EK/1-A Uluslararası Düzenlemeler Çerçevesinde Hazırlanan Tebliğ Taslağı HİSSE SENETLERİNİN KURUL KAYDINA ALINMASINA VE SATIŞINA İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ'NE EK TEBLİĞ Seri : I No : 30 Madde 1 - Seri:I, No:26 Hisse Senetlerinin Kurul Kaydına Alınmasına ve Satışına İlişkin Esaslar Tebliğine Ek Madde 1 den sonra gelmek üzere aşağıda yer alan Ek Madde 2 eklenmiştir. "Halka Arz Sonrası Fiyat İstikrarını Sağlayıcı İşlemler Ek Madde 2 - Tebliğ in 5 ve 6 ncı maddelerinde belirtilen işlemlerde, Sermaye Piyasası Araçlarının Halka Arzında Satış Yöntemlerine İlişkin Esaslar Tebliği nin 4 üncü maddesinde düzenlenen talep toplama yönteminin kullanılması durumunda, hisse senetleri Borsa da işlem görmeye başladıktan sonra, halka arza ilişkin izahnamede gerekli açıklamaların yapılmış olması koşuluyla, halka arza aracılık eden aracı kurumlardan biri tarafından fiyat istikrarını sağlamak amacıyla destek alımında bulunulabilir. İlgili hisse senedinin fiyatının yapay olarak oluştuğuna ilişkin kanaatin mevcut olması halinde fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerde bulunulamaz. Halka arz sonrası fiyat istikrarını sağlayıcı işlemler ikincil piyasa işlemlerinin başlamasını takiben en çok 30 iş günü süreyle gerçekleştirilebilir. Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerde halka arz fiyatının üzerinde emir verilemez. Belirlenen işlem süresi içerisinde, işlem fiyatı halka arz fiyatının altına düştüğünde piyasada aynı fiyattan başka bir alıcı yok ise, halka arza aracılık eden aracı kurumlardan izahnamede belirtilen aracı kurum tarafından destek alımı yapılabilir. Söz konusu işlemlerde uygulanacak emir ve fiyat kuralları Borsa düzenlemelerince belirlenir. Doç. Dr. Bahriye Üçok Cad. No: 13 06500 Beşevler-ANK. Tel: (312) 212 62 80 (20 Hat) Fax: (312) 212 48 42 Tlx: 44592 SPK-TR.
Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin gerçekleştirildiği dönem içerisinde her günün sonunda aracı kurum tarafından aşağıda belirtilen bilgiler Borsa Bülteni vasıtasıyla kamuya duyurulur. - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemi gerçekleştiren aracı kurumun ticaret unvanı, - Menkul kıymetin birim fiyatı, - İşlemin büyüklüğü, - İşlemin tarihi ve saati, - İşlemin karşı tarafı Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin işlem süresi sona ermeden tamamlanması halinde, söz konusu işlemin uygulanmasına son verildiği işlemi gerçekleştiren aracı kurum tarafından derhal Borsa ya bildirilerek kamuya açıklanır. Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlere ilişkin sürenin sona ermesi veya söz konusu işlemlerin süre sona ermeden tamamlanması durumunda işlemlerin sona erdiği tarihten itibaren 6 iş günü içerisinde, istikrar sağlayıcı işlemlere yönelik aşağıdaki bilgiler işlemi gerçekleştiren aracı kurum tarafından Borsa ya bildirilerek kamuya açıklanır: a) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlere ilişkin sürenin sona erdiği tarih, b) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin yapılıp yapılmadığına ilişkin açıklama, c) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin fiyat aralığı, d) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemin son olarak gerçekleştiği tarih, e) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemler neticesinde alınan hisse senetlerinin tutarı ve adedi. Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlere ilişkin kayıtların tümü işlemi gerçekleştiren aracı kurum tarafından tutulmalı ve işlemlerin sona ermesinden itibaren en az bir yıl süreyle ihraççı veya hisse senetlerini halka arz eden ortağın incelemesine açık tutulmalıdır. 2
Fiyat istikrarının sağlanmasına ilişkin işlemlerin tümünden işlemi gerçekleştiren aracı kurum sorumludur. Yürürlük Madde 2 - Bu Tebliğ yayımı tarihinde yürürlüğe girer. Yürütme Madde 3 Bu Tebliğ hükümlerini Sermaye Piyasası Kurulu yürütür. 3
EK/1-B Uluslararası Düzenlemeler Çerçevesinde Hazırlanan İzahname Standardı: Halka arz sonrası fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin gerçekleştirilecek olması durumunda izahnamede aşağıdaki bilgilere yer verilir: - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin yerine getirilmesine yönelik hiçbir garantinin olmadığına ve bu işlemlerin belirlenen sürenin tamamlanmasından önce sona erdirilebileceğine ilişkin açıklama, - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin başlangıç ve bitiş tarihleri, - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemleri yerine getirecek aracı kurumun ticaret unvanı, - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemleri yerine getiren aracı kurumun fiyat istikrarını sağlamaya yönelik tüm işlemlerden sorumlu olduğuna ilişkin açıklama, - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin ilgili hisse senedinin fiyatını, söz konusu işlemlerin gerçekleştirilmemesine kıyasla yükseltebileceğine ilişkin açıklama, - Yapılacak işlemlerin herhangi bir fiyat taahhüdü niteliği taşımadığına ilişkin açıklama, - Konuyla ilgili olarak yatırımcıların karar verme sürecinde etkili olabilecek diğer bilgiler. 4
EK/1-C Uluslararası Düzenlemeler Çerçevesinde Hazırlanan Fiyat Kuralları 1. Aracı kurum tarafından verilen ilk istikrar fiyatı (örneğin X fiyatı) halka arz fiyatını (örneğin Y fiyatını) aşamaz. 2. Daha sonra aracı kurum tarafından yapılacak destekleme alımları kural olarak ilk istikrar fiyatına eşit veya altında olmalıdır. 3. Hisse senedine ilk istikrar fiyatı olan X in üzerinde gerçekleşen emir yoksa, aracı kurum X fiyatına eşit veya altında fiyatlar verebilir ve verdiği bu fiyat aralıklarında aşağı veya yukarı yönde hareket edebilir. 4. Ancak hisse senedinin aracı kurum dışında alıcısı ve satıcısı varsa ve gerçekleşen işlem fiyatı (örneğin Z fiyatı) X ile Y arasında ise, aracı kurumun yeni maksimum fiyatı artık X yerine Z olacaktır. 5. Aynı fiyat üzerinden emir önceliği, bağımsız (fiyat istikrarı amaçlı olmayan) emirlerdedir. Aynı anda birden fazla istikrar sağlayıcı emir girilemez. 5
Örnek: Verilen örneklerde fiyat adımı kuralları gözardı edilmiştir. Halka Arz Fiyatı 10.000 Açılış Endeksi 10.000 Hisse Fiyatı Senedi Endeks 10500 11000 Fiyat Halka Arz Fiyatının üzerinde olduğundan destek alımı yapılmayacaktır. 9000 10500 Aracı kurum 9000 ile 10000 TL arasında bir fiyat ile destek alımı yapabilir. Aracı Kurumun 9100 TL üzerinden destek alımı yaptığını varsayarsak, aracı kurumun bundan sonraki destek alımları için verebileceği maksimum fiyat 9100 TL olacaktır. 8900 11200 Aracı Kurum maksimum 9.100 TL fiyatla destek alımı yapabilecektir. 9400 11.000 Destek alımı yapılmayacaktır, ancak 9.400 TL bağımsız fiyat verilmiş olduğundan, bundan sonraki destek alımları için maksimum bağımsız fiyat 9.100 TL den 9.400 TL na çıkmıştır. 6
EK/2-A Fiyat İstikrarını Gerçekleştireceğini İlan Eden Aracı Kurumun Bu İşlemleri Yapmasının Zorunlu Tutulma Esasına Göre Hazırlanan Tebliğ Taslağı HİSSE SENETLERİNİN KURUL KAYDINA ALINMASINA VE SATIŞINA İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ'NE EK TEBLİĞ Seri : I No : 30 Madde 1 - Seri:I, No:26 Hisse Senetlerinin Kurul Kaydına Alınmasına ve Satışına İlişkin Esaslar Tebliğine Ek Madde 1 den sonra gelmek üzere aşağıda yer alan Ek Madde 2 eklenmiştir. "Halka Arz Sonrası Fiyat İstikrarını Sağlayıcı İşlemler Ek Madde 2 - Tebliğ in 5 ve 6 ncı maddelerinde belirtilen işlemlerde, Sermaye Piyasası Araçlarının Halka Arzında Satış Yöntemlerine İlişkin Esaslar Tebliği nin 4 üncü maddesinde düzenlenen talep toplama yönteminin kullanılması durumunda, hisse senetleri Borsa da işlem görmeye başladıktan sonra, halka arza ilişkin izahnamede gerekli açıklamaların yapılmış olması koşuluyla, halka arza aracılık eden aracı kurumlardan biri tarafından fiyat istikrarını sağlamak amacıyla destek alımında bulunulabilir. Hisse senetleri Borsa da işlem görmeye başladıktan sonra fiyat istikrarını sağlamak amacıyla destek alımında bulunulacağının izahnamede belirtilmesi durumunda bu işlemin yapılması zorunludur. Halka arz sonrası fiyat istikrarını sağlayıcı işlemler ikincil piyasa işlemlerinin başlamasını takiben en çok 30 iş günü süreyle gerçekleştirilebilir. Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerde halka arz fiyatının üzerinde emir verilemez. Belirlenen işlem süresi içerisinde, işlem fiyatı halka arz fiyatının 7
altına düştüğünde piyasada aynı fiyattan başka bir alıcı yok ise, halka arza aracılık eden aracı kurum kurumlar tarafından destek alımı yapılır. Söz konusu işlemlerde uygulanacak emir ve fiyat kuralları Borsa düzenlemelerince belirlenir. Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin gerçekleştirildiği dönem içerisinde her günün sonunda aşağıda yer alan bilgiler Borsa Bülteni vasıtasıyla kamuya duyurulur. - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemi gerçekleştiren aracı kurumun ticaret unvanı, - Menkul kıymetin birim fiyatı, - İşlemin büyüklüğü, - İşlemin tarihi ve saati, - İşlemin karşı tarafı, Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin sona erdiği tarihten itibaren 6 iş günü içerisinde, istikrar sağlayıcı işlemlere yönelik aşağıdaki bilgiler işlemi gerçekleştiren aracı kurum tarafından Borsa ya bildirilerek kamuya açıklanır: a) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlere ilişkin sürenin sona erdiği tarih, b) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin fiyat aralığı, c) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemin son olarak gerçekleştiği tarih, d) Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemler neticesinde alınan hisse senetlerinin tutarı ve adedi. Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlere ilişkin kayıtların tümü işlemi gerçekleştiren aracı kurum tarafından tutulmalı ve işlemlerin sona ermesinden itibaren en az bir yıl süreyle ihraççı veya hisse senetlerini halka arz eden ortağın incelemesine açık tutulmalıdır. Fiyat istikrarının sağlanmasına ilişkin işlemlerin tümünden işlemi gerçekleştiren aracı kurum sorumludur. 8
Yürürlük Madde 2 - Bu Tebliğ yayımı tarihinde yürürlüğe girer. Yürütme Madde 3 Bu Tebliğ hükümlerini Sermaye Piyasası Kurulu yürütür. 9
EK/2-B EK/2-A da Yer Alan Düzenlemeler Çerçevesinde Hazırlanan İzahname Standardı: Halka arz sonrası fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin gerçekleştirilecek olması durumunda izahnamede aşağıdaki bilgilere yer verilir: - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin başlangıç ve bitiş tarihleri, - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemleri yerine getirecek aracı kurumun ticaret unvanı, - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemleri yerine getiren aracı kurumun fiyat istikrarını sağlamaya yönelik tüm işlemlerden sorumlu olduğuna ilişkin açıklama, - Fiyat istikrarını sağlayıcı işlemlerin ilgili hisse senedinin fiyatını, söz konusu işlemlerin gerçekleştirilmemesine kıyasla yükseltebileceğine ilişkin açıklama, - Konuyla ilgili olarak yatırımcıların karar verme sürecinde etkili olabilecek diğer bilgiler. 10