PUSULA EKONOMİ - POLİTİKA ABD de Cuma günü açıklanan ve beklentilerin altında kalan makro verilerin ardından Wall Street endekslerinde kayıplar görülse de, değerleme tartışmaları altında endekslerin Mayıs ayını %1 lik primle tamamladığı görülüyor. Haftaya başlarken Asya da ise Çin ve Hong Kong dışında kalan borsalarda zayıf görünüm dikkat çekiyor. ABD ve Çin de beklentilerin altında açıklanan makro veriler bölgede haftanın ilk işlemlerinde baskı yaratıyor. Günlük bazda Avrupa da açıklanacak İmalat PMI ve ABD de açıklanacak ISM İmalat verileri öne çıksa da, haftanın öncelikli verisinin Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri olduğunu hatırlatalım. 7 Haziran günü gerçekleşecek genel seçimler öncesinde yurtiçi gündemde BDDK ve TCMB kaynaklı haber akışı öne çıkıyor. BDDK, 4 Şubat 25 tarihinde yönetimine el koyduğu Bank Asya'nın TMSF'ye devredilmesine karar verdiğini açıkladı. TCMB ise Türkiye de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin zorunlu karşılığa tabi yükümlülüklerinin kapsamını genişletti. Söz konusu TCMB düzenlemesinin bankaların mali bünyesi üzerindeki etkisinin sınırlı olması bekliyoruz. Cuma gününü satış baskısının yükseldiği BİST100 endeksinde, Mayıs ayı %1.2 lik kayıpla tamamlandı. Böylelikle son 10 yılda 7.kez Mayıs ayının kayıpla tamamlanmış oldu. Güne başlarken Türk Lirası nda zayıflık öne çıkarken, BİST100 endeksinde sınırlı satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 82,800-82,200(200 günlük hareketli ortalama) seviyelerini destek bölge olarak izlerken, bu bölge üzerinde öne çıkabilecek yükseliş denemeleri açısından ise izleyeceğimiz direnç 83,500 seviyesidir. Gün içi görünümde olası tepki alımlarına karşın 83,500 seviyesinin aşılamamasını zayıflığın devamı olarak PİYASALAR Dış Ticaret Dengesi, Nisan 25: Nisan ayında dış ticaret açığı, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %30 düştü. Nisan 24 te 7.3 milyar dolar olan açığımız Nisan 25 te 5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Dolayısıyla yıllık cari açığımızın da 45.5 milyar dolardan 43 milyar dolara doğru gerilemesi beklenmeli. 25 sonu için 35 milyar dolar olan beklentimizi koruyoruz. Detaylara baktığımızda, ihracatın hiç büyümediğini görüyoruz aylık 13.3 milyar dolar (AB ye ihracatımız ise sadece Nisan ayında yıllık %10 düşmüş). İthalat ise daralmaya devam ediyor yıllık %11 düşerek 18.4 milyar dolar olmuş. (özellikle ara malında düşüş var-bunun da temel sebebi düşük emtia fiyatları). Yılın ilk 4 ayında kümüle ihracatımız %6 daralıyor oysa ki altın dışı baktığımızda bu rakam %12 daralma gösteriyor. Yılın ilk dört ayında toplam altın ihracatımız yıllık %70 e 7.08% yakın artıyor. Bu da ihracatımızdaki düşüşü sınırlandırıyor. 7.40% 8.04% ÖNEMLİ VERİLER Hisse Senedi Piyasası Türkiye BİST 100 82,981-0.70% ABD DJI 18,1-0.64% İngiltere FTSE 6,984-0.80% Almanya DAX 11,414-2.26% Döviz Piyasası MB Euro Satış (TL) 2.9199 0.54% MB ABD$ Satış (TL) 2.6635 0.20% EUR/USD Paritesi 1.0963 0.34% Para Piyasası 10:00 Türkiye HSBC İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: 48.0 10:50 Fransa Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 49.3 / Beklenti: 49.3 10:55 Almanya Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: 51.4 11:00 AB Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: 52.3 11:30 İngiltere Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 51.9 / Beklenti: 52.8 15:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.7 15:30 ABD Kişisel Gelir (Nisan) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3 15:30 ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2 16:05 ABD FED üyesi Rosengren konuşacak. 16:30 ABD FED üyesi Fischer konuşacak. 16:45 ABD Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 53.8 / Beklenti: 53.8 17:00 ABD ISM İmalat (Mayıs) Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: 52.0 Gösterge Tahvil %9.88-0.03% O/N Faiz (Basit) %10.04 Emtia Piyasası Petrol (Spot Brent) 65.15 3.38% Nisan 25 10 1 Altın ($/Ons) 1,191.6 0.15%
02.11 06.11 10.11 02.12 06.12 10.12 02.13 06.13 10.13 02.14 06.14 10.14 08-10 12-10 04-11 08-11 12-11 04-12 08-12 12-12 04-13 08-13 12-13 04-14 08-14 12-14 04-15 DÖVİZ PİYASASI ULUSLARARASI PİYASALAR Cuma günü ABD büyüme verisine kadar diğer para birimleri karşısında değer kazançlarını sürdüren USD, beklentilere paralel olarak %0.7 gerileyen 1. çeyrek büyüme verisi ile değer yitirdi. Cuma günü EUR/USD paritesi 1.10 seviyesinin üzerine çıkarken, yurtiçinde ise USDTL 2.6480 e kadar geriledi. Bu sabah ise /$ 1.0960, $/Yen 124, /Yen 135.9 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6640 sevisinden geçerken, paritenin gün içinde 2.6550-2.6750 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.6590 ve 2.6520 destek, 2.6715 ve 2.6785 ise direnç seviyeleridir. Geçtiğimiz hafta açıklanan ekonomik büyüme verileri ABD'de ekonominin birinci çeyrekte %0.7 daraldığını göstererek ilk açıklanan %0.2'lik büyüme verisinden keskin bir dönüş gerçekleştirdi. ABD'de borsalar ekonominin daralmasının ardından Cuma gününü kayıplarla kapattı. Dow Jones %0.64, S&P 500 endeksi ise %0.63 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.13, Brent petrol varil fiyatı ise $65 seviyesinde. Asya borsaları Çin'den gelen farklı fabrika aktivitesi raporlarının dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin yavaşladığına dair mevcut endişelerin devam etmesiyle geriledi. Vadeli Dow Jones sözleşmesi bu sabah %0.21 primli. Bugün, Avrupa da Avrupa Bölgesi ve Almanya PMI, Almanya Mayıs ayı enflasyon verileri, ABD de ise kişisel gelir, kişisel harcamalar, imalat PMI ve ISM imalat 7.08% verileri takip edilecek. 97 7.40% 160.1 8.04% DÖVİZ KURLARI EUR/USD USD/TL GBP/USD YURTDIŞI PİYASALAR DESTEK DİRENÇ KAPANIŞ DEĞİŞİM 1.0850 1.1030 ABD DJI 18,1 -%0.64 1.0770 1.1100 İngiltere FTSE 100 6,984 -%0.80 2.6520 2.6710 Almanya DAX 11,414 -%2.26 2.6400 2.6840 Rus. MOSKOW TIMES 969 -%2.23 1.5240 1.5385 Brezilya BOVESPA 52,760 -%2.25 1.5200 1.5450 USD/TL ve EUR/USD ######### -2.26% VIX Nisan 25 2 1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 EUR/USD USD/TL (Sağ Eksen) 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 50 45 40 35 30 25 20 15 10
11.14 05.15.11 04.11 07.11 10.11.12 04.12 07.12 10.12.13 04.13 07.13 10.13.14 04.14 07.14 10.14 11.14 05.15 02.16 08.16 02.17 08.17 02.18 08.18 02.19 08.19 02.20 08.20 02.21 08.21 02.22 08.22 02.23 08.23 EUROBOND PİYASASI TAHVİL BONO PİYASASI Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 210 211.8 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 211.3 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $173.1 seviyesinde. 16/11/26 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %9.89 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.70-10.00 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. ÖNERDİĞİMİZ KAĞITLAR ÖNERDİĞİMİZ KAĞITLAR YATIRIM TERCİHİ VADE FİYAT YATIRIM TERCİHİ VADE GETİRİ Uzun Vade (20-30 yıl) 14..2041 111.1 Kısa Vade (18 aya kadar) 24.02.26 10.56 Orta Vade (10-30 yıl) 15..2030 173.7 Orta Vade (18-36 ay) 14.02.28 9.42 Uzun Vade (3-10 yıl) 27.09.2023 9.24 2030 VADELİ EUROBOND FİYATI (ABD$) 186 184 182 180 178 176 174 172 170 VERİM EĞRİSİ 10.8 10.6 10.4 10.2 10.0 9.8 9.6 9.4 9.2 9.0 8.8 8.6 Nisan 25 3 2030 EUROBOND SPREAD 2.9199 0.54% GÖSTERGE TAHVİL BİLEŞİK FAİZİ 290 2.6635 0.20% 12.0% 1.09626431 0.34% 270 10.0% 9.88% -0.03% 250 6.84% 8.0% 230 210 190 65.15 0.17% 1191.55 1.49% 6.0% 4.0%
HİSSE SENEDİ PİYASASI VADELİ İŞLEMLER PİYASASI Cuma Endekste gününe dün tepki yükselişle alımlarına başlayan karşın BİST100 kısa vadeli endeksinde 85,000 VİOP Endeks30 Haziran Kontratı bölgesindeki direnç aşılamazken, günün ikinci yarısında artan satış Güne pozitif seyirle başlayan kontrat günün büyük bölümünde iyimser dirençlerin aşılamaması sonrasında satışlarla birlikte baskısı sonrasında kapanış %0.7 lik düşüşle 82,981 seviyesinden seyrederken gün sonunda gelen sert satışlarla haftanın son işlem gerçekleşti. %0.40 lık kayıpla İşlem hacmi 73,857 önceki seviyesinden güne göre kapandı. %21 artarak İşlem 4.174 mntl gününü %2.3 kayıpla 1.350 seviyesinden kapattı. Seans içi oldu. hacmi BİST100 ise 2.708mn endeksine TL olarak dahil 64 gerçekleşti. hisse değer kaybetti, 27 hisse değer grafiklerde dip formasyonu oluşturarak 104.350 seviyesini test eden kazandı. kontrat, gün sonu gelen satışlarla beraber kritik 102.000 desteğini de kırmıştır. Bu aşamada görünüm oldukça zayıf olmakla beraber, seçim BİST100 BİST100 endeksinde güne güne yatay sınırlı seyirle satıcılı başlanmasını eğilimle başlanmasını öncesi belirsizlik sürmektedir. Kontratta 102.000-102.500 direnç haline bekliyoruz. Son Kısa dört vadeli işlem görünümün gününde 50 hala günlük zayıf üssel olduğu hareketli ortalama gelirken 1.000-100.400 ve 99.800 destek seviyeleridir. Kontratın etrafında endekste dalgalanan 73,700 desteği endekste, üzerinde söz konusu tutunma seviye çabası üzerindeki yükseliş güne hafif satıcılı başlamasını bekliyoruz, yeni pozisyon önermiyoruz. denemelerinin başarılı olamadığı görülüyor. Haftaya başlarken zayıf açılışı sürüyor. takiben Ancak kısa olası vadeli tepki destek alımları seviyeleri sınırlı. takip Bu aşamada edeceğiz. Kısa vadeli VİOP ABD Doları Haziran Kontratı görünümde 74,500-75,200 aşırı direnç satım seviyeleri bölgede hareket iken 73,700 etmeyi altında sürdüren endekste, Güne hafif satıcılı başlayan kontrat gün içinde dalgalı 7.08% zayıf seyretti ve 82,800-82,200(200 73,000-72,500 diğer günlük destek hareketli seviyeleri ortalama) olarak seviyelerini izlenmelidir. 97 destek bölge günü 2.6842 seviyesinden kapattı. Seans içinde 7.40% 2.67 desteği üzerinde olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Bu bölge üzerinde kalmayı başaran kontratta 2.6950-2.70 direnç bölgesi yeniden test Yatırımcılara 73,700 altında pozisyon önermiyoruz, 160.1öne çıkabilecek bu 8.04% yükseliş denemeleri açısından ise izleyeceğimiz dirençler 83,500- edilebilir. Bu aşamada 2.6750-2.67 destek ve stop-loss bölgesi olarak 84,300-85,000 dir. seviye altında trade Gün amaçlı içi görünümde sat al stratejisi olası uygulamalarını tepki alımlarına karşın izlenmelidir. Kontratta 2.70 üzerinde 2.72 hedeflenebileceğinden bu 83,500 öneriyoruz. seviyesinin 74,500 aşılamamasını aşılmadıkça zayıflığın olası tepki devamı alımları olarak sınırlı göreceğiz. seviye yeni long için izlenmelidir. Kontratın güne pozitif seyirle başlamasını bekliyoruz. kalacaktır. 1,3370 1,3480 1,3300 1,3520 BİST-100 ($) ve İŞLEM HACMİ ($) Şubat 25 Nisan 25 4
Şubat 25 Nisan 25 Bu rapordaki veri ve 2.9199 grafikler güvenirliliğine 0.54% inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ 2.6635 YATIRIM 0.20% MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan 1.09626431 ve yapılacak olan 0.34% ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya 9.88% da tamamen -0.03% üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, 6.84% kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. 65.15 0.17% 1191.55 1.49%