ULUSLARARASI PİYASALAR Dolardaki ralli, finans piyasalarının büyük bölümünün, ABD'de faiz artırımının büyüklüğü ve zamanlamasına ilişkin işaretlerin gelebileceği FED Başkanı Janet Yellen'ın Cuma günü Jackson Hole yapacağı konuşma öncesi istikrar kazanması ile birlikte gücünü kaybetti. Çin hisse senetleri ve demir cevheri aşağı yönde hareket etti. ABD para biriminin 10 önemli para karşısındaki seyrini gösteren Bloomberg Dolar Spot Endeksi, Fed yetkililerinden gelen şahin tondaki yorumların etkisiyle gerçekleştirdiği 4 günlük çıkışı durdurdu. MSCI Asya Pasifik Endeksi'nde son iki haftada görülen dalgalanmalar 2012'den bu yana en düşük seviyesine geriledi ve Japonya ve Hong Kong hisse senetlerindeki dalgalanma beklentilerini gösteren endeksler bu yılın en düşük seviyeleri yakınında. Ham petrol, ABD stoklarındaki beklenmedik artışın ardından bir haftanın en düşük seviyesinde tutunurken, demir cevheri bu ayın en hızlı düşüşünü gerçekleştirdi. Dün ABD de S&P 500 endeksi günü %0.52 ve Dow Jones endeksi ise günü %0.35 düşüşle tamamladı. Dolar endeksi bu sabah 94.7 seviyesinde. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.56 seviyesinde. Brent petrolün varil fiyatı $49.11, MOVE endeksi 66.51, VIX endeksi ise 13.45 seviyesinde. Gündem Veri Açıklanan Beklenti Önceki Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Ağustos) 108 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Ağustos) 75.7 ABD Öncü Dayanıklı Mal Siparişleri (Temmuz) %3.4 -%3.9 Almanya GSYH (takv. etk. arınd.) (2Ç) %1.8 %1.8 ABD Öncü İmalat PMI (Ağustos) 52.9 Dünya Borsaları Ülke Endeks Günlük Değ. YBB Türkiye (BIST-100) 76,116-1.50% 6.12% ABD (DJI) 18,481-0.35% 6.06% Almanya (DAX) 10,623 0.28% -1.12% İngiltere (FTSE100) 6,836-0.48% 9.51% Japonya (N225) 16,597-0.27% -13.04% MSCI Gelişmiş Piyasalar End. 897-1.07% 12.92% Çin (SZCOMP) 3,086-1.00% -13.68% Rusya (IRTS) 958-1.46% 26.55% Brezilya (BVSP) 57,718-0.52% 33.14%
Tahminlerimiz Veriler DÖVİZ Dün GOÜ para birimlerinde ZAR öncülüğünde gözlenen değer kaybının ve Suriye ye yapılan askeri operasyona ilişkin soru işaretlerinin etkisiyle güne sert yükselişle başlayan USD/TL kuru 2.9685 li seviyelere kadar yükseldi. Ancak kurdaki bu yükseliş satış fırsatı olarak değerlendirilirken kayıplarını kısa sürede azaltan TL dün günün güçlü sayılabilecek GOÜ para birimleri arasındaydı. Suriye kaynaklı haber akışının TL üzerinde yarattığı baskının geçici olduğu görüşündeyiz. Fed Başkanı Yellen in yarın Jackson Hole da yapacağı konuşmaya odaklanan piyasa katılımcılarının ağırlıklı beklentisi Yellen in güvercince bir ton benimseyeceği yönünde olsa da, döviz piyasalarında şimdilik temkinli bir seyir gözleniyor. USD/TL kurunun Yellen in konuşması öncesinde ABD verilerine bağlı olarak dalgalanabileceği, ancak 2.93-2.96 aralığında bant hareketine devam edeceği beklentisindeyiz. USD dün gelişmiş ülke para birimlerine karşı karışık bir seyir izledi. EUR/USD paritesi 1.1250 li seviyelere gerilerken, USD/JPY 100.6 ya yükseldi. Öte yandan, son günlerde USD deki güçlü seyre karşı yukarı yönlü eğilim izleyen GBP/USD paritesinin önceki gün kıramadığı 1.32 seviyesini aşarak 1.3275 e yükseldiğini gördük. GBP yi temel dinamiklerdense yüklü kısa pozisyonlarını azaltan yatırımcıların desteklediği görüşündeyiz. EUR/USD paritesinin bugün 1.12-1.13 aralığında hareket edeceği beklentisindeyiz. EMTİA USD deki güçlü seyir dün altın üzerinde baskı oluştururken altın fiyatında US$ 1,330 seviyesindeki desteğin kırıldığını ve altının US$ 1,323/ons seviyesine kadar gerilediğini gördük. Altın fiyatının US$ 1,330 daki yatay desteğin altına gerilemesi (US$ 1,333) olumsuz bir görünüm oluştursa da, altın fiyatında dün yaşanan düşüşle beraber yatırımcıların altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) giriş yaptığını gördük. Döviz Piyasaları Döviz Kurları/Pariteler Son Fiyat Günlük Değ. YBB USD / TL 2.9484-0.29% 0.99% EUR / TL 3.3264 0.02% 5.01% SEPET KUR 3.1374-0.04% 3.04% CHF / TL 3.0531-0.01% 4.86% GBP / TL 3.9049-0.03% -9.37% EUR / USD 1.1275 0.09% 3.86% GBP / USD 1.3230-0.02% -10.22% USD / JPY 100.47 0.02% -16.46% Emtia Piyasaları Ürün Kapanış Günlük Değ. YBB Altın ($/ons) 1,326.23 0.16% 24.99% Altın (TL/gr) 125.71 0.05% 26.29% Gümüş ($/ons) 18.63 0.38% 34.44% Bakır ($/lb) 210.34 0.45% -0.93% Brent Petrol ($/Varil) 49.05 0.22% 30.11%
TAHVİL Dün sabah saatlerinde TL de gördüğümüz değer kaybı eğilimi ile yükselen faizler tepki alımlarıyla günü yatay tamamlamayı başardı. Genel olarak tahvillerde zayıf işlem hacimleri devam ederken, gösterge tahvilde yine sadece 100 bin nominal işlem gerçekleşti. Dün gösterge tahvil bileşik faizi ortalama %9.10 (-7bps); 10 yıllık tahvil bileşik faizi ise ortalama %9.87 seviyesinde (+3bps) işlem gördü. Ertesi gün valörlü işlemlerde gösterge tahvilde işlem gerçekleşmezken, 10 yıllık tahvilde ortalama faiz %9.87 de kaldı. TCMB piyasayı dün 114.4 milyar TL fonlarken, (gecelik borç verme faizinin %8.50 ye inmesi sonrası) ortalama fonlama maliyeti %7.92 idi. TCMB nin bugün 13 milyar TL repo dönüşü bulunuyor. Faizlerde düşüşün devamını bekliyoruz. TCMB nin ortalama fonlama maliyetini %8.00 in altında tutması durumunda gösterge tahvil faizinin de önümüzdeki günlerde %9.00 un altına inebileceğini düşünüyoruz. TL de değer kaybı gördüğümüz durumlarda, 5 yıla kadar vadeli tahvil faizlerinde olası yükselişlerin daha sınırlı kalmasını bekliyoruz. Verim eğrisi dik eğimli olmaya devam edecektir. Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %9.00%-9.20 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. EUROBOND Türkiye nin 5 yıllık CDS primi 245 baz puanda. 2030 vadeli USD cinsi Eurobond bu sabah 171.5$ fiyatla işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.56 seviyesinde; Almanya 10 yıllık tahvil faizi de bu sabah -%0.09 seviyesinde. Tarihi düşük/eksi faiz seviyelerinin devam ettiği küresel ortamda, Türkiye Eurobond getiri ve fiyatları halen cazip olmasına rağmen bu avantajdan yararlanamıyor. Bu hafta Eurobond fiyatlarındaki yatay seyrin devamını bekliyoruz. TCMB O/N Borç Alma O/N Borç Verme Politika Faizi Oran 7.25% 8.75% 7.50% Repo Vade Ortalama (%) Günlük Değ. (puan) Aylık Değ. (puan) Gecelik 7.89-0.18-1.27 TL Bonolar İzlediğimiz Bono ve Tahviller Vade Bileşik Faiz Vadeye Kalan Gün Günlük Değ. (bp) 16.11.2016 Kısa 8.53% 83 14 14.06.2017 Kısa 8.81% 293-11.07.2018 Orta 9.10% 685-7 15.01.2020 Orta 9.33% 1,238 4 24.07.2024 Uzun 9.78% 2,890 1 11.02.2026 Uzun 9.81% 3,457 2 Mevduat Eş Değeri Günlük İlk Kupon Eurobond Faiz Fiyat YBB Değ. (%) Tarihi 14.04.2026 4.28% 99.78-0.02% 14.10.16 6.15% 15.01.2030 4.64% 171.48-0.05% 15.07.16 4.31% 14.01.2041 5.18% 111.21-0.17% 14.07.16 8.26%
HİSSE BIST Düne satışlarla başlayan BİST100 endeksinde 75,000 bölgesinde dengelenme BIST Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB sağlanmasıyla oluşan tepki alımları sonrasında kapanış %1.5 lik kayıpla 76,116 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %11 artarak 3.483 milyon TL oldu. BİST100 endeksine dahil 84 hisse değer kaybederken, 13 hisse primlendi. BİST100 endeksinin güne hafif alıcılı eğilimle başlamasını öngörüyoruz. Kısa vadeli sıkışmanın aşağı yönlü kırılması sonrasında dün itibariyle volatilitenin yükseldiği endekste kısa vadeli görünümde 74,500-75,000 bölgesinin dengelenme adına ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz. Belirttiğimiz bölge üzerinde günlük bazda 76,200 seviyesinin aşılması halinde 77,000-77,300 direnç aralığının test edilebileceğini BIST 100 BIST 30 BIST BANKACILIK BIST SANAYİ Değer Tablosu (mn) BIST (mln TL) 76,116 93,482 126,592 80,521-1.50% -1.63% -2.53% -0.87% Toplam 549,963 76,291 93,716 127,764 80,544 75,114 92,251 125,666 78,377 Halka açık 166,957 6.12% 6.92% 5.57% 10.95% düşünüyoruz. 78,000 bölgesi ise kısa vadeli görünümde güçlü direnç bölge En Çok İşlem Gören Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB konumundadır. Söz konusu seviye aşılmadıkça toparlanmanın yeniden ivme kazanmasını beklemeyiz. GARAN AKBNK 7.55 7.76-2.83% -3.36% 7.65 7.87 7.50 7.71 7.76% 18.05% THYAO 5.14-2.28% 5.17 5.04-30.45% VİOP Güne sert satıcılı seyirle başlayan kontrat gün içinde 92.650 seviyesini test etse de gelen tepki alımlarıyla günü %1.2 kayıpla 93.825 seviyesinden kapattı. Kontratta sert satışların ardından tepki alımları normal karşılanmalı. 92.500 desteği üzerinde kısa vade dengelenme beklendiğimizi daha önce belirtmiştik. Bu aşamada 94.000-95.000 dirençleri takip edilebilir. 94.000 üzerinde kalınması gün içi iyimserlik açısından önemli. Kontratın güne hafif tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. 95.000 direnci aşılmadıkça kısa vadeli görünümün zayıf kalacağını ve dalgalı seyrin devam edebileceğini düşünüyoruz. Yatırımcılara 94.000 üzerinde oluşabilecek tepki yükselişini değerlendirmelerini 93.500 desteğini ise trade amaçlı pozisyonlar için stop-loss olarak izlemelerini öneriyoruz. VİOP VOB Endeksler Kapanış Günlük Değ. Max. Min. YBB BIST 30 93.825-1.18% 94.850 92.650 7.29%
YASAL UYARI: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Türkiye Garanti Bankası A.Ş. nin bu rapordaki veri ve içeriğe ilişkin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz ve Türkiye Garanti Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 5