Glokal Teknik Analiz. 7 Temmuz Türkiye ETF & Yunanistan ETF. Şangay Borsası Piyasa Değeri & F/K

Transkript

1 Glokal Teknik Analiz Yunanistan gündemde kalmaya devam ediyor Kreditörler olan mali yardım anlaşması konusunda uzlaşma sağlayamayan ve IMF e olan kredi borcu geri ödemesini gerçekleştiremeyen Yunanistan, global hisse piyasalarının gündeminde kalmaya devam ediyor. Yunanistan ın 20 Temmuz tarihinde gerçekleştirmesi gereken ECB ye yönelik borç ödemesi öncesinde, piyasalarda son gerçekleşen referanduma karşın uzlaşma beklentisinin ağır bastığını görüyoruz. Buna karşın somut bir gelişme olmaması nedeniyle Yunanistan kaynaklı haber akışı izlenecek. Bugün Avrupa da gerçekleşecek Maliye Bakanları ve Liderler Zirvesi bu paralelde takip edilecek. Şangay Borsası son bir ayda Yunanistan GSMH sinin 10 katını kaybetti Değerleme tartışmalarının en sık yaşandığı Çin hisse senedi piyasasında son bir aylık dönemde volatilite ciddi oranda yükseldi. Bu dönemde Şangay Borsası piyasa değerinin 6.6 trilyon$ dan 5 trilyon$ a gerilediğini görüyoruz. Bir başka ifadeyle Yunanistan GSMH sinin 10 katı ya da BİST piyasa değerinin 8 katı oranında değer kaybı söz konusu. Bu ortamda Çin de düzenleyici otoriteler tarafından çeşitli önlemler gündeme gelmiş durumda. Açığa satış kurallarının sıkılaştırılması, halka arzların bu aşamada azaltılması, yerel yönetimlere bağlı emeklilik fonlarının hisse senedi alım sınırının yükseltilmesi, yabancı yatırımcıların hisse senedi yatırım kurallarının gevşetilmesi bunlardan bazıları. Son olarak hafta sonunda Çin de 21 aracı kurumun hisse piyasasını desteklemek amacıyla 19.3 milyar$ lık fon oluşturduğunu görüyoruz. Son önlemlerle birlikte Şangay borsasında kayıpların ivme kaybettiğini görüyoruz. Kısa vadeli görünümde Şangay borsasında aralığı destek olarak öne çıkarak tepki alımlarını destekleyebilir. Ancak mevcut volatil ortamda yükselişlerin kalıcılığı sorgulanacaktır. Zayıf veriler FED faktörünü şimdilik gündemden düşürdü... Temmuz ayına girilirken ABD de açıklanan ve beklentilerin altında gerçekleşen verilerle FED e ilişkin faiz artırım beklentilerinin kısa vadede gündemden düştüğünü görüyoruz. Gelişmekte olan hisse piyasaları açısından da soluklanma fırsatı yaratan bu sürecin ardından yeni haftada global piyasalarda Yunanistan la birlikte ABD kaynaklı veri trafiği de izlenecekler arasında yer alacak. Bugün açıklanacak JOLTS iş olanakları verisi ve 8 Temmuz Çarşamba günü yayınlanacak FED toplantı tutanakları bu paralelde takip edilecek. BİST açısından siyaset önceliğini koruyor... Global tarafta volatilite yaratan gelişmeler BİST te de kısa vadede etkili olsa da, lokal hisse piyasası açısından siyaset alanındaki gelişmelerin öncelikli olduğunu düşünüyoruz. Bu anlamda koalisyon görüşmelerinin BİST açısından belirleyici olması beklenebilir. Koalisyon ya da erken seçim ihtimalleri dahilinde BİST e ilişkin senaryolarımızı 2 Temmuz tarihli strateji raporumuzdan ulaşabilirsiniz. BİST100 endeksinde bir yıllık hareketli ortalama (81,485) üzerinde sıkışık eğilimin devam ettiği görülüyor. Dün gün içi görünümde oluşan ikili dip formasyonu paralelinde 83,000-83,300 ilk aşamadaki direnç aralığı olarak izliyoruz. Bununla birlikte kısa vadeli görünümde 83,300 direnç bölgesinde kar satışlarının ön plana çıkabileceğini öngörmekteyiz. Olası kar satışlarının 82,000-81,850 destek bölgesi üzerinde karşılanması halinde önümüzdeki günlerde 83,300 bölgesinden geçen alçalan trend direncinin aşılması ve toparlanmanın 84,500 seviyesine yönelik devamı beklenebilir. 7 Temmuz 2015 Türkiye ETF & Yunanistan ETF Türkiye Şangay Borsası Piyasa Değeri & F/K Piyasa Değeri 1 Yıl İleriye Dönük F/K MSCI GOP Yunanistan Özgür Yurtdaşseven oyurtdasseven@garanti.com.tr 1

2 Hisse, Tahvil, FX Piyasaları ABD 10Y Tahvil Avrupa 10Y Tahvil MSCI Dünya MSCI GOP MSCI Endeksleri Gelişmiş Ülke Piyasaları Gelişmekte Olan Ülke Piyasaları Endeks Temmuz 2015 Endeks Temmuz 2015 Danimarka 0,1% 17,7% ABD$ Rusya -3,4% 22,3% Japonya -0,9% 11,7% Macaristan -2,0% 21,1% İsrail 2,9% 9,4% Çin -6,5% 5,3% İrlanda -2,3% 8,9% Tayvan -1,0% 3,1% Hong Kong -2,8% 7,0% Hindistan 2,1% 3,0% Hollanda -1,7% 4,6% Filipinler -1,7% 1,8% Belçika -1,5% 3,7% B.A.E. -0,9% 0,5% İsviçre -0,1% 3,4% MSCI GOP -3,0% -1,4% Avusturya -2,4% 3,0% Güney Afrika -3,9% -2,8% İtalya -4,6% 2,8% Güney Kore -3,1% -3,0% Portekiz -4,0% 2,8% Meksika -1,1% -3,4% MSCI Dünya -0,4% 1,2% Tayland -2,5% -5,1% ABD 0,3% 1,0% Çek Cum. -1,0% -6,6% Fransa -2,2% 0,9% Peru -1,1% -7,3% MSCI Avrupa -1,3% 0,6% Şili -3,2% -7,8% Norveç -4,2% -0,7% Polonya -3,3% -8,1% Almanya -1,0% -0,7% Katar -2,1% -9,8% İngiltere -0,6% -0,7% Malezya -0,2% -10,9% İsveç -2,7% -2,8% Brezilya -2,6% -12,7% Singapur 0,3% -3,3% Endonezya 0,0% -13,4% İspanya -2,6% -5,7% Mısır -8,2% -14,0% Finlandiya -2,4% -6,3% Türkiye 0,1% -17,2% Avustralya -1,7% -7,0% Kolombiya -4,0% -21,6% Kanada -0,8% -8,6% Yunanistan -0,6% -27,2% Yeni Zelanda 0,1% -16,2% Kaynak : MSCI, Garanti Yatırım Dolar Endeksi GOP Kur Endeksi Temmuz ayına girilirken ABD de açıklanan ve beklentilerin altında kalan veriler gelişmekte olan piyasalar üzerindeki baskıyı azaltsa da, Çin ve Yunanistan daki gelişmeler volatil ortamın devamına neden oldu. Hisse piyasalarındaki kan kaybını önleme adına alınan önlemlere karşın MSCI Çin endeksi aylık bazda en fazla değer kaybına maruz kalan piyasa oldu. Yıllık bazda en kötü performansa sahip Yunanistan da ise sermaye kontrolü kararı sonrasında borsanın geçici olarak işleme kapatıldığı görülüyor. Yunanistan kaynaklı belirsizlikler Avrupa hisselerinin ABD ye görece kötü performans sergilemesine neden olmuştu. Temmuz ayında da bu eğilimin devam ettiğini görüyoruz. Değerleme bazında daha cazip bölgede işlem gören Avrupa hisse piyasası açısından mevcut belirsizliklerin aşılması Avrupa hisseleri AL/ABD hisseleri SAT trade işlemini gündeme getirebilir. 2

3 S&P500 F/K +2 Std Sapma DAX F/K +1 Std Sapma 10 Yıllık Ort. +2 Std Sapma +1 Std Sapma 10 Yıllık Ort. -1 Std Sapma -2 Std Sapma -1 Std Sapma -2 Std Sapma Kaynak : Bloomberg Dow Jones Sanayi (Vadeli) Kaynak : Bloomberg DAX 50 EMA 250 EMA F/K değerlemesi bazında Avrupa hisselerinin ABD ye göre daha cazip konumda olduğu görülse de, bu yöndeki fiyatlamalar açısından Yunanistan belirsizliğinin aşılması gerekiyor. Benzer şekilde DAX endeksinde düzeltme süreci devam ediyor işlem bandı düzeltme sürecinin sona erdiğinden bahsedebilmek adına izlediğimiz direnç bölgesidir. Vadel Dow endeksinde ise tepe formasyonu riski açısından önemsediğimiz destek bölgesi bu aşamada korunuyor. 3

4 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Gelişmekte Olan Ülke ETF leri (2015=100) Rusya Çin Hindistan GOP G.Afrika MSCI GOP endeksinde tepki yükselişleri genel olarak zayıf, alçalan trendin aşılamadı. yeterli olamadı işlem bölgesi güçlü direnç bölge konumunda. Brezilya Endonezya Türkiye MSCI Türkiye - MSCI GOP - MSCI Dünya (2015=100) Gelişmekte Olan Piyasalar Sektör Endeksleri (2015=100) MSCI Dünya MSCI GOP Telekom Bankacılık Otomotiv Havayolu MSCI Türkiye($) endeksi MSCI GOP endeksine göre 2015 yılı bazında rölatif anlamda 17 bp lık iskontoyla işlem görüyor. MSCI Türkiye GMYO DemirÇelik 4

5 BİST100 & MSCI GOP (F/K) Tür- MSCI GOP F/K BİST100 F/K 1 yıl ileriye dönük F/K lara göre BİST100 endeksi 10.2x ile MSCI GOP a göre %17 iskontolu işlem görüyor. Kaynak : Bloomberg Türkiye CDS inde 1 yıllık ortalama 200bp ve trend direnci 240bp arasındaki dalgalanma sürüyor. XBANK / MSCI GOP Bankacılık Endeksi XBANK, MSCI GOP bankacılık endeksine göre rölatif anlamda 2008 kriz dönemindeki seviyesine yakın işlem görüyor... BİST100 & Yabancı Yatırımcı Oranı BİST100 > Yabancı Yatırımcı Oranı > Toptan satışlar pazarında gerçekleşen işlemle BOYP hisse senedinde artan yabancı payı, BİST te yabancı yatırımcı oranını da yükseltti. Mevcut durumda oran %63.99 seviyesinde. 5

6 MSCI Türkiye / MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar XBANK / XUSIN 1 Yıllık Ort. -1 Std Sapma 1 Yıllık Ort. -2 Std Sapma -1 Std Sapma -2 Std Sapma -3 Std Sapma MSCI Türkiye / MSCI GOP rasyosunda dip formasyonu görünümü dikkat çekerken, eş zamanlı olarak rasyoda aşırı alım bölgeye yaklaşılıyor. Bu aşamada yukarı yönlü eğilimini devam ettiren rasyoda aşırı alım bölgeye girilmesi, Türk hisselerinin Haziran ayından bu yana sergilediği olumlu ayrışma sürecinin kesintiye uğramasına neden olacaktır. XBANK/XUSIN rasyosunda seçim sonrasında test edilen en düşük seviye konumundaki 1.67x seviyesi geçtiğimiz yeniden test edildi. Söz konusu seviye üzerindeki tepki alımlarının ardından 1.72x seviyesinden kapanış gerçekleştiren rasyoda, belirttiğimiz seviyeye geri çekilmeler bankacılık sektörü hisseleri açısından kısa vadeli trade fırsatı olmayı sürdürebilir. 6

7 BİST100 (TL, Günlük) BİST100 (TL, Haftalık) 50 EMA 250 EMA BİST100 endeksinde bir yıllık hareketli ortalama (81,485) üzerinde sıkışık eğilimin devam ettiği görülüyor. Dün gün içi görünümde oluşan ikili dip formasyonu paralelinde 83,000-83,300 ilk aşamadaki direnç aralığı olarak izliyoruz. Bununla birlikte kısa vadeli görünümde 83,300 direnç bölgesinde kar satışlarının ön plana çıkabileceğini öngörmekteyiz. Olası kar satışlarının 82,000-81,850 destek bölgesi üzerinde karşılanması halinde önümüzdeki günlerde 83,300 bölgesinden geçen alçalan trend direncinin aşılması ve toparlanmanın 84,500 seviyesine yönelik devamı beklenebilir. Haftalık görünümde ise endekste destek, direnç olmak üzere sıkışma görünümü ön plana çıkıyor. Takip ettiğimiz sıkışmada 86,700-87,300 bölgesi güçlü direnç bölge konumundadır. Söz konusu direnç bölgenin aşılması, yıl içi zirve seviyenin yenilenmesini gündeme getirecektir. 250 EMA 7

8 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: