INVEST AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. INVEST AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 2014 INVEST AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu
SERİ: XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. FAALİYET RAPORU 31.12.2014
İçindekiler I. GENEL BİLGİLER... 1 Faaliyet Konusu... 1 Misyon... 1 Vizyon... 1 Yönetim Kurulu... 2 Denetim Kurulu... 2 Şirket Yöneticileri... 2 Organizasyon Şeması... 3 Sermayenin Ortaklar Arasındaki Dağılımı... 4 Merkez ve Merkez Dışı Örgütler... 4 Personel Yapısı ve Personele Sağlanan Mali Haklar... 4 II. ŞİRKET FAALİYETLERİ VE FAALİYETLERİNE İLİŞKİN ÖNEMLİ GELİŞMELER... 4 İç Denetim... 4 Yıl İçinde Yapılan Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgi... 5 Özel ve Kamu Denetimleri... 5 Şirketimiz Aleyhine Açılan Davalar ve Olası Sonuçları Hakkında Bilgiler... 5 Hakim Ortakla ve Hakim Ortağa Bağlı Bir Şirketle Olan İlişkiler... 5 III. FİNANSAL DURUM... 6 Finansal Durum Tablosu... 6-7 Gelir Tablosu... 8 Kapsamlı Gelir Tablosu... 9 Finansal Göstergeler... 9-10 Piyasalara Genel Bakış... 9 Dönemin Performans Değerlendirmesi... 10 IV. RİSKLER VE YÖNETİM ORGANININ DEĞERLENDİRMESİ... 10 Piyasa Riski... 10-11 Likidite Riski... 11 Müşterilere kullandırılan Krediler:... 11 Mali Kurumlara yapılan Mevduatlar... 11 Operasyonel Risk... 11 Piyasa Yapıcılığına yönelik Riskler... 112 Genel Risk Değerlendirmesi... 122 V. DİĞER HUSUSLAR... 133 2015 Yılı Beklentileri... 133
Invest - AZ Menkul Değerler A.Ş. nin 01.01.2014-31.12.2014 Dönemine Ait Yıllık Faaliyet Raporudur. I. GENEL BİLGİLER Invest-AZ Menkul Değerler A.Ş. Ticaret Sicil Numarası : 825314 İnternet Adresi : www.investaz.com.tr Faaliyet Konusu Invest-AZ Menkul Değerler Anonim Şirketi 29.06.2012 tarihinde Invest-AZ Menkul Değerler A.Ş. unvanı ile İstanbul Ticaret Sicili ne tescil ve 05.07.2012 tarih, 8105 sayılı Türkiye Ticaret Sicil Gazetesi nde ilan edilerek kurulmuştur. Şirket, 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmaktadır. Şirket in Sermaye Piyasası Kurulu ndan alınmış yetki belgeleri aşağıda sunulmaktadır: Yetki Belgesi Türü Yürürlük Tarihi - Alım Satıma Aracılık Yetki Belgesi 26.11.2012 - Türev Araçların Alım Satımına Aracılık Yetki Belgesi (VİOP ve Yurt dışı piyasalar) 02.12.2013 - Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri Yetki Belgesi 12.06.2013 - Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi 03.06.2013 Misyon Finans Sektöründe değişime öncülük eden, teknoloji odaklı, güvenilir, fark yaratan bir kurum olarak yeni yatırımcı kitlesi yaratmak. Vizyon Türkiye de rakipsiz, dünyanın önemli finans merkezlerinde aktif ve rekabet edebilen saygın bir kurum olmak. INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 1
Yönetim Kurulu Elshan Guliyev Başkan 28.04.2014 Ceyhun Abdullayev Üye 28.04.2014 Shahriyar Gurbanzade Üye 28.04.2014 Hakan Avdan Üye 28.04.2014 Ümit Arca Üye 28.04.2014 Forex-AZ Ulu.Fin Dan. Ve Eğt. Hizm. Tic. Ltd.Sti.(*) Üye 28.04.2014 Denetim Kurulu AC istanbul Bağımsız Denetim Smmm A.Ş. 01.01.2014-31.12.2014 Şirket Yöneticileri Elshan Guliyev Dr. Hakan Avdan Fatih Yeğenoğlu Batur Asmazoğlu Yönetim Kurulu başkanı Genel Müdür Genel Müdür Yardımcısı (Uluslararası Piyasalardan Sorumlu) Genel Müdür Yardımcısı (Portföy Yönetiminden Sorumlu) (*)Forex-AZ Ulu. Fin Dan. Ve Eğt. Hizm. Tic. Ltd.Sti. Şirketi adına Vural Utni imza atmaya yetkili olarak atanmıştır. INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 2
INVEST AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş GENEL ORGANİZASYON ŞEMASI INVEST- AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. YÖNETİM KURULU BŞK. ELSHAN GULIYEV TEFTİŞ KURULU GENEL KOORDİNATÖR ÜMİT ARCA YÖNETİCİ ASİSTANI EBRU YALVAÇ GENEL MÜDÜR HAKAN AVDAN SEYİT TAHİR ÖZEK HİSSE SENEDİ VE VADELİ İŞLEMLER HİSSE SENEDİ İŞLEMLERİ AYŞE AYTEMİZ ALİ CİHAN PEKÖZ SERKAN ÇAKMAK ÖMÜR ÇAKIR ZAFER ÇETİNKAYA SİBEL YÜCEL HAYRİYE TÜLİN ÇETİN VADELİ İŞLEMLER GÖKÇE D. KAYGUSUZ DIGITAL PAZARLAMA VE İŞ GELİŞTİRME OKAN DEMİR ONUR KURU DEMET ARI SONAT ÖZAŞKINLI İNSAN KAYNAKLARI DUYGU AYGÜN BİLGİ İŞLEM VURAL ÜTNİ SERKAN YILDIRIM EMRE EDGÜ ULUSLAR ARASI PİYASALAR GENEL MÜDÜR YARDIMCISI FATİH YEĞENOĞLU ULUSLARARASI PİYASALAR EMRE ONURSAL İLBEY ÇAĞRI TURNA GÖRKEM KAYA ARAŞTIRMA ALPER ÇELİK PORTFÖY YÖNETİMİ GENEL MÜDÜR YARDIMCISI BATUR ASMAZOĞLU SATIŞ-PAZARLAMA İRİS CİBRE MEHMET ARIN SEVGİ GÖĞEBAKAN HALİME GICIR SEMİH KANRA TOLGA ÇELİK JÜLİDE SUNAR ESRA KAPLAN MERVE AYGÜN UMUT BEYTORUN BAŞAR KANTAR SİBEL EKER GENCAY GÜLFİDAN MALİ İŞLER VE OPERASYON MALİ İŞLER MÜDÜRÜ KENAN ULUÇ TAKAS OPERASYON YETKİLİSİ SALİHA SEVİL MERCANLIOĞLU KREDİLER VE PARA PİYASALARI YETKİLİSİ ZEYNEP NİLGÜN GÖÇMENOĞLU MUHASEBE YETKİLİSİ. AYGÜN CÖMERTPAY INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 3
Sermayenin Ortaklar Arasındaki Dağılımı Şirketin 25.09.2013 tarihli Olağanüstü genel kurulunda, 11.500.000 TL olan ödenmiş sermayesinin, tamamı bedelli sermaye artırımı olmak üzere 20.000.000 TL ye çıkarılması kararlaştırılmıştır. Sermaye artışı 10.10.2013 tarihinde tescil edilmiştir. 31.12.2014 Ortaklar Pay Tutarı TL Pay Oranı % Elshan Guliyev 18.773.000,00 93,865 Forex-AZ Ulu.Fin Dan Ve Egt Hizm Tic Ltd.Sti. 1.127.000,00 5,635 Shahriyar Gurbanzade 45.000,00 0,225 Jeyhun Abdullayev 45.000,00 0,225 Sengül Taybuga Hazinedaroglu 10.000,00 0,05 Ödenmiş Sermaye 20.000.000,00 100,00 Merkez ve Merkez Dışı Örgütler Şirket in merkez adresi: Büyükdere Caddesi Özsezen İş Merkezi C Blok No:126 Zemin Kat Esentepe-Şişli / İstanbul dur. Şirketimiz Nuruosmaniye cad. Adem Yavuz Sok. No: 11 Royal İş Merkezi Kat : 6 Daire :6 Fatih- İSTANBUL adresinde bulunan irtibat bürosunu 30.09.2014 tarihinde kapatma kararı alarak, Sermaye Piyasası Kurulunun uygunluk izni sonucunda kapatılmıştır. Personel Yapısı ve Personele Sağlanan Mali Haklar 31.12.2014 tarihi itibarıyla çalışan sayısı 48 kişidir. Çalışanlarımızın tamamı kadroludur. Personelimizin ücretleri aylık olarak ve ay sonlarında çalışılarak ödenmektedir. Yemek yardımı,özel sağlık sigortası gibi sosyal haklar sağlanmaktadır. Çalışanlarımızın haftalık çalışma saatleri 45 saattir. Bu dönemde şirket üst düzey yöneticilerine sağlanan mali hakların toplam tutarı 309.713 TL dir. II. ŞİRKET FAALİYETLERİ VE FAALİYETLERİNE İLİŞKİN ÖNEMLİ GELİŞMELER İç Denetim Şirketimiz Aracı Kurumlarda Uygulanan İç Denetim Sistemine ilişkin Esaslar Tebliğ kapsamında Yönetim Kurulu na bağlı ve sorumlu olarak çalışan şirket Teftiş Kurulu Başkanlığı tarafından denetlenmektedir. Teftiş Kurulu Başkanlığı ihtiyaca göre kendisine bağlı olduğu Yönetim Kurulu üyesi ile belirlediği yıllık denetim planı ve İç Denetim Uygulama Esasları çerçevesinde Şirket faaliyetlerinin sermaye piyasası mevzuatı ve ilgili mevzuat hükümleri yanında, aracı kurum esas sözleşmesi ve iç kontrole yönelik yazılı prosedürler çerçevesinde yürütülmesinin kontrol ve denetiminden sorumludur. Teftiş birimi tarafından yapılan denetim çalışmaları rapora bağlanarak aracı kurum merkezinde saklanır ve yönetim kuruluna sunulur. Gerçekleştirilen denetimleri; amacına göre uygunluk ve faaliyet denetimi; kapsamına göre genel ve özel INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 4
denetim ve yapılış nedenine göre soruşturma ve yasal denetim olarak mümkündür. sınıflandırmak Yıl İçinde Yapılan Olağanüstü Genel Kurula İlişkin Bilgi Şirketin 15.04.2014 tarihli Olağanüstü genel kurulunda,şirket yönetim Kurulunun 6 kişiden oluşması kararlaştırılmış olup 28.04.2014 tarihinde tescil edilmiştir. Özel ve Kamu Denetimleri Şirketimiz 2014 yılı içerisinde mevzuat açısından bağlı olduğu Sermaye Piyasası Kurulu tarafından herhangi bir denetime tabi tutulmamıştır. Faaliyet gösterdiği İstanbul Borsası A.Ş. tarafından 04.11.2014 tarihinde şirketimizin faaliyetleri ve faaliyet kayıtlarımız denetlenmiş olup, mevzuata aykırı bir husus tepit edilmemiştir. Şirketimiz Aleyhine Açılan Davalar ve Olası Sonuçları Hakkında Bilgiler 2014 yılında şirketimiz aleyhine önem arzedecek herhangi bir dava bulunmamaktadır. Hakim Ortakla ve Hakim Ortağa Bağlı Bir Şirketle Olan İlişkiler Forex-AZ Ulu.Fin Dan Ve Eğt Hizm Tic Ltd.Sti. ile teknik ekipman, altyapı ve teknik hizmet ile iş geliştirme ile ilgili olarak bir sözleşme bulunmaktadır. INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 5
III. FİNANSAL DURUM Finansal Durum Tablosu Bağımsız Denetim'den Geçmiş 31.12.2014 VARLIKLAR Dönen Varlıklar 21.105.889 Nakit ve Nakit Benzerleri 4.082.589 Finansal Yatırımlar 8 Ticari Alacaklar - İlişkili Taraflardan Alacaklar 244 - Diğer Ticari Alacaklar 7.511.415 Diğer Alacaklar - İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar - - İlişkili olmayan Taraflardan Alacaklar 9.427.304 Peşin Ödenmiş Giderler 69.159 Cari Dönem vergisi ile ilgili Dönen Varluıklar 15.170 Duran Varlıklar 2.894.572 Finansal Yatırımlar 159.711 Diğer Alacaklar - -İlişkili olmayan Taraflardan Alacaklar 337.868 Maddi Duran Varlıklar 1.392.004 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 58.957 Ertelenmiş Vergi Varlıkları 946.032 Diğer Duran Varlıklar TOPLAM VARLIKLAR 24.000.461 INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 6
Bağımsız Denetim'den Geçmiş 31.12.2014 KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler 10.156.991 Kısa Vadeli Borçlanmalar 2.390.000 Ticari Borçlar - İlişkili Taraflara Borçlar 1.397 - İlişkili Olmayan Taraflara Borçlar 7.070.729 Çalışanlara Sağ.Fay.Kapsamında Borçlar 76.842 Diğer Borçlar - İlişkili olmayantaraflara Borçlar 558.617 Kıssa Vadeli Borç Karşılıkları Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 41.406 Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar 18000 Uzun Vadeli Yükümlülükler 100.971 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 82.805 Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 18.166 ÖZKAYNAKLAR 13.742.499 Ödenmiş Sermaye 17.377.165 Sermaye Düzeltmesi Farkları Gelirler ve Giderler Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden ölçüm Kazançları/Kayıpları 2.315 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler - Geçmiş Yıllar Kar/(Zararları) (4.691.229) Net Dönem Karı/(Zararı) 1.054.248 - TOPLAM KAYNAKLAR 24.000.461 INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 7
Gelir Tablosu SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER Bağımsız Denetim'den Geçmiş Cari Dönem 01.01.-31.12.2014 Hasılat 17.928.225 Satışların Maliyeti (-) (9.506.765) BRÜT KAR/(ZARAR) 8.421.460 Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) (1.871.085) Genel Yönetim Giderleri (-) (5.831.425) Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 181.962 Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) (609.538) ESAS FAALİYET KARI/(ZARARI) 291.374 Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler 130.429 Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-) (3.439) FİNANSMAN GİDERİ ÖNCESİ FAALİYET KARI/(ZARARI) Finansal Gelirler Finansal Giderler (-) 418.364 (278.108) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI/(ZARARI) 140.256 Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir/(Gideri) -Dönem Vergi Gelir/(Gideri) - -Ertelenmiş Vergi Gelir/(Gideri) 913.992 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI / (ZARARI) 1.054.248 DÖNEM KARI/(ZARARI) 1.054.248 Pay Başına Kazanç Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç 0,053 INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 8
DÖNEM KARI/(ZARARI) 1.054.248 Diğer Kapsamlı Gelir: Tanımlanmış Fayda Planları yeniden Ölçüm Kazançları/Kayıpları 3.237 Tanımlanmış Fayda Planları yeniden Ölçüm Kazançları/Kayıplarına ilişkin Vergiler - - Dönem Vergi (Gideri)/(Geliri) - - Ertelenmiş Vergi (Gideri)/(Geliri) (647) DİĞER KAPSAMLI GELİR 2.590 TOPLAM KAPSAMLI GELİR 1.056.838 Finansal Göstergeler Toplam Net Satışlar 6.788.621 Toplam Aktifler 24.000.461 Net Kar 1.054.248 LİKİDİTE ORANLARI Cari Oran 2,08 Nakit Oran 0,40 FİNANSAL YAPI ORANLARI Toplam Borçlar / Öz Kaynaklar 0,75 % Kısa Vadeli Borçlar Borçlar / Öz Kaynaklar 0,74 % Uzun Vadeli Borçlar Borçlar / Öz Kaynaklar 0,007 % Piyasalara Genel Bakış Hisse Senedi Piyasası Türkiye ekonomisi 2014 yılının ilk 9 ayında % 2.8 oranında büyüme kaydederken BIST-100 endeksi de 67.800 seviyelerinden başladığı 2014 yılını %26 değer kazancıyla 85.721 seviyesinden tamamlamıştır. 2014 yılı gelişmelerine baktığımızda yurtiçinde hem yerel seçim, hem de Cumhurbaşkanlığı seçimleri gündeme damgasını vururken, özellikle yerel seçimlerin sonrasında piyasalarda ciddi yükselişler görülmüştür. Yurtdışında da ABD Merkez Bankası FED in tahvil alımlarını sonlandırması izlenirken, 2014 sonundan itibaren faiz artışı konusundaki beklentilerin yülkselmesi ve Dolar ın diğer para birimleri karşısındaki değer kazancı ile birlikte TL de de bir miktar değer kaybı yaşanmıştır. Diğer yandan petrol fiyatlarında da ciddi düşüşler yaşanmıştır. 2015 yılı için de bir yandan yurtiçinde Haziran ayında yapılacak genel seçimlerin sonuçlarının etkili olması beklenirken, diğer yandan FED in faiz artırımı gündemde kalmaya ve özellikle gelişmekte olan ülke piyasalarını tedirgin etmeye devam edecektir. Diğer yandan Avrupa Merkez Bankası nın Mart ayında başlatmış olduğu tahvil alım programının olumlu etkilerinin 2015 yılı içerisinde görülmesi beklenirken, petrol fiyatlarının düşük seviyelerde kalması özellikle Türkiye nin zayıf noktası olarak gösterilen cari açığın azalmasına yardım ederek piyasaları destekleyecektir. INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 9
Vadeli İşlem Piyasaları BİST-30 vadeli kontratları da hisse senedi piyasalarına benzer bir seyir izlerken genel olarak VİOP işlem hacimlerinde 2014 yılında %11 oranında artış görülmüştür. Bunun yanında endeks opsiyonlarında işlem hacmi 10 kat, pay vadeli işlem hacmi 6 kat oranında artmıştır. 2015 yılı için de vadeli işlem piyasalarına olan talebin artarak devam etmesi beklenmektedir. Dönemin Performans Değerlendirmesi Şirketimiz 29.06.2012 yılında kurulmuştur. 2014 yılında Şirketimizin belirlemiş olduğu vizyonuna uygun alt yapı, personel ve tanıtım yatırımlarına ağırlık verilmiştir. Invest AZ satış ekibini güçlendirerek, müşteri sayısını ve tüm piyasalarda işlem hacimlerini hızla arttırmıştır. Bunun yanında kurumsal tanıtım, reklam faaliyetleride sürmüş ve bu sayede sektöründe önemli bir yer edinmiştir. Ayrıca, bu yıl içerisinde Portföy Yönetimi işlemlerine başlanmıştır. Bankalarla entegrasyon sağlanarak müşteri nakit giriş-çıkışları otomatik hale getirilmiş, Forex işlemlerinde müşterilere farklı kurumlardan pozisyonlarını kapatmadan doğrudan taşıma imkanı tanınmıştır. Haliyle 2014 yılında şirketimiz pay piyasası, vadeli işlemler piyasası ve FX piyasalarında işlem hacmini arttırmaya devam etmiştir. Buna bağlı olarak faaliyet karını 2013 yılına göre 18 kat arttırarak 2014 yılını karlı kapatmıştır. IV. RİSKLER VE YÖNETİM ORGANININ DEĞERLENDİRMESİ Kurumumuzun teknoloji tabanlı otomatik risk yönetim sistemi bulunmaktadır. Önümüzdeki dönemde Sermaye Piyasaları kurumlarınca da daha etkin kullanılacak olan Basel kriterlerini dikkate alarak Riske Maruz Değer (VaR) modelleri, CVaR ve Senaryo Analizi gibi risk ölçüm araçlarını kullanan Kurumumuz, kendi geliştirdiği teknolojik altyapı sayesinde olası risklerini eşzamanlı izleyebilmekte ve etkin bir şekilde önlemler alabilmektedir. Piyasa Riski Faiz riski Kurumumuz tarafından bankalardan kullanılan krediler Türk Lirası bazlı olup, müşterilere kullandırılan krediler varlığı olarak kullanılmaktadır.bu sebeple şirketimizin diğer kurumlara karşı faiz riski bulunmamaktadır. Vade Riski Şirketimiz de mevduat olarak maksimum 31 gün ile 45 günlük vade tercih edildiğinden, vade riskimiz minimize edilmiş bulunmaktadır. Kur Riski Kurum un 31.12.2014 tarihi itibari ile diğer kurumlardan kullandığı döviz bazlı kredileri bulunmamaktadır.yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Bu riskler, döviz pozisyonu aktif olarak takip edilerek hedge işlemlerinin etkin bir şekilde yönetilmesi ile sınırlandırılmaktadır. INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 10
Pozisyon Riski Kurumumuz mevcut durumda back-to-back hedge sistemi sayesinde pozisyon riskini sıfırlama kabiliyetine sahiptir. Geniş likidite ağı ve global ölçekte işbirlikleri sayesinde yüksek volatilite ortamlarında dahi pozisyon riskini sınırlandırma gücü bulunmaktadır. Bunun yanı sıra olası pozisyon riskinin hesaplamasında %99 güven aralığı ile uygulanan VaR metodunun yanı sıra olağan dışı koşulların analizinde kullanılan C- VaR ve senaryo analizleri değerlendirilmektedir. Yine risklerin doğru ölçümlenebilmesi için standart Riske Maruz Değer (VaR) hesaplamasının yanı sıra kurumun kendi geliştirdiği fiyat boşluğu riskini analiz eden GAP-VaR modeli piyasadaki fiyat sıçramalarının olası etkilerini ölçümleyebilmektedir. Likidite Riski Likidite riski, uzun vadeli varlıkların kısa vadeli kaynaklarla fonlamasının bir sonucu olarak ortaya çıkabilmektedir. Mevcut piyasa koşullarında varlık ve yükümlülükler arasındaki vade uyumunun tesis edilmesine yönelik azami özen gösterilmektedir. Kurum un yatırım yaptığı vadelerin kısalığı, tercih edilen kısa vadeli varlıkların yüksek likiditesi sebebiyle likidite riski son derece düşük seviyededir. Bahsedilen ürünler dışında Kurum un karmaşık veya riski yüksek bir yatırımı bulunmamaktadır. Müşterilere kullandırılan Krediler: Şirketimizin 31.12.2014 tarihi itibari ile müşterilerine 1.804.063 tl kredi kullandırmaktadır. Mali Kurumlara yapılan Mevduatlar Tahsis edilmiş limitler dahilin de, Kurum kaynakları ve yabancı kaynaklar, Bankalarda mevduat olarak değerlendirilmektedir. Mevduat yapılırken limitlerin yanı sıra, mevduat verilen Banka sayısının çeşitlendirilmesine özen gösterilmektedir. Operasyonel Risk Faaliyetler sırasında karşılaşılabilecek operasyonel riskler, çalışanların görev tanımları, iş akışları ve Kurum iç denetim esasları belirlenmiştir. Prosedürler, çalışanların her zaman faydalanabilecekleri bir şekilde düzenlenerek güncellenmekte olup,periyodik olarak Yönetim Kurulu na raporlanmaktadır. Bununla birlikte iş süreçlerindeki riskleri minimize etmek için kurum içerinde otomasyon yapılmaktadır. Hesap açım süreçleri, para yatırma ve çekme süreçlerinde otomatik sistemler ve onay mekanizmaları oluşturulmuştur. Özellikle bankalarla yapılan anlaşma ile hiçbir manuel işlem olmaksızın yatırımcıların hesaplarına havale yapmaları sağlanmıştır. Yatırımcıların tüm operasyonel işlemlerini online gerçekleştirebilmeleri için platform geliştirilmiştir. INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 11
Piyasa Yapıcılığına Yönelik Riskler Piyasa yapıcılı süreçlerinin yönetimi likidite üretimi ve dağıtılması için global ölçekte kullanılan en son teknolojilerin kullanılmasının yanı sıra kurum içinde geliştirilen risk yönetim aracı mevcuttur. Buna göre birçok risk online olarak anlık bir şekilde takip edilmekte; gerekli aksiyonlar yine bu sistem üzerinden anında alınabilmektedir. Böylece tüm riskler piyasalar açık olduğu sürece 24 saat otomatik olarak monitör edilebilmekte ve yönetilmektedir. Kurum bu çerçevede OTC piyasaların yanı sıra Borsa İstanbul da opsiyon ürünün de piyasa yapıcısı olmaya yönelik çalışmalarını yürütmektedir. Piyasa yapıcılığı faaliyetinde bulunan alanların genişletilmesi risklerin birbirlerini nötrleme olasılığını artırmaktadır. Genel Risk Değerlendirmesi Faaliyetler sırasında maruz kalınabilecek tüm riskler ve risk kaynaklı zararlar, oluşturulan teknik altyapı sayesinde anlık olarak takip edilebilmekte, gerekli aksiyon hızla alınabilmektedir. Mevcut durumda düzenleme kapsamında talep edilen risk yönetim takip sistemlerine ek olarak son Basel kriterlerini dikkate alarak Riske Maruz Değer (VaR) modelleri, CVaR ve Senaryo Analizi gibi risk ölçüm araçlarını kullanan Kurum, mevcut sistemi ile olağan koşulların risklerinin yanı sıra şokların risklerini de ölçümleyebilmektedir. Bu konuda GAP-VaR dünyada bir ilk olarak STP model riskin analizi için kurum tarafından geliştirilmiştir. Piyasa riskinin yanı sıra operasyonel riskin minimize edilmesi için bankalara bağlı para hareketleri ve hesap açım süreçleri otomatik sistemlere bağlanmıştır. Hiçbir manuel işlem olmaksızın hesaba para yatırma işleminin gerçekleştirilebilmesi önemli bir operasyonel riskin ortadan kaldırılmasını sağlamıştır.ayrıca tüm işlemler ve buna bağlı riskler iç denetim birimi tarafından düzenli aralıklarla izlenmekte olup,gerektiğinde risklilik seviyesi güncellenmekte ve periyodik olarak Yönetim Kurulu na raporlanmaktadır. Faiz oranı riskinin, kurum un varlık ve yükümlülükleri üzerindeki olası etkileri, piyasa gelişmeleri, genel ekonomik durum ve beklentiler paralelinde Genel Müdürlük bünyesinde ele alınmakta olup, gerektiğinde riskin azaltılmasına yönelik tedbirler alınmaktadır. Yönetim Kurulu nun kararına istinaden Kurum un borçlanabileceği azami tutar Kurum öz kaynaklarının belirli bir katı ile sınırlandırılmıştır. Invest-AZ Menkul Değerler genel olarak, taşımakta olduğu kısa vadeli portföy yapısı ve vade uyumu gözetilmiş aktif/pasif yapısı ile minimum seviyede bir risk taşımaktadır. Taşınan riskin yasal sınırlara ulaşmasını engellemek amacıyla etkin bir iç denetim mekanizması kurulmuştur. Kurumun öz varlığı içerisinde bulunan varlıkların risklilik seviyeleri, düzenli olarak sayısal ölçütler vasıtasıyla takip edilip aylık olarak, riske maruz değer katsayısı hesaplanarak Yönetim Kuruluna sunulmaktadır. Söz konusu ölçüt vasıtasıyla risk kontrolleri gerçekleştirilmekte, Kurum un taşıyabileceği azami risk seviyesinin belirlenmesi hususunda Yönetim Kurulu bilgi verilmektedir. INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 12
V. DİĞER HUSUSLAR 2015 Yılı Beklentileri 2013 yılında tüm altyapısını tamamlayan ve insan kaynaklarına yatırım yapan Invest AZ 2014 yılına daha sağlam ve verimli bir giriş yapmıştır ve bu suretle 2014 yılını karlı kapatmıştır. 2015 yılında gerek Forex, gerekse hisse senedi ve portföy yönetimi alanlarında faaliyetlerin çeşitlendirilerek devam etmesi ve daha geniş kitlelere ulaşılarak yeni yatırımcılar yaratılması hedeflenmektedir. Bu arada kurumsal hizmetler alanına yönelinerek bu alanda hizmetler genişletilecektir. Bireysel Portföy Yönetim işlemleri yine önemini koruyacak, yılın 2. yarısında Anadolu da farklı merkezlerde şube veya irtibat bürosu açma konusu değerlendirilecektir. Yeni SPK düzenlemeleri nedeniyle sektörün belli oranda konsolide olacağı ve Temmuz 2015 ten itibaren yeni bir faaliyet ve sektör yapısı göz önüne alındığında farklı fırsatlar doğacağı öngörülmektedir. INVEST-AZ MENKUL DEĞERLER A.Ş. 31.12.2014 FAALİYET RAPORU 13