Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları:

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 17 Ekim 2011 Geçtiğimiz haftanın kazananları gelişmiş ülkelerden ABD olurken, gelişmekte olan ülkelerden Rusya, Arjantin, Brezilya, Macaristan ve Endonezya oldu. Türkiye ise gelişmekte olan ülkeler arasında en zayıf performans gösterenler arasında yer aldı. MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksi haftalık bazda %5,8 lik yükseliş kaydederken, MCSI Türkiye endeksi %3,5 değer kazancı ile haftayı tamamladı. İMKB de yaşanan bu negatif ayrışmayı, Eylül ayında yaşanan büyük pozitif ayrışmanın düzeltmesi olarak değerlendiriyoruz. Bu haftanın ana gündemi Avrupa üzerinde yoğunlaşacak olup, ABD de açıklanacak ekonomik veriler ve üçüncü çeyreğe ilişkin şirket bilançoları da ana gündem etrafında piyasaları hareketlendirecek gelişmeler olarak takip edilecektir. Haftasonu gerçekleştirilen G20 toplantısından çıkan kararlı mesajlar, piyasalardaki risk iştahını canlandırdı. Avrupa daki sorunun çözümü için önce 23 Ekim'de gerçekleştirilecek AB Liderler zirvesi, ardından 3-4 Kasım da gerçekleştirilecek G20 Liderler zirvesine kadar piyasalardaki olumlu bekleyiş devam edecek gibi görünüyor. Piyasalarda fiyatlanmaya başlanan beklenti; 23 Ekim'deki AB zirvesi öncesinde Avrupa daki borç krizinin çözümüne ilişkin bir plan hazırlanacağı ve bu planın 3-4 Kasım daki G20 Liderler zirvesinde de onay alıp, uygulamaya koyulacağı şeklinde. Hazırlanacak bu planda, bankaların sermayelerinin artırılması, Avrupa Finansal İstikrar Fonunun (EFSF) ve IMF in gücünün artırılması ve Yunan tahvili taşıyan özel sektör katılımcılarının daha fazla zarara katlanmaları gibi seçenekler yer alıyor. Plan bu şekilde hazırlanabilirse, olumlu sonuçlar doğurabilir tabi. Ancak bu seçeneklerin gerçekleştirilmesi için gerekecek sermayenin nerden bulunacağı henüz belirsizliğini koruyor. Bu hafta ABD de S&P 500 endeksinde yer alan şirketlerin yaklaşık beşte biri bilançolarını açıklayacak. Haftanın ilk işlem günü Citigroup un bilançosu takip edilecek olup, Salı günü Bank of America, Goldman Sachs, Apple, Yahoo, Intel, IBM, Çarşamba günü Morgan Stanley, Perşembe günü Microsoft ve Cuma günü General Electric in bilançolarını açıklamaları bekleniyor. Ekonomik veri akışı açısından da oldukça yoğun bir haftaya başlıyoruz. ABD de hafta boyunca sanayi üretimi, enflasyon ve konut verileri ağırlıklı olarak takip edilecek olup, dünyanın en büyük ekonomilerinden Çin'in, 3. Çeyrek GSYH verisi de yarın açıklanacak. Beklentilerin altında kalan büyüme piyasalar tarafından olumsuz algılanabilir. Öte yandan ABD ekonomisinin görünümü konusunda sinyaller veren Fed in Bej Kitap raporu Çarşamba günü açıklanacak olup, ekonomik toparlanmanın yavaşladığı sinyalleri kısa süreli olumsuz bir fiyatlama yaşanmasına neden olabilir. Dow Jones: seviyesinden gelen tepki hareketi ile kısa vadeli düşüş trend direncini kıran dow Jones endeksi için ilk direnç seviyesinde bulunmaktadır. Kısa vadeli yükseliş hareketinin güçlenmesi için ilk etapta bu seviye geçilmelidir direncinin geçilmesi durumunda, seviyeleri hedeflenebilir. S&P 500: Kısa vadeli yükseliş hareketlerinin devamı için direnci geçilmelidir seviyesinin geçilmesi sonrasında ise direnci gündeme gelecektir. Euro/Dolar: Haftasonu gerçekleştirilen G20 Maliye Bakanları toplantısından çıkan kararlı duruş ve borç krizinin çözümüne ilişkin tarih verilmesi, EUR/USD paritesini son bir ayın zirvesine taşıdı. 23 Ekim deki AB Liderler Zirvesine kadar olumlu algılamanın devam etmesi beklenebilir. 1,3750 destek seviyesi olmak üzere, 1,3900-1,400 direnç bölgesine kadar yükseliş yaşanabilir. Türkiye Ekonomisi ve Piyasalarında Bu Hafta Yurtiçinda bu hafta takip edeceğimiz en önemli gelişme Perşembe günü gerçekleştirilecek Para Politikası Toplantısı olarak takip edilecek. TCMB nin faizlerde değişikliğe gitmesi beklenmese de, TL nin sepet karşısında değer kazanamaması gözönüne alınarak yeni önlemler alınabilir. İMKB: arasında bir sıkışma bandındayız. Destekleri test eden İMKB yeniden direncine yöneliyor. Bu direnç bölgesini geçmesi güç görünüyor. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 1.80 altında; Agresif portföy önerimiz ise % 0.81 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 17 Ekim Pazartesi 10:00 Türkiye Temmuz İşsizlik Oranı(TÜİK) 12:00 Türkiye Eylül Bütçe Dengesi(Maliye) 15:30 ABD Ekim New York FED İmalat 16:15 ABD Eylül Sanayi Üretimi 16:15 ABD Eylül Kapasite Kullanım Oranı 18 Ekim Salı 04:00 Çin 3.Çeyrek GSYH 11:30 İngiltere Eylül TÜFE 12:00 Almanya Ekim Almanya ZEW Beklenti 12:00 Almanya Ekim Almanya Zew Cari 15:30 ABD Eylül ÜFE 16:00 ABD Ağustos Net Sermaye Girişi/Çıkışı($) 17:00 ABD Ekim NAHB Konut Piyasası FED Başkanı Bernanke konuşacak 19 Ekim Çarşamba 11:00 Euro Bölg. Ağustos Cari İşlemler Dengesi (Euro) 11:30 İngiltere Ekim BOE Faiz Toplantı Tutanakları 12:00 Euro Bölg. Ağustos İnşaat Üretimi 15:30 ABD Eylül TÜFE 15:30 ABD Eylül Konut Başlangıçları 15:30 ABD Eylül İnşaat İzinleri 17:30 ABD DOE Petrol Stokları 21:00 ABD Bej Kitap raporu yayınlanacak 20 Ekim Perşembe 09:00 Almanya Eylül ÜFE 11:30 İngiltere Eylül Perakende Satışlar 14:00 Türkiye Ekim TCMB Para Politikası toplantısı gerçekleştirilecek. 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları 17:00 ABD Ekim Philadelphia FED 17:00 ABD Eylül 2.El Konut Satışları 17:00 ABD Eylül CB Öncü Göstergeler 21 Ekim Cuma 11:00 Almanya IFO Güven, Mevcut Durum, Beklenti IMKB-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 59,692 (Usd) : 32,647 : 2.34% Piyasa Değeri: 416,124 mntl F/K ( th ) : 10,5 Ort. İşlem Hacmi: 2,921 mntl

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Ort. Günlük Düşük Riskli Portföy Önerimiz Fiyatı Fiyatı Fiyatı Prim Hacim (bin$) * AKSA Aksa ,133 * PETKM Petkim ,521 * TAVHL TAV Havalimanları ,409 * TRKCM Trakya Cam ,841 * TTKOM Türk Telekom ,607 Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Ort. Günlük Agresif Portföy Önerimiz Fiyatı Fiyatı Fiyatı Prim Hacim (bin$) KARTN Kartonsan ,809 * MGROS Migros Ticaret ,560 * PARSN Parsan * PETUN Pınar Et Ve Un YAZIC Yazıcılar Holding *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: İMKB 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Fiyatı Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Fiyatı Portföy AKSA PETKM TAVHL TRKCM TTKOM Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Gerçekl. Satış Fiyatı Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy Portföye Giriş Fiyatı Portföy BAGFS MGROS PARSN PETUN ULKER

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Aksa (AKSA.IS) Son Kapanış Fiyatı:4.76TL 6 481, Aksa Akrilik, karbon elyaf faaliyetinin kısmi bölünme suretiyle, kurulacak yeni bir şirkete bölünmesine karar verdi. Bu haber, Aksa nın tüm dünyada 9 tane olan carbon fiber üreticilerinden biri ile işbirliği olasılığını artırdığını düşünüyoruz. Bu Dow Chemical da olabilir başka bir karbon fiber üreticisi şirket de olabilir. Bu şekilde kısmi bölünme ile yeni bir şirket kurmanın amacı, bir miktar hissenin yeni partner kuruluşa satılması için bir hazırlık olarak görülebilir. Bu nedenle hisse performansının pozitif şekilde etkileneceğini düşünüyoruz. 50 günlük hareketli ortalaması yukarı yönlü hareketini devam ettirken 4,60 seviyelerinden güçlü orta vadeli destek konumunda. Trend destekler 4,67 den geçerken, bu seviyelerden gelen tepki hareketi ile birlikte hisse yeniden 100 günlük hareketli ortalamasının üzerine yükseldi. Bu artış orta vadeli göstergelerde bir düzeltmenin sonu olarak gözükürken, kısa vadeli göstergeler alım yönünde hareket etmeye başladı. Kısa vadeli satış baskısı ortadan kalktı. 4,92 direnci test edilecek, bu direnç seviyesi kırıldığında sıkışma yukarı yönlü tamamlanmış olacak ve 5,14 e doğru yükseliş devam edecek. 4,60 stop-loss seviyesi olarak takip edilebilir. 3

4 Petkim (PETKM.IS) Son Kapanış Fiyatı:2.37TL ,296, Gelişmekte olan ülkeler odaklı petrokimya talebinin artması ve petrokimya kapasitesinin sınırlı kalmasını beklerken, petrokimya fiyatlarının yükseleceğini ve Petkim Petrokimya nın satış gelirlerini artacağını düşünüyoruz. Öte yandan Şirketin, maliyetlerini düşürürken, işgünün kalitesini artırmasını bekliyoruz. Bu durum Petkim in bir devlet şirketinden, bir özel şirkete devam eden dönüşüm sürecine yardımcı olacaktır. Petkim günlük hareketli ortalamalarının eşliğinde ve trend desteklerine çakışık bir şekilde yükseliyor. Desteklerin birbirine yakınlaşması olumlu. 2,44 direncinin üzerine çıkılması durumunda ortalamaların birbirini kesmesi ve hareketin katılımla devam etmesi mümkün. Stop-loss olarak 2,32 altında kapanışlar takip edilmek üzere pozisyon alınabilir. 4

5 TAV Havalimanları (TAVHL.IS) Son Kapanış Fiyatı:7.80TL ,549, TAV Havalimanları Holding i güçlü euro ve Nisan ayındaki etkileyici yolcu verileriyle 2011 in ikinci çeyreğine yapılan iyi başlangıç sebebiyle portföyümüzde tutuyoruz. Şirketin 2011 yılındaki operasyonel performansının da etkileyici olacağını düşünüyoruz. Medine Havaalanı ihalesi önemli bir beklenti kaynağını oluşturuyor. Dini turizm nedeniyle düzenli bir şekilde artan havalimanı kapasitesi nedeniyle şirkete önemli bir katma değer yaratabilir. Saudi OGER ve Al Rajhi gibi önemli iki ortak ile girmesi ihalede şirketin gücünü artıracağını düşünüyoruz. Tav Havalimanları Ağustos ayından sonra ilk kez 100 günlük hareketli ortalamanın üzerinde üç günlük kapanış gerçekleştirdi. Geçen haftada orta vadeli hareketli ortalamaların üzerine çıkan hissede kısa ve orta vadeli göstergeler yükselişi gösteriyor. Hissede kısa vadede tek olumsuzluk orta vadeli yükseliş kanal direncine yaklaşmış olması. Hisse bu seviyelerde biraz durulması beklenebilir. 7,24 seviyesinde olan orta vadeli ortalamalar 7,50 ye kadar yükselmesi ile birlikte güçlü bir destek oluşturacaklar. 7,50 stop-loss olarak izlenebilir. 5

6 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış Fiyatı:2TL , Trakya Cam, yılbaşından bugüne endeksin %7 üzerinde performans gösterdi ancak diğer cam üreticilerinin performanslarının gerisinde kaldı. Buna rağmen şirket hisselerinin, kendine has özellikleriyle diğer benzerlerinden ayrışacağına inanıyoruz tahminlerine dayalı yurtdışı F/K ve FD/FAVÖK çarpanlarına göre sırasıyla %25 ve %29 iskontolu işlem gören hissede, devam eden güçlü yapı faaliyetlerinin katkıda bulunmasını bekliyoruz. Yanı sıra şirket, Dolar bazlı cam fiyatı ve hedge edilmemiş dolar pozisyonu nedeniyle TL deki değer kaybından olumlu yönde etkilenmektedir. Trakya Cam orta vadeli yükselen trend, kısa vadeli yatay trend içerisindedir. 2,92-3,07 hissede ki sıkışma bandı. Orta vadeli göstergelerde pozitif uyuşmazlık, kısa vadeli göstergelerde ise geri çekilme işaretleri hissede ki sıkışmayı özetlemektedir. Kısa vadede sıkışmade 2,92 desteğine geri çekilse bile ilerleyen günlerde sıkışmanın boyutunun artması ile birlikte 3,07 geçilebilir. 6

7 Türk Telekom (TTKOM.IS) Son Kapanış Fiyatı:7.72TL ,777, Tümleşik telekom hizmetleri sunan ve Türkiye deki sabit hat ve genişbant internet pazarında hakim durumda olan, iştiraki Avea aracılığıyla mobil pazara da hitap eden bir şirket olmakla birlikte bu özelliklerinin piyasa değerine tam olarak yansımadığını düşünüyoruz. Sağlam kar marjları, yüksek net karı, güçlü nakit yaratma kapasitesi ve yüksek temettü getirisini gözönünde bulundurarak şirket için 12 aylık hedef fiyatımızı TL9.00 (%25 artış potansiyeli) olarak belirliyoruz. Defansif yapısı, mobil pazardaki yoğun rekabet ve Hazine nin elinde bulunan %30 luk kısmın ikincil halka arzına ilişkin belirsizliklere rağmen son 12 aylık dönemde IMKB ye göre %24 daha yüksek getiri sağlayan şirket hisselerinin 2011 yılında da endeks üzerinde getiri sağlayacağını düşünmekteyiz. Hakim ortak olan Oger Telecom un, olası bir ikincil halka arzda Hazine elindeki hisselere piyasa fiyatının üzerinde bir bedelle talip olabileceğini belirtmesi, mobil pazardaki normalleşme süreciyle birlikte beklenen karlılık artışları ve hala yüksek büyüme potansiyeli barındıran genişbant internet segmentinin olumlu katkıları şirket hisselerinin 2011 de yüksek performans sergilemesinin ana sebepleri olarak ön plana çıkmakla birlikte sabit hat tarafının güçlü nakit yaratma kapasitesinin de bu süreçte destekleyici bir unsur olarak önemini koruyacağına inanıyoruz. 7,80 desteği yüksek bir hacimle aşağı geçildi. Hissede yukarı yönlü hareket güçlenirken bu satış kısa vadeli bozulmayı beraberinde getirdi. Kısa vadeli göstergeler hissede satım yönünde devam ediyor. 7,80 üzerine çıkılamadığı taktirde hissede bozulma orta vadeli göstergeleride etkilemeye başlayacak. Ortauzun vadeli göstergelerin hala alım yönünde hareket etmesi nedeniyle hissede pozisyonlar korunabilir. 7,50 geri çekilmesi durumunda pozisyon artırılabilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Kartonsan (KARTN.IS) Son Kapanış Fiyatı:200TL , Hissede orta ve uzun vadeli göstergeler alım yönünde hareket ediyor orta-uzun vadeli destekler olarak hissede yükselişin devamını sağlayabilir. Hissede hedef zirve seviyesi olan 228 noktası olabilir Migros Ticaret (MGROS.IS) Son Kapanış Fiyatı:15.20TL 8 1,480, Hissede geçen hafta gerçekleşen toplarlanma ile yeniden uzun vadeli düşen kanalın üzerine çıkış yapıldı. 15,20 direncinin destek haline gelememiş olması hissede kısa vadeli geri çekilme baskısı olarak yansıyor ana destek olmak üzere hissede yükseliş hedefi koruyor Parsan (PARSN.IS) Son Kapanış Fiyatı:2.38TL , Orta vadeli yatay taban oluşumu tamamlandı. 50 ve 100 günlük hareketli ortalamaların üzerine çıkıldı. 2,24 ana destek olmak üzere başlayan yükseliş hareketi 2,65 seviyesine kadar devam edebilir 8

9 Pınar Et Ve Un (PETUN.IS) Son Kapanış Fiyatı:6.20TL , Pınar Et ve Un orta vadeli bir çanak formasyonunu tamamladı. 6,16 destek haline getiren hissede orta vadeli göstergelerde alım yönünde hareket etmeye başladı. Yükseliş hareketi kısa vadede 6,60 seviyelerine kadar devam edebilir. Yazıcılar Holding (YAZIC.IS) Son Kapanış Fiyatı:9.70TL , ,5 seviyelerinden 9 a kadar devam eden satış baskısı ortadan kalkmıştır. Hissede 50 günlük maliyetli bölgenin geçilmesi sonrasında 9,50 seviyeleri hissede önemli bir destek nokta oluşturacaktır. 10,10 yeni hedef direnç noktasıdır