GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 03 Aralık 2012 Euro bölgesi maliye bakanlarından oluşan Eurogroup ile IMF ve ECB heyeti arasında gerçekleştirilen Yunanistan konulu toplantı ve ABD deki devam eden mali uçurum görüşmeleri geçen haftanın önemli gündem maddeleri olarak takip edildi. Euro Bölgesi maliye bakanlarının oluşturduğu Eurogroup, IMF heyetinin de katılımı ile gerçekleşen toplantıda Yunanistan a mali yardım konusunda anlaşmaya vardılar. Yunanistan'ın resmi kreditörleri, ülkenin borcunun GSYH'ya oranının 2020'ye kadar yüzde 124 seviyesine indirilmesi için kredi vadelerinin uzatılmasını, Yunanistan'a uluslararası kreditörler tarafından verilen kredilerin faiz oranlarının indirilmesini ve Yunanistan'ın borçlanma kağıtlarını geri satın almasını gibi bir dizi adım atmayı kabul ettiler. Varılan anlaşmaya göre, 13 Aralık'ta yapılacak Eurogroup toplantısında onay verildiği takdirde, kurtarma yardımı çerçevesinde şu ana kadar verilmemiş 34.4 milyar Avro tutarında kredi Yunanistan'a 4 dilim halinde ödenecek. Geçen hafta piyasaların esas ilgilendiği konu zaten önceden fiyatlanmış olan Euro Bölgesi maliye bakanları toplantısından ziyade, ABD deki devam eden mali uçurum görüşmeleriydi. Demokratlar yapılan görüşmelere dair iyimser açıklamalar yapsa da Cumhuriyetçiler her defasında görüşmelere yönelik olarak bir ilerleme sağlanmadığını ve şimdilik bir anlaşmadan uzak olunduğu açıklamasında bulundular. Bu hafta görüşmelerle ilgili olarak ilerleme sağlanması piyasalara olumlu yansıyabilir. Geçen hafta FED in ay da bir yayınladığı Bej Kitap raporu da açıklandı. Raporda ABD ekonomisinin şirketlerin federal bütçe görünümüne ilişkin belirsizlik ve Sandy Kasırgası'nın yıkıcı etkileri ile başa çıkmaya çalıştıkları ortamda Ekim ve Kasım aylarında 'ölçülü' bir hızla büyüdüğünü bildirdi. Rapordaki değerlendirmeler, 11-12 Aralık'ta yapılacak FOMC toplantısında görüşülecek. ABD nin 3.çeyrek büyüme rakamları beklentilere paralel bir seviyede geçekleşirken, Euro bölgesi işsizlik rakamları ise %11,7 ile rekor seviyeye yükseldi. Ancak belirttiğimiz gibi piyasaların esas gündemi mali uçurum görüşmeleri olduğundan açıklanan verilerin piyasalara yansıması sınırlı seviyelerde kaldı. Bu hafta mali uçurum görüşmeleri konusunda yaşanacak gelişmeler piyasalar tarafından merakla takip ediliyor olacak. Ancak Temsilciler Meclisi'nin Cumhuriyetçi Başkanı John Boehner, son yaptığı açıklamada 'mali uçurum' konusunda Beyaz Saray ile yapılan görüşmelerde hiçbir ilerleme sağlanmadığını belirterek, Obama ile çalışmaya devam etmeye kararlı olduklarını da ifade etti. Bu bağlamda görüşmelere dair bu hafta daha net açıklamalar yapılabilir. Avrupa da ve Amerika da Pazartesi günü hizmet sektörü PMI, Çarşamba günü ise imalat sektörü PMI verileri açıklanacak. Perşembe günü Euro bölgesi 3.çeyrek büyüme tahmini rakamları açıklanacak. Perşembe günü ayrıca ECB ve İngiltere Merkez Bankası Aralık ayı faiz kararlarını açıklayacak. Her iki kurumun da faiz oranlarında bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Cuma günü de Almanya dan sanayi ve imalat sanayi üretim verileri ile ABD den işsizlik rakamları açıklanacak. İşsizlik oranı FED in yapacağı tahvil alım programının devamlılığı açısından oldukça önem taşıyor. FED başkanı Bernanke önceki açıklamasında işsizlik oranının istenilen seviyeye gelinceye kadar FED in tahvil alımına devam edeceğini belirtmişti. Piyasa beklentisi işsizlik oranın geçen ayki seviyesi olan %7,9 seviyesinde gerçekleşceği yönündedir. Dow Jones: Yeniden 200 günlük ortalamasının üzerine yükselen endekste tepki hareketinin devamı için 13.050 seviyesindeki direncinin geçilmesi önemli. 200 günlük ortalama üzerinde kaldığı sürece, 13.200 direncine kadar yükseliş devam edebilir. S&P 500: S&P 500 endeksi 200 günlük ortalamasının üzerindeki hareketini sürdürüyor. 1.434 seviyesine kadar yükseliş devam edebilir. Euro/Dolar: Bu sabah Çin de açıklanan olumlu PMI rakamlarının desteğiyle EUR/USD paritesi 1,3050 seviyesindeki direncine kadar yükseldi. Bugün içerisinde, Eurogrup toplantısı ve Yunanistan ın tahvil geri alım programına ilişkin gelecek haber akışı parite üzerinde etkili olacaktır. Yanı sıra Avrupa tarafında açıklanacak PMI rakamları da Euro nun seyri açısından belirleyici olacak. 1,3050 direncinin geçilmesi durumunda 1,3100 seviyesine kadar yükseliş devam edebilir. Geri çekilmelerde 1,300-1,2990 bandı destek olarak izlenecek. Hafta boyunca ECB Başkanı Draghi nin Perşembe günü faiz toplantısı sonrasında yapacağı açıklamalar ve Cuma günü açıklanacak tarımdışı istihdam verileri paritenin seyri açısından belirleyici olacaktır. Türkiye Ekonomisi ve Piyasalarında Bu Hafta Türkiye de Kasım ayı enflasyonu beklentilerin altında kalırken, yıllık enflasyon %7 nin altına geriledi. Düşük çıkan enflasyon verileri sonrasında faiz oranları, Merkez Bankası nın düşük faiz politikasını devam ettireceği beklentileriyle dip yeniledi. 18 Aralık ta gerçekleştirilecek TCMB PPK toplantısına kadar faizlerin %6 nın altındaki seyrini sürdürmesini ve İMKB de bankacılık sektörü öncülüğünde yükseliş hareketinin devam etmesini bekliyoruz. İMKB: 73.000 üzerinde kapanış ile birlikte yatay trend içerisinde düzeltme tamamlandı. 71.000 ana kanal desteği olduğu yükselen ana trend içerisinde ana trend direnci 77.000 seviyelerinde. 73.000 üzerinde kalındığı sürece artık İMKB nin alıcılı bir seyire yeniden döndüğünü söyleyebiliriz. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 0.17 altında; Agresif portföy önerimiz ise % 0.15 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 03 Aralık Pazartesi 04:00 Çin Kas. İmalat Sektörü PMI 05:00 Çin Kas. HSBC İmalat Sektörü PMI 10:00 Türkiye Kasım TÜFE 10:00 Türkiye Kasım ÜFE 10:53 Alm. Kasım İmalat Sektörü PMI 11:30 İng. Kasım İmalat Sektörü PMI 15:58 ABD Kasım İmalat Sektörü PMI 17:00 ABD Kasım ISM İmalat Endeksi 17:00 ABD Ekim İnşaat Harcamaları *Eurogroup toplantısı gerçekleştirilecek. *Türkiye, Rusya liderler zirvesi gerçekleşecek. 04 Aralık Salı 11:30 İngiltere Ekim İnşaat Sektörü PMI 12:00 Avro Bölg. Ekim ÜFE(Aylık) 16:00 Gediz Elektrik Dağıtım ihalesinde son teklif verme tarihi. 16:45 ABD Kasım NY ISM İş Aktivitesi Endeksi 05 Aralık Çarşamba 02:15 Japonya Kas. Hizmet Sektörü PMI 05:00 Çin Kas. HSBC Hizmet Sektörü PMI 10:53 Alm. Kasım Hizmet Sektörü PMI 11:00 Avro Bölg. Kas. Hizmet Sektörü PMI 11:28 İng. Kasım Hizmet Sektörü PMI 12:00 Avro Bölg. Ekim Perakende Satışlar 17:00 ABD Ekim Fabrika Siparişleri 17:00 ABD Kas. ISM İmalat Dışı Endeks 17:30 ABD DOE Petrol Stokları 06 Aralık Perşembe 10:30 Alm. Kasım İnşaat Sektörü PMI 12:00 Avro Bölg. 3.Çeyrek GSYH(2.Tahmin) 13:00 Alm. Ekim Fabrika Siparişleri 14:00 İngiltere Aralık BOE Faiz Kararı 14:30 Türkiye Aralık/1 TCMB Beklenti Anketi-Yılsonu TÜFE 14:30 Türkiye Aralık/1 TCMB Beklenti Anketi-Yılsonu GSYH 14:45 Avro Bölg. Aralık ECB Faiz Kararı 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları 15:30 ECB Başkanı, basın toplantısı düzenleyecek. 07 Aralık Cuma 13:00 Alm. Ekim Sanayi Üretimi(Aylık) 13:00 Alm. Ekim İmalat Sanayi Üretimi 15:30 ABD Kasım Tarım Dışı İstihdam 15:30 ABD Kasım İşsizlik Oranı 16:55 ABD Aralık/1 Michigan Üni.Tüketici Güven Endeksi *BM Genel Sekreteri Ban Ki Moon Türkiye'ye gelecek. IMKB-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 73,541 (Usd) : 41,376 : 2.33% Piyasa Değeri: 477.152 mntl F/K (2012 - th ) : 10,0 Ort. İşlem Hacmi: 1.971 mntl
3 Aralık 2012 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr 444 0 321 Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) * AKSA Aksa 4.81 4.81 5.14 6.86 2, 202 * EKGYO Emlak Konut GMYO 2.83 2.83 3.00 6.01 26, 446 * PRKME Park Elek. Madencilik 6.10 6.10 6.40 4.92 2, 065 * TKFEN Tekfen Holding 6.60 6.58 7.00 6.38 2, 261 * TTKOM Türk Telekom 6.72 6.72 7.00 4.17 11, 754 Agresif Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) AKFEN Akfen Holding 9.30 9.28 9.68 4.31 2, 145 * CLEBI Çelebi 20.00 20.05 22.10 10.22 733 * EREGL Ereğli Demir Çelik 2.28 2.27 2.42 6.61 23, 621 * GARAN Garanti Bankası 8.62 8.66 9.00 3.93 153, 073 ISCTR İş Bankası (C) 5.84 5.84 6.16 5.48 134, 678 *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen lerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: leri: İMKB 100 Endeks Düşük Riskli Agresif Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif 2.33-1.11-38.54-2.16-0.17 4.35 3.21 8997.55 6481.77 2.48 0.15 7.92 6.74 6317.86 4469.02 Düşük Riskli Önerimizin Geçen Haftaki Performansı e Giriş Gerçekl. Satış de Kalış Süresi (gün) AKSA 4.70 4.84 2.98 0.08 4 2.98 0.08 EKGYO 2.80 2.86 2.14 1.95 0 2.14 1.95 PRKME 6.12 6.10-0.33-1.81 3-0.33-1.81 TKFEN 6.32 6.54 3.48 2.09 2 3.48 2.09 TTKOM 6.36 6.52 2.52 1.10 1 2.52 1.10 Agresif Önerimizin Geçen Haftaki Performansı e Giriş Gerçekl. Satış de Kalış Süresi (gün) AKBNK 8.12 8.46 4.19 2.11 3 4.19 2.11 CLEBI 19.00 19.40 2.11 0.69 1 2.11 0.69 DOHOL 0.86 0.87 1.16-2.33 7 1.16-2.33 EREGL 2.17 2.22 2.30 0.93 2 2.30 0.93 GARAN 8.30 8.52 2.65-0.24 4 2.65-0.24 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 2
3 Aralık 2012 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Aksa (AKSA.IS) Son Kapanış :4.81TL Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) 0.60 500,647.01 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 Temel Analiz: Aksa Akrilik, yüzde 13 pazar payıyla dünya akrilik piyasasının lideri konumunda bulunuyor. Ancak akrilik piyasası büyüme potansiyeli taşımadığı için, şirketin büyümesini karbon fiber alanında gerçekleştireceğini düşünüyoruz. Aksa Akrilik karbon fiber alanında Japon, Alman ve Amerikan firmalarından sonra dünyanın 9 uncu üreticisi konumunda bulunuyor. Ayrıca söz konusu ürün, çeliğin yerine kullanılabilme potansiyeline de sahip olduğu için oldukça önemli bir yere sahip. Öte yandan Aksa, 2011 yılı Aralık ayında dünyanın en büyük kimya şirketlerinden Dow Chemicals ile bir ortaklık anlaşması yapmıştı. Bu anlaşmaya göre beş yıl içinde 1 milyar dolarlık yatırım gerçekleşecek. Aksa Akrilik in bu anlaşmanın da etkisiyle hızla büyüyen karbon fiber pazarında sağlam bir yer edineceğini düşünüyoruz. Teknik Analiz: Aksa 3.80 den başlayan yükselen trendini koruyor. Orta vadeli yükselen trend ile orta ve uzun vadeli ortalamalar 4.70-4.75 aralığında hisseyi destekliyor. 4.86 direncini kırması ile birlikte yükselişin 5.14 e kadar devam edebileceği görüşümüzü koruyoruz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 3
ERROR: stackunderflow OFFENDING COMMAND: ~ STACK: