GÜNE BAŞLARKEN 8 Mayıs 2013 GÜNDEM 8 Mayıs Çarşamba TSKB 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 83mn TL / Beklenti: 81mn TL 10:00 TR Sanayi Üretimi (Mart) (Yıllık) Önceki Veri:%4.40 / Beklenti: %3.3 12:30 İngiltere tahvil satacak 12:30 Almanya 5 milyara kadar tahvil ihalesi düzenleyecek. 13:00 Almanya Sanayi Üretimi (Mart) Aylık) Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %-0.1 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 6696bin / Beklenti: 1800bin PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 89,459 / 49,725 Değişim TL $ Günlük -0.34% -0.59% Aylık 9.38% 9.74% YBB 14.39% 13.02% Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,075 1,709 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,626 1,464 Yabancı Takas Oranı 66.12% Gösterge Bileşik Faiz 5.12% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.13% Eurobond spread 192.80 Döviz Sepeti 2.0750 Günlük Değişim 0.21% PİYASALARA BAKIŞ Global hisse piyasalarında iyimserlik Çin de açıklanan güçlü ticaret verileriyle devam ediyor. Son veriyle birlikte Asya piyasalarında yükseliş devam ederken, emtia fiyatlarında da sınırlı bir toparlanma söz konusu. 1999 yılından bu yana yıla en olumlu başlangıcın yapıldığı Wall Street te ise Dow Jones endeksi tarihinde ilk kez 15000 seviyesi üzerinde kapanış gerçekleştirirken, yeni günde vadeli işlemler yatay seyrediyor. Yurtdışı ajanda da öne çıkan önemli bir başlık bulunmazken, yurtiçi gündemde sanayi üretimi rakamları izlenecek. Kredi notu artırım beklentileri paralelinde olumlu seyrini koruyan BİST100 endeksinde 90000-91000 bandında kar satışları geldiği görülüyor. Teknik anlamda ulaşılan aşırı alım seviyeler kar satışı riskini yükseltse de, ana olumlu görünümde şu aşamada değişiklik öngörmüyoruz. Türk Lirası nda sınırlı değer artışıyla başlana günde, BİST100 endeksinde tepki alımlarıyla güne başlanmasını bekliyoruz. Tepki alımlarına karşın 90000-91000 direnç bandının altında kalması kar satışlarının devamına neden olabilir. 3.çeyrek finansallarını açıklaması beklenen TSKB, Coca Cola ve BİM hisse bazlı hareketlilikte ön plana çıkabilir. EKONOMİ HABERLERİ Sanayi Üretimi, Mart 2013: Mart ayı sanayi üretimi bugün açıklanacak. Piyasa beklentisi yıllık sanayi artış oranının Şubat ayındaki %4.4 artışın ardından %3.3 olarak açıklanacağı yönünde. DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 347,053 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 100,142 Çarpanlar 2012 2013T 2014T F/K 12.6 11.7 10.7 FD/FVAÖK 9.1 8.0 7.2 F/DD (Bankalar) 1.6 1.4 1.3 Satış Büyümesi 12% 8% 8% FVAÖK Büyümesi -1% 13% 10% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 6% 10% Kar Büyümesi (Banka) 20% 12% 7% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 9% 9% TEKNİK ANALİZ 91000 DİRENCİNDE KAR SATIŞLARI GÖRÜLSE DE, OLUMLU GÖRÜNÜM DEĞİŞMEDİ BİST100 endeksi 10 işlem günü sonrasında ilk kez dünü düşüşle tamamladı. 90000 üzerinde kalamayan endekste kapanış 89459 (-%0.34) seviyesinden gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne tepki alımlarıyla 89600-89650 aralığında başlamasını bekliyoruz. 86500-91000 işlem bandında dalgalanmaya devam eden endekste, kısa vadede ulaşılan aşırı alım seviyeler 90000-91000 aralığında sınırlı kar satışına neden olmakta. 86500 desteği üzerinde ana olumlu görünümde değişiklik öngörmemekle birlikte, kısa vadede 89000 seviyesini takip etmekteyiz. Söz konusu seviyenin kar satışlarına karşın korunması halinde sınırlı yükseliş denemeleri mevcut dirençlere yönelik devam edecektir. 89000 altındaki gerilemelerde ise volatilitenin bir miktar yükselmesi, 88400 ve 87500 desteklerine yönelik risklerin artması beklenmelidir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Sigorta Sektörü: 14 sigorta şirketi ile ilgili rekabeti ihlal araştırmasında dava açılma kararı iki hafta içerisinde verilecek ENKAI TUT: ENKAI hisse başına 0.08TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 5.55TL ISCTR TUT: 1Ç13 Finansal Sonuçları - Beklentilerin üzerinde ancak aktif kalitesi bozulma sinyalleri verdi TCELL AL: 12 Ekim 2011 tarihli Genel Kurul kararı ile ilgili açılan davanın sonucu (Nötr) TKFEN TUT: TKFEN temettü dağıtımı onaylandı, 14Mayıs 2013 te dağıtılacak TRGYO TUT: Hisse başına 0.100TL kar payı dağıtımına ilişkin YK önerisi (Nötr) YKBNK AL: YKBNK 1Ç13 Finansal Sonuçları - Aktif kalitesi göstergeleri güçlü Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler YKBNK 5.78 5.70 5.90 6.00 ZOREN 1.52 1.50 1.57 1.62 VAKBN 6.78 6.70 7.00 7.04 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ Global hisse piyasalarında iyimserlik Çin de açıklanan güçlü ticaret verileriyle devam ediyor. Son veriyle birlikte Asya piyasalarında yükseliş devam ederken, emtia fiyatlarında da sınırlı bir toparlanma söz konusu. 1999 yılından bu yana yıla en olumlu başlangıcın yapıldığı Wall Street te ise Dow Jones endeksi tarihinde ilk kez 15000 seviyesi üzerinde kapanış gerçekleştirirken, yeni günde vadeli işlemler yatay seyrediyor. Yurtdışı ajanda da öne çıkan önemli bir başlık bulunmazken, yurtiçi gündemde sanayi üretimi rakamları izlenecek. Kredi notu artırım beklentileri paralelinde olumlu seyrini koruyan BİST100 endeksinde 90000-91000 bandında kar satışları geldiği görülüyor. Teknik anlamda ulaşılan aşırı alım seviyeler kar satışı riskini yükseltse de, ana olumlu görünümde şu aşamada değişiklik öngörmüyoruz. Türk Lirası nda sınırlı değer artışıyla başlana günde, BİST100 endeksinde tepki alımlarıyla güne başlanmasını bekliyoruz. Tepki alımlarına karşın 90000-91000 direnç bandının altında kalması kar satışlarının devamına neden olabilir. 3.çeyrek finansallarını açıklaması beklenen TSKB, Coca Cola ve BİM hisse bazlı hareketlilikte ön plana çıkabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 07/01/2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.08 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.09 oldu. Bu sabaha %5.12 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %4.90-5.30 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 113-119 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 114 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $192.8 seviyesinde. Döviz Piyasası: Euro bugün dolar karşısında %0.1'lik yükselişle 1.3092 seviyesinde işlem görürken, piyasada kısa vadede Almanya'da açıklanacak sanayi üretimi verisi bekleniyor. Sabah itibariyle $/Yen paritesi 98.9, /Yen paritesi 129.5 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında 2.0745 seviyesinde değer kaybıyla kapattı. $/TL yatay seyrine devam ediyor, 1.80 direnci bu noktada önemli. Bu sabaha 1.7967 seviyesinden başlayan $/TL nin, gün içinde 1.79-1.8050 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.7950 ve 1.7920 destek, 1.7990 ve 1.8030 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Dow endeksi dün ilk defa 15,000 seviyesinin üzerinde kapanırken, S&P 500 de yeni bir rekor yüksek seviyeye ulaştı. Kazanımlarda daha fazla yatırımcının yükselişten faydalanmak istemesi ve Almanya'da açıklanan beklenenin üzerindeki sanayi siparişleri verisi etkili oldu. Almanya'da dün açıklanan veriye göre, imalat sanayi siparişleri Mart'ta düşüş beklentisine karşılık %2.2 artış kaydetti. Gün sonunda Dow Jones %0.58 yükselirken, S&P 500 %0.52 artıda kapandı. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.77, Brent petrol varil fiyatı ise $104.3 seviyesinde. Asya da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün %0.80 artıda, Japonya da ise borsalar %0.71 değer kazancıyla işlem görüyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle yatay seyir izliyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,455, gümüş ise $23,9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,490, paladyum ise $684 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $327 seviyesinden işlem görüyor. EKONOMİ HABERLERİ Sanayi Üretimi, Mart 2013: Mart ayı sanayi üretimi bugün açıklanacak. Piyasa beklentisi yıllık sanayi artış oranının Şubat ayındaki %4.4 artışın ardından %3.3 olarak açıklanacağı yönünde. 2
TEKNİK ANALİZ 91000 DİRENCİNDE KAR SATIŞLARI GÖRÜLSE DE, OLUMLU GÖRÜNÜM DEĞİŞMEDİ BİST100 (Günlük) BİST100 endeksi 10 işlem günü sonrasında ilk kez dünü düşüşle tamamladı. 90000 üzerinde kalamayan endekste kapanış 89459 (-%0.34) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 60 hisse değer kaybetti, 30 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki işlem gününe göre %34 artarak 3.045 mntl ile olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne tepki alımlarıyla 89600-89650 aralığında başlamasını bekliyoruz. 86500-91000 işlem bandında dalgalanmaya devam eden endekste, kısa vadede ulaşılan aşırı alım seviyeler 90000-91000 aralığında sınırlı kar satışına neden olmakta. 86500 desteği üzerinde ana olumlu görünümde değişiklik öngörmemekle birlikte, kısa vadede 89000 seviyesini takip etmekteyiz. Söz konusu seviyenin kar satışlarına karşın korunması halinde sınırlı yükseliş denemeleri mevcut dirençlere yönelik devam edecektir. 89000 altındaki gerilemelerde ise volatilitenin bir miktar yükselmesi, 88400 ve 87500 desteklerine yönelik risklerin artması beklenmelidir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler YKBNK 5.78 5.70 5.90 6.00 ZOREN 1.52 1.50 1.57 1.62 VAKBN 6.78 6.70 7.00 7.04 BİST100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar AKSEN, BAGFS, GOZDE, GUBRF, HURGZ, ISCTR, SAHOL PETKM, TKNSA, TSKB, ZOREN *BİST100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir 3
SEKTÖR HABELRERİ Sigorta Sektörü: 14 sigorta şirketi ile ilgili rekabeti ihlal araştırmasında dava açılma kararı iki hafta içerisinde verilecek Zaman Gazetesi nde yer alan habere göre, 14 sigorta şirketi ile ilgili rekabeti ihlal araştırmasında dava açılma kararı iki hafta içerisinde verilecek. Geçen ay başında sektöre yönelik başlatılan ön araştırmanın bir iki hafta içerisinde Kurul un gündemine gelmesi bekleniyor. Hatırlanacağı üzere, son dönemde artan kasko ve trafik sigortası fiyatları sebebiyle Kurul 6 ay önce de tüketicinin şikâyeti üzerine bazı sigorta şirketlerine ön araştırma yapmıştı. Haber, sigorta hisseleri üzerinde baskı yaratabilir. ŞİRKET HABELRERİ ENKAI TUT (Son Fiyat: TL5.52 / Piyasa Değeri: TL15,456mn): ENKAI hisse başına 0.08TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 5.55TL ISCTR TUT (Son Fiyat: TL7.34 / Piyasa Değeri: TL33,029mn): İş Bankası, 1Ç13 net kar rakamını 1,024mn TL olarak açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, beklentimizin %13, piyasa beklentisinin ise %11 üzerinde olarak gerçekleşti. Tahminimizdeki sapmanın ana sebebi beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen bir defaya mahsus ticari işlemler karı ve temettü gelirleri olmuştur. Operasyonel gelirler genel olarak beklentilerimize paralel gerçekleşti. Beklenenden daha iyi gelen kar rakamını modelimize yansıtıyoruz ve 2013 yıl sonu kar tahminimizi %4 artırırken, yeni 2013 yıl sonu hedef fiyatımız olan 7.80TL sadece %6 yukarı yöne işaret ettiği için TUT olan tavsiyemizi sürdürüyoruz. TCELL AL (Son Fiyat: TL11.35/ Piyasa Değeri: TL24,970mn): Turkcell Yönetim Kurulu Başkanı Colin J. Williams'ın, 12 Ekim 2011 tarihinde yapılan olağanüstü Genel Kurul toplantısında 2010 yılına ilişkin faaliyetleri nedeniyle yapılan oylamada ibra edilmemesi yönünde alınan Genel Kurul Kararının iptali talebiyle 6 Şubat 2012 tarihinde açtığı dava, mahkeme tarafından hukuki yarar yokluğu gerekçesiyle usulden reddedilmiştir. Yorum: Mahkeme nin kararı usulen alınmış bir karar olup haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. 22 Mayıs tarihinde yapılacak olan Olağan genel Kurul toplantısı gündem maddelerinde Colin J. Williams ın 2010 yılı faaliyet ve işlemlerinden dolayı ibra edilmesi, gündem maddesinde bulunmaktadır. TKFEN TUT (Son Fiyat: TL7.28 / Piyasa Değeri: TL2,694mn): Tekfen Genel Kurulu nda hisse başı brüt 0.3573500TL temettü dağıtımı onaylandı. Dağıtım tarihi 14 Mayıs 2013 olarak belirlenmiştir. Hisse başı brüt 0.35735TL nakit temettü %4.9 temettü verimine işaret etmektedir. 4
TRGYO TUT (Son Fiyat: TL4.31 / Piyasa Değeri: TL2,155mn): Torunlar GYO dün yapılan Yönetim Kurulu toplantısında hisse başına 0.0100TL nakit temettü dağıtılmasını ve temettü dağıtımının 31.05.2013 tarihinden itibaren başlanmasını, 30.05.2013 te yapılacak olan Genel Kurulun onayına sunmaya karar vermiştir. Önerilen temettü 2.3% temettü verimliliğine işaret etmektedir. YKBNK AL (Son Fiyat: TL5.82 / Piyasa Değeri: TL25,300mn): Yapı Kredi 1Ç13 sonuçlarında çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %6 ve %7 artışla 541mn TL kar açıkladı. Bu rakam bizim beklentimiz olan 461mn TL ve piyasa beklentisi olan 462mn TL nin %17 üzerinde gerçekleşti. Yapı Kredinin sonuçlarına baktığımızda, operasyonel gelirlerin bir göstergesi olan net faiz gelirleri ve komisyon gelirleri beklentimize paralel gerçekleşirken, beklentimizden daha düşük gelen genel karşılıkların net kar rakamını yukarı taşıdığını gördük. Bu sonucu modelimize yansıttık ve 2013 kar tahminimizi %5 yukarı revize ederken, 2013 yıl sonu hedef fiyatımızı ise %4 yukarı revize ettik. Yeni hedef fiyatımız olan 7.00TL, %20 yukarı yönlü potansiyele işaret ederken, AL olan tavsiyemizi sürdürüyoruz. 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Bedelsiz Kapanış (TL) Enka İnşaat ENKAI 08.05.2013 224.0 0.0800 1% 5.60 5.55 İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY 08.05.2013 10.1 0.1750 5% 3.38 3.21 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 09.05.2013 200.0 0.0800 3% 3.11 Tekfen Holding TKFEN 14.05.2013 132.2 0.3574 5% 7.28 Koza Altın İşletmeleri KOZAL 14.05.2013 131.2 0.8604 3% 33.80 Good-Year GOODY 16.05.2013 9.9 0.8330 1% 62.50 Ege Seramik EGSER 21.05.2013 21.7 0.2589 9% 2.83 Jantsa Jant JANTS 23.05.2013 6.1 0.5500 2% 22.85 Bizim Toptan Satış Mağa BIZIM 27.05.2013 12.5 0.3120 1% 32.10 Eczacıbaşı İlaç ECILC 28.05.2013 54.8 0.1000 4% 2.52 Arena Bilgisayar ARENA 28.05.2013 3.9 0.1227 4% 3.17 Türk Telekom TTKOM 29.05.2013 2,413.3 0.6895 8% 8.74 Konya Çimento KONYA 29.05.2013 80.0 16.4200 5% 337.00 T. Vakıflar Bankası VAKBN 29.05.2013 100.0 0.0400 1% 6.86 Coca Cola İçecek CCOLA 29.05.2013 80.1 0.3150 1% 51.50 Ereğli Demir Çelik EREGL 30.05.2013 120.0 0.0388 2% 2.04 Alkim Kimya ALKIM 30.05.2013 5.7 0.2310 2% 13.60 Türk Hava Yolları THYAO 30.05.2013 173.3 0.1444 2% 7.96 Baştaş Başkent Çimento BASCM 30.05.2013 0.0 0.0800 3% 2.63 Anadolu Efes Biracılık AEFES 30.05.2013 266.4 0.4500 1% 31.50 Göltaş Çimento GOLTS 30.05.2013 7.2 1.0000 2% 65.75 İndeks Bilgisayar INDES 30.05.2013 16.2 0.2897 6% 4.94 Despec Bilgisayar DESPC 30.05.2013 5.0 0.2176 10% 2.22 Akfen Holding AKFEN 30.05.2013 25.5 0.0877 2% 5.22 Ege Gübre EGGUB 31.05.2013 2.0 0.2000 1% 20.15 Ünye Çimento UNYEC 31.05.2013 53.8 0.4351 8% 5.70 Adana Çimento (A) ADANA 31.05.2013 26.2 0.2975 6% 4.61 Adana Çimento (B) ADBGR 31.05.2013 17.5 0.2115 7% 3.13 Adana Çimento (C) ADNAC 31.05.2013 4.9 0.0294 4% 0.74 Borusan Yat. Paz. BRYAT 31.05.2013 17.2 0.6107 5% 13.25 Borusan Boru BRSAN 31.05.2013 30.1 1.0600 3% 34.20 Şişe Cam SISE 31.05.2013 71.0 0.0473 2% 3.10 Trakya Cam TRKCM 31.05.2013 16.6 0.0239 1% 3.09 Soda Sanayii SODA 31.05.2013 32.0 0.0753 3% 2.60 Alarko Carrıer ALCAR 31.05.2013 6.3 0.5800 2% 38.40 Oyak Y.O. OYAYO 31.05.2013 0.1 0.0108 2% 0.66 Yazıcılar Holding YAZIC 31.05.2013 40.0 0.2500 1% 23.15 Doğan Burda Rızzolı DOBUR 31.05.2013 7.6 0.3910 12% 3.36 Gedik Yatırım GEDIK 31.05.2013 4.7 0.1000 4% 2.43 Sarkuysan SARKY 31.05.2013 17.6 0.1765 6% 3.19 Alarko Holding ALARK 31.05.2013 12.1 0.0540 1% 5.78 Netaş Telekom. NETAS 31.05.2013 85.4 1.0950 10% 11.00 Selçuk Ecza Deposu SELEC 31.05.2013 31.1 0.0500 2% 2.13 Armada Bilgisayar ARMDA 31.05.2013 3.1 0.1500 6% 2.42 Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 31.05.2013 50.0 0.1000 2% 4.31 Tav Havalimanları TAVHL 142.9 0.3934 4% 10.60 Bagfaş BAGFS 8.1 0.8964 2% 52.25 Bolu Çimento BOLUC 21.3 0.1490 7% 2.28 Aslan Çimento ASLAN 32.9 0.4505 1% 34.40 Baştaş Başkent Çimento BASCM 10.5 0.0800 3% 2.63 Deniz Y.O. DNZYO 1.0 0.0678 3% 2.22 Orge Enerji ORGE 0.5 0.0500 1% 4.34 Hektaş HEKTS 16.0 0.2112 10% 2.10 Mardin Çimento MRDIN 33.8 0.3089 5% 5.68 Aselsan ASELS 78.5 0.1570 1% 11.55 Referans Fiyat (TL) 6
Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Bedelsiz Kapanış (TL) Euro B Tipi Men. Kıy. Y.OEMBYO 0.2 0.0120 2% 0.70 Euro Kapital Y.O. EUKYO 0.3 0.0155 2% 0.73 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 2.3 0.2164 1% 20.65 Nuh Çimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 11.05 Euro Trend Y.O. ETYAT 1.4 0.0089 1% 0.71 Good-Year GOODY 9.9 0.8330 1% 62.50 Anadolu Cam ANACM 17.0 0.0427 2% 2.77 Atakule G.M.Y.O. AGYO 1.1 0.0131 1% 1.38 Borusan Yat. Paz. BRYAT 17.2 0.6107 5% 13.25 Desa DESA 2.2 0.0610 7% 0.90 Karakaş Atlantis KRATL 0.2 0.0023 0% 1.96 Nuh Çimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 11.05 Tümosan Motor Ve TraktTMSN 24.0 0.2326 5% 4.27 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 220.1 1.4500 2% 92.75 Global Yatırım Holding GLYHO 13.4 0.0594 3% 1.83 Adel Kalemcilik ADEL 12.0 1.5300 3% 54.75 Garanti Y.O. GRNYO 1.0 0.0333 5% 0.69 Lokman Hekim LKMNH 2.0 0.1250 3% 4.72 Euro Trend Y.O. ETYAT 0.1 0.0089 1% 0.71 Sinpaş G.M.Y.O. SNGYO 30.0 0.0500 3% 1.44 Pınar Süt PNSUT 46.3 1.0300 6% 17.55 Ege Profil EGPRO 5.9 0.0994 2% 5.80 Erbosan ERBOS 5.0 0.8621 3% 25.40 Çelebi CLEBI 18.2 0.7500 4% 20.95 Net Holding NTHOL 70.8 0.1936 8% 2.49 Turcas Petrol TRCAS 7.5 0.0333 1% 3.56 Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 1.01 Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 1.96 Derimod DERIM 0 0 5.4 5.30 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 1.03 Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.75 Mataş Matbaacılık MATAS 0 63 8.0 2.69 Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 4.34 Osmanlı Menkul Değ. OSMEN 100 0 6.1 1.90 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21.3 0.48 Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 5.78 Doğusan DOGUB 25 0 20.0 1.34 Arsan Tekstil ARSAN 0 25 47.1 2.36 Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.14 Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 8.26 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 3.61 Galatasaray GSRAY 300 0 13.9 38.40 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162.0 0.30 Borusan Boru BRSAN 0 400 28.4 34.20 T.S.K.B. TSKB 0 15 1100.0 2.59 İş Finansal Kiralama ISFIN 0 9 389.0 1.02 İş G.M.Y.O. ISGYO 0 5 600.0 1.66 Halk G.M.Y.O. HLGYO 0 5 662.5 1.19 Finansbank FINBN 0 5 2565.0 3.45 Şişe Cam SISE 0 5 1500.0 3.10 Soda Sanayii SODA 0 8 425.0 2.60 Trakya Cam TRKCM 0 2 693.7 3.09 Anadolu Cam ANACM 0 4 398.2 2.77 Vakıf Fin. Kir. VAKFN 0 8 60.0 1.60 Dagi Yatırım Holding DAGHL 200 100 3.6 1.96 Türk Hava Yolları THYAO 0 15 1200.0 7.96 Enka İnşaat ENKAI 0 14 2800.0 5.60 Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 0 1 105.0 4.57 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 0 100 151.8 92.75 Feniş Alüminyum FENIS 0 11 45.5 1.54 İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY 0 15 58.0 3.38 İttifak Holding ITTFH 0 100 30.0 5.76 Garanti Y.O. GRNYO 0 7 30.0 0.69 Karel Elektronik KAREL 0 20 45.0 2.37 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150.0 4.19 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 0 17 300.0 5.90 Garanti Faktoring GARFA 0 279 21.0 9.14 7
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 07.05.2013 06.05.2013 Değişim Akbank 10.00 10.02-0.20% Akfen Holding 5.22 5.26-0.76% Migros 23.75 23.70 0.21% Sabancı Holding 12.15 11.95 1.67% Turkcell 11.35 11.35 0.00% Trakya Cam 3.09 3.14-1.59% T. Vakıflar Bankası 6.86 6.88-0.29% Yapı Ve Kredi Bankası 5.84 5.82 0.34% Portföyümüzün Getirisi -0.08% BİST-100 89,459 89,769-0.34% Relatif Performans 0.27% AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 15% 2013 14% 75% 73% 2012 11% 11% 60% 53% 7% 45% 3% 30% -1% 15% 14% -5% -2% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 03 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır. 1Ç13 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Değişim Şirket 1Ç12 4Ç12 1Ç13 1Ç13/1Ç12 1Ç13/4Ç12 İş Bankası (C) 708 965 1,024 45% 6% Vakıf G.M.Y.O. 1 3 1-15% -55% Yapı Ve Kredi Bankası 507 512 541 7% 6% 8
TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 10.4 9.5 1.45 1.28 14.7% 14.6% Akbank AKBNK AL 10.00 11.40 14% 22,233 83.8 11.9 10.6 1.62 1.43 14.4% 14.4% Garanti Bankası GARAN - 10.35 - - 24,162 187.5 - - - - - - Halk Bankası HALKB TUT 20.60 20.70 0% 14,313 127.0 9.4 8.9 1.76 1.52 20.3% 18.3% İş Bankası ISCTR TUT 7.34 7.20-2% 18,359 137.6 10.2 10.1 1.30 1.18 13.4% 12.3% Vakıfbank VAKBN AL 6.86 7.30 6% 9,533 70.3 9.8 8.8 1.26 1.12 13.7% 13.4% YKB YKBNK AL 5.84 6.70 15% 14,111 68.6 10.5 8.9 1.32 1.16 13.4% 13.9% TSKB TSKB TUT 2.59 2.70 4% 1,584 2.8 8.5 7.8 1.40 1.22 17.7% 16.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 5.22 7.50 44% 844 6.0 11.2 7.6 3,314-54% Doğan Holding DOHOL TUT 1.21 1.34 11% 1,648 17.2 24.7 20.4 3,559-17% Doğan Yayın DYHOL TUT 0.93 0.95 2% 1,034 10.7 16.9 13.0 1,928-4% Koç Holding KCHOL TUT 11.50 11.48 0% 16,210 21.5 12.3 11.7 26,745 9% Sabancı Holding SAHOL AL 12.15 13.01 7% 13,780 21.8 13.2 10.8 28,903-14% Şişe Cam SISE TUT 3.10 3.50 13% 2,585 19.5 9.6 7.8 5,130-9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT 3.11 3.50 13% 4,322 23.2 11.7 11.9 10.1 10.2 1.9 İş GYO ISGYO TUT 1.66 1.80 8% 554 1.6 10.6 11.8 8.7 9.6 0.9 Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.44 1.60 11% 480 4.7 11.6 6.0 13.9 7.8 0.8 Torunlar GYO TRGYO TUT 4.31 4.40 2% 1,198 2.2 4.2 4.0 12.6 9.2 0.8 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 12.9 11.7 8.0 7.2 1.1 1.0 Adana Çimento ADANA TUT 4.61 4.20-9% 226 0.3 13.2 12.7 9.5 9.0 2.3 2.1 Anadolu Efes AEFES TUT 31.50 31.45 0% 10,367 4.3 24.3 22.0 12.3 11.4 2.7 2.5 Akçansa AKCNS TUT 11.00 10.30-6% 1,171 0.6 15.6 12.8 9.6 8.5 2.0 1.8 Ak Enerji AKENR TUT 1.66 2.10 27% 673 8.2 - - 15.1 12.2 3.2 2.5 Aksa Enerji AKSEN TUT 4.83 5.20 8% 1,646 2.1 20.8 19.5 10.7 9.2 1.9 1.8 Anadolu Cam ANACM AL 2.77 4.00 44% 613 1.5 8.7 6.5 5.2 4.7 1.2 1.1 Anel Elektrik ANELE TUT 1.73 2.42 40% 106 1.3 11.7 7.6 11.7 9.4 0.9 0.8 Arçelik ARCLK TUT 13.70 13.80 1% 5,146 8.2 13.5 12.5 8.9 8.0 1.0 0.9 Aygaz AYGAZ TUT 10.02 11.09 11% 1,671 3.1 11.8 11.3 11.8 11.5 0.5 0.5 Banvit BANVT AL 4.00 5.00 25% 222 2.5 11.8 9.5 8.2 6.9 0.6 0.5 BİM BIMAS TUT 92.75 98.70 6% 7,826 11.8 32.5 27.2 21.6 18.2 1.1 1.0 Bimeks BMEKS TUT 1.27 1.50 18% 85 0.8 21.8 21.8 4.4 4.4 0.3 0.3 Bizim Toptan BIZIM TUT 32.10 32.60 2% 714 2.4 32.9 25.2 14.9 12.6 0.6 0.5 Bolu Çimento BOLUC TUT 2.28 2.20-4% 182 0.3 13.3 11.5 7.7 7.2 1.4 1.3 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 51.50 50.45-2% 7,281 3.4 31.6 30.3 18.4 16.4 3.0 2.6 Çimsa CIMSA TUT 11.15 11.10 0% 837 1.1 11.7 10.5 8.0 7.6 2.0 1.8 Doğuş Otomotiv DOAS - 12.90 - - 1,577 2.3 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI TUT 5.60 6.37 14% 8,715 7.9 13.4 13.7 8.4 7.7 1.0 1.0 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2.04 2.40 17% 3,969 30.0 10.8 8.6 7.3 6.3 1.0 0.9 Ford Otosan FROTO TUT 27.20 25.08-8% 5,305 4.2 13.5 13.3 13.1 12.7 1.1 1.0 Hürriyet HURGZ TUT 0.95 1.10 16% 291 2.9 16.0 12.2 7.9 7.2 1.0 1.0 Indeks INDES AL 4.94 6.84 38% 154 0.9 10.9 9.0 5.4 4.9 0.2 0.1 Ipek Enerji IPEKE TUT 4.92 5.95 21% 710 35.0 10.1 8.7 0.2 0.2 0.1 0.1 Karsan KARSN TUT 1.14 1.30 14% 165 1.7 17.4 16.5 12.8 12.5 0.6 0.6 Koza Maden KOZAA TUT 4.48 5.26 17% 966 27.6 7.4 6.7 0.9 0.8 0.6 0.5 Koza Altın KOZAL TUT 33.80 44.00 30% 2,865 13.2 8.6 7.8 5.5 5.1 4.3 3.9 Kardemir (D) KRDMD TUT 1.98 1.92-3% 662 13.9 7.3 6.0 5.8 4.8 1.1 0.9 Logo Yazılım LOGO TUT 5.24 5.68 8% 73 0.8 8.9 7.8 6.5 6.0 2.1 1.9 Mardin Çimento MRDIN TUT 5.68 4.90-14% 346 0.3 14.1 10.6 10.2 8.6 2.9 2.6 Migros MGROS AL 23.75 28.00 18% 2,350 23.9 35.5 26.4 12.3 11.0 0.8 0.7 Petkim PETKM TUT 3.10 3.45 11% 1,723 39.2 22.3 18.0 14.4 11.7 0.7 0.7 Tat Konserve TATKS TUT 2.66 2.70 1% 201 1.6 19.0 9.5 9.7 6.5 0.6 0.5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 10.60 12.95 22% 2,140 11.7 11.2 9.9 6.6 6.0 2.0 1.9 Tekfen Holding TKFEN TUT 7.28 8.50 17% 1,497 6.0 15.9 13.3 7.5 6.7 0.5 0.5 Turkcell TCELL AL 11.35 14.10 24% 13,879 62.8 11.5 10.0 6.2 5.6 1.9 1.7 Türk Hava Yolları THYAO TUT 7.96 8.26 4% 5,309 77.2 7.9 6.5 5.8 4.9 0.9 0.8 Tofaş TOASO TUT 12.80 13.14 3% 3,557 8.2 14.3 14.0 8.5 8.4 1.0 1.0 Trakya Cam TRKCM AL 3.09 3.64 18% 1,191 8.4 14.7 9.9 6.8 5.1 1.5 1.2 Türk Telekom TTKOM Not Yok 8.74 - - 17,003 18.8 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 66.25 64.29-3% 1,965 3.7 12.7 11.9 11.8 10.5 1.8 1.6 Tüpraş TUPRS TUT 52.75 54.57 3% 7,342 23.1 10.9 10.3 9.8 8.8 0.3 0.3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5.70 5.75 1% 392 0.1 11.2 9.9 7.5 7.0 2.5 2.3 BİST-100 XU100 89,459 95,680 7% 299,616 1,538 11.7 10.7 8.0 7.2 1.1 1.0 *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 9
VERİ AKIŞI 6 10 Mayıs Haftası AEFES 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 74mn TL / Beklenti: 57mn TL ASYAB 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 41mn TL BIMAS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 95mn TL / Beklenti: 96mn TL CCOLA 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 26mn TL / Beklenti: 21mn TL ENKAI 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 288mn TL / Beklenti: 264mn TL EREGL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 183mn TL / Beklenti: 159mn TL LOGO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d. THYAO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 1mn TL / Beklenti: 36mn TL net zarar TKFEN 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 42mn TL / Beklenti: 64mn TL TOASO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 102mn TL / Beklenti: 103mn TL TSKB 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 83mn TL / Beklenti: 81mn TL 8 Mayıs Çarşamba TSKB 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 83mn TL / Beklenti: 81mn TL 10:00 TR Sanayi Üretimi (Mart) (Yıllık) Önceki Veri:%4.40 / Beklenti: %3.3 12:30 İngiltere tahvil satacak 12:30 Almanya 5 milyara kadar tahvil ihalesi düzenleyecek. 13:00 Almanya Sanayi Üretimi (Mart) Aylık) Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %-0.1 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 6696bin / Beklenti: 1800bin 9 Mayıs Perşembe ENKAI 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 288mn TL / Beklenti: 264mn TL TKFEN 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 42mn TL / Beklenti: 64mn TL 04:30 Çin TÜFE (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: %2.10 / Beklenti: %2.3 04:30 Çin ÜFE (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: %-1.90 / Beklenti: %-2.3 11:00 AB ECB Aylık raporu yayınlanacak. 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Mart) (Aylık) Önceki Veri: %1.00 / Beklenti: %0.20 11:30 İngiltere İmalat Üretimi (Mart) (Aylık) Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: %0.30 11:30 İngiltere BoE Faiz Kararı Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50 11:30 İngiltere BoE Varlık Alımı Programı Önceki Veri: GBP375 mlr / Beklenti: GBP375 mlr. 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Önceki Veri: 339.000 kişi / Beklenti: 345.000 kişi 17:00 ABD Toptan Satış Stokları (Mart) Önceki Veri: %0.30/ Beklenti: %-0.30 20:15 ABD FED üyesi Plosser para politikası hakkında konuşacak. 10
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr 11