7 Nisan 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu Dünya borsaları son günlerdeki hızlı çıkı sonrasında soluklanıyor. ABD borsası bankacılık sektöründe satın alma söylentileriyle hafif yukarıda kapandı. Yunanistan borçlanma faizlerindeki yükseli yatırımcıları rahatsız ediyor. Avrupa borsaları hızlı bir balangıç sonrasında Yunanistan ın borç sorunuyla ilgili endielerle kazancının önemli bir kısmını geri verdi. Asya piyasalarında karıık bir tablo var. Türkiye hisse senetleri hafta baındaki rekor kapanıından sonra dün kar satılarıyla geriledi. Gelimekte olan ülke borsalarının %0.3 lük çıkıına karı IMKB-100 %0.4 deer kaybetti. Avrupa ve Amerika piyasalarının açık olmasına ramen MKB de ilem hacminin gerilemeye devam etmesi dikkkat çekiciydi. Merkez Bankası nın öngörülenden once çıkacaı endiesiyle tahvil piyasasında satılar dün de devam etti. Gösterge tahvilin faizi 6bp artarak % 9.15 ten kapandı. Bügün borsadaki yatay seyrin devam etmesini bekliyoruz. Yurtiçinde bankalararasında ilk ilemlerde tahvil piyasasında düne gore 5bp toparlanma görüyoruz. Asya borsaları ve Avrupa vadeli ilemlerinde hafif yukarı yönlü bir seyir var. Türk lirası güçlü seyrini sürdürüyor. Yurtiçinde piyasaları etkileyecek önemli bir veri akıı yok. Bugün Hürriyet 4. çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Yarın TEKFEN in sonuçları ve ubat ayı üretim verileri açıklanacak. Yurtdıında bugün ABD de tüketici güveni, ipotek kredisi bavuruları, tüketici kredisi verileri, Avro bölgesinde milli gelir ve ISM hizmet sektörü verileri açıklanacak, Haberler & Makro Ekonomi Paniin iaretleri mevcut deil Sektörel Haberler Yurtiçi otomotiv satıları 1Ç10 de %6.8 arttı irket Haberleri EREGL TI: HURGZ TI: TAVHL TI: DOAS TI: GARAN TI: SODA TI: TRKCM TI: Ajanda ABD li kok kömürü üreticisi Jim Walters Resources Erdemir den 89.3 mn ABD$ ödeme talebiyle tahkime bavurdu negative Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.. 17,2 milyon TL tutarında vergi cezasında uzlatı TAV Havalimanları nda 2010 ilk çeyrekte yolcu sayısı % 18, trafik %13 büyüdü. Son çeyrekte beklenmeyen zarar National Bank of Kuwait Genel Müdürü, GE nin Garanti Bankası ndaki %20,85 payıyla ilgilendiklerini söyledi. 4Ç09 kârındaki artı faaliyet dıı gelirler ve azalan finansal gelirlerden kaynaklandı Kârlılık beklentilerden iyi Yurtiçi Ajanda 07/04/2010 HURGZ 2009 yıl sonu mali tablo açıklaması ( Yatırım 2009 yıl sonu net kar tahmini: 10mn TL, CNBC-e beklentisi: 18mnTL, Bloomberg beklentisi: 23mnTL) Yurtdıı Ajanda 07/04/2010 ABD: ABC Tüketici Güven Endeksi 07/04/2010 ABD: MBA Mortgage Bavuruları 07/04/2010 ABD: Tüketici Kredileri Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 58,406-0.4% 11.0% lem Hacmi TL mn 2,461 18% -4% MSCI EM Endeksi 1039 0.3% 6.6% TRLIBOR, 3 Ay% 6.96 0.0 baz 0.0 baz Gösterge Tahvil 9.15 0.1 baz 0.0 baz Eurobond -2036 6.75 0.0 baz 0.1 baz US$/TRY 1.5115-0.27% -2.2% EUR/TRY 2.0271-0.77% -0.8% IMKB 2009T F/K 12.28 IMKB 2010T F/K 11.93 120 115 110 105 100 95 90 85 03/03/2010 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 10/03/2010 17/03/2010 24/03/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 31/03/2010 MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Perakende 0.9% Donanım-Yaz. -0.7% Teknik ekip. 0.9% Dayanıklı Tük. -0.4% Yarı iletkenler 0.8% Taımacılık -0.1% Teknoloji 0.5% Finansal 0.1% laç&biotek. 0.5% Telekom 0.2% IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün TTRAK 7% KRDMD -3% BIMAS 4% GSRAY -3% DOAS 4% AKSA -3% BSHEV 4% SKBNK -2% RYSAS 3% VESTL -2% IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN 7.40-0.67% 171 ISCTR 5.00 0.81% 120 EREGL 4.76-0.83% 92 VAKBN 4.14-0.96% 80 YKBNK 4.02-0.50% 69 1
Haberler & Makro Ekonomi Paniin iaretleri mevcut deil Merkez Bankası (MB) Mart ayı için Aylık Fiyat Gelimeleri Raporunu yayınladı. Raporun aylık gelimelere ilikin kısmı daha önceki yorumlarımızla paralel (Bkz. Odak Noktası 898- Enflasyon: Orta Vadede Hava Puslu). Beklendii üzere MB, yıllık çekirdek göstergelerdeki artıın kaynaı olarak takvim etkisini vurgulamaya devam ediyor. Gıda alt grubu ve enerji fiyatları enflasyon üzerinde yukarı yönlü bir baskı yaratıyor. Enflasyon konusunda MB ye oranla daha endieli ve temkinli duruumuzu bu açıdan korumaya devam ediyoruz. Yükselen emtia fiyatları ve güçlenmesi beklenen talebin fiyatlar üzerinde yaratabilecei baskıya ek olarak, hükümetin KT dengesini desteklemek adına yeni bir zam dalgasına bavurma olasılıı orta vadede enflasyon riskinin Türkiye nin gündeminde kalacaına iaret ediyor. Merkez Bankası fiyat istikrarı hedefine olan balılıının altını çizerek güven yaratmaya çalııyor. Ancak önümüzdeki dönem için piyasa beklentileri hem faiz arttırımının daha yüksek hem de daha erken olabilecei yönünde ekillenmeye baladı bile. MB bir taraftan enflasyonun yılın son çeyreinde gerilemeye balayacaı eklindeki yönlendirmesini korurken bir yandan da 14 Nisan da çıkı stratejisini açıklaması bekleniyor. MB nin öncelikle politika faizleri dıındaki enstrümanları kullanarak tepki vermeye balamasını bekliyoruz. lk faiz arttırımının Austos ta olacaı bekletimizi korurken, arttırım kararının daha erkene çekilme riskinin altını çiziyoruz. Sektörel Haberler Yurtiçi otomotiv satıları 1Ç10 de %6.8 arttı ODD raporuna göre, Mart ayında toplam yurtiçi binek ve hafif ticari araç satıları vergi indirimi nedeniyle güçlü baz yılı etkisi neticesinde yıllık bazda %6.1 düüle 51,759 adete geriledi, ancak yine de beklentimiz olan 30,000 adetin üzerinde gerçekleti. Bunun sonucunda toplam binek ve hafif ticari araç satıları ilk çeyrekte %6.8 büyüme kaydederek 103,036 adete yükseldi. Mart ayında binek araç satıları %16.4 düü gösterirken, hafif ticari araç satıları %22.9 artı gösterdi. Bunun nedeni geçen yıl 15 Mart ta balayan vergi indirim teviklerinin hafif ticari araç satılarından daha çok binek araç satılarına olumlu etkisinin olmasıdır. 3A10 3A09 De. Mart Mart De. ubat De. 2010 2009 2010 Binek Araç 67,203 68,287-1.6% 33,958 40,622-16.4% 20,651 64.4% Hafif Ticari Araç 35,833 28,172 27.2% 17,811 14,489 22.9% 10,521 69.3% Toplam 103,036 96,459 6.8% 51,769 55,111-6.1% 31,172 66.1% 2
irket Haberleri Ereli Demir Çelik bdinckoc@isyatirim.com.tr ABD li kok kömürü üreticisi Jim Walters Resources Erdemir den 89.3 mn ABD$ ödeme talebiyle tahkime bavurdu negative Daha once medyada Erdemir in 2008-2009 ylıl için Jim Walters la 319 $/ton fiyattan kontrata baladıı ancak kriz nedeniyle almadıı 280 bin ton kok kömürünü 2010 yılında aynı fiyattan alacaı yönünde haberler çıkmıtı. Jim Walters da birkaç ay önce yaptıı açıklamada tarafların bu konuda anlamaya vardıını belirtmiti. Ancak Erdemir dün itibarı ile Jim Walters Resource un kendileri aleyhine uluslararası tahkime bavurduunu, bu konu ile ilgili olarak irketin her türlü karı aksiyonu alacaını belirtti. Erdemir için negative bir haber. EREGL TI TUT -3% Potansiyel Kapanı 4.76 4.60 PD, mn 7,616 7,357 HAO PD, mn 3,808 3,679 (x) 2009G 2010T F/K n.a 31.09 PD/DD 1.32 1.30 FD/FAVÖK 31.18 12.87 Ort.Hac.Mn 44.5 43.6 End.Gör.Perf. % 0.2 (4.3) Hürriyet ihomris@isyatirim.com.tr Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.. 17,2 milyon TL tutarında vergi cezasında uzlatı Hürriyet 2005 hesap dönemine ait 22,5 milyon TL tutarında aslı vergi ve 22,5 milyon TL vergi cezası içeren vergi inceleme raporları ile ilgili olarak uzlama salandıını bildirdi. Buna göre vergi aslı ve cezası toplam 8 milyon TL olurken, gecikme faiziyle birlikte Hürriyet in ödeyecei toplam tutarın yaklaık 17 milyon TL olacaı açıklandı. Hürriyet Gazetecilik bugün 2009 yıl sonu rakamlarını açıklayacak. Uzlama öncesi net kar beklentimiz 10 milyon TL idi (CNBC-e net kar beklentisi: 18 milyon TL, Bloomberg net kar beklentisi: 23 milyon TL). Ancak 17 milyon TL deerindeki vergi cezasının 2009 net kar rakamını düüreceini söyleyebiliriz. Buna ramen, 2008 den beri devam eden incelemenin sonuçlanmasıyla belirsizliin kalkmasının irketin ileriye dönük rakamlarında olumlu etkisi olacaını düünüyoruz. Bu anlamda 2010 yıl sonu sonuçlarında incelemenin devam etmesi durumunda oluabilecek olası bir baskının da kalktıını söyleyebiliriz. HURGZ TI AL 25% Potansiyel Kapanı 1.73 2.16 PD, mn 955 1,192 HAO PD, mn 382 477 (x) 2009T 2010T F/K 92.87 15.32 PD/DD 0.95 0.90 FD/FAVÖK 8.01 7.07 Ort.Hac.Mn 3.4 5.7 End.Gör.Perf. % (8.3) (16.3) TAV Holding ihomris@isyatirim.com.tr TAV Havalimanları nda 2010 ilk çeyrekte yolcu sayısı %18, trafik %13 büyüdü. TAV 1Ç10 trafik verilerini dün itibariyle açıkladı. Rakamlara göre, yolcu sayısı 2010 un ilk çeyreinde %18 büyüyerek 9,3 milyon oldu (Makedonya dan gelen veriler TAV ın faaliyetlerini Mart ta balatması nedeniyle sadece bu ayı kapsıyor). Uçak trafiiyse ilk çeyrekte %13 büyüyerek 86.237 olarak açıklandı. TAV ın Türkiye operasyonlarındaki dı hatlar yolcu sayısı %20 büyürken, iç hatlar yolcu sayısı %17 arttı. Yeni verilere göre 2010 nda yolcu sayısı beklentimizi tekrar gözden geçireceiz. TAVHL TI AL 17% Potansiyel Kapanı 6.30 7.40 PD, mn 2,289 2,688 HAO PD, mn 1,007 1,183 (x) 2009G 2010T F/K 21.06 18.36 PD/DD 2.84 2.34 FD/FAVÖK 10.09 11.03 Ort.Hac.Mn 14.2 19.4 End.Gör.Perf. % (2.1) 20.2 3
irket Haberleri Dou Otomotiv esuner@isyatirim.com.tr Son çeyrekte beklenmeyen zarar Dogu Otomotiv 4Ç09 de bizim 12 milyon TL kar beklentimize karın 9 milyon TL zarar açıkladı. 4Ç09 net zarar rakamı 2009 yıl sonu rakamını 31 milyon TL e düürdü. 4Ç09 net zarar rakamı finansman giderlerindeki düü sayesinde 4Ç08 de net zararın altında gerçekleti. Ancak, 3Ç09 ile karılatırıldıında zayıf operasyonel performans ile birlikte artan finansman giderleri karlılıkta bozulmaya neden oldu. Yüksek faaliyet ve finansman giderleri tahminimizdeki sapmanın ana nedenlerini oluturmaktadır. irket 4Ç09 de yıllık bazda %37 büyüme ile 554 milyon TL ciro elde ederek, 2009 yıl sonu cirosunu tahminimize paralel 2,129 milyon TL e taıdı. 2009 yılında ciro neredeyse sabit kaılrken, satı hacmi %8 daralma ile 50,789 adete ulatı. Dou Otomotiv in 2009 yılı pazar payı 1.7 yüzde puan gerileme ile %8.9 a dütü. 4Ç09 de beklentimizin altında gelen 6 milyon TL FVAÖK, yıllık bazda iyileme gösterirken, çeyrek bazda gerilemeye iaret ediyor. Bu düü brüt kar marjındaki gerileme ile birlikte faaliyet giderlerindeki artıtan kaynaklanıyor. 2009 yılında ise irket baarılı geçen ilk dokuz ay sayesinde 2008 deki 37 milyon TL nin üzerinde 90 milyon TL FVAÖK elde etti. Araç muayene istasyonları ikolunu da kapsayan 8.45 TL hedef fiyatımız %32 yukarı potansiyele iaret ediyor. Hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz. irket bugün düzenleyecei analist toplantısından sonra tahminlerimizi revize edebiliriz. DOAS TI AL 32% Potansiyel Kapanı 6.40 8.45 PD, mn 704 930 HAO PD, mn 239 316 (x) 2009T 2010T F/K 13.58 15.14 PD/DD 1.30 1.20 FD/FAVÖK 9.36 10.53 Ort.Hac.Mn 2.3 2.5 End.Gör.Perf. % 4.9 19.6 DOAS (TL mn) 4Ç09 4Ç08 De. 3Ç09 De. 2009 2008 De. Ciro 554 404 37% 539 3% 2,129 2,144-1% Brüt Kar Marjı 13.4% 14.8% -1.4pp 15.8% -2.4pp 14.2% 13.6% 0.6pp Faaliyet Gelirleri 1 (11) n.m. 31 n.m. 71 18 n.m. Faaliyet Kar Marjı 0.3% -2.8% 3.0pp 5.8% -5.6pp 3.3% 0.8% 2.5pp FAVÖK 6 (8) n.m. 35-83% 90 37 141% FAVÖK Marjı 1.1% -1.9% 3.0pp 6.5% -5.5pp 4.2% 1.7% 2.5pp Finansman Gideri, net (14) (64) -78% (5) n.m. (40) (122) -67% Net Kar / Zarar (9) (79) n.m. 20 n.m. 31 (110) n.m. Net Kar Marjı -1.7% -19.5% 17.8pp 3.7% -5.4pp 1.4% -5.1% 6.6pp 4
irket Haberleri Garanti Bankası National Bank of Kuwait Genel Müdürü, GE nin Garanti Bankası ndaki %20,85 payıyla ilgilendiklerini söyledi. Sabah gazetesinde yer alan habere göre NBK Garanti Bankası ndaki ilgisini resmi aızdan telaffuz etti. NBK, küçük ölçekli Turkish Bank ın %40 payını 2007 yılında 160 milyon dolara satın almıtı. Bankanın Türkiye de önemli büyüme hedefleri var ancak Turkish Bank bu hedefler için küçük ölçekli kalıyor. NBK nın bankadaki %40 payını satıp sektörde daha büyük bir isme yatırım yapmak istedii haber yapılıyor. Bu arada spanyol Banco de Sabadell ve Volkswagen Finance, GE nin Garanti deki payıyla ilgilenmediklerini açıkladılar. GE ninsatııyla gerçek anlamda ilgilenen yatırımcı grubunun Ortadou kaynaklı olduu görülüyor ancak sürecin netlik kazanması için daha vakit gerekli. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr GARAN TI AL 21% Potansiyel Kapanı 7.40 8.98 PD, mn 31,080 37,700 HAO PD, mn 17,405 21,112 (x) 2009G 2010T F/K 10.49 9.01 PD/DD 2.33 1.88 PD/Mevduat 0.45 0.46 Ort.Hac.Mn 117.3 150.8 End.Gör.Perf. % 4.2 5.4 Soda Sanayii natasoy@isyatirim.com.tr Soda Sanayii 2009 yılının son çeyreinde 12 milyon lira net kâr açıklayarak kârını yıllık %102, çeyreklik bazda ise %31 arttırdı. Bu sonuçlarla sene sonu kârını 46 milyon liraya taıdı. Satılar 3. çeyrekle aynı seviyede devam etti. 12 aylık toplam satı 623 milyon liraya yükseldi. Satı gelirlerinde özellikle dördüncü çeyrekte meydana gelen gerilemenin ardında yatan nedenler ise doların TL karısında deer kaybı ve iecam grubunun satılarında meydana gelen daralma oldu. 4. çeyrekte irketin kârında meydana gelen önemli artı ise faaliyet dıı gelirler ve azalan finansal gelirlerden kaynaklandı. SODA TI G.G Potansiyel Kapanı 1.83 PD, mn 423 HAO PD, mn 85 (x) 2009G 2010T F/K 9.17 11.84 PD/DD 0.79 FD/FAVÖK 4.77 5.90 Ort.Hac.Mn 1.9 2.4 End.Gör.Perf. % (5.8) 1.5 Soda Sanayi (mntl) 4Ç09 4Ç08 Yıllık 3Ç09 Çeyreklik 2009 2008 Yıllık Gelirler 149.2 178.2-16.3% 149.2 0.0% 623 647.3-3.7% Brüt Kar M arjı 23.9% 21.1% 22.1% 23.2% 20.0% Faaliyet Karı Faaliyet Kar M arjı FAVÖK FAVÖK M arjı Finansal Giderler-net Net Kar Net Kar M arjı 15.4 18.5-16.7% 14.6 5.8% 68.7 61.3 12.1% 10.3% 10.4% 9.8% 11.0% 9.5% 26.6 29.2-9.0% 25.5 4.5% 111.6 100.0 11.6% 17.8% 16.4% 17.1% 17.9% 15.4% -2.6-4.6 n.m. -2.5 n.m. -11.6-11.9 n.m. 12.0 5.9 101.9% 9.1 30.9% 46.1 43.8 5.3% 8.0% 3.3% 6.1% 7.4% 6.8% 5
irket Haberleri Trakya Cam natasoy@isyatirim.com.tr Trakya Cam beklentilerin üzerinde 40 milyon lira net kâr açıkladı. Geçen sene aynı dönemde 13 milyon lira zarar açıklayan Trakya Cam, 2009 un üçüncü çeyreinde ise 16 milyon lira kâr açıklamıtı. irketin operasyonel karlılıında deien birey olmadı. Son çeyrekte satılar tarafında ise 240 milyon liralık satı geliri elde edildi, FAVÖK 62 milyon liraya yükseldi. irketin duran varlık satıından elde ettii gelir ve 2 milyon liralık finansal gelir kârlılıı etkileyen önemli iki etken oldu. TRKCM TI TUT 1% Potansiyel Kapanı 2.22 2.25 PD, mn 1,288 1,304 HAO PD, mn 438 443 (x) 2009T 2010T F/K 26.30 14.94 PD/DD FD/FAVÖK 9.14 6.25 Ort.Hac.Mn 1.5 2.2 End.Gör.Perf. % (0.5) 7.9 Bugün açıklanan Sermaye Artırımları ve Temettü Ödemeleri Hisse Baına Kodu Bedelli (%) Bedelsiz(%) Bdsz.Tem.%) Brüt Nakit Temettü(%) Tarih Baz Fiyat Temettü Temettü Verimi DNZYO 32% 07/04/2010 1.78 TL 0.32 TL 15.69% AKSUE 15% 27/05/2010 0.15 TL 3.29% AKSA 8.38% 31/05/2010 0.08 TL 3.22% ARENA 20.77% 22/04/2010 0.21 TL 8.99% GENTS 7.02% 24/05/2010 0.07 TL 4.84% SODA 10% THYAO 14.29% TRKCM 4% YAZIC 22% 31/05/2010 0.22 TL 2.26% 6
Döviz Piyasası TL nin Salı günü de deerlenmeye devam ettiini görüyoruz. Güne 1,5090 seviyesinde balayan USD/TL kuru gün içindeki sınırlı veri akıına balı olarak yatay bir bantta hareket etti ve piyasa kapanıında 1,5095 düzeyinden ilem gördü. Buna karılık, Yunanistan ile ilgili endielerin tekrar artması sonucu EUR/USD paritesi öleden sonra sert bir düü yaadı. USD/TL gün boyu 1,5030-1,5135 bandında ilem gördü. TL Salı gününü Pazartesi Türkiye kapanıına göre USD karısında %0,13, EUR karısında %1,20 ve sepet bazında %0,75 deer kazancıyla tamamladı. USD/TL nin önümüzdeki günlerde 1,5000-1,5400 aralıında ilem görmesini bekliyoruz. Tahvil ve Bono Piyasası Son açıklanan enflasyon verileri ve Merkez Bankası nın 14 Nisan da açıklayacaı çıkı stratjisi piyasalarda MB nin faizleri beklenenden evvel artıracaı endieleri oluturdu. Bu da faizlerin artmasına neden oldu. Dün gösterge kıymetin getiri oranı 6 bps artarak günü %9,15 seviyesinden kapattı. Piyasaların 14 Nisan daki açıklamaya kadar dalgalı seyrini koruyacaını düünüyoruz. Hazine dün 10 yıl vadeli sabi kuponlu kıymetin ihalesini gerçekletirdi. haleye düük talep gelmesi toplam ihraç tutarının bekletilerin altında 405 milyon TL civarında gerçeklemesine neden oldu. halede ortalama getiri oranı ise %10,93 olarak gerçekleti. Gösterge tahvilin gün içerisinde %9,00 - %9,20 bandında hareket etmesini bekliyoruz. Sabah geçen kotasyonlar ise %9,15 seviyesinde bulunuyor. Eurotahvil Piyasası Asya seansında görülen alı hareketi ve Avrupa hissi senedi endekslerinde artıda açılıı gelimekte olan ülke eurotahvillerin yeni ilem gününe pozitif alanda balamasına destek verdi. Data açısından sakin olan günde yatırımcılar Yunanistan destek paketi ile ilgili çıkan haberleri takip etti. Yunan yetkililer IMF ten gelecek taleplere karılık vermesi ülkenin içinde sosyal tepkilere neden olabileceinden korktuunu söylediler. Yunanistan Mayısta vadesi dolacak 10 milyar ($13,4 milyar)büyüklükte borçları için bu sefer Amerikalı yatırımcıları hedefleyerek $5-10 milyar civarında yeni ihraç planlıyor. Yeni ihracın roadshow ABD de 20 Nisan dan sonra balayacaını öngörülüyor. Bu gelimelerin ıında Yunan eurotahvillerinde sert satılar yaandı ve euro bugün dolara karı deer kaybederek 1,34 altına indi. Yunanistan ın yeni 7 yıllık eurotahvili gün içerisinde yaklaık 4 deer yitirdi. Gündemde olan Yunanistan haberleri Avrupa hisse senedi endekslerinde fazla tepki yaratmadı gelimekte olan ülke eurotahvilleri ise çelikili haber akıından dolayı net yön bulmakta zorlandı. Emtia piyasaların ve petrol de yükselie ramen Rusya eurotahvilleri Paskalya tatilinden önce bulunduu seviyelerden ilem gördü; Rusya 5 yıllık CDSleri ise 132/136 ilem gördü. Döviz Piyasası Verileri Deiim (%) 06/04/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi Dolar 1.5105 0.42-0.76 Euro 2.0255 0.89 6.00 Euro/Dolar 1.3409-0.47-5.29 Sepet 1.7680 0.69-4.24 Kaynak: Bloomberg 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% -0.4% -0.6% -0.8% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 10.5 % TL Verim Egrisi 9.5 8.5 7.5 6.5 1 0.2 0.1 0.1 0.0 TRY CZK Dolara Karı Günlük Performans(%) HUF KZT PLNRONRUB UAH ZAR Bono Kuponlu Kuponsuz 2 yr 3 yr 4 yr 5 yr Mil TL16/11* Gunluk Hacim FRN Kuponlu 0-2 yrs 2-5 yrs BRL INR CNY ARP Kuponsuz Bono Gosterge Hacim: 109.2mil TL Türk eurotahvilleri global piyasalara paralel hareket ederek günü yatay seviyelerden açarak Londra seansı hafif deer artılarla sonlandırdı. Türkiye 2030 vadeli eurotahvili dünkü ile aynı seviyeden $159,75 ten Londra seansını sonlandırırken; Türkiye 5 yıllık CDSleri ise önceki güne çok yakın seviyelerde 163/167 den ilem gördü. 7
ÖNERLERMZ Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2010 un son iki ayında faiz artılarına balayacaı düüncesi ile vade sonuna kadar tutma düüncesi ile 3- Kasım-2010 kıymetinde alım öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceini düünüyoruz. Ancak 2014 ve 2015 vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerin 2012 ve 2013 vadeli kıymetlere göre tercih edilmesini öneriyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında 2017-2021 vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceini düünüyoruz. En Çok lem Görenler Enstruman tfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB140710T13 14/07/10 3 m 6 m 3,025 30 383 98.142 7.05 7.23 6 8 7.06 7.50 7.24 0.26 0.000 0.26 TRB180810T18 18/08/10 6 m 6 m 3,175 4 19 97.442 7.15 7.31 10 14 7.31 7.31 7.19 0.35 0.001 0.35 Iskontolu Tahviller TRT031110T10 03/11/10 7 m 22 m 16,332 130 536 95.858 7.51 7.63 23 27 7.33 8.06 7.63 0.55 0.031 0.53 TRT030811T14 03/08/11 16 m 22 m 11,129 109 181 89.464 8.90 8.78 10 50 8.26 9.62 8.58 1.27 0.037 1.06 TRT050510T16 05/05/10 1 m 12 m 5,639 105 142 99.485 6.75 6.96 10-5 6.68 7.54 7.17 0.07 0.016 0.08 Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Il. Goren Fiyat TRT070312T14 07/03/12 1.9 y 5 y 9,565 22 138 112.400 8.83 9.02 3 8 8.78 9.67 9.08 1.66 0.000 1.88 TRT060814T18 06/08/14 4.3 y 5 y 7,492 11 69 102.600 10.24 10.50-11 7 9.67 10.99 10.44 3.37 0.004 3.50 TRT260912T15 26/09/12 2.5 y 5 y 5,646 5 8 110.000 9.39 9.61 19 9.23 10.26 9.69 2.11 0.000 2.31 Basit Oran (%) Bile. Oran (%) Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant 3 ay Yüksek Ort. (%) (%) Düük (%) Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 8