Sevgili Okuyucularımız, Bu sayımızda küresel ve yerel piyasalardaki gelişmelerin yatırım fonu piyasasına yansımalarını Piyasalardaki Gelişmeler ve Fon Piyasasına Yansıması kısmında bulabilirsiniz. Bu ayki Fon Analiz in başlığı «Ludens Fon Rating e Göre En Başarılı Yatırım Fonları». Bu ayki analizimizde iki yıldır düzenli olarak yayınladığımız fon ratinglerinden yola çıkarak en yüksek yıldızları alan yatırım fonlarını ve yöneticilerini inceledik. Ayrıca bültenimizde yatırım fonlarının kategori bazında getirilerini ve alternatif yatırım araçlarının getirilerini bulabilirsiniz. Tüm fonların güncel rating değerlerine www.ludens.com.tr adresinden ulaşabilirsiniz. Her türlü sorunuz için ludens@ludens.com.tr adresine e- posta yazabilir, internet sitemizi ziyaret edebilirsiniz. Faydalı okumalar dileklerimizle, Dr. Nazlı Kalfa Baş PİYASALARDAKİ GELİŞMELER VE FON PİYASASINA YANSIMASI ALTERNATIF YATIRIM ARAÇLARININ GETİRİLERİ YATIRIM FONLARININ GETİRİLERİ FON ANALİZ
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER VE FON PİYASASINA YANSIMALARI Geçtiğimiz ay, ABD ve Avrupa tarafında ekonomik faaliyete bağlı olarak merkez bankalarının alacakları kararlar konuşulurken, Çin ve Japonya da büyüme ile ilgili olumsuz beklentiler dikkat çekmiştir. Öncelikle ABD tarafına bakalım: Haziran ayında faiz arttırması beklenen FED in bu kadar uzun süre beklemeyeceği, Mart ayında bir arttırım yapacağı söylentileri gerçek olmuştur. FED, 15 Mart ta gerçekleştirdiği toplantıda politika faiz oranını 25 baz puan artırarak %0,75-1,00 aralığına yükseltmiştir. Bunun yanı sıra FED, 2017 yılının geri kalanı için iki, 2018 yılı için 3 faiz artırım beklentisini koruduğunu açıklamıştır. Avrupa da enflasyon ve iktisadi faaliyet beklenenden hızlı toparlanmasına rağmen, bölgenin başlıca ekonomilerindeki yaklaşan seçimler siyasi risklerin artmasına neden olmaktadır. Bu arada İngiltere de BREXIT süreci başlatılmıştır. Ayrılık sonrasına ilişkin koşulları belirlemek için İngiltere ve AB nin 2 yıl süresi bulunmaktadır. Ülkemizdeki ekonomik göstergelerdeki gelişmelere bir göz atacak olursak.. İşsizlik oranı hızla artarak, son 7 yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştır: %12,7. Son aylarda beklentilerin üzerinde artan enflasyon, Mart sonu itibariyle % 11,29 olarak gerçekleşmiştir. Cari açık 2,8 milyar USD olmuştur. Mart ayında en çok kazandıran yatırım aracı Borsa olmuştur. BIST 100 Endeksi % 1,7 lik artış ile 88.947 puandan kapanmıştır. Şubat ın en çok kazandıranı olan altın ise, bu ay yatırımcısına kaybettirmiştir. Fed in faiz artıracağı beklentisiyle ABD dolarının güçlenmesi Mart ayının ilk yarısında altın fiyatlarında düşüşe neden olmuştur. Ancak Mart taki toplantının ardından Fed in faiz artırımı konusunda hızlı hareket etmeyeceği yönünde sinyal vermesiyle birlikte dolar değer kaybetmiştir. Bu çerçevede, altının ons fiyatı 31 Mart itibarıyla 1.247 USD seviyesinin üzerine çıkmıştır. Borsanın ardından Euro ve dolar, yatırımcısına en çok kazandıran yatırım araçları olmuştur. Geçtiğimiz ay yatırım fonları ortalama % 0,98 getiri sağlamıştır. Kategori bazında en yüksek getiriye sahip fonlar hisse fonlarıdır. BIST-100 deki artışa paralel olarak yurtiçi piyasalardaki hisse senetlerine yatırım yapan yatırım fonları %2,7 lik bir kazanç yazmışlardır. Hisse fonlarını % 1,2 ile karma ve değişken fonlar takip etmektedir. Altındaki değer kaybıyla beraber altın fonları da % 0,22 lik değer kaybına uğramıştır. 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00-0,50-1,00 2,67 1,68 1,65 1,15 1,16 1,23 0,98 0,87 0,90 0,70 0,79 0,62 1-0,19-0,59 Yatırım Fonları Borçlanma Araçları Fonları Fon Sepeti Fonları Hisse Senedi Fonları Karma ve Değişken Fon Katılım Fonları Kıymetli Madenler Fonları Para Piyasası Fonları BIST 100
ALTERNATİF YATIRIM ARAÇLARININ GETİRİLERİ Yatırım Aracı Son 1 Son 3 Son 6 Son 1 Yıllık 31.03.2017 BIST 100 88.947 1,68 13,83 16,29 6,82 Altın (USD/ons) 1.249-0,6% 8,8% -5,2% 1,4% TL/Dolar 3,64 0,8% 3,3% 21,6% 28,8% TL/Euro 3,89 1,6% 4,7% 15,8% 21,2% Döviz Sepeti (0,5 EUR +0,5 USD) 3,77 1,2% 4,0% 18,5% 24,8% Gösterge Tahvil Faizi 11,4 TCMB Ağır.Ort.Fon.Mlyt 10,9 TÜFE 11,4 ÜFE 11,3
Kaynak: www.finnet.gen.tr YATIRIM FONLARININ GETİRİLERİ Kategori Son 1 Son 3 Son 6 Son 1 Yıllık YTFON-PLUS Yatırım Fonları 0,98 3,08 5,69 BAF-PLUS Borçlanma Araçları Fonları 0,87 2,47 4,91 DGR-PLUS Diğer Borçlanma Araçları 1,06 3,31 4,92 KSV-PLUS Kısa Vadeli Borçlanma Araçları Fonları 0,78 2,04 4,03 ORV-PLUS Orta Vadeli Borçlanma Araçları Fonları 0,71 1,91 2,86 UZV-PLUS Uzun Vadeli Borçlanma Araçları Fonları 0,47 2,80 0,47 KAM-PLUS Kamu Borçlanma Araçları Fonları 0,51 1,90 1,31 KDS-PLUS Kamu Dış Borçlanma Araçları Fonları 1,72 7,91 20,08 YAB-PLUS Yabancı Borçlanma Araçları Fonları 0,64 4,79 20,95 OZL-PLUS Özel Sektör Borçlanma Araçları Fonları 1,03 2,69 5,28 SEP-PLUS Fon Sepeti Fonları 1,15 5,29 12,95 DIG-PLUS Diğer Fon Sepeti Fonlar 1,14 4,52 9,53 EMT-PLUS Emtia Yabancı Fon Sepeti Fonları -1,18 1,64 21,77 YFS-PLUS Yabancı Fon Sepeti 1,55 6,65 20,66 HIS-PLUS Hisse Senedi Fonları 2,67 12,12 18,61 EHS-PLUS Endeks Hisse Senedi Fonları 2,27 13,09 18,48 HSS-PLUS Hisse Senedi Fonları 2,65 11,65 16,47 YHS-PLUS Yabancı Hisse Senedi Fonları 3,01 12,53 34,71 KARMA&DEGISKEN-PLUS Karma ve Değişken Fon 1,16 4,53 7,97 DEG-PLUS Değişken Fonlar 1,14 4,23 7,98 YUK-PLUS Agresif Değişken Fonlar 2,34 10,02 21,33 ADB-PLUS Atak-Dinamik-Büyüme 1,04 5,38 7,18 DUS-PLUS Dengeli Değişken Fonlar 1,14 3,49 5,91 MUT-PLUS Diğer Değişken Fonlar 0,88 3,59 7,35 ORT-PLUS Muhafazakar-Temkinli Değişken Fonlar 1,18 3,69 6,52 KAR-PLUS Karma Fonlar 1,21 6,54 7,48 KAT-PLUS Katılım Fonları 0,70 4,25 9,88 OKT-PLUS Altın Katılım Fonları -0,16 9,99 12,19 DKT-PLUS Diğer Katılım Fonları 0,53 3,16 11,72 YKT-PLUS Hisse Katılım Fonları 2,70 10,47 15,43 KIR-PLUS Kira Sertifikası Fonları 0,79 2,94 7,70 KIY-PLUS Kıymetli Madenler Fonları -0,19 10,37 12,94 ALT-PLUS Altın Fonları -0,19 10,22 12,87 MAD-PLUS Kıymetli Madenler Fonları -0,73 15,69 13,62 PPF-PLUS Para Piyasası Fonları 0,90 2,39 4,52
FON ANALİZ LUDENS FON RATİNG E GÖRE EN BAŞARILI YATIRIM FONLARI Ludens Fon Rating iki yıldır her ay düzenli yatırım fonlarını derecelendiriyor. Bu ayki analizimizde yatırım fonlarını iki yıllık rating değerlerine göre inceledik. Amacımız bu süre zarfında sürekli biçimde 5 ve 4 yıldız alan fonları, bunların fon yönetim şirketlerini ve performanslarını belirlemektir. Mart 2017 itibariyle Ludens, 135 adet yatırım fonunu derecelendirmektedir. Bu fonların 24 aylık rating değerleri incelendiğinde ortaya çıkan durum aşağıdadır: 7 adet yatırım fonu, 24 ay boyunca düzenli olarak 5 ya da 4 yıldız alarak Ludens Fon Rating e göre en başarılı fonlar olmuştur. Kod Ad Fon Kategorisi Kurucu/Yönetici APT Ak Portföy Orta Vadeli Borçlanma Borçlanma Araçları Ak Portföy Yönetimi Araçları Fonu GMR Gedik Portföy İkinci Hisse Senedi Fonu Hisse Senedi Gedik Portföy Yönetimi YAS Yapı Kredi Port. Koç Hol. İştirak ve Hisse Senedi Yapı Kredi Portföy A.Ş. His.Senedi Fonu KYA Kare Portföy His. Sen. Fonu Hisse Senedi Kare Portföy Yönetimi AYA Ata Portföy Birinci His. Sen. F Hisse Senedi Ata Portföy Yönetimi TZD Ziraat Portföy Hisse Senedi Fonu Hisse Senedi Ziraat Portföy Yönetimi FYD Finans Portföy Birinci Hisse Sen. Fonu Hisse Senedi Finans Portföy Yönetimi Bu en başarılı fonların altısı hisse yatırım fonu, biri ise orta ve uzun vadeli borçlanma araçları (tahvil) fonudur. Bu en başarılı fonlar arasından ikisi 24 ay boyunca sürekli olarak hem 5 yıldız almış hem de istikrarlı olmuş fonlardır. Bu iki fon, Kare Portföy ve Yapı Kredi Portföy tarafından yönetilen hisse senedi fonlarıdır(yas ve KYA). En başarılı fonların yönetici ve kurucu şirketleri: Yapı Kredi Portföy Ak Portföy Finans Portföy Ata Portföy Kare Portföy Ziraat Portföy Gedik Portföy
Başarılı fonların performansı incelendiğinde ise şu sonuçlara ulaşılmıştır: Ak Portföy ün kurucusu ve yöneticisi olduğu orta ve uzun vadeli borçlanma aracı fonu (APT) ratingleri incelediğimiz süre olan son iki yılda yaklaşık %20 getiri elde etmiştir. Bu getiriyi bu kategoride yer alan ve Ludens tarafından rate edilen diğer fonların ortalama getirisi ile kıyaslarsak 5 puan yüksek olduğu görülmektedir. Yine kıyaslama ölçütleri olarak seçtiğimiz TÜFE ve mevduatın da üzerinde bir getiri sözkonusudur. 25,00 20,00 15,00 20 15 18 19 10,00 5,00 0,00 Son 2 Yıllık Birikimli Getiri Kategori Ortaması TÜFE Mevduat Grafik 1. Ak Portföy Orta Vadeli Borçlanma Araçları Fonu nun Getirisinin Karşılaştırmalı İncelemesi En başarılı hisse fonlarının son iki yıllık birikimli getirileri kategori ortalamasından, TÜFE den ve BIST-100 Endeksi nin getirisinden yüksektir. Burada sadece Finans Portföy Birinci Hisse Senedi Fonu nun (FYD) getirisinin TÜFE ve kategori ortalamasının altında olduğu saptanmıştır. BIST 100 10 TÜFE Kategori Ortaması 18 18 FYD 11 TZD 21 AYA 25 KYA 27 YAS 34 GMR 40 0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00 Grafik 2. En Başarılı Hisse Fonlarının Getirilerinin Karşılaştırmalı İncelemesi
ÇEKİNCELER Bu bülten bağımsız bir derecelendirme kuruluşu olan Ludens İleri Finansal Hizmetler ve Danışmanlık Ltd. Şti. * tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Bu bülten kurumumuz uzmanları tarafından, geçmiş veriler kullanılarak bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, herhangi bir yatırım aracının alım/satım tavsiyesi veya finansal danışmanlık hizmeti sağlanması olarak kullanılamaz. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bültendeki bilgilerin kullanılmasından doğabilecek doğrudan veya dolaylı zararlardan Ludens İleri Finansal Hizmetler ve Danışmanlık Ltd. Şti. sorumlu tutulamaz. Bu bültende yer verilen görüş ve değerlendirmeler, hiçbir şekilde Ludens İleri Finansal Hizmetler ve Danışmanlık Ltd. Şti. nin kurumsal yaklaşımını yansıtmamakta olup, raporu kaleme alan uzmanların kişisel görüş ve değerlendirmeleridir. Ludens İleri Finansal Hizmetler ve Danışmanlık Ltd. Şti. bu raporda yer alan bilgi, görüş ve değerlendirmelerin doğru, değişmez ve eksiksiz olması konusunda herhangi bir şekilde garanti vermemektedir. Ludens İleri Finansal Hizmetler ve Danışmanlık Ltd. Şti. bu raporda yer alan bilgilerde herhangi bir bildirimde bulunmaksızın değişiklik yapma hakkına sahiptir. İşbu bülten üzerinde Kurumumuzun telif hakkı olup, Kurumumuzun yazılı izni alınmaksızın herhangi bir kişi tarafından, herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz veya yayımlanamaz. Tüm haklarımız saklıdır. * Ludens İleri Finansal Hizmetler ve Danışmanlık Ltd. Şti., Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği nin notlandırma ve sıralama faaliyetinde bulunması uygun görülen kuruluşlar listesinde yer almaktadır. Ludens İleri Finansal Hizmetler ve Danışmanlık Ltd. Şti., Seri VII - 128.5 nolu Bireysel Portföylerin ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarının Performans Sunumuna, Performansa DayalıÜcretlendirilmesine Ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarını Notlandırma ve Sıralama Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ de yer alan esaslar çerçevesinde notlandırma ve sıralamala faaliyetinde bulunmaktadır. Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği nin, notlandırma ve sıralama faaliyetinde bulunması uygun görülen kuruluşu listeye alması; notlandırma, sıralama ve diğer faaliyetlerinin kefili olduğu anlamına gelmeyeceği gibi, söz konusu faaliyete ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez.