Piyasalarda Bugün. 2 Temmuz Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi. irket Haberleri AKENR TI: Ajanda

Transkript

1 2 Temmuz 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu ABD de üst üste zayıf gelen ve büyümede yavalamayı iarat eden veriler, piyasaları dün aaı seviyelere çekti. Bugün gözler, açıklanacan olan tarım dıı istihdam verisinde olacak. Türkiye tarafında ise, Haziran ayında, tüketici güven endeksinin 100 seviyesinin altına dütüünü ve stanbul Ticaret Odasının açıklamı olduu enflasyon verilerinin de düen gıda fiyatlarına balı olarak enflasyonda pozitif bir sürpize iaret ettiini görüyoruz. Bugün, IMKB nin güne hafif bir yükselile balayacaını tahmin ediyoruz. Bono piyasasında sabah kotasyonları 8.66% seviyesinde seyrederken, kurun 1.58 le bir miktar güçlendii görülüyor. Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 54, % 0.3% lem Hacmi TL mn 1,709-4% 6% MSCI EM Endeksi % -1.8% TRLIBOR, 3 Ay% baz 0.0 baz Gösterge Tahvil baz -0.3 baz Eurobond baz -0.1 baz US$/TRY % 0.7% EUR/TRY % 0.6% IMKB 2010T F/K IMKB 2011T F/K 9.34 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında Haberler & Makro Ekonomi Yılın ikinci yarısı için uyarı sinyalleri Enflasyonda olumlu sürpriz beklentisi irket Haberleri AKENR TI: TSKB TI: THYAO TI: TAVHL TI: AKBNK TI: Ajanda Akenerji nin Akocak HES yatırımındaki ilk ünitesi faaliyetlerine balayacak Kısmen pozitif TSKB, gayrimenkul aracılık hizmetleri itirakinin sermaye artırımına katılıyor. THY ye yakıt ikmali hizmetini THY-OPET salayacak TAV stanbul Atatürk te USA ın ilettii servis noktalarınının iletmesini aldı SPK, Akbank ın Eurobon ihracina koullu izin verdi. Yurtiçi Ajanda 05/07/2010 Haziran ayı TÜFE ve ÜFE rakamları ( Yatırım tahmini ÜFE: %0,25, TÜFE: %0,02, piyasa medyan beklentisi ÜFE: %0,21, TÜFE: -%0,06) 06/07/2010 TCMB Aylık Fiyat Gelimeleri Raporu (Haziran 2010) 08/07/2010 Sanayi Üretim Endeksi (Mayıs 2010) 08/07/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçeklemeleri (Haziran) 08/07/2010 TCMB Beklenti Anketi (Temmuz I dönem) Yurtdıı Ajanda 02/07/2010 ABD:Yerli Araç Satıları 02/07/2010 ABD:Toplam Araç Satıları 02/07/2010 ABD:Özel Sektör stihdamındaki Deiim 02/07/2010 ABD:Tarımdıı stihdam Deiimi 02/07/2010 ABD:Ortalama Saatlik Ücretler (MoM) 02/07/2010 ABD:Ortalama Saatlik Ücretler (YoY) 02/07/2010 ABD:Ortalama Haftalık Çalıma Saatleri 02/07/2010 ABD:sizlik Oranı 02/07/2010 ABD:malat Sektörü stihdam Deiimi 02/07/2010 ABD:Fabrika Siparileri Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız /05/ /06/ /06/ /06/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 25/06/2010 MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Taımacılık 0.1% Dayanıklı Tük. -1.9% Finansal -0.3% Teknik ekip. -1.7% Temel Tüketim -0.4% Yarı iletkenler -1.6% Telekom -0.4% Enerji -1.6% Sanayi -0.7% Teknoloji -1.5% IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün GSRAY 6% KRDMD -3% KARTN 6% AYGAZ -3% GOLTS 5% GSDHO -3% VAKBN 2% TCELL -3% AEFES 2% FROTO -3% IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN % 197 ISCTR % 174 VAKBN % 103 YKBNK % 79 PETKM % 70 1

2 Haberler & Makro Ekonomi Yılın ikinci yarısı için uyarı sinyalleri CNBC-e nin yayınladıı Tüketici Güven Endeksi Haziran ayında aylık bazda 5,7 puan azalarak 96,7 seviyesine geriledi. Endeks Nisan ayından beri düüüne devam ediyor. Tüketici endeksindeki düüe ramen, tüketim eilimi artıyor. Henüz yorum yapmak için erken olmakla birlikte, hanehalkının önümüzdeki dönemde kredi koullarında bekledii olası bir sıkılama tüketim eilimini öne çekiyor olabilir. Genel resim yılın ikinci yarısında talep koullarında zayıflama yaanacaını öngören tezimizi destekler nitelikte (bkz. Odak Noktası 932: Toparlanma da Riskler Devam Ediyor). Önümüzdeki dönemde Avrupa ekonomisi cephesinden olumlu rüzgarlar esmedikçe tüketici eiliminde zayıflamanın devam ettiini görebiliriz. 2

3 Haberler & Makro Ekonomi Enflasyonda olumlu sürpriz beklentisi stanbul Ticaret Odası (TO) tarafından açıklanan fiyat endeksine göre, Haziran da stanbul da perakende fiyatlar %1,13 geriledi. Endeksin alt kalemlerine bakıldıında, gıda grubundaki %3,56 lık gerilemenin ön plana çıktıı görülüyor. TO geçinme endeksi rakamları gerek kapsam gerek metodolojik olarak TÜK tarafından açıklanacak ulusal enflasyon endeksi ile karılatırmaya uygun deil. Ancak her iki endeksin gıda grupları arasındaki yüksek korelasyon nedeniyle, yine de piyasa öncü bir gösterge olarak dikkate alacaktır. Bu nedenle piyasanın enflasyon beklentisinde iyileme görülebilir. Merkez Bankası, Haziran ayı içinde özellikle et grubu fiyatlarında aaı yönlü bir düzeltme yaanacaının sinyallerini vermiti. Bu uyarıyı dikkate alarak yaptıımız tahminimize göre Haziran ayında tüketici fiyatları endeksinin bir önceki aya göre %0,02 yükseli kaydetmesini bekliyoruz. Piyasanın medyan tahmini %0,06 lık düü yönünde. TO endeksindeki gıda grubu fiyatlarını öncü olarak kabul edersek, aylık enflasyon tahminimiz için risk aaı yönlü. 3

4 irket Haberleri Ak Enerji Akenerji nin Akocak HES yatırımındaki ilk ünitesi faaliyetlerine balayacak Kısmen pozitif Akenerji nin kamuoyuna yaptıı açıklamaya göre, Akenerji nin Akocak HES yatırımındaki ilk ünitesi, 81 MW kapasitesi ile faaliyetlerine balayacak. Kısmen pozitif. AKENR TI AL 59% Potansiyel Kapanı PD, mn 1,158 1,836 HAO PD, mn F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % TSKB TSKB, gayrimenkul aracılık hizmetleri itirakinin sermaye artırımına katılıyor. TSKB, sermayesine %96 oranında itirak ettii TSKB Gayrimenkul Aracılık Hizmetleri'nin 190 milyon TL sermaye artırımına katılacaını açıkladı. Sermaye artırımının ardından TSKB Gayrimenkul Aracılık Hizmetleri nin sermayesi 240 milyon TL ye yükselecek. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr TSKB TI TUT 17% Potansiyel Kapanı PD, mn 1,253 1,465 HAO PD, mn F/K PD/DD PD/Mevduat Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Türk Hava Yolları ihomris@isyatirim.com.tr THY ye yakıt ikmali hizmetini THY-OPET salayacak THY, %50 itirakı olan THY-OPET Havacılık Yakıtları A.. yle yakıt ikmali sözlemesi imzaladı. Buna göre 1 Temmuz 2010 dan itibaren Sabiha Gökçen dıında toplam 38 havaalanında THY uçaklarının yakıt ikmalini THY-OPET salayacak un üçüncü çeyreinde toplam 75 milyon ABD doları yatırımla kurulan ortaklıın uzun vadede amacı üçüncü ahıslara da hizmet vermekle birlikte yurtdıındaki havaalanlarında da jet yakıt ikmali hizmeti vererek bir dünya irketi olmak. Bununla birlikte THY nin senelik yakıt giderinin toplam faaliyet giderlerinin yaklaık %30 unu oluturduu düünüldüünde, bu gelimenin irketin satı maliyetlerini düürmesinde etkili olacaını düünüyoruz. THY ayrıca stanbul Atatük te bir yıllıına yakıt ihtiyacının karılanması ve dier 26 havaalanında bir aylıına yakıt hizmeti salanması amacıyla Petrol Ofisi yle de bir anlama imzaladı. THYAO TI AL 36% Potansiyel Kapanı PD, mn 3,960 5,400 HAO PD, mn 2,138 2,916 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

5 irket Haberleri TAV Holding TAV stanbul Atatürk te USA ın ilettii servis noktalarınının iletmesini aldı TAV Havaalanları nın dün yaptıı açıklamaya göre dün itibariyle irketin % oranında itirakı olan BTA, stanbul Atatürk Havalimanı nın iç hatlar terminalinde bulunan ve bugüne kadar USA ın TAV dan kiralayarak ilettii Kantin, Beerport, Kokpit Cafe, Kokpit Brasserie, Botanik Cafe servis noktalarının iletmesini aldı. Böylece BTA toplam 138 noktada hizmet gösterecek. TAVHL TI AL 31% Potansiyel Kapanı PD, mn 2,034 2,665 HAO PD, mn 895 1,173 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Akbank SPK, Akbank ın Eurobon ihracina koullu izin verdi. SPK, Akbank'ın ihraç edecei ve yurtdıında yerleik gerçek ve tüzel kiilere satacaı 1 milyar dolar tutarında be yıl vadeli tahvillerin kayda alınması talebini belli koullar altında olumlu karıladıını açıkladı. Buna göre tamamı yurtdıında yapılacak satı ileminden sonra söz konusu tahvillerin yurtiçinde tahsisli ya da halka arz kapsamına girecek ekilde satıına yol açacak ilemlerde bulunulmayacak. Akbank ın tahvil ihracı uzun vadeli kredilerin fonlaması açısından olumlu bir gelime. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr AKBNK TI TUT 17% Potansiyel Kapanı PD, mn 30,200 35,200 HAO PD, mn 8,456 9,856 F/K PD/DD PD/Mevduat Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Bugün açıklanan Sermaye Artırımları ve Temettü Ödemeleri Hisse Baına Kodu Bedelli (%) Bedelsiz(%) Bdsz.Tem.%) Brüt Nakit Temettü(%) Tarih Baz Fiyat Temettü Temettü Verimi PETKM % 02/07/ TL 5

6 Döviz Piyasası Döviz piyasaları Perembe günü yatay açıldı. USD/TL güne 1,58 in üzerinde baladı ve düen EUR/USD paritesine ramen günboyu bu seviyenin üzerinde ilem gördü. EUR kademeli olarak USD karısında kazançlarını arttırdı. ABD açılıı öncesi beklenenden kötü gelen ABD isizlik maaı bavuruları sonrası EUR/USD 1,24 ün üzerini test ederken USD/TL 1,5850 nin altına geriledi. ABD açılıı sonrası beklenenden kötü gelen verilerle EUR/USD 1,24 üzerine çıkarken USD/ TL günü 1,5835 te tamamladı. USD/TL günboyu 1,5807-1,5900 bandında ilem gördü. TL günü Çaramba Türkiye kapanıına göre USD karısında %0,07, EUR karısında %1,47 ve sepet karısında % 0,84 deer kaybı ile tamamladı. TL; ABD ekonomisi ile ilgili olumsuz beklentilerle sepet karısında deer kaybetti. EUR/USD paritesindeki yukarı yönlü hareketin devamıyla USD/TL 1,58 seviyesinin altına geriledi. TL sepette ise dünkü Türkiye kapanıına göre önemli bir deiiklik görülmüyor. ABD ekonomisi ile ilgili olumsuz beklentiler neticesinde EUR/USD paritesindeki yükselie ramen USD/ TL de aaı yönlü önemli bir hareket görmedik. TL sepet de 1,77 seviyesinin üzerinde ilem görüyor. ABD ile ilgili olumsuz beklentilerde düzeltme olması durumunda USD/TL de aaı yönlü bir hareket görebiliriz. USD/TL nin gün içinde 1,5650-1,5900 bandında ilem görmesini bekliyoruz. Tahvil ve Bono Piyasası Tahvil ve bono piyasası dün sabah açıklanan Haziran ayı ITO sanayi imalat endeksinde gerileme kaydedilmesinin etkisiyle tepki alımlarıyla açıldı. Gün boyu pozitif bir havanın olutuu piyasada, gösterge kıymet günü %8,66 dan, Çaramba kapanıına göre 8 bps aaıda kapattı. Istanbul Ticaret Odası nın açıkladıı Haziran ayı Istanbul enflasyon rakamlarında ay bazında %1,13 lük düüün piyasaya etkisi olumlu oldu. Ancak genel hatlarıyla piyasada dünkü aktivite bir önceki günün tekrarı niteliinde oldu. Nominallerin daha iyi performans gösterdii günde, volatilite düüktü ve TÜFE endeksli kıymetler yatay bir seyir izlemeye devam etti. Gösterge kıymette bu sabah geçen kotasyonlar %8,61 seviyelerinde bulunuyor. Eurotahvil Piyasası Gelimekte olan ülke eurotahvil piyasaları Çaramba günü %1 in üzerinde deer kayıplarıyla kapanan ABD hisse senedi piyasalarının ardından güne benzer ekilde negatif alanda baladı. Avrupa Merkez Bankası nın Avrupa bankalarına %1 faizle verdii 1 yıllık uzun vadeli kredinin vadesinin 1 Temmuz da dolmasının ardından kredinin uzatılmayacaını açıklaması ve ECB nin açtıı 3 aylık kısa vadeli kredilere beklenenin altında talep gelmesi piyasada euro likiditesinde sıkııklıa sebep olurken /$ paritesinin 1,2194 seviyesine kadar yükseldiini, 3 aylık euribor un Eylül 2009 dan bu yana en yüksek seviyeye (%0,782) ulatıını gördük. 442 milyarlık 1 yıl vadeli kredi geri dönüüne ramen 3 aylık krediyle bankalara 132 milyar kredi salanması sonucu piyasadan 310 milyar çekilmesiyle 3 aylık eur LIBOR/OIS spreadi de 3,1 baz puanın üstüne yükseldi. Avrupa seansındaki satıcılı seyrin ardından ABD de açıklanan haftalık isizlik bavuruları, ISM imalat endeksi ve bekleyen konut satıları verilerinin beklentilerden kötü gelmesi piyasadaki tedirginlii arttırıken gelimekte olan ülke eurotahvillerine de satı getirdi. Hisse senetleri piyasalarındaki satı ve altın fiyatlarındaki %3,5 lara varan düüün etkisinde ABD Hazine tahvil getirilerinde de hızlı düüler göze çarptı. 10 yılllık ABD Hazine tahvil getirileri %2,87 seviyesine kadar geriledikten sonra seans kapanıa doru hisse senedi piyasalarına gelen sınırlı da olsa alımların etkisinde %2,93 seviyelernden günü sonlandırdı. Global piyasalardaki seyre paralel Türk eurotahvilleri de günü negatif alanda sonlandırdı. Orta ve uzun vadeli kıymetlerde 10-25c arasında deer kayıpları yaanırken 2030 vadeli gösterge eurotahvil 25c düüle $161,75 seviyesinden günü sonlandırdı, 5 yıllık $ türkiye CDS i ise 3 baz puan geeyerek 195/200 baz puan seviyesinden ilem gördü. Döviz Piyasası Verileri Deiim (%) 01/07/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz 2 3 yr 4 yr 5 yr TRY Mil TL 01/12* CZK Dolara Karı Günlük Performans(%) HUF KZT PLN RON Gunluk Hacim RUB UAH yrs ZAR CNY INR ARP BRL FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Gosterge Hacim: 903.7mil TL 6

7 ÖNERLERMZ Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2010 un son iki ayında faiz artılarına balayacaı düüncesi ile vade sonuna kadar tutma düüncesi ile 3- Kasım-2010 kıymetinde alım öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceini düünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceini düünüyoruz. En Çok lem Görenler Enstruman tfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB140710T13 14/07/10 0 m 6 m 3, TRB280710T17 28/07/10 12 m 12 m 5, Iskontolu Tahviller TRT250112T14 25/01/12 19 m 21 m 11, , TRT031110T10 03/11/10 4 m 22 m 16, TRT020211T11 02/02/11 7 m 22 m 14, Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Il. Goren Fiyat TRT170615T16 17/06/15 5 y 5 y 2, TRT060814T18 06/08/ y 5 y 7, TRT070312T14 07/03/12 20 m 5 y 9, Basit Oran (%) Bile. Oran (%) Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant 3 ay Yüksek Ort. (%) (%) Düük (%) Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 7