16 Nisan 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu ABD isizlik bavuruları ve sanayi üretimi verilerinin beklentilerden daha düük gelmesine ve Yunanistan ın çıkaracaı bonolara ABD nin talebinin düük olduu yönündeki haberlere ramen dünya borsaları dün yukarı yönlü seyrini sürdürdü. Ancak karlar açıklandıktan sonra seans sonrası ilemlerde Google ve AMD hisselerine gelen satı Asya borsalarında bu sabah sert kayıplara yol açtı. Türkiye borsası dün dünya piyasalarının altında performans gösterdi. Gelimekte olan ülke borsaları dün %0,1 yukarıda kapattı. IMKB-100 ise beklentilerden düük gelen isizlik rakamlarının da etkisiyle günü %0,5 gerileyerek kapattı. Tahvil piyasası yatay bir seyir izledi. Gösterge bononun faizi 1bp gerileyerek %8.94 den kapandı. Bugün Türkiye borsasında satıcılı bir seyir bekliyoruz. ABD kapandıktan sonra açıklanan kötü sonuçlar nedeniyle Asya borsalarında ve Avrupa vadeli ilemlerindeki satıların bugün borsayı aaı çekmesi bekleniyor. Satıların iddeti Avrupa nın seyrine balı olarak belirlenecek. Bu sabah tahvil piyasasında ilemler %8.93 ile yatay seyrediyor. Türk lirası ise düne göre hafif aaıda ilem görüyor. Bugün yatırımcılar yurtiçinde tüketici güven endeksine yurtdıında ise ABD konut piyasasından gelen verilere ve Michigan güven endeksine odaklanacaklar. Haberler & Makro Ekonomi Biri iyilemeden mi bahsetti? IMF ile Madde 4 Konsültasyonunu beklerken Sabiha Gökçen halka açılıyor Pegasus yıl sonunda halka açılıyor irket Haberleri CLEBI TI: Ajanda Çelebi Hindistan da büyümeye devam ediyor Yurtiçi Ajanda 16/04/2010 Tüketici Güven Endeksi (Mart) 20/04/2010 TTKOM 1Ç2010 mali tablo açıklaması 20/04/2010 Program Tanımlı Merkezi Butce (Mart) 21/04/2010 TTKOM 1Ç2010 sonuçları hakkında telekonferans (saat: 17.30) Yurtdıı Ajanda 16/04/2010 ABD: Konut Balangıçları 16/04/2010 ABD: naat zinleri 16/04/2010 ABD: Michigan Üniversitesi Güven Endeksi 19/04/2010 ABD: Öncü Göstergeler 21/04/2010 ABD: ABC Tüketici Güven Endeksi 21/04/2010 ABD: MBA Mortgage Bavuruları Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 59,055-0.5% 10.9% lem Hacmi TL mn 2,885 9% 25% MSCI EM Endeksi 1048 0.1% 5.7% TRLIBOR, 3 Ay% 7.00 0.0 baz 0.3 baz Gösterge Tahvil 8.88 0.0 baz -0.2 baz Eurobond -2036 6.63 0.0 baz -0.1 baz US$/TRY 1.4791-0.14% -3.1% EUR/TRY 2.0054-0.64% -0.6% IMKB 2010T F/K 11.88 IMKB 2011T F/K 10.58 125 120 115 110 105 100 95 90 85 12/03/2010 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 19/03/2010 26/03/2010 02/04/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 09/04/2010 MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Yarı iletkenler 1.2% laç&biotek. -0.9% Taımacılık 0.9% GYO -0.9% Teknik ekip. 0.8% Salık -0.8% Teknoloji 0.8% Elektrik -0.6% Telekom 0.4% Kamu hizm. -0.6% IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün KRDMD 12% FROTO -3% DGZTE 8% CLEBI -3% GSRAY 3% GARAN -3% HURGZ 2% DOAS -2% THYAO 2% AKSA -2% IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN 7.45-2.61% 227 KRDMD 0.75 11.94% 222 PETKM 10.00 2.04% 122 AKBNK 10.50 0.00% 89 ISCTR 5.25 0.00% 89 1
Haberler & Makro Ekonomi Biri iyilemeden mi bahsetti? TÜK in açıkladıı son verilere göre, Ocak 2010 da sizlik oranı bir önceki yılın aynı ayına göre bir puan azalarak %14,5 seviyesinde gerçekleti. Aralık 2008 Ocak 2009 döneminde toplu iten çıkarmaları (özellikle imalat sektöründe) youn bir ekilde görmütük, bu gelimeler isizlik rakamını yukarı taımıtı. Bu nedenle, Ocak ayı itibariyle yıllık bazdaki iyilemenin büyük bir bölümü baz yılı etkisinden kaynaklanıyor. Tarım dıı istihdam verilerindeki sınırlı artı, isizlik rakamındaki iyilemenin kayda deer bir kısmının tarım kaynaklı olduunu gösteriyor. Nitekim, istihdam edilenler içinde tarım sektörünün payının yıllık bazda 2 puan yükselmesi, buna karın imalat sektörünün payının ise 0,3 puan dümesi de bu resmi netletiriyor. Tarım istihdamındaki iyilemenin sürdürülebilirliini yakından takip etmekte fayda olacaktır. gücü artı oranında yeni i yaratamayan Türkiye ekonomisinde, isizlik zaten önemli ve kronik bir sorundu. Mevcut ekonomik krizle birlikte üretimi durduran iyerlerinin, içi çıkartması sadece sorunun boyunu arttırdı. 2009 yılının son çeyreinde iktisadi aktivitenin toparlanmasına ilikin oldukça olumlu sinyaller gelmi olmasına karın, önümüzdeki dönem için devam eden riskler dikkat çekici. Daha önce isizlik rakamındaki gelime hızının büyümeyi geriden takip edeceini belirtmitik. Her ne kadar yaz aylarında mevsimsellik etkisiyle geçici istihdamda artı beklense de, genel eilim zayıf seyretmeye devam edecek. Yüksek isizlik, yarattıı bütçe kısıtı nedeniyle hem iktisadi toparlanmanın hızını hem de hükümetin genel seçimler öncesi harcama dengesini etkileyebilecek, önemli bir veri. Bu nedenle yakından takip edilmesinde fayda var.kısa vadede istihdam piyasasında ciddi bir iyileme öngörmüyoruz. gücü Durumu (Ocak 2009, Ocak 2010) TÜRKYE 2009 2010 KENT 2009 2010 KIR 2009 2010 Kurumsal olmayan nüfus (000) 70 166 70 975 48 564 48 996 21 602 21 979 15 ve daha yukarı yataki nüfus (000) 51 323 52 150 36 025 36 415 15 298 15 735 gücü (000) 23 523 24 753 16 120 16 769 7 403 7 984 stihdam (000) 19 873 21 162 13 341 13 996 6 532 7 166 siz (000) 3 650 3 591 2 779 2 773 872 819 gücüne katılma oranı (%) 45.8 47.5 44.7 46 48.4 50.7 stihdam oranı (%) 38.7 40.6 37 38.4 42.7 45.5 sizlik oranı (%) 15.5 14.5 17.2 16.5 11.8 10.3 Tarım dıı isizlik oranı (%) 18.5 17.6 17.6 16.9 22.9 21.2 Genç nüfusta isizlik oranı (1) (%) 27.9 25.9 28.9 27.5 25.4 22.2 gücüne dahil olmayanlar (000) 27 799 27 397 19 905 19 647 7 894 7 751 (1) 15-24 ya grubundaki nüfus Not: Rakamlar yuvarlamadan dolayı toplamı vermeyebilir.!"!#$% 2
Haberler & Makro Ekonomi IMF ile Madde 4 Konsültasyonunu beklerken IMF basın sözcüsü Caroline Atkinson gerçekletirdii basın toplantısında Türkiye hakkında sorulan sorulara da yanıt verirken, Türk hükümetinin IMF ile yeni bir programa ihtiyaç duyulmadıına ilikin kararına katıldıklarını belirtti. Türkiye nin krizi baarıyla atlattıını belirten Atkinson, Türkiye deki güncel ekonomik gelimelere ilikin detaylı yorum vermekten kaçındı. Ancak Mayıs ortasında Madde IV görümeleri için Türkiye ye gelecek heyetin gündeminde bu maddelerin olacaını da sözlerine ekledi. Öte yandan Atkinson, IMF bahar toplantıları sırasında Devlet Bakanı Babacan ile IMF Bakanı Strauss-Kahn arasında henüz planlanan bir görüme olmadıını da sözlerine ekledi. Sabiha Gökçen halka açılıyor stanbul Sabiha Gökçen Havalimanı Genel Müdürü Gökhan Buday, havalimanının ortakları olan Limak Holding, GMR Infrastructure and Malaysia Airports un önümüzdeki 2-3 yıl içinde Sabiha Gökçen in halka arzını planladıklarını belirtti. Bunun yanısıra, ortakların kendi bölgelerinde de yeni havaalanı arayıı içinde olduklarını ve bunlardan birinin de Kosova Pritina Havaalanı olduunu da sözlerine ekledi. Bunun dıında hedeflenen 3 proje daha var. 2010 un ilk çeyrek verilerine göre Sabiha Gökçen de yolcu sayısı senesel bazda %52,3 artıla 6,6 milyona ulatı. Artan uçu younluundan da bahseden Gökhan Buday, ilk çeyrekte uçu sayısının da geçen seneye göre 2 kat artarak 18,605 olduunu belirtti. 2010 yıl sonunda Sabiha Gökçen Havalimanı nda hizmet verilen yolcu sayısının 11 milyona ulaması bekleniyor. Genel müdür, havalimanında ikinci bir pistin kamulatırılması için de çalımalara balandıını belirtirken halka arz için ayrılan bütçenin yaklaık $100 milyon dolar olduunu söyledi. Kamulatırma sürecinin 4-5 ay sürmesi beklenirken, halka arzın da 2011 senesinde gerçekletirilmesi öngörülüyor. kinci pistin yapımı için yaklaık $500milyon lık bir yatırım söz konusu olacak. Pistin tamamlanmasıyla havaalanında hedeflenen yolcu sayısıysa 50milyon olarak açıklandı. Pegasus yıl sonunda halka açılacak Bugün Habertürk te yayınlanan bir habere göre, Pegasus Havayolları Genel Müdürü Ali Sabancı, irketin halka arzı için Credit Suisse ve Yatırım a yetki verildiini açıkladı. Halka arzın 2010 un son çeyrei veya 2011 in ilk çeyreinde olması bekleniyor. Elde edilen kaynaın ise satın alma veya yeni uçak alımlarında kullanılması öngörüler arasında. 3
irket Haberleri Çelebi Çelebi Hindistan da büyümeye devam ediyor Çelebi Hava Servisi Temmuz 2009 da Mumbai Chhatrapathi Shivaji Uluslararası Havaalanı nda faaliyet göstermeye balamıtı. irket 1 Haziran da da Delhi Havaalanı nın yer hizmetleri operasyonlarını üstlenecek. Delhi Havaalanı 20 milyon yolcu kapasitesine sahip. Daha önce bu havaalanında hizmet veren Çelebi Cargo Terminal Management ta da %74 hissesi bulunan irket, burada balatacaı yer hizmetleriyle, Hindistan hava trafiinin %50sinde faaliyet gösterecek. Çelebi Türkiye de her sene 340,000 ton kargo iletiyor. Delhi Kargo yla birlikte Hindistan da yılda 430-500bin ton kargo iletmeyi hedefliyor. Hindistan ın kargo kapasitesi her sene %10 büyürken, 10 yıl içinde 1 milyon ton kapasiteye ulaması bekleniyor. Çelebi ayrıca Mumbai daki kargo servislerini kapsayan baka bir ihaleye de katılmayı planlıyor. Bununla birlikte irketin Hindistan daki toplam yatırımlarının $100 milyon u bulması bekleniyor. Çelebi önceki ihalelerde olduu gibi bu ihaleyi de kazanmakta kararlı gözükürken, yeni proje hedefleri arasında Bengalore, Kalküta, Madras ve Haydarabat gibi 4 büyük ehrin havaalanları var. ihomris@isyatirim.com.tr CLEBI TI AL 13% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanı 18.20 20.60 PD, mn 442 501 HAO PD, mn 102 115 (x) 2010T 2011T F/K 12.10 9.40 PD/DD 3.03 2.44 FD/FAVÖK 6.22 5.29 (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn 3.1 3.0 End.Gör.Perf. % (3.5) (4.8) 4
Döviz Piyasası TL rahatlayan küresel piyasalara paralel Perembe günü deer kazancı ile açıldı. USD/TL güne 1,48 in altında baladı ve sabah saatlerinde 1,4735 e kadar geriledi. ABD açılıı öncesi Yunanistan endieleriyle EUR/USD 1,3550 nin altına gerilerken; USD/TL 1,48 seviyesinin üzerine çıktı. Beklenenden iyi gelen ABD verileri sonrası USD/TL günü 1,4750 de tamamladı. USD/TL günboyu 1,4735-1,4821 bandında ilem gördü. TL günü Çaramba Türkiye kapanıına göre USD karısında % 0,21, EUR karısında %0,76 ve sepet karısında %0,53 deer kazancı ile tamamladı. TL, sepet karısında deer kazanmayı sürdürdü. Kısa vadede TL sepetin küresel piyasalardaki risk itahını takip edeceine inanıyoruz. USD/TL nin yakın vadede 1,46-1,50 bandında ilem görmesini bekliyoruz. Tahvil ve Bono Piyasası Hafta baındaki ihaleler ve Merkez Bankasının kademeli çıkı stratejisiyle ilgili açıklama sonrasında, önemli bir haber akıı olmayan günde, alı ve satılar düük seyretti. Gösterge kıymet günü %8,94 seviyesinden, bir önceki güne göre 3 bps aaıda kapattı. Haftayı kapatırken dünki yatay seyrin bugün de devam edeceini düünüyoruz ve gösterge tahvilinin %8,90%-%9,00 seviyelerinde ilem görmesini bekliyoruz. Gösterge kıymette bu sabah geçen kotasyonlar %8,93 seviyesinde bulunuyor. Hazine 20 Nisan Salı günü 7 yıl vadeli deiken kuponlu kıymet ile ayın son ihalesini gerçekletirecek. Yerel bankaların kıymete ilgi göstereceini düünüyoruz ve böylelikle Hazine nin ay sonunda hedefledii borç çevirme oranını tutturacaını inanıyoruz. Eurotahvil Piyasası Gelimekte olan ülke eurotahvilleri dün hafif deer kazandı, özellikle Güney Amerika eurotahvillerinde yüksek performans görüldü. Brezilya dün 11 yıllık USD bazlı bir global kımet ihraç etti. Fiyat beklentisi %5 seviyelerinde oldu. ABD 10 yıllık Hazine tahvillerinde dün hafif daralma görüldü. Euro bölgesi nde Yünanistan la ilgili belirsizliklerin devam etmesi sebebiyle CDS lerde de hafif daralma vardı. Döviz Piyasası Verileri Deiim (%) 15/04/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi Dolar 1.4718 0.14 1.85 Euro 1.9966 0.87 7.53 Euro/Dolar 1.3566-0.72-4.19 Sepet 1.7342 0.56-6.07 Kaynak: Bloomberg 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% -0.4% -0.6% -0.8% -1.0% -1.2% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 10.0 % TL Verim Egrisi 9.5 1 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 0.3 0.2 0.1 TRY Dolara Karı Günlük Performans(%) CZKHUF KZT PLN RON RUB UAH ZAR Bono Kuponlu Kuponsuz 2 yr 3 yr 4 yr 5 yr INR ARP CNY Mil TL Gunluk Hacim FRN 16/11* Gosterge Hacim: 13.3mil TL Kuponlu Kuponsuz Bono BRL Türk eurotahvilleri dün hafif deer kazançlarıyla kapadı. Türkiye 5 yıllık CDSleri ise 160/164 seviyelerinden ilem görüyor. 0.0 0-2 yrs 2-5 yrs Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2010 un son iki ayında faiz artılarına balayacaı düüncesi ile vade sonuna kadar tutma düüncesi ile 3- Kasım-2010 kıymetinde alım öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceini düünüyoruz. Ancak 2014 ve 2015 vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerin 2012 ve 2013 vadeli kıymetlere göre tercih edilmesini öneriyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında 2017-2021 vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceini düünüyoruz. 5
En Çok lem Görenler Enstruman tfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB140710T13 14/07/10 3 m 6 m 3,025 40 247 98.310 7.05 7.24 3-15 7.06 7.50 7.24 0.24 0.000 0.24 TRB080910T19 08/09/10 6 m 6 m 2,105 11 70 97.178 7.26 7.42 4 7.46 7.46 7.28 0.39 0.007 0.38 Iskontolu Tahviller TRT050510T16 05/05/10 1 m 12 m 5,639 208 649 99.665 6.46 6.66 23-25 6.40 7.40 7.08 0.05 0.016 0.05 TRT110511T17 11/05/11 13 m 22 m 12,208 110 278 91.935 8.21 8.19 11-19 7.82 8.55 8.22 1.03 0.000 0.91 TRT031110T10 03/11/10 7 m 22 m 16,332 97 398 95.973 7.62 7.75 6-5 7.33 8.04 7.61 0.53 0.022 0.51 Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Il. Goren Fiyat TRT100413T17 10/04/13 3 y 3 y 2,191 35 122 101.700 9.34 9.67 0 9.67 9.77 9.71 2.54 0.002 2.61 TRT280813T13 28/08/13 3.4 y 5 y 3,071 8 18 118.100 9.59 9.82 9.14 10.47 10.02 2.64 0.004 3.11 TRT090113T13 09/01/13 2.7 y 3 y 12,360 2 49 101.750 9.27 9.60 11-12 9.40 10.11 9.77 2.35 0.003 2.43 Basit Oran (%) Bile. Oran (%) Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant 3 ay Yüksek Ort. (%) (%) Düük (%) Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 6