PİYASA KAPANIŞLARI Kapanış İMKB-100 52,570 %0.08 İMKB-100 (US$/Yılbaşından beri Değ.) 45,120 %62.1 $/YTL 1.1651 %0.73 Bono Faizi ( 5 Ağustos 2009) 16.39 -%0.05 Turkcell ADR (YTL karşılık/ Değ.) 11.96 -%1.69 İMKB 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 55,538 55,538 İşlem Hacmi ($ mn) 496 54,708 53,541 54,708 804 804 İMKB-100 53,541 1087 1087 52,530 52,570 52,530 52,570 1194 1194 1038 1038 31/12 02/01 03/01 04/01 07/01 59,000 35,000 36,000 37,000 38,000 39,000 40,000 41,000 42,000 43,000 44,000 45,000 46,000 47,000 48,000 49,000 50,000 51,000 52,000 53,000 54,000 55,000 56,000 57,000 57,000 55,000 53,000 51,000 49,000 47,000 45,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Garanti Bankası 146 9.70 %1.6 İş Bankası (C) 138 7.10 %1.4 Akbank 60 8.10 %0.6 İş Finansal Kiralama 58 1.67 %6.4 Yapı Ve Kredi Bankası 39 3.88 %0.0 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Petrokent Turizm %15.8 Hedef Y.O. -%5.9 Vakıf Y.O. %12.3 Gedik Y.O. -%5.7 Bagfaş %9.1 Çbs Printaş -%5.5 Bisaş Tekstil %8.8 Mensa Mensucat -%5.3 İş Finansal Kiralama %6.4 Migros -%5.3 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanış Piyasa Dğ. (YTL) ($ mn) Arena Bilgisayar 3.74 %1.1 51 Doğan Holding 2.07 -%1.0 2,665 Global Yatırım Holding 1.65 -%1.2 319 Hürriyet Gazetecilik 3.44 -%1.7 1,243 Kardemir (D) 1.33 -%0.7 430 Koç Holding 5.95 -%3.3 8,915 Net Holding 1.06 -%0.9 308 Net Turizm 1.07 -%1.8 92 Otokar 19.70 -%0.5 406 Tofaş Otomobil Fab. 6.10 %0.0 2,618 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranları Basit %15.75 Bileşik %17.05 Eurobond (2030) Spread 246 Fiyat 157.4 Faiz %6.8 $/YTL değişimi Aybaşından bu güne -11.5% Yılbaşından bu güne -17.1% EKONOMİK VERİLER Aralık Aylık Yıllık 2006 TÜFE %0.22 %8.39 %9.65 ÜFE %0.15 %5.94 %11.58 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz. 08 Ocak 2008 Yurtdışı piyasalardaki toparlanmaya paralel olarak, bugün hisse senedi piyasasının hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB 100 endeksi günü %0.08 yükselişle 52,570 seviyesinden kapattı. HAFTANIN GÜNDEMİ 08 Ocak 2008 Cumhurbaşkanı Gül ABD Başkanı Bush ile görüşecek Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Kasım ayı sanayi üretimi verilerini açıklayacak, OYAK Yatırım beklentisi: %5 yıllık artış (Eki07: %7.9 ) Merkez Bankası nın Kasım ayı ödemeler dengesi sonuçlarını açıklaması bekleniyor, OYAK Yatırım beklentisi: 3.3 milyar dolar cari açık Piyasa beklentisi :3.6 milyar dolar cari açık (Eki07: 3.1 milyar dolar cari açık) ŞİRKET ve SEKTÖR HABERLERİ Beyaz eşya satışları, Kasım ayında beklentilerin altında kalarak, %12 düşüşle 441 adete gerilerken, ihracat da hız keserek aynı dönemde sadece %1.7 lik artış kaydetti Tekel de erteleme talebi Arçelik, 2008 yılında cirosunu önceki yıla göre %17.6 artışla 8 milyar YTL ye yükseltmeyi hedefliyor Türk Hava Yolları grup şirketlerinden THY Teknik ile İstanbul'da uluslararası bir motor bakım onarım merkezi kurulmasına ilişkin Pratt&Whitney firması arasında JV anlaşması imzalanmasına karar verildi Sabancı Holding in Teknosa'daki payı %69 a yükseldi Sabancı ve Carrefour Migros'tan çekildi... YURTDIŞI PİYASALAR Piyasa Bilgileri Uluslararası Gündem Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş
ŞİRKET ve SEKTÖR HABERLERİ Beyaz eşya satışları, Kasım ayında beklentilerin altında kalarak, %12 düşüşle 441 adete gerilerken, ihracat da hız keserek aynı dönemde sadece %1.7 lik artış kaydetti Sonuç olarak, yılın ikin yarısında tüketici güvenindeki iyileşmeye rağmen, beyaz eşya iç satışları yılın ilk 11 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %6.5 düşüşle 4.74 mn adete geriledi. Öte yandan, son aylarda yaşanan yavaşlamaya rağmen, ihracat yılın ilk 11 ayında %11.7 artış kaydetti. Beklentilerin altında gerçekleşen iç satış ve ihracat rakamlarını göz önüne alarak, 2007 iç pazar daralma beklentimizi %4 ten %7 ye yükseltiyoruz. Öte yandan, ihracat büyüme beklentimizi %15 ten %12 ye düşürüyoruz. 2008 yılında ise iç pazarda %5 büyüme, ihracatta ise %10 büyüme öngörüyoruz. Arçelik ve Vestel Elektronik e ilişkin ENDEKSE PARALEL GETIRI tavsiyelerimizi koruyoruz. Beyaz Eşya Sektörü - (4 Ana Ürün Grubu) Ocak- Kasım (000 adet) İç Satışlar İhracat Üretim 2006 2007 Büyüme 2006 2007 Büyüme 2006 2007 Büyüme Buzdolabı 1,928 1,786-7.3% 4,511 4,821 6.9% 6,292 6,590 4.7% Çamaşır Makinesi 1,698 1,431-15.7% 3,153 3,337 5.8% 4,819 4,744-1.6% Bulaşık Makinesi 764 872 14.1% 507 852 68.0% 1,051 1,708 62.5% Fırın 680 653-4.0% 1,336 1,612 20.6% 2,026 2,185 7.8% Toplam 5,069 4,742-6.5% 9,508 10,621 11.7% 14,189 15,227 7.3% Beyaz Eşya Sektörü - (4 Ana Ürün Grubu) Kasım (000 adet) İç Satışlar İhracat Üretim 2006 2007 Büyüme 2006 2007 Büyüme 2006 2007 Büyüme Buzdolabı 192 161-16.4% 456 360-21.1% 635 537-15.6% Çamaşır Makinesi 152 136-10.1% 397 394-0.7% 527 506-4.1% Bulaşık Makinesi 77 79 2.0% 73 111 52.8% 146 186 27.3% Fırın 80 65-18.7% 123 202 63.8% 222 250 12.3% Toplam 501 441-12.0% 1,049 1,067 1.7% 1,531 1,478-3.5% Kaynak: BESD (ARCLK 7.85 YTL Piyasa Değeri: 2,695 mn$) (VESTL 2.68 YTL Piyasa Değeri: 366 mn $) 2
Tekel de erteleme talebi Reuters'da çıkan bir habere göre Tekel'de yatırımcılardan biri teklif verme süresinin uzatılmasını talep etti. Erteleme talep eden kuruluşun ismi açıklanmazken, talebin nedeninin sigara kullanımı hakkında çıkarılan yeni yasa olabileceği belirtildi. Arçelik, 2008 yılında cirosunu önceki yıla göre %17.6 artışla 8 milyar YTL ye yükseltmeyi hedefliyor Arçelik CEO su Özdemir, Arçelik in 2008 yılında cirosunu önceki yıla göre %17.6 artışla 8 milyar YTL ye yükseltmeyi hedeflediğini açıkladı. Şirketin 2007 yılında da cirosunu %8 civarında artışla 6.8 milyar YTL ye yükseltmiş olduğu tahmin ediliyor. Özdemir, iç pazarda 2008 yılında %5-6 büyüme, ihracat hacminde ise %23 oranında artış beklediklerinin altını çizdi. Öte yandan, tüplü TV de düşüş devam ederken, LCD TV satışlarını, Avrupa LCD pazarı için öngörülen %30 oranının üzerinde, %60 oranında artırmayı hedeflediklerini vurguladı. Analist Yorumu: Şirket yönetiminin açıkladığı 2007 ve 2008 ciro hedefleri beklentilerimiz dahilinde olmakla birlikte özellikle Grundig hisselerinin tamamının alınmasının ardından, LCD TV satışlarında beklenen artış oldukça iddialı görülmektedir. (ARCLK 7.85 YTL Piyasa Değeri: 2,695 mn$) (BEKO 1.63 YTL Piyasa Değeri: 243 mn $) Türk Hava Yolları grup şirketlerinden THY Teknik ile İstanbul'da uluslararası bir motor bakım onarım merkezi kurulmasına ilişkin Pratt&Whitney firması arasında JV anlaşması imzalanmasına karar verildi THY grup şirketlerinden THY Teknik, HABOM Projesi kapsamında, İstanbul'da uluslararası bir motor bakım onarım merkezi kurulmasına ilişkin, United Technologies Corporation grup şirketlerinden Pratt&Whitney Firması ile "Joint Venture" anlaşması imzalanmasına karar verdi. (THYAO 8.20 YTL Piyasa Değeri: 1,232 mn $) Sabancı Holding in Teknosa'daki payı %69 a yükseldi Sabancı Holding, Teknosa nın sermaye arttırımında diğer ortaklarca kullanılmayan 19mn YTL lik kısmı kullanarak Teknosa daki payını %52 den %69 a yükseltti. Buna göre Teknosa nın 75mn YTL Lik nakit sermaye artışında holdingden 58mnYTL nakit çıkışı oldu. Hisse fiyatını etkileyecek bir haber olarak görmüyoruz. (SAHOL 6.25 YTL Piyasa Değeri: 9,656 mn $) 3
Sabancı ve Carrefour Migros'tan çekildi... Sabancı Holding ve Carrefour Migros için teklif yapmayacaklarını açıkladı. Bu kararın Migros'un bir yatırım fonu tarafından devralınması ihtimalini artırdığını düşünüyoruz. (MIGRS 20.40 YTL Piyasa Değeri: 3,270 mn $) (KCHOL 5.95 YTL Piyasa Değeri: 8,915 mn $) (SAHOL 6.25 YTL Piyasa Değeri: 9,656 mn $) (CARFA 16.10 YTL Piyasa Değeri: 940 mn $) 4
YURTDIŞI BORSALAR YURTDIŞI BORSALAR Kapanış Cari F/K* 2007 F/K* DOW JONES 12,827 %0.2 17.2 14.6 NASDAQ 100 2,499 -%0.2 34.7 25.8 S&P 500 1,416 %0.3 17.3 15.5 Almanya XETRA DAX 7,809 -%1.8 14.4 13.3 Fransa CAC 40 5,453 %0.1 14.9 13.0 Japonya NIKKEI 225** 14,529 %0.2 37.7 40.1 Rusya RTS 2,291-12.8 4.1 Kore KOSPI** 1,826 -%0.3 12.7 13.3 Brezilya BOVESPA 60,772 -%0.4 12.4 10.7 * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones PARİTELER Kapanış* EURO / DOLAR 1.4693-0.1% 1.45 DOLAR / YEN 109.3 0.0% *Kaynak: TCMB /$ 13500 13400 13300 13200 13100 13000 12900 12800 12700 1.49 13,265 01 Oca 13,044 13,057 12,800 12,827 OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ ABD'de hisse senedi piyasaları yatırımcıların ekonominin gidişatı konusunda kararsız olmaları nedeniyle dün hafif dalgalı bir seyir izledi. Piyasada en düşük performans gösteren hisseler teknoloji ve enerji sektöründeki şirketlere aitti. Ekonominin yavaşlaması nedeniyle petrole olan talebin azalacağı beklentisi petrol fiyatlarının da gerilemesine neden oldu. Gündem VIX VOLATILITE ENDEKSİ Kapanış VIX 23.79-0.63% 10 YILLIK TAHVİL Faiz ABD 3.86 %2.80 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 4.54 3.94 EURO 4.61 4.65 EMTİA FİYATLARI Kapanış BRENT PETROLÜ ($/varil) 94.83 -%2.75 ALTIN ($) 862.90 -%0.86 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Piyasa Beklentisi* Önceki Dönem Açıklanan 04-Oca ABD Toplam araç satışları (Aralık) 16.0M 16.3M 16.2M ABD Yurtiçi araç satışları (Aralık) 12.2M 12.5M 12.4M ABD Tarımdışı istihdam artışı (Aralık) 70K 18K 115K ABD İmalat sanayi istihdam artışı (Aralık) -15K -31K -13K ABD İşsizlik oranı (Aralık) 4.80% 5.00% 4.70% ABD ISM İmalat dışı (Aralık) 53.70 53.90 54.10 08-Oca ABD Beklemedeki konut satışları (Aylık-Kasım) -0.70% --- 0.60% ABD Tüketici kredileri (Kasım) USD8.0M --- USD4.7M 09-Oca ABD ABC Tüketici Güveni (7 Ocak) --- --- -20 ABD MBA Mortgage Başvuruları (5 Ocak) --- --- -11.60% 10-Oca ABD İşsizlik başvuruları (6 Ocak) 335K --- 336K ABD Devam eden işsizlik başvuruları (30 Aralık) 2730K --- 2761K ABD Toptan satış stokları (Kasım) 0.40% --- 0.00% 11-Oca ABD Ticaret Dengesi (Kasım) -USD59.5M --- -USD57.8M ABD Aylık Bütçe Açıklamaları (Aralık) USD50.0M --- USD42.0M 15-Oca ABD Üretici Fiyat Endeksi (Aylık-Aralık) 0.20% --- 3.20% ABD Çekirdek Üretici Fiyat Endeksi (Aylık-Aralık) 0.20% --- 0.40% ABD Üretici Fiyat Endeksi (Yıllık) 7.90% --- 7.20% ABD Çekirdek Üretici Fiyat Endeksi (Yıllık) 2.00% --- 2.00% ABD Avans Perakende Satışlar (Aralık) 0.10% --- 1.20% ABD Oto hariç perakende satışlar (Aralık) 0.10% --- 1.80% ABD Empire Üretim Endeksi (Aralık) 9.50 --- 10.30 Kaynak: Bloomberg 1.48 1.47 1.46 1.4715 1.4675 1.4738 1.4711 1.4693 100.0 98.5 97.0 95.5 94.0 97.7 99.1 97.5 94.8 1.45 1.44 92.5 91.0 89.5 92.7 1.43 88.0 1.42 01 Oca 86.5 85.0 08 Oca 5