GÜNE BAŞLARKEN 13 Mayıs 2013 GÜNDEM 13 Mayıs Pazartesi 10:00 Türkiye Cari Açık (Mart) Önceki Veri: $-5.13mlr / Beklenti: $-5.90mlr 12:00 İtalya tahvil satacak. 15:30 ABD Perakende Satışlar (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: %-0.40 / Beklenti: %-0.30 15:50 Fransa tahvil satacak. 18:00 AB Maliye Bakanları Brüksel de toplanacak. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 89,569 / 49,758 Değişim TL $ Günlük -0.40% -0.97% Aylık 9.13% 8.74% YBB 14.53% 13.09% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,640 1,467 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,630 1,465 Yabancı Takas Oranı 66.07% Gösterge Bileşik Faiz 5.03% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.07% Eurobond spread 184.40 Döviz Sepeti 2.0755 Günlük Değişim -0.03% PİYASALARA BAKIŞ ABD de gündeme gelen çıkış stratejileri konusundaki tartışmalar 10 yıllık tahvil faizlerinde yükselişe neden olsa da şu aşamada bu tartışmaların hisse piyasalarına etkisi sınırlı kalıyor. Bununla birlikte hafta boyunca FED yetkililerinden gelen açıklamalar piyasalar açısından önem taşıyacaktır. İtalya da tahvil ihalesi ABD de ise perakende satışların takip edileceği günde Avrupa hisse piyasalarında güne yatay açılış öngörüyoruz. Hafta sonu Hatay-Reyhanlı da gerçekleşen saldırı sonrasında Türk Lirası nda sınırlı bir değer kaybı dikkat çekiyor. BİST100 endeksinde ise güne satıcılı bir açılış öngörüyoruz. Açılış sonrasında 88900 desteği ön plana çıkabilir. Kısa vadedeki iyimser görünümün korunması açısından söz konusu destek bölgesi önem kazanacaktır. Hafta sonu ön plana çıkan jeopolitik risklere ilişkin gelişmelerle birlikte Mart ayı cari açık rakamları izlenecekler arasında yer alıyor. Açılış öncesinde beklentilerin üzerinde kar açıklayan Albaraka Türk hisse bazlı hareketlilikte öne çıkabilir. EKONOMİ HABERLERİ Cari Açık Beklentisi, Mart 2013: Mart ayı cari açık verisi bugün açıklanıyor, piyasa beklentisi açığın 5.5-6 milyar dolar seviyesinde olması yönünde. Cari açık beklentiler dahilinde gelirse yıllık açık 48-49 milyar dolar arasında gerçekleşecek. DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 348,306 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 100,276 Çarpanlar 2012 2013T 2014T F/K 12.7 11.7 10.7 FD/FVAÖK 9.1 8.0 7.2 F/DD (Bankalar) 1.7 1.5 1.3 Satış Büyümesi 12% 8% 8% FVAÖK Büyümesi -1% 13% 10% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 6% 10% Kar Büyümesi (Banka) 20% 12% 7% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 9% 9% TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ TREND DESTEĞİ ÖN PLANA ÇIKACAK BİST100 endeksinde ABD$ bazındaki zirve seviyede başlayan düzeltme süreci, Cuma günü de etkili oldu. Endeks günü 89568 (- %0.40)seviyesinden tamamlarken, düşüşe karşın 44hissedeğer kazandı 40 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %15 azalarak 2.614 mntl ile olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne satıcılı seyirle 89300 seviyesinde başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede 91000 direncinden zorlanan endekste etkili olan kar satışları açısından 88900 desteği günlük bazda ön plana çıkabilir. Söz konusu destek bölgesinin kırılması halinde aynı vadede volatilite yükselecektir. Bu paralelde destekleri 88900 ve 88500 olarak izliyoruz. Toparlanmanın devamı açısından ise 90000-91000 direnç bölgesi ise önemini korumaktadır. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Bankacılık Sektörü:BDDK Başkanı Mukim Öztekin, munzam karşılıklarda kredileri de dikkate alarak çeşitlendirme yapılabileceğini söyledi. ALBRK Not Yok: Albaraka 1Ç13 BDDK solo finansallarında 54mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 47mn TL nin üzerindedir. ASYAB Not Yok: Bank Asya 1Ç13 Finansal Sonuçları, Zayıf operasyonel performans SAHOL AL & CIMSA TUT: EXSA ve CIMSA 47.9mn lot SAHOL hissesini İMKB'de sattı. THYAO TUT: Yönetim Kurulu Başkanı Temel Kotil ile ilgili medyada yer alan haberler. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler MGROS 23.90 23.80 24.30 24.50 VESTL 2.32 2.28 2.40 2.43 ASYAB 2.17 2.14 2.27 2.31 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ ABD de gündeme gelen çıkış stratejileri konusundaki tartışmalar 10 yıllık tahvil faizlerinde yükselişe neden olsa da şu aşamada bu tartışmaların hisse piyasalarına etkisi sınırlı kalıyor. Bununla birlikte hafta boyunca FED yetkililerinden gelen açıklamalar piyasalar açısından önem taşıyacaktır. İtalya da tahvil ihalesi ABD de ise perakende satışların takip edileceği günde Avrupa hisse piyasalarında güne yatay açılış öngörüyoruz. Hafta sonu Hatay-Reyhanlı da gerçekleşen saldırı sonrasında Türk Lirası nda sınırlı bir değer kaybı dikkat çekiyor. BİST100 endeksinde ise güne satıcılı bir açılış öngörüyoruz. Açılış sonrasında 88900 desteği ön plana çıkabilir. Kısa vadedeki iyimser görünümün korunması açısından söz konusu destek bölgesi önem kazanacaktır. Hafta sonu ön plana çıkan jeopolitik risklere ilişkin gelişmelerle birlikte Mart ayı cari açık rakamları izlenecekler arasında yer alıyor. Açılış öncesinde beklentilerin üzerinde kar açıklayan Albaraka Türk hisse bazlı hareketlilikte öne çıkabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 07/01/2015 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %5.03 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.01 oldu. Bu sabaha %5.09 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %4.80-5.20 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bugün Hazine 14/02/2018 vadeli, sabit kuponlu devlet tahvilini ve 11/03/2020 vadeli, değişken faizli devlet tahvilini yeniden ihraç edecek. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 108-115 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 116.5 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $191.7 seviyesinde. Döviz Piyasası: Japon yeni, G7 toplantısında Tokyo'nun etkin parasal gevşeme programın konusunda doğrudan bir eleştiri almamasının ardından hem dolar hem de Euro karşısında son yılların en düşük seviyesine geriledi. Dolar karşısında Cuma günü 1.2935 ile bir ayın en düşük seviyesini gören euro ise bugün yüzde 0.1'lik düşüşle 1.2973 seviyesinde işlem görüyor. Sabah itibariyle $/Yen paritesi 100.84, /Yen paritesi 132.1 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise Cuma gününü sepet bazında 2.0705 seviyesinde değer kazancıyla kapattı. Euronun dolar karşısında değer kaybetmesiyle birlikte $/TL de 1.80 direncini kırdı. Bu sabaha 1.8075 seviyesinden başlayan $/TL nin, gün içinde 1.7985-1.8230 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.80 ve 1.7985 destek, 1.81 ve 1.8230 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Dow ve S&P 500 endeksleri Cuma günü rekor seviyelerden kapandı ve borsalarda üst üste üçüncü hafta da yükselişle tamamlandı. ABD'de Cuma günü Google ve diğer teknoloji hisseleri değer kazanırken, enerji hisselerinde kayıplar gerçekleşti. Gün sonunda Dow Jones %0.24 yükselirken, S&P 500 %0.43 artıda kapandı. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.93, Brent petrol varil fiyatı ise $103 seviyesinde. Asya da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün %0.60 ekside, Japonya da ise borsalar %1.1 değer kazancıyla işlem görüyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle %0.17 ekside. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,432, gümüş ise $23,6 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,487, paladyum ise $702 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $334 seviyesinden işlem görüyor. EKONOMİ HABERLERİ Cari Açık Beklentisi, Mart 2013: Mart ayı cari açık verisi bugün açıklanıyor, piyasa beklentisi açığın 5.5-6 milyar dolar seviyesinde olması yönünde. Cari açık beklentiler dahilinde gelirse yıllık açık 48-49 milyar dolar arasında gerçekleşecek. 2
TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ TREND DESTEĞİ ÖN PLANA ÇIKACAK BİST100 (Günlük, TL) BİST100 endeksinde ABD$ bazındaki zirve seviyede başlayan düzeltme süreci, Cuma günü de etkili oldu. Endeks günü 89568 (-%0.40)seviyesinden tamamlarken, düşüşe karşın 44 hisse değer kazandı 40 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %15 azalarak 2.614 mntl ile olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne satıcılı seyirle 89300 seviyesinde başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede 91000 direncinden zorlanan endekste etkili olan kar satışları açısından 88900 desteği günlük bazda ön plana çıkabilir. Söz konusu destek bölgesinin kırılması halinde aynı vadede volatilite yükselecektir. Bu paralelde destekleri 88900 ve 88500 olarak izliyoruz. Toparlanmanın devamı açısından ise 90000-91000 direnç bölgesi ise önemini korumaktadır. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler MGROS 23.90 23.80 24.30 24.50 VESTL 2.32 2.28 2.40 2.43 ASYAB 2.17 2.14 2.27 2.31 BİST100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar ALKIM, ASUZU, KOZAA, KOZAL SNGYO, YAZIC *BİST100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir 3
SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: BDDK Başkanı Mukim Öztekin, munzam karşılıklarda kredileri de dikkate alarak çeşitlendirme yapılabileceğini söyledi. BDDK Başkanı Mukim Öztekin, munzam karşılıklarda kredileri de dikkate alarak çeşitlendirme yapılabileceğini söyledi. Öztekin, şu an sadece mevduat bazlı bir munzam karşılık var. Kredileri de dikkate alarak çeşitlendirme yapılabilir diye düşünüyorum dedi. BDDK başkanının yaptığı açıklama özellikle son günlerde ticari kredilerinin maliyetinin nasıl azaltılacağı yönünde bir öneri olarak görünüyor. Uygulamanın detayları henüz belli olmamakla birlikte, uygulama ticari kredilerde bir hızlanmaya neden olacak ve sektörün karlılığını destekleyecektir. Burda kritik nokta, tüketici kredileri verenler için ek munzamların olup olmaması. Bu durumda haberin şu aşamada etkisi nötr olacaktır. ŞİRKET HABERLERİ ALBRK Not Yok ( Son Fiyat: TL2.09 / Piyasa Değeri: TL1,881mn) 1Ç13 BDDK solo finansallarında 54mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 47mn TL nin üzerindedir. Albaraka nın karı çeyreklik bazda %24 artarken, yıllık bazda %35 artmıştır. ASYAB Not Yok (Son Fiyat: TL2.24 / Piyasa Değeri: TL2,016mn): Bank Asya 1Ç13 te çeyreklik bazda %25 artış ve yıllık bazda %10 azalma ile 45mn TL kar açıkladı. Açıklanan rakam 42mn TL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde gelmiştir. 1Ç13 te öne çıkan başlıklar; TL kredilerde sektörün üzerinde büyürken, kredi getirilerinin hızlı aşağı gelmesi sonucu net faiz marjlarının daralması, krediler için ayrılan özel risk maliyetinde düşüş yaşanırken, karşılık ayırma oranında aşağı gelmesi olarak özetlenebilir. Çeyreklik bazda artış yaşanmasının nedeni iki dönem arasında azalan operasyonel giderler ve 1Ç13 te kaydedilen temettü geliridir. 1Ç13 te Bank Asya kredilerini çeyreklik bazda %5.8 artırırken, TL krediler aynı dönemde %7.4 arttı, YP krediler ise dolar bazında %8.2 daraldı. Diğer yandan, dolar bazında %10.8 artan YP mevduatların neticesinde toplam mevduatlar 1Ç13 te çeyreklik bazda %8.7 büyüdü. Net faiz gelirleri çeyreklik bazda %11 azalırken, net faiz marjı aynı dönemde 104 baz puan daralarak %4.8 oldu. Net faiz gelirlerindeki hızlı daralma daha çok kredi getirilerinin aşağı gelmesinden kaynaklanmaktadır. Yapılan telekonferansta Bank Asya yönetimi kredi büyüme beklentisini %20 den %25 e revize ederken, net faiz marjının ise daha önceki 25 baz puandan daha fazla 50 baz puan daralacağının tahmin edildiğini belirtti. Bloomberg tahminlerine göre, Bank Asya 2013T 8.3 F/K ve 0.8 F/DD çarpanları ile işlem görürken, özsermaye getiri beklentisi %10.8 dir. 4
SAHOL AL (Son Fiyat: 12.20TL / Piyasa Değeri: 24,893mn TL) & CIMSA TUT (Son Fiyat: 11.55TL, Piyasa Değeri: 1,560mn TL) : EXSA ve CIMSA 47.9mn lot SAHOL hissesini İMKB'de sattı. Hatırlanacağı üzere Exsa Şubat sonunda SAHOL sermayesinin %1.29 una denk gelen hissesini (26.4mn lot) 2 yıl içerisinde İMKB de satacağını açıklamıştı. Bu karar, Exsa da atıl duran Holding hisselerin yeniden İMKB ye kazandırmak için alınmıştı. Çimsa elinde bulunan 21.5mn adet SAHOL hissesini hisse başı 12.00TL toplam 258mn TL bedelle sattı. Çimsa nın 2012 sonu bilançosunda hisselerin değeri 208mn TL seviyesindeydi. Hisse satışından elde edilecek kar CIMSA için olumludur. THYAO TUT (Son Fiyat: TL8.04 / Piyasa Değeri: 9,648mn TL): THY Yönetim Kurulu nun bu sabah toplanacağı ve Temel Kotil in geleceğine dair bir karar verileceğine medyada haberler bulunmaktadır. Yönetim ve Temel Kotil in arasında, toplu iş sözleşmeleri ve uçak filo alımları konularında görüş ayrılıklarının olduğu medyada yer alıyor. Hatırlanacağı üzere Hava İş sendikası ise 15 Mayıs ta greve gidileceğini açıklamıştı. Kısa vadede belirsizliklerin THYAO hisselerinde satış baskısına neden olabileceğini düşünüyoruz. 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Bedelsiz Kapanış (TL) Tekfen Holding TKFEN 14.05.2013 132.2 0.3574 5% 7.42 Koza Altın İşletmeleri KOZAL 14.05.2013 131.2 0.8604 3% 32.00 Good-Year GOODY 16.05.2013 9.9 0.8330 1% 63.25 Ege Seramik EGSER 21.05.2013 21.7 0.2589 9% 2.78 Jantsa Jant JANTS 23.05.2013 6.1 0.5500 2% 23.15 Bizim Toptan Satış Mağa BIZIM 27.05.2013 12.5 0.3120 1% 32.10 Eczacıbaşı İlaç ECILC 28.05.2013 54.8 0.1000 4% 2.44 Arena Bilgisayar ARENA 28.05.2013 3.9 0.1227 4% 3.15 Türk Telekom TTKOM 29.05.2013 2,413.3 0.6895 8% 8.66 Konya Çimento KONYA 29.05.2013 80.0 16.4200 5% 344.00 Coca Cola İçecek CCOLA 29.05.2013 80.1 0.3150 1% 55.00 Ereğli Demir Çelik EREGL 30.05.2013 120.0 0.0388 2% 2.07 Alkim Kimya ALKIM 30.05.2013 5.7 0.2310 2% 13.50 Türk Hava Yolları THYAO 30.05.2013 173.3 0.1444 2% 8.04 Baştaş Başkent Çimento BASCM 30.05.2013 0.0 0.0800 3% 2.65 Anadolu Efes Biracılık AEFES 30.05.2013 266.4 0.4500 2% 28.50 Göltaş Çimento GOLTS 30.05.2013 7.2 1.0000 1% 69.75 İndeks Bilgisayar INDES 30.05.2013 16.2 0.2897 6% 4.91 Despec Bilgisayar DESPC 30.05.2013 5.0 0.2176 10% 2.26 Akfen Holding AKFEN 30.05.2013 25.5 0.0877 2% 5.22 Ege Gübre EGGUB 31.05.2013 2.0 0.2000 1% 20.10 Ünye Çimento UNYEC 31.05.2013 53.8 0.4351 8% 5.74 Adana Çimento (A) ADANA 31.05.2013 26.2 0.2975 6% 4.68 Adana Çimento (B) ADBGR 31.05.2013 17.5 0.2115 7% 3.16 Adana Çimento (C) ADNAC 31.05.2013 4.9 0.0294 4% 0.74 Borusan Yat. Paz. BRYAT 31.05.2013 17.2 0.6107 5% 13.55 Borusan Boru BRSAN 31.05.2013 30.1 1.0600 3% 35.10 Şişe Cam SISE 31.05.2013 71.0 0.0473 1% 3.20 Trakya Cam TRKCM 31.05.2013 16.6 0.0239 1% 3.17 Soda Sanayii SODA 31.05.2013 32.0 0.0753 3% 2.61 T. Vakıflar Bankası VAKBN 31.05.2013 100.0 0.0400 1% 6.90 Alarko Carrıer ALCAR 31.05.2013 6.3 0.5800 1% 39.20 Oyak Y.O. OYAYO 31.05.2013 0.1 0.0108 1% 0.76 Yazıcılar Holding YAZIC 31.05.2013 40.0 0.2500 1% 25.20 Doğan Burda Rızzolı DOBUR 31.05.2013 7.6 0.3910 12% 3.29 Gedik Yatırım GEDIK 31.05.2013 4.7 0.1000 4% 2.43 Sarkuysan SARKY 31.05.2013 17.6 0.1765 5% 3.28 Alarko Holding ALARK 31.05.2013 12.1 0.0540 1% 5.76 Netaş Telekom. NETAS 31.05.2013 85.4 1.0950 10% 10.80 Selçuk Ecza Deposu SELEC 31.05.2013 31.1 0.0500 2% 2.10 Armada Bilgisayar ARMDA 31.05.2013 3.1 0.1500 6% 2.40 Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 31.05.2013 50.0 0.1000 2% 4.31 Tav Havalimanları TAVHL 142.9 0.3934 4% 10.90 Bagfaş BAGFS 8.1 0.8964 2% 53.50 Bolu Çimento BOLUC 21.3 0.1490 7% 2.16 Aslan Çimento ASLAN 32.9 0.4505 1% 38.10 Baştaş Başkent Çimento BASCM 10.5 0.0800 3% 2.65 Deniz Y.O. DNZYO 1.0 0.0678 3% 2.23 Orge Enerji ORGE 0.5 0.0500 1% 4.07 Hektaş HEKTS 16.0 0.2112 10% 2.07 Mardin Çimento MRDIN 33.8 0.3089 5% 5.70 Aselsan ASELS 78.5 0.1570 1% 11.10 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.OEMBYO 0.2 0.0120 2% 0.69 Euro Kapital Y.O. EUKYO 0.3 0.0155 2% 0.72 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 2.3 0.2164 1% 20.90 6
Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Bedelsiz Kapanış (TL) Nuh Çimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 11.00 Euro Trend Y.O. ETYAT 1.4 0.0089 1% 0.70 Good-Year GOODY 9.9 0.8330 1% 63.25 Anadolu Cam ANACM 17.0 0.0427 1% 2.86 Atakule G.M.Y.O. AGYO 1.1 0.0131 1% 1.36 Borusan Yat. Paz. BRYAT 17.2 0.6107 5% 13.55 Desa DESA 2.2 0.0610 7% 0.93 Nuh Çimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 11.00 Tümosan Motor Ve TraktTMSN 24.0 0.2326 5% 4.64 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 220.1 1.4500 2% 93.25 Global Yatırım Holding GLYHO 13.4 0.0594 3% 1.89 Adel Kalemcilik ADEL 12.0 1.5300 3% 55.75 Garanti Y.O. GRNYO 1.0 0.0333 5% 0.70 Lokman Hekim LKMNH 2.0 0.1250 3% 4.72 Euro Trend Y.O. ETYAT 0.1 0.0089 1% 0.70 Sinpaş G.M.Y.O. SNGYO 30.0 0.0500 3% 1.51 Pınar Süt PNSUT 46.3 1.0300 6% 17.60 Ege Profil EGPRO 5.9 0.0994 2% 5.80 Erbosan ERBOS 5.0 0.8621 3% 26.20 Çelebi CLEBI 18.2 0.7500 4% 20.45 Net Holding NTHOL 70.8 0.1936 8% 2.47 Turcas Petrol TRCAS 7.5 0.0333 1% 3.72 Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 1.01 Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 1.96 Derimod DERIM 0 0 5.4 5.16 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 1.02 Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.71 Mataş Matbaacılık MATAS 0 63 8.0 2.70 Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 4.07 Osmanlı Menkul Değ. OSMEN 100 0 6.1 1.91 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21.3 0.49 Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 5.68 Doğusan DOGUB 25 0 20.0 1.35 Arsan Tekstil ARSAN 0 25 47.1 2.44 Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.13 Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 7.92 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 3.63 Galatasaray GSRAY 300 0 13.9 37.90 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162.0 0.30 Borusan Boru BRSAN 0 400 28.4 35.10 T.S.K.B. TSKB 0 15 1100.0 2.62 İş Finansal Kiralama ISFIN 0 9 389.0 1.04 İş G.M.Y.O. ISGYO 0 5 600.0 1.72 Halk G.M.Y.O. HLGYO 0 5 662.5 1.19 Finansbank FINBN 0 5 2565.0 3.44 Şişe Cam SISE 0 5 1500.0 3.20 Soda Sanayii SODA 0 8 425.0 2.61 Trakya Cam TRKCM 0 2 693.7 3.17 Anadolu Cam ANACM 0 4 398.2 2.86 Vakıf Fin. Kir. VAKFN 0 8 60.0 1.57 Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 1.96 Türk Hava Yolları THYAO 0 15 1200.0 8.04 Enka İnşaat ENKAI 0 14 2800.0 5.52 Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 0 1 105.0 4.54 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 0 100 151.8 93.25 Feniş Alüminyum FENIS 0 11 45.5 1.68 İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY 0 15 58.0 3.18 İttifak Holding ITTFH 0 100 30.0 6.04 Garanti Y.O. GRNYO 0 7 30.0 0.70 Karel Elektronik KAREL 0 20 45.0 2.44 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150.0 4.10 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 0 17 300.0 5.92 Garanti Faktoring GARFA 0 279 21.0 8.90 7
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI 10.05.2013 09.05.2013 Değişim Akbank 9.98 10.10-1.19% Akfen Holding 5.22 5.14 1.56% Migros 24.05 24.15-0.41% Sabancı Holding 12.20 12.40-1.61% Turkcell 11.05 11.15-0.90% Trakya Cam 3.17 3.20-0.94% T. Vakıflar Bankası 6.90 6.76 2.07% Yapı Ve Kredi Bankası 6.00 6.08-1.32% Portföyümüzün Getirisi -0.34% BİST-100 89,569 89,931-0.40% Relatif Performans 0.06% AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 15% 13% 2013 15% 70% 73% 2012 11% 56% 53% 7% 42% 3% 28% -1% -5% Research Outperform List BIST-100 Index -1% Relative 14% 0% Research Outperform List BIST-100 Index 14% Relative AL listemizin performansı 10 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır. 1Ç13 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Değişim Şirket 1Ç12 4Ç12 1Ç13 1Ç13/1Ç12 1Ç13/4Ç12 Asya Katılım Bankası 50 36 45-10% 25% Erbosan 4 7 4-8% -38% Kordsa Global Endüstriyel 25-12 0 a.d. a.d. 8
TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 10.3 9.6 1.46 1.29 14.7% 14.6% Akbank AKBNK AL 9.98 11.40 14% 22,177 84.0 11.9 10.5 1.61 1.43 14.4% 14.4% Garanti Bankası GARAN - 10.45 - - 24,382 187.1 - - - - - - Halk Bankası HALKB TUT 20.85 20.70-1% 14,478 126.9 9.5 9.0 1.79 1.53 20.3% 18.3% İş Bankası ISCTR TUT 7.42 7.80 5% 18,549 137.6 10.0 10.2 1.31 1.19 13.9% 12.3% Vakıfbank VAKBN AL 6.90 7.30 6% 9,583 69.7 9.8 8.9 1.27 1.12 13.7% 13.4% YKB YKBNK AL 6.00 7.00 17% 14,489 69.5 10.3 9.1 1.36 1.19 13.5% 13.9% TSKB TSKB TUT 2.62 2.70 3% 1,601 2.7 8.6 7.9 1.42 1.23 17.7% 16.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 5.22 7.50 44% 844 5.9 11.2 7.6 3,316-54% Doğan Holding DOHOL TUT 1.22 1.34 10% 1,660 17.2 24.9 20.6 3,561-16% Doğan Yayın DYHOL TUT 0.92 0.95 3% 1,022 10.9 16.7 12.8 1,928-5% Koç Holding KCHOL TUT 11.30 11.48 2% 15,919 22.1 12.1 11.5 26,760 7% Sabancı Holding SAHOL AL 12.20 13.01 7% 13,829 23.9 13.2 10.8 28,919-14% Şişe Cam SISE TUT 3.20 3.50 9% 2,667 20.4 9.9 8.1 5,133-6% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT 3.06 3.42 12% 4,250 23.0 11.5 11.7 9.9 10.0 1.8 İş GYO ISGYO TUT 1.72 1.80 5% 573 1.7 10.9 12.2 9.0 10.0 1.0 Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.51 1.60 6% 503 4.8 12.2 6.3 14.4 8.0 0.8 Torunlar GYO TRGYO TUT 4.31 4.40 2% 1,197 2.1 4.2 4.0 12.6 9.2 0.8 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 12.9 11.7 8.0 7.2 1.1 1.0 Adana Çimento ADANA TUT 4.68 4.20-10% 229 0.3 13.4 12.9 9.6 9.2 2.3 2.1 Anadolu Efes AEFES TUT 28.50 31.45 10% 9,374 4.3 22.0 19.9 12.0 11.2 2.6 2.4 Akçansa AKCNS TUT 10.95 10.30-6% 1,165 0.6 15.5 12.8 9.6 8.5 2.0 1.8 Ak Enerji AKENR TUT 1.70 2.10 24% 689 8.2 - - 15.3 12.3 3.3 2.5 Aksa Enerji AKSEN TUT 4.94 5.20 5% 1,683 2.2 21.3 20.0 10.9 9.3 2.0 1.8 Anadolu Cam ANACM AL 2.86 4.00 40% 633 1.5 8.9 6.7 5.3 4.8 1.2 1.1 Anel Elektrik ANELE TUT 1.74 2.42 39% 106 1.2 11.8 7.7 11.8 9.4 0.9 0.8 Arçelik ARCLK TUT 13.50 13.80 2% 5,068 8.1 13.3 12.3 8.8 7.9 0.9 0.9 Aygaz AYGAZ TUT 10.30 11.09 8% 1,717 3.1 12.2 11.7 12.1 11.8 0.5 0.5 Banvit BANVT AL 4.00 5.00 25% 222 2.5 11.8 9.5 8.2 6.9 0.6 0.5 BİM BIMAS TUT 93.25 98.70 6% 7,864 12.0 32.7 27.4 21.5 18.1 1.1 1.0 Bimeks BMEKS TUT 1.26 1.50 19% 84 0.8 21.6 21.6 4.4 4.4 0.3 0.3 Bizim Toptan BIZIM TUT 32.10 32.60 2% 713 2.4 32.9 25.2 14.9 12.6 0.6 0.5 Bolu Çimento BOLUC TUT 2.16 2.20 2% 172 0.3 12.6 10.9 7.3 6.8 1.3 1.2 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 55.00 50.45-8% 7,772 3.7 33.8 32.3 20.0 17.7 3.2 2.8 Çimsa CIMSA TUT 11.55 11.10-4% 867 1.1 12.2 10.8 8.2 7.8 2.0 1.9 Doğuş Otomotiv DOAS - 13.05 - - 1,595 2.3 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI TUT 5.52 6.37 15% 8,586 7.9 13.3 13.5 8.3 7.6 1.0 1.0 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2.07 2.40 16% 4,025 30.3 10.9 8.8 7.4 6.3 1.0 1.0 Ford Otosan FROTO TUT 26.50 25.08-5% 5,166 4.2 13.2 13.0 12.8 12.4 1.0 1.0 Hürriyet HURGZ TUT 0.98 1.10 12% 301 3.1 16.5 12.6 8.1 7.3 1.1 1.0 Indeks INDES AL 4.91 6.84 39% 153 0.9 10.8 9.0 5.4 4.9 0.2 0.1 Ipek Enerji IPEKE TUT 4.95 5.95 20% 714 32.8 10.1 8.7 0.2 0.2 0.1 0.1 Karsan KARSN TUT 1.13 1.30 15% 163 1.7 17.3 16.3 12.8 12.5 0.5 0.6 Koza Maden KOZAA TUT 4.21 5.26 25% 908 26.3 6.9 6.3 0.8 0.7 0.5 0.4 Koza Altın KOZAL TUT 32.00 44.00 38% 2,711 13.7 8.1 7.4 5.2 4.8 4.0 3.6 Kardemir (D) KRDMD TUT 1.97 1.92-3% 658 14.2 7.3 6.0 5.7 4.7 1.1 0.9 Logo Yazılım LOGO TUT 5.40 5.68 5% 75 0.8 9.2 8.0 6.7 6.2 2.2 2.0 Mardin Çimento MRDIN TUT 5.70 4.90-14% 347 0.3 14.2 10.7 10.2 8.7 2.9 2.6 Migros MGROS AL 24.05 28.00 16% 2,379 24.0 36.0 26.8 12.4 11.1 0.8 0.7 Petkim PETKM TUT 3.13 3.45 10% 1,739 39.1 22.5 18.2 14.6 11.8 0.7 0.7 Tat Konserve TATKS TUT 2.85 2.70-5% 215 1.8 20.4 10.2 10.1 6.8 0.6 0.5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 10.90 12.95 19% 2,200 12.1 11.5 10.2 6.8 6.1 2.0 1.9 Tekfen Holding TKFEN TUT 7.42 8.50 15% 1,525 6.5 16.2 13.6 7.7 6.9 0.5 0.5 Turkcell TCELL AL 11.05 14.10 28% 13,505 63.0 11.2 9.8 6.0 5.4 1.8 1.7 Türk Hava Yolları THYAO TUT 8.04 8.26 3% 5,360 77.1 8.0 6.6 5.8 5.0 1.0 0.8 Tofaş TOASO TUT 12.90 13.14 2% 3,583 8.2 14.5 14.1 8.5 8.4 1.0 1.0 Trakya Cam TRKCM AL 3.17 3.64 15% 1,222 8.2 15.0 10.1 7.0 5.3 1.6 1.3 Türk Telekom TTKOM Not Yok 8.66 - - 16,838 18.3 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 66.00 64.29-3% 1,957 3.7 12.6 11.9 11.7 10.4 1.8 1.6 Tüpraş TUPRS TUT 52.25 54.57 4% 7,269 23.1 10.8 10.2 9.7 8.8 0.3 0.3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5.74 5.75 0% 394 0.1 11.3 9.9 7.6 7.1 2.5 2.3 BİST-100 XU100 89,569 96,592 8% 299,755 1,542 11.7 10.7 8.0 7.2 1.1 1.0 *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 9
VERİ AKIŞI 13 Mayıs 17 Mayıs Haftası AKCNS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 24mn TL / Beklenti: 22mn TL AKENR 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 2mn TL net zarar / Beklenti: 3mn TL net zarar AKFEN 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 7mn TL ANACM 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 10mn TL / Beklenti: 10mn TL AYGAZ 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 58mn TL / Beklenti: 53mn TL BANVT 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: 2mn TL CIMSA 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 10mn TL / Beklenti: 14mn TL DOHOL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 17mn TL DYHOL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 1mn TL ENKAI 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 288mn TL / Beklenti: 264mn TL EREGL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 183mn TL / Beklenti: 159mn TL GUBRF 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 51mn TL HURGZ 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 5mn TL / Beklenti: 1mn TL net zarar INDES 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 5mn TL / Beklenti: m.d. KCHOL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 460mn TL LOGO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d. KARDM 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 50mn TL / Beklenti: 43mn TL MGROS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 25mn TL / Beklenti: 30mn TL SAHOL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 501mn TL SISE 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 54mn TL / Beklenti: 56mn TL THYAO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 1mn TL / Beklenti: 36mn TL net zarar TRGYO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 18mn TL TRKCM 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 13mn TL / Beklenti: 18mn TL TUPRS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 168mn TL / Beklenti: 164mn TL 13 Mayıs Pazartesi 10:00 Türkiye Cari Açık (Mart) Önceki Veri: $-5.13mlr / Beklenti: $-5.90mlr 12:00 İtalya tahvil satacak. 15:30 ABD Perakende Satışlar (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: %-0.40 / Beklenti: %-0.30 15:50 Fransa tahvil satacak. 18:00 AB Maliye Bakanları Brüksel de toplanacak. 10
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr 11