GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 23 Mayıs 2016 Mayıs ayının geneli global piyasalar açısından gündemin sakin olduğu bir ay olarak geçerken, bu gündemsiz ortam Mayıs ayı realizasyonuna zemin hazırlamış oldu. Geçtiğimiz hafta gündem, Fed in Nisan ayındaki toplantısının tutanakları ile hareketlendi. Fed üyeleri tutanaklar öncesinde faiz artırımını destekler ifadeleri sık sık dile getiriyordu. Tutanaklar da üyelerin çoğunun, ekonomik verilerindeki toparlanmanın devam etmesi durumunda Haziran ayında faiz artışını destekleyecekleri mesajı alındı. İlk etki negatif bir algılama oluşturduysa da, bu etkinin yavaş yavaş dağılmaya başladığını söyleyebiliriz. 15 Haziran da gerçekleşecek toplantıya kadar açıklanacak ekonomik veriler faiz artırımı kararı için yeterli gelmeyebilir. Bu hafta Cuma günü açıklanacak ABD büyüme verileri ve 3 Haziran daki istihdam verileri önemli. Ancak esas işaret, 6 Haziran da Fed Başkanı Yellen ın yapacağı açıklamalarda alınacak. Fed in Haziran ayında faiz artırabileceğine çok düşük bir olasılık veriyoruz. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 4,04 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %5,77 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : -1,86% Yurtiçinde BIST-100 endeks son 1 ayda %10,75 ile en fazla düşen borsa oldu. Siyasi risklerin önemli bir kısmı fiyatlar içerisinde halen dahil edilmedi. Ancak belirsizliklerin bu negatif ayrışmayı beraberinde getirdiğini söyleyebiliriz. AK Parti nin olağanüstü genel kurulunun gerçekleşmesinin ardından yeni parti başkanı belirlendi. Sırada kabinede gerçekleşecek olası değişiklikler bekleniyor. Özellikle ekonomi yönetiminin hangi isimle anılacağı belirsizlik yaratıyor. Mehmet Şimşek in adının silinmesi bir şekilde fiyatların içerisinde olabilir. Piyasa olumsuz süprizi kaldırır ama Mehmet Şimşek in ekonomi yönetiminin başında kalması önemli bir pozitif süpriz olarak fiyatlandırabilir. Kabinede olumlu süpriz bandına hareket başlatabilir. Olumsuz süpriz de bandında alım fırsatını devam ettirir. Yarın TCMB nin para politikası toplantısı gerçekleşecek. Piyasada beklentiler baz puan aralığında değişiyor. TMCB nin 50 baz puanlık üst koridor indirimi, bankacılık sektörü kaynaklı pozitif bir fiyatlama yaratabilir.

2 GLOBAL HAFTALIK TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * DOCO DO-CO 324, , * ISGYO İş GMYO 1,64 1,61 1,70 5, * TOASO Tofaş Oto. Fab. 22,26 21,30 23,00 7, * TRKCM Trakya Cam 2,11 6 2,17 5, * ULKER Ülker Bisküvi 21, ,36 6, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * BIZIM Bizim Mağazaları 16,20 15,70 16,75 6, * CLEBI Çelebi 25,78 25,50 28,00 9, * DESPC Despec Bilgisayar 4,65 4,58 0 9, * KRDMD Kardemir (D) 1,29 1,21 1,31 8, * SODA Soda Sanayii 5,11 0 5, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif -1, ,54-2,10 4,04-2,52 9, , ,77 3,80 5,77-3,57 8, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) DOCO 318,00 324,00 1,89 3,11 2 1,89 3,11 ISGYO 1,65 1,64-0,61 0,59 2-0,61 0,59 TOASO 21,85 22,26 1,88 3,10 2 1,88 3,10 TRKCM 4 2,11 3,43 4,30 3 3,43 4,30 ULKER 20 21,82 3,90 5,16 2 3,90 5,16 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) BIZIM 16,15 16,20 0,31 2,87 7 0,31 2,87 CLEBI 26,26 25,78-1,83 0,67 7-1,83 0,67 DESPC 4,65 0 7,53 9,35 3 7,53 9,35 KRDMD 1,21 1,31 8,26 9,06 2 8,26 9,06 SODA 4,88 5,11 4,71 5,48 2 4,71 5,48 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ DO-CO (DOCO.IS) Son Kapanış :324,00TL 0, , En beğendiğimiz hisseler portföyünde DO&CO ya yer veriyoruz. Güçlü havayolları ikram servisinin önümüzdeki 4Ç2015/2016 finansal sonuçlarını pozitif etkilemesini bekliyoruz. Yaklaşık 350 TL seviyesine doğru yaşanan yükselişin düzeltmesi, uzun vadeli ortalamaların geçtiği 315 TL seviyelerinde sona erdikten sonra hissede bandında dengelenme izleniyor. Dengelenme sonrasında hissede yeniden yükselen bir eğilim görülebilir. Kısa vadeli direnç olarak 334 öne çıkıyor. 334 geçilmesi durumunda hissede yeni tarihi zirve denemeleri izlenebilir. 3

4 İş GMYO (ISGYO.IS) Son Kapanış :1,64TL 0, ,09 1,8 1,6 1,4 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2 İş GYO yılın ilk çeyreğinde 50mn TL net kar elde etmiştir (bizim beklentimiz 42mn TL ve piyasa beklentisi 38mn TL düzeyindeydi). 52mn TL lik ciro ve 40mn TL lik FAVÖK rakamları da beklentileri karşılamıştır. Tuzla Operasyon Mekezi bu çeyrekte ilk defa kira gelirlerine katkıda bulunmuştur. Şirketin net borcu ise arsa alımı, temettü ödemesi ve çalışma sermayesi gereksinimi ile çeyreksel bazda 310mn TL yükselmiştir. Sonuçlar operasyonel olarak bizim beklentilerimiz dahilinde olup, piyasa beklentisinin üzerindedir. Hissede bir miktar olumlu etki görülebilir. Öte yandan, kısa vadede boşalabilecek bazı ofis varlıklarına karşın, orta-uzun vadede çok parlak bir kira geliri görünümü ortaya çıkmaktadır. Şirket için yılları arasında ortalama bileşik yıllık kira geliri büyümesini %22 olarak tahmin ediyoruz. Diğer taraftan, mevcut yatırımların devamı sonrasında borçluluk da uzun vadede göreceli daha iyi konuma gelecektir. İş GYO için hedef fiyatımızı 2.31 TL den 2.76 TL ye yükseltiyor, tavsiyemizi AL olarak koruyoruz. Mevcut NAD iskontosu %48 seviyesinde olup, tarihsel ortalaması ise %50 düzeyindedir. İleriye dönük çok önemli gelir artışı potansiyelinin yüksek olması nedeeniyle, şirketin tarihsel ortalamasına göre daha düşük iskontolarla gitmesi gerektiği kanaatindeyiz. Hissede 1,70 seviyesi birkaç kez denenmesine rağmen geçilemedi, güçlü bir direnç seviyesi olarak etkinliğini koruyor. Bu seviyeden etkili olan realizasyonun 1,60-1,61 civarında dengelenmesi sonrasında yeniden yukarı yönlü tepkiler oluşabilir. Aksi takdirde 1,60 seviyesi stop-loss noktası olarak izlenmeli. 4

5 Tofaş Oto. Fab. (TOASO.IS) Son Kapanış :22,26TL 0, , Egea sedan modeliyle ihracat hacmini yükselten Tofaş, modelden yurtiçinde benzer bir başarıyı hedefliyor. Şu ana kadarki yurtiçi satış verileri beklentilerimizin altında kaldı, ancak önümüzdeki periyotta şirketin bu durumu tersine çevirmesini bekliyoruz. Tanıtımı yapılan ve seri üretimine başlanmış hatchback modelini ise Haziran ayı itibarıyla piyasada görebileceğiz. Al-ya da-öde kontratlarındaki değişiklikler nedeniyle, Tofaş ın sürdürebilir karlılık seviyesi halen bir soru işareti olmayı sürdürüyor. Hissede tarihi zirve seviyesinden oluşan realizasyon sınırlı kalmaya devam ediyor. Hissede alım için 20-21,60 bandına geri çekilmeler fırsat olarak değerlendirilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde 22,50 ve 23,00 seviyeleri kısa vadeli direnç noktaları olarak takip edilebilir. 5

6 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış :2,11TL ,28 2,5 1,5 0,5 Trakya Cam 1Ç16 finansal sonuçları beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Bu nedenle hisseyi bu hafta da portföyümüzde tutumaya devam ediyoruz. Öte yandan Trakya Cam, İtalya merkezli olarak faaliyet gösteren Sangalli Vetro Porto Nogaro firmasının varlıklarının satın alma işlemine yönelik süreçte 90mn teklif verildiğini açıkladı. Bu inorganik büyüme hamlesi daha önceden de bildirilmişti, ama hisse üzerinde pozitif etki yaratmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Hissede geri çekilmeler alım yönünde değerlendirilmeye devam ediliyor. Kısa ve orta vadeli ortalamalar hisseyi 7 seviyesinden itibaren destekliyor. 2,17 seviyesi kısa vadeli direnç noktası. Bu seviyenin geçilmesi ile 2,25 seviyesine doğru yönelim izlenebilir. 6

7 Ülker Bisküvi (ULKER.IS) Son Kapanış :21,82TL 0, , Operasyonel karlılık ve net kar anlamında beklentilerin üstünde sonuçlar açıklayan ULKER i bu hafta da portföyümüzde tutuyoruz. Analist ortalamaları asgari ücret artışı ve satın alınan şirketlerden dolayı konservatif bir beklenti içerisindeydi, buna rağmen şirket karlılığını arttırdı ve 13.1% FAVÖK marjı olarak açıkladı. Piyasa beklentisi 11.9% FAVÖK marjıydı. Ülker Bisküvi orta vadeli yükselen bir trend içerisinde hareket etmektedir. Hissede yatay ara destek noktası 21,50 seviyesi olarak izlenebilir. Bu seviye üzerinde tutunma yukarı yönlü alıcılı seyri desteklerken, 21,50 desteğinin kırılması 20,80 seviyesine doğru gerileme ile sonuçlanabilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Bizim Mağazaları (BIZIM.IS) Son Kapanış :16,20TL 0, ,42 13,5 dipli, 18,5 tepeli fibo düzeltmesinin son noktası olan 15,5 den gelen alımlar ile birlikte 16 yı kırdı. 17 den seans içi düşen trend kanal direnci geçiyor. 16,60 de diğer bir fibo direnci destek bölgesine geri çekilmelerde alınıcı olabilir. bazda 16,60-17 aralığında ise satıcı olunabilir. 2 18,0 16,0 14, ,0 6,0 4,0 Çelebi (CLEBI.IS) Son Kapanış :25,78TL 0, ,44 Hisse 25,50 seviyesinde dip yeniledi. 25,50 destek olmak üzere oluşacak tepki denemelerinde 27,30-28,50 seviyeleri direnç noktaları olarak izlenebilir Despec Bilgisayar (DESPC.IS) Son Kapanış :4,65TL 1, ,84 6,0 Yükselen bir kanal içerisinde hareket izleniyor. 4,53 hissede yükselen kanal desteği olarak etkili olabilir. 4,53-0 aralığında bant hissede birkaç hafta trade aralığı olabilir. 4,0 3,0 8

9 Kardemir (D) (KRDMD.IS) Son Kapanış :1,29TL 1, ,91 1,8 1,6 1,4 Geçen hafta beklediğimiz gibi %61,8 lik düzeltme seviyesinin geçtiği 1,21 seviyesi dönüş nktası oldu ve 1,31 hedefimize yükseliş gerçekleşti. Bu seviyeden hissede yaşanancak geri çekilmelerde yeniden 1,21 seviyesi destek noktası olarak takip edileilbir. 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2 Soda Sanayii (SODA.IS) Son Kapanış :5,11TL 0, ,57 6,0 Hissede yükselen trend içerisindeki hareket devam ediyor. 2 seviyesindeki tarihi zirve noktası geçiledi. 4,80-0 aralığına yaşanacak olası geri çekilmeler hissede alım yönünde değerlendirilebilir. Hissede direnç oluşturabilecek hedef, 5,50 seviyesine denk gelen dolar bazlı direnç noktası olarak izlenebilir. 4,0 3,0 9