ARAŞTIRMA. BİST100 Mayıs Ayı Performansları (TL, ) Glokal Global Hisse ABD Avrupa G.O.P. Türkiye BİST100 XBANK 2 Mayıs 2016

Transkript

1 2 Mayıs 2016 Mayıs ayına girilirken Mayıs ayına girilirken yılbaşından bu yana hisse piyasalarında gelişmekte olan hisse piyasalarının, gelişmekte olan hisse piyasalarına görece olumlu performansı korunuyor yılında MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi, MSCI Dünya (Gelişmiş Ülke Piyasaları) endeksine göre 5% daha iyi performans sergilemiş durumda. Aynı dönemde gelişmiş ülkeler içerisinde Kanada ve Yeni Zelanda borsaları olumlu ayrışırken, İtalya ve İsrail ise olumsuz ayrışmış durumda. Gelişmekte Olan Hisse Piyasaları nda ise Peru ve Brezilya ABD$ bazında en olumlu performansa sahip borsalar olurken, Yunanistan ve Çin hisse piyasaları yılın zayıf performanslarına sahip durumda. BİST100 Mayıs Ayı Performansları (TL, ) Veri trafiği hızlanıyor, endekslerdeki sıkışıklık aşılabilir Son dönemde hisse piyasalarında artan sıkışıklık, gelişmekte olan hisse piyasalarında işlem hacimlerinin de azalmasına neden olmuştu. Benzer görünümün hisse fonlarındaki eğilimi de etkilediğini görüyoruz. EPFR verilerine göre söz konusu sıkışık eğilim içerisinde 27 Nisan ile biten haftalık periyotta 170 milyon$ lık giriş yaşandı. Hisse piyasaları açısından veri trafiğinin yeni haftayla birlikte hızlanacak olması son haftalardaki sıkışıklığın aşılması noktasında belirleyici olabilir. FED e yönelik faiz artırım beklentilerinin yeniden zayıflamaya başladığı mevcut görünümde ABD de bugün ve Çarşamba günü açıklanacak olan ISM verileri ve Cuma günü açıklanacak olan tarım dışı istihdam verisi hisse piyasalarının öncelikli gündem maddeleri arasında yer alacak. BİST100 endeksinde yatay eğilim Mayıs ayında sona erebilir Gelişmekte olan piyasalarda etkili olan düşük hacimli sıkışık eğilim BİST100 endeksinde de paralel bir eğilime neden olmuştu. Mayıs ayına girilirken BİST100 endeksinin söz konusu aya ilişkin performansının zayıf olduğunu hatırlatalım. BİST100 endeksinin dönemindeki kriz süreci sonrasındaki Mayıs ayı performansı ortalama 0.8% düşüş yönünde. Endeks söz konusu dönemde 2009 ve 2014yılı Mayıs aylarını yükselişle tamamladı. Kaynak : Thomson Reuters Global tarafta veri trafiğinin hızlanacak olmasına paralel sıkışıklığın Mayıs ayı içerisinde endekste son bulması ihtimalini kuvvetli buluyoruz. Kısa vadeli risklerin yükselmesi ve kar satışı baskısının artması noktasında 84,900-84,800 destek bölgesini önemserken, direnç bölge olarak ise 87,000 seviyesini takip etmekteyiz. Özgür Yurtdaşseven oyurtdasseven@garanti.com.tr 1

2 MSCI G.O.P. / MSCI Dünya MSCI Hisse Endeksleri (2016=100) MSCI Türkiye MSCI G.O.P. MSCI ABD MSCI Dünya MSCI Avrupa MSCI Japonya FED Faiz Artırım Beklentileri Kaynak : Thomson Reuters Geçtiğimiz hafta MSCI Türkiye endeksi, MSCI Gelişmekte Olan Piyasa endeksine göre 1% oranında daha iyi performans sergiledi.. Yılın başından bu yana Türk hisse piyasası MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre %19 daha iyi performansa sahip. Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinin 2016 yılındaki olumlu performansında son dönemde tempo kaybı görülüyor. MSCI G.O.P./MSCI Dünya endeksi bazında kısa vadeli direnç henüz aşılamadı. Bununla birlikte Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri öncesinde faiz artırım beklentilerinde yeniden geri çekilme yaşanıyor. Ocak2017 Aralık Ekim Eylül 2

3 Dow Jones Sanayi (Vadeli) Dow Jones Sanayi & Dow Jones Taşımacılık < Dow Jones Sanayi 50 EMA 250 EMA Dow Jones Taşımacılık > Kaynak : Thomson Reuters +2 Std Sapma S&P500 F/K +1 Std Sapma S&P500 endeksinin 1 yıl ileriye dönük F/K çarpanı bazındaki görünümünde son bir yılın en yüksek seviyesinde kar satışları görüldü. Söz konusu çarpan 19.9x geriledi. Diğer taraftan Dow teorisi bazında Taşımacılık endeksinin, Sanayi endeksine görece zayıf performansı nedeniyle yükselişi desteklemediği görülmekte. Vadeli Dow Jones Sanayi endeksinde uzun vadeli yatay trend direncine yeniden yaklaşılsa da, kalıcı olunamadı. Kar satışlarının öne çıktığı endekste kısa vadede 17,500-17,450 destek bölgesini izliyoruz. Belirttiğimiz destek bölgedeki kırılma 17,100-17,000 bölgesine yönelik riski yükseltecektir. Direnç ise 17,900 seviyesidir. 5 Yıllık Ort 3

4 EuroStoxx (Günlük) DAX (Günlük) 250 EMA DAX F/K +2 Std Sapma EuroStoxx endeksinde uzun vadeli trend desteği üzerindeki toparlanma sonrasında ara direnç bölge (335) altında kar satışları etkili oluyor. Söz konusu direnç seviye altında 319 seviyesinin de altına gelinmesi halinde kar satışı baskısı artabilir. +1 Std Sapma 5 Yıllık Ort DAX endeksinde 1 yıl ileriye dönük 14.6x F/K çarpanı bazında 5 yıllık hareketli ortalamaya yeniden geri çekilme eğilimi ön planda. Haftalık bazda direnci aşılamadığı takdirde 9900 ve 9750 desteklerine yönelik kısa vadeli gündemde kalacaktır. -1 Std Sapma 4

5 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Gelişmekte Olan Ülke CDS leri 250 EMA Brezilya G.Afrika Rusya Türkiye Endonezya Malezya Kaynak : Thomson Reuters Gelişmekte Olan Ülke Borsaları (2016=100, ABD$) Brezilya Nisan ayı içerisinde azalan işlem hacmiyle birlikte gelişmekte olan ülke endeksleri ve CDS leri dar bir bantta işlem görüyor. Mayıs ayının ilk haftasında artacak makro veri trafiği söz konusu sıkışıklığın sona ermesine katkı sağlayabilir. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi 1 yıllık hareketli ortalama ve kısa vadeli trend desteğine yakın işlem görüyor. Orta vadeli görünümde yeni bir dip formasyonu çalışması dikkat çekse de, belirttiğimiz kısa vadeli destek bölgenin kırılması aynı vade açısından kar satışı baskısına neden olabilir. Bu açıdan haftalık bazda 835 destek seviyesi önemli. Rusya Türkiye G.Afrika Endonezya Malezya GOP Hindistan Çin 5

6 MSCI Türkiye / MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar BİST100 (1 Yıl İleriye Dönük F/K) +1 Std Sapma +1 Std Sapma 5 Yıllık Ort. 5 Yıllık Ort. -1 Std Sapma -2 Std Sapma -1 Std Sapma -2 Std Sapma Avrupa Bankacılık Krizi 7.7x Siyasi Belirsizlik 8.1x Jeopolitik Risk & Küresel likidite 7.9x Kaynak : Bloomberg, Garanti Yatırım BİST100 & Endeks Beklentileri 1 yıl ileriye dönük F/K lara göre BİST100 endeksi 9.2x ile MSCI G.O.P. a göre %22 iskontolu işlem görürken, MSCI Türkiye/MSCI G.O.P. rasyosunda 5 yıllık ortalamasında hareket ediyor. Söz konusu rasyo henüz aşırı alım bölgede bulunmamakta. Kaynak : Bloomberg BİST e yönelik konsensüs endeks beklentisinde ise son dönemdeki revizyonlarla 92,000 seviyesine ulaşıldı. Böylelikle BİST100 endeksi ve endeks beklentileri ve ile konsensüs hedef beklenti arasındaki fark da yeniden azalmakta. 6

7 HİSSE SENEDİ BİST100 (TL, Günlük) BİST100 (Döviz Sepet, Günlük) 250 EMA BİST100 & Yabancı Takas Oranı Yabancı Yatırımcı Oranı > Yabancı yatırımcı oranının 64.39% da bulunduğu (yıl içi en yüksek 64.62%) BİST100 endeksinde haftaya yatay eğilimle başlanmasını öngörmekteyiz. Kısa vadeli görünümde sıkışıklığın henüz aşılmadığı endekste 84,900-84,800 destek bölgesini aynı vade açısından destek olarak takip ediyoruz. Söz konusu destek bölgenin kırılması halinde kar satışı baskısının artması ve 83,900 ve 82,500 desteklerine yönelik riskleri yükseltmesi beklenebilir. Kısa vadeli destek bölgenin korunması halinde ise sınırlı yükseliş denemelerinin 85,600 ve 86,100 dirençlerine yönelik devamı görülebilir. Haftalık bazda güçlü direnç bölge olarak ise 87,000 bölgesinin ön planda kalabileceğini düşünüyoruz. Kaynak : MKK, Garanti Yatırım T+2 Baz Alınarak Oluşturulmuştur < BİST100 7

8 Bankacılık Sektörü Performansları (2016=100, XBANK Rölatif) Gösterge Tahvil (2 Yıl) 24 Mart PPK Toplantısı YKBNK VAKBN AKBNK 9,55% 8,9% 8,6% GARAN ISCTR XBANK & Gösterge Tahvil (Ters Gösterim) HALKB Bankacılık sektöründe Mart ayında gerçekleşen Para Politikası Kurulu toplantısı sonrasında VAKBN olumlu performansının ardından geçtiğimiz hafta hisse de kar satışları etkiliydi. YKBNK geçtiğimiz hafta yıl başından bu yana performanslarda ilk sırada yer almakta. TCMB den faiz indirim beklentilerinin korunduğu ortamda bankacılık endeksi (XBANK) ta faizlerdeki düşüşün ivme kaybetmesiyle kısa vadede sıkışma ön plana çıkmış durumda. Mevcut eğilim içerisinde kısa vadeli görünümde 138, ,000 destek, 145, ,000 bölgesini ise direnç olarak izlemekteyiz. 8

9 HİSSE SENEDİ UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: