Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler
Öne Çıkanlar Yunanistan Euro Grubu'na ekonomik reform programını sundu.euro Grubu Başkanı ve Hollanda Maliye Bakanı Jeroen Dijsselbloem'in sözcüsü programı teslim aldıklarını açıkladı.yunanistan Başbakanı Alexis Çipras, tüm gün koalisyon ortaklarıyla reformlarda mutabık kalma arayışı için toplantı halindeydi.yeni programın vergi artışları ve emekli maaşlarındaki değişiklikleri içerdiği tahmin ediliyor.yunanistan'ın üçüncü kurtarma paketini alabilmesi için gün sonuna kadar yeni öneriler sunması gerekiyordu.yunanistan Başbakanı, "gelecek birkaç saat çok önemli olacak" demişti.atina'nın sunduğu yeni önerileri görüşmek üzere Euro Bölgesi Maliye Bakanları da Cumartesi günü bir araya gelecek.pazar günü de AB zirvesi toplanacak. Dün Cumhurbaşkanı nın Başbakan Ahmet Davutoğlu na hükümeti kurma görevini vermesiyle koalisyon için görüşmeler süreci resmen başladı. Ak Parti kurmayları, Davutoğlu nun hem kamuoyuna hem de partilere hükümet kurma konusundaki kararlılık ve samimiyetini göstermek için ciddi mesai yapacağını ve üç tur üzerinden bir planlama yaptığını belirtti. Bu nedenle 30 günden önce kimse görevi iade etmesini beklemesin ifadesini kullanan Ak Parti kurmayları, üç partiyi kapsayacak ve nezaket ziyareti niteliği taşıyacak ilk tur görüşmelerin bayramdan önce gerçekleştirileceğini, ilke ve prensiplerin konuşulacağı tabloyu netleştirecek CHP ve MHP nin yer alacağı 2. tur ziyaretlerin de bayram sonrası yapılacağını bildirdi. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: 82.286, +%2.40; işlem 2.8 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge %9,61, -%0.20 /10 Yıllık Tahvil: %9,43; -%0.42 Usd/TL: 2,6800; -%0,50 Döviz Sepeti/TL: 2,8176; -%0,37 Altın: 1.165 Usd; yatay ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,30(bir önceki gün 2,21) Türkiye CDS: 222 baz puan (bir önceki gün 225) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Dün sabahki yorumumuzda piyasaların aşırı satımda olması nedeniyle tepki denemelerinin olmasının olası olduğunu belirtmiştik. Nitekim dün piyasalarda Çin öncülüğünde tepki yükselişleri gördük.bu sabaha baktığımızda, Çin de alınan dramatik tedbirler ile Çin piyasasının 2008 den beri en hızlı iki günlük yükselişini görüyoruz.yunanistan konusunda dün yaşanan gelişmelerin olumlu olduğunu düşünüyoruz ve anlaşma ihtimalinin arttığını düşünüyoruz fakat haftasonu bir anlaşmaya varılması kesin demek henüz mümkün değil.
Değişik haberlerde yer alan bilgilere göre Yunanistan daha önce red ettiği anlaşmanın benzerini içeren kapsamlı teklifini dün AB ye sundu ki bu olumlu bir gelişme. Öte yandan özellikle bazı yapısal tedbirlerin AB nin taleplerinin gerisinde kabul edilebileceği şeklinde haber ve yorumlar da var. Ayrıca Tsipras ın bugün Yunan parlamentosunda kendisine anlaşmanın son halinin pazarlığını yapabilmesi için bir oturum ve oylama talep etmiş olması bizce ilginç bir gelişme. Bu oylamanın akşam saatlerinde yapılması bekleniyor. Sonuç itibariyle dünkü gelişmelerin olumlu olduğunu düşünüyoruz fakat Yeni bir anlaşma için somut şartların oluştuğunu görmeden bizce piyasalarda aşırı risk almamakta fayda var diye düşünmeye devam ediyoruz. Bugün makro veri tarafında yurtiçinde TSİ 10 da açıklanacak Mayıs cari açık verisi var (Bloomberg e göre piyasa beklentisi USD 3.5 milyar), yurtdışında ise birincil derecede önemli bir veri yok.
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Çin borsasında son iki günlük yükseliş son yedi yılın en büyük yükselişi oldu. Çin de yaşanan toparlama ile birlikte emtia fiyatlarının hızlı bir şekilde toparlandığı görülüyor. İran ile ilgili görüşmelerin çözülememiş olması ile birlikte petrol hızlı bir toparlama gösterdi. Avrupa da emtia ve petrol üretici şirketleri hızlı bir toparlama içerisine sokarken, Yunanistan ile gelişmelerin çözüme doğru gidiyor olması piyasalardaki iyimserliği artırdı. Yarın Euro Maliye Bakanları dün Yunanistan ın talep ettiği kredi ile tedbir listesini inceledikten sonra Pazar günü AB Liderleri kredi ile ilgili onayı vermesi bekleniyor. Dün Cumhurbaşkanı Recep Tayip Erdoğan hükümeti kurma görevi kurma görevini Başbakan Davutoğlu na verdi. Önümüzdeki hafta koalisyon görüşmelerinin ilk turunun tamamlanması bekleniyor. BIST düşen kanal desteği olan 80.200 den gelen alımlar ile düşen kanal direncine kadar bir yükseliş yaşadı. 82.300 BIST için düşen kanal direncini temsil ediyor. Göstergeler bu kanal direncinin geçilmesi halinde de mevcut zayıflık nedeniyle 82.800-83.000 de geri dönüşlerin olabileceğini gösteriyor. Dünden kalan alımların devamı ile birlikte 82.300 ün üzerinde bir açılış görebiliriz alıcıların sınırlı kalması durumunda 81.600 desteğine bir gerileme riski ile düşen kanal içerisinde kalabiliriz. Tahvil/Bono (TL): İçerde Ak Parti Başkanı Davutoğlu nun hükümet kurma ile görevlendirilmesinin ardından bu konuda olası pozitif beklentiler kısmen fiyatlanmaya başladı.2,48 lerden 2,30 lara sarkan ABD 10 yıllıklarının içeriye yansıması limitli pozitif. Kısa vadeye fonlardan gelen talep (yeni tebliğe uyum kapsamında)zaten düşük olan kağıt likititesinde bononun lehine bir durum yaratıyor.makro tarafta bir bozulma olmadığı sürece bu durum devamlılık gösterebilir.2 yıllık bonolarda %9,25-10,00 bandı içinde hareketin devamını bekliyoruz.bu bandın dışına çıkabilmesi ve faizlerin bu bandı aşağıya kırabilmesi için Yunanistan,koalisyon ve Çin konularının olumlu sonuçlanması gerekiyor.piyasa koalisyon görüşmelerini özellikle takip ediyor olacak. Gösterge bonoda %9.80, 10 yıllık tahvilde %9.60 seviyeleri ilk önemli destekler. Hükümet kurulması ihtimalinin gerçekleşeceğine ilişkin beklentinin artması halinde ise alıcılı piyasa görebiliriz; bu durumda ise gösterge bonoda %9.20, 10 yıllık tahvilde %8.90 seviyeleri hedef haline gelir. Politikada kötümser senaryonun gerçekleşmesi halinde ise sırasıyla %10.00, %9.80 seviyeleri test edilebilir. Döviz Piyasaları: o Eur/Usd: Yunanistan'ın dün sunduğu yeni reform teklifinin içeriği Yunanistan sorununun çözümü açısından oldukça belirleyici olacak.diğer yandan ABD cephesinde haftalık işsizlik başvuruları beklentinin üzerinde olumsuz bir tablo çizdi. 4 Temmuz haftasına ait 275 bin beklentiye sahip ilk işsizlik başvuruları, 297 bin seviyesinde açıklandı.fed faiz oranı kararının Yunanistan ve Çin in ABD piyasaları üzerindeki etkisinin önemli olduğunu görebiliriz. ABD li politikacılar Kansas City Fed Başkanı George un faiz oranlarını sıfır seviyesinde tutma konusundaki risklere değinmesi ve Evans ın faiz oranı artışının 2016 da olmasının gerektiğini belirtmesiyle ikiye ayrıldılar.eur/usd paritesinde 1,10 bölgesi üzerindeki seyirlerin devam etmesi durumunda 1,1090-1,1130 dirençleri ön plana çıkıyor. Ancak alımların Pazar günkü önemli Yunanistan zirvesi öncesi zayıf kalacağını belirtmekte fayda var.aşağıda 1,09 bölgesini destek yapan paritede Pazar günü Yunanistan konusunda anlaşma çıkması halinde yukarıda 1,12 ler mümkün görüyoruz.yunanistan ın Eur dan çıkarmayacak bir formül ile yüzdürülmeye devam edeceği bir ihtimali daha yakın görüyoruz. o o Usd/TL: Başbakan Davutoğlu ve MHP Başkanı Bahçeli nin hükümet kurulumuna yönelik olumlu açıklamalarıyla yurtiçi piyasalarda iyimser bir hava yarattı. Koalisyon hükümetini kurma yetkisinin dün Cumhurbaşkanı Erdoğan tarafından Başbakan Davutoğlu'na verilmesi ile hükümetin kurulmasına yönelik beklentilerin yeniden satın alınmasına neden oldu ve TL tarafında bir değerlenme görüldü. Bunun etkisiyle 2.6720 bölgesine doğru geri çekilmeler yaşandı. Dolar endeksi(97.00 direncini aşamayarak 96.50 bölgesinin altına yerleşmiş durumda. Öğleden sonra gelen haftalık işsizlik başvurularının beklentilerden kötü gelmesi ve IMF'in ABD'ye yönelik 2015 ve 2016 yılları büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize etmesi dolarda sınırlı da olsa değer kaybına neden olmuş durumda. Bu durumun Usd/TL de yukarı yönlü hareketleri kısıtladığını söyleyebiliriz. Usd/TL de 2.6720 desteğini kırması durumunda gevşeme 2.6530 seviyesine doğru hızlanabilir. Petroldeki düşüş devam eder ve piyasaların arzu ettiği yapıya uygun bir koalisyon kurulursa Usd/TL de 2,60 seviyesini görebiliriz Altın: Dün ABD haftalık işsizlik başvuruları beklentilerden yüksek açıklandı. Verinin açıklanmasıyla beraber Altında bir miktar toparlanma gördük.abd ekonomisine yönelik zayıf algılamalar Altında yukarı tepkilerin oluşmasını sağlıyor. Teknik olarak ele aldığımızda toparlanmanın güçlenmesi ilk etapta 1170 direncinin kırılmasıyla başlayabilir.altın eğer bu bariyer altında kalmayı sürdürürse aşağı yönlü baskı ile 1150 seviyesi altına gelebilir Bu düşünce 1140 seviyesinin hedeflenmesini sağlayabilir.17 Hazirandan itibaren Yunanistan belirsizliğinin başlaması ve konunun globale yayılma riski taşımasına rağmen güvenli liman olarak değerlendirilen Altın a yönelik olumlu bir hareket göremedik.bunun sebebi ise enflasyonun olmadığı ya da artmadığı ortamda Altın güvenli liman özelliğini kaybetmesi ve Dolar Endeksindeki güçlü seyir olarak görüyoruz. Kısa vadede Altında güçlü bir toparlanma kısa vadede ön görmüyoruz.
Gündem 10.07.2015 10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi - Mayıs (beklenti: -3.50 milyar $ önceki:-3.41 milyar $) 19:30 FED Başkanı Yellen ekonomik görünüm üzerine konuşuyor ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık müşterileri için hazırlan rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığın menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğun kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yat genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir s üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burad yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmaya raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride k üzere saklanamaz."
Önemli Göstergeler Pariteler 9 Temmuz 2015 2014 2013 2012 Usd/TL 2,67 2,34 2,15 1,78 Döviz Sepeti/TL 2,82 2,58 2,55 2,07 Eur/Usd 1,11 1,210 1,374 1,319 Tahvil ve Bono 9 Temmuz 2015 2014 2013 2012 TL Gösterge Bono (%) 9,61 8,02 10,10 6,15 TL 10 Yıllık Tahvil (%) 9,41 7,96 10,41 6,67 Türkiye CDS (baz puan) 222 196 222 127 ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,30 2,17 3,03 1,73 Hisse Senetleri 9 Temmuz 2015 2014 2013 2012 BİST - 100 Endeksi 82.286 85.721 67.802 78.208 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 920 955 1.002 1.049 Dow Jones Endeksi 17.549 17.823 16.577 13.104 S&P Endeksi 2.051 2.058 1.848 1.426 Emtia 9 Temmuz 2015 2014 2013 2012 Altın (TL) 99,86 89,60 83,83 95,52 Altın (Usd) 1.163 1.184 1.206 1.675 Değişim Pariteler (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012 Usd/TL 14,3 8,7 20,6 15,4 Döviz Sepeti/TL 9,3 1,1 23,4 14,6 Eur/Usd -8,2-12,0 4,2-1,4 Tahvil ve Bono (baz puan) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012 TL Gösterge Bono 159-208 395-96 TL 10 Yıllık Tahvil 145-245 374 ABD 10 Yıllık Tahvil 13-86 130-156 Hisse Senetleri (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012 BİST - 100 Endeksi -4,0 26,4-13,3 18,5 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi -3,6-4,7-4,5-8,4 Dow Jones Endeksi -1,5 7,5 26,5 13,2 S&P Endeksi -0,3 11,3 29,6 13,4 Emtia (%) 2015 Dönemsel 2014 2013 2012 Altın (TL) 11,4 6,9-12,2 36,1 Altın (Usd) -1,8-1,8-28,0 17,9 *09 Temmuz 2015 itibarı ile