Pazar Analizleri TÜRKİYE. Birinci Çeyrek I Ekonomi Ofis Perakende Sanayi. İletişim

Transkript

1 Pazar Analizleri Birinci Çeyrek I 2016 Lütfen ilgilendiğiniz pazar raporunu görüntülemek için tıklayınız Ekonomi Ofis Perakende Sanayi İletişim

2 Ekonomiye Bakış Son ekonomik göstergeler Ç. te ekonominin güçlü bir performans sergilediğini ortaya koymaktadır yılında GSYİH, özellikle son çeyrekte kaydedilen büyüme verileri sayesinde yıllık bazda %4 büyümüştür Ç. te artan jeopolitik gerilimler tüketici, iş ve yatırımcı güveni üzerinde baskı kurmakta olup, bu gelecek çeyreklerdeki büyümeyi de olumsuz etkileyebilir. Hane halkı tüketimi gücünü koruyor 2015 yılında %4,5 artan özel tüketim ekonomik büyümenin lokomotifi olmaya devam ediyor yılı başında yürürlüğe giren asgari ücretteki %30 luk artışın tüketici harcamalarını daha da arttırması beklenmektedir. Ocak ayında son 20 ayın en yüksek oranına ulaşarak %9,6 a çıkan enflasyondaki artış bu kazanım ile dizginlenebilir. Bununla birlikte, enflasyon Mart ayında mevsimsel faktörlerin aşağı yönlü baskısı ile %7,46 ya gerilemiştir. Öte yandan, Merkez Bankası, faiz oranlarının düşük tutulması için yapılan siyasi baskılardan ötürü para politikalarını sıkılaştırma konusunda tereddütlü görünmektedir. Ancak, TL nin değer kaybetmeye devam etmesi ile Merkez Bankası faizleri arttırabilir; bu yöndeki ilk kararın Yarıyılda verilmesi beklenmektedir. Yatırım ve ihracat ters rüzgarlara maruz Artan jeopolitik hassasiyet nedeniyle şirketlerin temkinli hareket etmesi ve zayıflayan iş koşullarıyla birlikte yatırımlar durağan seyrini devam ettirmektedir. Düşen petrol fiyatları ve TL nin değer kaybetmesi bir dereceye kadar ihracatçılar için fayda sağlasa da, dış talepte azalma görülmekte ve finansal koşullar da zorlaşmaktadır. Bu nedenle, yurtiçi ve yurtdışı görünüm netleşene kadar yatırım ve ihracat sektörünün durağan seyrini devam ettirmesi beklenmektedir. Artan yurtiçi güvenlik tehditleri, Rusya nın ekonomik yaptırımları ve süregelen jeopolitik gerilimlerin, en azından kısa vadede, güven ve büyüme üstünde baskı yaratması öngörülmekte olup 2015 yılında görülen ivmenin 2016 yılında devam etmesi olası görülmemektedir. Planlanan kamu harcamaları artışı ekonomiyi destekleyecek olsa da, büyümenin en önemli lokomotifinin tüketiciler olması beklenmektedir. Halen beklentilerin üzerinde yüksek seyreden cari açığın kısa dönemli akışlar ile finans edilmeye olan bağımlılığı nedeniyle Türkiye, sermaye akışının tersine dönmesi riskine en açık gelişen pazarlardan biri olmaya devam etmektedir. GSYİH: Enflasyon: Faiz Oranı: İstihdam: Ekonomik Özet Daha zorlu siyasi ve finansal koşullar nedeniyle ılımlı bir GSYİH büyümesi bekleniyor. TL deki zayıflamanın düşük petrol fiyatlarının etkisini azaltmasından dolayı daha yükselmesi bekleniyor. Zayıf TL ve artan enflasyon, yarıyılda Merkez Bankası nı faiz oranlarını arttırmaya zorlayabilir. Şirketlerin kapsamı genişleyen ekonomik ve jeopolitik risklerden dolayı giderek artan şekilde ihtiyatlı davranması, istihdamdaki büyümeyi sınırlıyor. EKONOMİK GÖSTERGELER E 2016 F 2017 F GSYİH Artış Oranı Tüketici Harcamaları Endüstriyel Üretim Yatırım İşsizlik Oranı (%) Enflasyon TL/ (ortalama) TL/US$ (ortalama) Faiz Oranları: 3 aylık (%) Faiz Oranları: 10 yıllık (%) NOT: *Aksi belirtilmedikçe * yıllık % büyüme oranı. T tahmini Ö öngörü Kaynak: Oxford Economics Ltd. and Consensus Economics Inc Ekonomik ve Siyasi Veriler Nüfus 78.8 milyon (2015) GSYİH milyar $ (2015) Kamu sektörü dengesi GSYİH nin -1,2% (2015) Kamu sektörü borcu GSYİH nin 39,8% (2015) Cari işlemler dengesi GSYİH nin -4,7% (2015) Hükümet Cumhurbaşkanı Başbakan Gelecek Seçim Dönemleri Ekonomik Faaliyetler Adalet ve Kalkınma Partisi (AKP) Hükümeti Recep Tayyip Erdoğan Ahmet Davutoğlu Kasım 2019 (Milletvekili Seçimleri) Ağustos 2019 (C.Başkanlığı) GDP GSYİH GROWTH ARTIŞI (yıllık (annual %) - sol %) - left INFLATION ENFLASYON (annual (yıllık %) %) - sağ - right F Bu rapor, Cushman & Wakefield LLP tarafından hazırlanmıştır ve sadece ticari gayrimenkul ile ilgilenen kimseler tarafından bilgi amaçlı olarak kullanılabilecektir. Söz konusu bu yayın piyasalar ya da kaynak gösterilen piyasalardaki gelişmeler hakkında kapsamlı bir açıklama yapma amacıyla hazırlanmamıştır. Bu rapor Cushman & Wakefield LLP tarafından güvenilirliğine inanılan kamuya açık kaynaklardan yararlanılmış bilgileri içermekte olup, söz konusu veriler kesin olarak doğrulanmamış olduğundan raporun doğru ve eksiksiz bilgiler içerdiğini garanti edilmemektedir. İşbu raporda yer alan bilgilerin herhangi birinin doğruluğu veya eksiksizliği konusunda açık veya zımni hiçbir garanti veya taahhüt verilmemektedir. Cushman & Wakefield LLP bu bağlamda raporun içeriğini okuyan kimselere veya herhangi bir üçüncü tarafa herhangi bir sorumluluk üstlenmeyecektir. İşbu raporda verilen tüm fikirler değişkenlik gösterebilir. Raporun tamamen veya kısmen çoğaltılabilmesi Cushman & Wakefield' ın önceden yazılı iznine tabi olacaktır Cushman & Wakefield LLP. Tüm hakları saklıdır.

3 Ofis Pazarına Bakış İstanbul ofis pazarı, yoğun geliştirme faaliyetleri ve kiralama işlemleri ile 2016 yılına iyi bir başlangıç yapmıştır. Fakat terörizm ile süren mücadelenin ve bölgedeki jeopolitik gerilimlerin, yıl ilerledikçe ofis sektörünü etkileyebilecek önemi artan faktörler olması beklenmektedir. Kullanıcı Odağı Ç. te İstanbul ofis pazarında, geçen yıldan bastırılmış talep ile m² yeni kiralama işlemi gerçekleşmiştir. Buna ek olarak, Türk Hava Yolları m² lik müstakil binada önemli bir kiralama yapmıştır. Gerçekleşen işlemlere en fazla katkıyı bankacılık ve ilaç sektörünün yanı sıra tüketici ürün ve hizmetler sektörleri sağlamış olup, 1. çeyrekteki toplam kiralama hacminin yaklaşık %60 ına karşılık gelmektedir. Öte yandan, bu çeyrek işlemlerinin %35 inin gerçekleştiği MİA ise en çok talep gören alt pazar olmaya devam etmektedir. Bu çeyrekte m 2 yeni ofis arzı tamamlanmış olup, bu durum çeyrek sonunda toplam kiralanabilir boş alanı m 2 ye ve genel boşluk oranını %16,7 ye yükseltmiştir. Çeyrek boyunca artarak 2,8 milyon m 2 ye çıkan inşa halindeki projelerin 2018 yılının sonuna kadar tamamlanması beklenmektedir. Güçlü rüzgarı arkasına alan kullanıcı aktivitelerinin devam edeceği varsayılsa da, İstanbul daki genel boşluk oranı artarak birçok alt pazarda kiraları geldiği üst noktada tutacaktır. Yatırım Odağı Ç te sadece önemli bir büyük işlem gerçekleşmiştir: Yapı Kredi Bankası, Allianz Sigorta nın Yapı Kredi Plaza daki m 2 ofis alanını 21,8 milyon ABD Doları karşılığında satın almıştır. Fakat tamamlanan kaliteli yeni arz hacminin devam etmesiyle özellikle kullanıcılar tarafından tercih edilen bölgelerden biri olan MİA da yatırımcılar için yeni fırsatlar yaratması ve genel yatırım aktivitelerine canlılık getirmesi beklenmektedir. Gelecek dönemlere bakıldığında, 18 ay içerisinde tamamlanması beklenen spekülatif arz, boşluk oranlarının yükselmesi ve talebin bu oranı azaltmak için yeterli olmayacağı beklentisi nedeniyle arz talep dengesini bozabilir. Devam eden altyapı projeleri orta ve uzun vadede yeni gelişme bölgelerinin ortaya çıkmasını sağlayacaktır. Örneğin İstanbul Finans Merkezi ile Ataşehir de önümüzdeki birkaç yıl içerisinde yaklaşık 1 milyon m 2 yeni arzın pazara girmesi beklenmektedir. Birincil Kiralar: Talep canlı görünümünü sürdürse de tamamlanan yeni arz hacmi kira artışı önünde engeldir. Birincil Getiriler: Arz: Talep: Yatırım yapılabilir ürün eksikliğinin kısmen sınırlandırdığı yatırım işlemlerinin durağan seyrini sürdürmesi bekleniyor. Spekülatif geliştirme aktiviteleriyle arz artarken, talep tamamlanan projeleri karşılayamayabilir. Kullanıcılar geçen yıldan gelen bastırılmış talep ile daha geniş alan arayışlarını sürdürüyor. Birincil Ofis Kiraları Mart 2016 LOKASYON ABD$ ABD$ BÜYÜME % M²/AY M²/YIL FT²/YIL 1 YIL 5 YIL YBBO İstanbul (Levent) 45, ,2 0,0 4,6 İstanbul (Esentepe- Gayrettepe) 34, ,9 0,0 3,2 İstanbul (Maslak) 30, ,4 0,0 3,7 İstanbul (Asya Yakası) 28, ,2 3,7 7,5 İzmir 17, ,0 0,0 2,5 Ankara 22, ,5 0,0 0,9 Birincil Ofis Getiri Oranları Mart 2016 PAZAR (ALT PAZAR) (RAKAMLAR BRÜTTÜR, %) İstanbul (Levent) 6,80 6,80 6,80 11,00 6,80 İstanbul (Esentepe- Gayrettepe) 7,25 7,25 7,25 12,50 7,25 İstanbul (Maslak) 7,25 7,25 7,25 13,00 7,25 İstanbul (Asya Yakası) 7,25 7,25 7,25 13,00 7,25 İzmir 9,50 9,50 9,50 13,00 9,00 Ankara 9,25 9,25 9,25 13,00 9,00 Sunulan getiri verileri bakımından, Avrupa nın birçok bölgesindeki mevcut karşılaştırılabilir piyasa kanıtlarının eksikliğine ve piyasanın değişen yapısına ve finansman gibi her türlü işlemdeki örtülü maliyetlere bağlı olarak, bu rakamlar yalnızca yaklaşık eğilimi ve başlıca kazanç seviyelerinin yönünü belirtmeye yönelik kılavuz niteliğinde olup özelliklerine bakılmaksızın herhangi belirli bir mal veya işlem için karşılaştırma amaçlı kullanılmamalıdır. Yakın Dönem Performansı Getiriler Yield Getiri - Country Ülke Ortalaması Average Rental Kira Artışı Growth - Birincil - Prime Yield Getiri - Prime Birincil Rental Kira Artışı Growth Ülke - Country Ortalaması Average 15,00% 150,0% 13,00% 11,00% 100,0% 9,00% 50,0% 7,00% 5,00% 0,0% 3,00% -50,0% Mar.06 Mar.08 Mar.10 Mar.12 Mar.14 Mar.16 Kira Artış Oranı (y/y) Bu rapor, Cushman & Wakefield LLP tarafından hazırlanmıştır ve sadece ticari gayrimenkul ile ilgilenen kimseler tarafından bilgi amaçlı olarak kullanılabilecektir. Söz konusu bu yayın piyasalar ya da kaynak gösterilen piyasalardaki gelişmeler hakkında kapsamlı bir açıklama yapma amacıyla hazırlanmamıştır. Bu rapor Cushman & Wakefield LLP tarafından güvenilirliğine inanılan kamuya açık kaynaklardan yararlanılmış bilgileri içermekte olup, söz konusu veriler kesin olarak doğrulanmamış olduğundan raporun doğru ve eksiksiz bilgiler içerdiğini garanti edilmemektedir. İşbu raporda yer alan bilgilerin herhangi birinin doğruluğu veya eksiksizliği konusunda açık veya zımni hiçbir garanti veya taahhüt verilmemektedir. Cushman & Wakefield LLP bu bağlamda raporun içeriğini okuyan kimselere veya herhangi bir üçüncü tarafa herhangi bir sorumluluk üstlenmeyecektir. İşbu raporda verilen tüm fikirler değişkenlik gösterebilir. Raporun tamamen veya kısmen çoğaltılabilmesi Cushman & Wakefield' ın önceden yazılı iznine tabi olacaktır Cushman & Wakefield LLP. Tüm hakları saklıdır.

4 Perakende Pazarına Bakış Özel tüketim harcamaları Ç te bir önceki yılın aynı dönemi ile karşılaştırıldığında %4,7 oranında artmış olup, 2016 yılında Türkiye nin ekonomik büyümesini yönlendirmesi beklenmektedir. Alışveriş Merkezi Yatırımcıları Derneği (AYD) ve Akademetre verilerine göre, Şubat ayında AVM ziyaretçi sayısı endeksi bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,9 oranında artarken, aynı dönemde AVM ciro endeksi %14,8 artmıştır. TUİK verilerine göre ise bu dönemde perakende satışları yıllık bazda %7,9 oranında artmıştır. Kullanıcı Odağı Belli başlı AVM lere yeni marka girişleri ile Ç te kullanıcı aktiviteleri gücünü korumuştur. Amerikan spor giyim markası Under Armour Akasya Acıbadem de ve İtalyan kozmetik markası Kiko Milano Capacity AVM de ilk mağazalarını açmıştır. İsveçli ayakkabı markası Joya ise Bağdat Caddesi nde ilk mağazasını açmıştır Ç te toplam m 2 yeni AVM arzı ile sadece 2 yeni AVM açılmıştır; 41 Burda Koceli ( m 2 ) ve Mardin AVM ( m 2 ). Açılması beklenen birkaç proje ise yıl sonuna ertelenmiştir Ç te bir önceki yılın aynı dönemine göre iki katı yeni arz girişi olmasına rağmen, bir önceki çeyreğe göre %76 düşüş görülmüştür. Yatırım Odağı 2015 yılında küresel ticari yatırım hacminin neredeyse yarısını perakende sektörü oluşturmuştur. Ancak, Türkiye nin iş ve ekonomik koşullarındaki belirsizlik sürmektedir Ç. teki en önemli yatırım işlemi Özdilek Grup unun Tesco Kipa Uşak AVM yi (6.617 m 2 ) 33 milyon TL (10,9 milyon Avro) bedelle satın almasıdır. Bu satın almaya ek olarak Özdilek, Tesco nun Türkiye nin çeşitli şehirlerindeki (Düzce, Bolu, Bursa, Manisa) birkaç arsasını ve geliştirme projesini de satın almıştır. Yatırım duyarlılığının belirsiz olması nedeniyle Ç. te bazı süregelen olası işlemler ya ertelenmiş ya da durdurulmuştur. Bu çeyrekte birincil getirilerde herhangi önemli bir değişim görülmemiştir. Birincil Kiralar: 1.Ç. te kur dalgalanması yavaşlasa da, Ç. te birincil kiraları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilecek bazı riskler mevcuttur Birincil: Getiriler: Arz: Talep: Sınırlı işlem sayısı nedeniyle değişim beklenmiyor. Artıyor, yılında inşaat halinde yeni AVM arzı açısından Avrupa da 2. sıradadır. Güçlü kullanıcı talebi, fakat düşük yatırım talebi bekleniyor Birincil Perakende Kiraları Mart 2016 ANA CADDE MAĞAZALARI ABD$ ABD$ BÜYÜME % M²/AY M²/YIL FT²/YIL 1 YIL 5 YIL YBBO İstanbul ,8 6,6 İzmir ,7 7,0 Ankara ,9 7,2 Birincil Perakende Getiri Oranları Mart 2016 ANA CADDE MAĞAZALARI (RAKAMLAR BRÜTTÜR, %) İstanbul 5,80 5,80 5,80 11,50 5,80 İzmir 7,50 7,50 7,50 14,50 7,50 Ankara 7,00 7,00 7,00 14,00 7,00 ALIŞVERİŞ MERKEZLERİ (RAKAMLAR BRÜTTÜR, %) Ülke birincil 7,00 7,00 7,00 9,50 7,00 Sunulan getiri verileri bakımından, Avrupa nın birçok bölgesindeki mevcut karşılaştırılabilir piyasa kanıtlarının eksikliğine ve piyasanın değişen yapısına ve finansman gibi her türlü işlemdeki örtülü maliyetlere bağlı olarak, bu rakamlar yalnızca yaklaşık eğilimi ve başlıca kazanç seviyelerinin yönünü belirtmeye yönelik kılavuz niteliğinde olup özelliklerine bakılmaksızın herhangi belirli bir mal veya işlem için karşılaştırma amaçlı kullanılmamalıdır. Yakın Dönem Performansı Getiriler Yield Getiri - Country Birincil Ülke Average Ortalaması Rental Kira Artışı Growth - Birincil - Prime Yield Getiri - Prime - Birincil Rental Kira Artışı Growth - Ülke - Country Ortalaması A 15.00% 80.0% 13.00% 60.0% 11.00% 40.0% 9.00% 20.0% 7.00% 5.00% 0.0% 3.00% -20.0% Mar-06 Mar-08 Mar-10 Mar-12 Mar-14 Mar-16 Kira Artış Oranı (y/y) Türkiye perakende pazarının genel görünümü olumlu seyrini devam ettirmektedir. Tüketim ağırlıklı ekonomik büyüme ile birlikte bu durumun sürmesi beklenmektedir. Fakat TL nin değer kaybetmesi ve enflasyonun artması gibi bazı riskler de mevcuttur. Bu rapor, Cushman & Wakefield LLP tarafından hazırlanmıştır ve sadece ticari gayrimenkul ile ilgilenen kimseler tarafından bilgi amaçlı olarak kullanılabilecektir. Söz konusu bu yayın piyasalar ya da kaynak gösterilen piyasalardaki gelişmeler hakkında kapsamlı bir açıklama yapma amacıyla hazırlanmamıştır. Bu rapor Cushman & Wakefield LLP tarafından güvenilirliğine inanılan kamuya açık kaynaklardan yararlanılmış bilgileri içermekte olup, söz konusu veriler kesin olarak doğrulanmamış olduğundan raporun doğru ve eksiksiz bilgiler içerdiğini garanti edilmemektedir. İşbu raporda yer alan bilgilerin herhangi birinin doğruluğu veya eksiksizliği konusunda açık veya zımni hiçbir garanti veya taahhüt verilmemektedir. Cushman & Wakefield LLP bu bağlamda raporun içeriğini okuyan kimselere veya herhangi bir üçüncü tarafa herhangi bir sorumluluk üstlenmeyecektir. İşbu raporda verilen tüm fikirler değişkenlik gösterebilir. Raporun tamamen veya kısmen çoğaltılabilmesi Cushman & Wakefield' ın önceden yazılı iznine tabi olacaktır Cushman & Wakefield LLP. Tüm hakları saklıdır.

5 Getiriler TÜRKİYE Sanayi Pazarına Bakış Ç. boyunca gücünü koruyan yurtiçi tüketim ve güçlü ihracat hacmi, Türkiye sanayi ve lojistik pazarının istikrarını desteklemeye devam etti. Nitekim, kiralar ve getirilerde herhangi bir değişiklik görülmemiştir, fakat artan jeopolitik gerilimlere bağlı olarak iş ve yatırımcı güveninin azalması gelecekte kullanıcı ve yatırım aktivite seviyelerinin yükselmesinin önünde engel olabilir. Kullanıcı Odağı Türkiye de 1.Ç. boyunca kaydedilen kiralama işlemleri sağlıklı seviyesini korunmaya devam etti. Geçtiğimiz çeyrek lojistik, tüketici ürün ve hizmetler şirketleri en aktif sektörler oldu. Ayrıca, perakende sektörünün artan ilgisi ile birlikte yeni alan gereksinimlerinin gelecek çeyreklerde işlem hacmini yukarı çekmesi beklenmektedir.1.ç. te gerçekleşen en büyük işlemler Maxlines Maksimum Logistics Services ( m 2 ) ve Aybir Nakliyat ın ( m 2 ) Çayırova/Kocaeli deki kiralama anlaşmalardır. Arz tarafında ise, pazardaki genel kaliteli alan eksikliği devam etmekte olup, lojistikte uzmanlaşmış GYO portföyleri mevcut durumda uygun seçenek sunabilen az sayıdaki örneklerden biridir. İhtiyaca göre yapım seçeneği de kullanıcıların yer gereksinimlerini karşılamak için diğer bir seçenektir. Yatırım Odağı Yatırım yapılabilir hazır gelir ürün eksikliği çeyrek boyunca gerçekleşen işlem hacmini kısıtlamaya devam etmiştir. Ordu da yer alan m 2 lik deponun Reysaş GYO tarafından özel bir yatırımcıya satışı Ç. teki önemli bir işlemdir. Bu çeyrekte fiyatlarda önemli bir değişiklik gözlemlenmese de, kurdaki dalgalanmanın kira gelirleri üzerindeki olumsuz etkisinin gayrimenkul değerlerini de baskı altına alma olasılığı mevcuttur. Birincil Kiralar: TL deki değer kaybı kısa vadede kiralar üstünde baskı kurabilir. Birincil Getiriler: Arz: Talep: Düşük arz ve yatırımcı iştahı eksikliği işlem hacmini sınırlıyor. Arz sınırlıdır ve mevcut herhangi bir spekülatif geliştirme projesi neredeyse hiç yoktur. Talebin yerel dağıtım ekseninde gelişmesi nedeniyle mevcut eğilimlerin 2016 yılında devam etmesi bekleniyor. 1. Sınıf Sanayi Alanları Kiraları Mart 2016 LOJİSTİK LOKASYONLARI ABD$ ABD$ BÜYÜME % M²/AY M²/YIL FT²/YIL 1 YIL 5 YIL YBBO İstanbul 7,00 75,9 7,80 0,0-1,4 Ankara 4,50 48,8 5,02 0,0 0,0 1. Sınıf Sanayi Alanları Getiri Oranları Mart 2016 LOJİSTİK LOKASYONLARI (DEĞERLER BRÜT, %) İstanbul 8,75 8,75 9,00 15,00 8,75 Ankara 10,00 10,00 10,25 19,00 9,50 Avrupa'nın birçok bölgesinden sağlanan getiri verilerinin azlığı ve ilgili pazarlara ilişkin karşılaştırılabilir bulguların olmaması ve pazarın değişen doğası ayrıca finansman türünden ticari işlemlerde ortaya çıkan örtülü maliyetler nedeniyle bu veriler yalnızca yaklaşık eğilimleri ve temel getiri düzeylerini ortaya koymak üzere hazırlanmış olup, herhangi bir mal veya işlem için mülkiyet özelliklerine bakılmaksızın bir karşılaştırma unsuru olarak kullanılmamalıdır. Yakın Dönem Performansı Yield Getiri - Country Birincil Ülke Average Ortalaması Rental Kira Artışı Growth - Birincil - Prime 18,00% 15,00% 12,00% 9,00% 6,00% Yield Getiri - Prime - Birincil Rental Kira Artışı Growth - Ülke - Country Ortalaması Average 3,00% Mar.06 Mar.08 Mar.10 Mar.12 Mar.14 Mar.16 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% Kira Artış Oranı (y/y) Öncü göstergeler, yüksek ihracat hacmi ve hane halkı tüketimi ile 1.Ç te güçlü ekonomik performansın devam ettiği izlenimi uyandırmaktadır. Bu durum kısa vadede sanayi ve lojistik pazarında sağlıklı bir dengenin korunmasına yardımcı olacaktır. Uzun vadede ise, devam eden altyapı projeleri (3. Köprü, İzmit Körfez Köprüsü, Kuzey Marmara Otoyolu, 3. Havaalanı) yeni altpazarların oluşmasına katkı sağlayıp, kullanıcılar ve yatırımcılar için alternatif olacak ek destek sunacaktır. Bu rapor, Cushman & Wakefield LLP tarafından hazırlanmıştır ve sadece ticari gayrimenkul ile ilgilenen kimseler tarafından bilgi amaçlı olarak kullanılabilecektir. Söz konusu bu yayın piyasalar ya da kaynak gösterilen piyasalardaki gelişmeler hakkında kapsamlı bir açıklama yapma amacıyla hazırlanmamıştır. Bu rapor Cushman & Wakefield LLP tarafından güvenilirliğine inanılan kamuya açık kaynaklardan yararlanılmış bilgileri içermekte olup, söz konusu veriler kesin olarak doğrulanmamış olduğundan raporun doğru ve eksiksiz bilgiler içerdiğini garanti edilmemektedir. İşbu raporda yer alan bilgilerin herhangi birinin doğruluğu veya eksiksizliği konusunda açık veya zımni hiçbir garanti veya taahhüt verilmemektedir. Cushman & Wakefield LLP bu bağlamda raporun içeriğini okuyan kimselere veya herhangi bir üçüncü tarafa herhangi bir sorumluluk üstlenmeyecektir. İşbu raporda verilen tüm fikirler değişkenlik gösterebilir. Raporun tamamen veya kısmen çoğaltılabilmesi Cushman & Wakefield' ın önceden yazılı iznine tabi olacaktır Cushman & Wakefield LLP. Tüm hakları saklıdır.

6 Araştırma Hizmetlerimiz Cushman & Wakefield tüm dünyada pazar lideri konumundadır. Müşterilerimizin karar verme ve proje uygulamalarını desteklemek ve rekabet güçlerini arttırmak amacıyla, tüm dünyada öncü eğilimlere ilişkin güvenilir, yüksek kaliteli araştırma raporlar üretiyoruz. Çeyrek dönem analizleri ve küresel sıralamalar gibi periyodik raporlarımıza ilişkin düzenli güncellemeleri temin edebilirsiniz. C&W, ayrıca mal sahibi, kullanıcı ve yatırımcılara özel ihtiyaçlarını karşılamak üzere özelleştirilmiş müşteri raporları da hazırlamaktadır. Araştırma raporlarımız için websitemizi ziyaret ediniz......uluslararası Araştırma Raporları Ekonomik gelişmeler ve gayrimenkul stratejilerini yönlendiren sanayi, ofis ve perakende sektörlerindeki küresel eğilimler hakkında bilgiler...ulusal Pazar Raporları Tüm dünyadaki pazarları kapsayan ofis, sanayi ve perakende sektörlerindeki yerel gayrimenkul eğilimler hakkında bilgiler...özel Konulu Raporlar Ticari gayrimenkul pazarlarında gerçekleşen faaliyetlere ilişkin yetkin yorumlar ve analizler...ekonomik Raporlar Finans, yatırım, iş ve gayrimenkul pazarlarını etkileyebilecek küresel olaylar ve yeni eğilimlere ilişkin güncel bilgiler Cushman & Wakefield Araştırma...Cushman & Wakefield küresel gayrimenkul bloğu Küresel Pazar eğilimleri hakkında görüşlerimiz ve gayrimenkul karar verme süreçlerine olası etkileri Cushman & Wakefield ve DTZ yakın zamanda birleşmiştir. Yeni online platformumuz ve websitelerimizin entegrasyonu sürecinde gösterdiğiniz sabır ve ilgi için teşekkür ederiz. Pazarda lider konumda olan araştırmalarımıza erişim için lütfen websitemizi ziyaret ediniz: global./research-and-insight dtz.com/research Türkiye István Tóth Kıdemli Analist Avrupa, Orta Doğu ve Afrika, Araştırma +36 (06) istvan.toth@cushwake.com Bu rapor, Cushman & Wakefield LLP (C&W) tarafından sadece ticari gayrimenkul ile ilgilenen kimseler tarafından bilgi amaçlı olarak kullanılabilmek amacıyla hazırlanmış olup, özelliklerine bakılmaksızın ve uzman görüşü alınmadan herhangi belirli bir mal veya işlem için karşılaştırma amaçlı kullanılmamalıdır. Söz konusu bu yayın piyasalar ya da kaynak gösterilen piyasalardaki gelişmeler hakkında kapsamlı bir açıklama yapma amacıyla hazırlanmamıştır. Bu rapor, C&W tarafından güvenirliğine inanılan kamuya açık kaynaklardan yararlanılmış bilgileri içermekte olup, söz konusu veriler kesin olarak doğrulanmamış olduğundan raporun doğru ve eksiksiz bilgiler içerdiği garanti edilmemektedir. İşbu raporda yer alan bilgilerin herhangi birinin doğruluğu veya eksiksizliği konusunda açık veya zımni hiçbir garanti veya taahhüt verilmemektedir. C&W bu bağlamda raporun içeriğini okuyan kimselere veya herhangi bir üçüncü tarafa herhangi bir sorumluluk üstlenmeyecektir. Işbu raporda verilen tüm fikirler değişkenlik gösterebilir. Raporun tamamı veya kısmen çoğaltılabilmesi C&W'in önceden yazılı iznine tabi olacaktır. C&W ya da ilgili herhangi bir şirket tarafından daha fazla bilgilendirme mesajları almak istemiyorsanız, kişisel bilgileriniz ile birlikte konu kısmına Unsubscribe yazarak unsubscribe@eur.cushwake.com adresine e posta gönderebilirsiniz Cushman & Wakefield LLP. Tüm hakları saklıdır. Tüm araştırma raporlarımızı incelemek için websitemizi ziyaret ediniz My C&W Research uygulamamızı indiriniz. Daha fazla bilgi için Araştırma Bölümü, Cushman & Wakefield LLP Portman Square London W1A 3BG www.