2018 1. Yarıyıl Sonuçları Yatırımcı Sunumu
İçindekiler 3 Finansal Performans ve Faaliyet Sonuçları 18 27 Topluluğa Genel Bakış Şişecam Topluluğu/Ana Faaliyet Alanları 36 Ekler 2
Finansal Performans ve Faaliyet Sonuçları Temel Finansal Göstergeler Satış Geliri, Karlılık Finansal Kaldıraç, Borç Yapısı & Döviz Pozisyonu Yatırım Harcamaları Operasyonel Mükemmeliyetçilik Üretim Kırılımı 3
Finansal Göstergeler Milyon TL 5.461 Satış Gelirleri Yatırım Harcamaları 398 6.782 1Y 2017 1Y 2018 1.211* 1Y 2017 1Y 2018 1.764 Ana Ortaklık Net Karı** 591 Brüt Kar 95 Tek Seferlik Kar 1.084 1Y 2017 1Y 2018 *Yatırım harcamalarına ilişkin verilen avansları içermektedir **Azınlık Payı Sonrası 2.224 1Y 2017 1Y 2018 ROE %12 %18 54 Tek Seferlik Kar 1.490 FAVÖK Tek Seferlik Kar 119 2.224 1Y 2017 1Y 2018 Tek Seferlik Kar Önemli Bilgilendirme: 4Ç 2017 itibariyle, Şişecam ve Grup Şirketlerinden Soda Sanayii ve Anadolu Cam Sanayii, bu döneme kadar satışlardan indirimler kaleminde muhasebeleştirilen mamul sevk giderlerini ana faaliyet giderleri altında muhasebeleştirmeye başlamıştır. 1Y 2017 yılı finansal sonuçları bu değişikliğe göre yeniden düzenlenmiştir. 502 Serbest Nakit Akım 1Y 2017 1Y 2018 114-1.003 2018 1. Yarıyıl Finansal Göstergeler Yıllık Kıyaslama Satış Gelirleri %24 Brüt Kar %26 Brüt Kar Marjı %33 FAVÖK %49 Düzeltilmiş FAVÖK %26 Tek seferlik kar/zarar - 1Y 2018 502 Milyon TL - 1Y 2018 Finansal Yatırımlar Üzerinden Yeniden Değerleme Kazancı HNG'nin satın alımına ilişkin gelir 448 Milyon TL 54 Milyon TL Tek seferlik kar/zarar - 1Y 2017 119 Milyon TL - 1Y 2017 Finansal Yatırımlar Üzerinden Yeniden Değerleme Kazancı Eskişehir Oluklu Satışından Elde Edilen Kar Omco Kalıp'ın Satışından Elde Edilen Kar 21 Milyon TL 66 Milyon TL 32 Milyon TL FAVÖK Marjı %33 Düzeltilmiş FAVÖK Marjı %25 Düzeltilmiş Net Dönem Karı %108 Tek seferlik kar/zarar - 1Y 2018 54 Milyon TL - 1Y 2018 Tek seferlik kar/zarar - 1Y 2017 95 Milyon TL - 1Y 2017 Yatırım Harcamaları %205 Serbest Nakit Akımı -TRY 1.003 Million 4
Temel Finansal Göstergeler Satışlarda Büyüme ve Sürdürülebilir Karlılık Milyon TL 24% 25% 21% 20% 28% 27% 19% 20% 22% 24% 26% 25% 33% 26% 8.569 5.954 6.876 7.415 1.223 1.365 1.764 2.120 11.318 3.120 5.461 6.782 1.490 2.224 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 Gelir Büyümesi (yıllık) %12 %15 %8 %16 %32 %36 %24 Gelir FAVÖK FAVÖK Marjı Düzeltilmiş FAVÖK Marjı 5
Temel Finansal Göstergeler Satış Gelirleri Ana Faaliyet Alanlarının Konsolide Satış Gelirlerine Katkısı 1Y 2017 %3 1Y 2018 %4 Milyon TL 5.461 +505 +133 +220 +359 +104 6.782 %21 %37 %22 %37 %21 %20 %18 %17 1Y 2017 Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar Diğer* 1Y 2018 Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar Diğer* *Şişecam Enerji nin faaliyetlerini içerir 6
Temel Finansal Göstergeler FAVÖK Ana Faaliyet Alanlarının Konsolide FAVÖK e Katkısı ** 1Y 2017 %6 1Y 2018 %1 Milyon TL 1.371 +148 +64 +77 +120-58 1.721 %29 %36 %31 %38 %19 %10 %19 %12 1Y 2017 Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar Diğer* 1Y 2018 Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar Diğer* *Şişecam Enerji nin FAVÖK rakamını içerir ** Eurobond yeniden değerleme farkları, Eskişehir Oluklu ve Omco satışından elde edilen kar hariç tutulmuştur 7
Temel Finansal Göstergeler Satış Gelirlerinin Coğrafi Dağılımı Milyar TL 8,6 7,4 6,9 6,0 %31 %28 %28 %28 %23 %23 %23 %24 %47 %49 %49 %46 11,3 %37 %23 %40 6,8 5,3 %38 %35 %21 %23 %42 %41 %23 1Y 2017 %22 %13 %21 1Y 2018 %25 %13 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 %42 %41 Yurtiçi Satışlar Türkiye'den İhracat Yurtdışı Operasyonlardan Satışlar Avrupa Rusya&Ukrayna&Gürcistan Yurtiçi İhracat 8
Satış Geliri, Karlılık Türkiye den İhracat 2018 1. Yarıyılında 150 Ülkeye 390 Milyon US$ değerinde ihracat yapıldı Kuzey&Orta Amerika %7 Güney Amerika Afrika %9 Avrupa %52 Orta Doğu %13 Asya %11 Uzak Doğu %1 Okyanusya %1 İlk 10 Ülke İtalya %15 Mısır %7 Almanya %5 Fransa %4 Bulgaristan %4 Lübnan %4 ABD %4 Suudi Arabistan %3 İspanya %3 Almanya %3 %6 9
Finansal Kaldıraç Güçlü Sermaye Tabanı & Düşük Finansal Kaldıraç Net Borç/FAVÖK 1,25 seviyesinin altında Net Borç Milyon TL* 1.822 1.631 1.440 1.489 * 1.068 580 Net Borç/FAVÖK Net Borç/Özsermaye 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2018 1,33 0,25 0,78 0,15 0,82 0,15 0,70 0,13 0,19 0,04 0,47 0,12 (*) Net borç hesaplamasına 500 Milyon USD tutarındaki (2,3 Milyon TL) finansal yatırımlar dahil edilmiştir (Brüt Borç- Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar) 10
Finansal Kaldıraç - Likidite Güçlü Likidite Milyon TL 3.584 3.843 1.953 2.775 5.780 5.897 4.614 1.085* 29* 1.878* 3.144 3.206 3.439 6.976 2.277* 2.877 1.631 1.068 1.440 1.489 580 1.822 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2018 Net Borç Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar Brüt Borç (*) Net borç hesaplamasına 500 Milyon USD tutarındaki (2,3 Milyon TL) finansal yatırımlar dahil edilmiştir (Brüt Borç- Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar) 11
Borç Profili Milyon TL 1 yıla kadar 1-5 yıl 5 yıl ve üzeri Toplam Para Birimi Bazında % USD 62 2.353 10 2.426 %35 EUR 1.561 1.034 58 2.652 %38 RUR 1004 379 1383 %20 UAH 71 14 85 %1 EGP 24 24 %0 TL 179 221 6 406 %6 Total 2.901 4.075 6.976 %100 Vade Bazında % 42% 58% Kısa Vadeli Uzun Vadeli Faiz oranı yapısında değişkenliğin azalması Sabit Değişken 37% 36% 63% 64% 2017 1Y 2018 12
Serbest Nakit Akışı Milyon TL Serbest Nakit Akım 1Y 2018 Milyon TL 1Y 2018 Net Nakit Pozisyonu Net Kar 1.569 Nakdi Olmayan (Düzeltmeler) +131 Net İşletme Sermayesindeki Değişim -906 Net alınan/ödenen faiz +37 Ödenen Temettüler -457 Ödenen Vergi -166 Yatırım Harcamaları* Serbest Nakit Akım -1.211-1.003 Serbest Nakit Akımı -1.003 Maddi Duran Varlık Satışı 46 Çalışanlara Sağlanan Faydalar -17 Finansal Yükümlülüklerdeki Net Değişim 64 Bağlı Ortaklık Alımı Nakit Çıkışları -465 Bağlı Ortaklık Satış Karı* 0 Yabancı Para Çevrim Farkı 657 Alınan Temettü Diğer 131 Nakit ve Benzerlerindeki Net Değişim* -587 (*) Yatırım harcamalarına ilişkin verilen avansları içermektedir 13
Döviz Pozisyonu Bilanço Kalemlerinde 2018 1. Yarıyıl itibariyle 476 Milyon Dolar Uzun Döviz Pozisyonu TRY mn 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 551 1.087 788 1.540 1.335 1.336 690 242 323 30 27 104 56 73 56-185 -378 143-874 -747-720 USD EUR Diğer Para Birimleri 14
Yatırım Harcamaları TRY mn 28% 17% 15% 14% 9% 7% 18% 11.318 8.569 6.876 7.415 5.954 3.120 1.223 1.665 1.365 1.764 2.120 1.136 1.106 1.158 1.015* 5.461 1.490 398 6.782 2.224 1.211* 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 Gelirler FAVÖK Yatırım Harcamaları Yatırım Harcamaları/Gelirler FAVÖK/Yat. Har. 0,73 1,20 1,60 1,83 3,07 3,75 1,84 *Yatırım harcamalarına ilişkin verilen avansları içermektedir 9
Operasyonel Mükemmeliyetçilik Yatırımlar Sonucunda Artan Üretim Hacimleri K tons 40% SODA 4.791 4.464 4.045 4.127 3.612 1.982 2.116 2.170 2.278 2.343 2.358 2.439 Yurtiçi Uluslararası 60% 1.169 1.189 45% CAM 55% 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 Cam Soda Kimyasalları Yurtiçi Uluslararası 17
Topluluğa Genel Bakış Yönetici Özeti Tarihçe Topluluk Ortaklık Yapısı Küresel Cam Pazarındaki Konum Faaliyet Bölgeleri Kurumsal Yönetim Sürdürülebilirlik Risk Yönetim Politikaları 18
Bir Bakışta Şişecam $3 Milyar Yıllık Satış Gelirleri 4,8 Milyon Ton Cam Üretimi 2,3 Milyon Ton Soda Üretimi 21.727 Çalışan Sayısı 13 Ülkede Üretim Düzcam da Küresel 5. Büyük Oyuncu Cam Ev Eşyası nda Küresel 3. Büyük Oyuncu Cam Ambalaj da Küresel 5. Büyük Oyuncu Soda Külü Üretiminde Küresel 10. Büyük Oyuncu Bazik Krom Sülfat Üretiminde Lider Kromik Asit Üretiminde Küresel 4. Büyük Oyuncu Halka Açık 26% Anadolu Hayat Emeklilik 0,05% Efes Holding 8% ŞİŞECAM İş Bankası 66% 82 Yıllık Kurum Geçmişi 150 Ülkeye İhracat 43 Tesiste Üretim $2,3 Milyar Piyasa Değeri 1986 Yılından beri Borsaya Kote 19
Şişecam Tarihçesi Paşabahçe de Cam Ev Eşyası ve Şişe Üretimi Kuruluşla Birlikte Büyüme Evresi Dünya Standartlarında Üretim Hacmine Ulaşım Yurtdışı Yatırımların Başlatılması Yatırımların Genişletilmesi Yurtdışı Pazarlara Yönelim Küresel Pazar da ilk 3 Oyuncu Arasında Yer Almak 1935-1960 1960-1990 1990-2000 2000'ler 2014 ve Sonrası Ürün Portföyünün Genişletilmesi En Gelişmiş Teknolojilerin Kullanılması & AR-GE projeleri Pazar Hedefinin Dünya ya çevrilmesi Dünya Bizim Pazarımızdır Vizyonu Güçlü Büyüme Küresel Vizyon Bölgesel Liderlik Bölgelerde Artan Pazar Payı 20
Topluluk Ortaklık Yapısı İŞ BANKASI ŞİŞECAM Düzcam Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar Diğer Trakya Cam Sanayii* Anadolu Cam Sanayii* Paşabahçe Cam Sanayii Denizli Cam Sanayii* Camiş Madencilik Soda Sanayii* Şişecam Enerji Camiş Elektrik 1 Automotive Glass Alliance Rus AO Şişecam Automotive Bulgaria EAD AGAR Trading AO Trakya Yenişehir HNG Float Glass Limited Trakya Investment B.V. Glasscorp SA Richard Fritz Holding BV Trakya Glass Rus AO Trakya Polatlı TRSG Glass Holding BV Şişecam Otomotiv A.Ş. Trakya Glass Rus Trading AO Şişecam Flat Glass Holding B.V. JSC Mina LLC Ruscam Mnagement Co. Merefa Glass Co. Ltd. CJSC Brewery Pivdenna LLC Energosystems Balsand BV LLC Ruscam Glass Pack. Holding AC Glass Holding BV Anadolu Cam Inv. BV Moscow Kirishi Ufa Pokrovsky Gorokhovets Paşabahçe Bulgaria EAD Paşabahçe (Shangai) Trading Co. Ltd. Paşabahçe Spain SL Paşabahçe Glass GmbH OOO Posuda Paşabahçe Investment B.V. Paşabahçe Srl Paşabahçe Magazaları Paşabahçe USA Inc. Istanbul Investment BV Nude Glass Investment BV Paşabahçe Egypt JSC Camiş Egypt Rudnik Vijenac Nude Design Investment BV Cam Elyaf 4 Şişecam Shanghai Soda Lukavac Şişecam Bulgaria Cromital Solvay Şİşecam Holding A.G. Madencilik San. ve Tic. A.Ş. Şişecam Chem Inv. BV Şişecam Elyaf Oxyvit Şişecam Sigorta Camiş Ltd. 3 Şişecam Çevre Sistemleri Çayırova Cam Sanayi 2 Şişecam Dış Tİcaret SC Glass Trading BV Camiş Ambalaj Sanayii Şişecam Flat Glass İtaly S.R.L Saint Gobain Glass Egypt S.A.E. Trakya Glass Bulgaria EAD Solvay Sodi Şişecam Flat Glass South Italy S.R.L 1. Şişecam'ın yanısıra Trakya Cam ve Anadolu Cam'ın Camiş Elektrik üzerinde ortaklığı vardır 2. Şişecam'ın yanısıra Trakya Cam'ın Çayırova Cam Sanayi üzerinde ortaklığı vardır 3. Şişecam'ın yanısıra Paşabahçe'nin Camiş Ltd'in üzerinde ortaklığı vardır. 4.Çayırova Cam'ın ise Cam Elyaf üzerinde ortaklığı vardır * Borsada İşlem Gören 21
Küresel Cam Pazarındaki Konum Rekabetçi Karlılık Seviyesi ile Pazardaki Güçlü Konum 33% 28% 16% 20% 18% 26% 10% 15% 16% 28% 12% 33% Cam Gelirlerinin Toplam Gelirlerine Oranı Owens Illinois 100% NSG 100% Şişecam 74% Asahi Glass 51% Ardagh 37% St Gobain 14% Asahi Glass Owens Illinois St Gobain Ardagh NSG Şişecam Brüt Kar Marjı FAVÖK Marjı Hesaplamalar şirketlerin 2018 1. Yarıyıl verileri baz alınarak yapılmıştır (NSG Pilkington için en güncel veri 2018 1. Çeyrek sonucuna aittir) Kaynaklar: Bloomberg & Company Websites 22
Faaliyet Bölgeleri TÜRKİYE DEKİ ÜRETİM TESİSLERİ ŞİŞECAM DÜZCAM ŞİŞECAM CAM EV EŞYASI ŞİŞECAM CAM AMBALAJ ŞİŞECAM KİMYASALLAR Trakya Cam Sanayii A.Ş. Paşabahçe Cam San. Ve Tic. A.Ş. Anadolu Cam Sanayi A.Ş. Soda Sanayi A.Ş. Trakya Fabrikası - Kırklareli Kırklareli Fabrikası Mersin Fabrikası Soda Fabrikası - Mersin Mersin Fabrikası - Mersin Eskişehir Fabrikası Yenişehir Fabrikası - Bursa Kromsan Krom Bileşikleri Fabrikası - Mersin Trakya Yenişehir Cam Sanayii A.Ş. Denizli Cam San. Ve Tic. A.Ş. Eskişehir Fabrikası Camiş Madencilik Yenişehir Fabrikası - Bursa Denizli Fabrikası Faaliyet Gösterilen İller: Aydın, Balıkesir, Bilecik, Trakya Polatlı Cam Sanayii A.Ş. Camiş Ambalaj Sanayii A.Ş. İstanbul, Karabük, Kırklareli, Mersin Polatlı Fabrikası - Ankara Tuzla Fabrikası- İstanbul Cam Elyaf San. A.Ş. Şişecam Otomotiv A.Ş. Gebze Fabrikası- Kocaeli Şişecam Otomotiv Fabrikası - Kırklareli Oxyvit Kimya San. ve Tic. A.Ş. Mersin Fabrikası 23
Risk Yönetim Politikaları Finansal Kaldıraç Likidite Döviz Pozisyonu Karşı Taraf Riski Makul Finansal Kaldıraç Oranı Güçlü likiditesi ile gerek kısa vadeli fonlama, gerekse uzun vadeli yatırımların finansmanında rahat sermaye desteği Özsermayenin +/- 25% i ile sınırlandırılmış döviz pozisyonu Dengeli banka portföy dağılımı, borç ve sermaye piyasalarından dengeli fonlama Faiz Oranları Türev Dengeli sabit ve değişken faiz oranlı kredi ve borç portföyü Kur riskini azaltmaya yönelik, spekülatif olmayan - sınırlı türev işlemleri 23
Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Moody s ve Fitch ten Alınan Kredi Notları MOODY s Uzun Vadeli YP Kredi Derece Notu Ba2 Negatif FITCH Uzun Vadeli YP Kredi Derece Notu BB+ Negatif Kurumsal Yönetim Şişecam Kurumsal Yönetim Derecelendirme notu, 2017 yılının Aralık ayında yayınlanan revize rapora göre; geçen yıl elde edilen 9,44 ün üzerine çıkarak 9,48 olarak kaydedildi. Kurumsal Politika olarak, Şişecam yüksek Kurumsal Yönetim standardı uygulamalarını sürdürmekte olup, bu uygulamaların kurum kredi derecelerine de yansıdığı görülmüştür. Sürdürülebilirlik faaliyetleri operasyonlarımızın ve stratejimizin merkezinde, gelişen uygulamalarla yer almaya devam etmektedir. http://www.sisecam.com.tr/tr/yatirimci-iliskileri/kurumsal-kimlik-ve-yonetim/kurumsal-yonetim http://www.sisecam.com.tr/tr/surdurulebilirlik/surdurulebilirlik-raporlari 24
Sürdürülebilirlik 26
Şişecam Topluluğu/Ana Faaliyet Alanları Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar 27
Düzcam Faaliyetleri ve Küresel Konumu 1 1 Slovakya Richard Fritz Enkapsüle 2 Almanya Richard Fritz Holding Enkapsülasyon, Prototip, Yedek Parça Enkapsülasyon Hattı sayısını gösterir Macaristan Richard Fritz Enkapsüle 2 İtalya Şişecam Flat Glass Italy, Srl Şişecam Flat Glass South Italy, Srl Düzcam, Lamine, Kaplamalı, Satin Hattı 410 bin ton/yıl 1 1 Romanya Glasscorp Otocam Mısır Saint-Gobain Glass Egypt (JV-30%) Düzcam 85 bin ton / yıl 2 Bulgaria Trakya Glass Bulgaria EAD Düzcam & Otomotiv Camı, Ayna & İşlenmiş Lamine Hattı 470 bin ton / yıl 1 1 Rusya, Tataristan Cumhuriyeti Trakya Glass Rus AO, AGAR Düzcam & Otomotiv Camı Ayna 230 bin ton / yıl 7 1 Türkiye Düzcam, Buzlu Cam & Otomotiv Camları, Ayna, Kaplamalı, İşlenmiş Lamine Hattı 1.795 bin ton / yıl Düzcam Hattı sayısını gösterir 1 1 Hindistan HNG Float Glass Limited Düzcam, Ayna 100 bin ton / yıl Otomotiv Camları Hattı sayısını gösterir ORTAKLIK YAPISI 2017 Pazar Payları Türkiye* Avrupa* Küresel** 5% 4% Sisecam 69% Halka Açık 31% 66% 10 ülkede yerleşik 2,7 milyon ton/yıl kapasite ile Düzcam Üretimi Yüksek kaliteli düzcam, profil camı, kaplamalı cam, lamine cam, ayna camı, enerji camları, ev eşyası, otomotiv camı ve enkapsüle cam üretmektedir Sektör Dinamikleri: 2017 yıl sonu itibariyle toplam küresel düzcam kapasitesi 74.5 mn tondur. Bunun %63 ü Asya Pasifik bölgesindedir 2017 yılında büyük kapasite artışları Avrupa ve Asya Pasifik te oldu Küresel pazarda büyüme öngörüsü yüksek olan bölgeler Hindistan, Orta Doğu ve Afrika ile Türkiye dir. Bu bölgelerde karlılık seviyesi orta-yüksek seviyededir Dünya düzcam üretim kapasitesinin %29 una 4 büyük oyuncu sahiptir Avrupa, Rusya ve Türkiye de fiyat seviyeleri yükselmeye devam etti *Tüketim verilerine göre hesaplanmıştır. Toplam kapasite olarak Avrupa da 1.dir ** Trakya Cam ın toplam düzcam kapasitesi/küresel düzcam kapasitesi #1 #1 #5 27
Düzcam Trakya Cam Konsolide Finansal Satışlar 1 Milyon TL 4.331 3.016 2.547 2.019 2.118 2.032 1.488 1.400 888 422 566 565 664 843 269 517 391 976 1.147 517 870 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 Gelirler Brüt Kar FAVÖK Hariç tutulan kalemler; 1Y 2018: Eurobond yatırımlarına ilişkin elde edilen 176 Milyon TL değerleme farkı geliri; HNG nin satın alımından elde edilen 55 Milyon TL gelir 1Y 2017: Eurobond yatırımlarına ilişkin elde edilen 13 Milyon TLdeğerleme farkı geliri 2017 yılında Eurobond yatırımlarına ilişkin elde edilen 80 Milyon TL değerleme farkı geliri 2016 yılında; Soda Sanayi hissesi satışından elde edilen tek seferlik 284 Milyon TL gelir, Eurobond yatırımlarına ilişkin elde edilen 68 Milyon TL değerleme farkı geliri 2014 yılında 129,7 Milyon TL Paşabahçe ve Soda Satış geliri hariç 18% Düzeltilmiş FAVÖK Marjı 26% 18% 18% 19% 18% 21% FAVÖK Marjı 32% 26% 25% 2013 2014 2015 2016 2017 %25 %34 %25 %25 1Y 2017 1Y 2018 Gelir Kırılımı 1 Milyon TL 2.019 2.118 1.489 1.192 1.253 977 512 827 865 3.016 1.476 1.541 4.331 1.952 2.379 2.032 905 2.547 1.147 1.127 1.399 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 Üretim Kırılımı Bin Ton 1.450 235 1.730 1.805 341 546 2.088 674 2.400 837 1.216 1.390 1.259 1.414 1.563 1.179 1.172 405 403 774 769 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 Uluslararası Yurtiçi Yurtiçi Uluslararası2 1)2012-2015 yılları arasında Bulgaristan, Hindistan ve Mısır özkaynak yöntemiyle değerlenmiştir. 2016 yılı itibariyle Bulgaristan tam konsolide olurken, Hindistan ve Mısır özkaynak yöntemiyle değerlenmeye devam etmektedir. Kasım 2016 da Sangalli Vetro Porto Nogaro nun Trakya Cam a varlık devri tamamlanmıştır. Sangalli nin 2016 yılının son 2 ay finansal verileri yıl sonu sonuçlarına dahil edilmiştir. 2)Uluslararası satışlar Türkiye den yapılan ihracat gelirleri ve yurtdışında faaliyet gösteren şirketlerin gelirlerini içermektedir 29
Cam Ev Eşyası Paşabahçe Ortaklık Yapısı Islam ve Kalkınma Bankası; %0,53 Grup Konsolide Gelirlerine Katkısı Cam Ev Eşyası %17 Şişecam; %84,6 EBRD; %14,9 Diğer Bölümler %83 Faaliyetleri & Küresel Konumu Geniş ürün portföyünde el yapımı, otomatik üretim, ısıya dayanıklı, kristal eşya, kağıt ve karton ambalaj yer almaktadır Üretim tesisleri 3 ülkeye (Türkiye, Rusya ve Bulgaristan) ve 4 fabrikaya yayılmıştır. Cam Ev Eşyası Türkiye de %69 pazar payına sahiptir Paşabahçe markalı toplam 50 mağaza bulunmaktadır. Türkiye de 47 mağazası bulunmaktadır. Türkiye dışında Milanda bir, Katar da bir, bunların dışında bir e-mağazası bulunmaktadır Sektör Dinamikleri Küresel Cam Ev Eşyası pazarının 40% ını 3 büyük global üretici oluştururken, Paşabahçe de 10% Pazar payı ile bu üreticiler arasında 3. sırada yer almaktadır 1Y 2018 31
Cam Ev Eşyası Konsolide Finansal Tablolar Gelir Dağılımı Milyon TL Milyon TL %14 %13 %17 %14 %15 %14 %18 1.446 1.616 1.728 1.803 1.956 1.446 1.616 1.728 1.803 1.956 1.189 1.117 656 744 847 1040 1.238 985 646 1.117 719 206 209 293 260 288 168 205 790 872 881 763 718 339 398 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 Gelirler FAVÖK EBITDA Margin 2013 2014 2015 2016 2017 1Y 2017 1Y 2018 Yurtiçi Uluslararası* *International Sales include sales from foreign operations + export from foreign operations + export from Turkey 30
Cam Ambalaj Anadolu Cam Faaliyetler & Küresel Konum 4 bölgede toplam 2,5 Milyon ton/yıl yerleşik kapasite ile faaliyet gösteren Şişecam Cam Ambalaj Grubu nun lider şirketi Anadolu Cam ın ürün portföyü gıda, alkollü - alkolsüz içecekler, maden suyu ve ecza sektörlerine odaklanmıştır ORTAKLIK YAPISI %23 Halka Açıklık Şişecam Cam Ambalaj Grubu Pazar Payları %77 Ukrayna Merefa Fabrikası Toplam Kapasite: 85 Bin ton/yıl Rusya Gorokovets, Pokrov, Ufa, Kirishi ve Kuban Fabrikaları Toplam Kapasite: 1.165 Bin ton/yıl Küresel Avrupa %2,5 %6,4 #5 #5 Rusya %33 #1 Gürcistan %57 #1 Sektör Dinamikleri: 2017 itibariyle, 50 Milyar USD büyüklükteki cam ambalaj sektörü küresel ambalaj pazarının %7 sini oluşturmaktadır. On-trade satışlar dahil yılda 450 Milyar adetten fazla cam ambalaj tüketilmektedir Türkiye Mersin, Eskişehir ve Yenişehir Fabrikaları Toplam Kapasite: 1.055 Bin ton/yıl (Temmuz ayında Eskişehir fabrikasındaki 4. fırının dahil edilmesiyle 1.205 Bin ton/yıl) Gürcistan Mina Fabrikası Toplam Kapasite: 60 Bin ton/yıl Üretilen cam ambalajın adet bazında %86 sı içecek, %12 si yiyecek endüstrisi tarafından tüketilmektedir Sektördeki 5 büyük oyuncu pazarın %40 ına hakimdir Asya Pasifik ve Avrupa küresel pazarının %70 ine sahiptir Doğu Avrupa Avrupa Birliği ne erişim kolaylığı sebebiyle, Asya Pasifik ise artan alkollü içecek talebine bağlı yüksek büyüme potansiyeline sahiptir. Ortadoğu ve Afrika pazarı genç nüfus ve artan harcanabilir gelir seviyesiyle büyüme vaadetmektedir Müşterilerin küçük ama sayısının çok olduğu ve ürün çeşitliliği yaygın olan göreceli küçük pazarlara cam ambalaj sektöründe girişi zorlaştırmaktadır 32
Cam Ambalaj Anadolu Cam TRY mn Konsolide Finansal Sonuçlar 2.411 Arızi gelirler: - 2013: 100 Milyon TL (Topkapı arsası satışı) - 2014: 120 Milyon TL (Paşabahçe & Soda hisseleri satışı) - 2015: 73 Milyon TL (Soda hisseleri satışı) - 2016: 342 Milyon TL (Soda hisseleri satışı) + 27 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) - 2017: 32 Millyon TL (Omco Satışı) + 30 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) - 1Y 2017: 32 Millyon TL (Omco Satışı) + 6 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) - 1Y 2018: 61 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) 1.828 1.523 1.552 747 341 387 393 242 269 328 455 671 615 1.382 1.164 292 399 308 413 41% 22% 25% 25% 25% 29% 25% 16% 17% 21% 21% 23% 22% 24% 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 Net Satışlar Brüt Kar FAVÖK K Tons Cam Ambalaj Üretimi Coğrafi Kırılımı 1.703 1.745 1.764 1.841 1.909 889 931 899 930 940 942 965 480 498 814 814 865 910 970 463 468 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 Yurtiçi Uluslararası 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 FAVÖK Marjı Arızi Gelirler Hariç FAVÖK Marjı TRY mn Konsolide Gelirler Coğrafi Kırımı 2.411 1.523 1.555 1.552 1.216 1.164 1.382 688 702 619 591 768 835 853 933 1.195 573 614 2013 2014 2015 2017 1Y2017 1Y2018 Yurtiçi Uluslararası* 33 *Uluslararası satışlar Türkiye den yapılan ihracat gelirleri ve yurtdışında faaliyet gösteren şirketlerin gelirlerini içermektedir
Kromik Asit BCS Kimyasallar Faaliyetler & Küresel Konum Önde gelen küresel soda ve krom kimyasalları üreticileri arasında yer alan Şişecam Kimyasallar ın en büyük ölçekli şirketi, Soda Sanayii Sodi üretim ortaklığı da dahil olmak üzere 5 farklı tesiste faaliyet göstermekte ve 85 ülkeye ihracat yapmaktadır Bosna Hersek Soda Lukavac 585 Bin ton/yıl Bulgaristan Solvay Sodi (SOLVAY ile üretim ortaklığı; %25) Şişecam Bulgaria 375 Bin ton/yıl Turkey Mersin Fabrikası Mersin Soda Fabrikası: 1,4 Milyon ton/yıl Kromsan Krom Kimyasalları Fabrikası: Kromik Asit 24, Bazik Krom Sülfat 119, Sodyum Bikromat 105 Bin ton/yıl Oxyvit: MSB 800, SMBS 16 Bin ton/yıl ORTAKLIK YAPISI %39 Soda Ürünleri Pazar Payı Türkiye Avrupa %15 Halka Açıklık (IFC dahil) Şişecam %48 %61 #1 #4 Küresel %3,4 #10 Krom Kimyasallar Pazar Payı Türkiye %74 #1 Avrupa %46 #1 Çin Şişecam Shanghai Küresel %28 #1 İtalya Cromital 8,8 Bin ton/yıl toz BKS Türkiye %64 #1 Avrupa %16 #1 Küresel %13 #4 34
Kimyasallar - Soda Sanayii 1.404 Konsolide Finansal Sonuçlar TRY mn 1.607 1.772 326 516 500 288 397 475 2.068 673 629 2.451 854 779 1.193 1.485 612 355 429 550 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 Net Satışlar Brüt Kar FAVÖK Arızi Gelirler; - 2014: 92,7 Milyon TL (iştirak/hisse satışı; Dost Gaz & Asmaş, Paşabahçe hisseleri) - 2015: 0,4 Milyon TL (Denizli Cam hisseleri satışı) - 2016: 13,5 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) - 2017: 43 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) - 1Y 2017: 5 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) - 1Y 2018: 132 Milyon TL (Eurobond yatırımları yeniden değerleme farkı) 23% 23% FAVÖK Marjı 32% 28% Arızi gelirler hariç FAVÖK marjı 30% 32% 30% 26% 28% 30% 30% 30% 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 41% 32% Soda Satışların Coğrafi Kırılımı Bin Ton 1.851 2.011 2.026 2.223 2.273 1.178 1.294 1.339 1.423 672 717 686 800 1.776 496 1.138 1.172 901 901 238 271 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 Yurtiçi Uluslararası* Krom Kimyasalları Satışların Coğrafi Kırılımı Bin Ton 215 212 213 133 139 142 83 72 71 72 73 16 19 7 8 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 *Uluslararası satışlar: yurtdışındaki faaliyetlerden elde edilen gelirler + yurtdışındaki faaliyet birimlerinin ihracat gelirleri + Türkiye ihracat gelirleri Yurtiçi 143 127 157 138 Uluslararası* 80 81 Soda Sanayii Konsolide Gelirlerin Coğrafi Kırılımı TRY mn 1.404 786 1.607 1.772 911 1.091 2.068 2.451 1.294 1.894 618 696 681 774 557 1.193 936 256 1.485 1.184 301 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y2018 Yurtiçi Uluslararası* 35
Ekler 36
Özet Finansallar Özet Bilanço (Milyon TL) 2017 1Y 2018 Değişim Toplam Varlıklar 21.307 24.592 15% Nakit ve Nakit Benzerleri 3.439 2.877-16% Finansal Varlık ve Türev Araçları 1.880 2.277 21% Ticari Alacaklar 2.338 3.080 32% Stoklar 2.141 2.609 22% Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 712 506-29% Maddi Duran Varlıklar 9.200 10.546 15% Yatırım Amaçlı Gayrimenkullar 583 583 0% Maddi Olmayan Duran Varlıklar 161 476 195% Vergi & Ertelenmiş Vergi Varlığı 339 535 58% Diğer* 515 1.102 114% Toplam Kaynaklar 8.245 9.952 21% Faize Dayalı Yükümlülükler ve Türev Araçları 5.897 6.976 18% Ticari Borçlar 1.152 1.373 19% Çalışanlara Sağlanan Faydalara Yönelik Karşılıklar 36 59 66% Vergi & Ertelenmiş Verg Yükümlülüğü 187 288 54% Karşılıklar 442 580 31% Diğer** 532 676 27% Özkaynak 13.062 14.640 12% Ana Ortaklığa ait Özkaynak 9.837 10.956 11% Azınlık Paylarına ait Özkaynak 3.226 3.684 14% *Diğer Alacaklar,Peşin Ödenen Giderler, Diğer 37
Özet Finansallar Özet Gelir Tablosu (Milyon TL) 1Y 2017 1Y 2018 Değişim Satış Gelirleri 5.461 6.782 24% Satılan Malın Maliyeti -3.697-4.558 23% Brüt Kar 1.764 2.224 26% Araştırma Geliştirme Giderleri -347-371 7% Pazarlama ve Dağıtım Giderleri -652-830 27% Genel Yönetim Giderleri -30-36 20% Diğer Gelir/Gider, net 69-222 -419% Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlardan Elde Edilen Gelir 103 50-52% Yatırım Faaliyetlerinden Elde Edilen Gelir 95 515 439% FVÖK 1.002 1.738 73% FAVÖK 1.490 2.224 49% Finansman Gideri, net -95-93 -1% Vergi Öncesi Kar 907 1.645 81% Vergi Gideri, net -94-76 -20% Net Dönem Karı 813 1.569 93% Azınlık Payı Sonrası Net Dönem Karı 591 1.084 84% Azınlık Payları Karı 223 485 118% Pay Başına Kazanç (TL) 0,2624 0,4818 38
Yasal Uyarı Bu dokümandaki bilgiler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanmıştır, ancak, Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu bilgilerin doğruluğunu, eksiksizliğini ve gerçekliğini garanti etmez. Bu doküman yalnızca bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından kamuya ve ilgili kurumlara açıklanan mali raporlar ve tablolar tek kaynak olarak kabul edilir. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş., bu dokümanın kullanımından doğabilecek veya içerikteki yanlış anlaşılan bilgilerin yol açabileceği doğrudan veya dolaylı herhangi bir zarardan dolayı sorumluluk kabul etmez. Bu dokümanda yer alan tüm tahminler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. nın görüşüdür ve önceden bildirime gerek duyulmaksızın değiştirilebilir. Bu doküman yatırımcılar için bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu doküman baz alınarak alınan yatırım kararlarının sonuçlarından herhangi bir sorumluluk almayacağını açıkça beyan eder. Bu doküman kişiye özel hazırlanmıştır; çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve üçüncü şahıslar ile herhangi bir amaçla paylaşılamaz Döviz Kurları 2013 2014 2015 2016 2017 1Y2017 1Y 2018 USD/TL Dönem Sonu 2,13 2,32 2,91 3,52 3,77 3,51 4,56 Dönem Ortalaması 1,90 2,19 2,72 3,02 3,64 3,64 4,09 EUR/TL Dönem Sonu 2,94 2,82 3,18 3,71 4,52 4,00 5,31 Dönem Ortalaması 2,53 2,90 3,02 3,34 4,11 3,93 4,94 39
T. Şişe ve Cam Fabrikaları Şişecam Genel Merkezi D-100 Karayolu Cad. No:44A 34947 Tuzla/İstanbul Turkey Tel : (+90) 850 206 32 62 Fax: (+90) 850 206 40 40 İletişim Bilgileri Görkem Elverici, Mali İşler Başkanı gelverici@sisecam.com Tel: (+90) 850 206 3885 Başak Öge, Yatırımcı İlişkileri Direktörü boge@sisecam.com Tel :(+90) 850 206 3262 Yatırımcı İlişkileri SC_IR@sisecam.com Hande Özbörçek hozborcek@sisecam.com, Tel: (+90) 850 206 3374 Sezgi Eser Ayhan seayhan@sisecam.com, Tel: (+90) 850 206 3791 İpek İyisan iiyisan@sisecam.com, Tel: (+90) 850 206 3417