- 1-8 Şubat 2008 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanış İMKB-100 41,866 -%3.35 İMKB-100 (US$/Yılbaşından beri Değ.) 35,061 -%26.8 $/YTL 1.1941 %1.11 Bono Faizi ( 5 Ağustos 2009) 16.73 -%0.05 Turkcell ADR (YTL karşılık/ Değ.) 10.25 %0.75 İMKB 2000 2500 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 44,452 44,452 1554 1554 İşlem Hacmi ($ mn) 45,720 45,720 1075 1075 İMKB-100 44,351 44,351 1219 1219 43,317 43,317 41,866 1356 1345 1345 1356 01/02 04/02 05/02 06/02 07/02 44,000 45,000 46,000 47,000 50,000 49,000 48,000 40,000 41,000 42,000 43,000 47,000 46,000 45,000 36,000 37,000 38,000 39,000 44,000 43,000 42,000 35,000 41,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) İş Bankası (C) 242 5.55 -%5.1 Garanti Bankası 241 7.30 -%5.2 Yapı Ve Kredi Bankası 125 2.72 -%6.2 Akbank 71 6.65 -%2.2 T. Vakıflar Bankası 56 2.78 -%5.4 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Aviva Sigorta %14.5 Aksu İplik -%9.6 Ray Sigorta %13.2 Bisaş Tekstil -%8.8 Yapı Kredi Sigorta %12.4 Esem Spor Giyim -%7.9 Vakıf Risk Ser. Y.O. %12.2 Halk Bankası -%7.3 M. Yılmaz Y.O. %10.3 Doğan Yayın Holding -%7.3 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanış Piyasa Dğ. (YTL) ($ mn) Arena Bilgisayar 2.90 -%2.0 39 Doğan Holding 1.53 -%5.0 1,922 Global Yatırım Holding 1.35 -%1.5 254 Hürriyet Gazetecilik 2.92 -%3.9 1,029 Kardemir (D) 1.03 -%4.6 325 Koç Holding 4.26 -%5.8 6,228 Net Holding 0.81 -%3.6 230 Net Turizm 0.82 -%4.7 69 Otokar 18.60 -%0.5 374 Tofaş Otomobil Fab. 5.50 -%4.3 2,303 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranları Basit %15.50 Bileşik %16.76 Eurobond (2030) Spread 327 Fiyat 155.8 Faiz 6.9% $/YTL değişimi Aybaşından bu güne 2.2% Yılbaşından bu güne 3.0% EKONOMİK VERİLER Aralık Aylık Yıllık 2006 TÜFE %0.22 %8.39 %9.65 ÜFE %0.15 %5.94 %11.58 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz. Yurtdışı piyasalardaki kapanışlarda görülen tepki hareketine İMKB nin de eşlik etmesini ve hisse senedi piyasasının hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB 100 endeksi günü, yurtdışındaki negatif seyre paralel olarak %3.35 düşüşle 41,866 puan seviyesinden kapattı. HAFTANIN GÜNDEMİ 08 Şubat 2008 Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Aralık ayı sanayi üretimi verilerini açıklayacak, OYAK Yatırım beklentisi: %4 yıllık artış (Kas07: %7.9 ) Merkez Bankası Şubat ayı ilk beklenti anketi sonuçları açıklanacak. 09 Şubat 2008 Üniversitelerde türban yasağının kaldırılmasına yönelik yasa tasarısının ikinci tur oylaması yapılacak. EKONOMİ HABERLERİ ÖİB Başkanı Kilci 2008 özelleştirme programı ile ilgili açıklamalarda bulundu Yerel medyada çıkan haberlere göre elektriğe yeni zam geliyor Reuters'da yer alan bir habere göre, IMF 2008 bütçesinde özellikle gelir hedeflerini iyimser buldu ve ilk çeyrek sonuçlarının gözden geçirilerek, gerekmesi halinde tedbir alınması kararlaştırıldı ŞİRKET HABERLERİ Vakıfbank Vakıf Girişim Sermayesindeki payını satacak RTÜK Sabah-Atv satışını onayladı Hafif araç satışların, Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre %34.6 artışla, beklentimiz olan 29 bin adetin üzerinde, 31.1 bin adet satış gerçekleşti Ford Otosan, üretim kapasitesini bu yıl %7 artışla 320 bin adete yükseltecek ve 2009 yılının ortasından itibaren ABD pazarına ihracat yapmaya başlayacaktır Net Holding YKB, Besim Tibuk Kıbrıs taki yatırımlarla ilgili açıklamalarda bulundu YURTDIŞI PİYASALAR Piyasa Bilgileri Uluslararası Gündem Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş
EKONOMİ HABERLERİ ÖİB Başkanı Kilci 2008 özelleştirme programı ile ilgili açıklamalarda bulundu Kilci nin açıklamalarına göre: - Tekel in özelleştirilmesi ile ilgili ihalenin ertelenmesi söz konusu değil. İhale 18 Şubat ta yapılacak. - Elektrik dağıtım şirketleri ile ilgili ilk özelleştirme Ankara, Sakarya ve Doğu ve İç Anadolu daki bazı bölgeler için gerçekleştirilecek. Ayrıca, rehabilitasyon ile üretimin arttırılması mümkün olan termik santraller de özelleştirme kapsamına alınacak. - Otoyollar ve köprüler birlikte özelleştirilecek. (Mayıs, 2008) - Ankara Doğalgaz Dağıtım ın özelleştirilmesinde zamanlama Ankara Belediyesi nin elinde. - Türk Telekom un %15 lik hisselerinin özelleştirilmesi planında bir değişiklik söz konusu değil. Kilci, Halkbank, Pektim, Türk Hava Yolları ve Vakıfbank ile ilgili detaylı açıklamada bulunmadı. Yerel medyada çıkan haberlere göre elektriğe yeni zam geliyor Yeni zammın nedeni, elektrikte arz ve talep arazındaki dengesizlik. Reuters'da yer alan bir habere göre, IMF 2008 bütçesinde özellikle gelir hedeflerini iyimser buldu ve ilk çeyrek sonuçlarının gözden geçirilerek, gerekmesi halinde tedbir alınması kararlaştırıldı Buna göre, IMF 7. gözden geçirme sonunda sunulacak niyet mektubundan önce bu konuda çalışma yapılması talebinde bulundu. Ancak IMF yetkililerine bütçede gelir hedeflerinin muhafazakar bir yaklaşımla belirlendiği bildirildi. Sonuçta IMF ile Ocak-Mart dönemi bütçede hedeflerin yakalanamaması halinde ek önlemler alınması üzerinde mutabakat sağlandı. Durum, niyet mektubunun görüşüleceği IMF İcra Direktörleri Kurulu toplantısında da bu haliyle açıklanacak. ŞİRKET HABERLERİ Vakıfbank Vakıf Girişim Sermayesindeki payını satacak Şirketin 3. çeyrek bilançosunda defter değeri 4.1 milyon YTL dir. Vakıfbank için çok ufak bir değer teşkil etmektedir. (VAKBN 2.78 YTL Piyasa Değeri: 5,820 mn$) RTÜK Sabah-Atv satışını onayladı RTÜK Sabah-Atv nin Çalık Grubu na satışını onayladı. 2
Hafif araç satışların, Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre %34.6 artışla, beklentimiz olan 29 bin adetin üzerinde, 31.1 bin adet satış gerçekleşti ODD rakamlarına göre, hafif araç satışların, Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre %34.6 artışla, beklentimiz olan 29 bin adetin üzerinde, 31.1 bin adet satış gerçekleşti. Ocak rakamları indikatif olmamakla birlikte, Ford, Tofas ve Dogus Otomotiv in geçen yılın aynı ayına göre Pazar payı artırdığını, Renault ve Hyundai nin ise pazar kaybettiğini söyleyebiliriz. Önceki aya göre baktığımızda ise Dogus Otomotiv in pazar payı kazandığını görüyoruz. Analist Yorumu: Mevsimsel olarak Ocak ayı satışları yılın tamamına göre düşük olmakla birlikte, pazarda Kasım ayından itibaren başlayan yükseliş trendinin Ocak ayında da devam etmiştir. 2008 yılının tamamına ilişkin %10 büyüme beklentimizi korumakla birlikte leasing ile ilgili yapılan düzenlemelerin iç pazarda satışlar üzerinde negatif etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Binek Araç + HTA Pazar Payları (000 adet) 2005 2006 2007 Growth Jan-07 Jan-08 Growth Ford 121,140 106,672 101,678-4.7% 3,656 5,166 52.4% Renault 107,806 85,010 82,694-2.7% 3,062 3,487 19.8% Dogus Oto 83,266 74,300 70,192-5.5% 2,759 4,400 25.8% Tofas 80,464 73,125 77,725 6.3% 2,238 3,721 60.1% Hyundai 71,140 53,479 38,686-27.7% 2,126 2,054-31.5% Opel 46,457 34,947 33,220-4.9% 1,122 1,537 55.8% Toplam 717,335 622,341 594,762-4.4% 23,117 31,101 30.6% * Dogus Oto - VW, Audi, Seat, Skoda * Tofas - Fiat ve A. Romeo * Kaynak: ODD Binek Araç + HTA Pazar Payları 2005 2006 2007 Ocak-07 Ekm-07 Kas-07 Ara-07 Ocak-08 Ford 16.9% 17.1% 17.1% 15.8% 15.9% 15.8% 18.9% 16.6% Renault 15.0% 13.7% 13.9% 13.2% 14.0% 14.6% 14.6% 11.2% Dogus Oto 11.6% 11.9% 11.8% 11.9% 13.0% 12.4% 11.0% 14.1% Tofas 11.2% 11.7% 13.1% 9.7% 13.6% 12.7% 14.7% 12.0% Hyundai F 9.9% 8.6% 6.5% 9.2% 6.0% 7.2% 4.8% 6.6% Opel 6.5% 5.6% 5.6% 4.9% 5.5% 6.2% 5.8% 4.9% 29% 31% 32% 35% 32% 31% 30% 29% Toplam 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% * Dogus Oto- VW, Audi, Seat, Skoda * Tofas - Fiat ve A. Romeo * Kaynak: ODD 3
Ford Otosan, üretim kapasitesini bu yıl %7 artışla 320 bin adete yükseltecek ve 2009 yılının ortasından itibaren ABD pazarına ihracat yapmaya başlayacaktır Ford Otosan CEO su Flewitt, yaptığı basın toplantısında, üretim kapasitesini bu yıl %7 artışla 320 bin adete yükselteceğini ve 2009 yılının ortasından itibaren ABD pazarına ihracat yapacağını açıkladı. Analist Yorumu: Yapılan açıklamalarda, yeni bir şey yok. Ford Otosan ın ABD pazarına yılda 15 20 bin adet ihracat yapacağına ilişkin beklentilerimiz vardı. Ayrıca kapasite artırımı da beklentilerimiz dahilindedir. Ford Otosan a ilişkin PİYASAYA PARALEL GETİRİ tavsiyemizi koruyoruz. (FROTO 11.60 YTL Piyasa Değeri: 3,409 mn$) Net Holding YKB, Besim Tibuk Kıbrıs taki yatırımlarla ilgili açıklamalarda bulundu Tibuk, Kıbrıs taki 4 otel yatırımının (Merit Cyprus Gardens, Merit Crystal Cove, Hotel Mare Monte ve Hotel Merit Afrodit) tamamlanmasıyla birlikte 1,200 olan yatak kapasitesinin 3,000 e ulaşacağını belirtti. Ayrıca, Mare Monte projesinin 150 milyon dolara mal olacağını ve 5 yılda tamamlanacağını açıkladı. Net Grubu bu projenin finansmanı için Bodrum projesinden elde ettiği gelirleri kullanacak. Bu otel yatırımlarının yanında, Net Holding İsrailli bir grup ile Gazimagosa da bir hotel kompleksi için ortaklık kurdu. Burada yatırımların tamamı Israilli şirket tarafından yapılırken, Net Holding %15 lik paya sahip olacak. Bu proje için toplam yatırım 120-150 milyon dolar civarında. Haberin, Net Grubu nun varlık portföyünü gelir getirecek projelerde kullanması açısından olumlu olduğunu düşünüyoruz. (NTHOL 0.81 YTL Piyasa Değeri: 230 mn$) (NTTUR 0.82 YTL Piyasa Değeri: 69 mn$) 4
YURTDIŞI BORSALAR YURTDIŞI BORSALAR Kapanış 2007 F/K* 2008 F/K* DOW JONES 12,247 %0.4 14.2 12.5 NASDAQ 100 2,293 %0.6 22.2 18.3 S&P 500 1,337 %0.8 14.6 12.9 Almanya XETRA DAX 6,734 -%1.7 11.7 10.7 Fransa CAC 40 4,724 -%1.9 12.5 10.8 Japonya NIKKEI 225** 13,017 -%1.4 16.0 15.1 Rusya RTS 1,887 -%3.1 11.4 10.2 Kore KOSPI** 1,697 %0.4 10.6 9.1 Brezilya BOVESPA 58,965 %0.0 13.4 11.9 * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones PARİTELER Kapanış* EURO / DOLAR 1.4612 0.0% 1.45 DOLAR / YEN 106.4-0.1% *Kaynak: TCMB /$ 12800 12700 12600 12500 12400 12300 12200 12100 12000 11900 11800 1.50 12,743 01 Şub 12,635 12,265 12,200 12,247 OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ ABD borsaları perakende ve bankacılık sektörü karlarıyla ilgili yapılan olumlu analist yorumları üzerine dünü yükselişle kapattı. Japonya borsaları ise, Japonya hükümetinin, makine siparişlerinin Aralık'ta %3.2 düştüğünü açıklamasından sonra, dün düşüşe geçti. Açıklanan veri yatırım harcamalarındaki düşüşü işaret ediyor. Gündem ABD VIX VOLATILITE ENDEKSİ Kapanış VIX 27.66-4.52% 10 YILLIK TAHVİL Faiz ABD 3.73 -%4.40 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 3.10 2.73 EURO 4.36 4.33 EMTİA FİYATLARI Kapanış BRENT PETROLÜ ($/varil) 89.9 %1.99 ALTIN ($) 909.25 %0.00 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Piyasa Beklentisi* Önceki Dönem Açıklanan 07-Şub 15:30 Haftalık işsizlik başvuruları (3 Şubat) 340K 356K 375K 15:30 Devam eden işsizlik başvuruları (27 Ocak) 2715K 2785K 2716K 17:00 Beklemedeki konut satışları (Aylık-Aralık) -1.00% -1.50-2.60% 22:00 Tüketici Kredileri (Aralık) USD7.4M USD4.5M USD15.4M 08-Şub 17:00 Toptan satış stokları (Aralık) 0.30% --- 0.60% 12-Şub 21:00 Aylık Bütçe Açıklamaları (Ocak) USD33.0M --- USD38.2M 13-Şub 00:00 ABC Tüketici Güveni (11 Şubat) --- --- -33 14:00 MBA Mortgage Başvuruları (9 Şubat) --- --- --- 15:30 Peşin perakende satışlar (Ocak) 0.10% --- -0.40% 15:30 Oto hariç perakende satışlar (Ocak) 0.20% --- -0.40% 17:00 İş stokları (Aralık) 0.40% --- 0.40% 14-Şub 15:30 Ticaret Dengesi (Aralık) USD61.0M --- USD63.1M 15:30 Haftalık işsizlik başvuruları (10 Şubat) 340K --- 356K 15:30 Devam eden işsizlik başvuruları (3 Şubat) --- --- 2785K Kaynak: Bloomberg 1.49 1.4881 94.0 1.48 1.4821 92.5 1.47 1.46 1.45 1.4702 1.4617 1.4612 91.0 89.5 88.0 90.1 90.9 89.0 89.9 88.2 1.44 86.5 1.43 01 Şub 85.0 08 Şub 5