GÜNDEM. Torba Kanun: Vergi indirimi, konutta KDV istisnası getiren torba kanun yasalaştı. SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ. GÜNE BAŞLARKEN 24 Şubat 2017

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 24 Şubat 2017 GÜNDEM 24 Şubat Cuma 10:00 Türkiye Konut Satışları (Ocak, yıllık ) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d. 18:00 ABD Yeni Konut Satışları (Ocak, aylık) Önceki Veri: - %10.4 / Beklenti: %6.4 18:00 ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 95.7 / Beklenti: :00 Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Önceki Veri: 597 / Beklenti: m.d. Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB BIST-100 (TL) 89, BIST-100 (USD) 24, BIST-30 (TL) 109, BIST-BANKA (TL) 151, BIST-SINAI (TL) 95, Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 3, Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 1, Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 3, Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 1, Yabancı Takas Oranı (%,değişim bp) BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 673, EKONOMİ HABERLERİ BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 205, ABD Genelkurmay Başkanı Dunford Açıklamalar: ABD Genelkurmay Başkanı Dunford ın açıklamasına göre ABD Başkanı Trump'a sunulacak Suriye raporunda Türkiye ile ABD arasındaki güçlü ittifakın devam ettirilmesine dikkat edilecek Torba Kanun: Vergi indirimi, konutta KDV istisnası getiren torba kanun yasalaştı SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ 4Ç16 Kar Açıklamaları: Bagfaş (BAGFS, EP): Bagfaş 4Ç16 da 39mn TL zarar açıklamıştır. (Olumsuz) Brisa (BRISA, EA): 4Ç16 Finansal Sonuçlar Sonuçlar beklentiler dahilinde (Nötr) Tekfen Holding (TKFEN, EP): Tekfen Holding 4Ç16 sonuçlarında bizim 52mn TL ve piyasa beklentisi olan 70mn TL net karın oldukça üstünde 114mn TL kar açıkladı. (Olumlu) Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): Sabancı Holding 4Ç16 da piyasa tahmini olan 557mn TL ve bizim beklentimiz 639mn TL nin üstünde 770mn TL net kar açıkladı. (Olumlu) AvivaSA (AVISA, EP): Avivasa hisse başına 0.18TL brüt temettü dağıtacak (Nötr) Beyaz Eşya Verileri Ocak 2017: 2017 Ocak ayında yurtiçi beyaz eşya satışları beklentiler üzerinde %25 artarken, ihracat %4 oranında artmıştır. Teknosa (TKNSA, EÜ): Sabancı Ailesi üyesi üç kişi sermayenin %3 ünü MKK ya kaydettirdi (Olumsuz) Tümosan (TMSN, EP): Tümosan ın güç geliştirilmesi projesi nihai imza için aldığı 1 haftalık ek süre bugün doluyor. Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) TL Sepet /$ $/TL /TL CDS (5 yıllık, değişim bp) Eurobond 2030 (USD, % değişim) Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) Kaynak: Matriks, Bloomberg Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB ABD-Dow Jones 20, ABD-S&P 500 2, İngiltere-FTSE 100 7, Almanya-DAX 11, Fransa-CAC 40 4, Japonya-NIKKEI* 19, Brezilya-BOVESPA 67, Rusya-MICEX 2, Hindistan-SENSEX 30* 28, Çin-SHANGAİ COMP* 3, MSCI-Dünya 1, MSCI-GOP Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) Brent Spot (USD/Varil) Altın Spot (USD/Ons) 1, Kaynak: Matriks, Bloomberg * Sabah verileri Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL) Değişim (%) Değişim (%) (% değişim) (mnusd) Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ GARAN % 15.7% ,363 HALKB % 23.1% 87 4,021 THYAO % 14.6% 84 2,216 AKBNK % 12.8% 71 9,869 ISCTR % 23.6% 62 8,057 Kaynak: Matriks, Bloomberg Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ ABD Genelkurmay Başkanı Dunford Açıklamalar: ABD Genelkurmay Başkanı Dunford, Suriye ile ilgili olarak ABD Başkanı Trump'a sunmak üzere her tür seçeneği içeren bir plan hazırladıklarını söyledi. Dunford, raporun, Türkiye ile ABD arasındaki güçlü ittifakı devam ettirmek ile tutarlı olmasına dikkat edeceklerini açıkladı. Torba Kanun: Vergiye uyumlu mükelleflere vergi indirimi, ahilik sandığı kurulması, yabancılara ve 6 aydan fazla yurt dışında yaşayan Türk vatandaşlarına konut ve iş yeri satışında KDV istisnası, TEDAŞ, tarımsal kredi alacaklarının ve Genel Sağlık Sigortası prim borçlarının yeniden yapılandırılması düzenlemelerini içeren torba kanun teklifi mecliste kabul edilerek yasalaştı. SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ 4Ç16 Kar Açıklamaları: Bagfaş (BAGFS, EP, Fiyat:10.53TL, Piyasa Değeri TL474mn): Bagfaş 4Ç16 da 39mn TL zarar açıklamıştır. Bu rakam bizim net zarar beklentimiz olan 21mn TL ve piyasanın net zarar beklentisi olan 8mn TL den daha kötü gerçekleşmiştir. Açıklanan zarar rakamı ile beklentilerimiz arasındaki farkın temel sebebi, beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel olmayan giderlerdir. Gübre sektöründe, mevsimsellik söz konu olup yılın ilk ve son çeyreği gelir ve karlılık anlamında daha güçlü gerçekleşmektedir. Bu sebeple finansalların yıllık karşılaştırılmasını daha anlamlı buluyoruz. Bagfas geçen sene son çeyrekte 188mn TL lik ertelenmiş vergi geliri, 22mn TL net finansal gelir ve 14mn TL lik net diğer gelir kaydetmişti yılı son çeyrek zararında, gelirlerdeki yıllık %32 düşüşle, 44mn TL net finansal gider ve 21mn TL lik net diğer giderler etkili olmuştur. Bagfaş'ın yurtiçi gübre satış hacmi 4Ç16 te yıllık %32 artarak 73,813 ton olmuştur. Ancak geçen sene 4Ç de 14.8mn ABD$ olan ihracat gelirleri 4Ç16 da 0.87mn ABD$ na gerilemiş, bu da toplam gelirlerin yıllık %32 azalarak 72mn TL de kalmasına neden olmuştur. Bagfaş Yönetim Kurulu 30 Mart ta yapılacak olan Genel Kurul un onayına sunmak üzere kar payı dağıtılmamasına karar vermiştir. 4Ç16 finansalları zayıf ve beklentilerin altında gerçekleşmiş olup hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Brisa (BRISA, EA, Fiyat:6.58TL, Piyasa Değeri TL2,008mn): Brisa 4Ç16 sonuçlarında bizim beklentimizin (44mn TL) altında piyasa beklentisine (32mn TL) ise paralel 34mn TL net kar açıkladı. Ciro ve FVAÖK piyasa beklentileri dahilinde gerçekleşirken, FVAÖK marjı bizim beklentimizin 2.7 puan altında gerçekleşmiştir. Bunda yılın son çeyreğindeki zayıf TL ve bazı ülkelerden ithal edilen ürünlere getirilen ek verginin etkili olduğu kanısındayız. Rapor linki: Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:10.48TL, Piyasa Değeri TL21,383mn): Sabancı Holding 4Ç16 da piyasa tahmini olan 537mn TL ve bizim beklentimiz 639mn TL nin üstünde 770mn TL net kar açıkladı. 4Ç16 da Sabancı Holding in karı yıllık bazda %40 artmıştır. Sabancı Holding mevcut durumda NAD sine göre son 3 yıllık tarihsel iskontosu olan %32'nin üzerinde %34 iskonto ile işlem görmektedir. Finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Detaylı finansal analizimizi Holding in bugün 18:00 de düzenleyeceği telekonferans sonrasında yayınlayacağız. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Tekfen Holding (TKFEN, EP, Fiyat:7.86TL, Piyasa Değeri TL2,908mn): Tekfen Holding 4Ç16 sonuçlarında bizim 52mn TL ve piyasa beklentisi olan 70mn TL net karın oldukça üstünde 114mn TL kar açıkladı. Şirketin hem bu dönemde herhangi bir taahhüt projesinden karşılık ayırmamış olması, hem de gübre satış hacmini fiyatlardaki gerilemeye rağmen artırmış olması dördüncü çeyrekte güçlü karlılık sağlamıştır. Bu dönemde FVAÖK 161mnTL olarak gerçekleşirken FVAÖK marjı da %12.1 seviyesinde gerçekleşmiştir. Tekfen Genel Kurul onayına sunmak üzere hisse başına 0.38TL temettü dağıtmaya (beklentimiz 0.30TL) karar vermiştir. Temettü verimi %4.8'dir yılında her iş kolu için güçlü öngörüler: Tekfen, 2017 yılı hedeflerini 7.5mlr net satış geliri, 656mn TL FVAÖK (%8.7 FVAÖK marjı) ve 454mn TL net kar olarak açıklamıştır. Bu beklenti, gelirlerde yıllık %58, FVAÖK'da %24 ve net kar rakamında da %28 büyümeye işaret etmektedir. Tekfen İnşaat ın bekleyen iş yükü, 4Ç16 sonunda 3.66mlr ABD$ seviyesinde gerçekleşmiştir. Hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Tekfen'in 2017 öngörüleri beklentilerimizin üstündedir. Tahminlerimizi telekonferans sonrası güncelleyeceğiz. Tekfen Holding için Endekse Paralel getiri tahminimizi koruyoruz. Rapor linki: AvivaSA (AVISA, EP, Son Fiyat: TL20.30; Piyasa Değeri: TL2,372mn): Avivasa hisse başına 0.18TL brüt temettü dağıtacak. Teklif edilen kar payı dağıtım tarihi 23 Mart 2017 dir. Temettü verimi %0.9 dur. (Nötr) Beyaz Eşya Verileri Ocak Ocak ayında yurtiçi beyaz eşya satışları yıllık bazda %25 artarken, ihracat %4 oranında artmıştır. Aralık yurtiçi satış verisi beklentimizin üzerindedir; Arcelik (ARCLK, EP) ve Vestel (VESTL, EÜ) için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Yılın ilk ayında yurtiçindeki yüksek büyümede fiyat artışı beklentisiyle öne çekilmiş talebin etkili olduğunu düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde de, üreticilerin maliyet artışlarına rağmen, Nisan sonuna kadar etkili olacak ÖTV teşviğiyle yüksek talebin devam etmesini bekliyoruz da yurtiçinde beyaz eşya satış hacmi büyümesi %5 seviyesinde gerçekleşirken, beyaz eşya ihracat büyümesi %8 seviyesinde gerçekleşmiştir de yurtiçi pazarda %3 seviyesinde bir hacim büyümesi öngörüyoruz; büyüme beklentimiz GSYH büyüme tahminimize paraleldir de ihracatta ise %5 seviyesinde büyüme tahmin ediyoruz. ( 000) Üretim İç Satışlar İhracat 1A16 1, ,309 1A17 1, ,356 Değişim 6.2% 24.6% 3.6% Ocak 16 1, ,309 Aralık 17 2, ,679 Ocak 17 1, ,356 Yıllık Değişim 6.2% 24.6% 3.6% Aylık Değişim -6.2% -4.0% -19.3% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 Teknosa (TKNSA, EÜ, Fiyat:3.68TL, Piyasa Değeri TL405mn): Açıklamaya göre, üç Sabancı Ailesi üyesi (Demet Çetindoğan, Ömer Sabancı ve Özcan Sabancı) sermayenin %3 üne denk gelen 3.3mn hisseyi borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu'na başvurdu. Olumsuz Tümosan (TMSN, EP, Fiyat:8.00TL, Piyasa Değeri TL920mn): Hatırlanacağı üzere, Şirket Ağutos ayında güç grubu geliştirilmesi projesi kapsamında, proje uygulama takvimini başlatmak için avans ödemesi öncesi gerekli tüm işlemleri tamamlamak üzere, Savunma Sanayii Müsteşarlığı`ndan 4 aylık ilave süre uzatımı talep etmiş olup, 15 Aralık 2016 tarihine kadar süre uzatımı yapılmıştı. Şirket, Savunma Sanayii Müsteşarlığı'ndan birkaç kez ek süre almış olup, 24 Şubat 2017 tarihine kadar süre uzatımı yapmıştır. Bu nedenle proje ile ilgili bugün bir açıklama gelebilir. Proje ye ilişkin gelişmeler hisse performansı için belirleyici olabilir. Söz konusu proje değerlememizde yer almaktadır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 KURUMSAL İŞLEMLER Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Brüt Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı Bedelli Bedelsiz Şirket BIST Kodu Tarih (%) (%) Icbc Turkey Bank ICBCT Anadolu Isuzu ASUZU Birko Birlesik Koyunlulular MensucBRKO Bantas Bandirma Ambalaj BNTAS Is Finansal Kiralama ISFIN Boyner Perakende Ve Tekstil BOYP Odas Elektrik ODAS Sarkuysan SARKY Cemtas CEMTS % Emek Elektrik EMKEL % Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS % Panora G.M.Y.O. PAGYO % Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ. FİNANSAL Bankalar Banks % 12.7% Akbank AKBNK EÜ % 9, % 15.0% 68.7% 1.4 pp Garanti Bankası GARAN , % 2.4 pp Halk Bankası HALKB EP % 4, % 13.0% 82.9% 0.2 pp İş Bankası ISCTR EÜ % 8, % 13.4% 71.3% 3.2 pp Vakıfbank VAKBN EÜ % 3, % 14.2% 88.2% 5.7 pp YKB YKBNK EP % 4, % 10.5% 52.3% 3.3 pp TSKB TSKB EP % % 16.8% 58.3% -1.1 pp Albaraka Türk ALBRK EP % % 11.3% 40.0% 1.6 pp Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 20.0% 62.2% 1.3 pp Avivasa AVISA EP % % 28.4% 97.1% 0.2 pp Aksigorta AKGRT EP % % 21.0% 69.6% -2.5 pp Anadolu Sigorta ANSGR EP % % 7.0% 19.0% 0.3 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T (mnabd$) prim / iskonto Mevcut 1 Ay Değ. Holdingler Koç Holding KCHOL EÜ % 10, ,334-4% 84.5% 0.8 pp Sabancı Holding SAHOL EÜ % 5, ,205-35% 68.0% 0.2 pp Şişe Cam SISE EP % 2, ,473-7% 45.8% -0.2 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T Trailing Mevcut 1 Ay Değ. GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, % 0.5 pp Halk GYO HLGYO EÜ % % -1.1 pp İş GYO ISGYO EÜ % % -1.1 pp Özak GYO OZKGY EÜ % % 0.1 pp Sinpaş GYO SNGYO EA % % -1.9 pp Torunlar GYO TRGYO EP % % -0.3 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ. SANAYİ Adana Çimento ADANA EÜ % % -0.1 pp Anadolu Efes AEFES EP % 3, % 0.1 pp Akçansa AKCNS EÜ % % 1.6 pp Ak Enerji AKENR EA % % -0.8 pp Aksa Akrilik AKSA EÜ % % 2.4 pp Aksa Enerji AKSEN EÜ % % -1.7 pp Anadolu Cam ANACM EP % % 0.5 pp Arçelik ARCLK EP % 4, % 0.0 pp Aselsan ASELS EP % 3, % -3.4 pp Aygaz AYGAZ EÜ % 1, % 0.0 pp Bagfaş BAGFS EP % % -0.9 pp Banvit BANVT GG % -1.0 pp BİM BIMAS EP % 4, % 0.0 pp Bizim Toptan BIZIM EP % % -3.4 pp Brisa BRISA EA % % -1.2 pp Bolu Çimento BOLUC EP % % -0.1 pp Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 2, % 0.1 pp Çelebi CLEBI EP % % 1.1 pp Çimsa CIMSA EP % % 0.4 pp Datagate Bilgisayar DGATE EÜ % % 0.3 pp Doğuş Otomotiv DOAS EP % % -1.9 pp DO&CO DOCO EP % % 0.5 pp Eczacıbaşı İlaç ECILC EP % % 0.4 pp Enka İnşaat ENKAI EÜ % 6, % 0.9 pp Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 5, % 0.8 pp Ford Otosan FROTO EP % 3, % 2.4 pp Gübretaş GUBRF EP % % -2.4 pp Indeks INDES EÜ % % -0.1 pp Kardemir (D) KRDMD EP % % 5.6 pp Kordsa Global KORDS EÜ % % 1.4 pp Logo LOGO EÜ % % -0.3 pp Lokman Hekim LKMNH EÜ % % 2.5 pp Mardin Çimento MRDIN EP % % 0.8 pp Migros MGROS EÜ % 1, % 1.1 pp Odas Enerji ODAS EÜ % % -0.2 pp Otokar OTKAR EA % % 2.1 pp Petkim PETKM EP % 1, % 0.6 pp Pegasus PGSUS EP % % 1.2 pp Soda Sanayii SODA EÜ % 1, % 1.6 pp Tat Konserve TATGD EP % % -2.1 pp TAV Havalimanları TAVHL EP % 1, % 1.8 pp Tekfen Holding TKFEN EP % % -3.2 pp Teknosa TKNSA EÜ % % 0.0 pp Turkcell TCELL EÜ % 7, % 0.8 pp Türk Hava Yolları THYAO EP % 2, % 9.0 pp Tümosan TMSN EP % % 1.4 pp Tofaş TOASO EÜ % 3, % 0.9 pp Trakya Cam TRKCM EÜ % % 0.5 pp Türk Telekom TTKOM EP % 5, % 0.1 pp Türk Traktör TTRAK EP % 1, % -2.1 pp Tüpraş TUPRS EÜ % 5, % 2.1 pp Ülker ULKER EÜ % 1, % 0.9 pp Ünye Çimento UNYEC EP % % 0.1 pp Vestel Elektronik VESTL EÜ % % -1.0 pp Yatas YATAS EÜ % % 8.3 pp Zorlu Enerji ZOREN EP % % 1.1 pp BİST-100 XU100 89,138 94,588 6% 160,138 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 VERİ AKIŞI 24 Şubat Cuma 10:00 Türkiye Konut Satışları (Ocak, yıllık ) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d. 18:00 ABD Yeni Konut Satışları (Ocak, aylık) Önceki Veri: -%10.4 / Beklenti: %6.4 18:00 ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 95.7 / Beklenti: :00 Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Önceki Veri: 597 / Beklenti: m.d. 27 Şubat -3 Mart Haftası KRDMD 4Ç16 Kar Açıklaması: GY Beklenti: -98mn TL, Konsensus: -120mn TL 27 Şubat Pazartesi 10:00 Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 85.7 / Beklenti: m.d. 13:00 AB Ekonomik Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 13:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 16:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ocak) Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: m.d. 18:00 ABD Askıdaki Konut Satışları (Ocak, aylık) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d. 18:30 ABD Dallas Fed İmalat Aktivite Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 22.1 / Beklenti: m.d. 28 Şubat Salı DOAS 4Ç16 Kar Açıklaması: GY Tahmin: 47mn TL, Konsensus: 43mn TL ABD Başkanı Trump Senato da Konuşacak 02:50 Japonya Sanayi Üretimi (Ocak, yıllık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Ocak) Önceki Veri: -5.60mlr$ / Beklenti: m.d. 10:45 Fransa GSYH Büyüme (4Ç16, yıllık) Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: m.d. 11:00 Türkiye Yabancı Turist Gelişleri (Ocak) Önceki Veri: -%11.1 / Beklenti: m.d. 13:00 AB TÜFE (Şubat, yıllık) Önceki Veri: %1.8 / Beklenti: m.d. 13:00 AB Çekirdek TÜFE (Şubat, yıllık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Konut Fiyat Endeksi (Aralık, yıllık) Önceki Veri: %12.26 / Beklenti: m.d. 16:30 ABD GSYH Büyüme (4Ç16, yıllıklandırılmış) Önceki Veri: %1.9 / Beklenti: m.d. 16:30 ABD Kişisel Tüketim (4Ç16) Önceki Veri: %2.5 / Beklenti: m.d. 16:30 ABD Çekirdek PCE (4Ç16, çeyreksel) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: m.d. 16:30 ABD Toptan Satış Stokları (Ocak, aylık) Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ EP EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8