Structuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 15 Mayıs Gelişmekte Olan Piyasalar CDS leri

Transkript

1 15 Mayıs 2017 Zorlu Mayıs-Haziran dönemine girilirken risk alma iştahında önemli bir değişiklik yok 2 Mayıs tarihli Glokal Teknik Analiz raporumuzda Mayıs-Haziran döneminde hisse piyasalarındaki performansları paylaşmış, söz konusu dönemin hisse piyasaları açısından performansın düştüğü dönemler olarak öne çıktığını belirtmiştik. Mevcut durumda Mayıs-Haziran sürecinin ilk iki haftası geride kalırken risk alma iştahında kayda değer bir değişiklik yaşanmadığı görülüyor. Bu dönemde gelişmekte olan piyasalarda ise performans, gelişmiş ülke piyasalarına görece daha olumlu gerçekleşirken, gelişmekte olan ülke CDS lerinde de yılın düşük seviyelerine yakın işlemler devam ediyor. Veri trafiğinin küresel anlamda zayıf olacağı yeni haftada Pazartesi günü açıklanacak MSCI endeks değişiklikleri hisse piyasaları açısından takip edilecek. Bu konuda merak edilen bir diğer konu ise geçtiğimiz yıl uygulamaya geçmeyen Çin in A Grubu hisselerinin MSCI endekslerine dahil edilip edilmemesi sorusuna alınacak cevaptır. Bu konu MSCI tarafından önümüzdeki haftalarda yeniden görüşülecek. Gerçekleşmesi halinde diğer gelişmekte olan hisse piyasaları açısından ağırlık düşüşüne neden olacak faktörün geçtiğimiz yıl geçişin kademeli (ilk aşamada 5% inin, ardından 100% ünün dahil edilmesi) olması yönünde beklentilerde yer bulduğunu belirtelim. Gelişmekte Olan Piyasalar CDS leri Türkiye Brezilya BİST-100 : Dalgalı eğilim devam edebilir Yurtdışı tarafta veri trafiğinin zayıf olduğu haftada BİST te 19 Mayıs tarihi itibariyle resmi tatil olması nedeniyle Cuma günü işlem yapılmayacağını hatırlatalım. Dört gün olarak gerçekleşecek işlem haftası içerisinde MSCI değişiklikleri ile birlikte Cumhurbaşkanı Erdoğan ın Salı günü ABD Başkanı Trump ile gerçekleştireceği görüşme haftalık bazda öncelikli takip edilecekler arasında yer alıyor. ABD deki görüşme öncesinde haftaya BİST-100 endeksinde tepki alımlarıyla başlanmasını beklerken, toplantı sonuçlarına göre haftanın geri kalanında yön oluşması beklenebilir. Beklentimiz dalgalı eğilimin bu aşamada devamı yönünde. Temel tarafta ise beklentileri değiştirmeyecek önemli bir gelişme yaşanmadığı takdirde kısa vadeli görünümde 96,000-97,000 bölgesinin direnç olarak ön planda kalmayı sürdüreceğini öngörmekteyiz. Söz konusu bölgede etkili olabilecek geri çekilmelerde ise 94,700-94,300-93,000 seviyeleri takip edeceğimiz destekler konumundadır. Kaynak : Thomson Reuters Endonezya Macaristan Rusya Brezilya Özgür Yurtdaşseven Yatırım Danışmanlığı -Yönetici OYurtdasseven@garanti.com.tr 1

2 S&P500 ve Kredili İşlemler Dow Jones Sanayi (Vadeli) FED Faiz Oranları Mart 1983 Ağustos 1977 Haziran 1999 Aralık 1986 Temmuz 1971 Şubat 1994 Haziran 2004 S&P500 > Kaynak : Thomson Reuters Aralık 2015 < Kredili İşlemler Kaynak : Thomson Reuters Datastream FED tarihinin en düşük faiz oranları ve artırım hızının olduğu ortamda S&P500 endeksinde zirve bölgede işlemler devam ediyor. Endeks ile birlikte zirveye ulaşan bir diğer gösterge ise kredili işlemler. Son açıklanan Mart ayı verisi ile birlikte kredili işlemler S&P500 endeksi ile birlikte yıl içi zirveyi yenilemiş durumda. Vadeli Dow Jones Sanayi endeksinde ana trend içerisinde yatay eğilim oluştu. Söz konusu eğilimin yukarı yönlü aşılması noktasında 21,000-21,100 bandı önem taşıyor. Söz konusu direnç bölgenin aşılamaması halinde 21,730 ve 20,500 desteklerine yönelik geri çekilme beklenebilir. 2

3 EuroStoxx (Günlük) DAX (Haftalık) Kaynak : Thomson Reuters Avrupa daki güçlenen makro veri ve düşen politik tansiyon bölge endekslerinde zirvelere yönelimi destekledi. EuroStoxx endeksinde bu bağlamda 2015 seviyesindeki zirveye yönelim görüyoruz. Mayıs-Haziran dönemi endeks açısından bölgesi (2000 yılında başlayan alçalan trend direnci) güçlü bir şekilde ön planda kalabilir. Uzun vadeli yükseliş trendi içerisinde haftalık görünümde indikatörlerin aşırı alım bölgeye girmesi endekste satış riskinin arttığına işaret ediyor. Bu açıdan 13,000-13,100 bölgesi direnç olmak üzere 12,600-12,400 aralığına geri çekilme görebiliriz. Ana trend içerisindeki kısa vadeli yükseliş trendi olan 12,300 üzerinde kalınması halinde satışlar düzeltme olarak kalarak yeni yükseliş eğilimi oluşabilir. 3

4 Şangay (Günlük) Nikkei (Günlük) Çin de sıkılaştırma yönündeki adım beklentilerine ilişkin kaygılar ve düşen emtia fiyatları ile birlikte Şangay borsasının kötü performansına tanık olmuştuk. Son günlerde öne çıkan tepki alımları geçtiğimiz yıl başlayan dip formasyonunun korunması açısından önemli. Bu aşamada olası tepkilerin endeksi 3,150-3,170 bandına yöneltmesi beklenebilir. Ancak söz konusu seviye aşılamadı takdirde ve/veya 3,000 seviyesi altındaki işlemlerde söz konusu formasyon sona erecektir. Aralık ayında başlayan yatay işlem bandını önceki haftalarda aşan Nikkei endeksinde 20,000 bölgesinde kar satışları görülüyor. Olası geri çekilmelerin 19,500-19,600 bandıyla sınırlı kalması halinde 20,000 üzerine yönelim beklenebilir. Endekste 20,000 bölgesi üzeri en son Ağustos 2015 tarihinde test edilmişti. 4

5 MSCI Türkiye/MSCIG G.O.P. & MSCI G.O.P/MSCI Dünya MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi MSCI G.O.P./MSCI Dünya MSCI Türkiye/MSCI G.O.P. Kaynak : Thomson Reuters Datasream Geçtiğimiz hafta gelişmekte olan piyasaların, gelişmiş ülke piyasalarına göre rölatif performansını yükseltmesine karşın, Türk hisseleri bu eğilime katılamadı. Yılın başından bu yana baktığımızda ise MSCI Türkiye endeksi, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre %3.5 daha iyi performansa sahip. Bu performansın önemli bir kısmı referandum sonrasında oluştu. Kaynak : Thomson Reuters MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinde olumlu bir performansla tamamlanan haftanın ardından oluşan dip formasyonun hedef seviyesini test ederek tamamlandığı görülüyor. Gelinen seviye aynı zamanda 2007seviyesinde başlayan düşüş trendi direnci. Bu bölgede etkili olabilecek kar satışlarına karşın bölgesi üzerinde kalınması yeni bir dip formasyonu çalışmasını gündeme getirebilir. 5

6 MSCI Türkiye/MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi MSCI Türkiye/MSCI G.O.P (12 Ay İleriye Dönük F/K) 5 Yıllık Ort. -1 Std Sapma -2 Std Sapma 10 Yıllık Ort. -1 Std Sapma -2 Std Sapma Kaynak : Thomson Reuters Datastream Kaynak : Thomson Reuters Datrastream MSCI Türkiye endeksinin rölatif görünümde MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre toparlanma eğiliminde referandum sonrası olumlu ayrışmayla -1 Standart Sapma ya yaklaşılsa da aşılamadı. Rölatif görünümde son aşırılaşma beraberinde kar satışlarını getirmişti. Bu aşamada görünüm aşırı alım bölgeden uzak. Fiyat/Kazanç (F/K) oranı bazında Türk hisselerinin MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre ıskontosu %30 seviyesinde. Yıl içinde ıskonto %28 a kadar gerilemişti. 6

7 BİST-100 (Döviz Sepet, Haftalık) BİST-100 (TL, Günlük) BİST-100 Endekste döviz sepet bazlı görünümde Mayıs 2013 te başlayan uzun vadeli alçalan trende yaklaşılırken, geçtiğimiz hafta bu bölgede kar satışları etkiliydi. 26,000-26,300 bandı alçalan trend direnci bölgesi açısından önem taşıyor. Kısa vadeli görünümde destek bölge ise 24,300 olarak takip edilebilir. BİST-100 hafif alıcılı açılış öngörmekteyiz. Geçtiğimiz hafta kısa vadeli direnç bölge konumundaki 96,000-97,000 bandında etkili olan kar satışları sonrasında yeni haftaya başlarken izleyeceğimiz destek bölge 93,700-93,000, direnç bölge ise 96,000-97,000 olacaktır. Günlük bazda 95,300-95,400 direnç bölgesinin ilk aşamada öne çıkmasını beklerken, tepki alımlarının devamı için söz konusu seviyenin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu direnç bölgenin aşılamaması halinde gün içinde destek arayışları 94,700-94,300 desteklerine yönelik sürecektir. 7

8 UYARI NOTU Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: