ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

Transkript

1 ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş yıllık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 2005 yılına AB ve IMF gibi iki önemli beklenti ile giren Türkiye, 17 Ekim tarihinde AB ile tam üyelik müzakerelerine başlama vizesini almış ve IMF nin 1. ve 2. gözden geçirmeleri birlikte onaylayarak 1.6 milyar ABD Dolar kredi dilimini serbest bırakması ile birlikte bu yılı başarılı bir şekilde geçirmiştir yılında %9.9 büyüyen Türkiye ekonomisinin 2005 yılında yavaşlayacağı ve %5 lik bir büyüme göstereceği öngörülüyordu. TÜİK in bu yıl için açıklamış olduğu büyüme rakamlarına göre ilk iki çeyrekte sırasıyla %4.8 ve %4.2 büyüyen GSYİH üçüncü çeyrekte harcamalar tarafında özel tüketimin artması ve üretim tarafında ise tarım ve ticaretin tahminlerin üzerinde büyümesi nedeniyle tüm beklentilerin üzerinde %7.0 büyümüştür. Bu artış dokuz aylık dönemde büyümeyi yıl sonu hedefi olan %5 in üzerine taşıyarak %5.5 e ulaştırmıştır. Açıklanan veriler ışığında yıl sonu hedefinin ulaşılabilir olduğu gözükmektedir yılında resmi hedef olan %12 nin altında kalarak %9.3 e gerileyen enflasyon, aynı trendi 2005 yılında da devam ettirmiştir. Yıla oldukça düşük artışlarla başlayan TÜFE, Eylül ayından itibaren aylık %1 rakamının üzerine çıkmıştır yılı sonunda tüketici enflasyonu %7.72 olarak gerçekleşmiş ve %8 olan hedefin altında kalmıştır. Merkez Bankası nın 2006 yılında uygulayacağı enflasyon hedeflemesine göre üç yıllık ilan edilen enflasyon hedefi 2006 da %5, 2007 ve 2008 de ise %4 olarak belirlenmiştir. Ayrıca 2006 yılı için hedefin altında ve 1

2 üstünde iki puanlık bir marj belirlenmiştir. Merkez Bankası iki puanlık aralığın dışına çıkılması durumunda nedenleri ve alınması gereken önlemleri bir raporla yazılı olarak sunacaktır yılından itibaren, program çerçevesinde IMF ile gözden geçirmelerde kullanılmak üzere, her yıl başında yıl sonu hedefi ile tutarlı bir patika oluşturulacaktır. Üç aylık dönemler itibarıyla, hedef ile tutarlı patikanın bir puan ve daha fazla altında kalınması veya üzerine çıkılması halinde gözden geçirmelerde IMF teknik elemanları ile görüşmelerde bulunulacaktır. Yılın ilk on bir ayında milyar ABD Doları ithalat ve 65.9 milyar ABD Doları ihracat gerçekleştiren Türkiye, 38.5 milyar ABD Doları dış ticaret açığı vermiştir. Yüksek seyreden petrol fiyatları Türkiye nin ithalat faturasını artırırken yılın ilk on bir ayında 7.9 milyar ABD Doları tutarında ham petrol ithali yapılmıştır. Yıl sonunda dış ticaret açığının 42.5 milyar ABD Doları dolayında oluşacağını tahmin ediyoruz. Yılın ilk on ayında Türkiye nin dış ticaret açığı nedeniyle17.1 milyar ABD Doları açık veren cari işlemler açığı ekonominin yumuşak karnı olmaya devam etmektedir. YTL in değerlenmesine rağmen verimlilikte yaşanan yükseliş ve reel ücretlerde artış olmaması nedeniyle son iki yılda başarılı bir performans gösteren ihracattaki artışın verimlilik artışındaki yavaşlamaya bağlı olarak gerilemesini beklemekteyiz. Şu ana kadar cari açığın finansmanında sorun yaşanmamasının ana nedeni, gelişmekte olan piyasalara devam eden sermaye akışı ve yapılan özelleştirmelerle birlikte artan doğrudan yabancı sermaye yatırımı olmuştur. ABD deki faiz artırımları nedeniyle gelişmekte olan piyasaların aleyhine dönebilecek global likidite koşulları ve finanse edilmesi gereken yüksek cari açık en önemli risk olarak görünmektedir. Merkez Bankası 2005 yılında dokuz faiz indirimi yapmıştır. Yılbaşında %18 olan gecelik faiz Aralık ayında yapılan son indirimle birlikte %13.5 olmuştur. Global piyasalarda artmaya devam eden faiz oranları, petrol fiyatlarının belirsizliğini koruması, hizmet sektöründe görülen fiyat katılığı ve son açıklanan büyüme rakamlarında iç talebin artış gösterdiğinin görülmesi Merkez Bankası nın önümüzdeki dönemde faiz indirimlerine ara vereceğinin göstergesi olmuştur. Konsolide Bütçe 11 aylık dönemde 35.9 milyar YTL faiz dışı fazla vererek yıl sonu hedefini aşmıştır. Aynı dönemde bütçe açığı ise 5.4 milyar YTL olmuştur. IMF ye verilen Niyet Mektubu nda GSMH nın %6.5 i kadar öngörülen faiz dışı fazla hükümetin uyguladığı sıkı politikalar sayesinde ulaşılabilir gözükmektedir. 2

3 2005 yılında özelleştirme konusunda büyük adımlar atılmıştır. Yıllardır tartışma konusu olan Türk Telekom özelleştirmesi bu yıl gerçekleştirilmiş ve şirketin %55 i milyon ABD Doları teklif veren Oger Telecom a satılmıştır. Tüpraş özelleştirmesinde kazanan taraf %51 lik hisseye milyon ABD Doları ödeyecek olan Koç Shell Ortak Girişim Grubu olmuştur. Oyak Grubu da Ereğli Demir Çelik in %46.12 lik bölümünü özelleştirme ihalesine milyon ABD Doları teklif vererek kazanmıştır. Uzan Grubu nun el konulan çimento şirketleri milyon ABD Doları değerle muhammen bedelin çok üstüne satılırken milyon ABD Doları muhammen bedelle satışa çıkartılan Telsim in yeni sahibi milyon ABD Doları teklif veren İngiliz Vodafone olmuştur yılında %5 büyümesini beklediğimiz Türkiye nin enflasyon hedeflemesine geçilmesi, global likidite koşullarının izin verdiği ölçüde yabancı sermayenin Türk şirketlerine artarak devam eden ilgisi, AB ile devam edecek olan görüşmeler, sıkı maliye politikaları sayesinde bütçe açığının giderek azalması ve derecelendirme kuruluşlarından gelecek not artırımları ile birlikte 2001 krizinden sonra geçirdiği önemli değişimi devam ettirmesini bekliyoruz. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER döneminde olağan olarak iki haftada bir toplanan fon kurulu bu toplantılarda fonun performansı başta olmak üzere piyasalar ve fonlarla ilgili diğer konuları görüşmüştür. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetimden geçmiş tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporun ekidir. 3

4 BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ - NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI ( ) FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU DEVLET TAHVİLİ VE HAZİNE BONOLARI 1. Devlet Tahvilleri KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN TRT120406T ,78 20,97 TRT240506T ,12 21,15 TOPLAM ,90 42,12 2. Hazine Bonoları KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN TRB040106T ,00 1,72 TRB180106T ,00 1,71 TRB080206T ,88 0,47 TRB220206T ,00 10,11 TRB150306T ,00 1,67 TRB050406T ,00 6,64 TRB030506T ,00 18,07 TRB041006T ,00 17,07 TOPLAM ,88 57,46 DİĞER 1. Borsa Para Piyasası KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN BPP ,93 0,41 FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU A) FON PORTFOY DEĞERİ ,71 100,00 B) HAZIR DEĞERLER 1.076,58 0,02 C) ALACAKLAR 0 0 1) Kıymet Satım Alacağı 0 0 2) Cari Yıl Repo Stopaj Alacağı 0 0 3) Geçmiş Yıl Repo Stopaj Alacağı 0 0 4) Diğer Alacaklar 0 0 D) BORÇLAR ,50 0,22 1) Yönetim Ücreti ,18 0,21 2) Cari Yıl Vergi Karşılığı 0 0 3) Geçmiş Yıl Vergi Karşılığı 0 0 4) Kıymet Alım Borcu 0 0 5) Denetim Ücretleri Karşılığı 636,32 0,01 6) Diğer Borçlar 0 0 7) SSDF Gideri 0 0 FON TOPLAM DEĞERİ ,79 100,00 4

5 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon Kodu fiyatı fiyatı Dönem Getirisi(%) AH8 0, , ,74 Fon, performans kriteri olarak %90 KYD 91 Günlük DİBS Endeksi +%10 KYD O/N (Net) Repo Endeksi ni hedef almaktadır. Performans kriterinin dönemi getirisi:16,98 BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Bu bölümde portföye alınan varlıkların alım satımlarında aracı kuruluşlara ödenen komisyonların oranlarına yer verilir. i. Hisse Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde BSMV ii. Borçlanma Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde BSMV iii. Ters Repo İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerinde BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise BSMV iv. Borsa Para Piyasası İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerde BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise BSMV Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı(%) Fon İşletim Gideri Aracılık Komisyonları Diğer Fon Giderleri Toplam Giderler Ortalama Fon Toplam Değeri

6 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a YTL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1.071,31 YTL 1.147,71 YTL 1.411,18 YTL 1.991,44 YTL EKLER: 1. Bağımsız denetimden geçmiş yıllık fon bilanço ve gelir tabloları 2. Yıllık bağımsız denetim raporu 3. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 6