YAPI KRED EMEKLLK A.. GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR Bu rapor Yap Kredi Emeklilik A.. Gelir Amaçl Kamu Borçlanma Araçlar (Döviz) Emeklilik Yat r m Fonu nun 01.01.2006-31.03.2006 dönemine ili'kin geli'melerin, Fon Kurulu taraf ndan haz rlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle kar' la't rmal olarak haz rlanm ' ba/ ms z denetimden geçmi' üç ayl k fon bilanço ve gelir tablolar n n, ba/ ms z denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy de/eri ve net varl k de/eri tablolar n n kat l mc lara sunulmas amac yla düzenlenmi'tir. BÖLÜM A: 01.01.2006-31.03.2006 DÖNEMNN DE$ERLENDRLMES Ocak ay nda piyasalar üzerinde etkili olan olaylar n ba' nda Amerika Merkez Bankas (FED)'in faiz art r m n durdurmas olmu'tur. Bununla birlikte 2006 y l ndan itibaren geçerli olacak yeni vergi sistemi ile birlikte ilk ihalelerin yap lmas ve yüksek talep gelmesi önemli olmu'tur. Bu geli'melere ek olarak uluslararas derecelendirme kurulu'u Fitch Ratings'in ard ndan Standard & Poor's Türkiye nin kredi görünümünü dura/andan olumluya çevirmi'tir. Ocak ay ba' nda 1,18 seviyesinde olan Euro/Dolar paritesi, Amerika da beklentilerin çok alt nda gelen tar m d ' istihdam verileriyle h zl bir yükseli'le 1,21 e gelmi'tir. Daha sonra ay n ikinci yar s nda Avrupa Merkez Bankas n n (ECB) faiz art r m sinyali de paritenin 1,23 seviyesine kadar yükselmesine neden olmu'tur. Ay sonuna do/ru ise parite 1,21 band nda yatay hareket sergilemi'tir. USD/YTL kotasyonlar ocak ay içerisinde büyük ölçüde Euro/Dolar paritesinin etkisi alt nda a'a/ yönlü bir seyir izlemi'tir. USD/YTL kuru Ocak ay ba' nda 1,35 YTL seviyesinde seyrederken, Euro/Dolar paritesinin 1,23 seviyesine ç k ' n n etkisiyle ay sonuna do/ru 1.3210 seviyesine kadar gerilemi'tir. USD/YTL kotasyonu ay sonunda hafif toparlanma ile 1.3240 YTL düzeyinde olmu'tur. Avrupa Merkez Bankas (ECB) nin faizleri yükseltmesi ile hareketlenen Euro, özellikle Almanya da aç klanan (IFO, endüstriyel büyüme gibi) verilerin ekonomik büyümenin art k beklenti de/il bir gerçek oldu/unun anla' lmas ile yönünü yukar cevirmi' ve 1.2330 seviyesine kadar yükselmi'tir. ABD nin ticaret ve bütçe aç / n n devam etmesi ve Ba'kan Bush un senatodan daha yüksek borç limitleri talep etmesi de Euro nun yükseli'inde rol oynam 't r. Global enflasyon beklentilerindeki dü'ü' ve Amerika Merkez Bankas (FED) in faiz art r mlar n n sonuna yakla't / na dair piyasadaki güven, yüksek getirili enstrümanlara olan talebi artt rm 't r. 10 y ll k ABD tahvil faizlerinin ocak ay ba' nda %4,35 seviyelerine kadar gerilemesi ve ocak ay n n ortas na kadar yakla' k %4,35-4,40 seviyelerinde i'lem görmesi de, geli'mekte olan ülke yabanc borçlanma araçlar n n güçlü kalmas nda etkili olmu'tur. 1
Global piyasalar n deste/iyle yeni y la h zl yükseli'le ba'layan yurtiçi piyasalar ubat ay n n ilk yar s nda geli'mekte olan piyasalardaki kar realizasyonlar n n etkisiyle gerilemi'tir. Ay ortas nda Amerika Merkez Bankas (FED) yeni ba'kan Ben Bernanke nin Amerikan Kongresi ne yapt / sunum, global faiz oranlar na ili'kin k sa vadeli belirsizli/i ortadan kald r rken, geli'mekte olan piyasalara devam eden fon giri'i yeni bir yükseli' dalgas n da beraberinde getirmi'tir. Yurtiçi piyasalara fon giri'inin ne denli güçlü oldu/unu teyit eder nitelikte, Merkez Bankas n n döviz piyasas na 5 milyar dolarl k al m yönünde müdahalesinin ard ndan ortaya ç kan likidite yurtiçi piyasalar destekleyen bir di/er geli'me olmu'tur. Ocak ay nda Euro kar' s nda 1,23 seviyesini gören Dolar 'ubat ay nda faiz makas nda dolar lehine hareketin devam edece/i beklentisi ile de/er kazanm ' ve 1.1830 seviyesine kadar yükselmi'tir. USD/YTL kotasyonlar ubat ay n n ortas na kadar 1.3240 1.3350 YTL band nda hareket etmi'tir. Merkez Bankas n n döviz kuruna do/rudan al m yönünde müdahalesiyle beraber USD/YTL kuru 1.3410 YTL seviyesini test ederken, YTL sepet baz nda ancak %0,9 de/er kaybetmi'tir. YTL nin de/erleni'i Merkez Bankas müdahalesinden sonra da devam ederken döviz sepeti ay sonunda müdahale gününün %2,1 alt na gerilemi'tir. YTL, ubat ay içinde sepet baz nda önceki aya göre %1,2 de/er kazanm 't r. Ancak direncin k r lmas yla beraber olu'an yo/un sat 'lar n ard ndan USD/YTL kuru 1.3160 destek seviyesinin alt na gerilemi'tir. USD/YTL kuru 1.3340 YTL seviyesine tekrar ula'sa da ubat ay n n son haftas itibariyle kurun YTL nin de/er kazanmas na yönelik olarak 1.3100 YTL seviyesinin de alt na geriledi/i görülmü'tür. Japon Merkez Bankas n n (BOJ) gev'ek para politikas n çok yak n bir zamanda sona erdirece/ini aç klamas yla, uzun süredir devam eden s f r "0" faiz politikas n n sonuna gelindi/i anla' lm 't r. Benzer bir 'ekilde Avrupa da aç klanan veriler de 2 Mart ta toplanacak olan Avrupa Merkez Bankas (ECB) nin faizleri artt rma yoluna gidece/ini dü'ündürmü'tür. Global likidite ko'ullar n n bozulaca/ yönünde endi'eler Mart ay nda geli'mekte olan ülkelere yönelik risk alg lamas n olumsuz etkilemi'tir. Merkez Bankas yeni ba'kan n n atanmas konusunda belirsizlik, KDV indirimi ve memur maa' zamm konular nda IMF ile ya'anan gerginlik, yap sal reform takviminde görülen yava'lama ve global likidite ko'ullar n n bozulma gösterdi/i mevcut konjonktürde yüksek cari i'lemler aç / n n sürdürülebilirli/i tart 'malar ise baz yurtiçi kaynakl endi'eler olarak YTL bazl k ymetlerin di/er geli'mekte olan ülke k ymetlerinden daha fazla de/er kaybetmesine neden olmu'tur. USD/YTL kotasyonlar Mart ay n n ortas na kadar 1.3020 1.3505 YTL band nda hareket etmi'tir. 1.3505 YTL seviyesinin ard ndan 1.3220 YTL seviyesine gerileyen dolar kuru Amerikan faizlerindeki art 'la orant l olarak 1.3650 YTL seviyesine ula'arak bir önceki direncini k rm 't r. Ay içerisinde gerek d ' konjonktür gerekse yurtiçi kaynakl endi'eler nedeniyle YTL de/er kaybederken dolar kuru ay sonuna do/ru 1.3650 YTL direncini test etmi'tir. Sonuç olarak YTL Mart ay içerisinde döviz sepetine kar' ortalama %1,1 de/er kaybetmi'tir. Avrupa Merkez Bankas (ECB)'nin faiz art raca/ na yönelik beklenti, Euro'nun k smen de/erlenmesine sebep olmu'tur. Euro-Dolar paritesi, Mart ay nda 1.1982-1.2175 aral / nda dalgal bir hareket sergilemi'tir. Geli'mekte olan ülke gösterge Eurotahvillerinin k r lganl /, politik olaylar nedeniyle 2
artm 't r. Ukrayna ve Peru da seçimler ve Brezilya da Finans Bakan n n istifas geli'mekte olan ülke Eurotahvillerinin k r lganl / n artt rm 't r. Türkiye de ise Merkez Bankas Ba'kan seçiminde ya'anan gecikme ve karma' kl k dövize endeksli borçlanma araçlar üzerinde bask yaratm 't r. BÖLÜM B: FON KURULU FAALYET RAPORU LE LGL BLGLER Fon Portföyünün en az %80'ini ters repo dahil dövize endeksli ya da yabanc para cinsinden devlet iç borçlanma senetleri ne yönlendirerek yat r mlar n de/erini enflasyon ve kur riskine kar' koruyarak faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. 2006 y l n n ilk üç ayl k dönemi, genelde döviz cinsi kamu borçlanma araçlar piyasas aç s ndan son derece sakin bir dönem olmu'tur. Bu dönemde Hazine Müste'arl / taraf ndan yap lan döviz cinsi kamu borçlanma araçlar ihalesi olmad / ndan ikincil piyasada i'lem yap lmaya çal ' lm 't r. Bu dönemde USD/YTL kuru 1,30-1,36 band nda hareket etmi'tir. Merkez Bankas n n 'ubat ay ndaki tarihi müdahalesinden sonra USD/YTL seviyesi beklentilerin tersine 1,30 lara ula'm 't r. Bu do/rultuda USD/YTL seviyelerine göre yasal s n rlamalar çerçevesinde fon portföyü olu'turularak getiri maksimize edilmeye çal ' lm 't r. 01.01.2006-31.03.2006 dönemi Fon Kurulu Kararlar : 02 Ocak 2006 tarihli fon kurul karar na göre; Sermaye Piyasas Kurulu nun 03/06/2005 tarih ve 22/719 say l karar do/rultusunda, ek kayda alma ücretlerinin 01/01/2006 tarihinden sonra da Kurucu taraf ndan kar' lanmas na devam edilmesine ve gelecek y llarda bu karar n yeniden de/erlendirilmesine karar verilmi'tir. 03 Ocak 2006 tarihli fon kurul karar na göre; Fonumuz ad na 03/01/2006 tarihinde 06/01/2006 valörlü olarak MMKB de al m yap lan TRT040407F19 tan ml 50.000 USD nominal de/erli tahvil i'leminin broker taraf ndan sehven piyasa oranlar d ' nda bir orandan gerçekle'tirildi/inden; fonu zarara u/ratmamak ad na ters i'lemi (sat ' i'lemi), MMKB de tahvilin tahtas müsait olmad / ndan, yine 03/01/2006 tarihinde 06/01/2006 valörlü olarak borsa d ' nda gerçekle'tirilmesine karar verilmi'tir. 16 Ocak 2006 tarihli fon kurul karar na göre; Fon portföy yönetim sözle'mesindeki portföy yönetim komisyonu kriterleri nin 01/02/2006 tarihinden itibaren a'a/ daki 'ekilde de/i'tirilmesine karar verilmi'tir. ESKM HALM: FON kendi tipi ve türü içinde portföy büyüklü/ü ve getirisi aç s ndan de/erlendirmeye tabi tutulur. E/er 8 (sekiz) adetten fazla emeklilik yat r m fonu varsa, portföy büyüklü/ü aç s ndan en büyük 8 3
(sekiz) adet emeklilik yat r m fonu seçilir. Fon büyüklü/ü itibariyle ilk 8 (sekiz) adet fonun içinde yer alm yorsa, ilk 7 (yedi) fon seçilir ve FON 8. (sekizinci) olarak listeye dahil edilir. E/er FON un tip ve türünde piyasada 8 (sekiz) adetten daha az emeklilik yat r m fonu mevcut ise tüm fonlar listeye dahil edilir. Bu fonlar n ayl k getirisi hesaplan r ve en büyük getiriden en küçük getiriye do/ru s ralan r. YÖNETMCM ye fon büyüklü/ü üzerinden ödenecek olan y ll k portföy yönetim ücreti, FON un bu s ralamada; 1. olmas durumunda % 0,60 2. olmas durumunda % 0,55 3. olmas veya daha a'a/ da yer almas durumunda % 0,30 olarak belirlenecektir. FON un getirisinin kar' la't rma ölçütünün performans n n alt nda kalmas durumunda yukar da yaz l olan portföy yönetim ücretlerinin % 0,05 daha az ödenecektir. YÖNETMCM nin, KURUCU taraf ndan kurulmu' olan ve YÖNETMCM taraf ndan yönetilen emeklilik yat r m fonlar nda a'a/ daki durumlar n sözkonusu oldu/u hallerde yukar da yaz l olan portföy yönetim ücretlerinin; 1 fonun 4. s ran n alt nda kalmas durumunda % 0,01 2 fonun 4. s ran n alt nda kalmas durumunda % 0,03 3 fonun 4. s ran n alt nda kalmas durumunda % 0,05 daha az ödenecektir. (Getiriler, bir önceki ay n son i' gününden, ayn ay n son i' günündeki fon fiyatlar baz al narak hesaplan r. Bu fiyatlar n temininde günlük gazetelerden ve Sermaye Piyasas Kurulu nun web sayfas ndan yararlan labilir. Bu kaynaklardan elde edilemeyen bilgiler, fonun kurucu veya yöneticisinden sa/lanabilir. Getiriler virgülden sonra 4 (dört) basamak olacak 'ekilde bulunur). Grup Emeklilik Fonlar nda yukar daki 'artlar uygulanmay p her bir fon için portföy yönetim ücreti ayr ayr belirlenecektir. Ancak YÖNETMCM ye fon büyüklü/ü üzerinden ödenecek olan y ll k portföy yönetim ücreti % 0,25 oran n geçemeyecektir. YENM HALM FON kendi tipi ve türü içinde portföy büyüklü/ü ve getirisi aç s ndan de/erlendirmeye tabi tutulur. E/er 8 (sekiz) adetten fazla emeklilik yat r m fonu varsa, portföy büyüklü/ü aç s ndan en büyük 8 (sekiz) adet emeklilik yat r m fonu seçilir. Fon büyüklü/ü itibariyle ilk 8 (sekiz) adet fonun içinde yer alm yorsa, ilk 7 (yedi) fon seçilir ve FON 8. (sekizinci) olarak listeye dahil edilir. E/er FON un tip ve türünde piyasada 8 (sekiz) adetten daha az emeklilik yat r m fonu mevcut ise tüm fonlar listeye dahil edilir. (Kurucu ile ayn 'irketler grubunda yer alan 'irketlerin yönetti/i veya kurdu/u emeklilik yat r m fonlar bu s ralamada yer almaz.)bu fonlar n ayl k getirisi hesaplan r ve en büyük 4
getiriden en küçük getiriye do/ru s ralan r. YÖNETMCM ye fon büyüklü/ü üzerinden ödenecek olan y ll k portföy yönetim ücreti, FON un bu s ralamada; Birinci %25 lik dilimde olmas durumunda % 0,60 Mkinci %25 lik dilimde olmas durumunda % 0,45 %50 lik dilimin alt nda olmas durumunda % 0,30 olarak belirlenecektir. FON un i'letim gider kesintisi ile brütle'tirilmi' ayl k getirisinin, kar' la't rma ölçütünün performans n n % 95 inin alt nda kalmas durumunda yukar da yaz l olan portföy yönetim ücretlerinin % 0,05 daha az ödenecektir. YÖNETMCM nin, KURUCU taraf ndan kurulmu' olan ve YÖNETMCM taraf ndan yönetilen emeklilik yat r m fonlar nda a'a/ daki durumlar n sözkonusu oldu/u hallerde yukar da yaz l olan portföy yönetim ücretlerinin; 1 fonun %50 lik dilimin alt nda kalmas durumunda % 0,01 2 fonun %50 lik dilimin alt nda kalmas durumunda % 0,03 3 fonun %50 lik dilimin alt nda kalmas durumunda % 0,05 daha az ödenecektir. (Getiriler, bir önceki ay n son i' günü ak'am aç klanan ile ayn ay n son i' günü ak'am aç klanan fon fiyatlar baz al narak hesaplan r. Bu fiyatlar n temininde günlük gazetelerden ve Sermaye Piyasas Kurulu nun web sayfas ndan yararlan labilir. Bu kaynaklardan elde edilemeyen bilgiler, fonun kurucu veya yöneticisinden sa/lanabilir. Getiriler virgülden sonra 2 (iki) basamak olacak 'ekilde bulunur). 10 Mart 2006 tarihli fon kurul karar na göre; Fon un Kar' la't rma Ölçütü nün a'a/ daki 'ekilde de/i'tirilmesine karar verilmi'tir; (De/i'iklik 05.04.2006 tarihinden itibaren geçerli olacakt r.) KARILATIRMA ÖLÇÜTÜ; ESKM EKML Portföyün performans n n ölçülmesi amac yla kullan lan kar' la't rma ölçütü, % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Net), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DMBS Endeksi USD-YTL olarak belirlenmi'tir. YENM EKML Portföyün performans n n ölçülmesi amac yla kullan lan kar' la't rma ölçütü, % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DMBS Endeksi USD-YTL olarak belirlenmi'tir. 5
BÖLÜM C: BA$IMSIZ DENETMDEN GEÇM MAL TABLOLAR YAPI KRED EMEKLLK A.. GELIR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 31 MART 2006 TARHL BLANÇOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmitir.) Varl&klar 31 Mart 2006 31 Mart 2005 I- Hazr De"erler 36.914 250 A. Kasa - - B. Bankalar 36.914 250 C. Di"er Hazr De"erler - - II- Menkul Kymetler 15.943.348 4.702.741 A. Hisse Senetleri - - B. Özel Kesim Borçlanma Senetleri - - C. Kamu Kesimi Borçlanma Senetleri 15.943.348 4.229.548 D. Di"er Menkul Kymetler - 473.193 III- Alacaklar 13.644 - IV- Di"er Varlklar - - Varl&klar Toplam& 15.993.906 4.702.991 Borçlar V- Borçlar A. Banka Avanslar - - B. Denetim Ücreti 1.876 600 C. Fon Yönetim Ücreti 27.119 7.285 D. Menkul Kymet Alm Borçlar - 42 E. Di"er Borçlar - 1.967 Borçlar Toplam& 28.995 9.894 Net Varl&klar Toplam& 15.964.911 4.693.097 VI-Fon Toplam De"eri A.Fon Paylar 15.581.883 4.712.526 B.Fon Paylar De"er Art/Azal 240.403 (148.240) C.Fon Gelir Gider Fark 142.625 128.811 - Cari Yl Fon Gelir Gider Fark 117.544 13.637 - Geçmi Yllar Fon Gelir Gider Fark 25.081 115.174 Fon Toplam De5eri 15.964.911 4.693.097 6
YAPI KRED EMEKLLK A.. GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 1 OCAK - 31 MART 2006 ARA HESAP DÖNEMNE AT GELR TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmitir.) 1 Ocak- 31 Mart 2006 1 Ocak- 31 Mart 2005 I- Fon Gelirleri 200.660 56.933 A. Menkul Kymetler Portföyünden Alnan Faiz ve Kar Paylar 102.298 14.510 1. Özel Kesim Menkul Kymet Faiz ve Kar Paylar - - - Hisse Senetleri Kar Paylar - - - Borçlanma Senetleri Faizleri - - 2. Kamu Kesimi Menkul Kymet Faiz ve Kar Paylar 102.298 14.510 3. Di"er Menkul Kymet Faiz ve Kar Paylar - - B. Menkul Kymet Sat Karlar 4.180 5.185 1. Özel Kesim Menkul Kymet Sat Karlar - - - Hisse Senetleri Sat Karlar - - - Borçlanma Senetleri Sat Karlar - - 2. Kamu Kesimi Menkul Kymet Sat Karlar 830 1.484 3. Di"er Menkul Kymet Sat Karlar 3.350 3.701 C. Gerçekleen De"er Artlar 82.696 28.780 D. Di"er Gelirler 11.486 8.458 - Kur Fark Gelirleri 11.486 8.458 - Di"er - - II- Fon Giderleri 83.116 43.296 A. Menkul Kymet Sat Zararlar 531 250 1. Özel Kesim Menkul Kymet Sat Zararlar - - - Hisse Senetleri Sat Zararlar - - - Borçlanma Senetleri Sat Zararlar - - 2. Kamu Kesimi Menkul Kymet Sat Zararlar 342 86 3. Di"er Menkul Kymet Sat Zararlar 189 164 B. Gerçekleen De"er Azallar 1.985 14.032 C. Faiz Giderleri - - 1. Kurucu Avans Faizleri - - 2. Banka Kredi Faizleri - - D. Di"er Giderler 80.600 29.014 1. Ahraç Azni Ücreti - - 2. Alan Giderleri - - 3. Sigorta Ücretleri - - 4. Araclk Komisyonu Gideri 1.233 1.004 5. Noter Harç ve Tasdik Ücretleri - - 6. Fon Yönetim Ücreti 68.823 19.080 7. Denetim Ücreti 1.977 600 8. Katlma Belgeleri Basm Gideri - - 9. Vergi, Resim, Harç vb. Giderler - 2.077 10. Kur Fark Gideri 4.809 3.222 11. Di"er 3.758 3.031 III- Fon Gelir Gider Fark& 117.544 13.637 7
BÖLÜM D: FON PORTFÖY DE$ER-NET VARLIK DE$ER TABLOLARI YAPI KRED EMEKLLK ANONM RKET GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 31 MART 2006 TARH TBARYLE FON PORTFÖY DE:ER TABLOSU FON PORTFÖY DE:ER TABLOSU Nominal De5eri (USD) Nominal De5eri (EUR) Nominal De5eri (YTL) Rayiç De5eri (YTL) % A-) BORÇLANMA SENETLER Hazine Bonosu 1.800.000 1.709.274,57 10,72 Devlet Tahvili 9.866.000 13.313.054,40 83,50 Ters Repo 1.107.240 921.019,09 5,78 GRUP TOPLAMI: 9.866.000 2.907.240 15.943.348,06 100,00 Fon Portföy De5eri 15.943.348,06 100,00 YAPI KRED EMEKLLK ANONM RKET GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 31 MART 2006 TARH TBARYLE NET VARLIK DE:ER TABLOSU NET VARLIK DE:ER TABLOSU 31/03/2006 TUTARI (YTL) Oran % 1.Fon Portföy De5eri 15.943.348,06 99,86 Hazr De"erler (+) 36.914,08 0,23 Alacaklar (+) 13.643,78 0,09 -Aleri Valörlü Takas Alacaklar 13.643,78 0,09 Borçlar (-) 28.994,65 (0,18) -Yönetim Ücreti 27.118,57 (0,17) - Di"er Borçlar 1.876,08 (0,01) 2.Net Varl&k De5eri 15.964.911,27 100,00 Dolamdaki Pay Says 1.314.331.117,884 3.Birim Pay De5eri 0,012147 8
BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA LKN BLGLER 02 Ocak 2006-03 Nisan 2006 tarihleri aras nda fon getirisi %1,33 olarak gerçekle'irken, Benchmark n n (Kar' la't rma ölçütü) getirisi %1,36 olarak gerçekle'mi'tir. Fon kar' la't rma ölçütü Ba'bakanl k Sermaye Piyasas Kurulu nun 15.12.2004 tarihli ve KYD-874 44561 say l karar gere/ince;1 Nisan 2005 ve öncesi için; 3 ayl k döviz mevduat faiz oran ortalamas olarak,1 Nisan 2005 sonras için; % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Net), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DMBS Endeksi USD-YTL olarak belirlenmi'tir. Ayr ca Sermaye Piyasas Kurulu'nun performans sunu' standartlar na ili'kin düzenlemeleri çerçevesinde haz rlanm ' ve ba/ ms z denetimden geçmi' 02 Ocak 2006 03 Nisan 2006 dönemine ait performans sunu' raporu da bu üç ayl k rapora ek olarak sunulmaktad r. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI LE LGL BLGLER Fon portföyüne al nan varl klar n al m sat mlar nda arac kurulu'lara ödenen komisyonlar n tespit esaslar ve oranlar a'a/ da yer almaktad r. 01.01.2006 31.03.2006 dönemi geçerli olan komisyon oranlar ; i. Hisse Senetleri: M'lem tutar üzerinden al m-sat m i'lemlerinde 0.001+BSMV ii. Borçlanma Senetleri: M'lem tutar üzerinden al m-sat m i'lemlerinde 0.000075+BSMV iii. Ters Repo M'lemleri: M'lem tutar üzerinden O/N i'lemlerinde 0.00002 +BSMV ve di/er vadeli i'lemlerde ise 0.0001+BSMV iv. Yabanc hisse senedi: M'lem tutar üzerinden al m-sat m i'lemlerinde 0.00255 v. Borsa Para Piyasas M'lemleri: M'lem tutar üzerinden 0.00005+BSMV Fon Malvarl./.ndan Yap.labilecek Harcamalar.n Senelik Olarak Fon Net Varl.k De/erine Oran. A'a/ da fondan yap lan harcamalar n 01.01.2006-31.03.2006 dönemine ait tutarlar n n ortalama fon toplam de/erine oran dikkate al narak hesaplanm ' olan tahmini senelik olarak harcamalar n Fon Net Varl k De/erine oran yer almaktad r. Gider Türü Ortalama Fon Net Varl k De/erine Oran Fon M'letim Ücreti 0,020 Arac l k Komisyonlar 0,000 Denetim Ücreti 0,000 Di/er Fon Giderleri 0,001 Toplam Harcamalar 0,021 9
Kurucu Taraf.ndan Kar;.lanan Harcamalar: Gider Türü YTL Ortalama Fon Toplam De/erine Oran % Mçtüzük, Mzahname ve Fon Tan t m Formu De/i'ikli/i Mle Mlgili Masraflar 298,83 0,00 Resmi Defterler Noter Masraf 21,27 0,00 Sermaye Piyasas Kurulu Ek Kayda Alma ve Finansal Faaliyet Harc Ödemeleri (01 Ocak 2006-31 Mart 2006 Dönemi) 5.365,28 0,04 Toplam 5.685,38 0,04 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Aç.klay.c. Örnek Bu örnek Fon a yap lan yat r m n maliyetinin di/er fonlarla kar' la't r labilmesi amac yla haz rlanm 't r. Bu örnekte a'a/ da belirtilen süreler boyunca Fon a Bin YTL yat r ld / ve belirtilen süre sonunda fondan ç k ld / varsay lmaktad r. Ayr ca örnekte Fon un yukar da yer alan gider oranlar n n de/i'medi/i ve Fon un senelik getiri oran n n %10 oldu/u varsay larak tahmini maliyetler a'a/ daki gibi hesaplanm 't r. Gerçek maliyetler a'a/ daki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1.075,40-YTL 1.156,48-YTL 1.438,27-YTL 2.068,63-YTL EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Ba/ ms z denetimden geçmi' üç ayl k fon bilanço ve gelir tablolar 3. Son üç ayl k ba/ ms z denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy de/eri ve net varl k de/eri tablolar Turgut POLAT Genel Müdür Yard mc s (Fon Kurulu Üyesi) Taylan TÜRKÖLMEZ Genel Müdür Yard mc s (Fon Kurulu Üyesi) 10