BÜYÜME ÖNCESİ NE KADAR FED?

9kap120 3 4 : p ICBC Yatırım Araştırma İç Piyasalar 26.02.2018 Kapanış Değişim % BIST-100 118.792 1,08 BIST-30 146.293 1,15 DVZSP 4,2230-0,10 EUR/USD 1,2300 0,04 ALTIN 1,332 0,16 PETROL (BRENT) 66,70-0,48 27.02.2018 Piyasa Verileri USD/TL 17:40 3.7862 3,7852 EUR/USD 1,2324 (13.11.2019) %12,97 %13,00 BRENT 67,35 Dış Piyasalar 26.02.2018 Kapanış Değişim % DJIA 25,708 1,57 S&P 500 2,779 1,18 NASDAQ 7,421 1,15 DAX 12,531 0,38 FTSE 100 7,301 0,78 NIKKEI 22,153 1,19 SHCOMP 3,329 1,23 Bakış Açısı BÜYÜME ÖNCESİ NE KADAR FED? Çarşamba %2.6 dan %2,5 e revize edilmesi beklenen ABD 4Ç büyüme 2T verisi açıklanacak. FOMC toplantı tutanaklarında, 1- GSYH tahminleri vergi indirimlerinden kaynaklı yukarı yönlü revize edildi 2- Ocak toplantısında ABD'nin ekonomik görünümünde son dönemde yaşanan toparlanmanın daha fazla faiz artırımı olasılığını artırdığı belirtildi. %3.2 den %2.9 a gerilemesi beklenen ABD 4Ç büyüme verisi dış ticaret ve stokların büyümeyi aşağı çekmesi ile %2.6 olurken, veri sonrası USDTRL 3.7561 den 3.7457 e gerilemişti. Hatırlayacak olursak 2017 büyüme tahmini %2,4'ten %2,5'e, 2018 %2,1'den 2,5'e çıkmıştı. 21 Mart Fed toplantısında CME de faiz artırım olasılığı (150-175 bp) %86, 19 Aralık toplantısı için 200-225 bp olasılığı %38 seviyesindedir. ABD 10Y+ % 3 Geçilir(SE)? Vadeli Piyasalar 27.02.2018 Değişim % FDOW -0,04 FSPX -0,14 US 10-Y 2,8669 https://twitter.com/icbcyatirim Bizi takip etmek için Veri Gündemi ABD Dayanıklı Mal Siparişleri bek -2.0% TR Şubat ekonomik güven endeksi 10:00 ABD Ocak Dayanıklı Mal Siparişleri 16.30 bek -2.00% önc %2.9 ABD Ocak Tic Deng 16.30 bek -71.3 mlr$ ABD S&P Aralık 18.00 bek 0.7% Almanya Şubat öncü TÜFE 16:00 TR Aralık 17 doğrudan yabancı yatırımlar 17:30 ABD Rich Fed malat Şub bek 15.5 18.00 TR 1 Aylık Uzlaşmalı Döviz İhalesi 16.30

Küresel Piyasalar %2.9 6 aydaki en yüksek rakam sonrası %2 azalması beklenen ABD Ocak dayanıklı mal siparişleri verisi açıklanacak. %1.3 den %0.6 a gerilemesi beklenen Aralık dayanıklı mal siparişleri %2.9 6 aydaki en yüksekti. 2017 tamamında ise %5.8 ile 6 yıldaki en çok. 4 ayda ilk kez düşüş -1.2% sonrası %2 beklenen ABD Kasım dayanıklı mal siparişleri 1,3% olmuştu. %1 e gerilemesi beklenen ABD Eylül dayanıklı mal siparişleri %2.2 olurken, çekirdek sermaye mallarında %11.6 artış üç yıldaki en güçlü gidişti. %9.3 düşüş 625,000 sonrası 645,000 e yükselmesi beklenen ABD Ocak yeni konut satışları %7.8 azalarak 593,000 oldu (733 bin :689 bine revize edildi, +17,5%, Son Resesyondan Beri En Yüksek Seviye 2007 Temmuz dan Beri En Hızlı Gidişti) Perşembe 59.1 den 58.6 a gerilemesi beklenen ABD Şubat ISM imalat endeksi açıklanacak (60,8 13 yıldaki en hızlı gidiş, 2004 Mayıs tan beri en yüksekti) Perşembe %0.3 ve %0.2 beklenen ABD Ocak kişisel gelir ve harcamalar verisi izlenecek. %0.3-0.5 beklenen ABD Aralık kişisel gelir ve harcamalar %0.4-0.4, tüketime bağlı Fed in favori enflasyon göstergesi %1.8 den (Mart tan beri en hızlı artıştı) %1.7 e gerilemesi beklenen PCE Aralık fiyat endeksi %1.7 olmuştu. 2012 den beri tutmayan %2 enflasyon hedefi var. Harcamalar %1.00 ile iki kasırga sonrası araç alımının yükselmesi ile 2009 Ağustos tan beri en yüksekti. ÇEKİRDEK TÜFE DE 3 AYLIK YILLIKLANDIRILMIŞ ARTIŞ %2.9 İLE 2011 DEN BERİ EN HIZLI GİDİŞİ GÖSTERMİŞTİ. Suudi Arabistan ın arz kesintilerine son vereceği sinyali :WTI Petrol PEGASUS'UN satılmasına karar verilmiştir. YOLCU SAYISI MAYIS AYINDA GEÇEN FMIZP 31.12.2017 YILA 20.336.041 GÖRE % 4Ç 6.8 7.5 (5.8) ARTARAK 2.08 MİLYON %0.4 SELEC ve 31.12.2017 %0.9 beklenen 301.098.488 ABD Eylül kişisel 4Ç 56 gelir (36) ve harcamalar %0.4-1.0 (2009 Ağustos tan beri en yüksek: iki kasırga sonrası araç alımının yükselmesi ile ), BAGFS 31.12.2017-10.210.831 4Ç +6.5 kar OLDU Şirket Haberleri 01 Mart 2018 Perşembe Borsa İstanbul'da (BIST) işlem gören şirketlerin 2017 yılı 4.çeyrek döneme ilişkin konsolide olmayan bilançolarını son gönderme tarihi. ASELS ikincil halka arzına ilişkin olarak, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş., İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. ve Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'den oluşan ve her bir aracı kurumun Lider olarak yer aldığı Konsorsiyum 26.02.2018 tarihinde yetkilendirilmiştir. ESEMS Olağan Genel Kurul Toplantısı 11.00 YEŞİL YATIRIM HOLDİNG A.Ş. paylarının 28/02/2018 tarihinden itibaren Ana Pazar'da işlem görmeye başlamasına karar verilmiştir. CRFSA 2018 yılı yatırım hedefinin 170 milyon TL olarak belirlenmesi,- 2018 yıl sonu itibariyle yaklaşık 50 yeni süpermarketin daha açılması,karar verilmiştir. SAHOL CEO'SU GÖÇMEN: BAZI ALANLARDA İHRACAT YAPTIĞIMIZ BAZI ÜLKELERDE ÜRETİM YATIRIMI YAPMAYI DA DÜŞÜNEBİLİRİZ BİST, Aksel Yatırım Holding paylarının Borsa kotundan çıkarılmasına karar verdi YKBNK tasfiye hesaplarında izlenen; 31.12.2017 tarihi itibarıyla donuk alacak tutar toplamı 503.404.158,70 TL tahsili gecikmiş alacağın, toplam 26.455.000,00 TL bedelle Hayat Varlık Yönetim A.Ş. ve İstanbul Varlık Yönetim A.Ş.'ye YGGYO 1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı - Brüt(TL) 1,07 12.04.2018 TRKCM 31.12.2017 616.395.000 09A 422.922.641 ANACM 2017 NET KARI 181.317.000 TL (2016: 456.858.000 TL) SODA 2017 NET KARI 661.087.000 TL (2016: 575.805.000 TL) THY ile İstanbul Üniversitesi arasındaki anlaşmayla Türkiye'nin ilk "Havacılık Psikolojisi Araştırmaları Enstitüsü" kuruldu. MNDRS 31.12.2017 54.401.222 09A 49 EKGYO 2017 NET KARI 1.756.094.000 TL (2016: 1.761.276.000TL); 4Ç bek 720. Brüt nakit temettü 0,17552; %6,8 temettü verimi. 31 Mayıs ödeme tarihi. Sıfır otomobillerde yükselen fiyatlar vatandaşları ikinci ele yöneltti. VANET GIDA 2017 NET KARI 1.936.668 TL (2016/: -8.589.423 TL) Kibar Holding/Kibar:Otomotiv yan sanayisinde yeni bir yatırımımız olabilir St. Louis Başkanı James Bullard,Önümüzdeki birkaç yıl için çok düşük faizler makbul Ekonomi Haberleri ABD Kongresi Silahlanma Yasası İçin Baskı Altında.Kongre üyeleri haftaya işbaşı yaptıklarında zorlu bir mesele onları bekliyor olacak. 1 Nisan'dan itibaren büyük sanayiciler ve OSB'lerde kullanılan elektriğe % 27 zam gelecek-cumhuriyet Bakan Zeybekci: Gıdanın enflasyon üzerindeki etkisini minimize etmek için çok önemli bir paketi Başbakanımız açıklayacak. Üretimden tüketime kadar olan bölümün, nasıl entegre bir şekilde desteklendiğini, teşvik ettiğimizi, güvence altına aldığımızı önemli bir alanı destek kapsamına alacağız" AB liderlerinin sondaj krizinde Türkiye'ye tepki olarak 26 Mart'taki Varna zirvesini iptal etmeleri gündemde-dw Küçüklere döviz yasağı mayısta. REEL sektörün döviz borcuna ilişkin düzenlemenin ikinci ayağı geliyor. Küçük ve orta boy işletmeler için düzenleme yapıldı. Sırada döviz borcu yüksek olan şirketler var. Düzenleme hayata geçirilmeden önce veriler toplanmaya başlanacak. Hürriyet BOZDAĞ: ÖZEL HAREKATIN GİTMESİ YAKLAŞAN YENİ MÜCADELE İÇİN HAZIRLIK - NTV KDV Kanun Tasarısı bu hafta Meclis'e sunulacak. tasarı ile sonraki döneme devreden KDV'nin iade edilemezliği kuralı kaldırılacak. Çiftçilere 2019 yılında ödenecek, 2018 üretim yılı tarım destekleri açıklandı. Karar kapsamında mazot, yem bitkileri, hayvancılık ve bakliyat ürünleri desteklerinde artış yapılırken, prim desteğinde sadece bakliyat ürünlerindeki destek arttı. Pamuk, ayçiçeği, soya, mısır, zeytinyağı ve diğer ürünlerde destekler aynı kaldı. 2017 üretim yılında kaldırılan besilik hayvan kesim desteği2018'de yeniden uygulanacak.

Teknik Bakış BIST-100 günü %1,08 artış ile 118,792 puan ile tamamladı. İşlem hacmi 6,0 mlr TL. 117,854 GAP 116,993 GAP... SA MOV 264 : 116,500 ler.. (116,300-116,150 OLASI SAPMA) TRY DESTEK: 115,400 115,144 114,750 113,267 112,884 112,500 önc dip 111,107 TRY DİRENÇ: 118,955 dün önemine değindiğimiz 119,397 119,585 120,320 120,894 121,531 Yeni zirve arayışında 123,500 ler... USD BAZINDA DİRENÇ: 32,240 32,288 32,867 $ (1.618% fib. 31.417-29.071) X TRY 121,938 122,120 124,310 BIST-100 117,854 Gap.. 118,955 119,397 119,585 XU100 (118,294.7, 118,912.5, 118,221.0, 118, 791. 9), Parabolic SAR (112, 610. 8), Parabolic SAR (112,610. 8), Parabolic SAR (112,610.8), Parabolic SAR (112,610.8) 12300 12200 12100 12000 11900 11800 11700 11600 11500 11400 11300 11200 11100 11000 10900 10800 10700 10600 10500 10400 10300 10200 10100 10000 9900 9800 x10 20000 15000 10000 16 23 30 6 Nov ember 13 20 27 4 11 December 18 25 2 8 15 22 29 5 2018 February 12 19 26 5 March x100000 12 Bilgi Notu Kapanış Destek Direnç ENJSA 7,14 7.12 7.04 6.97gap 7,30 7,43 7,71 7,89 7.20-6.37+ 7.20 = 8.03 Hedef SAHOL 10,77 10,67 10,87 10,95 gap 11,09 11,11 11,18 MACD AL

Sgmk & Faiz Cari İşlemler 12 Aylık 47,1 (33) Milyar $ TRT131119T19 02 Ocak da görülen 13,17% sonrası %12,97-13,00 li seviyesinde işlem gördü. 2018 I Enflasyon Raporu Varsayımlardaki Güncellemeler : 1-Petrol Fiyatları (Ort, ABD doları) 2018 66 (56)$ 2-Enflasyonun yüzde 70 olasılıkla 2018 yılı sonunda % 7,9 (+0,9 puan yukarı güncelleme) 3-2019 yılı sonunda %6,5 gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. TÜFE de (2003=100) 2018 yılı Ocak ayında bir önceki aya göre %1,02, bir önceki yılın Aralık ayına göre %1,02, bir önceki yılın aynı ayına göre %10,35 artış gerçekleşti. Hazine Müsteşarlığı, 2018 yılı dış finansman programı çerçevesinde, Çin in Panda piyasasında tahvil ihracı olanaklarını araştırmak için Bank of China, HSBC ve ICBC ye yetki vermiştir., 28 Şubat 2018 Çarşamba Hazine Müsteşarlığı, 3 aylık 'İç Borçlanma Stratejisi http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/tr/tcmb+tr/main+menu/istatistikler /Secilmis+Grafikler Vadeli İşlemler Şubat-Nisan 2018 İç Borçlanma Stratejisi FXU0300218 146,475 %1,09 146,625 direncine yönelen endekste 146,175-146,250 sonrası satışlar görüldü 145,650 de dengelendi. DİRENÇLER Haftalık bazda 146,625 kuvvetli dirençti... 147,225 bu seviyelerde satışlar görülebilir 149,400 149,975 150,475 sonraki dirençler. DESTEKLER 145,650 geri dönüşte referans alınabilir.. 144,150 143,575 142,200 139,350 altında satış baskısında Mart ayında 6 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 6,6 milyar TL Nisan ayında 3,8 milyar TL lik iç borç servisine karşılık 4,2 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. HAZİNE FİNANSMAN PROGRAMI (Milyar ) Şubat 2018 Mart 2018 (1) Nisan 2018 (1) Ödemeler 21,5 24,1 5,6 İç Borç Servisi 20,1 6,0 3,8 Anapara 14,7 0,0 1,8 Faiz 5,4 6,0 1,9 Dış Borç Servisi 1,4 18,1 1,9 Anapara 0,2 15,0 0,7 Faiz 1,2 3,1 1,2 Finansman 21,5 24,1 5,6 Borçlanma Dışı Kaynaklar (2)(3) 0,4 17,5 1,5 Borçlanma 21,1 6,6 4,2 Dış Borçlanma (3) 0,0 0,0 0,0 İç Borçlanma (4) 21,1 6,6 4,2 Piyasadan İhale Yoluyla İç Borçlanma 16,6 5,3 3,6 Kira Sertifikası (5) 1,9 0,0 0,0 Kamuya Satışlar 2,6 1,4 0,5 (1) Geçicidir. (2) Nakit bazlı faiz dışı denge, özelleştirme gelirleri, 2/B satış gelirleri, TMSF'den sağlanan gelirler, devirli/garantili borç geri dönüşleri, kasa banka değişimi ve kur farkı kalemlerini içermektedir. (3) Uluslararası kuruluşlardan veya uluslararası piyasalardan ek finansman sağlanması durumunda dış borçlanma tutarında ve borçlanma dışı kaynaklarda (kasa banka değişimi) değişiklik olabilecektir. (4) Geri alım ihalelerindeki alış tutarlarına bağlı olarak söz konusu tutar değişebilecektir. (5) Piyasa koşullarına bağlı olarak söz konusu tutar değişebilecektir. https://www.hazine.gov.tr/ 138,800-138,500 138,125 önceki dip/ aylık bazda

Öneri, eleştiri ve sorularınız için yatirimarastirma@icbcyatirim.com.tr adresine göndereceğiniz e-posta ile bize ulaşabilirsiniz. Facebook : ICBCYatirim Twitter : icbcyatirim Instagram. icbcyatirim Linkedin : ICBC Yatırım UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.