5.363,9 4.394,0 4.326,5 3.277,0 6.176,8 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 30 Ocak %Değ. Ybb BIST100 86.237,5 2,9% 10,4% BIST030 105.745,3 3,1% 10,7% VIOP030 Endeks 106,650 2,9% 10,8% S&P 500 2.280,9-0,6% 1,9% DJI 19.971,1-0,6% 1,1% DAX 11.681,9-1,1% 1,7% RTS 1.175,6-1,7% 2,0% Parite 30 Ocak %Değ. Ybb USD/TRY 3,7813 0,0% 7,3% EUR/TRY 4,0464 0,0% 9,2% ($+ )/TRY 3,9139 0,0% 8,2% EUR/USD 1,0698 0,0% 1,7% Emtia 30 Ocak %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 55,2-0,1% -2,9% Bakır ($/ton) 5.820,0-1,3% 5,1% Altın ($/ons) 1.201,7 0,4% 4,2% Gümüş ($/ons) 17,2 0,5% 8,0% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) KPHOL 20% MEGAP -14% GARAN 1357 ANELT 19% IDGYO -13% THYAO 782 KENT 14% DOBUR -8% HALKB 459 OLMIP 13% MEMSA -7% AKBNK 423 IHGZT 13% BRMEN -6% YKBNK 339 BIST 100 ve Gösterge Endeksler Güne hafif satışlarla başlayan BİST, günün devamında yönünü yukarı çevirdi. Açılış sonrasında kur tarafındaki gerilemenin desteğinde BİST tarafında 84.000 ve 85.000 seviyeleri aşılırken, bankacılık hisseleri öncülüğünde yukarı hareket 86.000 üzerine kadar devam etti. Günün kapanışı da %2,9 değer kazancı ile 86.238 seviyesinden gerçekleşti. ABD Devlet Başkanı Donald Trump'ın yedi ülke vatandaşlarının ABD'ye girişlerini yasaklamasının ardından haftanın ilk işlem gününde Avrupa borsaları ulaştırma sektöründe satış baskısının artması nedeniyle değer kaybetti. Ekonomi gündeminde, Almanya'da TÜFE Ocak'ta %1,9 artış ile Temmuz 2013'ten en hızlı artışını kaydetti. Ayrıca Trump endişeleri nedeniyle ABD borsaları düşüşler göstererek bu yılın en kötü performansını gösterdi ve Dow Jones endeksi tekrar 20.000 seviyesinin altına geriledi. Bugün yurt içi piyasaların gündeminde TCMB nin Enflasyon Raporu sunumu ve Başkan Çetinkaya nın açıklamaları olacaktır. Veri tarafında yurt içinde Aralık ayı dış ticaret rakamları, yurt dışında ise Avro Bölgesi 4Ç büyüme verisi, ABD tüketici güveni rakamları ile İngiltere Parlamentosu nun Brexit ile ilgili toplantısı yakından takip edilecektir. Sabah Japonya piyasaları satış baskılı seyrine devam ederken, Avrupa piyasalarının güne yatay başlaması bekleniyor. BİST in ise dün gözlenen yükselişin ardından yatay bir seyirle bugüne başlamasını bekliyoruz. Günün devamında ise TCMB den gelecek açıklamalar takip edilerek yukarı yön korunmaya çalışılacaktır. Makroekonomi & Politika Haberleri Ekonomik güven endeksi Ocak'ta %3,9 azaldı Sektör ve Şirket Haberleri BDDK, bankacılık sektörü Aralık verilerini açıkladı (=) Bugün Akbank (AKBNK) ve Garanti Bankası (GARAN) 4Ç16 finansal sonuçlarını açıklayacak (=) Doğuş Otomotiv (DOAS) Doğuş Holding'den Esenyurt'taki showroomu satın aldı (=) Kısa Kısa Şirket Haberleri: ANHYT, ANSGR, CEMTS, TCELL 86.500 86.000 85.500 85.000 84.500 84.000 83.500 83.000 82.500 82.000 84.208 İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) 86.238 83.827 83.827 83.128 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 Takvim Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki 31 Oca. Türkiye 10:00 Ara. Dış Ticaret Dengesi -4,11 Mlr $ 31 Oca. Türkiye 10:30 2017 TCMB Enflasyon Raporu, I 31 Oca. Avro Bölgesi 13:00 4Ç16 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Öncü 0,40% 0,30% 31 Oca. Avro Bölgesi 13:00 Oca. Tahmini TÜFE-Yıllık % 1,50% 1,10% 31 Oca. ABD 17:45 Oca. Chicago Satınalma Yöneticileri Endeksi 55,00 53,90 31 Oca. ABD 18:00 Oca. Tüketici Güven Endeksi 112,80 113,70 31 Oca. Türkiye 4Ç16 AKBNK ve GARAN 4Ç16 Finansal Sonuçları 81.500 24/01 25/01 26/01 27/01 30/01 0 140 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR 130 120 110 100 90 80 03.02.2016 03.04.2016 03.06.2016 03.08.2016 03.10.2016 03.12.2016 Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 6
Makro Ekonomi & Politika Ekonomik güven endeksi Ocak'ta %3,9 azaldı Ekonomik güven endeksi 2017 Ocak ayında bir önceki aya göre %3,9 oranında azalarak 89,2 değerinden 85,7 değerine düştü. Ocak ayında hizmet sektörü güven endeksi 87,5 değerine, reel kesim (imalat sanayi) güven endeksi 100,5 değerine, inşaat sektörü güven endeksi 74,8 değerine ve perakende ticaret sektörü güven endeksi 95,9 değerine geriledi. Tüketici güven endeksi ise Ocak ayında 66,9 değerine yükseldi. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 6
Sektör & Şirket Haberleri BDDK, bankacılık sektörü Aralık verilerini açıkladı (=) BDDK tarafından açıklanan konsolide olmayan verilerine göre, bankacılık sektörünün 2016 Aralık ayında net kârı 2015 yılının aynı dönemine göre %15,3 artış, bir önceki aya göre %16,4 oranında azalarak 2,49 mlr TL olarak gerçekleşti. Aylık bazda bakıldığında, Aralık ta net faiz gelirleri ve net ücret ve komisyon gelirlerindeki artış ve net ticari zararın azalmasına karşın, faaliyet ve karşılık giderlerinin artması net karı olumsuz etkiledi. Böylece sektörün net karı 4Ç16 da bir önceki çeyreğe göre %18 artış ile 8,63 mlr TL, 2016 yılı Ocak-Aralık döneminde ise yıllık bazda %44 artış ile 37,5 mlr TL oldu. Sektörün net faiz gelirleri Aralık ta yıllık bazda %12,8, bir önceki aya göre %7,8 artış gösterdi. Aralık ayında menkul kıymet getirilerinde elde edilen faiz gelirlerinin aylık bazda %26,9 artış göstermesinin yanı sıra, kredi-mevduat makasındaki iyileşmenin devam ederek 5,7 bp artış kaydetmesi net faiz gelirlerini olumlu etkiledi. Böylece sektörün net faiz marjı Aralık ayında bir önceki aya göre 28 bp artış ile %4,34 e ulaşırken, 12 aylık verilere göre hesaplanan net faiz marjı ise yıllık bazda 4,8 bp artış ile %3,79 seviyesinde gerçekleşti. Bankacılık sektörünün net ücret komisyon gelirleri Aralık ayında yıllık bazda %3,2, bir önceki aya göre %12,7 yükseliş göstererek 2,4 mlr TL oldu. 4Ç de ise net ücret komisyon gelirleri yıllık bazda %14,0 artış ile 6,55 mlr TL ye ulaştı. Aralık ayında sektörün toplam karşılık giderleri 2015 yılının aynı dönemine göre %27,9, bir önceki aya göre %52,8 oranında artış ile 4,05 mlr TL oldu. Detaya bakıldığında; kredi düşüş karşılık giderleri aylık bazda %106,5, yıllık bazda %48,1 artış gösterdi. 2015 sonunda %3,10 olan takipteki krediler oranı 2016 Aralık ta %3,24 seviyesine ulaşırken, bu oran bir önceki aya göre 0,7 bp düşüş gösterdi. Aynı ayda takipteki krediler karşılık oranı ise %77,4 düzeyine yükselmiştir. Sektörün sermaye yeterliliği standart oranı 2016 Aralık ta yıllık bazda değişim göstermeyerek %15,57 düzeyinde gerçekleşti. Ayrıca bankacılık sektöründe Aralık ta ortalama özkaynak karlılık oranı ise 2015 sonundan bu yana 2,8 puan artış ile %13,3 olmuştur. Bankacılık sektörünün kredi büyümesi Aralık ayı itibariyle 2015 sonuna göre %16,7, 3Ç16 sonuna göre ise %7,7 artış olarak gerçekleşmiştir. Mevduat tarafında ise Aralık ayı itibariyle 2015 sonundan bu yana %16,7, 3Ç16 sonuna göre %8,4 büyüme kaydedildi. Kur etkisinden arındırılmış verilere göre, 4Ç16 da bir önceki çeyreğe göre, bankaların kredi büyümesi %2,5, mevduat büyümesi ise %2,4 olarak gerçekleşti. Kaynak: VKY Araştırma ve Strateji, BDDK Bugün Akbank (AKBNK) ve Garanti Bankası (GARAN) 4Ç16 finansal sonuçlarını açıklayacak (=) Akbank (AKBNK) ın 4Ç16 da net dönem karının çeyreksel bazda %1,9, yıllık bazda %23,8 artış ile 1,12 mlr TL ye ulaşmasını bekliyoruz. Net faiz gelirlerinde hafif gerileme tahmini ile birlikte net ücret ve komisyon gelirinde artışın ve güçlü net ticari karın bankanın toplam gelirlerindeki çeyreksel bazda %2,5 yükselişi destekleyen faktörler olduğunu düşünüyoruz. Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre; 4Ç16 da ortalama olarak Akbank ın 1,09 mlr TL net kar açıklaması beklenmektedir. Garanti Bankası (GARAN) nın 4Ç16 da bir önceki çeyreğe göre %13 düşüş ile 1,16 mlr TL net kar açıklamasını bekliyoruz. Bir önceki çeyreğe paralel toplam gelir beklentimize karşın faaliyet giderlerinde artış beklentimiz nedeniyle net kardaki düşüş tahminimizin ana nedeni. Banka nın Moskova daki iştirakinin satışından kaynaklanan zararın faaliyet giderlerini bir miktar olumsuz Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 6
Sektör & Şirket Haberleri etkilemesini bekliyoruz. Ayrıca Garanti Bankası nın 4Ç16 da gerçekleştirdiği yaklaşık 411 mn TL lik takipteki alacak portföyü satışının hem diğer faaliyet gelirlerinde hafif artış, hem de Takipteki Krediler Oranı na olumlu etkisinin olacağını düşünüyoruz. Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre; 4Ç16 da ortalama olarak Garanti Bankası nın 1,11 mlr TL net kar açıklamaları beklenmektedir. Doğuş Otomotiv (DOAS) Doğuş Holding'den Esenyurt'taki showroomu satın aldı (=) Doğuş Otomotiv, kiracısı bulunduğu "İstanbul Büyükçekmece Esenyurt'taki 37.361,72 m² yüzölçümlü otomotiv showroom ve servisini, Doğuş Holding A.Ş.'den 186,5 mn TL'ye satın aldığını açıklamıştır. Yorum: Şirketin 2016 yılı 9 aylık dönemde 2,7 mlr TL finansal borcu 60 mn TL nakdi bulunmaktadır. Dolayısıyla söz konusu satın almanın ek borçlanma ile gerçekleştirildiğini tahmin ediyoruz. Son açıklanan finansal verilere göre 2016 tahmini FAVÖK'e göre 7 kat net borç taşıyan şirketin muhtemel yeni borçlanmayla birlikte artan borçluluğunun (7.4x civarında olacağını tahmin ediyoruz) hisse üzerinde sınırlı baskı yaratabileceği düşüncesindeyiz. Kısa Kısa Şirket Haberleri: (+) Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT): 4Ç16 döneminde net karını yıllık bazda %117,5 artırarak 60 mn TL seviyesine taşıyan şirketin net karında, çeyreklik bazda ise %37 artış gerçekleşti. Anadolu Hayat Emeklilik in 4Ç16 da hayat branşında teknik karı %0,7 gerilerken, emeklilik branşında ise teknik zarar elde etmesi ile genel teknik karı bir önceki çeyreğe göre %25,8 düşüş ile 29,9 mn TL oldu. Net yatırım gelirlerinin çeyreksel bazda %199 artması net karı olumlu etkileyen faktör oldu. 2016 yılını toplamda 190 mn TL net kar ile tamamlayan şirketin net karı, 2015 yılındaki 145 mn TL ye göre %31 yükseliş göstermiş oldu. Şirket hisseleri son 1 ayda endeks getirisinin %2,5 altında bir performans sergiledi. Net kar rakamı ardından bugün hissede sınırlı pozitif bir performans görebiliriz. (=) Anadolu Sigorta (ANSGR): Anadolu Sigorta, 4Ç16 dönemini 27,7 mn TL net kar (+%33 yıllık, +%103 çeyreklik) ile tamamladı. 4Ç16 da hayat dışı branşında teknik karın çeyreksek bazda %138, yıllık bazda %68 artması net karı olumlu etkiledi. 2016 yılı toplamında ise 87,9 mn TL net kar açıklayan şirketin net karı, 2015 yılındaki 63,8 mn TL ye göre %37,7 artış gösterdi. Son 1 aylık performans bakımından hisse getirisi endeksin getirisinin %3 önüne geçmiş durumda. 2016 yılı sonuçlarının, hisse performansına kısmen yansıdığını düşünüyoruz. (=) Çemtaş (CEMTS): Şirket tarafından Çelikhane ünitesinde yapılması planlanan "Elektrik Ark Ocağı Jet Brülör Sistemi İlavesi ve Eski Trafonun Yenilenerek Büyütülmesi" ve ayrıca ileride yapılması düşünülebilecek olan "Curuf Geri Kazanım Ünitesi İlavesi" yatırımı ile ilgili ÇED süreci başlamıştır. Gerekli yasal izinler alındıktan sonra başlanılacak olan "Elektrik Ark Ocağı Jet Brülör İlavesi Ve Eski Trafonun Yenilenerek Büyütülmesi" yatırımının bedeli 1,4 mn olup çelikhane ünitesinde tahmini % 15 kapasite artışı sağlayacağı planlanmaktadır. (+) Turkcell (TCELL): Şirket Yönetim Kurulu 27 Temmuz 2016'da Turkcell hisselerin geri alımını gerçekleştirmek üzere fon tutarının azami 150 mn TL olmasına karar vermişti. Dün yaptığı açıklamada ise belirlenen fon tutarının New York Borsas'ında (NYSE) işlem gören Amerikan Depozitolu Hisseler (ADR) dahil olmak üzere pay ve bono geri alımında kullanmak üzere 300 mn TL'ye artırılmasına ve bu fon tutarı içinde kalmak koşuluyla yönetimin belirleyeceği fiyat ve seviyelerden alım, satım ve/veya itfa işlemlerinin gerçekleştirilmesine karar verdiğini açıklamıştır. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 6
Haftalık Ajanda Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 6
www.vakifyatirim.com.tr Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş 34335 İstanbul (0212) 352 35 77 Araştırma ve Strateji Müdürlüğü vkyarastirma@vakifyatirim.com.tr Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Ögeday GÜRBÜZ Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 6