MORTGAGE VE TÜRKİYE UYGULAMASI GİRİŞ MORTGAGE KAVRAMI =UZUN VADELİ İPOTEĞE DAYALI KONUT FİNANSMANI MORTGAGE SİSTEMİNİN İLKELERİ...

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "MORTGAGE VE TÜRKİYE UYGULAMASI GİRİŞ...1 1. MORTGAGE KAVRAMI =UZUN VADELİ İPOTEĞE DAYALI KONUT FİNANSMANI... 1 2. MORTGAGE SİSTEMİNİN İLKELERİ..."

Transkript

1 MORTGAGE VE TÜRKİYE UYGULAMASI İÇİNDEKİLER GİRİŞ MORTGAGE KAVRAMI =UZUN VADELİ İPOTEĞE DAYALI KONUT FİNANSMANI MORTGAGE SİSTEMİNİN İLKELERİ TÜRKİYE DE MORTGAGE SİSTEMİNİN UYGULANMASI MORTGAGE SİSTEMİYLE İLGİLİ YASAL DÜZENLEME MORTGAGE SİSTEMİNİN YARARLARI SONUÇ VE GENEL BİR DEĞERLENDİRME... 9 KAYNAKLAR...10 Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan I

2 GİRİŞ MORTGAGE VE TÜRKİYE UYGULAMASI Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan Kocaeli Üniversitesi İİBF İşletme Bölümü Muhasebe-Finansman Anabilim Dalı Öğretim Üyesi Ev sahibi olmak çoğu insanın en temel önceliklerinden biri olmuştur. Özellikle de ilk defa ev almak çoğu insan için zor olduğu kadar, heyecan verici bir deneyimdir. Bu güçlüğü aşabilmek için gerek kamu kurumlarınca, gerekse de özel kurumlarca çeşitli ve değişik sistemler uygulanmaya çalışılmış ve çalışılmaktadır. Konuyla ilgili olarak güncele oturan en yeni konu da mortgage denilen uzun vadeli ipoteğe dayalı konut finansmanı uygulamasıdır. Dünyada uzun yıllardır başarıyla uygulanmış örnekleri görülen, bir anlamda kira öder gibi ev sahibi olma olanağı sağlayan ve uzun vadeli ipoteğe dayalı konut finansmanı sistemi olarak ifade edilen mortgage sisteminin, ülkemizde de uygulamaya geçirilmesi için yoğun çalışmaların yapıldığını son günlerdeki yazılı ve sözlü basında sık sık duymaktayız. Gerçekten de söz konusu sistemin ülkemizde uygulanması ile özellikle sözlü ve yazılı basının ifadesi ile dar gelirlilerin hayalini süsleyen yuva sahibi olabilme imkanı gerçekleşebilecek midir? Bu sistemin dünyanın birçok ülkesinde başarıyla uygulanıyor olmasından hareketle, ülkemizde de başarı ile uygulanabileceği ve çoğu insanın daha rahat konut sahibi olabileceği yönünde de kamuoyunda genel bir kanı oluşmuş durumdadır. Çalışmamızda da konuya ışık tutabilmek açısından bu sistemin temelde neyi ifade ettiği, böyle bir sistemin işleyişi için neler gerektiği ve Türkiye için uygulanabilirliğine ilişkin açıklamalara yer verilmiştir. 1. MORTGAGE KAVRAMI =UZUN VADELİ İPOTEĞE DAYALI KONUT FİNANSMANI Sistemi iyi anlayabilmek için önce sistemin adı olarak belirtilen ve yabancı kökenli bir sözcük olan mortgage kavramının tanımına değinmek yararlı olacaktır. İpotek karşılığı gayrimenkul kredileri ve bu kredilere dayalı menkul kıymetler 1 olarak ele alınarak değişik şekillerde tanımlanan ve ülkemiz güncelinde de mortgage olarak yer alan kelime Türk Dil Kurumu nca ele alınmış ve yabancı kökenli bir kelime olan mortgage kelimesinin Türkçe karşılığının tutu, ipotek, rehin olduğu belirtilerek tutulu satış anlamında kullanıldığı ifade edilmiştir. Kavram itibariyle ipotek anlamına gelen "mortgage", esas itibariyle bir çeşit gayrimenkul finansman sistemini ifade etmek için kullanılmaktadır. Yöntemler, genel olarak konut sahibi olmak isteyenlere finans kuruluşlarınca, konut üzerinden tesis edilecek ipotek karşılığında yıl gibi uzun vadeli konut kredilerinin kullanılmasına dayanmaktadır. 2 Ağırlıklı olarak konut sahibi olmak için kullanılan bir kredi sistemi olan mortgage sisteminde vade ve faiz oranları değişik şekilde belirlenebilmektedir. En çok kullanılan iki yöntem ayarlanabilir faiz oranlarını içeren (adjustable-rate mortgage, ARM) ve her ay sabit bir geri ödemeyi içeren (fixed, gratuated-payment mortgage, GPM) mortgage uygulamalarıdır. Bunlara ilave olarak aha az da olsa kullanılan diğer iki yöntem ise fiyat düzeyine göre 1 Atıl Karagöz, Mortgage Piyasası ve Türkiye de Uygulanabilirliği, Active Bankacılık ve Finans Makaleleri-V, Active 5.Sayı, Şubat-Mart 1999, s Anthony Saunders, Financial Instıtutıons Management A Modern Perspective, Irwin Inc., Sydney, 1994, s.158. Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 1

3 ayarlanan ödemeleri kapsayan (price-level-adjusted mortgage, PLAM) ve iki oranlı faiz sisteminin kabul edildiği ( dual-rate mortgage, DRM) uygulamalardır. 3 Mortgage özellikle son 20 yıl içinde Amerika da yoğun olarak gündeme gelen, likit olmayan değerlerin alımında kullanılan ve genellikle de geri ödemesi 30 yıl gibi uzun bir vadeyi kapsayan bir borçlanma sistemidir. 4 Daha değişik bir deyimle, gayrimenkul rehnini esas alan uzun vadeli borçlanma anlamına gelen mortgage, ipoteğe dayalı uzun vadeli konut edindirme kredi sistemidir. Sistem daha çok satın alma gücü sınırlı olan orta sınıfın, kira düzeyindeki taksitlerle konut edinmesini öngörmektedir. Sistemin belki de en önemli unsuru, uzun vadeli fon temini için menkul kıymetleştirmeyi sağlamaktadır. Özellikle Amerika, Kanada, Avustralya gibi Anglo-sakson ülkelerde verilen ipotek kredilerine dayanarak gerçekleştirilen menkul kıymetleştirme yoluyla gayrimenkul sektörü finanse edilmektedir. 5 Bir diğer ifadeyle mortgage, uzun vadeli ipoteğe dayalı konut finansmanı sistemidir. Çalışmamızın bundan sonraki kısımlarında da mortgage ve uzun vadeli ipoteğe dayalı konut finansmanı deyimleri eş anlamlı olarak kullanılmışlardır. 2. MORTGAGE SİSTEMİNİN İLKELERİ Böyle bir sistemin ülkemizde de başarı ile uygulanabilmesi için öncelikle dünyada da örnekleri görülen bir İpoteğe Dayalı Konut Finansmanı Sisteminin oluşturulması gerekmektedir. Ayrıca mevcut bankacılık sistemimizdeki aksaklıklar düşünüldüğünde Ülkemizdeki konut finansmanı sisteminin bankalar aracılığıyla yapılandırılması mümkün gözükmemektedir. Bu durumda da sistemin sağlıklı bir şekilde oluşturulması ve işleyişinin sağlanması için hayata geçirilecek yasal düzenlemelerin yanısıra, kamu ve özel sektör ortaklığı ile bir İpotekli Konut Finansmanı Şirketi kurulması konusu da yapılacaklar arasında önceliğini korumaktadır. Genel olarak dünyada ipotekli konut finansmanı modeli uygulamasına yeni geçen ülkelerde, iki ayrı sistem farklı şekillerde uygulanmaktadır. Kıta Avrupası nda örneğin Polonya, Çek Cumhuriyeti, Macaristan gibi eski Demirperde gerisi ülkelerde ipotek bankacılığı sistemi uygulamaya geçirilmiştir. Bunun yanında dünyanın diğer bölgelerinde de Anglo-sakson modeli tercih edilmiştir. 6 Yukarıda Anglo-sakson modeli olarak isimlendirilen mortgage sistemi birincil piyasa ve ikincil piyasa olmak üzere iki ayrı piyasadan oluşmaktadır. Birincil piyasa, finans kuruluşlarının kişilere verdiği kredilerden oluşur. Burada teminat olarak çoğunlukla tüketicinin ödeme gücü ve almak istediği konut dikkate alınır. İkincil piyasada finans kuruluşları, kamu kuruluşları ile beraber bir havuz oluştururlar ve bu kredileri satın alıp, yurtdışından veya yurtiçinden ikincil yatırımcılara satarlar. Burada farklı metotlar uygulansa da çoğunlukla finans kuruluşları tahvil veya hisse senedi çıkarıp satarlar Konunun özüne inildiğinde bir anlamda varlığa dayalı menkul kıymet ihracı yapıldığı söylenebilir. Burada alıcıları, zenginler, emeklilik fonları, sigortalar, direkt müşteri ile ilişki halinde olmayan toptan piyasadan kişiler oluşturur. İkincil piyasa finans kuruluşlarının likidite sorunu yaşamasını engellemekte ve verdiği kredilerin teminatının çabuk geri almasında yardımcı olmaktadır. Anglo-sakson modelinde konut kredisini veren kurumlar borcu üzerinde tutmayarak kredileri ikincil piyasalarda satıp nakde dönerler, bu 3 Frank J.Fabozzi, Franco Modigliani, Michael G.Ferri, Foundations of Financial Markets and Institutions, Prentice Hall International, Inc., New Jersey, 1994, s James C.Van Horne, Financial Market Rates and Flows, Prentice-Hall Inc., New Jersey, 1994, s H.Bayram Çolak, Gayrimenkul Sektörünün Finansmanında İpoteğe (Mortgage) Dayalı Menkul Kıymetler Yönetimi-I, Yaklaşım Dergisi, Sayı:140, Ağustos Necat Özen, Kondudan Konuta: Mortgage (İpoteğe Dayalı Konut Finansmanı) Sistemi, Yaklaşım Dergisi, Sayı:145, Ocak Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 2

4 nedenle de düşük faizli kredi sunma imkanı vardır. İkincil piyasadaki kurumlar, "Birleşik Ulusal Konut Kredisi Kurumları ile (Federal National Mortgage Association-FNMA ve Government National Mortgage Association-GNMA gibi kamu kuruluşlarıyla) birlikte bir havuz oluşturarak yatırımcılara hisse satarlar. İkincil piyasadaki kurumlar sadece birinci derece ipotek satın alırlar; krediyi alan kişi veya kuruluş ödeme zorluğu içerisine düşerse, kendilerine öncelik tanınır. Yani bu sistemde bankalar ve/veya diğer tasarruf kuruluşları kullandırdıkları konut kredilerini servis ücreti keserek tüm hakları ile birlikte ikincil piyasa kuruluşlarına diğer bir deyişle ipotek merkezleri ne devretmektedirler. Orta sınıf tüketiciyi hedef alan, yıla yayılan kira öder gibi düşük taksitler sunan bu sistemde krediler hükümet destekli kuruluşlardan ya da bu tür kredileri vermeye yetkilendirilmiş olan bankalar ve diğer özel kuruluşlardan sağlanabilir. 7 Dünya da uygulanan sistemler incelendiğinde, ipotek bankacılığı sisteminin uygulanabilmesi için finans kuruluşlarına yardımcı olacak servis sağlayıcı firmaların olması vazgeçilmez bir unsurdur. Bu yapı bu sistemin uygulandığı ülkelerde oluşturulmuş olmasına rağmen henüz Türkiye de oturmuş değildir. Buradan hareketle Anglo-sakson sistemin ülkemiz için daha kolay hayata geçirilebilir ve uygulanabilir olduğu görülmektedir. Elbette böyle bir sistemin ülkemizde uygulamaya konulabilmesinde önemli bir şart, ekonomik istikrarın devamlılığının yanısıra bir dizi yasal düzenlemenin de hızla yapılarak hayata geçirilmesidir. Ekonomik istikrar ve yasal düzenlemelerin yanısıra sistemin anlamlı bir şekilde çalışması için gerekli olan bir başka önemli şart da, finans kuruluşlarının veya konut finansman şirketlerinin ellerinde biriken kredi alacaklarını bir şekilde satılabilir kıymete çevirebilmeleri imkanıdır. Finansçıların genel bir ifade ile "menkulleştirme" adını verdikleri bu yöntem, ipoteğe dayalı bir menkul kıymet kâğıdının ikincil bir piyasada alınıp satılabilmesini gerekli kılar. Bu sayede, menkul kağıda temel teşkil eden mülkün mülkiyeti el değiştirmediği halde, taksitler üzerinde hak sahibi olan kolaylıkla değiştirilebilmektedir. Dahası, mülkün kullanıcı tarafından satılması, başka bir ipotekli mülkle takası gibi işlemler de sistem içinde hızla ve güvenle yapılabilmektedir. Böylece kredi ile satın aldığınız bir mülkü, geri ödemeler bitmeden elden çıkarabilir ve daha hoşunuza giden bir başka mülkü satın alabilirsiniz. Geçmiş ödemeleriniz de yeni mülk için edindiğiniz krediden düşülür. Uzun vadeli ipoteğe dayalı konut finansmanının işleyişine ilişkin olarak sermaye piyasaları yeterince gelişmemiş olan ülkeler ve sermaye piyasaları ve buna bağlı olarak da mortgage piyasası gelişmiş olan ülkeler açısından konuya yaklaşmak ve örneklendirmek faydalı olacaktır. 8 Öncelikle sermaye piyasası yeterince gelişmemiş olan (mortgage sistemi olmayan) bir ülkede yaşayan Bay (X) in ev almayla ilgili durumunu irdeleyelim. Bay (X) kirada oturmaktadır. İlk evini almak için de kendine uygun projeleri değerlendirmektedir. Bu konudaki en büyük problemi ise bütçesine uygun ödemeler ile bir ev sahibi olabilmesidir. Güvenilir bir kooperatif aracılığıyla ev sahibi olması da mümkün olmamaktadır. Çünkü kooperatifin evi teslimine kadar geçen süre içinde yine kirada oturmak zorunda kalacaktır ve buna da bütçesi uygun değildir. Bu durumda Bay (X) için en uygun yol bütçesine uygun düşük fiyatlı bir ev bulmak ve elindeki likit değerleri de paraya çevirerek evi almak olacaktır. 7 Horne, a.g.e., s.248, 249 ve Konuya ilişkin örnek ve sonuçlar Atıl Karagöz ün, a.g.m.sinin, s de yer alan bilgilerinden geliştirilmiştir. Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 3

5 Sermaye piyasası yeterince gelişmemiş olan bir ülkede yaşayan Bay (X) in ev almayla ilgili yukarıdaki şekilde davranmasının mortgage piyasası olmayan bir ülkede aşağıdaki sonuçları ortaya çıkaracağını söylemek yanlış olmayacaktır. 1. Öncelikle Bay (X) en çok istediği evi değil, parasını denkleştirebildiği evi alabilmektedir. Bu durum da ev fiyatları üzerinde aşağı yönde talep baskısı yapmaktadır (downward price pressure). 2. Bay (X) piyasanın durgun olduğu zamanlarda elindeki likit varlıklarını ucuza satmak ya da hiç satamamak riski ile karşı karşıyadır. Bu, piyasa durgun iken piyasayı daha da durgunlaştırıcı bir etki yapmaktadır (magnifying effect). 3. Bay (X) neredeyse tüm birikimlerini/varlıklarını kullandığı için diğer harcamalardan kaçınmak zorundadır; yani kullanılabilir gelirinden daha azını harcamaktadır. Bunun ekonominin genelindeki sonucu ise bağlı değerlere yatırılan paranın sisteme girişinin mümkün olmamasıdır (overcrowding effect). 4. Bay (X) in aldığı evin parasını borçlanmadan denkleştirmiş olması ise genel anlamda gayrimenkul piyasasının kriz dönemlerinde bile değer kaybetmeyişini açıklamaktadır (lack of leverage). Şimdi de sermaye piyasası gelişmiş olan (mortgage sistemi olan) bir ülkede yaşayan Bay (Y) nin ev almayla ilgili durumunu irdeleyelim. Bay (Y) ev almaya karar vermiş, bütçesini belirlemek üzere bankasına gitmiş ve ev almayla ilgili olarak aşağıda verilen sıra dahilindeki süreci yaşamıştır. 1. Öncelikle Bay (Y) mortgage üzerine konut kredisi veren herhangi bir banka ya da finansal kuruma giderek; kazancı, kredi bilgileri, ödemekle yükümlü olduğu borçlar v.b. kişisel bilgileri sunarak alabileceği kredi miktarını belirlemiştir (pre-qualification). 2. Bay (Y) artık ne kadar borç alabileceğini de bilerek uygun bir ev aramaya başlar (househunting). 3. Bay (Y) beğendiği evi belirledikten sonra bu ev hakkında gerekli bilgileri edinir (determining the potential home). 4. Denetim sonucunda Bay (Y) nin evi uygun bulması durumunda sıra bir teklif yapmaya gelmiştir (offer to purchase). 5. Teklif aşamasında Bay (Y) kendisine kredi verecek bir kuruma gider ve başvuruda bulunur (mortgage loan application). Bu kurum kendisine ilk kredi miktarını belirleyen kurum olabileceği gibi günün şartlarında en ucuz krediyi sağlayan ve/veya en iyi hizmeti veren başka bir kurum da olabilir. 6. Mortgage kredisini verecek kurum satışa konu olan ev hakkında bağımsız bir kuruma denetim ve ekspertiz yaptırır (inspection and appraisal). Bu denetim bağımsız bir kurum tarafından gerçekleştirileceğinden alıcı, satıcı ve kredi veren kurum satışa konu olan ev hakkında gerçek ve doğru bilgilere sahip olurlar. 7. Kredi veren kurum Bay (Y) nin borç alacağı miktarı, faiz oranını ve geri ödemeleri belirler. Bay (Y) gerekli yasal vergi ve harçları ödeyerek krediyi kullanır, satıcıya gerekli ödemeyi yapar ve anahtarları alır (closing the loan). Yukarıda Bay (Y) nin yaşadığı sürecin belirleyici özellikleri ve sonuçları da aşağıdaki şekilde belirtilebilir: 1. Bay (Y) bütçesini en başta belirlediğinden hayal kırıklığına uğrayamayacağı bir işe kalkışmaktadır. Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 4

6 2. Finansal kurumlar tarafından genelde aylık harcanabilir gelirin üçte biri kadar bir ödeme tablosunun gerektirdiği kredi miktarı belirlendiğinden ödemeler aylık harcanabilir gelir düşmedikçe ev bütçesi üzerinde zorlayıcı bir baskı oluşturmamakta, hayatı normal standartlarda sürdürebilmek imkanı devam etmektedir. 3. Ev alımının sonuçlandırılması bağımsız bir denetim ve ekspertiz mekanizması sonucunda gerçekleştiğinden alıcı, satıcı ve kredi sağlayıcı kurumun aldanma ya da aldatılma olasılığı olabildiğince aza indirilmiştir. Sistemin daha iyi anlaşılmasını sağlamak ve avantajlarını daha iyi gösterebilmek açısından Bay X ve Bay Y ye ilişkin aşağıdaki şekilde oluşturulan rakamsal değerlerin incelenmesi fikir verici olacaktır. Bay X in beğendiği evin fiyatı YTL Bay X in aylık geliri YTL Bay X in denkleştirebildiği miktar YTL kendi birikiminden YTL alınan borç (aile ve diğer kaynaklardan) YTL Toplam Bay X in alabileceği evin değeri YTL Bay Y nin beğendiği evin fiyatı YTL Bay Y nin aylık geliri YTL Bay Y nin aylık mortgage ödemesi 908 YTL (Brüt % 6 ve 30 yıl vadeli) Bu ödemelere göre alınabilecek kredi miktarı YTL Bay Y nin alabileceği evin değeri YTL YTL kendi birikimlerinden YTL kredi veren kurumdan * Net % 5 lik ( % 5 BSMV ve % 15 KKDF ile birlikte brüt % 6 ya karşılık gelen) sabit bir faiz oranı ve 30 yıllık vade örnekleme açısından kullanılmıştır. Elbette ki mortgage piyasasında değişken oranlı faizlerin ve daha değişik vadelerin kullanılması mümkündür. Hatta belli endekslere bağlı değişken faiz oranları ve istenilen uzunlukta vadelerin belirlenmesi de mümkün olabilmektedir. Görüldüğü üzere aynı birikim ve aynı gelire sahip olmakla birlikte alınan uzun vadeli ipotek kredisi (mortgage) ile hem daha yüksek değerli (daha konforlu) bir ev sahibi olunabilmekte hem de hayat normal standardında sürdürülerek bütçe üzerinde zorlayıcı bir baskı oluşmamaktadır. Mortgage sisteminin, yukarıda bahsedildiği üzere, konut sahibi olmak için kullanılması dışında, sermaye piyasası gelişmiş olan ülkelerde mortgage kredilerinin yüksek gelir grubuna dahil kişilerce ticari gayrimenkullerin alımında kullanılması da (commercial real estate) oldukça yaygındır. Mortgage sistemine göre kredi veren kurumlar için basit anlamda iki seçenek söz konusudur. Birinci seçenek olarak, eğer verilen kredi ve oran kârlı bulunursa ve kurumun kaynak havuzu tarafından bu krediyi karşılamak uygun görülüyorsa, kredi bu kurumun kayıtlarında tutulabilir. İkinci seçenek olarak kredi veren kurum bu krediyi (verdiği krediden doğan alacağını) ikinci mortgage piyasasında işlem yapan bir kuruluşa satabilir. Mortgage birincil piyasasında işlem yapan kurumlar (originators) belli bir sistem çerçevesinde inceleyip değerlendirdikleri mortgage kredilerini paketler halinde ikincil piyasada işlem yapan kurumlara satarlar. İkincil piyasada işlem yapan kuruluşun yine iki seçeneği bulunmaktadır; bu kredileri kendi kayıtlarında tutmak ya da satmak. İkincil piyasada işlem yapan bir mortgage kredi kurumu satın aldığı mortgage paketlerini kendi fonlamak istiyorsa, kurum olarak sermaye piyasalarında uzun vadeli tahvil satışı yöntemini tercih etmekte, eğer satın aldığı mortgage paketlerini satmak istiyorsa bunları varlığa dayalı menkul kıymet ihracı (securitization) şeklinde yine sermaye piyasalarında satabilmektedir. Sonuç olarak uzun vadeli mortgage kredilerinin oluşması sermaye Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 5

7 piyasalarında uzun vadeli yatırımcıların bulunmasına bağlıdır. Bu uzun vadeli yatırımcılar genelde, özel emeklilik sandıkları, sigorta şirketleri gibi kurumsal yatırımcılardır. Mortgage piyasasında işlem yapan kurumlar açısından önemli bir gelir kaynağı da mortgage kredi ile birlikte bir paket olarak sunulan diğer ürünlerdir. Bunlar genel anlamda değişik sigorta türleri (hayat, yangın, işsizlik) olabileceği gibi değişik yatırım araçları da olabilir. Mortgage kredisi için başvuran kişi kurum gözünde, finansal ve vergi planlaması ile sigorta ürünlerini satın alabilecek bir müşteri konumundadır (crossall). 3. TÜRKİYE DE MORTGAGE SİSTEMİNİN UYGULANMASI Mortgage sistemi iki yüz yılı aşkın bir süredir dünyanın çeşitli ülkelerinde kısmi farklılıklarla da olsa uygulanmaktadır. Sistem, konut edinmeyi kolaylaştırdığı gibi, yapı kalitesinin yükselmesine, şehir planlamacılığın etkin bir noktaya gelmesine, mülkiyetin ve alışverişlerin kayıt altına alınmasına da büyük bir katkı sağlamaktadır. Mortgage sisteminin Türkiye de uygulanmasında gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GMYO) da önemli görevler üstlenecek ve sistemin hızla uygulanmasında rol alacaklardır. GMYO, özellikle uzun vadede gayrimenkul yatırımı konusunda uzmanlaşmış olan şirketlerdir. Daha çok uzun vadeli konut kredileri ile ilgili yatırım, uzmanlık konularını oluşturan bu kuruluşların genellikle sabit oranlı mortgage sistemi içinde yer aldıkları söylenebilir. 9 Vergisel açıdan değerlendirildiğinde kontrol edilebilen yatırım şirketleri (Regulated Investment Companies) olarak değerlendirilen GMYO (Real Estate Investment Trusts, REITs) 1969 lu yılların sonlarından itibaren özellikle Amerika da gündeme gelmiş ve bu yıllarda öncelikle küçük tasarrufçular için yatırım aracı olmuşlardır. Daha sonları da gerkli düzenlemelerin yapılması suretiyle finansal yatırım sistemine ağırlıklı olarak girmeleri sağlanmıştır. 10 Genç nüfus, hızlı şehirleşme, hızlı nüfus artışı, Türkiye nin uzun vadeli konut kredisi pazarının yeni gelişiyor olması, son yıllarda düşme eğiliminde olan enflasyon ve deprem riski nedeniyle sağlam binalara olan ihtiyaç gibi aklımıza gelebilecek olan pek çok sebep GMYO na ilgiyi artıracaktır. Mortgage sisteminin de katkısıyla uzun vadeli konut kredilerinde yaşanacak olan artış, GMYO nı pozitif yönde etkileyerek, Türkiye de henüz gelişme aşamasında olan bu kuruluşların ilerlemesine olanak sağlayacaktır. Türkiye, gayrimenkul piyasasının son derece canlı olduğu ülkelerden birisidir. Gayrimenkul uzun zamandan beri en popüler yatırım aracı olmasına rağmen, yatırımcı sayısı sınırlı kalmıştır. Bunun başlıca sebebi, Türkiye'de tasarruf ve sermaye birikiminin yetersiz olmasıdır. Türk insanının yaşam kalitesinin yükselmesi ve konut talebinin karşılanması, uzun vadeli finansman sisteminin kurulmasına bağlıdır. Bugüne dek uzun vadeli finansman modellerinin hayata geçirilmesini engelleyen yüksek enflasyon ve ekonomideki belirsizlikler gibi nedenler artık ortadan kalkmaya başlamıştır. Ekonomideki olumlu gelişmelerle birlikte özellikle Amerikan ekonomisinde uzunca bir süredir uygulanmakta olan uzun vadeli gayrimenkul finansman modellerinin Türkiye şartlarına adapte edilerek uygulanması tartışılmaya başlanmıştır. Kurulacak sistem, hem uzun vadeli gayrimenkul finansmanı sağlayacak, hem de Türk insanına uluslararası standartlarda kaliteli konut sahibi olma imkanı verecektir. 9 Saunders, a.g.e.,s Sidney Cottle, Roger F.Murray, Frank E.Block, Security Analysis, McGraw-Hill Book Company, USA, 1988, s.125, 284. Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 6

8 Faizlerin ve enflasyonun düşmesiyle başlayan olumlu hava sayesinde tüketici kredilerinde ciddi bir artış gözlenmiş ve vadeler uzamıştır. Konut kredilerinin ekonomide olması gereken seviyeye ulaşması için yeni düzenlemelerin yapılması ve yurtdışında başarıyla uygulanmakta olan ipoteğe dayalı finansman sisteminin Türkiye şartlarına adapte edilmesi gerekmektedir. Bu amaçla Maliye Bakanlığı ve SPK tarafından ortak yürütülen çalışmalar başlatılmış, tasarı Hükümet'in de incelemesine sunulduktan sonra tamamlanmıştır. Ülkemizde tüketici kredileri toplamı Gayri Safi Milli Hasıla'nın %3,4'ünü oluşturmaktadır. Konut kredileri ise tüketici kredilerinin %20'si seviyesindedir. Konut kredisi konusunda, gerekli finansman araçları sunularak yeni düzenlemeler yapılması halinde, büyük bir potansiyel bulunmaktadır. Bu durumu keşfeden yurt içi ve yurt dışındaki kuruluşlar da hazırlıklara başlamışlardır. Türkiye pazarı ipoteğe dayalı finansman sistemi açısından büyük öneme ve potansiyele sahip durumdadır. Risklerin iyi bir şekilde kontrol altına alınacağı hükümet destekli bir finansman modeli kurulduğunda yurtdışı ve yurtiçi yatırımcılardan sisteme büyük destek sağlanacaktır. Şu an piyasada özel sektör açısından güçlü ve iyi yapılanmış bir ipotek girişimi için benzersiz fırsatlar bulunmaktadır. Sistemin kurulmasıyla birlikte kısa sürede 2 milyar dolarlık bir yabancı sermayenin Türkiye'ye gelmesi beklenmektedir. Türkiye Bankalar Birliği'nin verilerine göre konut kredilerinin takipteki kısmı, toplam stokun yaklaşık %0,02'sini oluşturmaktadır. Kredilerdeki temerrüt oranının bu denli düşük olmasının başlıca iki sebebi vardır: birincisi Türk insanı karakter olarak borcuna sadık bireylerden oluşması, ikincisi de bankaların müşteri seçiminde çok dikkatli davranması ve gerekli teminatları almasıdır. Bu yapı ipoteğe dayalı finansman sisteminin Türkiye'de başarılı olacağının önemli bir göstergesidir. Türk Lirası konut kredilerinde uygulanan aylık faiz oranları yüzde 1,95-2,55 arasındadır ve maksimum vade 10 yıldır. USD veya EURO'ya endeksli kredilerde ise aylık faiz oranları yüzde 0,69 ile 1,05 arasında değişmektedir ve maksimum vade 15 yıldır. Bu oranlar, ABD ile kıyaslandığında bir hayli yüksektir. ABD'de Mortgage faizleri 15 yıl için yıllık yüzde 4.75, 30 yıl için yüzde 5.33 düzeyindedir. Türkiye'de kurulacak ipoteğe dayalı finansman sisteminde uygun risk mekanizmalarının kurulmasıyla ve gerekli teşviklerin sağlanmasıyla kredi faizleri daha aşağılara çekilebilecektir. 4. MORTGAGE SİSTEMİYLE İLGİLİ YASAL DÜZENLEME Çalışmamızın buraya kadarki bölümünde genel hatlarıyla açıklanmaya çalışılan mortgage sisteminin Ülkemiz için de fayda sağlayacağı düşünülmüş ve başlangıçta aşağıdaki koşullar çerçevesinde uygulamaya geçirilmesi hususu genel kabul görmüştür Önce ödeme gücüne göre bir konut bulacak. Bulunacak konut için konutun bitmiş olması şartı, imarı uygun, ruhsatı alınmış ve depreme dayanıklı olması şartı aranacak. - Konutun değerinin en az % 25'i hazır olacak ve peşin ödenecek. Kalan tutar için (konutun değerinin en fazla % 75 i) kredi veren şirketten kredi talep edilecek. Alınan kredi yılda geri ödenecek. İleride % 25 lik peşinat için de kredi alınabilecek. Örneğin YTL lik bir konut için müteahhide YTL ödenecek, geri kalan için mortgage kuruluşuna borçlanılacak. - Para konutunu satmak isteyen mal sahibine ödenecek. - Taksitler ödenirken zorluk olursa devreye sigorta şirketi girecek. Bu amaçla konut kredisi talep eden, taksitleri ödeyememe ihtimaline karşın sigorta yaptıracak. Aynı zamanda hayat sigortası da yaptıracak. 11 İpotekli Konut Finansman Sistemine İlişkin Çeşitli Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına İlişkin Kanun Tasarısı Taslağı. Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 7

9 - Satın alınan daire için doğal afet sigortası yaptırılacak. - Kişi istediği anda borcunu toplu parayla kapatarak kiralık evi nin sahibi olabilecek. - Konutun değeri şirket tarafından belirlenecek ve değer belirlendikten sonra banka verdiği uzun vadeli kredi karşılığında konutu ipotek alacak. - Bankalar aldıkları ipoteği, İpotek Finans Kuruluşu'na (İFK) devredecek. - Bunun için İFK kurulacak. İFK'nın yüzde 49'u devlet (kamu bankaları ve TOKİ), yüzde 51'i özel sektöre (yerli ve yabancı bankalar ya da özel finans kuruluşları) ait olacak. - İFK, stokunda yer alan ipotekleri menkul kıymete dönüştürecek. İpotek fon katılma belgesi, varlığa dayalı menkul kıymet veya borç senedi ihraç edecek. Bu yolla yeni fon yaratarak yeni kredilere kaynak sağlayacak. - Mortgage sistemi çerçevesinde alınacak kredi yenileme ve güçlendirme projeleri için de geçerli olacak. 5. MORTGAGE SİSTEMİNİN YARARLARI Tüketiciler açısından konuya yaklaşıldığında esas olarak sistemin getirdiği temel yenilik vadenin uzaması olduğu söylenebilir. Bunun dışında mevcut olan ev kredisi işlemlerinin uygulanmasında önemli bir yenilik olmayacaktır. Tüketiciler yine bankalar veya özel finans kurumlarından kredi kullanacaklar ve ödemelerini yine bu kuruluşlara yapacaklardır. Tüketiciler açısından sistemin en önemli faydası, vadelerin uzaması ile aylık taksitlerin ödenebilir hale gelmesidir. Bu sistem toplumdaki sınıf farklılıkları da göz önüne alındığında sermayenin daha adil dağılımına fırsat oluşturacağı da düşünülebilir. Sistem özellikle orta ve düşük gelirli ailelerin uzun vadeli kredi olanaklarıyla ev sahibi olmalarını sağlayacaktır. Düşük gelirli aileler, hatta küçük işletme sahipleri kira bedeli kadar aylık taksitlerle yılda ev sahibi olabileceklerdir. 12 Ancak çeşitli kaynaklardan teşekkül ettirilecek fonların, vergi politikaları ile sosyal amaçlı projelere yöneltilmesi ile küçük konutların teşvik edileceği ve kiraların da düşeceği bir gerçek olmakla beraber, çok kısa süre içinde gerekli yasaların çıkarılması ve/veya mevcut yasalar üzerinde gerekli düzenlemelerin yapılması ile birlikte kredi faizlerin düşmesini ve kiraların da ucuzlamasını beklemek hayalden öteye gitmeyecektir. 13 Bununla birlikte ekonomide sağlanacak olan kalıcı bir istikrar politikası ile kısa sürede olmasa da zaman içerinde mortgage sistemi insanların daha kolay konut sahibi olmalarını sağlayacak, inşaat sektörünü hareketlendirip canlandıracak, inşaat kalitesini artıracak, kaçak yapılaşmayı azaltacak, sermaye piyasalarını geliştirecek ve yurt dışı yabancı kaynakların ülkemize aktarılmasına imkan sağlayacaktır. Yine bu sistem, ev sahiplerinin uzun vadede finansman ihtiyacını karşılarken, aynı zamanda da müteahhitlerin üzerindeki finansman yükünü belirli ölçülerde hafifletmesi açısından da ekonomiye bir tür hareketlilik kazandıracaktır. Diğer taraftan mortgage sisteminin sadece toplu konut projeleri ile sınırlandırılmaması da uzun vadede konut fiyatlarının düşmesine, kiraların daha makul seviyelerde seyretmesine ve ekonominin daha da canlanmasına katkı sağlayacaktır. Mortgage sistemiyle sermaye piyasası kaynaklı para sisteme dahil edilecek, ticari gayrimenkullerin de mortgage piyasasına dahil edilmesiyle mortgage piyasası ekonomik büyümeye katkı sağlayarak atıl kaynakları sisteme kazandıracaktır. 12 Horne, a.g.e., s Özen, a.g.m. Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 8

10 Sistem sayesinde Ülkemizde şimdiye kadar sadece teminat olarak kullanılan gayrimenkuller, bir finansman aracı olarak da değerlendirilecek, yapılacak birtakım hukuki ve vergisel düzenleme ve teşviklerle ipotek kredilerine dayanarak yapılan menkul kıymetleştirme, gelişmiş ülkelerde olduğu gibi ülkemizde de uygulama imkanı bulabilecektir. Sistemin uygulanmasıyla yukarıda belirtilen genel faydalara ek olarak iç piyasada aşağıda belirtilen faydalar sağlanacaktır. 14 Kurumsal yöntemlerle uzun vadeli, yüksek miktarda piyasa faiz oranlarından konut kredilerinin verilmesi ve böylece sürdürülebilir ve kalıcı bir konut finansman sisteminin uygulanması sağlanmış olacaktır. İnsanların ev sahibi olması gibi sosyal bir amaca hizmet edilerek gecekondu sorununun çözülmesi sağlanacaktır. Sisteme dahil olacak konutta depreme dayanıklı olma şartı aranacağından güven artacaktır. Sistemle emlak piyasası da düzene girecek ve ev fiyatları belli bir marjda artacaktır. Özellikle yaz aylarında artan oranlarda artan ev fiyatları belirli bir düzeyde sabitlenecek, bu sistem sayesinde sağlanan krediler, alınan evlerin ön ödemelerinde de kullanılabilecektir. Böylece 1980 li yıllarda Amerika da görülen ev fiyatlarındaki düşüşe benzer bir etkinin Türkiye de görülmesi muhtemel olabilecektir. İşletmelerin bilançolarında ölü yatırım olarak gözüken gayrimenkullerin likit hale gelmesi sağlanmış ve böylelikle gayrimenkulün teminat dışında bir finansman aracı olma fonksiyonu ön plana çıkarılmış olacaktır. Sisteme dahil olan bankaların uzun vadeli fon temin etmeleri mümkün olacak, bu bankaların konut finansmanında aktif rol üstlenmesi sağlanacaktır. Devletin konut finansmanında üstleneceği maliyet azalarak özel sektör ağırlıklı bir yapının oluşması sağlanacaktır. Böylece devlet asıl görevi olmayan işlerle uğraşmayacak, ancak bu konulardaki özendirici görevi devam edecektir. Sistemin işlemesi için gerekli olan fonun temininde ülke sınırları ile bağlı kalmaksızın ülke dışı kaynaklardan da borçlanma imkanı sağlanmış olacaktır. Konut piyasasında hareketlenme sağlanmış olacak ve diğer sektörlerde canlanma suretiyle işsizlik çözümüne katkı sağlanmış olacaktır. 6. SONUÇ VE GENEL BİR DEĞERLENDİRME Türkiye de gayrimenkul piyasası tasarruf ve sermaye birikiminin yetersizliği nedeniyle yeterince organize olamamış ve bunun sonucu olarak da yeterince gelişememiştir. Elbetteki bu süreçte yaşanan yüksek enflasyon, ekonomideki belirsizlikler de etkileyici unsurlar olmuştur. Enflasyon düştükçe ve belli bir istikrar içinde seyrettikçe de yaşanan olumlu gelişmelerin etkisiyle gayrimenkul piyasası daha da gelişecek, mortgage sistemi daha sağlıklı bir şekilde çok kısa zamanda hayata geçirilebilecektir. Türkiye'de sermaye piyasalarının henüz gelişmekte olduğu düşünülürse, uzun vadeli yatırım olarak değerlendirilebilecek olan mortgage piyasasının oluşmasının zaman alacağını söylemek yanlış olmayacaktır. Bununla birlikte, yabancı sermayeye dayalı bir mortgage piyasasının oluşması da mümkün görünmektedir. Türkiye gibi topraklarının büyük çoğunluğu deprem bölgesi içerisinde yer alan bir ülkenin, depreme dayanıklı inşaatlardan başka bir çözümü olmadığı da bilinmesi gereken bir başka gerçektir. Bu durumda, daha kaliteli ve dayanıklı gayrimenkul için daha fazla kaynak 14 H.Bayram Çolak, Gayrimenkul Sektörünün Finansmanında İpoteğe (Mortgage) Dayalı Menkul Kıymetler Yönetimi-II, Yaklaşım Dergisi, Sayı:141, Eylül-2004.; Saunders, a.g.e., s.517, 523. Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 9

11 gerekiyorsa, Türkiye mutlaka uzun vadeli gayrimenkul finansman modellerini oluşturmak zorundadır. Sistemden gerekli faydanın sağlanabilmesi açısından önem taşıyan bir konu da sigorta konusudur. İpoteğe dayalı finansman modelinde herhangi bir kredi problemi yaşanmaması için, kredinin sigorta ettirilmesi ve reasüre edilmesi de yararlı sonuçlar sağlayacaktır. Yine bu konuda zorunlu deprem sigortası (DASK) uygulamasının gözden geçirilerek bazı düzenlemelerin yapılması, sistemin daha sağlıklı çalışmasına katkı sağlayacaktır. Başka bir bakış açısından değerlendirildiğinde, mortgage sisteminin ülkemiz açısından tamamen yeni bir sistem olduğunu düşünmek de yanlış olur. Şöyle ki, halihazırda uzun vadeli kredi olanakları sayesinde ipotek karşılığı konut sahibi olunabilmektedir. Aslında, mevcut düzeni ile devam eden bu uygulamaya mortgage sisteminin katkısı daha çok krediyi veren kuruluşların kendi aralarında organize olmaları,meydana gelebilecek olası riskleri dağıtıp, paylaşmalarını sağlamasının yanında, yapıların denetim altında ve gerçek değerleri ile kayıtlara geçirilmelerini temin etme konusundadır. Türkiye nin son zamanlarda gösterdiği ekonomik performans da dikkate alındığında mortgage sisteminin uygulama olanağının olabileceğini söylemek ve başarıya ulaşmasında da önünde önemli bir engel olmadığını belirtmek yerinde bir tespit olacaktır. Gelişen bir mortgage piyasası alım gücünün yaygınlaşması ile büyüyen, değeri daha doğru olarak ortaya konmuş, bağımsız denetleme mekanizmaları ile değerlendirilen daha kurumsal bir konut piyasası yaratacaktır. Türkiye, bu anlamda yolun daha çok başında olmakla birlikte, izleyebileceği örneklerin olduğu düşünüldüğünde doğruyu daha çabuk bulma açısından da şanslı bir konumdadır. KAYNAKLAR Cottle, Sidney, Roger F.Murray, Frank E.Block, Security Analysis, McGraw-Hill Book Company, USA, Çolak, H.Bayram, Çolak, H.Bayram, Fabozzi, Frank J., Franco Modigliani, Michael G.Ferri, Horne, James C.Van, Karagöz, Atıl, Özen, Necat, Gayrimenkul Sektörünün Finansmanında İpoteğe (Mortgage) Dayalı Menkul Kıymetler Yönetimi-I, Yaklaşım Dergisi, Sayı:140, Ağustos Gayrimenkul Sektörünün Finansmanında İpoteğe (Mortgage) Dayalı Menkul Kıymetler Yönetimi-II, Yaklaşım Dergisi, Sayı:141, Eylül Foundations of Financial Markets and Institutions, Prentice Hall International, Inc., New Jersey, Financial Market Rates and Flows, Prentice-Hall Inc., New Jersey, Mortgage Piyasası ve Türkiye de Uygulanabilirliği, Active Bankacılık ve Finans Makaleleri-V, Active 5.Sayı, Şubat-Mart Kondudan Konuta: Mortgage (İpoteğe Dayalı Konut Finansmanı) Sistemi, Yaklaşım Dergisi, Sayı:145, Ocak Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 10

12 Saunders, Anthony, Financial Instıtutıons Management A Modern Perspective, Irwin Inc., Sydney, İpotekli Konut Finansman Sistemine İlişkin Çeşitli Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına İlişkin Kanun Tasarısı Taslağı. Yrd.Doç.Dr.Sami Karacan 11

SERMAYE PİYASASI KURULU İKİNCİ BAŞKANI SAYIN DOÇ. DR. TURAN EROL UN KAMU ALTYAPI YATIRIMLARININ SERMAYE PİYASALARI ARACILIĞIYLA FİNANSMANI KONULU

SERMAYE PİYASASI KURULU İKİNCİ BAŞKANI SAYIN DOÇ. DR. TURAN EROL UN KAMU ALTYAPI YATIRIMLARININ SERMAYE PİYASALARI ARACILIĞIYLA FİNANSMANI KONULU SERMAYE PİYASASI KURULU İKİNCİ BAŞKANI SAYIN DOÇ. DR. TURAN EROL UN KAMU ALTYAPI YATIRIMLARININ SERMAYE PİYASALARI ARACILIĞIYLA FİNANSMANI KONULU SPK 7. ARAMA KONFERANSI NDA YAPTIĞI KONUŞMA METNİ 26 ARALIK

Detaylı

Kentsel Dönüşümde Finans Aktörleri ve Beklentileri Doç. Dr. Erk HACIHASANOĞLU Araştırma, İş ve Ürün Geliştirme Grup Md.

Kentsel Dönüşümde Finans Aktörleri ve Beklentileri Doç. Dr. Erk HACIHASANOĞLU Araştırma, İş ve Ürün Geliştirme Grup Md. Kentsel Dönüşümde Finans Aktörleri ve Beklentileri Doç. Dr. Erk HACIHASANOĞLU Araştırma, İş ve Ürün Geliştirme Grup Md. 8 Ekim 2013 Ajanda 1- Finansal Aktörler: Güncel Durum A- Güncel Durum: Birincil Konut

Detaylı

http://acikogretimx.com

http://acikogretimx.com 2009 S 4421- SERMYE PiYSSı VE FiNNSL KURUMLR 1. Birikim açığı olan ekonomik birimlerle birikim fazlalığı olan ekonomik birimlerin karşılaştığı ve finansal varlıkların alınıp satıldığı piyasalara ne ad

Detaylı

İPOTEKLİ KONUT FİNANSMANI VE HUKUKU MORTGAGE (TUTSAT) NİSAN 2007 (M.T. Yıldırım Beyazıt Önal) İÇİNDEKİLER

İPOTEKLİ KONUT FİNANSMANI VE HUKUKU MORTGAGE (TUTSAT) NİSAN 2007 (M.T. Yıldırım Beyazıt Önal) İÇİNDEKİLER İPOTEKLİ KONUT FİNANSMANI VE HUKUKU MORTGAGE (TUTSAT) NİSAN 2007 (M.T. Yıldırım Beyazıt Önal) İÇİNDEKİLER SUNUŞ İÇİNDEKİLER 1. MORTGAGE KAVRAMI VE TARİHİ GELİŞİMİ 1.1. MORTGAGE KAVRAMININ ORTAYA ÇIKIŞI

Detaylı

Banka Bilançosunun Özellikleri Pazar, 26 Aralık 2010 18:24

Banka Bilançosunun Özellikleri Pazar, 26 Aralık 2010 18:24 Ticari bir işletme olarak bankaların belirli bir dönem içerisinde nasıl çalıştıklarını ve amaçlarına dönük olarak nasıl bir performans sergilediklerini değerlendirebilmenin yolu bankalara ait finansal

Detaylı

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2

Detaylı

ÖZELLEŞTİRME UYGULAMALARI ve ALTYAPI YATIRIMLARININ FİNANSMANI: ALTERNATİF YATIRIM FON VE ORTAKLIKLARI İLE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI

ÖZELLEŞTİRME UYGULAMALARI ve ALTYAPI YATIRIMLARININ FİNANSMANI: ALTERNATİF YATIRIM FON VE ORTAKLIKLARI İLE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI ÖZELLEŞTİRME UYGULAMALARI ve ALTYAPI YATIRIMLARININ FİNANSMANI: ALTERNATİF YATIRIM FON VE ORTAKLIKLARI İLE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI KONULU ÇALIŞTAY AÇILIŞ KONUŞMASI Dr. Vahdettin ERTAŞ SPK Başkanı

Detaylı

FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR

FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR FİNANSAL SİSTEM Fon talep edenler, fon arz edenler, fon akımını sağlayan araçlar, kuruluşlar ve piyasanın işleyişini düzenleyen hukuki ve idari kurallardan oluşan

Detaylı

TAŞINMAZ YATIRIMLARININ FİNANSMANI

TAŞINMAZ YATIRIMLARININ FİNANSMANI Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme Tezsiz Yüksek Lisans Programı TAŞINMAZ YATIRIMLARININ FİNANSMANI 1 Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı İçindekiler 1.1. DERSİN AMACI...

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Pay Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Bu dokümanda kullanılan içeriğin bir kısmı, Türkiye deki düzenlemeler çerçevesinde menkul kıymetler veya türev araçlarla ilgili faaliyet göstermek

Detaylı

Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları: Gelişen Altyapı ve Yeni Fırsatlar. Dr. Orhan Erdem Müdür Araştırma Bölümü 3 Ekim 2013

Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları: Gelişen Altyapı ve Yeni Fırsatlar. Dr. Orhan Erdem Müdür Araştırma Bölümü 3 Ekim 2013 Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları: Gelişen Altyapı ve Yeni Fırsatlar Dr. Orhan Erdem Müdür Araştırma Bölümü 3 Ekim 2013 Ajanda Borsa da sektörün görünümü Menkul kıymetleştirme ve alternatif finansman yöntemleri

Detaylı

ÖNCE SABİT SONRA DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

ÖNCE SABİT SONRA DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Tarih: Müşteri Adı Soyadı Müşteri Numarası : : ÖNCE SABİT SONRA DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Detaylı

SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Tarih: Müşteri Adı Soyadı Müşteri Numarası : : SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Detaylı

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 NİSAN AYI SONUÇLARI 16 MAYIS 2014

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 NİSAN AYI SONUÇLARI 16 MAYIS 2014 REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 NİSAN AYI SONUÇLARI 16 MAYIS 2014 REIDIN EMLAK ENDEKS: 2.EL KONUTLAR FİYAT ENDEKSLERİ 2014 NİSAN AYI SONUÇLARI Sayı: 65 YÖNETİCİ ÖZETİ Nisan ayında 2007 Haziran=100

Detaylı

BANKA KREDİLERİ EĞİLİM ANKETİ

BANKA KREDİLERİ EĞİLİM ANKETİ BANKA KREDİLERİ EĞİLİM ANKETİ OCAK - MART 216 8 NİSAN 216 İstatistik Genel Müdürlüğü Reel Sektör Verileri Müdürlüğü İÇİNDEKİLER Sayfa ANKET SONUÇLARININ GENEL DEĞERLENDİRMESİ i TABLOLAR Tablo 1 İşletmelere

Detaylı

İşletmenin Fonksiyonları. İşletmenin Fonksiyonları Finansman Fonksiyonu. Finansman Kavramı. Finansman Kavramı. Finansman İnsan Kaynakları.

İşletmenin Fonksiyonları. İşletmenin Fonksiyonları Finansman Fonksiyonu. Finansman Kavramı. Finansman Kavramı. Finansman İnsan Kaynakları. İşletmenin Fonksiyonları Finansman Fonksiyonu Yrd. Doç.. Dr. M. Volkan TÜRKERT Üretim İşletmenin Fonksiyonları Pazarlama Yönetim Lojistik Finansman İnsan Kaynakları Halkla İlişkiler Muhasebe Ar-Ge 1 2

Detaylı

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Yurtdışından Sağladıkları Döviz Krediler (Milyon ABD Doları)

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Yurtdışından Sağladıkları Döviz Krediler (Milyon ABD Doları) Bankalardan sağlanan dövizli kredilerde vergisel maliyetler Melike Kılınç I. Giriş Şirketlerin yurtdışı ithalat ihracat işlemleri, döviz cinsinden pozisyon tutmak istemeleri, nihai ürünlerini ya da hizmetlerini

Detaylı

www.tunagokdemir.com

www.tunagokdemir.com www.tunagokdemir.com MEVZUATTA YAPILAN SON DEĞİŞİKLİKLER ÇERÇEVESİNDE TÜRK HUKUKUNDA SUKUK Klasik piyasalarda yatırımcıların, ihtiyaç sahiplerine fon aktarımı, genellikle bu aktarımdan bir maddi menfaat

Detaylı

ÖRNEKTİR KONUT FİNANSMANI (MORTGAGE) SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU. Form No.:...[1]

ÖRNEKTİR KONUT FİNANSMANI (MORTGAGE) SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU. Form No.:...[1] KONUT FİNANSMANI (MORTGAGE) SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Form No.:...[1] Bu formda bilgileri yer alan konut finansmanı (mortgage) kredisinin kullanılabilmesi için konut sigortası ve hayat sigortası yaptırılması

Detaylı

1. HAFTA (FİNANSAL PAZARLAR) Prof. Dr. Yıldırım B. ÖNAL

1. HAFTA (FİNANSAL PAZARLAR) Prof. Dr. Yıldırım B. ÖNAL 1. HAFTA (FİNANSAL PAZARLAR) Prof. Dr. Yıldırım B. ÖNAL PİYASA KAVRAMI İktisadi açıdan piyasa, alıcı ve satıcıların birbirleri ile karşılıklı iletişim içinde oldukları ve mübadelenin meydana geldiği yer

Detaylı

KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF

KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. FİNANSAL KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF

Detaylı

DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Tarih: Müşteri Adı Soyadı Müşteri Numarası : : DEĞİŞKEN FAİZLİ KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. 173 Gün Vadeli Banka Bonosu Ve 383 Gün Vadeli Tahvil İhracı Tanıtım Sunumu Hazine ve Strateji Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı İhraç Miktarı

Detaylı

84 SERİ NO'LU GİDER VERGİLERİ GENEL TEBLİĞ TASLAĞI

84 SERİ NO'LU GİDER VERGİLERİ GENEL TEBLİĞ TASLAĞI 84 SERİ NO'LU GİDER VERGİLERİ GENEL TEBLİĞ TASLAĞI 21/02/2007 tarihli ve 5582 sayılı Konut Finansmanı Sistemine İlişkin Çeşitli Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun(1) ile 13/7/1956 tarihli ve

Detaylı

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2013 KASIM AYI SONUÇLARI 16 ARALIK 2013

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2013 KASIM AYI SONUÇLARI 16 ARALIK 2013 REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2013 KASIM AYI SONUÇLARI 16 ARALIK 2013 REIDIN EMLAK ENDEKS: 2.EL KONUTLAR FİYAT ENDEKSLERİ 2013 KASIM AYI SONUÇLARI Sayı: 60 YÖNETİCİ ÖZETİ Kasım ayında 2007 Haziran=100

Detaylı

GENEL MUHASEBE. KVYK-Mali Borçlar. Yrd. Doç. Dr. Serap DURUKAN KÖSE Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi

GENEL MUHASEBE. KVYK-Mali Borçlar. Yrd. Doç. Dr. Serap DURUKAN KÖSE Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi GENEL MUHASEBE KVYK-Mali Borçlar Yrd. Doç. Dr. Serap DURUKAN KÖSE Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi KAYNAK KAVRAMI Kaynaklar, işletme varlıklarının hangi yollarla sağlandığını göstermektedir. Varlıklar,

Detaylı

HAZIRLAYAN. Nihat ULAŞ

HAZIRLAYAN. Nihat ULAŞ HAZIRLAYAN Nihat ULAŞ İZMİR, 27.11.2014 0 İÇİNDEKİLER Sayfa Firma Tanıtıcı Bilgiler. 1 Genel Ekonomik ve Sektörel Durum...2 Bilanço Analiz Formları.. 3-4 Gelir Tablosu Analiz Formları.5-6 Fon Akım Tablosu..7

Detaylı

Sermaye Piyasası Kurulu Başkanı Doç. Dr. Turan EROL un

Sermaye Piyasası Kurulu Başkanı Doç. Dr. Turan EROL un Sermaye Piyasası Kurulu Başkanı Doç. Dr. Turan EROL un Şirket Finansmanı ve Halka Açılmada Yeni Yol Haritası: Girişim Sermayesi ve Özel Sermaye Şirketleri Panelinde Yaptığı Konuşma 21.03.2008 Oditoryum,

Detaylı

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM 1 13 1. EKONOMİK SİSTEM 2 2. FİNANSAL SİSTEM 5 3. FİNANSAL SİSTEMİN UNSURLARI 8 4. FİNANSAL PİYASALARIN YAPISI 9 4.1. Borç ve Öz Sermaye Yapısı 9 4.2.

Detaylı

Fonun Yatırım Stratejisi

Fonun Yatırım Stratejisi İŞ PORTFÖY BİRİNCİ DEĞİŞKEN FON PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 21/07/1997 30.06.2015 tarihi itibariyle Fonun Yatırım Stratejisi

Detaylı

Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program. 22 Kasım 2013

Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program. 22 Kasım 2013 Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program 22 Kasım 201 Büyüme Tahminleri (%) 4, 4,1 Küresel Büyüme Tahminleri (%) 4,1,2,0 ABD Büyüme Tahminleri (%) 2,,,,,,1,6,6 2,8 2,6 2,4 2,2

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu. Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu. Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. Banka Bonosu İhracı Tanıtım Sunumu Hazine Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı Finansal Piyasalar Bölüm Başkanlığı İhraç Miktarı Vade İhraç Şekli Bono Bilgileri 500.000.000 TL nominal

Detaylı

GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI İÇİN ALTERNATİF FİNANSMAN YÖNTEMLERİ

GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI İÇİN ALTERNATİF FİNANSMAN YÖNTEMLERİ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIKLARI İÇİN ALTERNATİF FİNANSMAN YÖNTEMLERİ 15/12/2011 İstanbul Burak PİRGAİP Uzman İDEAL BİR GAYRİMENKUL FİNANSMANI MODELİ BANKA A.Ş. Tüketici Bireysel TÜKETİCİ FİNANSMAN A.Ş.

Detaylı

SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI KREDİSİ SÖZLEŞME ÖNCESİ ÜRÜN VE BİLGİ FORMU Form No :

SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI KREDİSİ SÖZLEŞME ÖNCESİ ÜRÜN VE BİLGİ FORMU Form No : SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMANI KREDİSİ SÖZLEŞME ÖNCESİ ÜRÜN VE BİLGİ FORMU Form No : 1. KREDİ VERENİN BİLGİLERİ Unvan ve Adres : Burgan Bank A.Ş. ( Banka ) Esentepe Mah. Eski Büyükdere Cad. Tekfen Tower

Detaylı

Genel Görünüm. ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da kısa dönemde faiz artırımı yapmayacaklarının sinyalini vermişlerdir.

Genel Görünüm. ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da kısa dönemde faiz artırımı yapmayacaklarının sinyalini vermişlerdir. Genel Görünüm 2008 yılı son çeyreğinde tüm dünya ekonomilerini ve finans piyasalarını derinden etkileyen küresel kriz, tüm ülke hükümetlerinin aldıkları mali ve para politikası önlemleri ile 2009 yılı

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

3. BİR FİNANSMAN YÖNTEMİ OLARAK KONUT FİNANSMANI KAVRAMI

3. BİR FİNANSMAN YÖNTEMİ OLARAK KONUT FİNANSMANI KAVRAMI İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ 5 SUNUŞ 7 İÇİNDEKİLER 9 KİSALTMALAR 14 GİRİŞ KONUNUN TAKDİMİ, TERMİNOLOJİ, KONUT FİNANSMANI VE İPOTEKLİ KONUT FİNANSMANI KAVRAMLARI, İPOTEKLİ KONUT FİNANSMAN SİSTEMİNİN TARİHİ GELİŞİMİ

Detaylı

VAKIFBANK BANKA BONOLARINI HALKA ARZ EDİYOR TALEP TOPLAMA 13-14-15 MAYIS 2013

VAKIFBANK BANKA BONOLARINI HALKA ARZ EDİYOR TALEP TOPLAMA 13-14-15 MAYIS 2013 VAKIFBANK BANKA BONOLARINI HALKA ARZ EDİYOR TALEP TOPLAMA 13-14-15 MAYIS 2013 Yasal Uyarı Bu doküman Yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak Vakıfbank tarafından kamuya açıklanan

Detaylı

www.novarealtyusa.com

www.novarealtyusa.com www.novarealtyusa.com ABD DE EV ALMA REHBERİ Nova Realty USA emlak, finans ve gayrimenkul yönetimindeki tecrübeleri ile siz değerli müşterilerine Amerika da alacakları emlaklar için çözüm ortaklığı sunuyor.

Detaylı

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 EKİM AYI SONUÇLARI 17 KASIM 2014

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 EKİM AYI SONUÇLARI 17 KASIM 2014 REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 EKİM AYI SONUÇLARI 17 KASIM 2014 REIDIN EMLAK ENDEKS: 2.EL KONUTLAR FİYAT ENDEKSLERİ 2014 EKİM AYI SONUÇLARI Sayı: 71 YÖNETİCİ ÖZETİ Ekim ayında 2007 Haziran=100 temel

Detaylı

GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ İÇİN YENİ NESİL FİNANS ARAÇLARI. 28 Mayıs 2013

GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ İÇİN YENİ NESİL FİNANS ARAÇLARI. 28 Mayıs 2013 GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ İÇİN YENİ NESİL FİNANS ARAÇLARI 28 Mayıs 2013 Bankaların Sermaye Yeterliliği ve Konut/İnşaat Kredilerinin Gelişimi Sermaye Yeterliliği Rasyosunun Gelişimi Bankaların sermaye yeterliliği

Detaylı

Zaman tercihinden dolayı paranın zaman değeri her zaman söz konusudur. Parayı şimdi yada gelecekte almanın tercihi hangisi daha avantajlı ise ona

Zaman tercihinden dolayı paranın zaman değeri her zaman söz konusudur. Parayı şimdi yada gelecekte almanın tercihi hangisi daha avantajlı ise ona Zaman tercihinden dolayı paranın zaman değeri her zaman söz konusudur. Parayı şimdi yada gelecekte almanın tercihi hangisi daha avantajlı ise ona göre yapılır. Bugün paranızı harcamayıp gelecekte harcamak

Detaylı

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir.

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir. GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 3 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi genel olarak 2011 yılını bir önceki yıldan devraldığı Euro

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik

Detaylı

Fonun Yatırım Stratejisi

Fonun Yatırım Stratejisi İŞ PORTFÖY İKİNCİ DEĞİŞKEN FON PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 31/05/2006 30.06.2015 tarihi itibariyle Fonun Yatırım Stratejisi

Detaylı

KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU KONUT FİNANSMANI SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU Bu form Banka dan talep edilen konut kredisine ve kredi sözleşmesine ilişkin koşullar hakkında bilgi verilmesi amacıyla düzenlenmiştir. Aşağıda detayları belirtilen

Detaylı

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2013 EKİM AYI SONUÇLARI 18 KASIM 2013

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2013 EKİM AYI SONUÇLARI 18 KASIM 2013 REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2013 EKİM AYI SONUÇLARI 18 KASIM 2013 REIDIN EMLAK ENDEKS: 2.EL KONUTLAR FİYAT ENDEKSLERİ 2013 EKİM AYI SONUÇLARI Sayı: 59 YÖNETİCİ ÖZETİ Ekim ayında 2007 Haziran=100 temel

Detaylı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Çıkış Stratejisi Genel Çerçevesi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Çıkış Stratejisi Genel Çerçevesi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Çıkış Stratejisi Genel Çerçevesi 14 Nisan 2010 İstanbul Durmuş YILMAZ Genel Olarak Çıkış Stratejileri 2 Genel Değerlendirme Çıkış stratejileri, kriz sırasında

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI BANKA KREDİLERİ EĞİLİM ANKETİ OCAK - MART 2009

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI BANKA KREDİLERİ EĞİLİM ANKETİ OCAK - MART 2009 TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI BANKA KREDİLERİ EĞİLİM ANKETİ OCAK - MART 29 6 MAYIS 29 İÇİNDEKİLER ANKET SONUÇLARININ DEĞERLENDİRİLMESİ Sayfa 1 İşletmelerle İlgili Krediler ii 1.1 Standartlar ii 1.2

Detaylı

20 TEMMUZ 2008-2008/2. DÖNEM SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK FİNANSAL TABLOLAR ANALİZİ SINAVI SORU VE CEVAPLARI

20 TEMMUZ 2008-2008/2. DÖNEM SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK FİNANSAL TABLOLAR ANALİZİ SINAVI SORU VE CEVAPLARI 20 TEMMUZ 2008-2008/2. DÖNEM SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK FİNANSAL TABLOLAR ANALİZİ SINAVI SORU VE CEVAPLARI SORU 1: Ekte finansal tabloları verilmiş ABC Firması bir ticaret işletmesidir. Bu tabloları

Detaylı

Tek Düzen Hesap Planı, Muhasebe Hesap Kodları 1. DÖNEN VARLIKLAR 10. Hazır Değerler 100. Kasa 101. Alınan Çekler 102. Bankalar 103.

Tek Düzen Hesap Planı, Muhasebe Hesap Kodları 1. DÖNEN VARLIKLAR 10. Hazır Değerler 100. Kasa 101. Alınan Çekler 102. Bankalar 103. Tek Düzen Hesap Planı, Muhasebe Hesap Kodları 1. DÖNEN VARLIKLAR 10. Hazır Değerler 100. Kasa 101. Alınan Çekler 102. Bankalar 103. Verilen Çekler Ve Ödeme Emirleri(-) 108. Diğer Hazır Değerler 11. Menkul

Detaylı

GES Yatırımlarında Finansman

GES Yatırımlarında Finansman GES Yatırımlarında Finansman Enerji Sektörü ne Kısa Bir Bakış Son yıllarda Türkiye yüksek büyüme oranı ile dünyada en hızlı büyüyen ülkelerden biri olarak dikkat çekmektedir. 2001 & 2002 yıllarında yaşanan

Detaylı

TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş. ENERJİ VE ENERJİ ETKİNLİĞİ YATIRIMLARINA SAĞLANAN KREDİLER

TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş. ENERJİ VE ENERJİ ETKİNLİĞİ YATIRIMLARINA SAĞLANAN KREDİLER TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş. ENERJİ VE ENERJİ ETKİNLİĞİ YATIRIMLARINA SAĞLANAN KREDİLER BANKAMIZ HAKKINDA Türkiye Kalkınma Bankası (TKB), 1975 yılında DESİYAB (Devlet Sanayi ve İşçi Yatırım Bankası A.Ş.

Detaylı

Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar

Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Yatırım (Sermaye Bütçelemesi) ve Finanslama Kararları Şirket Nedir? Finansal Yönetici Kimdir? Şirketin Amaçları Finansal piyasalar ve kurumların

Detaylı

Vahap Tolga KOTAN Murat İNCE Doruk ERGUN Fon Toplam Değeri 877.247,49 Fonun Yatırım Amacı, Stratejisi ve Riskleri

Vahap Tolga KOTAN Murat İNCE Doruk ERGUN Fon Toplam Değeri 877.247,49 Fonun Yatırım Amacı, Stratejisi ve Riskleri A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖY BİLGİLERİ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka Arz Tarihi 07/11/2008 Portföy Yöneticileri 31.03.2010 tarihi itibariyle Vahap Tolga KOTAN Murat İNCE Doruk ERGUN Fon Toplam

Detaylı

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 HAZİRAN AYI SONUÇLARI 16 TEMMUZ 2014

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 HAZİRAN AYI SONUÇLARI 16 TEMMUZ 2014 REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 HAZİRAN AYI SONUÇLARI 16 TEMMUZ 2014 REIDIN EMLAK ENDEKS: 2.EL KONUTLAR FİYAT ENDEKSLERİ 2014 HAZİRAN AYI SONUÇLARI Sayı: 67 YÖNETİCİ ÖZETİ Haziran ayında 2007 Haziran=100

Detaylı

REIDIN-GYODER YENİ KONUT FİYAT ENDEKSİ 2014 ŞUBAT AYI SONUÇLARI. Sayı: 39

REIDIN-GYODER YENİ KONUT FİYAT ENDEKSİ 2014 ŞUBAT AYI SONUÇLARI. Sayı: 39 REIDIN-GYODER YENİ KONUT FİYAT ENDEKSİ 2014 ŞUBAT AYI SONUÇLARI Sayı: 39 YÖNETİCİ ÖZETİ Mortgage Uzmanı Garanti desteği ile hazırlanan REIDIN-GYODER Yeni Konut Fiyat Endeksi sonuçlarına göre, Şubat ayında

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

SERMAYE PİYASASI KURULU BAŞKANI SN. DOÇ. DR. TURAN EROL UN

SERMAYE PİYASASI KURULU BAŞKANI SN. DOÇ. DR. TURAN EROL UN BAŞKANI SN. DOÇ. DR. TURAN EROL UN ADNAN MENDERES ÜNİVERSİTESİ NAZİLLİ İİBF İKTİSAT BÖLÜMÜ VE AVRUPA ARAŞTIRMALAR MERKEZİ TARAFINDAN DÜZENLENEN GÜNCEL EKONOMİK SORUNLAR KONGRESİ NDE YAPACAĞI Açılış Konuşmasının

Detaylı

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporuna İlişkin Yöntemsel Açıklama

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporuna İlişkin Yöntemsel Açıklama Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporuna İlişkin Yöntemsel Açıklama İstatistik Genel Müdürlüğü Parasal ve Finansal Veriler Müdürlüğü İçindekiler I- Tanım... 3 II- Amaç... 4 III- Yöntem... 4 IV-Yayınlama

Detaylı

Dr. Gökçen TURAN Sermaye Piyasası Kurulu Başuzman Hukukçu. Menkul Kıymetleştirme ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler

Dr. Gökçen TURAN Sermaye Piyasası Kurulu Başuzman Hukukçu. Menkul Kıymetleştirme ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler Dr. Gökçen TURAN Sermaye Piyasası Kurulu Başuzman Hukukçu Menkul Kıymetleştirme ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ...VII İÇİNDEKİLER... IX KISALTMALAR...XV BİBLİYOGR AFYA... XVII KONUNUN

Detaylı

MAHALLİ İDARELER FİNANSMANI MAYIS 2008

MAHALLİ İDARELER FİNANSMANI MAYIS 2008 MAHALLİ İDARELER FİNANSMANI MAYIS 2008 MAHALLİ İDARELERİN FİNANSMANI İÇERİK 1. BORÇLANMA NEDENİ 2. BORÇLANMA ÇEŞİTLERİ VE KAYNAKLARI 3. KREDİ HACMİ VE VAKIFBANK UYGULAMASI 4. YURT DIŞI FARKLI UYGULAMALAR

Detaylı

EV DEĞİŞTİREN MORTGAGE SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMAN KREDİSİ VE TEMİNAT SÖZLEŞMESİ KREDİYE İLİŞKİN BİLGİLER

EV DEĞİŞTİREN MORTGAGE SABİT FAİZLİ KONUT FİNANSMAN KREDİSİ VE TEMİNAT SÖZLEŞMESİ KREDİYE İLİŞKİN BİLGİLER Müşteri No. İşbu Ev Değiştiren Mortgage Krediye şkin Bilgiler sayfası, Ödeme Planı, Ev Değiştiren Mortgage Konut Finansman Kredisi İle İlgili Sözleşme Öncesi Bilgi Formu Kapak Sayfası, Sözleşme Öncesi

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu(KAMU) Emeklilik Yatırım Fonu nun

Detaylı

Şirket Kodu 1060 Yıl 2013 Tablo Kodu 100301 Frekans Versiyon 2. Açıklama. 102022 Yabancı Para (YP) 0

Şirket Kodu 1060 Yıl 2013 Tablo Kodu 100301 Frekans Versiyon 2. Açıklama. 102022 Yabancı Para (YP) 0 Şirket Unvanı HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu 1060 Yıl 2013 Tablo Kodu 100301 Frekans Q4 Versiyon 2 Tablo Uyarı Açıklama TAMAM TAMAM 0 31.12.2013 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar

Detaylı

Fonun Yatırım Stratejisi

Fonun Yatırım Stratejisi İŞ PORTFÖY İKİNCİ PARA PİYASASI FONU PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 16/03/1998 30.06.2015 tarihi itibariyle Fonun Yatırım

Detaylı

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ DERS NOTLARI 7 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI PROF.DR. YILDIRIM B. ÖNAL

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ DERS NOTLARI 7 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI PROF.DR. YILDIRIM B. ÖNAL YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ DERS NOTLARI 7 GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI PROF.DR. YILDIRIM B. ÖNAL GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde, Sermaye Piyasası Kurulu tarafindan düzenlenen

Detaylı

Fonun Yatırım Stratejisi

Fonun Yatırım Stratejisi İŞ PORTFÖY BORÇLANMA ARAÇLARI FONU PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 31/10/1999 30.06.2015 tarihi itibariyle Fonun Yatırım

Detaylı

YATIRIMLARINIZI DİLEDİĞİNİZ VADE SEÇENEKLERİYLE DEĞERLENDİREN GETİRİ VAKIFBANK'TA TALEP TOPLAMA 14-15-16 OCAK 2013

YATIRIMLARINIZI DİLEDİĞİNİZ VADE SEÇENEKLERİYLE DEĞERLENDİREN GETİRİ VAKIFBANK'TA TALEP TOPLAMA 14-15-16 OCAK 2013 YATIRIMLARINIZI DİLEDİĞİNİZ VADE SEÇENEKLERİYLE DEĞERLENDİREN GETİRİ VAKIFBANK'TA TALEP TOPLAMA 14-15-16 OCAK 2013 Yasal Uyarı Bu doküman Yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak

Detaylı

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ekim ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,9 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilere paralel 2,89 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Ekim arasındaki 2013 cari

Detaylı

11 Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar 84.811.033

11 Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar 84.811.033 31.3.2014 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 379.896.026 1 Cari Varlıklar 276.410.751 10 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 55.160.287 100 Kasa 5.188 101 Alınan

Detaylı

12/1/2009 TARİHLİ VE 2009/14580 SAYILI KARARNAMENİN EKİ KARAR

12/1/2009 TARİHLİ VE 2009/14580 SAYILI KARARNAMENİN EKİ KARAR Sayı: YMM.03.2009-014 Konu: Gelir Ve Kurumlar Vergisi Kanunda Yer Alan Vergi Tevkifat Oranları İZMİR. 3.2.2009 Muhasebe Müdürlüğüne, 12/1/2009 Tarihli Ve 2009/14580 Sayılı, 12/1/2009 Tarihli Ve 2009/14592

Detaylı

5. Aşağıdakilerden hangisi varantların avantajlarından biri değildir? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz?

5. Aşağıdakilerden hangisi varantların avantajlarından biri değildir? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz? a. 30 b. 60 c. 90 d. 120 e. 365 2. Paya dönüştürülebilir tahvil sahiplerine sahip oldukları tahviller karşılığında verilecek paylar için esas

Detaylı

11 Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar 3.586.496

11 Finansal Varlıklar ile Riski Sigortalılara Ait Finansal Yatırımlar 3.586.496 Şirket Unvanı HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu 1060 Yıl 2012 Tablo Kodu 100301 Frekans Q1 Versiyon 1 31.3.2012 TARİHİ İTİBARİYLE BİLANÇO HESAPLARI Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 64.915.153,19 1 Cari

Detaylı

Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar

Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar 1) Sermaye piyasası araçları satış tebliğine göre aşağıdaki ifadelerden hangisi yanlıştır? ihracında fiyat, satış ve dağıtım esasları, kural olarak ihraççı ve/veya halka arz eden tarafından belirlenir.

Detaylı

Rezerv para Rezerv Parasal taban Parasal Parası AKTİF: PASİF: Rezerv para Parasal Taban, Merkez Bankası Parası

Rezerv para Rezerv Parasal taban Parasal Parası AKTİF: PASİF: Rezerv para Parasal Taban, Merkez Bankası Parası Türkiye Ekonomisi PARA - BANKA 1 1. Kavramlar: Türkiye ekonomisinde banknot çıkartma yetkisi 1930 yılında faaliyete geçen Merkez Bankası A.Ş.'ye verilmiştir. Türkiye'de MB, emisyonu belirlemenin dışında

Detaylı

T.VAKIFLAR BANKASI T.A.O Banka Bonosu Ġhracı Talep Toplama 21-22-23 Kasım 2012

T.VAKIFLAR BANKASI T.A.O Banka Bonosu Ġhracı Talep Toplama 21-22-23 Kasım 2012 T.VAKIFLAR BANKASI T.A.O Banka Bonosu Ġhracı Talep Toplama 21-22-23 Kasım 2012 Yasal Uyarı Bu doküman Yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak Vakıfbank tarafından kamuya açıklanan

Detaylı

Konut Kredisi Piyasasına Bakış

Konut Kredisi Piyasasına Bakış Konut Kredisi Piyasasına Bakış Türkiye Konut Kredisi İstatistikleri (Haziran 2011 - Mayıs 2012) Temmuz 2012 Uyarı: Bu raporda sunulan istatistiklerin önemli bir kısmı Konutkredisi.com.tr web sitesinin

Detaylı

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 ARALIK AYI SONUÇLARI 15 OCAK 2015

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 ARALIK AYI SONUÇLARI 15 OCAK 2015 REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2014 ARALIK AYI SONUÇLARI 15 OCAK 2015 REIDIN EMLAK ENDEKS: 2.EL KONUTLAR FİYAT ENDEKSLERİ 2014 ARALIK AYI SONUÇLARI Sayı: 73 YÖNETİCİ ÖZETİ Aralık ayında 2007 Haziran=100

Detaylı

Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar

Dar Kapsamlı Sermaye Piyasası Mevzuatı ve Etik Kurallar 1. Belli miktarda bir mal veya kıymetin ve bunların karşılığı olan paranın işlemin ardından el değiştirmesini sağlayan piyasalara ne ad verilir? A) Swap B) Talep piyasası C) Spot piyasa D) Vadeli piyasa

Detaylı

T.VAKIFLAR BANKASI T.A.O Banka Bonosu Ġhracı 17-18-19 Eylül 2012

T.VAKIFLAR BANKASI T.A.O Banka Bonosu Ġhracı 17-18-19 Eylül 2012 T.VAKIFLAR BANKASI T.A.O Banka Bonosu Ġhracı 17-18-19 Eylül 2012 Yasal Uyarı Bu doküman Yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, kaynak olarak Vakıfbank tarafından kamuya açıklanan finansal

Detaylı

MENKUL KIYMET YATIRIMLARI

MENKUL KIYMET YATIRIMLARI DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. MENKUL KIYMET YATIRIMLARI KISA ÖZET

Detaylı

Ekonomide ve bankacılık sektöründe gelişmeler ve öneriler

Ekonomide ve bankacılık sektöründe gelişmeler ve öneriler Ekonomide ve bankacılık sektöründe gelişmeler ve öneriler 23 Aralık 2011 Büyüme için yatırımlar sürdürülmelidir ancak tasarruflarımız yetersizdir 40 35 30 25 20 15 10 5 0 34 Tasarruf ve Yatırım Oranı (2011,

Detaylı

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI - KOSGEB KOBİ TEŞVİKLERİ PROJESİ. Mehmet Atilla Söğüt Başkan Danışmanı

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI - KOSGEB KOBİ TEŞVİKLERİ PROJESİ. Mehmet Atilla Söğüt Başkan Danışmanı KÜÇÜK İŞLETMELERİN YATIRIMLAR İÇİN DEVLET DESTEKLERİNDEN ETKİN vev VERİMLİ BİR ŞEKİLDE YARARLANMALARI AMACI İLE: HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI - KOSGEB KOBİ TEŞVİKLERİ PROJESİ Mehmet Atilla Söğüt Başkan Danışmanı

Detaylı

REIDIN.com Konut Satın Alma ve Kiralama Gücü Endeksleri

REIDIN.com Konut Satın Alma ve Kiralama Gücü Endeksleri REIDIN.com Konut Satın Alma ve Kiralama Gücü Endeksleri Firma Hakkında: REIDIN.com, özellikli olarak gelişmekte olan ülkeler ile ilgilenen gayrimenkul sektörü profesyonellerinin ihtiyaç duyduğu bilgi,

Detaylı

Konut Kredisi Piyasasına Bakış

Konut Kredisi Piyasasına Bakış Konut Kredisi Piyasasına Bakış Türkiye Konut Kredisi İstatistikleri (Kasım 2010 - Ekim 2011) Kasım 2011 Uyarı: Bu raporda sunulan istatistiklerin bir kısmı Konutkredisi.com.tr web sitesinin ziyaretçilerinin

Detaylı

TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş. KOBİ LERE VE GİRİŞİMCİLERE SAĞLANAN DESTEK VE KREDİLER

TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş. KOBİ LERE VE GİRİŞİMCİLERE SAĞLANAN DESTEK VE KREDİLER TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş. KOBİ LERE VE GİRİŞİMCİLERE SAĞLANAN DESTEK VE KREDİLER BANKAMIZ HAKKINDA Türkiye Kalkınma Bankası, 1975 yılında DESİYAB (Devlet Sanayi ve İşçi Yatırım Bankası A.Ş. ) adı altında

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

RASYO YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK LTD.ŞTİ.

RASYO YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK LTD.ŞTİ. T.C. MALİYE BAKANLIĞI Gelir İdaresi Başkanlığı 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu Sirküleri/15 Konusu : Bakanlar Kurulu Kararlarıyla Belirlenen Vergi Kesintisi Uygulamaları Tarihi : /02/2009 Sayısı İlgili

Detaylı

TEORİSİ KISA ÖZET KOLAYAOF

TEORİSİ KISA ÖZET KOLAYAOF DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. PARA TEORİSİ KISA ÖZET KOLAYAOF 2 Kolayaof.com

Detaylı

FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4

FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4 FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4 Prof. Dr. Yıldırım Beyazıt ÖNAL 6. HAFTA 4. GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERE ULUSLAR ARASI FON HAREKETLERİ Gelişmekte olan ülkeler, son 25 yılda ekonomik olarak oldukça

Detaylı

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2015 TEMMUZ AYI SONUÇLARI 15 AĞUSTOS 2015

REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2015 TEMMUZ AYI SONUÇLARI 15 AĞUSTOS 2015 REIDIN KONUT FİYAT ENDEKSLERİ: 2015 TEMMUZ AYI SONUÇLARI 15 AĞUSTOS 2015 REIDIN EMLAK ENDEKS: 2.EL KONUTLAR FİYAT ENDEKSLERİ 2015 TEMMUZ AYI SONUÇLARI Sayı: 80 YÖNETİCİ ÖZETİ Temmuz ayında 2007 Haziran=100

Detaylı

Şirket Unvanı. HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu. 1060 Yıl 2012 Tablo Kodu. 100301 Frekans. Q3 Versiyon 2

Şirket Unvanı. HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu. 1060 Yıl 2012 Tablo Kodu. 100301 Frekans. Q3 Versiyon 2 Şirket Unvanı HÜR SİGORTA AŞ Şirket Kodu 1060 Yıl 2012 Tablo Kodu 100301 Frekans Q3 Versiyon 2 AÇIKLAMA Hesap Kodu Hesap Adı Tutar (TL) VARLIKLAR 69.003.163 1 Cari Varlıklar 67.337.334 10 Nakit ve Nakit

Detaylı

Konut Sektörü Değerlendirme Sunumu Şubat 2013

Konut Sektörü Değerlendirme Sunumu Şubat 2013 Konut Sektörü Değerlendirme Sunumu Şubat 2013 İnşaat Sektörünün Ekonomiye Katkısı GSYH Payı 5,7% İstihdam Payı 7,0% 94,3% 93,0% Diğer Sektörler İnşat Diğer Sektörler İnşat İnşaat sektörü istihdamın yaklaşık

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. SABİT FAİZ ORANLI KONUT FİNANSMANI KREDİLERİ İÇİN SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. SABİT FAİZ ORANLI KONUT FİNANSMANI KREDİLERİ İÇİN SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. SABİT FAİZ ORANLI KONUT FİNANSMANI KREDİLERİ İÇİN SÖZLEŞME ÖNCESİ BİLGİ FORMU 1-Giriş İşbu Sözleşme Öncesi Bilgi Formunda yer alan bilgiler, işbu formun tüketiciye verildiği tarihten

Detaylı

Hesap Kodu Hesap Adı YTL

Hesap Kodu Hesap Adı YTL Hesap Kodu Hesap Adı YTL 1 Cari Varlıklar 46.722.460,48 10 Nakit Ve Nakit Benzeri Varlıklar 25.925.242,17 100 Kasa 60.746,12 101 Alınan Çekler 0,00 102 Bankalar 25.861.797,80 103 Verilen Çekler Ve Ödeme

Detaylı

MENKUL KIYMETLER VE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI

MENKUL KIYMETLER VE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset MENKUL KIYMETLER VE DİĞER SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... V MENKUL KIYMETLER

Detaylı

"30.04.2008" Hesap Kodu Hesap Adı YTL

30.04.2008 Hesap Kodu Hesap Adı YTL Tablo Adı BİLANÇO Tablo Kodu 11 Şirket Ünvanı AIG SİGORTA A.Ş. Şirket Kodu 150 Yıl (YYYY) 2008 Tablonun Müsteşarlıkça Sisteme(Portala) Yüklendiği Tarih "30.04.2008" Şirketlerce Tablonun Sisteme(Portala)

Detaylı

NDEK LER I. Finansal stikrarın Makroekonomik Unsurları II. Bankacılık Sektörü ve Di er Finansal Kurulu lar

NDEK LER I. Finansal stikrarın Makroekonomik Unsurları II. Bankacılık Sektörü ve Di er Finansal Kurulu lar İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... i İÇİNDEKİLER... iii TABLO LİSTESİ... v GRAFİK LİSTESİ... vii KUTU LİSTESİ... xiv KISALTMA LİSTESİ.... xvi GENEL DEĞERLENDİRME... xvii I. Finansal İstikrarın Makroekonomik Unsurları...

Detaylı