SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

Transkript

1 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ Bir süredir dikkat çektiğimiz küresel ekonomi ve piyasalara yönelik endişelerimizi belirginleştiren kritik bir haftayı geride bırakıyoruz. Küresel büyümeye yönelik kırılganlıkların, ABD ekonomisinden gelen zayıf aktivite ancak artan fiyat baskısı ile derinleşmekte olduğunu düşünüyoruz. Bu görüşümüzün verilerle desteklenmesi durumunda, gelişen ülkelere yönelik risk algılamasındaki bozulmanın kalıcı bir hale geldiğini görebiliriz. Artan küresel risklere ek olarak, iç politikada son dönemde beliren belirsizlikleri ve enflasyon görünümündeki riskleri de göz önüne aldığımızda, içeride kur ve faiz volatilitesinin yüksek kalabileceğine dair görüşümüzü koruyoruz. Bu doğrultuda, 1Y tahvil faizi için hafta içinde duyurduğumuz %9,5-1 bandına yönelik öngörümüzü devam ettiriyoruz. Mevcut durumda pozitif eğimli olan verim eğrisinin de yatay/negatif duruma geçmesini bekliyoruz. 2,% 2,5% Spread (Sağ eks.) ABD 1 Yıllık Tahvil Faizi Almanya 1 Yıllık Tahvil Faizi 1,9% 2,% 1,8% 1,5% 1,7% 1,6% 1,% 1,5%,5% 1,4%,% 1,3% 12,% Spread (Sağ eks.) Türkiye 2Y Tahvil Faizi Türkiye 1Y Tahvil Faizi 11,5%,9% 11,%,8% 1,5%,6% 1,%,5% 9,5%,3% 9,%,2% 8,5%,% 8,% -,2% Haftalık Veri Gündemi Tarih Dönemi Beklenti Önceki 9.May Çin İhracat(Yıllık) Nisan -,1% 11,5% 9.May Çin İthalat(Yıllık) Nisan -5,% -7,6% 9.May Almanya Fabrika Siparişleri(Aylık) Mart - -1,2% 9.May Türkiye Sanayi Üretimi(Yıllık) Mart 7,6%* 5,8% 9.May Euro Sentix Yatırımcı Güveni Mayıs - 5,7 1.May İngiltere BRC Perakende Satış Denetimi(Yıllık) Nisan - -,7% 1.May Çin TÜFE(Aylık) Nisan -,2% -,4% 1.May Çin TÜFE(Yıllık) Nisan 2,4% 2,3% 1.May Almanya İhracat(Aylık) Mart - 1,3% 1.May Almanya İthalat(Aylık) Mart -,4% 1.May Türkiye Cari Denge(Milyar $) Mart - -1,8 1.May İngiltere Dış Ticaret(Milyar ) Mart - -11,9 1.May ABD JOLTS Değişim Oranı(Milyon kişi) Mart - 5,4 11.May İngiltere Sanayi Üretimi(Aylık) Mart - -,3% 11.May İngiltere Sanayi Üretimi(Yıllık) Mart - -,5% 11.May İngiltere İmalat Üretimi(Aylık) Mart - -1,1% 11.May İngiltere İmalat Üretimi(Yıllık) Mart - -1,8% 11.May ABD Bütçe Dengesi(Milyar $) Nisan - -18, 12.May Euro Sanayi Üretimi(Aylık) Mart - -,8% 12.May Euro Sanayi Üretimi(Yıllık) Mart -,8% 12.May İngiltere BoE Faiz Kararı Mayıs,5%,5% 12.May ABD İhracat Fiyat Endeksi(Aylık) Nisan -,% 12.May ABD İthalat Fiyat Endeksi(Aylık) Nisan,2%,2% 13.May Almanya TÜFE(Aylık) Nisan -,% 13.May Almanya GSYH(Çeyreklik) 1Ç -,3% 13.May Almanya GSYH(Yıllık) 1Ç - 2,1% 13.May Euro GSYH(Çeyreklik) 1Ç,4%,3% 13.May Euro GSYH(Yıllık) 1Ç 1,4% 1,6% 13.May ABD Çekirdek Perakende Satışlar(Aylık) Nisan,3%,1% 13.May ABD Perakende Satışlar(Aylık) Nisan,5% -,4% 13.May ABD ÜFE(Aylık) Nisan,3% -,1% 13.May ABD İşletme Stokları(Aylık) Mart,2% -,1% 13.May ABD Michigan Tüketici Güveni Mayıs 91, 89,7 *HLY Tahmin Makro Ekonomik Göstergelere İlişkin Tahminler HLY HLY Araştırma Araştırma T TÜFE (Yıllık değ.) 8.2% 8.8% 7.9% Çekirdek Enflasyon (Yıllık değ.) 8.7% 9.5% 8.8% GSYH (Yıllık değ.) 2.9% 4.% 3,8% Cari Açık (Milyar $) İhracat (Milyar $) İthalat (Milyar $) Bütçe Açığı/GSYH 1.3% 1.2% 1.3% Politika Faizi (Yıl Sonu) 8.25% 7.% 7.% 2Y Tahvil Faizi (Yıl Sonu) 8.% 1.9% 9.5% 2Y Tahvil Faizi (Ortalama) 9.3% 9.7% 1.2% USD/TRY (Yıl Sonu) USD/TRY (Ortalama) EUR/USD (Yıl Sonu) Döviz Sepeti (Yıl Sonu) Brent Petrol ($/varil) Haftalık Değişim USD/TRY 2,81 2,92 3,7% EUR/TRY 3,2 3,33 4,2% Sepet Kur 3, 3,12 4,% EUR/USD 1,14 1,14,5% 2 Yıllık Devlet Tahvili Faizi 9,27% 9,7% 4,6% 1 Yıllık Devlet Tahvili Faizi 9,29% 9,81% 5,6% TCMB Ortalama Fonlama Maliyeti 8,52% 8,58%,7% TL Mevduat Faizi (1 Aylık) 1,25% 1,47% 2,1% Türkiye 5 Yıllık CDS ($ bazında) 238,1 262,8 1,4% Brent Petrol ($/varil) 47,8 46,3-3,% Kısa Vadeli Tahminlerimiz (HLY Araştırma) Dönem Gerçekleşen Dönem Geçici Beklenti TÜFE (Yıllık değ.) Nisan 6.6% Mayıs 7.4% Çekirdek Enflasyon (Yıllık değ.) Nisan 9.4% Mayıs 9.% GSYH (Yıllık değ.) 4Ç15 5.7% 1Ç16 1.9% Cari Denge (Milyar $) Şubat -1.8 Mart -2.9 Cari Açık / GSYH (12 Aylık) Şubat 4.1% Mart 4.% Politika Faizi Nisan 7.5% Mayıs 7.5% 1Y Tahvil Faizi (Dönem Sonu) Nisan 9.2% Mayıs 9.9% USD/TRY (Dönem Sonu) Nisan 2.8 Mayıs 2.95 EUR/USD (Dönem Sonu) Nisan 1.14 Mayıs 1.13 Reel Efektif Döviz Kuru Nisan 1.8 Mayıs 98,8

2 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık MAKROEKONOMİK VE FAİZ GÖSTERGELERİ Yıllık enflasyondaki düşüşte gıda fiyatları ana etken 3.5% 2.5% 1.5%.5% -.5% -1.5% Kaynak: TÜİK, HLY Araştırma Yıllık değ. 11% 1% 9% 8% 7% 6% 5% TÜFE (Aylık değ.) 11.% TÜFE (Yıllık değ., sağ eks.) 1.% 9.% 8.% 7.% 6.% 5.% 4.% 3.% Çekirdek Enf. ('I') TÜFE Nisan TÜFE enflasyonu %,78 lik artış kaydederek, yıllık enflasyonun önceki aya göre,9 puan daha düşerek %6,57 ye inmesini; Ocak sonunda ulaştığı tepe seviyesine göre de 3 puan gerileme kaydetmesini sağladı (ortalama beklenti %1 lik artış; bizim tahminimiz ise %,83 lik artış yönündeydi). Hatırlanacağı üzere, bu aya ilişkin enflasyon tahminimizi yaparken, yıl sonuna ait tahminimizi de %8,2 den %7,9 a çekmiştik. Ancak, son üç aylık gerilemede, gıda fiyatlarındaki sert düşüşün ana rolü üstlenmesi ve çekirdek enflasyondaki iyileşmenin oldukça sınırlı kalması nedeniyle, enflasyonda görünümündeki iyileşmeyle ilgili temkinli tutumumuzu koruyoruz. Nitekim, Mayıs ayından itibaren baz etkisinin desteğinin de azalmasıyla, yıllık enflasyondaki düşüşün hız kesmesini, yılın ikinci yarısında da yükseliş trendi içinde olabileceğini düşünüyoruz. Sonuç olarak, küresel risk algılamasına yönelik riskler ve iç politikada yaşanan belirsizlikler doğrultusunda, TCMB nin son iki aydır faiz koridorunda indirimle yürüttüğü sadeleştirme sürecine ara vermesini bekliyoruz. Kaynak: TÜİK, HLY Araştırma Türkiye ve GOÜ CDS CDS ve BİST1 ($ bazlı) Markit Gelişen Ülkeler 5 Yıllık CDS Endeksi Türkiye 5 Yıllık CDS (Sağ eks.) BİST1 ($ bazlı) Türkiye 5-yıllık CDS (Sağ eks.) Korelasyon: -, DİBS Verim eğrisi Yabancı yatırımcıların DİBS stoku ,% DIBS Verim Eğrisi 9,9% 9,8% 9,7% 9,6% 9,5% 9,4% 9,3% 9,2% 9,1% 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y Kaynak: TCMB, Bloomberg Kaynak: TCMB, HLY Araştırma Yabancıların Kümülatif Hisse Portföyü (Milyar $)

3 7.15 NET DEĞİŞİM (milyon $) STOK (milyon $) NET DEĞİŞİM (milyon $) STOK (milyon $) Hundreds DİBS VE TCMB FONLAMA PİYASASI 12.% 11.% 1.% 9.% 8.% 7.% 2 Yıllık gösterge tahvil bileşik faizi ABD dolarının diğer para birimleri karşısında değer kazanması, küresel riskten kaçış ve iç politik gelişmelere bağlı olarak TL cinsi varlıklarda bu hafta değer kayıpları görüldü. Nisan ayı enflasyonunun yıllık bazda %6,54 e gerilemesine rağmen, çekirdek enflasyonun yüksek kalması nedeniyle rahatlatıcı etkisi görülmedi ve haber akışına bağlı olarak panik satışları görüldü. Bu çerçevede, USD/TL paritesi 2,96 seviyesinin üzerini test ederken; tahvil faizleri tüm vadelerde yükseldi. İşlem hacimleri genel olarak uzun vadeli kıymetlerde yoğunlaşırken, 2 yıl vadeli gösterge kıymet geçtiğimiz hafta kapanışına göre 48 baz puan yükselişle %9,7, 1 yıl vadeli gösterge kıymet ise geçtiğimiz hafta kapanışa göre 57 baz puan yükselişle %9,81 bileşik seviyesinden dün günü tamamladı. Kısa vadede tahvil piyasasında küresel risk iştahındaki gerileme ve yurt içi gelişmelere bağlı olarak kar satışlarının sürmesi beklenebilir. En çok kazandıranlar Kıymet türü Hacim Değişim Bileşik Faiz TRT3523T13 Enflasyona Endeksli 1,.44% 2.52% TRT6121T16 Enflasyona Endeksli 2,.15% 2.22% TRD16817T11 Kira Sertifikası 1,13,.7% 8.84% TRT8616T16 Iskontolu Tahvil 1,,.6% 9.18% TRT26122T1 Enflasyona Endeksli 1,.5% 2.52% En çok kaybettirenler Kıymet türü Hacim Değişim Bileşik Faiz TRT11226T13 Sabit Kuponlu Tahvil 728,4, -4.17% 9.92% TRT12325T12 Sabit Kuponlu Tahvil 45,1, -3.96% 9.91% TRT24724T15 Sabit Kuponlu Tahvil 828,2, -3.75% 9.94% TRT2324T13 Sabit Kuponlu Tahvil 2,323, -3.73% 9.95% TRT8323T1 Sabit Kuponlu Tahvil 33,6, -3.32% 9.91% En fazla işlem görenler Kıymet türü Hacim Bileşik Faiz TRT24724T15 Sabit Kuponlu Tahvil 828,2, 9.94% TRT11226T13 Sabit Kuponlu Tahvil 728,4, 9.92% TRT8317T18 Sabit Kuponlu Tahvil 48,11, 9.91% TRT13716T18 Sabit Kuponlu Tahvil 413,235, 9.55% TRT112T16 Sabit Kuponlu Tahvil 357,257, 9.77% Not: Aynı gün valörlü işlem hacimleri ve ortalama faiz oranları alınmıştır. Kayıp / kazanç hesaplaması fiyat üzerinden yapılmıştır Kira Sertifikaları Kıymet türü Hacim Bileşik Faiz Değişim TRD28916T17 Kira Sertifikası 8,91, 9.32% -.28% TRD1217T18 Kira Sertifikası 1,1, 8.93% -.22% TRD16817T11 Kira Sertifikası 1,13, 8.84%.7% TRD14218T18 Kira Sertifikası 1,94, 9.34% -.52% 3, DİBS yabancı sahiplik durumu, 2, 2, 1, 1, - -1, -1, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, DİBS Vadeleri Toplam Toplam Stok (Milyon $) 1,84 1,571 4,985 3,53 6,762 2,521 4,164 5,516 2,987 2, ,868 Haftalık Değişim (Milyon $) Hisse DİBS Değişim* Değişim* (a+b) DİBS (a) Repo (b) ÖST 29.Nis * Piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış DİBS Hisse Portföyü Portföyü (a+b) DİBS (a) Repo (b) ÖST,278 36,868 32,39 4,478 1,9 DİBS değişim (Sol eks.) DİBS portföyü 1 - ÖST yabancı sahiplik durumu 1,1 1, Nisan ile biten haftada, yurtdışı yerleşiklerin DİBS stoku piyasa ve kur hareketlerinden arındırılmış haftalık değişimlere göre 24 milyon $ artarken, özel sektör tahvil stoku ise,6 milyon $ artış kaydetmiştir. Vade bazında bakıldığında belirgin bir hareket izlenmezken, yurtdışı yerleşiklerin DİBS stoku Nisan ayını toplamda 1,3 milyar $ artışla tamamlamıştır ÖST değişim (Sol eks.) ÖST portföyü

4 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık İÇ BORÇLANMA PİYASASI Mayıs ayı borçlanma programı Tarih Valör Vade Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Toplam İhraç Ortalama Bileşik Kuponsuz tahvil 1 Yıl İlk ihraç Sabit kuponlu tahvil 1 Yıl Yeniden ihraç 2, Sabit kuponlu tahvil 5 Yıl Yeniden ihraç Mayıs Ayı Geri Alım Programı Tarih Valör Vade Senet Türü Vadesi Toplam Alım Ort. Bileşik Sabit kuponlu tahvil 4 Yıl Sabit kuponlu tahvil 9 Yıl Hazine Müsteşarlığı Mayıs ayı başında yayımladığı iç borçlanma stratejisinde toplam 6,4 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık toplam 5,6 milyar TL'lik iç borçlanma yapılmasını planladığını ve buna göre beklenen iç borç çevirme oranın da %87,5 seviyesinde olduğunu belirtmişti. Haftanın ilk iki günü gerçekleştirilen ihalelerde de 3,6 milyar TL borçlanan Hazine ihale programını büyük ölçüde tamamlamış bulunmaktadır. İç borçlanma vadesi ve borçlanmanın maliyeti yükseliyor Borçlanmanın Ortalama Vadesi ( Ay ) Borçlanmanın Ortalama Maliyeti (Bileşik %) İç borçlanma göstergeleri gelişimi İTFA BORÇLANMA (Milyon TL) (Milyon TL) ROLLOVER (%) VADE (Ay) ORAN (%) OCAK 16,4 13, ŞUBAT 14,2 11, MART 4, 4, NİSAN 2,988 3, MAYIS 6,4 HAZİRAN 1,9 TEMMUZ 11,2 AĞUSTOS 3, EYLÜL 13, EKİM 2, KASIM 1,8 ARALIK İç borç geri ödeme takvimi Mayıs Ayı İtfaları (Milyon TL) TARİH PİYASA KAMU TOPLAM , , , , TOPLAM 4,782 1,647 6,428

5 Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 Haziran 15 Temmuz 15 Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Aynes Gıda Sanayi Fibabanka Sekerbank T.C. Ziraat Bankası Finansbank Deniz Finansal Kiralama Fiba Faktoring Yapı ve Kredi Bankası İş Bankası KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama Ak Finansal Kiralama A.Ş. Garanti Faktoring Hizmetleri Garanti Bankası Nurol Yatırım Bankası Seker Finansal Kiralama Vakıf Faktoring Denizbank Halk Bankası Finans Faktoring TF Varlık Kiralama Garanti Faktoring Hizmetleri Ereğli Tekstil Karsan Otomotiv Akbank Finansbank Vakıflar Bankası ÖZEL SEKTÖR TAHVİL PİYASASI Satış süreci başlayanlar Şirket Talep Toplama İtfa Tarihi İhraç Tutarı Vade (Ay) Bileşik(%) Ek Getiri İhraç Tipi İhraç Türü Tarihleri (milyon TL) (bp) Katmerciler Araç Üstü Ekip. San. Ve Tic. A. 9 Mayıs Yeni Nitelikli Yatırımcı Kuveyt Türk Varlık Kiralama A.Ş Mayıs Yenileme Halka Arz Bossa Tic. Ve San. A.Ş Mayıs Yenileme Nitelikli Yatırımcı Ereğli Tekstil Turizm San. Ve Tic. A.Ş Mayıs Yenileme Nitelikli Yatırımcı Ereğli Tekstil Turizm San. Ve Tic. A.Ş Mayıs Yenileme Nitelikli Yatırımcı Ereğli Tekstil Turizm San. Ve Tic. A.Ş Mayıs Yenileme Nitelikli Yatırımcı 475 Bankalar ÖST borç stoku (Milyon TL) İş Bankası 6,256 Garanti Bankası 3,872 Vakıflar Bankası 3,118 Yapı ve Kredi Bankası 2,81 Aktif Yatırım Bankası 2,66 Akbank 2,193 T.C. Ziraat Bankası 2,162 Halk Bankası 1,9 Finansbank 819 Fibabanka 773 Denizbank 749 Nurol Yatırım Bankası 38 Odea Bank 144 Sekerbank 114 Türk Ekonomi Bankası 19 BankPozitif 95 Burgan Bank 75 Turkish Bank 31 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 1,2 1, Mayıs Ayı İtfaları 1, Şirketimizce ihracına aracılık edilenler haricinde milyon TL nin altındaki itfalar grafiğe dahil edilmemiştir. Halk Yatırım ın ihracına aracılık ettiği itfalar. 21 ÖST Haftalık ortalama işlem hacmi (Milyon TL)

6 EURO TAHVİL PİYASASI (USD) % ABD Tahvil Verim Eğrisi Türkiye Euro Tahvil Verim Eğrisi Spread (Bps, sağ eks.) 1M 3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y 15Y 2Y 25Y 3Y yıllık ABD tahvil faizlerinde bu hafta aşağı yönlü bir hareket izledik. %1,87 li seviyelerin üzerinde başlanan haftada, risk iştahındaki azalmaya bağlı olarak düşüşün yaşandığını ve %1,77 li seviyelere kadar geri çekilmenin sürdüğünü gördük. ABD 1 yıllık tahvil faizlerinin, küresel risk iştahın bağlı olarak, %1,7-8 aralığında bir seyir izleyebileceğini düşünüyoruz. Alman 1 yıllık tahvil faizlerinde ise, küresel büyümede artan resesyon endişelerine karşı 1Y tahvil faizlerinin güvenli liman olma özelliğinden, %,26 lı seviyelerden geri çekilmenin yaşandığını ve bu geri çekilmenin küresel risk iştahındaki azalmaya bağlı olarak, %,1 seviyesine doğru bir seyir izleyebileceğini düşünüyoruz yıllık Türkiye CDS'leri (Bps) Nisan22 Nisan26 Nisan3 Nisan4 Mayıs 245 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Türkiye CDS'leri Güncel (Bps) Haftalik Değişim 1Y 72 34,2% 2Y ,1% 3Y ,7% 4Y ,5% 5Y 263 1,4% 7Y 3 8,6% 1Y 317 7,2% Hafta genelinde küresel büyümeye yönelik artan risklere ek olarak içeride yaşanan siyasi riskle birlikte TL varlıkların negatif ayrıştığını izliyoruz. MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksi %3, MSCI Türkiye endeksi %7 değer kaybetti (yılbaşı itibariyle MSCI GOÜ: %2, MSCI Türkiye %11, MSCI Dünya %-1). Türkiye 5 yıllık CDS i %1 luk yükselişle en çok değer kaybeden, Çek Cum. CDS i %5 lik düşüşle en çok değer kazanan gelişmekte olan ülke CDS i oldu. Türkiye Euro tahvil verim eğrisinde ise tüm vadelerde satışların arttığını izliyoruz. 9,% 8,% 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,% Türkiye Brezilya Güney Afrika Rusya Hindistan 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y 15Y 2Y 25Y 3Y İhraç Eden Şirket Kupon İhraç Tarihi Vade Tarihi Getiri Döviz Cinsi Z Spread (Ask)* Akbank TAS 4, ,17 USD 299 Turk Telekomunikasyon AS 3, ,24 USD 222 KOC Holding AS 3, , USD 24 Turkiye Garanti Bankasi AS 4, ,92 USD 287 Turkiye Is Bankasi 5, ,72 USD 362 Yapi ve Kredi Bankasi AS 4, ,74 USD 367 *Z-spread hazine getirisi üzerine eklenerek bono/tahvilin nakit akışını bugünkü piyasa fiyatına eşitleyen spread'e (farka) denir

7 KÜNYE Araştırma Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen Mehtap İLBİ Abdullah DEMİRER ADemirer@halkyatirim.com.tr Furkan OKUMUŞ FOkumus@halkyatirim.com.tr Cüneyt MEHMETOĞLU CMehmetoglu@halkyatirim.com.tr Kadirhan ÖZTÜRK Yardımcısı KOzturk@halkyatirim.com.tr Cemil Can SÜRÜCÜ Yardımcısı Cemil.surucu@halkyatirim.com.tr ÇEKİNCE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu ileti 5 Kasım 214 tarih ve sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 1 Mayıs 215 tarihinde yürürlüğü giren Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.