ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU 31.12.2012 TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı 24.02.2011 6/2010 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni 04.03.2011 KYD-2621 Fon İçtüzüğü Tescili 10.03.2011 74905-2011 Fon İçtüzüğü nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı 05.03.2011 7772 Kurucu Tarafından Avansın Fon a Verildiği Tarih 01.04.2011 İzahname nin Kurul tarafından onaylandığı tarih 20.06.2011 6236 İzahname nin Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı 29.06.2011 7842 Fon un Halka Arz Tarihi 01.07.2011 Kuruluş Aşamasında Fon a Kurucu Tarafından Verilen Avans Tutarı: 500,000 TL olup, 21.09.2011 itibarı ile avans iadesi tamamlanmıştır. Fon un Yatırım Stratejisi: Fon, portföyünün en az %80 ini devamlı olarak İMKB de işlem gören hisse senetlerine yatıran Büyüme Amaçlı Hisse Senetleri Emeklilik Yatırım Fonudur. Fonun stratejisi; uzun vadede, ulusal hisse senedi piyasalarında sermaye kazancı elde etmek amacıyla aktif yönetim tarzıyla yatırım yapmaktır. Fon yönetiminde, yatırım yapılacak sermaye piyasası araçları seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmeliğinin 20 inci maddesinde belirlenmiş olan yönetim ilkelerine uyulur. Fon un Yatırım Yapacağı Sermaye Piyasası Araçlarının Seçimi, Karşılaştırma Ölçütü ve Yatırım Stratejisi Bant Aralığı: Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK % Türk Hisse Senetleri 80 100 Kamu İç Borçlanma Senetleri 0 20 Kamu Dış Borçlanma Senetleri * 0 20 Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri ** 0 20 Ters Repo *** 0 20 1
Repo 0 10 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları /Fonları 0 20 Varant 0 15 Vadeli Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) Vadesiz Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) Altın ve Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 2 0 20 0 20 0 10 Borsa Para Piyasası İşlemleri 0 20 Menkul Kıymet + Yabancı + Borsa + Serbest + Koruma Amaçlı + Garantili Yatırım Fonu Katılma Payları 0 20 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 20 * Fon, borsada işlem gören dış borçlanma araçlarını borsa dışında yapılacak işlemlerle fon portföyüne dahil edebilir veya fon portföyünden çıkarabilir. ** Fon, portföy değerinin en fazla %10 u kadar borsada işlem görmeyen özel sektör borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. *** Fon, Yönetmeliğin 21/A-a maddesi uyarınca portföyünün %10 unu geçmemek kaydı ile borsa dışında ters repo işlemlerine taraf olabilir. Fon, Yönetmeliğin 21 inci maddesi doğrultusunda, portföyünün en fazla %20 sini girişim sermayesi yatırım ortaklıkları tarafından ihraç edilen para ve sermaye piyasası araçlarına ve girişim sermayesi yatırım fonlarının katılma paylarına yatırabilir. Girişim sermayesi yatırım ortaklıklarına yapılacak yatırımlarda Yönetmeliğin 21 inci maddesinin (c) bendindeki sınırlamalar dikkate alınmaz. Tek bir girişim sermayesi yatırım fonuna yapılan yatırım tutarı, fon portföyünün %5'ini geçemez. Fon, Kurulun Seri: V, No: 65 sayılı Sermaye Piyasası Araçlarının Kredili Alım, Açığa Satış ve Ödünç Alma ve Verme İşlemleri Hakkında Tebliğinin 11 inci maddesi çerçevesinde yapılacak bir sözleşme çerçevesinde herhangi bir anda fon portföyünün en fazla %50 si tutarındaki para ve sermaye piyasası araçlarını ödünç verebilir veya fon portföyünün en fazla %10 u tutarındaki para ve sermaye piyasası araçlarını ödünç alabilir ve ödünç alma oranı ile sınırlı olmak üzere açığa satış işlemi yapabilir. Ödünç verme ve alma işlemi en fazla doksan iş günü süreyle yapılır. Fon portföyünden ödünç verme işlemi, ödünç verilen para ve sermaye piyasası araçlarının en az %100'ü karşılığında nakit veya devlet iç borçlanma senetlerinden oluşabilecek teminatın fon adına Takasbank ta bloke edilmesi şartıyla yapılabilir. Teminat tutarının ödünç verilen para ve sermaye piyasası araçlarının piyasa değerinin %80'inin altına düşmesi halinde portföy yöneticisi teminatın tamamlanmasını ister. Fonun taraf olduğu ödünç verme ve alma sözleşmelerine, fon lehine tek taraflı olarak sözleşmenin fesh edilebileceğine ilişkin bir hükmün konulması mecburidir. Fon, Yönetmeliğin 24 üncü maddesi doğrultusunda ve Kurulca belirlenen esaslar çerçevesinde, portföyüne riskten korunma amacıyla döviz, kıymetli madenler, faiz, finansal göstergeler ve sermaye piyasası araçları üzerinden düzenlenmiş opsiyon sözleşmeleri, varantlar, forward, finansal vadeli işlemler ve vadeli işlemlere dayalı opsiyon işlemleri dâhil edebilir. Vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri ile varantlar nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon net varlık değerini aşamaz.
Portföye alınan vadeli işlem sözleşmelerinin fonun yatırım stratejisine ve karşılaştırma ölçütüne uygun olması zorunludur. Aracı kuruluş ve ortaklık varantlarına yapılan yatırımların toplamı fon portföyünün %15 ini geçemez. Ayrıca, aynı varlığa dayalı olarak çıkarılan aracı kuruluş ve ortaklık varantlarının toplamı fon portföyünün %10 unu, tek bir ihraççı tarafından çıkarılan aracı kuruluş varantlarının/ortaklık varantlarının toplamı ise fon portföyünün %5 ini geçemez. Fonun açık pozisyonunun hesaplanmasında, varantlar ile Vadeli İşlemler Borsasında taraf olunan aynı varlığa dayalı vadeli işlem sözleşmelerinde alınan ters pozisyonlar netleştirilir. Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu (%89) İMKB 100 Endeksi Hisse Senedi % 80 - % 100 (%10) KYD O/N Brüt Repo Endeksi Ters Repo ve Borsa Para Piyasası İşlemleri % 0 - % 20 * (%1) KYD DİBS 91 Gün Bono Endeksi Kamu İç Borçlanma Araçları % 0 - % 20 * Borsa para piyasası işlemleri fon portföyünün % 0 - %20 aralığında olacaktır. Fonda İlgili Dönem İçinde Meydana Gelen Değişiklikler ve Fon Kurulu Kararları 01.01.2012-31.12.2012 döneminde İçtüzük ve Fon Tanıtım Formunda değişiklik olmamış ancak fon İzahnamesinde bağımsız denetim firması, portföy yöneticisi ve portföy yönetim firmasının adres değişikliği sebebiyle değişiklik olmuştur. 01.01.2012-31.12.2012 döneminde alınan fon kurulu kararları: 1) 02.01.2012 tarihli fon kurulu kararı ile Fon un 2012 yılı için bağımsız denetim işlemlerinin İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından gerçekleştirilmesi, bağımsız denetim firmasınca teklif edilen toplam yıllık ücretin 29.12.2011 tarihindeki fonların net varlık değerleri doğrultusunda fonlar arasında paylaştırılması uygun görülmüştür. 2) 07.05.2012 tarihli fon kurulu kararı ile Fon un portföy yöneticilerinden Mehmet SÜNER in Çağatay DEMİRYAS olarak değiştirilmesi onaylanmıştır. 3) 06.06.2012 tarihli yazı ile Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. adresinin Osmanağa Mah. Rıhtım Cad. No:4 Kat:4 34714 Kadıköy/İstanbul, telefonu ise 0 (216) 330 86 00 (pbx) olarak değiştiğini belirtmiş olup, 06.06.2012 tarihli ile fon kurulu kararı ile izahnamede bu doğrultuda değişiklik yapılması uygun görülmüştür. 4) 15.11.2012 tarih 63/03 sayılı Yönetim Kurulu Kararı ile, 01.01.2013 tarihinden geçerli olmak üzere fon toplam gider kesintisi oranının 09.11.2012 tarihi 28462 sayılı Resmi Gazetede yayımlanan Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmeliğin 22 inci maddesi doğrultusunda günlük yüz binde 6,25; yıllık yüzde 2,28 olarak uygulanması yönünde karar alınmıştır. 5) 30.11.2012 tarihli fon kurulu kararı ile 29.06.2012 tarih 28338 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan 6327 sayılı Kanun ile Bireysel Emeklilik Sisteminde toplam birikim üzerinden yapılmakta olan gelir vergisi tevkifatının 29.08.2012 tarihinden itibaren yalnızca yatırım gelirleri üzerinden yapılması 3
uygulaması ve 01.01.2013 tarihinden sonra tahsil edilecek katkı paylarının gelir vergisi matrahından düşülememesi doğrultusunda fonun İzahnamesi ve Tanıtım Formunda konu ile ilgili yer alan açıklamalarda değişikliğe gidilmesine karar verilmiştir. 6) 30.11.2012 tarihli fon kurulu kararı ile, şirketimizin kurucusu olduğu fonlarda uygulanacak fon toplam gider kesintisi oranlarının Fon İçtüzük, İzahname ve Tanıtım Formunda değiştirilmesi için gerekli işlemlerin yapılması yönünde karar verilmiştir. 7) 30.11.2012 tarihli fon kurulu kararı ile, 15.11.2012 tarih 63/03 sayılı Yönetim Kurulu Kararı ile Likit Kamu Fonun unvanın Likit Karma olarak değiştirilmesi yönünde alınan karara bağlı olarak Fon un İzahnamesinde geçen ifadelerinde bu doğrultuda değiştirilmesi yönünde karar alınmıştır. 8) 31.12.2012 tarihli fon kurulu kararı ile, Hazine Müsteşarlığının 29.12.2012 tarihinde sektöre gönderdiği e-posta ile fon toplam gider kesintisinin fon işletim gider kesintisine eşit olmayacağı ve fon toplam gider kesintisinin altında bir fon işletim gider kesintisi belirlenmesi yönündeki görüşünden hareketle daha önceden fon toplam gider kesintisine eşit olacağı düşünülen fon işletim gider kesintisi oranı 01.01.2013 tarihinden geçerli olmak üzere günlük yüz binde 6,10, yıllık yüzde 2,23 olarak belirlenmiştir. Bu durumda fondan yapılabilecek kesintilere ilişkin oranlar aşağıdaki gibidir. FON UNVANI Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Emeklilik Yatırım Fonu Fon İşletim Gider Kesintisi Fon İşletim Gider Kesintisi 01.01.2013 Öncesi 01.01.2013 ve Sonrası Günlük Yıllık Günlük Yıllık (Yüz (Yüzde) (Yüz (Yüzde) binde) binde) Fon Toplam Gider Kesintisi 01.01.2013 ve Sonrası Günlük (Yüz binde) Yıllık (Yüzde) Büyüme Amaçlı Hisse Senedi 6,85 2,50 6,10 2,23 6,25 2,28 * Fon toplam gider kesintisi oranı, fon işletim gider kesintisi oranını da kapsayan ve fondan yapılabilecek bütün gider kesintileri ( bağımsız denetim ücreti, saklama ücreti v.b.) toplamının azami sınırını gösteren kesinti oranıdır. Yeni oranlarının uygulama tarihi Yönetmelik ile belirlenmiş olup, uygulamanın başlangıç tarihi 01.01.2013 dür. 9) 31.12.2012 tarihli fon kurulu kararı ile, kurucusu olunan fonların 2013 yılı bağımsız denetim firması ve toplam ücreti belirleninceye kadar, 2013 yılı için belirlenecek tahmini yıllık denetim ücreti üzerinden 29.12.2012 tarihi ile fonların net varlık değerleri esas alınarak belirlenecek oran üzerinden fonun günlük bağımsız denetim ücreti belirlenerek, karşılık ayrılmaya başlanması kararlaştırılmıştır. Yukarıda yer alan 7 inci ila 9 uncu maddeler arasında yer alan kararlardan İçtüzük, İzahname ve Tanıtım Formunda değişiklik gerektiren hususlarla ilgili tadil metinleri 03.12.2012 tarih 405.DY.012/36 sayılı ve 15.02.2013 tarih 405.DY.013/10 sayılı yazılarla Sermaye Piyasası Kurulu na gönderilmiş olup, Kurulunun onayına müteakip, ilgili evraklarda gerekli düzenlemeler yapılarak tadil metinleri ve ilgili cevabi yazı doğrultusunda değişiklik işlemleri yapılacaktır. Fon Kurulu Faaliyet Raporu ilgili dönemsel (üç aylık, altı aylık, dokuz aylık, yıllık) raporun ekinde yer almakta olup, İçtüzük, İzahname ve Fon Tanıtım Formu ve değişiklik bilgilerine www.ziraatemeklilik.com.tr sitesinden de ulaşılabilir. 4
Döneme Ait Genel Değerlendirme 2011 yılı boyunca global piyasaların yönünü belirleyen Avrupa borç krizi yeni yılın ilk ayında da gündemi belirlemeye devam etti. 2011 yılı sonunda Avrupa Merkez Bankası nın bankalara sağladığı 3 yıllık, düşük faizli likiditenin etkisiyle Ocak ayı boyunca piyasalarda risklerin göz ardı edilerek olumlu gelişmelerin satın alındığı görüldü. S&P nin aralarında Fransa, İspanya ve İtalya nın da bulunduğu 9 Avrupa Birliği ülkesinin notlarında yaptığı indirimler de beklentiler dahilinde algılanırken Yunanistan ın borçlarının bir kısmının silinmesi ve yeniden yapılandırılması tartışmaları da piyasaların yukarı yönlü hareketini engelleyemedi. Diğer taraftan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Ocak ayı Para Politikası toplantısında beklentiler paralelinde faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmezken cari denge dinamiklerinde görülen düzelme eğilimi ve küresel koşullardaki ani değişimler nedeniyle 25 Ocak tan geçerli olmak üzere düzenli döviz satım ihalelerine son verildiğini açıkladı. Şubat ayı sonunda Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) likidite ihalesiyle Uzun Vadeli Refinansman Operasyonu (LTRO) kapsamında 800 Euro Bölgesi bankasına 3 yıl vadeyle 529,53 milyar Euro tutarında fonlama sağlaması piyasalarca Euro Bölgesinde krizin yönetilebiliyor olduğunun bir işareti olarak algılandı. Mart ayı başında Moody's in, Yunanistan'ın uzun vadeli kredi notunu indirmesi ve sonrasında Yunanistan ın Tahvil takasına yeterince ilgi olmadığı yönünde gelen haberler Mart ayı başında yurtdışı ve yurtiçi piyasalarda satış baskısına neden oldu. Petrol fiyatlarındaki özellikle Ortadoğu kaynaklı gerilimlerin artması sonucunda yaşanan yükseliş olumsuz havayı pekiştirdi. Gerek petrol fiyatlarındaki yükseliş eğilimi gerekse Merkez Bankası nın (TCMB) faiz koridorunda daraltmaya gidebileceği beklentisi, TL nin değer yitirmesine neden oldu. Yunanistan daki siyasi belirsizlik ve İspanyol bankacılık krizi nedeniyle yılın en düşük seviyelerine doğru geri çekilmiş durumdaki küresel borsalarda Haziran ayında pozitif seyir hakimdi. FED ve ECB den beklenen parasal genişleme adımlarının desteklediği yükseliş hareketinde, Avustralya ve Çin merkez bankalarının gösterge faizde 25 baz puanlık indirime gitmesi, Yunanistan seçimlerinden AB ve IMF taahhütlerini yerine getirecek bir koalisyon için yeterli oy oranlarının yakalanması, 17 üye ülkesinin 8 inin resesyonda olduğu ECB den ve TWIST operasyonları Haziran sonunda bitecek olan FED den gelen, gerektiğinde piyasaya müdahale etmeye hazır oldukları yönündeki açıklama yurtdışında piyasaları etkileyen başlıca olumlu gelişmeler oldu. Her iki merkez bankası da para politikasının uzunca bir süre gevşek tutulacağını açıkladılar. Haziran ayında Moody s Türk tahvillerinin notunu Ba2 den Ba1 e yükseltti ve not görünümünü pozitif olarak devam ettirdi. Eylül ayı başında yapılan Avrupa Merkez Bankası toplantısından faiz değişikliği kararı çıkmazken toplantı sonrasında tahvil alım programının detayları açıklandı. Avrupa Birliği nden yardım talep eden ülkelerin, itfasına en fazla üç yıl kalmış tahvillerinin üst sınır olmaksızın ikincil piyasadan satın alınmasına dayanan plan, para arzı yoluyla enflasyonun tetiklenmesini önlemek için ters repoyla, tahvil satın alınan tutarda likiditenin piyasadan çekilmesi ve ülke kredi notlarının değerlendirilmeye alınmaması detaylarını içeriyor. FED Başkanı Bernanke'nin ekonomik büyümeyi desteklemek ve "büyük endişe" olarak adlandırdığı işsizliği azaltmak için daha fazla tahvil alımına gidileceği açıklamaları da risk iştahının devamını sağladı. TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı sonrasında faiz koridorunun üst sınırını belirleyen gecelik borç verme faizinin 150 baz puan düşürüldüğü açıklandı. Ayrıca, TL zorunlu karşılıkların döviz olarak tutulabilen 5
kısmına uygulanan rezerv opsiyonu katsayıları da (ROK) 0,2 puan yükseltildi. İMKB 100 endeksi Eylül ayında 68.541-66.094 bandında hareket etti ve Eylül sonunda 66.397 puan seviyesinden kapattı. Gösterge bono faizi Eylül ayında %7,77 - %7,15 bileşik arasında dalgalandı ve ayı %7,58 bileşik seviyesinden kapattı. TCMB nin likidite yönetimi çerçevesinde sürekli düşen ve %6 nın altına gerileyen fonlama maliyeti oranı % 5.75 olan referans faiz oranlarına oldukça yaklaştı. Geçtiğimiz yılın son dönemine baktığımızda kuşkusuz en önemli gündem maddesi Fitch in Türkiye nin kredi notunu beklentiler dahilinde yatırım yapılabilir seviyeye yükseltmesiydi. Kurum Türkiye'nin kredi notunu kısa vadede azalan makrofinansal riskleri ve sürdürülebilir ekonomik büyümeye geri dönme yolunda olmasını gerekçe göstererek yatırım yapılabilir seviyeye yükselterek 1994'ten bu yana Türkiye'ye bu seviyede not veren ilk kuruluş oldu. Bu kararın ardından faizlerdeki düşüş hareketi hızlanırken getiri eğrisinin orta bölgesi %5,70 uzun taraf ise %6,55 bileşiklere kadar geriledi. Merkez Bankası ise bu dönemde koridorun üst bandında ölçülü indirimlerin yanında rezerv opsiyon katsayılarında yaptığı düzenlemeler ile esnek para politikasına devam etti. Yılın son toplantısında ise banka faiz koridorunu sabit bırakarak politika faizini 25 baz puan indirdi ve önümüzdeki dönemde de özellikle sıcak para girişine karşı faiz koridorunda indirimler şeklinde müdahalelerde bulunabileceğinin sinyalini verdi. Enflasyon ise yılı gıda fiyatlarının olumlu yansıması ile %6,16 seviyesinde kapatırken cari açıktaki gerileme devam etti. Global tarafta ise FED in açıkladığı yeni parasal gevşeme kararları dikkat çekti. FED, enflasyon % 2,5'i aşmadıkça ve enflasyon beklentileri kontrol altında kalmak kaydıyla işsizlik %6,5 seviyelerine inene kadar politika faizini değiştirmeyi düşünmediğini açıkladı. Yılın son günlerinde ise ABD de mali uçurum kaygıları ve not artışı ile beraber gelen hızlı hareketin düzeltmesi faizlerde yukarı harekete neden oldu. Önümüzdeki dönemde yurtdışı piyasalar tarafında ana gündem Euro Bölgesi ndeki borç sorunları, ABD başkanlık seçimi, Çin ekonomik büyüme rakamları olurken yurtiçinde TCMB para politikasına bağlı likidite koşulları, kredi notu artırımı, bütçe performansı, enflasyon, işsizlik ve büyüme verileri olacaktır. Döneme Ait Fon Portföy İşlemleri Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu; 01 Nisan 2011 tarihinde 500.000 TL avans tutarının kurucu tarafından fona aktarılması ile 0.010000 TL birim fiyat ile faaliyetine başlamış, 31.12.2012 (*) tarihi itibari ile 7.256.730 TL net varlık değerine ve 0.012481 (*) TL birim fon fiyatına ulaşmıştır. Fon portföyünün %91,81 i hisse senedi, %8,19 u ters repodan oluşmaktadır. 31.12.2012 tarihi itibarı ile fonun portföyünde vadeli işlemler borsasında açılmış pozisyon bulunmamaktadır. Net Varlık Değeri tablosunda yer alan 38.213 -TL tutarındaki Hazır Değerler hesabının 37.443-TL si VOB teminatından oluşmaktadır. 31.12.2011 tarihi itibariyle 51.266,62 puan seviyesinde bulunan İMKB Ulusal 100 endeksi 31.12.2012 tarihinde 78.208,44 seviyesine ilerleyerek % 52.55 lık değer kazanmıştır. 01.01.2012 31.12.2012 döneminde fonun getirisi % 46,58 (**) olmuştur. (*) 31.12.2012 tarihli bağımsız denetim raporlarında yer alan fon portföy değeri tablosu, fon toplam değeri tablosu, bilanço ve gelir-gider tabloları yılın son günü olan 31.12.2012 tarihindeki değerler esas alınarak düzenlenmiş olup, bu raporda yer alan yukardaki değerler 31.12.2012 tarihi ile düzenlenen bağımsız denetimden geçmiş ilgili tablolardan alınmıştır. 6
(**) 01.01.2013 tarihlerinin tatil olması sebebiyle, 31.12.2012 tarihi ile düzenlenen 02.01.2102 tarihinde geçerli olan fiyat üzerinden getiri hesabı yapılmış, performans sunum raporunda bu doğrultuda hazırlanan değerler kullanılmıştır. Fon un tahvil/bono, repo, hisse senedi v.b. gibi menkul kıymet alım-satım işlemleri Ziraat Yatırım aracılığı ile yapılmaktadır. Fon a ait kıymetler Takasbank daki fon deposunda saklanmaktadır. Fon fiyatı ve portföy yapısı ile ilgili bilgiler www.ziraatemeklilik.com.tr sitesinde her gün yayınlanmaktadır. Fonun Performansına İlişkin Bilgiler Yıllar Toplam Getiri Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oranı Portföyün veya Portföy Grubunun Zaman İçinde Standart Sapması *** Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföy veya Portföy Grubunun Net Varlık Değeri Sunuma Dahil Portföy veya Portföy Grubunun Yönetilen Portföyler İçindeki Oranı Yönetilen Tüm Portföyler Tutarı **** 1.yıl 2011-14.14-16.36 6.53* 1.34 1.68 2,629,624 0.12 2.078.211.443 2.yıl 2012 / 12 aylık 46,58 47,66 2,45 ** 0,87 0,96 7.256.362 0,48 1.505.279.693 (*) Fonun karşılaştırma ölçütü; Fon portföy yapısı ve yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle belirlenmemiştir. (**) Enflasyon oranı, Temmuz-Aralık 2011 ÜFE oranıdır. (***) Enflasyon oranı TÜİK tarafından açıklanan 12 aylık ÜFE oranıdır. (****) Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması dönemdeki günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır. (*****) Portföy Yöneticisi Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. dir. Mevcut rakam Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. nin yönettiği toplam portföylerin toplam büyüklüğünü göstermektedir. GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ Sermaye Piyasası Kurulu nun performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde hazırlanmış ve bağımsız denetimden geçmiş 01.01.2012-31.12.2012 dönemine ait performans sunuş raporuna www.ziraatemeklilik.com.tr sitesinden ulaşılabilir. Döneme Ait Performans Grafiği 7
Yılın 4. çeyreğinde taşınan hisse senetlerinin ortalama ağırlığı, karşılaştırma ölçütüyle paralel seviyededir. Hisse senedi piyasasında son dönemde yaşanan yükseliş trendinin mali sektör liderliğinde devam ettiği gözlemlenmiştir. Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch den gelen not artışı sonrasında İMKB hisse senedi piyasasında tarihi zirve seviyeler geçilmiştir. İkinci bir kredi derecelendirme kuruluşundan gelecek not artırımı beklentisi, yatırımcı tarafında risk iştahının artmasına katkı sağlamıştır. Olası kar realizasyonlarına karşı, İMKB VİOP pazarında İMKB 30 kontratlarında kısa yönlü pozisyon alınmaktadır. Asuman POYRAZOĞLU Fon Kurulu Üyesi K.Güner ÜÇER Fon Kurulu Üyesi 8