GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 21 Mart 2012 PİYASALARA BAKIŞ 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Bugün açıklanacak ve son iki yılın en yüksek seviyesine çıkması beklenen ikinci el konut satışları rakamı öncesinde ABD vadelileri hafif artıda. Dün sert düşüşle 124 dolarların altını gören brent petrolde bu sabah tepki alışları etkili. Asya piyasaları genelinde ise zayıf görünüm hakim. Çin de yarın açıklanacak PMI endeksinden gelecek sinyaller önemli. Avrupa tarafında ise Almanya, Portekiz ve İtalya da ihaleler var. 03/11 06/11 07/11 10/11 12/11 03/12 GLOBAL BORSALAR Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 62,164-0.60% Dow Jones 13,170-0.52% Paris CAC-40 3,531-1.32% Nasdaq 3,074-0.14% DAX 7,055-1.39% S&P500 1,406-0.30% FTSE-100 5,891-1.17% Asya: Rusya RSI 1,692-0.08% Seul KOSPI 2,027-0.73% Prag PX50 993-0.63% Bombay SENSEX 17,382 0.38% Varşova WIG20 2,300-1.06% Nikkei-225 10,086-0.55% Güney Amerika: Hang Seng 20,843-0.22% Bovespa 67,296-0.64% Shanghai Composite 2,378 0.03% Arjantin MERVAL 2,693-2.33% Tayland Set 1,195-0.10% PİYASA TAKVİMİ - ÖZET TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 20 Mart 09:00 Almanya - ÜFE (beklenti:%0.50 önceki:%0.60) 20 Mart 15:30 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti:695.000 önceki:699.000) 20 Mart 15:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti:685.000 önceki:682.000) BÜLTENİMİZDEN BAŞLIKLAR Akbank 1,2 milyar dolar sendikasyon kredisi aldı HALKB iştirak değerleme yönteminde değişikliğe gitti ÖİB nin PETKM hisselerine 2 talip var Libya ve Suriye de faaliyet gösteren şirketlerin vergi ve SSK ödemeleri ertelendi ABD Türkiye ye petrol muafiyeti tanımadı Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU ABD borsaları emtia fiyatlarında gerileme ve Çin den gelen haberlerle birlikte güne negatif yönde başladı. Çin in benzin fiyatlarını artırdığına yönelik haberler ve BHP şirketi CEO sunun Çin e yatırım projelerini gözden geçirdiklerini ve ayrıca Çin de çelik talebinin yatay seyrettiğine yönelik açıklamaları olumsuz hava yaratmıştı. Makro veri tarafında dün açıklanan konut başlangıçları rakamı 698.000 seviyesinde gerçekleşerek beklentilerin altında kaldı. (beklenti:700.000) Önceki ayki rakam ise 699.000'den 706.000'e revize edildi. Konut İzinleri ise 717.000 ile Ekim 2008 yılından bu yanaki en yüksek seviyesine ulaştı. (beklenti:686.000 ) S&P 500 endeksi kar satışları ile birlikte günü %0.3 eksiyle tamamladı. Bugün açıklanacak ve son iki yılın en yüksek seviyesine çıkması beklenen ikinci el konut satışları rakamı öncesinde ABD vadelileri hafif artıda. Dün sert düşüşle 124 dolarların altını gören brent petrolde bu sabah tepki alışları etkili. Asya piyasaları genelinde ise zayıf görünüm hakim. Çin de yarın açıklanacak PMI endeksinden gelecek sinyaller önemli. Minnealpolis Fed Başkanı Kocherlakota, ABD'de işsizliğin beklenenden daha hızlı düştüğünü ve ekonominin daha fazla teşviğe ihtiyacı olmadığını söyledi. Bugün Kongrede konuşması öncesinde Bernanke'nin konuşma metnine göre Bernanke, Avrupa'daki finansal ve ekonomik durumun baskıların gevşemesine rağmen sıkıntılı olduğunu ifade ediyor. Diğer taraftan Moody's, İspanya hükümetinin bu yıl için öngörülen bütçe açığı hedefini aşacağını duyurmasına rağmen İspanya'nın 'A3''olan kredi notunu koruduğunu bildirdi. Bugün ABD de açıklanacak ikinci el konut satışları rakamından gelecek sinyaller önemli. Avrupa tarafında ise Almanya, Portekiz ve İtalya da ihaleler var. Perşembe günü ise Avrupa da ve Çin de açıklanacak PMI endeksleri ön planda olacak. Avrupa da açıklanacak imalat ve hizmet PMI larında Mart ayında iyileşme beklentisi hakim. Ayrıca Japonya da açıklanacak dış ticaret rakamında ihracat rakamına yönelik sinyaller büyüme konusu açısından önemli olabilir. Piyasaları yılbaşından bu yana destekleyen temalar arasında küresel merkez bankalarının parasal politikalarını daha da fazla gevşeteceğine dair beklentiler, büyümenin ivme kazanması ve enflasyonun düşük kalmaya devam edeceği beklentisi idi. Son birkaç haftaya baktığımızda piyasalarda trend ve ivmenin güçlü kalmaya devam ettiğini ama yukarıda bahsettiğimiz temalarda yavaş yavaş değişiklikler gördüğümüzü düşünüyoruz. Büyüme tarafında ABD hariç, dünyanın çoğu yerinde büyümenin ivme kaybettiğine dair işaretler artıyor. ABD dışındaki büyümede zayıflama işaretlerinden son örneklerden biri, haftasonu açıklanan Çin konut fiyatları verisinin Şubat ayında gösterdiği gerileme. Küresel merkez bankalarının verdiği sinyaller ise parasal genişlemeye devam etme ihtimalinin önümüzdeki aylarda son derece düşük olduğu şeklinde. 16:00 ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti:4.61 m önceki:4.57m) ŞİRKET HABERLERİ Akbank 1,2 milyar dolar sendikasyon kredisi aldı Akbank yaklaşık 1,2 milyar dolar tutarında 1 yıl vadeli sendikasyon kredisi aldı. Böylece Mart itibariyle vadesi dolacak olan aynı tutardaki sendikasyon kredisini yenilemiş oldu. Kredinin maliyeti Libor+%1,45 olarak 2
gerçekleşmiştir. Geçen seneye göre 35 puanlık bir artış söz konusudur. Şu anki piyasa koşullarında 35 puanlık artışın makul olduğunu düşünmekteyiz. HALKB iştirak değerleme yönteminde değişikliğe gitti Halkbankası bağlı ortaklık ve/veya iştiraklerin, rayiç değerleri hakkında finansal tablo kullanıcılarının ve yatırımcıların bilgilendirilmesi amacıyla finansal tablolarda gerçeğe uygun değer yöntemiyle izlenmesi kararı alındığını ve bu bağlamda bilançosunda gerçeğe uygun değer farkı olarak 554 milyon TL yansıtacağını açıkladı. Bu değişiklik bankanın gelir tablosunda bir değişikliğe yol açmayacak ancak sermaye karlılığını etkileyecek. Son açıklanan mali tabloları üzerinden biz bu etkinin 70 baz puan düşüş şeklinde olacağını hesap ediyoruz. ÖİB nin PETKM hisselerine 2 talip var Özelleştirme İdaresi elindeki %10.32 oranındaki Petkim hisseleri için Socar ve Naksan Plastik in teklif verdiğini açıkladı. Sürecin bundan sonra nasıl devam edeceği konusunda ise detay verilmedi. Görüşümüz: Önümüzdeki dönemde söz konusu hisseler için açık artırma ihalesinin yapılmasını olası görüyoruz. 2011 in ikinci yarısında İMKB den %4 civarında Petkim hissesi almış olan ana hissedar Socar ın ihalenin agresif tarafı olmasını bekliyoruz. Plastik ambalaj ve halı üretim sektörlerinde faaliyet gösteren ve petrokimya ürünlerini yoğun şekilde girdi olarak kullanan Naksan Holding in ise entegrasyonunu artırmak için Petkim hisseleri ile ilgilendiğini, dolayısıyla hisselerin Naksan tarafından alınması durumunda da Petkim hisseleri üzerinde önemli bir baskı meydana gelmesini beklemiyoruz. Piyasanın kazanan taraftan çok nihai fiyat düzeyini dikkate alacağını düşünüyoruz. Libya ve Suriye de faaliyet gösteren şirketlerin vergi ve SSK ödemeleri ertelendi Ekonomi Bakanı Çağlayan Libya ve Suriye de faaliyet gösteren şirketlerin bu işlerinden dolayı kaynaklanan vergi ve SSK ödemelerinin 1 yıl süre ile erteleneceğini açıkladı. Görüşümüz: Libya da faaliyet gösteren Tekfen Holding, Akfen Holding ve Anel Elektrik gibi şirketlerin haber akışından bir miktar olumlu etkilenmesini bekliyoruz. ABD Türkiye ye petrol muafiyeti tanımadı Reuters ın haberine göre, ABD Iran petrol ambargosu konusunda 10 ülkeye muafiyet tanırken aralarında Türkiye, Çin ve Hindistan ın da bulunduğu ülkelere muafiyet tanımadı. Haberde petrol alımını kısmayan ülkelerin önümüzdeki dönemde ABD nin finansal yaptırımlarına maruz kalabileceği belirtildi. Görüşümüz: Iran dan petrol alımından önemli avantaj sağlayan Tupras hisseleri üzerinde bir miktar olumsuz etki yapabileceğini düşünüyoruz. 3
TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 9.80 CDS Turkiye (5 YILLIK) 9.60 9.40 9.20 9.00 8.80 8.60 8.40 8.20 8.00 14/09/2011 01/04/2012 18/10/2012 06/05/2013 22/11/2013 10/06/2014 27/12/2014 15/07/2015 31/01/2016 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 20 600 0 03/11 06/11 08/11 11/11 12/11 03/12 03/11 06/11 08/11 11/11 12/11 03/12 4
PİYASA TAKVİMİ Tarih Saat Açıklanacak veriler 19/03/2012 11:00 İtalya - Ocak ayı Sanayi Siparişleri (beklenti:%-3.2 önceki:%5.5) 16:00 Fransa'da ihaleler var 20/03/2012 21/03/2012 22/03/2012 23/03/2012 09:00 Almanya - ÜFE (beklenti:%0.50 önceki:%0.60) 14:30 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti:700.000 önceki:699.000) 14:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti:686.000 önceki:682.000) 16:00 ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti:4.60 m önceki:4.57m) 16:30 ABD - Petrol Stokları - Çin - HSBC PMI (önceki:49.7) 01:50 Japonya - Dış Ticaret Dengesi (beklenti:-120 milyar Yen önceki:-1476.9 milyar Yen) 11:00 AB - PMI İmalat (beklenti:49.5 önceki:49) 11:00 AB - PMI Hizmet (beklenti:49.3 önceki:48.8) 11:00 AB - PMI Bileşik (beklenti:49.8 önceki:49.3) 12:00 AB - Yeni Sanayi Siparişleri (beklenti:%-2.0 önceki:%3.40) 14:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (önceki:351.000) 16:00 ABD - Öncü Göstergeler (beklenti:%0.60 önceki:%0.40) 16:30 ABD - Doğalgaz Stokları 16:00 ABD - Yeni Konut Satışları (beklenti:325.000 önceki:321.000) 5
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.