GÜNE BAŞLARKEN 3 Haziran 2016 GÜNDEM 3 Haziran Cuma 10:00 Türkiye TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.78 / Beklenti: 0.70% 10:00 Türkiye TÜFE (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: %6.57 / Beklenti: %6.70 10:00 Türkiye Çekirdek TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %9.41 / Beklenti: 9.10% 10:00 Türkiye ÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.52 / Beklenti: %0.79 10:00 Türkiye ÜFE (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: %2.87 / Beklenti: %2.57 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam (Mayıs) Önceki Veri: 160bin / Beklenti: 160bin PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 76,272 / 25,949 Değişim TL $ Günlük -0.99% -0.67% Aylık -8.11% -12.97% YBB 6.34% 5.57% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,589 881 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,200 1,458 Yabancı Takas Oranı 62.88% Gösterge Bileşik Faiz 9.29% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.8% Eurobond 169.5 Döviz Sepeti 3.1196 Günlük Değişim -0.11% YBB 6.86% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 193,601 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 59,697 Araştırma Kapsamı 2015 2016T 2017T F/K 10.6 9.1 8.0 FD/FVAÖK 8.0 6.0 5.4 F/DD (Bankalar) 0.8 0.7 0.6 Satış Büyümesi 9% 13% 12% FVAÖK Büyümesi 26% 12% 12% Kar Büyümesi (Banka dışı) 10% 11% 14% Kar Büyümesi (Banka) -3% 21% 14% Kar Büyümesi (Toplam) 5% 15% 14% PİYASALARA BAKIŞ BİST : ABD de bugün açıklanacak istihdam verileri öncesinde Wall Street endeksleri dünü yükselişle tamamladı. S&P500 endeksi 2,105 seviyesinde kapanış gerçekleştirirken, endeksin tarihi zirvesinin 2,132 seviyesinde bulunduğunu belirtelim. Haftanın son işlem gününe girilirken Asya hisse piyasaları pozitif tarafta hareket ediyor. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi 0.1% oranında primli. Mayıs ABD istihdam verileri günün en önemli verisi konumunda. Yatırımcılar her ne kadar Haziran ayında FED den faiz artırımı beklemeseler de, bugün açıklanacak istihdam verileri ve Pazartesi günü FED Başkanı Yellen ın yapacağı konuşma beklentiler açısından önem taşıyor. Dün Almanya parlamentosunda sözde Ermeni soykırım tasarısının kabulü sonrasında satış baskısının yükseldiği BİST te yeni günde hafif alıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. BİST açısından global tarafta ABD istihdam verileri, lokal tarafta ise enflasyon verileri haftanın son işlem gününde izlenecekler arasında öne çıkıyor. Günlük bazda BİST100 endeksinde 75,500-75,000 destek, 77,000-77,500 bölgesi ise direnç olarak izlenebilir. Tahvil Piyasası: Tahvil faizlerindeki düşüş eğilimi dün de korunurken verim eğrisi genelinde hareketler bu kez oldukça sınırlı kaldı. Bunu, bugün açıklanacak yurtiçi enflasyon ve ABD istihdam verileri öncesinde piyasadaki risk iştahının sınırlı kalmasına bağlıyoruz. TCMB nin bugün 37 mlr TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. Dün açıklanan ve bugün yürürlüğe girecek yeni likidite uygulaması çerçevesinde TCMB bugün bu rakamı azaltabilir. Bunun geçici olması nedeniyle faiz seviyesine yansımasını beklemeyiz. Tahvil piyasasında faizlerin enflasyon verileri öncesinde mevcut seviyelere yakın dengelenebileceğini düşünüyoruz. Verim eğrisinin kısa tarafının, uzun vadelere göre daha iyi performans göstermeye devam etmesini, böylece verim eğrisindeki dikleşme eğilimin de devamını bekliyoruz. Daha uzun vadeli tahvillerde ise risk/getiri oranını cazip görmüyoruz. Döviz Piyasası: Gelişmekte olan ülke para birimlerinde dün karışık bir seyir görülürken, 2.9350-2.9525 aralığında hareket eden USD/TL kuru günü hafif yükselişle tamamladı. Kurda bugün yurt içinde yayımlanacak enflasyon verileri ve ABD de açıklanacak istihdam raporu yön belirleyici olacak. Yıllık çekirdek TÜFE artışının piyasadaki beklentinin altında bir değer alması TL ye olumlu yansıyabilir. Ancak istihdam raporu öncesinde bu etkinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Eczacıbaşı İlaç (ECILC, EÜ): Eczacıbaşı Yatırım (ECZYT, Not Yok) tarafından dün 2.99TL fiyattan 300,000 lot ECILC pay alımı yapılmıştır. Lokman Hekim (LKMNH, EÜ): Sağlık Bakanı Recep Akdağ, alınan fark ücretinde insaf ölçüsü dikkate alınmalı dedi. EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon Beklentisi: Bugün saat 10:00 da TÜİK Mayıs Ayı enflasyon verisini açıklanacak. Beklentimiz, piyasa beklentisine paralel, enflasyonun Mayıs ta aylık %0.8 civarında geleceği yönünde. Mayıs enflasyonu piyasanın ve bizim beklediğimiz şekilde gelirse, yıllık enflasyon %6.6 dan %6.8 e yükseliyor olacak. Önümüzdeki dönemde yıllık enflasyonun baz etkileriyle %7 nin bir miktar üzerinde dalgalanacağını, son çeyrek itibariyle de bir miktar yükseleceğini öngörüyoruz. Yıl sonu beklentimiz %7.8. TCMB Türk lirası likidite yönetimi çerçevesi ve sadeleşme adımlarına ilişkin basın duyurusu: TCMB, haftanın günlerinde haftalık repodan (%7.5), sağlayacağı fonlama miktarını önceden açıklamadan, bankacılık sistemine her gün farklı miktarda fonlama sağlıyordu. Artık bu fonlama miktarı haftanın günlerine dengeli dağıtılacağı için, haftalık fonlama miktarını ve fonlama maliyetini, bankalar ve piyasa haftalık bazda daha iyi öngörebilecek. Bankalar tarafında, fonlama konusunda belirsizlik azalmış olacak. Böylece, para politikasının sadeleşmesi konusunda bir diğer adım daha atılmış oluyor (olumlu). Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ BİST : ABD de bugün açıklanacak istihdam verileri öncesinde Wall Street endeksleri dünü yükselişle tamamladı. S&P500 endeksi 2,105 seviyesinde kapanış gerçekleştirirken, endeksin tarihi zirvesinin 2,132 seviyesinde bulunduğunu belirtelim. Haftanın son işlem gününe girilirken Asya hisse piyasaları pozitif tarafta hareket ediyor. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi 0.1% oranında primli. Mayıs ABD istihdam verileri günün en önemli verisi konumunda. Yatırımcılar her ne kadar Haziran ayında FED den faiz artırımı beklemeseler de, bugün açıklanacak istihdam verileri ve Pazartesi günü FED Başkanı Yellen ın yapacağı konuşma beklentiler açısından önem taşıyor. Dün Almanya parlamentosunda sözde Ermeni soykırım tasarısının kabulü sonrasında satış baskısının yükseldiği BİST te yeni günde hafif alıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. BİST açısından global tarafta ABD istihdam verileri, lokal tarafta ise enflasyon verileri haftanın son işlem gününde izlenecekler arasında öne çıkıyor. Günlük bazda BİST100 endeksinde 75,500-75,000 destek, 77,000-77,500 bölgesi ise direnç olarak izlenebilir. Tahvil Piyasası: Tahvil faizlerindeki düşüş eğilimi dün de korunurken verim eğrisi genelinde hareketler bu kez oldukça sınırlı kaldı. Bunu, bugün açıklanacak yurtiçi enflasyon ve ABD istihdam verileri öncesinde piyasadaki risk iştahının sınırlı kalmasına bağlıyoruz. TCMB nin bugün 37 mlr TL haftalık repo dönüşü bulunuyor. Dün açıklanan ve bugün yürürlüğe girecek yeni likidite uygulaması çerçevesinde TCMB bugün bu rakamı azaltabilir. Bunun geçici olması nedeniyle faiz seviyesine yansımasını beklemeyiz. Tahvil piyasasında faizlerin enflasyon verileri öncesinde mevcut seviyelere yakın dengelenebileceğini düşünüyoruz. Verim eğrisinin kısa tarafının, uzun vadelere göre daha iyi performans göstermeye devam etmesini, böylece verim eğrisindeki dikleşme eğilimin de devamını bekliyoruz. Daha uzun vadeli tahvillerde ise risk/getiri oranını cazip görmüyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi bu sabah 267 bps, ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %1.80 seviyesinde. Bu hafta içinde USD cinsi tahvil faizlerinin genel olarak gerilediğini, Türkiye nin Eurobondlarına da buna paralel alım geldiğini gördük. 4-10 yıl vadeli USD Eurobondlarda mevduata göre daha cazip getiri imkanı sundukları için, olumlu görüşümüzü koruyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle alım önerimizi ve özellikle 2021-2023 vadeler için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Döviz Piyasası: Gelişmekte olan ülke para birimlerinde dün karışık bir seyir görülürken, 2.9350-2.9525 aralığında hareket eden USD/TL kuru günü hafif yükselişle tamamladı. Kurda bugün yurt içinde yayımlanacak enflasyon verileri ve ABD de açıklanacak istihdam raporu yön belirleyici olacak. Yıllık çekirdek TÜFE artışının piyasadaki beklentinin altında bir değer alması TL ye olumlu yansıyabilir. Ancak istihdam raporu öncesinde bu etkinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Fed Başkanı Yellen in geçen haftaki konuşmasında istihdam piyasasındaki toparlanmanın sürmesinin faiz artırımının önümüzdeki aylarda yapılması için bir önkoşul olduğunu belirttiği hatırlanacak olursa, güçlü bir istihdam raporunun USD yi desteklemesi beklenebilir. Son günlerde Güney Afrika Randının (ZAR) S&P nin bugün ülkenin kredi notunda indirime gitmeyeceği görüşünü fiyatladığı gözleniyor. Aksi yönde sürpriz bir gelişme gerek ZAR ı gerekse TL yi baskı altında bırakabilir. USD/TL kurunda 2.9270 ve 2.9000 seviyeleri destek, 2.97 ve 2.99 seviyeleri ise direnç. EUR/USD paritesi dünkü ECB toplantısının ardından, bankanın uzun vadeli enflasyon öngörülerinde revizyona gitmemesinin etkisiyle hafif geriledi. Dün günün diğer önemli gündem maddesi olan ADP özel sektör istihdam verisi beklentiye paraleldi. Bugün açıklanacak manşet Mayıs ayı tarım dışı istihdam artışı hayal kırıklığı yaratmadığı takdirde, piyasa istihdam raporunun ortalama ücret artışlarına ilişkin alt başlığına odaklanacaktır. %0.2 olan beklentinin üzerinde gelecek bir ortalama saatlik ücret artışı ABD de enflasyonun Fed in %2 lik hedefine yakınsayacağı konusundaki güveni LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
artırarak faiz artırımının zamanlamasına dair beklentileri öne çekecek ve USD yi destekleyecektir. Güçlü bir rapor EUR/USD paritesinin 1.11 deki desteği kırmasına yol açabilir. Emtia: Altın fiyatı önceki gün olduğu gibi dün de US$ 1,220 seviyesini kıramadı. USD yi destekleyecek güçlü bir ABD istihdam raporunun bugün altında US$ 1,200 seviyesinin test edilmesine yol açabileceğini düşünüyoruz. Altında mevcut seviyelerde yeni alım önermiyoruz. Dün sonuçlanan OPEC toplantısından petrol üretim miktarı konusunda yeni bir uzlaşma çıkmazken, petrol fiyatlarının kararın ardından hafif gerilediği gözlendi. Ancak petrol fiyatındaki düşüş kalıcı olmazken brent petrol fiyatı bu sabah US$ 49 seviyesinin üzerinde tutunuyor. TEKNİK ANALİZ Zayıf yükseliş denemeleri görülebilir, taban arayışları ise devam ediyor Düne tepki alımlarıyla başlamasına karşın uzun vadeli hareketli ortalamasını aşamayan BİST100 endeksinde gün içerisinde satış baskısı artarken kapanış %1 lik düşüşle 76,272 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %17 azalarak 2.569 milyon TL oldu. 67 hisse değer kaybetti, 25 hisse değer kazandı. BIST-100 endeksinin güne hafif tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. 77,000-77,200 bölgesi gün içi görünümde olası yükseliş denemelerinde ilk direnç bölgesi olarak öne çıkacaktır. Belirttiğimiz direnç bölgenin aşılması halinde 75,000-80,000 işlem bandında taban arayışlarının devam ettiği endekste yeniden 78,500 bölgesine yönelim görülebilir. Kısa vadeli görünüm içerisinde 76,000-75,000 bölgesi ise kritik destek konumunu koruyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
VİOP TEKNİK ANALİZ VİOP Endeks30 Haziran Kontratı Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde zayıf seyretti ve günü %1.4 kayıpla 94.250 seviyesinden kapattı. Son 3 gündür devam eden satışlarla kısa vadede oluşan dip formasyonunu sona erdiren kontratta bu aşamada 93.500 ana destek olarak izlenmelidir. Ancak 95.000 altında long pozisyon taşımanın riskli olduğunu düşünüyoruz. Kontratta 94.000 ara destek iken 95.000-95.300 direnç bölgesi olarak takip edilmelidir. Kontratın güne hafif tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon Beklentisi: Bugün saat 10:00 da TÜİK Mayıs Ayı enflasyon verisini açıklanacak. Beklentimiz, piyasa beklentisine paralel, enflasyonun Mayıs ta aylık %0.8 civarında geleceği yönünde. Mayıs enflasyonu piyasanın ve bizim beklediğimiz şekilde gelirse, yıllık enflasyon %6.6 dan %6.8 e yükseliyor olacak. Önümüzdeki dönemde yıllık enflasyonun baz etkileriyle %7 nin bir miktar üzerinde dalgalanacağını, son çeyrek itibariyle de bir miktar yükseleceğini öngörüyoruz. Yıl sonu beklentimiz %7.8. TCMB Türk lirası likidite yönetimi çerçevesi ve sadeleşme adımlarına ilişkin basın duyurusu: TCMB, haftanın günlerinde haftalık repodan (%7.5), sağlayacağı fonlama miktarını önceden açıklamadan, bankacılık sistemine her gün farklı miktarda fonlama sağlıyordu. Artık bu fonlama miktarı haftanın günlerine dengeli dağıtılacağı için, haftalık fonlama miktarını ve fonlama maliyetini, bankalar ve piyasa haftalık bazda daha iyi öngörebilecek. Bankalar tarafında, fonlama konusunda belirsizlik azalmış olacak. Böylece, para politikasının sadeleşmesi konusunda bir diğer adım daha atılmış oluyor (olumlu). Açıklama için link: http://tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/tcmb+tr/tcmb+tr/main+menu/duyurular/basin/2016/duy2016-26 ŞİRKET HABERLERİ Eczacıbaşı İlaç (ECILC, EÜ, Fiyat:2.99TL, Piyasa değeri:1,639mntl): Eczacıbaşı Yatırım (ECZYT, Not Yok) tarafından dün 2.99TL fiyattan 300,000 lot ECILC pay alımı yapılmıştır. Bu işlemle birlikte, Eczacıbaşı Yaıtrım ın Eczacıbaşı İlaç taki payı %29.07 sınırına ulaşmıştır. Lokman Hekim (LKMNH, EÜ, Fiyat:3.33TL, Piyasa Değeri TL80mn): Sağlık Bakanı Recep Akdağ, alınan fark ücretinde insaf ölçüsü dikkate alınması gerektiğini bununla mücalede edeceğini belirtti. Haber hisse için olumsuz algılanabilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış 03.06.2016 Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi Dağıtımı (TL) (%) (%) TL) (TL) 1 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 06.06.2016 0.60 1% 303.6 57.65 2 Bati Cimento BTCIM 06.06.2016 0.09 1% 80.0 6.42 3 Aselsan ASELS 10.06.2016 0.03 0% 1000.0 9.74 4 Verusaturk Girisim Srmy. Y VERTU 10.06.2016 0.30 6% 52.0 5.05 5 Lider Faktoring LIDFA 15.06.2016 0.40 16% 30.0 2.51 6 Turkcell TCELL 15.06.2016 0.18 2% 2200.0 10.68 7 Verusa Holding VERUS 17.06.2016 0.34 1% 20.0 57.00 8 Lokman Hekim LKMNH 20.06.2016 0.12 4% 24.0 3.33 9 Park Elek. Madencilik PRKME 20.06.2016 0.37 15% 148.9 2.53 10 Emek Elektrik EMKEL 21.06.2016 0.01 1% 24.3 1.23 11 Bursa Cimento BUCIM 27.06.2016 0.14 3% 105.8 5.35 12 Mardin Cimento MRDIN 27.06.2016 0.37 8% 109.5 4.43 13 Petkim PETKM 27.06.2016 0.32 8% 1500.0 4.10 14 Kutahya Porselen KUTPO 27.06.2016 0.05 1% 39.9 4.91 15 Royal Hali ROYAL 28.07.2016 0.11 7% 60.0 1.53 16 Gubre Fabrikalari GUBRF 29.07.2016 0.10 2% 334.0 5.40 17 Isbir Holding ISBIR 01.09.2016 1.00 1% 0.6 127.00 18 Turkcell TCELL 19.09.2016 0.18 2% 2200.0 10.68 19 Aselsan ASELS 26.09.2016 0.03 0% 1000.0 9.74 20 Cemtas CEMTS 30.09.2016 0.04 2% 101.0 2.20 21 San-El Elektrik SANEL 30.09.2016 0.05 2% 13.2 1.96 22 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 07.11.2016 0.50 1% 303.6 57.65 23 Alarko Carrier ALCAR 30.11.2016 4.12 10% 10.8 39.80 24 Hektas HEKTS 30.11.2016 0.27 7% 75.9 3.64 25 Aselsan ASELS 01.12.2016 0.02 0% 1000.0 9.74 26 Ulusoy Elektrik ULUSE 15.12.2016 0.17 2% 40.0 7.37 27 Turkcell TCELL 15.12.2016 0.18 2% 2200.0 10.68 28 Bastas Baskent Cimento BASCM 0.18 7% 131.6 2.63 29 Garanti Y.O. GRNYO 0.01 1% 32.0 0.64 30 Aksu Enerji AKSUE 100 8.4 10.44 31 Avod Gida AVOD 55 45.0 1.31 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
TAVSİYE LİSTESİ 02.06.2016 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T FİNANSAL Bankalar Banks 6.1 5.3 0.69 0.62 12.6% 12.7% Akbank AKBNK EÜ 7.79 9.50 22% 10,601 68.1 8.2 7.0 1.04 0.92 13.4% 14.0% Garanti Bankası GARAN - 7.33 - - 10,474 293.0 - - - - - - Halk Bankası HALKB EP 8.85 10.90 23% 3,764 100.3 4.0 3.6 0.51 0.45 13.4% 13.2% İş Bankası ISCTR EÜ 4.37 5.30 21% 6,690 67.6 5.5 4.9 0.56 0.51 10.6% 10.9% Vakıfbank VAKBN EÜ 4.38 4.90 12% 3,725 52.2 5.0 4.4 0.58 0.52 12.4% 12.5% YKB YKBNK EP 3.98 4.50 13% 5,886 30.5 7.0 6.1 0.68 0.62 10.0% 11.0% TSKB TSKB EP 1.54 1.72 12% 917 3.5 6.1 5.3 0.94 0.81 16.4% 16.5% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.09 6.50 28% 710 0.2 13.9 11.3 2.75 2.45 20.8% 23.0% Avivasa AVISA EP 18.03 22.00 22% 724 0.3 19.4 13.6 4.97 4.28 27.4% 29.7% Aksigorta AKGRT EÜ 1.99 2.40 21% 207 0.2 8.5 6.3 1.45 1.30 19.0% 22.0% Anadolu Sigorta ANSGR EP 1.72 2.00 16% 293 0.1 11.2 9.0 0.67 0.63 6.0% 7.0% Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Holdingler Koç Holding KCHOL EP 12.71 14.81 17% 10,966 19.3 9.2 8.0 Sabancı Holding SAHOL EÜ 9.06 12.05 33% 6,289 30.6 6.3 5.5 Şişe Cam SISE EP 3.43 3.47 1% 2,217 6.3 9.8 8.8 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.68 3.50 31% 3,465 39.3 6.0 5.6 6.5 6.0 Halk GYO HLGYO EÜ 0.98 1.31 34% 263 0.8 12.9 15.2 10.7 11.7 İş GYO ISGYO EÜ 1.69 1.74 3% 489 1.5 3.4 3.1 10.3 9.1 Özak GYO OZKGY EÜ 2.25 3.50 56% 191 0.3 4.9 5.9 12.2 17.4 Sinpaş GYO SNGYO EP 0.65 0.70 8% 133 0.5-1.8 56.9 3.8 Torunlar GYO TRGYO EÜ 5.35 6.00 12% 910 1.0 4.2 2.6 7.1 4.3 36,615-12% 31,990-42% 7,089-8% 1.1 0.9 0.6 0.5 0.4 0.6 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Hedef Fiyat* Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T SANAYİ 11.4 10.0 6.0 5.4 1.0 0.9 Adana Çimento ADANA EP 6.04 7.30 21% 181 0.3 7.5 7.4 6.2 5.9 2.2 2.1 Anadolu Efes AEFES EP 18.20 23.65 30% 3,666 1.7 32.6 25.1 5.0 4.4 1.3 1.2 Akçansa AKCNS EÜ 12.90 15.45 20% 840 0.7 8.8 8.2 5.3 5.2 1.7 1.6 Ak Enerji AKENR EA 1.05 1.00-5% 260 2.2 - - 13.4 11.7 2.2 2.1 Aksa Enerji AKSEN EP 2.44 3.00 23% 509 2.1-7.6 7.9 5.6 1.1 0.9 Anadolu Cam ANACM EP 2.13 2.20 3% 322 1.7 7.0 11.7 3.0 2.8 1.0 0.9 Arçelik ARCLK EP 19.30 20.90 8% 4,437 11.6 16.1 14.0 9.2 6.9 1.0 0.9 Aselsan ASELS EP 9.74 10.70 10% 3,314 4.0 15.3 13.6 14.9 12.2 2.9 2.6 Aygaz AYGAZ EÜ 10.71 12.55 17% 1,093 1.4 7.7 7.4 10.0 9.8 0.5 0.4 Bagfaş BAGFS EÜ 12.41 15.90 28% 190 3.0 9.7 7.1 6.5 5.6 1.1 0.9 Banvit BANVT EP 2.47 3.10 25% 84 0.8 35.3 20.6 3.0 2.5 0.3 0.3 BİM BIMAS EP 57.65 60.85 6% 5,955 17.7 25.4 20.4 13.6 10.9 0.8 0.7 Bizim Toptan BIZIM EP 16.76 17.80 6% 228 1.6 33.5 23.1 6.1 5.2 0.2 0.2 Brisa BRISA EP 7.08 8.78 24% 735 1.0 10.1 8.5 5.9 5.2 1.7 1.5 Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.51 6.95 26% 269 0.4 7.1 6.6 5.1 4.7 1.9 1.8 Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 35.50 45.88 29% 3,072 6.0 29.4 23.9 6.6 5.7 1.5 1.3 Çelebi CLEBI EÜ 25.16 35.00 39% 208 0.9 8.7 7.5 5.2 4.6 1.0 0.9 Çimsa CIMSA EÜ 15.03 16.55 10% 691 0.7 9.2 7.7 5.9 4.5 2.0 1.7 Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 15.90 26.40 66% 54 0.3 6.4 5.2 9.3 9.0 0.3 0.2 Doğuş Otomotiv DOAS EP 10.59 13.34 26% 793 5.6 8.4 7.8 9.5 9.3 0.5 0.4 DO&CO DOCO EÜ 296.00 371.44 25% 981 0.8 26.3 23.1 8.6 7.3 0.9 0.7 Eczacıbaşı İlaç ECILC EÜ 2.99 4.20 41% 558 3.6 8.2 12.4 10.0 8.5 0.8 0.7 Enka İnşaat ENKAI EP 4.24 5.31 25% 6,059 5.7 13.8 13.6 5.3 5.3 0.8 0.8 Ereğli Demir Çelik EREGL EP 3.94 5.14 31% 4,692 23.6 11.2 11.1 4.6 4.2 1.1 1.0 Ford Otosan FROTO EP 34.34 37.50 9% 4,100 5.1 14.4 14.5 7.2 6.5 0.8 0.7 Gübretaş GUBRF EP 5.40 7.15 32% 614 15.2 8.4 7.3 3.3 2.9 0.6 0.6 Indeks INDES EÜ 7.60 10.40 37% 145 0.5 8.6 2.3 5.3 4.8 0.1 0.1 Kardemir (D) KRDMD EP 1.32 1.51 14% 350 18.5 18.7 14.9 7.8 5.2 1.2 1.1 Kordsa Global KORDS EP 5.76 6.80 18% 381 4.1 7.5 8.8 5.8 5.2 0.8 0.7 Logo LOGO EÜ 54.00 61.70 14% 459 1.4 26.1 20.2 15.3 12.5 7.9 6.5 Lokman Hekim LKMNH EÜ 3.33 5.03 51% 27 0.5 10.0 8.9 4.3 2.8 0.6 0.6 Mardin Çimento MRDIN EP 4.43 5.10 15% 165 0.3 11.6 8.8 8.3 6.8 3.0 2.5 Migros MGROS EÜ 16.48 20.60 25% 998 3.1 33.7 21.4 6.8 5.2 0.4 0.4 Otokar OTKAR EP 94.15 77.00-18% 769 5.6 22.2 22.0 15.0 14.1 1.8 1.8 Petkim PETKM EÜ 4.10 4.85 18% 2,092 18.7 14.8 15.8 9.3 9.5 1.4 1.3 Pegasus PGSUS EP 14.83 20.92 41% 516 8.2 15.8 12.7 4.8 3.7 0.5 0.4 Soda Sanayii SODA EÜ 4.43 5.49 24% 995 5.1 6.5 6.1 4.1 3.7 1.2 1.1 Tat Konserve TATGD EÜ 5.15 6.45 25% 238 2.0 10.0 8.9 7.4 6.5 0.7 0.6 TAV Havalimanları TAVHL EP 14.71 20.39 39% 1,818 10.3 6.5 5.0 4.0 3.4 2.0 1.7 Tekfen Holding TKFEN EÜ 6.87 6.45-6% 865 10.0 6.4 6.1 4.3 4.8 0.5 0.5 Turkcell TCELL EP 10.68 12.90 21% 7,994 15.6 10.2 9.1 5.5 4.9 1.8 1.6 Türk Hava Yolları THYAO EÜ 6.12 11.04 80% 2,873 174.9 4.2 4.1 3.4 3.3 0.8 0.8 Tümosan TMSN EA 7.58 6.60-13% 297 18.9 18.0 13.2 10.1 8.8 1.6 1.4 Tofaş TOASO EP 22.30 24.37 9% 3,793 8.6 14.2 10.3 10.2 7.7 1.0 0.8 Trakya Cam TRKCM EÜ 2.11 2.35 11% 642 4.3 10.1 7.8 5.3 4.7 1.2 1.0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5.80 - - 6,906 7.9 - - - - - - Türk Traktör TTRAK EÜ 81.05 88.28 9% 1,472 1.6 14.7 13.1 9.3 8.2 1.5 1.3 Tüpraş TUPRS EÜ 65.80 82.00 25% 5,606 41.4 6.7 6.1 5.2 4.8 0.7 0.6 Ülker ULKER EÜ 21.04 22.30 6% 2,448 6.4 30.2 26.5 14.9 12.8 2.2 2.0 Ünye Çimento UNYEC EP 3.70 3.95 7% 156 0.1 8.7 7.9 4.6 4.4 1.7 1.6 Yatas YATAS EÜ 3.36 3.42 2% 49 0.7 13.7 8.1 5.3 4.2 0.6 0.5 Zorlu Enerji ZOREN EP 1.61 1.90 18% 411 12.1 - - 13.4 10.5 5.6 4.5 BİST-100 XU100 76,272 92,578 21% 165,647 1,388 9.1 8.0 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor *OTKAR-TMSN - Potansiyel projeler değerlememizde yer almamaktadır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
VERİ AKIŞI 3 Haziran Cuma 10:00 Türkiye TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.78 / Beklenti: 0.70% 10:00 Türkiye TÜFE (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: %6.57 / Beklenti: %6.70 10:00 Türkiye Çekirdek TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %9.41 / Beklenti: 9.10% 10:00 Türkiye ÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.52 / Beklenti: %0.79 10:00 Türkiye ÜFE (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: %2.87 / Beklenti: %2.57 10:45 FED Üyesi Evans Konuşacak 10:50 Fransa Hizmet PMI (Mayıs) Önceki Veri: 51.8 / Beklenti: 51.8 10:55 Almanya Hizmet PMI (Mayıs) Önceki Veri: 55.2 / Beklenti: 55.2 11:00 AB Hizmet PMI (Mayıs) Önceki Veri: 53.1 / Beklenti: 53.1 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam (Mayıs) Önceki Veri: 160bin / Beklenti: 160bin 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Mayıs) Önceki Veri: %5.0 / Beklenti: %4.9 15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazanç (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.2 16:45 ABD Markit Hizmet PMI (Mayıs) Önceki Veri: 51.2 / Beklenti: 51.4 17:00 ABD ISM İmalat-dışı Bileşik PMI (Mayıs) Önceki Veri: 55.7 / Beklenti: 55.3 17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Nisan) Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: %1.9 17:00 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Nisan) Önceki Veri: %3.4 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Sermaye Malı Siparişleri (Sav. ve Hava. Dışı) (Nisan) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d. 19:30 FED Üyesi Brainard Konuşacak 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Önceki Veri: 404 / Beklenti: m.d. 6 Haziran Pazartesi 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Nisan) Önceki Veri: %1.9 / Beklenti: m.d. 19:30 FED Başkanı Yellen Konuşacak 7 Haziran Salı 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (mevs. arınd.) (Aylık) (Nisan) Önceki Veri: %-1.3 / Beklenti: m.d. 12:00 AB GSYH (mevs. arınd.) (1Ç) (Yıllık) Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Tarım Dışı Verimlilik (1Ç) Önceki Veri: %-1.0 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Birim İşgücü Maliyeti (1Ç) Önceki Veri: %4.1 / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9