12 Aralık, 2002 Günlük Bülten 12 Aralık 2002 Kopenhag Zirvesi bugün başlıyor AB liderleri Türkiye nin üyelik görüşmelerinin 2005 yılında başlamasını teklif eden öneriyi destekliyor Bush Türkiye nin AB üyeliği için destek arayışında Kopenhag Zirvesi: İki gün sürecek olan AB zirvesi bugün AB Dönem Başkanı Danimarka nın başkenti Kopenhag da başlıyor. Zirvenin ana gündem maddesi AB nin genişleme süreci olacak. 10 ülke (Polonya, Macaristan, Çek Cumhuriyeti, Slovakya, Slovenya, Estonya, Litvanya, Letonya, Kıbrıs ve Malta) resmi olarak AB den davet bekliyor. Zirvede ayrıca Türkiye nin AB deki geleceği de belirlenecek. Türkiye AB den tam üyelik görüşmeleri için tarih veya en azından 2003 yılı için şartlı tarih talep ederken AB nin Türkiye ye 2004 veya 2005 yıllarına yönelik tarih için tarih vermesi bekleniyor. 15 üyeli AB nin 10 üyesinin Fransa-Almanya tarafından sunulan ve 2004 yılında ilerleme denetiminden geçmesi durumunda Türkiye ile üyelik görüşmelerinin 2005 yılında başlamasını teklif eden öneriyi desteklediği bildiriliyor. Zirvenin bugünkü programı aşağıda çıkarılmıştır. 15:30 Avrupa Birliği ülkelerinin merkez sağ parti liderleri zirve öncesi görüşmeler yapacak. 20:00 Zirve 15 AB ülkesi lideri ile Avrupa Konvansiyonu Başkanı arasında yapılacak toplantı ile başlayacak. 21:45 15 AB ülkesi lideri yemekli bir toplantı yapacak. AB dışişleri bakanları ise ayrı bir yemekli toplantıda bir araya gelecekler. Türkiye nin durumu da bu toplantılarda görüşülecek. 00:30 Danimarka Başbakanı Rasmussen basın toplantısı yapacak. Bu toplantıda Rasmussen in Türkiye nin durumuna ilişkin sinyal vermesi bekleniyor. Türkiye nin AB üyeliği konusunda açıklamalar: Bir Alman hükümet kaynağı Kopenhag Zirvesi nde Türkiye ye tam üyelik görüşmeleri için tarih verilmesini beklemediğini söyledi. Ancak Fransa-Almanya tarafından sunulan önerinin AB ülkeleri arasında destek bulacağını ifade etti. Diğer taraftan AB Komisyonu Başkanı Prodi, AB ülkeleri temsilcilerini uyararak Türkiye ile ilgili kararlarını verirken tarafsız olmalarını söyledi. Prodi ayrıca AB nin menfaatleri açısından birliğin genişlemesinin sınırlı kalması gerektiğini ifade etti. Bush Türkiye nin AB üyeliği için destek arayışında: AB dönem başkanı Danimarka, ABD Başkanı Bush un Danimarka Başbakanı Rasmussen i telefonla arayarak Türkiye nin AB ilişkilerini görüştüğünü bildirdi. Telefon görüşmesinin detayları hakkında bilgi verilmedi ancak ABD yönetiminin Kopenhag Zirvesi öncesinde açık bir biçimde stratejik ortağı Türkiye nin AB üyeliği için destek arayışında bulunduğu biliniyor. İMKB-100 12,717 Piyasa Değeri (TL milyar) 69,026,351 Piyasa Değeri ($mn) 44,374 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 10,538 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 403.8 İlk 20 Aracı Kurum Alış/(Satış) farkı ($mn) -0.7 Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB-100 12,717.3-2.53 0.82 İMKB-50 12,426.6-2.6 0.80 İMKB-30 15,767.9-2.66 1.01 İMKB Sınai 12,127.1-2.12 0.78 İMKB Mali 16,013.5-2.66 1.03 İMKB Hizm. 8,171.0-2.21 0.53 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. Dow Jones 8,589.14 0.17 Nasdaq-Composite 1,396.59 0.42 Arjantin Merval İnd. 490.02-3.16 Nikkei 8,708.69-0.22 Piyasa verileri Günlük Aylık 11-12-02 Getiri(%) Getiri(%) İMKB-100 12717.28-2.53-4.38 $/TL 1,555,542-0.18 0.83 Euro/TL 1,568,142-0.57 2.36 Euro/$ 1.0081-0.39 1.52 Altın/Ons ($) $323.6-0.49 1.55 O/N Repo (net) 34.30% 0.09 1.13 Bono Piyasası 07/05/03 49.14% 0.51 1.55 02/07/03 50.96% 0.84 1.61 1,650,000 1,600,000 1,550,000 1,500,000 1,450,000 $/TL 11/11/2002 25/11/2002 09/12/2002 Eurobond piyasası ihraçları 11/12/2002 T.C. Hazinesi Kupon Vade Fiyat Getiri USD 11.500 23/01/12 106.375 10.39 USD 11.375 27/11/06 109.375 8.53 USD 11.750 15/07/10 108.125 10.18 USD 11.875 15/01/30 109.000 10.84 USD 11.875 11/05/04 110.625 5.92 USD 12.375 15/07/09 111.250 9.98 USD 12.000 15/12/08 110.500 9.65 USD 8.875 05/12/03 102.750 2.02 USD 9.875 23/02/05 106.500 6.62 USD 10.000 19/09/07 104.125 8.91
Enflasyon raporu: Merkez Bankası Kasım ay enflasyon raporunu yayınladı. Raporda, Irak a düzenlenecek olası bir askeri müdahale ile AB-Türkiye ilişkilerinin bozulması durumunda fiyat beklentileri ile döviz kuru üzerinde oluşabilecek olumsuz etkiler nedeniyle ekonomik programın 2003 yılında zarar görebileceği vurgulandı. Banka ayrıca, iç talepte yaşanan canlanmanın enflasyonist beklentileri körükleyeceğini ve böylelikle %20 olan 2003 yılı resmi TÜFE artış hedefinden sapmalara yol açabileceğini vurguladı. Irak konusu: AKP lideri Erdoğan yapmış olduğu açıklamada Türkiye nin Irak a düzenlenecek olası bir askeri müdahalede yer alıp almayacağı hususunda referanduma gidilebileceğini belirtti. Türkiye güney komşusu olan Irak a müdahaleye soğuk bakıyor çünkü bölgede yaşanacak bir sorunun ekonomik sorunları daha da kötüleştirmesinden ve Kuzey Irak ta bağımsız bir Kürt devleti kurulmasından endişe ediliyor. Mali Milat: Mali Miladın kaldırılmasını öngören yasa tasarısı dün Bakanlar Kurulu nda kabul edildi. Yasa tasarısı ile birlikte sermayenin sistem dışından sistem içerisine girerken kaynağının sorulmaması ve vergilendirilmemesi öngörülüyor. Depo ihalesi: TCMB piyasadaki fazla likiditeyi çekmek amacıyla dün düzenlediği 1 ay vadeli TL depo ihalesinde maksimum %44.25 bileşik faiz oranı ile 200 trilyon TL borçlandı. İhalede oluşan faiz oranı bir önceki ihaleye göre 25 baz puan gerilerken toplam teklif 849 trilyon TL olarak gerçekleşti. TRL ve Bono Piyasası Avrupa ve Amerika da Türkiye nin AB üyelik müzakereleriyle ilgili pazarlıklar devam ederken, bono piyasası temkinli şekilde hareket etti. Hazine nin itfasından az borçlanması sebebiyle piyasada kalan likiditenin kısa vadeli kağıtları tercih etmesi sebebiyle bono bileşik faizleri sabah seansında yaklaşık 2.5 puanlık düşüş kaydetti. Öğleden sonra Kopenhag Zirvesi öncesinde Türkiye nin AB üyeliğine ilişkin endişelerin yeniden hakim konuma gelmesiyle faizler yeniden %51 seviyesine yükseldi. İşlem hacmi Salı günü gerçekleşen 494 milyon dolardan belirgin şekilde yükselerek 1,151 milyon dolara ulaştı. Gösterge niteliğindeki 2 Temmuz 2003 vadeli bononun ortalama bileşik faizi düşüş kaydederek %52.38 den %51.00 e geriledi. Merkez Bankası nın olası Irak operasyonu ve iç talepteki canlanmaya bağlı olarak dezenflasyon programının bozulma gösterebileceğine ilişkin uyarıları faizler üzerinde belirgin bir etki yaratmazken, açıklamalar Aralık ayındaki olası faiz kotasyonu indirimi beklentilerinin ortadan kalkmasına neden oldu. Bu nedenle, piyasadaki negatif fonlamaya da bağlı olarak, bono bileşik faizlerindeki potansiyel bir düşüşün sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Bugün, Kopenhag Zirvesi sırasında Türkiye ile ilgili yapılabilecek açıklamalar piyasanın yönünü belirleyecektir. Kopenhag Zirvesi nden çıkacak sonuca bağlı olarak bono bileşik faizlerinin %48-52 bandında dalgalanmasını bekliyoruz. Dolar kuru dün açılışta 1,545,000-1,550,000 aralığında hareket ederek güne başladı. Öğleden sonra dolar kotasyonları bazı bankaların pozisyon kapatması sebebiyle 20,000 TL yükselerek 1,570,000 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası fiksingi 1,555,542 TL ile bir önceki işgünü kapanışına göre %0.2 oranında değer kaybederken, bankalararası döviz piyasasında bugün valörlü işlemlerde en iyi alış/satış kotasyonları 1,559,000/1,562,000 düzeyinde bulunuyordu. Kopenhag Zirvesi Türkiye nin AB yolunda olumlu bir sonuç yaratmadığı sürece 1,550,000 seviyesinin altında kalıcı bir seyir izlenmesinin zor olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle bugünkü işlemlerde dolar kurunun 1,540,000-1,580,000 TL lik geniş bir bantta hareket etmesini bekliyoruz. En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Uki Konfeksiyon 8,200 17,14 Yataş Yatak 1,825 15,87 Dardanel 800 12,68 Kerevitaş Gıda 1,775 10,94 Alkim Kağıt 3,100 8,77 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Ihlas GMYO 2,750-9,84 Kristal Kola 12,000-9,43 Metemtur 38,500-8,33 İş Bankası ( B ) 720,000-7,69 GSD Holding 1,225-7,55 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl.Hacmi(TLmn) Ihlas Holding 2075 66,624,588 Yapı Kredi Bankası 1575 47,383,864 İş Bankası ( C ) 5700 43,452,060 Tüpraş 9800 27,886,554 Koç Holding 20750 27,658,496 Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Portföy 11 Aralık 02 ($mn) (%) Ağırlığı AKBNK 3,200 2,800 2.3 %10 ALARK 269 367-0.2 %10 EREGL 563 640-5.8 %10 FROTO 834 1,000-1.4 %10 HURGZ 506 540 4.8 %10 NETAS 142 180-3.5 %10 SAHOL 2,880 3,100 1.3 %10 TOASO 477 600 7.3 %10 TUPRS 1,578 1,600-0.8 %10 VESTL 435 540 1.5 %10 Performans Portföy İMKB-100 Relatif 29.11.02-11.12.02 -%3.87 -%4.38 %0.53 Kümülatif %21.93 -%7.73 %32.15 ( * ) 29 Kasım 11 Aralık 02 tarihleri arası performans 2 12 Aralık, 2002
Şirket Haberleri: Finansal Forum da yer alan bir habere göre Alkim Kimya [Piyasa Değeri: 44.9 milyon dolar] 1 yıl önce başlattığı kapasite artırımı ve verimlilik yatırımını tamamlayarak kapasitesini %30 artırdı. Böylece Şirketin yıllık üretim kapasitesi 230 bin tondan 300 bin tona yükselmiş oldu. Ford Otosan [Piyasa Değeri: 834.2 milyon dolar] Genel Müdürü Turgay Durak yaptığı basın toplantısında, Kasım ayı itibarıyla Avrupa lı filo müşterilerine gerçekleştirilen Transit ve Connect satışlarıyla ilk 11 ayda 294 milyon euro ihracat geliri elde ettiklerini ve bu rakamın yıl sonunda 375 milyon euroya çıkmasının beklendiğini söyledi. Açıklamalara göre, 2003 yılında 800 milyon euro ihracat hedefleyen Ford Otosan, iç pazarda ise Connect in piyasaya çıkmasıyla Ekim ve Kasım aylarında birinciliğe yerleşirken ilk 11 ay sonunda %13.1 genel pazar payı ile Tofaş (%13.5) ve Renault un (%13.4) ardından üçüncü sırada bulunuyor. Ford Otosan ayrıca yılın Uluslararası Ticari Araç Ödülü nü alan Connect modeli için Türkiye de bir ilk olarak lisans hakkına sahip oldu. Buna göre, Connect i yurtdışında üretmek isteyenler %50 Ford Otosan a %50 Ford a olmak üzere lisans bedeli ödeyecekler. Ford Otosan için 1 milyar dolarlık hedef değer ile Al tavsiyemizi korumaktayız. Goldaş [Piyasa Değeri; 42.6 milyon dolar] yönetim kurulu yurtdışında altın üretimi ve madencilik konusunda faaliyet gösteren şirketlerle görüşmeler gerçekleştirmesi amacıyla yönetim kurulu başkanına yetki verdi. Net Holding [Piyasa Değeri; 22.5 milyon dolar] şirket iştiraklerinden Net Turizm in [Piyasa Değeri; 11.0 milyon dolar] sermayesinin %6.9 unu temsil eden 1.7 trilyon nominal hissesini 24 ay içerisinde İMKB de satacağını açıkladı. Petrol Ofisi [Piyasa Değeri; 1,141,1 milyon dolar] İş Doğan Petrol Yatırımları nın şirket tarafından devralınması kararının iptali için yatırımcılar tarafından dava açıldığına dair herhangi bir tebligatın şirkete ulaşmadığını açıkladı. 12 Aralık, 2002 3
Teknik Analiz 12 Aralık 2002 :.XU100, Last Trade [Hi/Lo/Cl Bar][WMA 5][WMA 22][WMA 56][WMA 200] Daily 26Oct00-26Dec02 Pr TRL 14500 14000 13500 13000 12500 12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 Nov00 Dec Jan01 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan02 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Endeks güne 13157 ye yükselerek başlamasının ardından, 13150-13200 dirençlerini kıramayarak geri çekilmeye başladı. Bu geri çekilme ile 12577 ye düşerek 12717 den kapandı. Üçgen sıkışmanın alt destek seviyesi olan 12500 de tutunan endeks yükselişlerde satış baskısı ile karşılaşmaya devam etti. Bu durumda endeksin üçgen sıkışmayı aşağı kırma olasılığı yükseliyor. Aynı zamanda kısa vadeli ağırlıklı ortalamanın orta vadeliyi aşağı kırması onaylanmış durumda, bu nedenle düşüşün hızlanması beklenmelidir. Endeks 12500 desteğinin altında kalırsa artan satış baskısı ile 56 günlük ağırlıklı ortalamanın bulunduğu 12000 e kadar düşüş devam edecektir. Yeni pozisyon alınmamalı ve 12500 aşağı kırılırsa eldeki pozisyonlar satılmalıdır. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 12912 13126 12045 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 12800-13000 13200 13500 Destek 12500 12200-12000 11500 4 12 Aralık, 2002
Araştırma Bölümü Hayriye Turgay, Araştırma Müdürü Özgür Altuğ, Yetkili (Ekonomist) Mehmet Fatih Keresteci, Analist (Ekonomist) hayriyeturgay@hsbc.com.tr ozguraltug@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Cenk Orçan, Yönetmen cenkorcan@hsbc.com.tr Bülent Yurdagül, Yönetmen bulentyurdagul@hsbc.com.tr Ilgın Erdoğan, Yönetmen ilginerdogan@hsbc.com.tr İzzet Özdal, Analist izzetozdal@hsbc.com.tr Kazım Andaç, Yetkili kazimandac@hsbc.com.tr Levent Topçu, Analist leventtopcu@hsbc.com.tr Serhan İbrahimoğlu, Analist serhanibrahimoglu@hsbc.com.tr Ömer Ömerbaş, Analist omeromerbas@hsbc.com.tr Bu rapor Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:122 B Blok Kat:4 80280 Esentepe İstanbul Telefon: 212 355 6363 Faks: 212 267 3037 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. (Ekim 2001) 12 Aralık, 2002 5