GÜNE BA LARKEN 5 Aralık 2014 GÜNDEM 5 Aralık Cuma 2014 Moody s Türkiye Kredi Görünümü 10:00 AB Weidmann konu acak. 12:00 AB GSYH 3Ç14 Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.20% 15:30 ABD Tarım Dı ı stihdam De i imi (Kasım) Önceki Veri: 214bin ki i Beklenti: 228bin ki i 15:30 ABD sizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri: 5.80% / Beklenti: 5.80% 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Ekim) Önceki Veri: -$43.0Mlr / Beklenti:-$41.50Mlr 15:45 ABD FED üyesi Mester konu acak. 17:00 ABD Fabrika Sipari leri (Ekim) Önceki Veri: -0.60% / Beklenti: 0.00% P YASA EKRANI B ST-100 Kapanı (TL/$) 86234,10 / 38561,06 De i im TL $ Günlük 1,55% 1,51% Aylık 5,79% 5,24% YBB 27,19% 21,16% Günlük lem Hacmi (mn) 4.230 1.892 3 Aylık Ort. lem Hacmi (mn) 3.566 1.596 Yabancı Takas Oranı 64,19% Gösterge Bile ik Faiz 7,62% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4,58% Eurobond spread 213,00 Döviz Sepeti 2,5013 Günlük De i im -0,06% YBB -1,23% DE ERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa De eri (mlr ABD $) 278.521 XUTUM Halka Açık Piyasa De eri (mlr ABD $) 80.834 Ara tırma Kapsamı 2013 2014T 2015T F/K 13,4 12,1 10,9 FD/FVAÖK 9,8 8,6 7,6 F/DD (Bankalar) 1,4 1,6 1,4 Satı Büyümesi 9% 13% 11% FVAÖK Büyümesi 11% 14% 13% Kar Büyümesi (Banka dı ı) -19% 34% 13% Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 17% 11% TEKN K ANAL Z 87,100 BÖLGES YEN DEN ÖN PLANDA Düne yatay e ilimle ba layan B ST100 endeksinde 85,100 direncinin a ılması sonrasında etkili olan toparlanmayla kapanı %1.5 lik primle 86,234 seviyesinden gerçekle ti. lem hacmi önceki güne göre %3 artı la 4.190mnTL olurken; endekste 62 hisse de er kazandı, 26 hisse de er kaybetti. B ST100 endeksinde güne sınırlı alıcılı e ilimle ba lanmasını bekliyoruz. Dün itibariyle kısa vadeli alçalan trendini a an B ST100 açısından 86,000 seviyesinin a ılmasıyla da ikincil direnç bölge olarak 87,100-87,500 aralı ının test edilmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 87,100 seviyesinin a ılamamasının önümüzdeki hafta tepe formasyonu riskini gündeme getirebilece ini belirtelim. Kısa vadeli görünümde 84,400-84,500 aralı ının ise korudu unu hatırlatalım. destek anlamında önemini P YASALARA BAKI ECB Ba kanı Draghi nin merkez bankası toplantısı sonrasında yaptı ı açıklamalarda yeni bir bilginin olmaması dün piyasalarda volatiliteye neden oldu. Avrupa hisse piyasalarında satı baskısının artması sonrasında Wall Street endekslerinde ise sınırlı negatif kapanı ların öne çıktı ı görülüyor. ABD de açıklanacak istihdam verileri günün en önemli gündem maddesi. 17 Aralık tarihinde gerçekle ecek FED toplantısı öncesinde söz konusu veri yakından izlenecektir. Veri öncesinde yataya yakın e ilim öne çıkıyor. Avrupa borsalarında ise dün etkili olan satı ların ardından açılı ta sınırlı tepki alımları görülebilir. Dün ECB ile birlikte volatilitenin yükselmesine kar ın 69$ a yakla an brent petrol fiyatının katkısıyla B ST te görece olumlu seyir gördük. E zamanlı olarak önceki gün öne çıkan tahvil faizlerindeki artı ın ardından dün etkili olan geri çekilme bu görünüme katkı sa ladı. Yeni günde ABD de açıklanacak istihdam verileri ile birlikte Moody s in Türkiye nin kredi görünümüne ili kin yapaca ı açıklamalar izlenecek. Moody s in Nisan ayında Türkiye nin kredi notu görünümünü dura an dan negatif e çevirdi ini hatırlatalım. Veriler öncesinde sepet bazında Türk Lirası nda sınırlı bir de erlenme söz konusu. Dün itibariyle kısa vadeli alçalan trend direncini a an B ST100 endeksinde ise açılı ta sınırlı alıcılı e ilim beklemekteyiz. Günlük bazda direnç bölge olarak 87,100-87,500 aralı ı ön planda olabilir. Kısa vadeli görünümde 84,400-84,500 aralı ının ise destek anlamında önemini korudu unu hatırlatalım. EKONOM HABERLER Moody s Gözden Geçirme: Moody s bugün Türkiye kredi gözden geçirmesini tamamlıyor olacak. Ancak, bugün olarak belirlenen kredi gözden geçirme günü rating ajansı için potansiyel aksiyon alma günü. Aksiyon almadıkları takdirde Rating kurumlarının bir açıklama yapma zorunlulukları da olmayabiliyor. Bugünkü Moody s gözden geçirmesinde Türkiye nin hem kredi notunu (Baa3-yatırım yapılabilir), hem de görünümünü (negatif) teyit etmesini bekliyoruz. Ancak, birtakım makro tahminlerde revizyon gerçekle ebilir (enflasyon, büyüme, cari açık gibi). Ayrıca, önümüzdeki 6 aylık vadeye baktı ımızda, rating ajanslarından olumlu de i iklikler gelme potansiyeli oldu unu dü ünüyoruz. Öncelikle S&P ve Moody s ten, bu yılın ba ında yaptıkları görünüm dü ü ünü tersine çeviren, yani görünümü negatiften dura ana yükseltmesini olası görüyoruz. Hatırlayacak olacak S&P de kredi notumuz halen yatırım yapılabilir seviyenin altında. Önümüzdeki yıl seçim sonrası dönemde, ya da az öncesinde, S&P nin de kredi notumuzu di er kurumlarla aynı seviyeye yükseltme potansiyeli de göz önünde bulundurulmalı. SEKTÖR & RKET HABERLER Bankacılık Sektörü: 28 Kasım 2014 Haftalık Bankacılık Verileri Adana Çimento (ADANA, TUT): Adana Çimento hisse ba ına brüt 0.39TL temettüyü bugün da ıtacak. Referans fiyatı: 5.19TL Anadolu Cam (ANACM, TUT): Merefa Glass Company'nin üretim faaliyetine geçici olarak ara verilmesi (Nötr) Halkbank (HALKB, AL): Halkbank katılım bankası kurmak için BDDK ya ön izin ba vurusu yaptı (Nötr) Ak Enerji (AKENR, TUT): Ak Enerji, 904 MW kurulu gücündeki EGEMER Do algaz Santrali'nde üretim henüz ba lamadı. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inandı ımız sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yapılan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ı ı ında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından irketimiz hiçbir ekilde sorumlu tutulamaz. leti im : arastirma@garanti.com.tr 1
P YASALARA BAKI ECB Ba kanı Draghi nin merkez bankası toplantısı sonrasında yaptı ı açıklamalarda yeni bir bilginin olmaması dün piyasalarda volatiliteye neden oldu. Avrupa hisse piyasalarında satı baskısının artması sonrasında Wall Street endekslerinde ise sınırlı negatif kapanı ların öne çıktı ı görülüyor. ABD de açıklanacak istihdam verileri günün en önemli gündem maddesi. 17 Aralık tarihinde gerçekle ecek FED toplantısı öncesinde söz konusu veri yakından izlenecektir. Veri öncesinde yataya yakın e ilim öne çıkıyor. Avrupa borsalarında ise dün etkili olan satı ların ardından açılı ta sınırlı tepki alımları görülebilir. Dün ECB ile birlikte volatilitenin yükselmesine kar ın 69$ a yakla an brent petrol fiyatının katkısıyla B ST te görece olumlu seyir gördük. E zamanlı olarak önceki gün öne çıkan tahvil faizlerindeki artı ın ardından dün etkili olan geri çekilme bu görünüme katkı sa ladı. Yeni günde ABD de açıklanacak istihdam verileri ile birlikte Moody s in Türkiye nin kredi görünümüne ili kin yapaca ı açıklamalar izlenecek. Moody s in Nisan ayında Türkiye nin kredi notu görünümünü dura an dan negatif e çevirdi ini hatırlatalım. Veriler öncesinde sepet bazında Türk Lirası nda sınırlı bir de erlenme söz konusu. Dün itibariyle kısa vadeli alçalan trend direncini a an B ST100 endeksinde ise açılı ta sınırlı alıcılı e ilim beklemekteyiz. Günlük bazda direnç bölge olarak 87,100-87,500 aralı ı ön planda olabilir. Kısa vadeli görünümde 84,400-84,500 aralı ının ise destek anlamında önemini korudu unu hatırlatalım. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %7,61 bile ik ile i lem görürken, valörlü i lemlerin ortalaması %7,67 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %7,50-7,90 bile ik aralı ında i lem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 155-159 baz puan aralı ında i lem görürken, bu sabah 156 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $178,8 seviyesinde. Döviz Piyasası: ECB dün yaptı ı para politikası toplantısında 0,050% seviyesindeki politika faizinde de i ikli e gitmedi. ECB Ba kanı Draghi toplantı sonrası yaptı ı açıklamada ECB nin oy birli i ile sıra dı ı önlemlere devam etmeye karar verdi ini, önümüzdeki aylarda para politikası tutumunun daha da geni leyece ini, gelecek çeyrekte parasal te vike devam edeceklerini ve programın iki yıl sürece ini ifade etti. Sözle yönlendirme dı ında yeni bir adım atılmamasının ardından /$ paritesi 1,2456 seviyesine kadar yükseldi. Yurtiçinde ise küresel oynaklı a e lik eden $/TL paritesi günü 2,23 seviyesinin üzerinden kapattı. Bu sabah /$ 1,2377, $/Yen 120,03, /Yen 148,58 seviyesinde i lem görüyor. $/TL paritesinde i lemler 2,2350 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2,22-2,2450 aralı ında i lem görmesini bekliyoruz. 2,2290 ve 2,22 destek, 2,2370 ve 2,2450 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları ECB Ba kanı Mario Draghi'nin hemen yeni bir politika adımı açıklamayıp bunun için gelecek yılın ilk aylarına i aret etmesinin ardından dün hafif dü ü le kapandı. Kayıpların enerji sektörü hisselerinde yo unla tı ı seansta ham petrol fiyatlarındaki dü ü ün ardından S&P enerji sektörü endeksi %0,8 dü tü. Gün sonunda Dow Jones %0,07, S&P 500 ise %0,12 de er kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2,25, Brent petrol varil fiyatı ise $69,27 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,11 artıda, vadeli Dow Jones sözle meleri ise yatay seyir izliyor. Bugün Avrupa Bölgesi nde büyüme, ABD de ise tarım dı ı istidam ve i sizlik verileri izlenecek. De erli Madenler: Altın bu sabah $1.204, gümü ise $16,43 seviyelerinden i lem görüyor. Platin fiyatları $1.235, paladyum $799 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $292 seviyesinden i lem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAK UYARI NOTUNU D KKATE ALINIZ 2
TEKN K ANAL Z 87,100 BÖLGES YEN DEN ÖN PLANDA B ST100 (Günlük,TL) Düne yatay e ilimle ba layan B ST100 endeksinde 85,100 direncinin a ılması sonrasında etkili olan toparlanmayla kapanı %1.5 lik primle 86,234 seviyesinden gerçekle ti. lem hacmi önceki güne göre %3 artı la 4.190mnTL olurken; endekste 62 hisse de er kazandı, 26 hisse de er kaybetti. B ST100 endeksinde güne sınırlı alıcılı e ilimle ba lanmasını bekliyoruz. Dün itibariyle kısa vadeli alçalan trendini a an B ST100 açısından 86,000 seviyesinin a ılmasıyla da ikincil direnç bölge olarak 87,100-87,500 aralı ının test edilmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 87,100 seviyesinin a ılamamasının önümüzdeki hafta tepe formasyonu riskini gündeme getirebilece ini belirtelim. Kısa vadeli görünümde 84,400-84,500 aralı ının ise destek anlamında önemini korudu unu hatırlatalım. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAK UYARI NOTUNU D KKATE ALINIZ 3
EKONOM HABERLER Moody s Gözden Geçirme: Moody s bugün Türkiye kredi gözden geçirmesini tamamlıyor olacak. Ancak, bugün olarak belirlenen kredi gözden geçirme günü rating ajansı için potansiyel aksiyon alma günü. Aksiyon almadıkları takdirde Rating kurumlarının bir açıklama yapma zorunlulukları da olmayabiliyor. Bugünkü Moody s gözden geçirmesinde Türkiye nin hem kredi notunu (Baa3-yatırım yapılabilir), hem de görünümünü (negatif) teyit etmesini bekliyoruz. Ancak, birtakım makro tahminlerde revizyon gerçekle ebilir (enflasyon, büyüme, cari açık gibi). Ayrıca, önümüzdeki 6 aylık vadeye baktı ımızda, rating ajanslarından olumlu de i iklikler gelme potansiyeli oldu unu dü ünüyoruz. Öncelikle S&P ve Moody s ten, bu yılın ba ında yaptıkları görünüm dü ü ünü tersine çeviren, yani görünümü negatiften dura ana yükseltmesini olası görüyoruz. Hatırlayacak olacak S&P de kredi notumuz halen yatırım yapılabilir seviyenin altında. Önümüzdeki yıl seçim sonrası dönemde, ya da az öncesinde, S&P nin de kredi notumuzu di er kurumlarla aynı seviyeye yükseltme potansiyeli de göz önünde bulundurulmalı. SEKTÖR HABERLER Bankacılık Sektörü: 28 Kasım 2014 Haftalık Bankacılık Verileri: Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 28 Kasım haftasında bir önceki haftaya kıyasla %0.8 arttı. Böylece 4Ç14 ba ından bu yana gerçekle en kredi büyümesi %2 oldu, bu rakam 3Ç14 ün aynı döneminde ise %2.4 tü. Kredi büyümesine en büyük katkıyı, haftalık bazda %1.6 artan kurumsal krediler yaptı. Ticari kredi hacmi ise haftalık bazda %0.9 büyüdü. Kredi kartı segmenti bir önceki haftaya göre %1 artı gösterdi, bu segmentte yıl ba ından bugüne de in %12 lik daralma gerçekle ti. 13 haftalık ortalama ihtiyaç kredisi büyümesi %12.7 oldu, bu rakam 3Ç14 ün sonu itibariyle %16.9 du. Ayrıca, 13 haftalık ortalama kredi büyümesi 7 Kasım haftasında bir önceki haftaya göre 64 baz puan gerileyerek %18.1 oldu, bu oran TCMB nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir. Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %0.3 artı gösterdi. TL bazlı mevduatlar bir önceki haftaya kıyasla %1.4 artarken, YP mevduat hacmi ise bir önceki haftaya göre %1.2 daraldı. Yıl ba ından bu yana TL mevduatlardaki büyüme %4.7 olurken, toplam mevduatlar ise %6.9 artı gösterdi. Yine aynı dönemde kredi büyüme oranı ise %14.5 oldu. Aradaki fonlama açı ı, yurtdı ı tahvil ihraçları ve TCMB fonlaması ile kapatıldı. Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 53 baz puan artarak %112.4 oldu. (TL: %135.2, Yabancı para: %78.8) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAK UYARI NOTUNU D KKATE ALINIZ 4
RKET HABERLER Halkbank (HALKB, AL, Fiyat:15.10TL, Piyasa De eri TL18,875mn): Halkbank katılım bankası kurmak için BDDK ya ön izin ba vurusu yaptı (Nötr) Adana Çimento (ADANA, TUT, Fiyat: 5.59 TL, Piyasa De eri: 493 TLmn): Adana Çimento bugün hisse ba ına brüt kar payı 0.39TL kar payı da ıtacaktır. Temettü verimi %7 dir. Referans fiyat ise 5.19 TL dir. Anadolu Cam (ANACM, TUT, Fiyat:1.92TL, Piyasa De eri TL852mn): Anadolu Cam Ukrayna'da faaliyet gösteren Merefa Glass Company'nin, ülkedeki ekonomik ve siyasi belirsizliklerin ve olumsuzlukların yanı sıra, mevcut fırın ömrünün de sonuna geldi ini dikkate alınarak, 9 Aralık 2014 tarihinden itibaren üretimine geçici olarak ara vermesine karar verildi ini açıklamı tır. Ayrıca teknoloji ve modernizasyon yatırımlarının 2015 yılında ba latılması ve mevcut siyasi ve ekonomik ko ulların da dikkate alınması suretiyle önümüzdeki dönemde tekrar üretime geçilmesi öngörüldü ü ifade edilmi tir. Yorum: Anadolu Cam yılık 85bin ton üretim kapasitesine sahip Merefa Glass Company'i 2011 yılında satın almı olup Anadolu Cam ın toplam üretim kapasitesinin yakla ık %4 ünü olu turmaktadır. Anadolu Cam, üretim faaliyetinin geçici olarak durdurulmasının satı lar üzerinde olumsuz bir etki olu turmayaca ını belirtmi tir. Haberin hisse üzerindeki etkisini nötr olarak de erlendiriyoruz. Ak Enerji (AKENR, TUT, Fiyat:1.32TL, Piyasa De eri TL962mn): Ak Enerji yaptı ı açıklamada 904 MW kurulu gücündeki EGEMER Do algaz Santrali'nde sorunun çözülmesi için çalı maların devam etti ini açıkladı. Hatırlanaca ı üzere irket 20 Kasım da santralde teknik sebep kaynaklı üretime ara verildi ini açıklamı tı. 3Ç14 te santralde irket in toplam üretiminin %79 u gerçekle tirilmi ti. Olumsuz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAK UYARI NOTUNU D KKATE ALINIZ 5
KURUMSAL LEMLER Nakit Temettü Da ıtımı Sermaye Artırımı Hisse Ba ına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanı 05.12.2014 irket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Adana Cimento (A) ADANA 05.12.2014 34 0,39 7% 5,59 2 Adana Cimento (B) ADBGR 05.12.2014 23 0,27 7% 3,81 3 Adana Cimento (C) ADNAC 05.12.2014 6 0,04 5% 0,72 4 Aslan Cimento ASLAN 05.12.2014 30 0,41 1% 39,90 5 Mardin Cimento MRDIN 08.12.2014 50 0,46 9% 5,36 6 Akis G.M.Y.O. AKSGY 39 200,0 2,23 7 Anadolu Cam ANACM 7 444,0 1,92 8 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380,0 4,84 9 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72,0 1,03 10 Aviva Sigorta AVIVA 13 150,0 3,61 11 Bagfas BAGFS 400 9,0 14,35 12 Dogan Holding DOHOL 2450,0 0,80 13 Finansbank FINBN 5 2835,0 3,08 14 Gedik Yatirim GEDIK 1 46,8 2,25 15 Global Yatirim Holding GLYHO 204,2 1,46 16 Isiklar Enerji Ve Yapi HoldingIEYHO 112,0 0,36 17 Karel Elektronik KAREL 8 54,0 1,36 18 Klimasan Klima KLMSN 10 30,0 2,43 19 Lokman Hekim LKMNH 0 24,0 2,97 20 Orge Enerji ORGE 37 0 10,0 3,71 21 Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240,0 0,59 22 San-El Elektrik SANEL 11,5 5,50 23 Akdeniz Guvenlik HizmetleriAKGUV 4 0,17 3% 17 26,4 6,37 24 Taraf Gazetecilik TARAF 9,6 2,36 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAK UYARI NOTUNU D KKATE ALINIZ 6
TAVS YE L STES 04.12.2014 Hisse Temel Kapanı Hedef Artı Piyasa De eri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T F NANSAL Bankalar Banks 9,4 8,6 1,18 1,06 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 8,82 9,65 9% 15.776 71,8 11,3 10,5 1,48 1,36 0,0% 13,4% Garanti Bankası GARAN - 9,71 - - 18.236 325,1 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 15,10 19,75 31% 8.440 155,5 7,7 6,8 1,17 1,02 16,1% 15,9% Bankası ISCTR AL 6,05 7,40 22% 12.174 92,9 7,8 7,2 1,03 0,92 14,0% 13,5% Vakıfbank VAKBN AL 5,11 6,30 23% 5.713 116,2 8,3 7,1 0,91 0,82 11,6% 12,1% YKB YKBNK TUT 5,29 5,85 11% 10.283 29,8 12,4 12,1 1,22 1,13 10,2% 9,7% TSKB TSKB AL 1,98 2,55 29% 1.328 2,9 7,6 7,1 1,33 1,15 19,0% 17,3% Bank Asya ASYAB GG 0,67 - - 270 2,2 - - - - - - Hisse Temel Kapanı Hedef Artı Piyasa De eri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,76 6,40 34% 619 0,3 21,5 16,1 Do an Holding DOHOL TUT 0,80 0,86 8% 936 5,1 93,7 30,4 Koç Holding KCHOL TUT 12,25 12,20 0% 13.891 21,9 12,0 11,1 Sabancı Holding SAHOL AL 10,40 11,50 11% 9.489 24,6 11,0 8,7 i e Cam SISE TUT 3,60 3,00-17% 2.737 6,1 11,8 10,2 Hisse Temel Kapanı Hedef Artı Piyasa De eri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,75 3,50 27% 4.673 48,8 9,1 8,0 9,5 7,5 GYO ISGYO AL 1,37 1,65 20% 417 1,2 10,4 7,8 10,4 7,7 Sinpa GYO SNGYO TUT 0,84 1,00 19% 225 3,0 8,9-17,0 28,2 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,49 4,40 26% 780 1,1 2,3 2,0 9,5 6,8 2.642-48% 3.654-43% 29.529 5% 26.907-21% 4.641 32% 1,4 0,8 0,5 0,6 Hisse Temel Kapanı Hedef Artı Piyasa De eri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satı Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAY 14,2 12,6 9,8 8,6 7,6 1,3 Adana Çimento ADANA TUT 5,59 5,80 4% 220 0,3 10,0 9,6 7,1 7,4 2,0 1,9 Anadolu Efes AEFES TUT 25,15 28,20 12% 6.659 2,5 25,0 20,3 10,0 8,8 1,7 1,5 Akçansa AKCNS TUT 14,85 15,90 7% 1.271 0,6 11,6 11,6 7,9 8,1 2,1 2,0 Ak Enerji AKENR TUT 1,32 1,40 6% 430 5,1 - - 32,0 11,9 2,7 1,9 Aksa Enerji AKSEN TUT 3,10 3,70 19% 850 3,1 14,7 14,6 11,4 8,2 1,8 1,5 Anadolu Cam ANACM TUT 1,92 2,17 13% 381 0,9 12,5 7,8 7,1 6,1 1,1 1,1 Anel Elektrik ANELE TUT 1,34 1,46 9% 66 1,3 12,7 5,9 8,1 7,9 0,7 0,7 Arçelik ARCLK AL 15,00 15,35 2% 4.532 9,2 14,6 12,2 10,2 9,1 1,1 1,0 Aselsan ASELS TUT 11,10 11,30 2% 2.482 3,0 12,1 11,9 12,3 10,8 2,4 2,1 Aygaz AYGAZ AL 9,88 10,90 10% 1.325 0,8 12,0 10,4 11,1 10,7 0,5 0,4 Banvit BANVT AL 3,03 3,40 12% 136 1,8 11,2 6,1 7,3 5,9 0,5 0,4 B M BIMAS TUT 49,80 51,50 3% 6.761 13,0 30,1 25,1 20,2 16,6 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,89 1,93 2% 101 1,2 18,9 7,8 5,6 3,2 0,3 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 20,15 23,30 16% 360 4,1 23,7 20,7 10,1 8,7 0,3 0,3 Brisa BRISA TUT 10,25 8,40-18% 1.398 2,5 18,3 14,3 11,9 10,4 2,1 1,9 Bolu Çimento BOLUC AL 4,61 5,40 17% 295 0,5 9,1 10,0 7,1 6,9 2,2 2,0 Coca-Cola çecek CCOLA AL 48,90 60,30 23% 5.562 4,1 25,7 19,9 13,5 11,2 2,3 2,0 Çimsa CIMSA AL 16,25 18,00 11% 982 1,1 10,4 10,0 7,3 7,1 2,1 1,9 Do u Otomotiv DOAS - 12,20 - - 1.200 3,5 - - - - - - Enka n aat ENKAI AL 5,79 7,00 21% 9.321 11,7 14,6 13,3 7,4 7,0 1,1 1,1 Ere li Demir Çelik EREGL AL 4,62 5,45 18% 7.231 31,6 9,6 9,3 6,9 6,4 1,5 1,4 Ford Otosan FROTO TUT 30,30 30,10-1% 4.755 4,1 14,7 13,6 13,4 11,6 1,0 0,9 Hürriyet HURGZ TUT 0,91 0,70-23% 225 1,3 - - 7,4 7,1 0,9 0,9 Indeks INDES AL 5,66 4,90-13% 142 0,2 12,0 8,9 6,8 6,0 0,2 0,2 Ipek Enerji IPEKE TUT 1,61 3,30 105% 187 3,4 6,3 6,6 - - - - Koza Maden KOZAA TUT 1,71 3,10 81% 297 3,7 4,4 4,7 - - - - Koza Altın KOZAL TUT 13,60 26,30 93% 927 8,6 4,5 4,8 1,7 1,8 1,1 1,2 Kardemir (D) KRDMD AL 2,13 2,52 18% 743 44,3 8,6 7,5 6,5 5,7 1,5 1,2 Mardin Çimento MRDIN TUT 5,36 5,30-1% 263 0,4 11,7 11,8 7,3 7,8 2,4 2,2 Migros MGROS AL 23,10 24,40 6% 1.839 9,5 38,8 33,2 11,7 10,3 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 4,07 5,38 32% 271 4,5 6,7 5,4 4,3 3,7 2,3 2,0 Petkim PETKM TUT 3,91 3,90 0% 1.748 22,9 41,2 30,8 20,9 15,0 0,8 0,8 Pegasus PGSUS TUT 33,05 30,50-8% 1.511 27,5 19,4 16,1 9,4 8,4 1,1 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 3,47 3,30-5% 211 2,2 26,2 23,6 9,5 7,2 0,6 0,5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 18,85 21,50 14% 3.062 9,0 12,7 11,9 7,7 7,2 3,1 2,8 Tekfen Holding TKFEN AL 6,12 6,60 8% 1.013 10,3 9,1 12,7 6,2 5,8 0,6 0,5 Turkcell TCELL AL 14,75 14,70 0% 14.511 40,3 14,0 12,8 7,3 6,8 2,3 2,1 Türk Hava Yolları THYAO AL 9,43 8,50-10% 5.819 98,4 14,7 12,7 8,6 7,1 1,0 0,8 Tümosan TMSN AL 5,16 6,40 24% 265 4,0 13,5 12,1 10,0 8,3 1,4 1,2 Tofa TOASO TUT 15,75 14,30-9% 3.521 7,8 13,7 10,2 10,2 8,5 1,2 0,9 Trakya Cam TRKCM AL 3,26 3,40 4% 1.077 4,3 15,4 12,0 8,6 6,9 1,5 1,2 Türk Telekom TTKOM Not Yok 7,29 - - 11.409 9,5 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 73,80 77,00 4% 1.761 1,8 12,7 12,5 11,4 10,2 1,8 1,6 Tüpra TUPRS TUT 50,70 56,10 11% 5.677 18,6 13,8 16,0 17,3 10,0 0,4 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 4,78 5,20 9% 264 0,1 9,4 9,1 6,5 6,5 2,1 1,9 B ST-100 XU100 86.234 96.057 11% 242.300 1.517 12,1 10,9 8,6 7,6 1,2 1,0 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAK UYARI NOTUNU D KKATE ALINIZ 7
VER AKI I 4 Aralık Per embe 2014 14:00 ngiltere BoE Faiz Kararı Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50% 14:45 AB ECB Faiz Kararı Önceki Veri: 0.050% / Beklenti: 0.050% 15:30 AB ECB Ba kanı Draghi basın konferansı düzenleyecek. 15:30 ABD FED Mester konu acak. 15:30 ABD Haftalık sizlik Maa Ba vuruları Önceki Veri: 313bin ki i / Beklenti: 295bin ki i 19:30 ABD FED Brainard Finansal stikrar üzerine konu acak. 5 Aralık Cuma 2014 Moody s Türkiye Kredi Görünümü 10:00 AB Weidmann konu acak. 12:00 AB GSYH 3Ç14 Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.20% 12:00 AB GSYH 3Ç14 (Yıllık) Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80% 15:30 ABD Tarım Dı ı stihdam De i imi (Kasım) Önceki Veri: 214bin ki i Beklenti: 228bin ki i 15:30 ABD sizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri: 5.80% / Beklenti: 5.80% 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Ekim) Önceki Veri: -$43.0Mlr / Beklenti:-$41.50Mlr 15:45 ABD FED üyesi Mester konu acak. 17:00 ABD Fabrika Sipari leri (Ekim) Önceki Veri: -0.60% / Beklenti: 0.00% 21:45 ABD FED üyesi Fischer konu acak. 8 Aralık Pazartesi 01:50 Japonya Dı Ticaret Dengesi (Ekim) Önceki Veri: -- 714.5Mlr / Beklenti: m.d. 01:50 Japonya GSYH 3Ç14 Önceki Veri: --1.60% / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (Ekim) (Aylık) Önceki Veri: 1.40% / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (Ekim) (Yıllık) Önceki Veri: -0.10% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Ekim) (Aylık) Önceki Veri: 1.70% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Ekim) (Yıllık) Önceki Veri: 4.10% / Beklenti: m.d. 11:30 AB Sentix Tüketici Güveni (Aralık) Önceki Veri: -11.90 / Beklenti: m.d. 16:00 AB maliye Bakanları Brüksel de görü ecek. 19:30 ABD FED üyesi Lockhart (2015 de oy hakkı var) Para Politikası üzerine konu acak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAK UYARI NOTUNU D KKATE ALINIZ 8
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danı manlı ı kapsamında de ildir. Yatırım danı manlı ı hizmeti, yetkili kurulu lar tarafından ki ilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak ki iye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar do urmayabilir. Veri ve grafikler güvenirlili ine inandı ımız sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yapılan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ı ı ında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından irketimiz hiçbir ekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A..'nin yazılı izni olmadıkça içeri i kısmen ya da tamamen üçüncü ki ilerce hiç bir ekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. leti, gönderilen ki iye özel ve münhasırdır. lave olarak, bu raporun gönderildi i ve yukarıdaki açıklamalarımız do rultusunda kullanıldı ı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Be ikta, stanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, B ST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, B ST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, B ST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAK UYARI NOTUNU D KKATE ALINIZ 9