LOGO BUSINESS SOLUTIONS 2014 Yılı Değerlendirmesi 16 Şubat, 2015 12 1
Uyarı Bu sunum, LOGO Yazılım Sanayi ve Ticaret A.Ş ( LOGO veya Şirket ) hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket yönetiminin gelecekte gerçekleşmesini öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada verilen öngörülerden sapma gösterebilir. LOGO, LOGO nun yöneticileri veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunumdaki bilgilerin kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.
İçindekiler 2014 Özeti Finansal Sonuçlar
2014 Özeti Organik ve inorganik büyümeye bağlı güçlü gelir artışı sağlandı. Tekrar eden gelirlerin toplam içindeki payı %93 artışla %36 a ulaştı. Bulut gelirlerinde %39 artış sağlandı. Diva 4.000 den fazla firmada 7.500 noktada kullanımda. İhracat pazarlarında devam eden belirsizliğe rağmen yurtdışı satışlar bir önceki yıldaki seviyesini korudu. Faaliyet karlılığındaki artış devam etti. Hisse Başı Kazançta %43 arttı. Önde gelen CRM çözümleri sağlayıcısı Intermat ile hisselerinin muhtemel devri konusunda Niyet Mektubu imzalandı-hisse devri 2015 yılı başında gerçekleşti Şubat 2015 de e-çözüm ile hisselerinin muhtemel devri konusunda Niyet Mektubu imzalandı Logo, yakaladığı ivmeyi 2015 yılında da kesintisiz sürdürmek için en uygun konumda bulunuyor.
Artan Pazar Payı ve Ürün Çeşitliliği Artan Pazar Payı Sektör büyümesinin üstünde büyüyerek %17 artan pazar payı KOBİ lerde pazar lideri, sektörde 2. büyük firma Genişleyen Ürün Yelpazesi Ürün geliştirme ve katma değeri yüksek şirket alımlarıyla artan ürün çeşitliliği. Intermat CRM çözümleri ile 2015 de Logo ya katıldı Coretech (2011) LogoMarin er (2011) WorldBi (2011) Netsis (2013) E-logo (2014) SAP 41,0% OTHERS 19,2% LOGO 23,3% 8,5% Oracle 8,1% Microsoft Leading SaaS co retail aftersales service ERP for Leading the SaaS shipping co. industry Business Analytics Was Logo s major local competitor e-invoice software &services
Content 2014 Özeti Finansal Sonuçlar
Finansal Özet 4. Ç 12 A H UFRS (m TL) 4.Ç 13 4. Ç 14 D LFL13 LFL D 12A13 12A14 D LFL 13 LFL 14 LFL D 12A 14 Satış Gelirleri 32,5 35,2 8% 33,9 4% 70,7 104,0 47% 85,9 105,4 23% 120 FAVÖK 11,6 8,7-25% 11,4-24% 27,1 39,6 46% 29,2 40,0 37% 50 FAVÖK % 36% 25% 34% 38% 38% 34% 38% 42% Net Kar 6,1 8,5 39% 6,4 33% 19,4 27,7 43% 20,8 28,2 39% 35 Net Kar % 19% 24% 19% 27% 26% 24% 27% 29 3 ve 4ncü çeyreklerde ekonomide yaşanan yavaşlama beklenen gelir büyümesini olumsuz etkiledi. Satışlar hedef altında gerçekleşmekle birlikte satış geliri ve karlılık büyümeleri yüksek iki haneli büyüme oranlarına ulaştı. Netsis ve e-logo mali tablolara 2013 ve 2014 yıllarında tüm yıl dahil olsaydı satış geliri ve karlılıktaki büyüme yine yüksek iki haneli büyüme oranlarına ulaşırdı. 7
Gelirlerde parasal değer ve kalite artışı Son Beş Yılda Satış Performansı (m TL) Satışların Dağılımı 120 100 YBBO: 50% 104 Yerinde satış Yazılım hizmetleri Diğer hizmetler 5% 5% 80 70,7 60 46,2 40 20 20,8 31 90% 0 2010 2011 2012 2013 2014 Tekrar Eden Gelirler 120% 100% 80% 4% 15% 24% 36% 60% 40% 20% 0% 96% 85% 76% 64% 2011 2012 2013 2014 KOBİ segmentindeki liderlikle birlikte kurumsal segmentin satışlarda en büyük paya sahip olması gelir istikrarı sağlamakta. Tekrar eden gelirler sürekli artış göstermekte.
Kontrollü gider artışı Ar-Ge (000 TL) Satışlardaki Payı(%) S&P (000 TL) Satışlardaki Payı (%) G&Y (000 TL) Satışlardaki Payı (%) 28% 24% 21% 27% 13% 11% 104.031 104.031 104.031 70.731 71% 91% 27% 70.731 70.731 17.103 29.271 14.931 28.553 9.271 11.812 2013 2014 2013 2014 2013 2014 Total Revenue R&D Expenses Total Revenue Sales & Marketing Total Revenue General & Administrative AR-GE de artış devam etti. LOGO nun, başarılı AR-GE faaliyetleri sayesinde yeni ürün sunumları gerçekleştirildi. 2013 ve 2014 yıllarında toplam gelirlerin %30 u son iki yılda geliştirilen ürün ve hizmetlerden sağlandı. Başarılı satış kanalı geliştirme faalyetleri Netsis ile geliştirilen sinerjiyle devam etti. Marka imajına yönelik daha yüksek seviyede pazarlama harcaması Genel Yönetim Giderlerinin satışlar içindeki payı etkinlik odaklı çalışmalar sayesinde gerilemeye devam etti. Share of G&A expenses in the sales revenue declined with increasing efficiency 9
Satışların üstünde karlılık büyümesi Faaliyet Karı (m TL) FAVÖK (m TL) Net Kar (m TL) 35 30 25 20 15 10 5 0 6,6 25% 21% 12% 29% 27% YBBO:65% YBBO: 50% YBBO: 107% 11,6 20,8 29% 31% 29,6 35% 2011 2012 2013 2014 FK: Brüt Kar SPG - GYG - AR-GE 28% + 3% 11,8 28% 38% 38% 17,4 38% 38% 27,1 38% 39,6 41% 45% 2011 2012 2013 2014 FAVÖK: Brüt Kar SPG - GYG - AR-GE + Amortisman 38% 19 + 26% 3% 27% 11 + 3% 24% 3 10% 10% 27% 29% 31% 28 2011 2012 2013 2014 Etkinlik odaklı stratejimiz sayesinde Faaliyet Karı ve FAVÖK te sürdürülebilir büyüme elde ettik Tek defalık yapılandırma maliyetlerine rağmen yüksek karlılık oranlarına ulaşıldı. (kar marjına etkisi yaklaşık %3) 10
Güçlü sermaye ve özkaynak karlılığı Bilanço Özeti(m TL) Bilanço Rasyoları Nakit ve nakit benz. 2013 2014 D 19,3 48,7 152% Ticari Alacaklar 52,8 53,7 2% Maddi Varlıklar 13,6 15,1 11% Maddi olmayan varlıklar 36,5 43,6 20% Diğer Varlıklar 2,5 5,0 100% Toplam Varlıklar 124,7 166,1 33% Toplam Yükümlülükler 65,6 78,5 20% Toplam Özkaynaklar 59,1 87,6 48% Total Borçlar ve Özkaynaklar 124,7 166,1 33% 2013 2014 Özkaynaklar / Toplam Varlıklar 0,47 0,53 Cari Oran 1,88 1,79 Net Kar / Özkaynaklar (Ortalama) 33% 32% Hisse başı kazanç 0,771 1,102 Özkaynak oranları, kaynakların etkin kullanımı sayesinde güçlü karlılık büyümesi sağlandığı göstermekte. Ortalama özkaynağa göre hesaplanan özkaynak karlılığı, son dönemdeki organik büyümeye ek olarak, LOGO nun organik faaliyetleri ile büyüme yaratma gücünü ortaya koymakta. 12
Güçlü nakit dönüşümü ile yüksek likidite Nakit Akım Tablosu (m TL) İşletme Sermayesi(m TL) (Gelirlere Oranı%) 2013 2014 Nakit ve Nakit Benzerleri (Dönem Başı) 9,8 19,3 İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışları 21,4 55,9 (-) Yatırım Faalyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları -31,9-22,2 Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışları 19,9-4,3 Nakit ve Nakit Benzerleri (Dönem Sonu) 19,3 48,6 2013 2014 Total Borç* 24,1 23,2 Nakit ve Nakit Benzerleri ve Finansal Yatırımlar 19,5 48,7 Net Nakit (NN) / Net Borç (NB) Durumu NB 4,6 NN 25,5 Toplam Borç: KV Borçlanmalar + UV Borçlanmaların KV bölümü + UV Borçlanmalar 35% 38% 60% 46% 47,6 42,8 17,7 11,0 2011 2012 2013 2014 İşletme Sermayesi: Ticari Alacaklar +Stoklar Ticari Borçlar Güçlü nakit döngüsü Vergi muafiyeti Minimum yatırım ihtiyacı İşletme sermayesinin satışlara oranındaki iyileşme etkin nakit yönetimi politikası ve konsolidasyon nedeniyledir Ticari alacaklarının çoğunluğu kredi kartı alacaklarından oluşmaktadır. 13
Hisse performansı 7 6 5 4 Hisse Geri Alımı (27 Ocak 2014) 2013 finansal sonuçlar(14 Şubat 2014) elogo Hisse Opsiyon Sözleşmesi (20 Şubat 2014) 1 Ç014 finansal sonuçlar (12 Mayıs 2014) 1Y2014 finansal sonuçlar (13 Aug 2014) Intermat Niyet Mektubu (20 Ekim 2014) 3Ç2014 finansal sonuçlar (7Kasım,2014) Intermat hisse alımı (5 Ocak 2015) 3 31% 29% 2 1 0 2.1.2014 2.2.2014 2.3.2014 2.4.2014 2.5.2014 2.6.2014 2.7.2014 2.8.2014 2.9.2014 2.10.2014 2.11.2014 2.12.2014 2.1.2015 2.2.2015 LOGO BIST-100 LOGO XU100 Ortalama Fiyat Fiyat Ortalama Fiyat Fiyat Piyasa değeri (TRALOGOW91U2) m TL S1A 27,80 0% 87900,57-3% S3A 27,12 4% 85605,88 6% S6A 26,15 15% 81868,75 12% Hisse değeri @ 13 Şubat 2015 27,85 Pay adedi 25M Piyasa değeri @13 Şubat 2015 696,25M S1Y 19,44 400% 77845,38 33% 16
Logo Yatırımcı İlişkileri T: +90 262 679 8000 E: investor@logo.com.tr