GÜNE BAŞLARKEN 13 Ekim 2014 GÜNDEM 13 Ekim Pazartesi 15:00 AB ECB Üyesi Preat konuşacak. 15:30 AB Maliye Bakanları Lüksemburg da görüşecek. 19:00 AB ECB Üyesi Weidmann konuşacak. 19:30 ABD FED üyesi Evans konuşacak. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 73494,06 / 32249,80 Değişim TL $ Günlük -2,28% -3,21% Aylık -5,46% -7,77% YBB 8,40% 1,33% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.746 1.205 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3.093 1.421 Yabancı Takas Oranı 62,91% Gösterge Bileşik Faiz 9,67% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,07% Eurobond spread 254,00 Döviz Sepeti 2,5832 Günlük Değişim 0,51% YBB 2,00% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 233.256 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 67.617 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T F/K 11,3 10,5 8,8 FD/FVAÖK 8,6 7,5 6,7 F/DD (Bankalar) 1,1 1,3 1,1 Satış Büyümesi 9% 13% 12% FVAÖK Büyümesi 11% 15% 13% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 34% 12% Kar Büyümesi (Banka) 2% -5% 29% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 19% TEKNİK ANALİZ 74,000 YENİDEN DİRENÇ KONUMUNDA Cuma gününe satıcılı başlayan BİST100 zayıflık gün boyunca sürerken, 74,000 desteğinin kırılmasıyla artan volatilite sonrasında kapanış %2.28 lik artışla 73,494 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %31 azalarak 2.718mn TL olarak gerçekleşirken, endekste 91 hisse değer kaybetti, 4 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne kısmi satıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. Endekste kısa vadeli görünümde tepe formasyonu fiyatlamasını izlemeyi sürdürüyoruz. Aynı vadede 72,000-72,500 destek bölgesi önemini korurken, dirençler ise 74,000 ve 75,100 seviyeleridir. Gün içi görünümde 73,384 fiyat boşluğunun kapanmasını beklerken, belirttiğimiz destek bölgenin korunması halinde 74,000 bölgesine yönelik tepki alımları etkili olabilir. Kısa vadede tepe formasyonu fiyatlamasının ötelenmesi adına 75,100 direnç bölgesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu takdirde 76,500-77,500 aralığına yönelik beklentileri kısa vadede fiyatlama potansiyeli artacak olsa da, bu yöndeki toparlanmaların genel zayıf eğilimde değişiklik yapmasını henüz beklemiyoruz. PİYASALARA BAKIŞ S&P nin Fransa nın not görünümünü durağandan negatife revize ettiği, Finlandiya nın ise AAA olan kredi notunun AA+ ya düşürdüğü Cuma günü Wall Street endekslerinde küresel büyüme kaynaklı endişelerle satış baskısı devam etti. Teknoloji sektörü şirketlerinden gelen daralmaya yönelik uyarıların ardından S&P500 ve Nasdaq endeksleri Mayıs 2012 den bu yana en büyük haftalık düşüşü kaydetti. Haftaya başlarken Japonya ve ABD bono piyasasının tatil olduğu günde Asya da, Çin den gelen olumlu veriye karşın satıcılı eğilim devam ediyor. Global büyümeye ilişkin kaygıların yanında ABD de artacak bilanço açıklamalarıyla şirket finansallarına ilişkin gelişmelerinde piyasalar üzerinde etkili olacağı sürecin etkili olmasını bekliyoruz. Yurtiçi piyasalarda son dönemde global piyasalarda artan oynaklığın etkileri hissediliyor. Bu paralelde global taraftaki gelişmeler hafta boyunca yakından izlenecek olup, yurt içinde ise Çarşamba günü açıklanacak cari açık verisi takip edilecek. Yeni haftaya başlarken Türk Lirası tarafında yatay eğilim görüyoruz. BİST100 endeksinde ise sınırlı satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 72,500-72,000 destek bölgesinin korunması önümüzdeki günler adına 74,000 ve 75,100 dirençlerine yönelik tepki alımlarını destekleyebilir. Ancak kısa vadede baskının ötelenmesi adına 75,100 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. EKONOMİ HABERLERİ Sanayi Üretimi, Ağustos 2014: Sanayi üretimi Ağustos ayında yıllık bazda %12.6 arttı. Beklentimiz sanayi üretiminin %8 artması yönündeydi; piyasa beklentisi ise %9.6 artış gösteriyordu. Ağustos ayındaki ciddi yükselişin ana sebebi bayram etkisi ile sanayi üretiminin düşük kalmasaydı. BuseneisebayramTemmuzayında olduğu için sanayi üretimindeki daralma önceki ay %5 civarında gerçekleşmişti. Ancak, bu etkiyi göz önüne alsak dahi, Ağustos ta sanayi üretimi artışı güçlü. 2015 Bütçe Hedefleri: Hükümet, Orta Vadeli Program'dan sonra 2015-2017 yıllarını kapsayan Orta Vadeli Mali Plan ı (OVMP) da açıkladı. Planla birlikte kamu idarelerinin gelecek yıl bütçeleri ortaya çıktı. 2014 de 448.4 milyar lira olarak gerçekleşmesi beklenen merkezi yönetim bütçe giderleri %5.5 artışla 472 milyar TL ye; 424 milyar TL olarak beklenen bütçe gelirleri ise %6.6 artışla 451 milyar TL ye yükselecek. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Migros (MGROS, AL): Mergermarket da çıkan habere göre, BC Partners %40.25 den fazla hisseyi satmayı planlamıyor Sinpaş GYO (SNGYO, TUT): SNGYO yeni projeler (Nötr) THY (THYAO, AL): THY 2014 hedeflerini revize etti. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ S&P nin Fransa nın not görünümünü durağandan negatife revize ettiği, Finlandiya nın ise AAA olan kredi notunun AA+ ya düşürdüğü Cuma günü Wall Street endekslerinde küresel büyüme kaynaklı endişelerle satış baskısı devam etti. Teknoloji sektörü şirketlerinden gelen daralmaya yönelik uyarıların ardından S&P500 ve Nasdaq endeksleri Mayıs 2012 den bu yana en büyük haftalık düşüşü kaydetti. Haftaya başlarken Japonya ve ABD bono piyasasının tatil olduğu günde Asya da, Çin den gelen olumlu veriye karşın satıcılı eğilim devam ediyor. Global büyümeye ilişkin kaygıların yanında ABD de artacak bilanço açıklamalarıyla şirket finansallarına ilişkin gelişmelerinde piyasalar üzerinde etkili olacağı sürecin etkili olmasını bekliyoruz. Yurtiçi piyasalarda son dönemde global piyasalarda artan oynaklığın etkileri hissediliyor. Bu paralelde global taraftaki gelişmeler hafta boyunca yakından izlenecek olup, yurt içinde ise Çarşamba günü açıklanacak cari açık verisi takip edilecek. Yeni haftaya başlarken Türk Lirası tarafında yatay eğilim görüyoruz. BİST100 endeksinde ise sınırlı satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 72,500-72,000 destek bölgesinin korunması önümüzdeki günler adına 74,000 ve 75,100 dirençlerine yönelik tepki alımlarını destekleyebilir. Ancak kısa vadede baskının ötelenmesi adına 75,100 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 13/07/2016 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %9,69 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9,67 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %,9,50-9,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 194-204 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 201 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171 seviyesinde. Döviz Piyasası: ECB Başkanı Draghi bölgesel enflasyonu yükseltmek için bilanço büyütmenin kalan son parasal araç olduğunu ifade etti, ancak buna ilişkin rakamsal bir hedef belirtmedi. FED Başkan Yardımcısı Fisher ise global ekonomideki yavaşlamanın ABD ekonomisine zarar verebileceğini ve bu durumun faiz artırımını ertelettirebileceğini söyledi. Bu açıklamayla birlikte dolar endeksi sınırlı olarak geriledi. Yurt içinde ise global büyümeye dair endişeler ve jeopolitik risklilerle birlikte TL Cuma günü sepet bazında değer kaybetti. Bu sabah /$ 1,2682, $/Yen 107,20, /Yen 135,95 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde son işlemler 2,2785 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2,27-2,29 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,27 ve 2,2650 destek, 2,29 ve 2,2950 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de S&P 500 ve Nasdaq endeksleri Cuma günü Mayıs 2012'den beri en büyük haftalık düşüşü kaydederken, Dow endeksi de yıllık bazda eksiye döndü. Çip üreticisi Microchip Technology'nin sektöre ilişkin daralma uyarısı teknoloji hisselerinde düşüşe neden oldu. Teknoloji hisseleri haftanın son işlem günündeki kayıplara öncülük etti. Gün sonunda Dow Jones %0,69, S&P 500 endeksi ise %1,15 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2,29, Brent petrol varil fiyatı ise $88,90 seviyesinde. Asya borsaları Çin'de açıklanan beklentilerin üzerindeki ticaret verilerinin piyasada devam eden küresel büyüme endişelerini giderememesinin ardından bugün yedi ayın en düşük seviyesinde işlem gördü. Bugün yurt dışında açıklanacak önemli bir veri bulunmuyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.234, gümüş ise $17,57 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.269, paladyum ise $790 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $303 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ 74,000 YENİDEN DİRENÇ KONUMUNDA BİST100 (Günlük,TL) Cuma gününe satıcılı başlayan BİST100 zayıflık gün boyunca sürerken, 74,000 desteğinin kırılmasıyla artan volatilite sonrasında kapanış %2.28 lik artışla 73,494 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %31 azalarak 2.718mn TL olarak gerçekleşirken, endekste 91 hisse değer kaybetti, 4 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne kısmi satıcılı seyirle başlanmasını bekliyoruz. Endekste kısa vadeli görünümde tepe formasyonu fiyatlamasını izlemeyi sürdürüyoruz. Aynı vadede 72,000-72,500 destek bölgesi önemini korurken, dirençler ise 74,000 ve 75,100 seviyeleridir. Gün içi görünümde 73,384 fiyat boşluğunun kapanmasını beklerken, belirttiğimiz destek bölgenin korunması halinde 74,000 bölgesine yönelik tepki alımları etkili olabilir. Kısa vadede tepe formasyonu fiyatlamasının ötelenmesi adına 75,100 direnç bölgesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu takdirde 76,500-77,500 aralığına yönelik beklentileri kısa vadede fiyatlama potansiyeli artacak olsa da, bu yöndeki toparlanmaların genel zayıf eğilimde değişiklik yapmasını henüz beklemiyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
EKONOMİ HABERLERİ Sanayi Üretimi, Ağustos 2014: Sanayi üretimi Ağustos ayında yıllık bazda %12.6 arttı. Beklentimiz sanayi üretiminin %8 artması yönündeydi; piyasa beklentisi ise %9.6 artış gösteriyordu. Ağustos ayındaki ciddi yükselişin ana sebebi bayram etkisi ile sanayi üretiminin düşük kalmasaydı. Bu sene ise bayram Temmuz ayında olduğu için sanayi üretimindeki daralma önceki ay %5 civarında gerçekleşmişti. Ancak, bu etkiyi göz önüne alsak dahi, Ağustos ta sanayi üretimi artışı güçlü. Takvim etkisinden arındırılmış endeks yıllık %5.2 yükseldi. Önceki ay, bu endeks yıllık %3.6 yükselmişti. Ağustos taki sanayi üretimindeki sıçrama sayesinde yılbaşından bu yana olan sanayi üretimi artışı ortalama yıllık %4 seviyesine yükseliyor. Önceki ay bu artış oranı yıllık %2.7 ye seviyesindeydi. 2014 yılı için %2.5 büyüme beklentimizi koruyoruz. Piyasa beklentisi ise %3.2 civarında. Fakat, 2015 için %4 olan beklentimize ilişkin belirgin aşağı yönlü riskler var. 2015 Bütçe Hedefleri: Hükümet, Orta Vadeli Program'dan sonra 2015-2017 yıllarını kapsayan Orta Vadeli Mali Plan ı (OVMP) da açıkladı. Planla birlikte kamu idarelerinin gelecek yıl bütçeleri ortaya çıktı. 2014 de 448.4 milyar lira olarak gerçekleşmesi beklenen merkezi yönetim bütçe giderleri %5.5 artışla 472 milyar TL ye; 424 milyar TL olarak beklenen bütçe gelirleri ise %6.6 artışla 451 milyar TL ye yükselecek. Vergi gelirlerinin ise gelecek yıl %11 oranında artarak 352 milyardan TL den 390 milyar TL ye çıkacağı tahmin edildi. Buna göre, 2014 ü 24.4 milyar TL (GSYH %1.4) ile kapatacağı hesaplanan bütçe açığı 2015 te 21 milyar TL (GSYH %1.1) olması bekleniyor. Faiz dışı fazla hedefi ise 2014 ve 2015 te sırasıyla 25.8 milyar TL (GSYH %1.5) ve 33 milyar TL (GSYH %1.7) oldu. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
ŞİRKET HABERLERİ Migros (MGROS, AL, Fiyat:19.50TL, Piyasa Değeri TL3,472mn): Mergermarket da çıkan habere göre, BC Partners %40.25 den fazla hisseyi Anadolu Endüstri Holding e satmayı planlamıyor. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz hafta basında, Anadolu Grubu YK başkanı Özilhan, şu an Migros un %40.25 i için teklif verirken, gelecekte Migros un çoğunluk hisselerini veya Şirket in tamamını almayı değerlendirebilecekleri yazılmıştı. Söz konusu ortaklık yapısında (%40.25-%40.25), çağrı mecburiyeti doğmuyor. Sinpaş GYO (SNGYO, TUT, Fiyat:0.84TL, Piyasa Değeri TL504mn): Milliyet gazetesinin haberine göre Sinpaş GYO Yönetim Kurulu Başkanı Avni Çelik, Sinpaş Grubu olarak bu sene toplam 6mlr TL değerinde 10 yeni projeye başlamayı planlıyor. Bu 10 projeden 6 sı, Ege Yakası, İncek Blue, İncek Yeni Etap, Sancaktepe, Çankaya, Bomonti projeleri Sinpaş GYO nun projeleridir. Şirket 30 Haziran 2014 itibariyle Ege Yakası nda 367 ön satış sözleşmesi (Nisan 2014 te lansman yapıldı) ve Incek Blue da 108 ön satış sözleşmesi imzaladı (lansman henüz yapılmadı). Ayrıca İncek Yeni Etap, Sancaktepe, Çankaya, Bomonti projelerinin lansmanlarının da 2014 yılında yapılması planlanıyor. Uzun süreden beri beklenen projelerin lansmanları hisse fiyatını olumlu etkileyecektir. Haberin hisse etkisinin Nötr olacağını düşünüyoruz. THY (THYAO, AL, Fiyat:TL6.33, Piyasa Değeri:TL8,735mn): KAP a gönderilen açıklamaya göre THY 2014 hedeflerini revize etti. Şirket daha önce 59.5mn toplam yolcu beklerken şimdi 55.6mn yolcu beklemektedir. Arz Edilen Koltuk Km nin daha önce %20 artması öngörülürken artık %17 artması bekleniyor. Bu revizyonlarda özellikle filo planında meydana gelen farklar, AnadoluJet kapasite yönetiminde yapılan değişiklikler ve fiili gerçekleşmeler etkili olmuştur. Şirket 2014 yılı toplam satış gelirleri beklentisi ve karlılık hedeflerinde ise herhangi bir değişikliğe gitmemiştir. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 13.10.2014 Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 15.10.2014 126 0,30 1% 47,00 2 Ford Otosan FROTO 04.11.2014 175 0,50 2% 25,85 3 Kutahya Porselen KUTPO 31.10.2014 2 0,05 1% 3,31 4 Hektas HEKTS 28.11.2014 14 0,19 8% 2,55 5 Adana Cimento (A) ADANA 05.12.2014 34 0,39 8% 4,72 6 Adana Cimento (B) ADBGR 05.12.2014 23 0,27 8% 3,24 7 Adana Cimento (C) ADNAC 05.12.2014 6 0,04 6% 0,61 8 Aslan Cimento ASLAN 05.12.2014 30 0,41 1% 26,60 9 Mardin Cimento MRDIN 08.12.2014 50 0,46 9% 4,76 10 Akis G.M.Y.O. AKSGY 39 200,0 2,30 11 Anadolu Cam ANACM 7 444,0 1,59 12 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 380,0 4,36 13 Avrasya G.M.Y.O. AVGYO 39 72,0 0,71 14 Aviva Sigorta AVIVA 13 150,0 2,96 15 Bagfas BAGFS 400 9,0 10,65 16 Dogan Holding DOHOL 2450,0 0,65 17 Finansbank FINBN 5 2835,0 2,93 18 Gedik Yatirim GEDIK 1 46,8 2,42 19 Global Yatirim Holding GLYHO 204,2 1,39 20 Isiklar Enerji Ve Yapi Holdin IEYHO 112,0 0,33 21 Karel Elektronik KAREL 8 54,0 1,25 22 Klimasan Klima KLMSN 10 30,0 2,29 23 Lokman Hekim LKMNH 0 24,0 3,17 24 Orge Enerji ORGE 37 0 10,0 3,45 25 Reysas G.M.Y.O. RYGYO 11 240,0 0,59 26 San-El Elektrik SANEL 11,5 4,49 27 Akdeniz Guvenlik Hizmetler AKGUV 4 0,17 3% 17 26,4 6,78 28 Taraf Gazetecilik TARAF 9,6 2,44 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
TAVSİYE LİSTESİ 10.10.2014 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 8,2 6,4 0,99 0,88 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 7,24 9,00 24% 12.708 74,9 11,0 8,4 1,24 1,14 11,7% 14,1% Garanti Bankası GARAN - 7,78 - - 14.338 315,0 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 13,60 19,50 43% 7.460 157,5 6,4 5,1 1,04 0,88 17,4% 18,8% İş Bankası ISCTR AL 4,91 7,30 49% 9.695 84,9 7,5 5,8 0,85 0,76 11,9% 13,7% Vakıfbank VAKBN AL 4,21 6,30 50% 4.618 107,7 6,4 5,0 0,75 0,65 12,3% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,32 5,20 20% 8.240 32,6 10,4 7,8 1,00 0,90 10,0% 12,2% TSKB TSKB AL 1,92 2,20 15% 1.264 3,3 7,5 6,3 1,29 1,10 18,6% 18,8% Bank Asya ASYAB GG 0,68 - - 269 3,7 - - - - - - Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,43 6,40 44% 566 0,3 20,0 15,0 3.152-59% Doğan Holding DOHOL TUT 0,65 0,86 33% 746 2,7 76,2 24,7 3.654-53% Koç Holding KCHOL TUT 10,20 12,20 20% 11.350 18,5 10,0 9,2 29.025-11% Sabancı Holding SAHOL AL 9,10 12,50 37% 8.148 22,5 9,9 7,8 26.907-31% Şişe Cam SISE TUT 2,82 3,00 7% 2.104 6,6 9,2 8,0 4.641 3% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,33 3,50 50% 3.885 39,8 7,7 6,8 7,6 6,0 1,2 İş GYO ISGYO AL 1,29 1,65 28% 385 1,3 9,1 7,4 10,6 7,9 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,84 1,00 19% 221 3,4 3,9 16,7 6,4 11,8 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,03 4,40 45% 665 1,2 2,0 1,8 8,5 6,1 0,5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,2 10,9 7,5 6,7 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 4,72 5,80 23% 183 0,2 8,4 8,1 6,1 6,2 1,7 1,6 Anadolu Efes AEFES TUT 25,95 28,20 9% 6.742 2,4 25,8 20,9 10,3 9,1 1,7 1,6 Akçansa AKCNS TUT 14,30 15,90 11% 1.201 0,6 11,2 11,1 7,9 8,1 2,1 2,0 Ak Enerji AKENR TUT 1,07 1,40 31% 342 2,4-17,5 21,3 8,8 2,7 1,8 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,38 3,70 55% 640 1,7 11,3 11,2 9,7 6,9 1,5 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,59 2,17 37% 310 0,9 10,4 6,5 6,7 5,7 1,1 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 1,21 1,46 21% 58 1,1 11,4 5,3 7,3 7,1 0,7 0,7 Arçelik ARCLK AL 12,05 15,35 27% 3.573 9,2 11,7 9,8 8,7 7,7 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 10,00 11,30 13% 2.194 2,6 10,9 10,7 11,1 9,7 2,1 1,9 Aygaz AYGAZ AL 9,09 10,90 20% 1.197 0,7 11,0 9,5 10,5 10,0 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 3,66 3,40-7% 161 1,6 13,6 7,3 7,7 6,2 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 47,00 51,50 10% 6.261 12,8 28,4 23,7 19,0 15,6 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,79 1,93 8% 94 1,0 17,9 7,4 5,3 3,1 0,3 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 18,05 23,30 29% 317 3,9 21,2 18,5 8,9 7,7 0,3 0,3 Brisa BRISA TUT 7,88 8,40 7% 1.055 2,0 14,1 11,0 9,8 8,5 1,7 1,6 Bolu Çimento BOLUC AL 3,92 5,40 38% 246 0,4 7,8 8,5 5,8 5,7 1,8 1,7 Coca-Cola İçecek CCOLA AL 45,55 60,30 32% 5.084 3,8 23,9 18,5 12,7 10,5 2,2 1,8 Çimsa CIMSA AL 14,75 18,00 22% 874 1,1 9,5 9,1 6,9 6,8 2,0 1,8 Doğuş Otomotiv DOAS - 8,79 - - 849 4,0 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI AL 5,10 7,00 37% 8.057 11,6 12,9 11,7 6,2 5,9 1,0 0,9 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 4,08 4,62 13% 6.266 31,1 8,3 8,6 6,2 6,2 1,4 1,4 Ford Otosan FROTO TUT 25,85 30,60 18% 3.980 4,2 12,5 11,6 11,6 10,0 0,9 0,8 Hürriyet HURGZ TUT 0,57 0,70 22% 138 0,5 - - 6,1 5,8 0,7 0,7 Indeks INDES AL 4,85 4,90 1% 119 0,1 10,3 7,7 6,4 5,7 0,2 0,2 Ipek Enerji IPEKE TUT 1,82 3,30 81% 207 3,5 7,1 7,4 - - - - Koza Maden KOZAA TUT 1,82 3,10 70% 310 4,1 4,7 5,0 - - - - Koza Altın KOZAL TUT 16,95 26,30 55% 1.134 8,5 5,6 6,0 2,4 2,7 1,6 1,7 Kardemir (D) KRDMD AL 2,12 2,52 19% 726 36,9 8,5 7,5 6,2 5,4 1,4 1,2 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,76 5,30 11% 229 0,2 10,4 10,5 6,4 6,8 2,1 1,9 Migros MGROS AL 19,50 24,40 25% 1.523 9,0 32,8 28,0 10,6 9,3 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 3,95 5,38 36% 258 6,3 6,5 5,3 3,9 3,3 2,0 1,8 Petkim PETKM TUT 3,30 3,90 18% 1.448 19,0 34,7 26,0 16,9 12,1 0,7 0,6 Pegasus PGSUS TUT 25,25 30,50 21% 1.133 23,1 14,8 12,3 7,9 7,1 1,0 0,8 Tat Konserve TATGD TUT 2,79 2,75-1% 167 1,5 21,1 19,0 10,0 7,6 0,6 0,6 TAV Havalimanları TAVHL AL 17,25 20,00 16% 2.750 8,9 14,1 13,9 7,3 6,7 2,9 2,7 Tekfen Holding TKFEN AL 4,92 6,60 34% 799 7,4 13,9 17,3 6,3 5,5 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 11,90 14,70 24% 11.488 39,5 11,3 10,4 5,8 5,4 1,8 1,7 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,33 8,50 34% 3.833 91,3 9,9 8,5 6,8 5,6 0,8 0,7 Tümosan TMSN AL 4,78 6,40 34% 241 3,8 12,5 11,2 9,2 7,6 1,3 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,90 14,30 11% 2.830 7,3 11,2 8,4 8,5 7,1 1,0 0,8 Trakya Cam TRKCM AL 2,56 3,40 33% 830 4,2 12,1 9,4 6,9 5,6 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5,86 - - 9.000 10,1 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 71,00 77,00 8% 1.663 1,9 12,3 12,0 11,0 9,9 1,7 1,6 Tüpraş TUPRS TUT 45,10 56,10 24% 4.956 14,7 12,3 14,2 16,2 9,3 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 4,46 5,20 17% 242 0,0 8,8 8,5 6,2 6,2 2,0 1,8 BİST-100 XU100 73.494 93.959 28% 202.561 1.427 10,5 8,8 7,5 6,7 1,0 0,9 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) 10.10.2014 03.10.2014 Değişim (%) Arçelik 12,05 12,20-1,23% Coca Cola İçecek 45,55 47,25-3,60% Emlak G.M.Y.O. 2,33 2,38-2,10% Enka İnşaat 5,10 5,18-1,54% Halk Bankası 13,60 13,70-0,73% Tav Havalimanları 17,25 18,30-5,74% Turkcell 11,90 11,85 0,42% T.S.K.B. 1,92 1,90 1,05% Türk Hava Yolları 6,33 6,57-3,65% Portföyümüzün Getirisi -1,90% BİST-100 73.494 74.384-1,20% Relatif Performans -0,71% Model Portföyümüz; ARCLK, CCOLA, EKGYO, ENKAI, HALKB, TAVHL, TCELL, TSKB ve THYAO hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 3 ay 12 ay 2014* 2013* 2012* 2011* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz -3% -10% 8% -7% 17% 9% 1% -21% 75% 45% 57% 6% BİST-100 Endeksi -5% -12% -4% -16% 8% 1% -6% -27% 43% 19% 11% -25% Relatif 2,4% 11,5% 7,8% 7,4% 22,1% 41,4% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 10 Ekim tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 13 Ekim Pazartesi 15:00 AB ECB Üyesi Preat konuşacak. 15:30 AB Maliye Bakanları Lüksemburg da görüşecek. 19:00 AB ECB Üyesi Weidmann konuşacak. 19:30 ABD FED üyesi Evans konuşacak. 14 Ekim Salı 09:45 Fransa TÜFE (Eylül) (Aylık) Önceki Veri: 0.40% / Beklenti: -0.30% 09:45 Fransa TÜFE (Eylül) (Yıllık) Önceki Veri: 0.40% / Beklenti: 0.40% 11:30 İngiltere TÜFE (Eylül) (Aylık) Önceki Veri: 0.40% / Beklenti: 0.20% 11:30 İngiltere TÜFE (Eylül) (Yıllık) Önceki Veri: 1.50% / Beklenti: 1.40% 12:00 Almanya ZEW Mevcut Durum Anketi (Ekim) Önceki Veri: 25.40 / Beklenti: 15.0 12:00 Almanya ZEW Beklentiler Anketi (Ekim) Önceki Veri: 6.90 / Beklenti: 0.00 12:00 AB Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: 2.20% / Beklenti: -0.90% 15 Ekim Çarşamba 04:30 Çin TÜFE (Eylül) (Yıllık) Önceki Veri: 2.00% / Beklenti: 1.70% 04:30 Çin ÜFE (Eylül) (Yıllık) Önceki Veri: -1.20% / Beklenti: -1.50% 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: -1.50% / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya TÜFE (Eylül) (Aylık) Önceki Veri: 0.00% / Beklenti: 0.00% 09:00 Almanya TÜFE (Eylül) (Yıllık) Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80% 10:00 Türkiye Cari Denge (Ağustos) Önceki Veri: -2.63Mlr / Beklenti: -3.05Mlr 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Temmuz) Önceki Veri: 9.10% / Beklenti: 9.30% 11:30 İngiltere ILO İşsizlik Oranı (Ağustos) Önceki Veri: 6.20% / Beklenti: 6.10% 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: 3.80% / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Perakende Satışlar (Eylül) Önceki Veri: 0.60% / Beklenti: -0.10% 21:00 ABD FED Bej Kitap yayınlanacak. 21:00 AB ECB Başkanı Draghi konuşacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10