SELEC SELÇUK ECZA DEPOSU 4,88 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Hedef Fiyat. 3Ç2017 Mali Tabloları. Güçlü sektörel konum, sürdürülebilir büyüme
|
|
- Derya Eriş
- 5 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 SELÇUK ECZA DEPOSU 4,88 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Hedef Fiyat 3Ç2017 Mali Tabloları Güçlü sektörel konum, sürdürülebilir büyüme 2016 yılında 243,6 Milyon TL, 2017 ilk 9 ayında ise 244,1 Milyon TL net dönem karı açıklayan Selçuk Ecza Deposu A.Ş. (SELEC) yi 4,88 TL pay başına hedef fiyat ve %35 getiri potansiyeli ile araştırma havuzumuza dahil ediyoruz. ABD nin 462 Milyar USD ile ilk sırada yer kapladığı global ilaç pazarının 2016 yıl sonu itibariyle büyüklüğü 1,1 Trilyon USD ye ulaşmıştır. Türkiye 7 Milyar USD lik büyüklüğü ile Avrupa da 6, dünyada ise 16. Sırada yer almaktadır. Türkiye toplam ilaç pazarı, 2015 te 18,30 milyar TL ye ulaşmıştır. Kutu ölçeğinde 2,11 milyar hacim gerçekleşmiştir. Türkiye ilaç pazarı 2016 da 20,67 milyar TL Pazar büyüklüğüne ulaşırken, kutu ölçeğinde ise 2,23 milyar hacme ulaşmıştır. Artan ve bununla beraber yaşlanan nüfusuyla beraber kişi başına ilaç kullanımında ve sağlık harcamalarında OECD ortalamalarına göre oldukça geride olan Türkiye ilaç sektörü için önemli potansiyel barındırmaktadır. Türkiye ilaç dağıtım sektöründe en büyük iki oyuncu pazarın %70 ini kaplarken, SELEC %42 ye yakın pazar payı ve 10 Milyar TL sınırını aşmış yıllık satış hacmiyle açık ara pazar lideridir. 2017/09 dönem sonunda 125 Milyon TL net nakit durumda olan ve 2 Milyar TL nin üzerinde Özkaynağı bulunan şirketin güçlü bilanço yapısı öne çıkmaktadır. Sektör üzerinde kamunun etkisi ve regülasyonlar sonucunda ortaya çıkan ortamda öngörülebilir bir karlılık yapısına sahip olan şirket, istikrarlı olarak net dönem kar elde etmektedir yılının ikinci yarısında endeksin yükselişine uyum sağlayamayan şirketin 2018 mali sonuçlarıyla beraber endeksin üzerinde performans göstermesini beklerken, aynı zamanda şirketin kendine has yapısı sayesinde olası risklere karşı defansif bir yapıda kalabileceğini düşünüyoruz. Hisse Verileri (TL) Bloomberg/Reuters Kodu selec.ti / selec.is Mevcut Fiyat (Kapanış) 3,61 Hedef Fiyat 4,88 Getiri Potansiyeli 35,2% Son Güncelleme Tarihi Halka Açıklık Oranı 15,0% Ort. Gün. İşlem Hacmi (mn) 3,24 YBB TL Getiri 0,3% Piyasa Değeri (mn) 2.217,0 Net Borç -125,0 Firma Değeri (mn) 2.092,0 Hisse Performansı (%) 1 Ay 3 Ay 1 Yıl selec Performans 0,3% 2,3% 9,9% Relatif Getiri -4,4% -7,2% -25,6% Piyasa Çarpanları T 2018T FD/FAVÖK 6,58 5,36 5,19 F/K 9,10 7,90 7,71 FD/Satışlar 0,24 0,20 0,17 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% selec Ortaklık Yapısı Nazmiye Gürgen; 1,8% XU100 Halka açık; 15,0% 48% 10% Şirket için yaptığımız çalışma sonucunda pay başına hedef fiyatımızı 4,88 TL olarak belirliyoruz. Mevcut fiyata göre hedef fiyatımız %35 potansiyel içermektedir. Özet Mali Veriler (mtl) T 2018T 2019T Net Satışlar FAVÖK* 317,73 389,95 403,29 459,98 FAVÖK Marjı 3,7% 3,7% 3,3% 3,3% Net Kar 243,62 280,54 287,61 328,04 *Diğer Faaliyet Gelir ve Giderleri Dahil M.Sonay Gürgen; 0,9% Selçuk Ecza Holding A.Ş.; 82,3% 1
2 Kısa Kısa Sektör ABD nin 462 Milyar USD ile ilk sırada yer kapladığı global ilaç pazarının 2016 yıl sonu itibariyle büyüklüğü 1,1 Trilyon USD ye ulaşmıştır. Türkiye 7 Milyar USD lik büyüklüğü ile Avrupa da 6, dünyada ise 16. Sırada yer almaktadır. Tedavisi bulunmamış hastalıklar ve kronik eğilimler nedeniyle ilaç sektörü kronik olarak büyümesini sürdürmektedir. Dünya nüfusunun 2020 de 7,6 milyara çıkması, 65 yaş ve üzeri insanların sayısının ise 242 milyon artarak toplam nüfus içerisindeki payının %9,4 e çıkması beklenmektedir. Dünya İlaç Pazarı 2016 yılında 1,10 trilyon dolara ulaşmıştır. Türkiye 2016 yılında dünyada 16. sıradadır. Dünya ilaç pazarının %95 ine uluslararası alanda faaliyet gösteren şirketler sahiptir. Gelişmiş ülkelerdeki yoğun tüketim yine gelişmiş ülkelerdeki üretimle karşılanmaktadır. İlaç tüketimi en çok ABD, AB ve Japonya pazarlarında yoğunlaşmıştır. Tedavisi bulunmamış hastalıklar ve kronik eğilimler nedeniyle ilaç sektörü küresel olarak büyümekte ve gelişmektedir. Dünya nüfusunun 2020 de 7,6 milyara çıkması, 65 yaş ve üzeri insanların sayısının ise 242 milyon artarak toplam nüfus içerisindeki payının %9,4 e çıkması beklenmektedir. Türkiye de de 2023 yılında nüfusun 84,2 Milyona çıkması ve 65+ yaşın nüfusa oranının %7,7 den %10,24 e yükselmesi beklenmektedir. Türkiye toplam ilaç pazarı, 2015 te 18,30 milyar TL ye ulaşmıştır. Kutu ölçeğinde 2,11 milyar hacim gerçekleşmiştir. Türkiye ilaç pazarı 2016 da 20,67 milyar TL Pazar büyüklüğüne ulaşırken, kutu ölçeğinde ise 2,23 milyar hacme ulaşmıştır. Artan ve bununla beraber yaşlanan nüfusuyla beraber kişi başına ilaç kullanımında ve sağlık harcamalarında OECD ortalamalarına göre oldukça geride olan Türkiye ilaç sektörü için önemli potansiyel barındırmaktadır. IMS nin tüketici fiyatlarıyla sunduğu istatistiklere göre Türkiye de 2017 yılı ilk dokuz ayında yaklaşık 27,5 milyar TL tutarında yaklaşık 1,7 milyon kutu ilaç satılmıştır. Yurtiçi ilaç sektöründe ana düzenleyici rolünde kamu bulunurken sektör 3 temel sacayağı üzerinde durmaktadır; yerli ve yabancı ilaç üreticileri/tedarikçiler, ecza depoları/dağıtıcılar ve eczaneler. En büyük tedarikçi yaklaşık %6 pazar payına sahipken ilk 10 oyuncunun Pazar payı yaklaşık %39 seviyesindedir. Anlamlı büyüklüğe sahip dağıtıcı/toptancı şirketlerin sayısı 15 iken ilk 2 ana oyuncunun toplam pazar payı yaklaşık %70 tir. Selçuk Ecza Deposu nun pazar payı %41-42 aralığındadır. Son tüketiciye eczaneler yoluyla ulaşılırken, eczane sayısı yaklaşık seviyesindedir. Kısa Kısa Selçuk Ecza Sektörde anlamlı büyüklüğe sahip dağıtıcı/toptancı şirketlerin sayısı 15 iken ilk 2 ana oyuncunun toplam pazar payı yaklaşık %70 tir. Selçuk Ecza Deposu nun pazar payı %41-42 aralığındadır. Şirketin 2012 de %34,40 olan pazar payı 2015 yılında %40 a yükselmiş ve 2017 ilk 9 ayı sonunda %41,74 e ulaşmıştır. İki marka altında operasyonlarını sürdüren şirket As Ecza Deposu na %99,99 oranında iştirak etmektedir. Şirket in üzerinde çalışan ve den fazla araçla hizmet vermektedir. Şirketin 84 adeti Selçuk Ecza Deposu na, 20 adeti As Ecza Deposu na ait olmak üzere 104 deposu bulunmaktadır yılında halka açılan şirketin Ana hissedarı Selçuk Ecza Holding A.Ş. dir (%82,32). Şirket paylarının %15 i halka açık durumdadır. Selçuk Ecza Holding A.Ş. nin %51 i Ahmet&Nezahat Keleşoğlu Vakfı na devredilmiş durumdadır. 2
3 Özet Mali Veriler-Çeyrek (mtl) 3.Ç'16 4.Ç'16 1.Ç'17 2.Ç'17 3.Ç'17 9AY'16 9AY'17 9AY'16-9AY'17 3.Ç'16-3.Ç'17 2.Ç'17-3.Ç'17 Net Satışlar 2.042, , , , , , ,9 23,8% 27,9% 1,9% Brüt Kar 169,9 142,6 232,1 216,5 180,1 519,3 628,7 21,1% 6,0% -16,8% FAVÖK* 79,4 47,1 136,2 123,6 76,7 270,63 336,47 24,3% -3,5% -38,0% Net Kar 59,6 36,2 105,8 87,9 50,5 207,4 244,1 17,7% -15,3% -42,6% Özkaynak 1.868, , , , , , ,4 11,9% 11,9% 2,3% Karlılık Brüt Marj 8,3% 6,2% 8,7% 8,4% 6,9% 8,2% 8,0% -0,18-1,43-1,55 FAVÖK Marjı 3,9% 2,0% 5,1% 4,8% 2,9% 4,3% 4,3% 0,02-0,95-1,88 Net Kar Marjı 2,9% 1,6% 4,0% 3,4% 1,9% 3,3% 3,1% -0,16-0,99-1,50 Özet Mali Veriler- Yıl (mtl) 2013/ / / / / /12 9AY'16 9AY'17 9AY'16-9AY'17 Net Satışlar 5.238, , , ,4 15,55% 6.343, ,9 23,8% 18,2% Brüt Kar 416,2 451,7 526,5 662,0 25,72% 519,3 628,7 21,1% 16,7% FAVÖK* 185,39 199,05 237,92 317,73 33,55% 270,63 336,47 24,3% 19,7% Net Kar 152,3 165,4 190,7 243,6 27,75% 207,4 244,1 17,7% 16,9% Karlılık Brüt Marj 7,9% 7,1% 7,0% 7,7% 165,4% 8,2% 8,0% -0,18 FAVÖK Marjı 3,5% 3,1% 3,2% 3,7% 215,8% 4,3% 4,3% 0,02 Net Kar Marjı 2,9% 2,6% 2,5% 2,8% 178,5% 3,3% 3,1% -0,16 *Diğer Faaliyet Gelir ve Giderleri Dahil YBBO 10,0% Net Satışlar ve Karlılık Gelişimi 3.000,0 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 7,6% 7,2% 6,8% 6,6% 7,0% 6,7% 7,7% 6,8% 8,6% 5,2% 7,6% 8,3% 6,2% 8,7% 5,1% 8,4% 4,8% 6,9% 2.500, , ,0 3,0% 2,0% 1,0% 3,7% 3,4% 2,7% 2,7% 3,2% 3,2% 3,6% 2,8% 3,7% 3,9% 2,0% 2,9% 1.000,0 500,0 0,0% 0,0 Net Satışlar Brüt Kar Marj FAVÖK Marjı Gelir Tablosu Herhangi bir döviz riskine maruz kalmayan ve finansal borçluluğu çok düşük olan şirket son 4 yıllık dönemde ortalama %7,4 brüt kar marjı ile operasyonlarına devam etmiştir. Bu dönemde çeyrek dönemlere bakıldığında en düşük brüt kar marjı %6,60 olurken en yüksek brüt kar marjı %8,7 olmuştur. Son 4 yıllık süreçte şirket %4,85 ortalama faaliyet kar marjı elde ederken, net kar marjı ortalama %2,75 olmuştur. Şirketin bu dönemde net dönem zararı açıkladığı herhangi bir çeyrek olmamıştır. Güçlü pazar payına sahip şirketin karlılık rakamları öngörülebilir bir aralıkta hareket etmektedir. 3
4 BİLANÇO 2016/ / /09 DÖNEN VARLIKLAR Nakit ve Nakit Benzerleri Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Stoklar Peşin Ödenmiş Giderler DURAN VARLIKLAR Diğer Alacaklar Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar TOPLAM AKTİFLER Finansal Borçlar Ticari Borçlar Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Borç Karşılıkları Diğer Borç ve Gider Karşılıkları Ertelenmiş Gelirler Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Borç Karşılıkları Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar (veya Kıdem Tazminatı Karşılığı) Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü ÖZ SERMAYE (AZINLIK PAYI DAHİL) ÖZ SERMAYE (ANA ORTAKLIĞA AİT) Ödenmiş Sermaye Yeniden Değerleme Artışı Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıl Karları Net Dönem Karı TOPLAM PASİFLER Bilanço 621 Milyon TL ödenmiş sermayesi bulunan şirketin 2,09 Milyar TL özkaynağı bulunmaktadır. 2017/09 itibariyle şirketin 35,6 Milyon TL kısa vadeli finansal borcu bulunurken, aynı dönemde 146,1 Milyon TL nakit ve benzeri varlığı bulunmaktadır. Şirket yüksek stok tutması sebebiyle işletme sermayesi açığı ile çalışmasına rağmen olumlu nakit akışı nedeniyle net nakit durumundadır. 2017/09 itibariyle şirketin net nakit rakamı 125 Milyon TL dir itibariyle şirketin ticari alacak gün sayısı ortalama 114 gün, ticari borç gün sayısı ortalama 105 ve stok gün sayısı ortalama 42 gün olarak gerçekleşmiştir. 4
5 Likidite Rasyoları 2017/ / /09 Referans Cari Oran 1,58 1,58 1,70 1,0-1,5 Likidite Oranı 1,21 1,20 1,32 0,8-1,0 Alacak Gün Süresi (Gün) Sektör Stok Gün Süresi (Gün) Sektör Ticari Borç Gün Süresi (Gün) Sektör Etkinlik Süresi (Gün) Sektör İşletme Sermayesi/Net Satışlar 14,2% 14,4% 15,6% Sektör Borçluluk Oranları 2017/ / /09 Referans Toplam Borçlar/Toplam Aktifler 57,1% 56,8% 52,9% Sektör Kısa Vad. Fin. Borç/Özkaynak 1,7% 2,3% 3,2% <100% FAVÖK/Finansal Giderler 16,3 46,6 40,4 >3 Net Borç/FAVÖK 0,0 0,0 0,0 <4 Net Borç/Özkaynak 0,0 0,0 0,0 Sektör Net Borç/Piyasa Değeri 0,0 0,0 0,0 Sektör Kısa Vad. Yab. Borç/Pasif 55,5% 55,6% 51,2% Sektör Uzun.Vad.Yab.Borç/Pasif 1,6% 1,2% 1,7% Sektör Özkaynak/Pasif 42,9% 43,2% 47,1% Sektör Toplam Borçlar/Özkaynaklar 133,2% 131,5% 112,3% Sektör Finansal Borçlar/Toplam Borçlar 1,3% 1,7% 2,8% Sektör Karlılık Oranları (Yıllıklandırılmış) 2017/ / /09 Referans Brüt Marj 7,6% 7,7% 7,8% Sektör Esas Faliyet Marjı 2,7% 2,7% 2,9% Sektör FAVÖK Marjı 3,3% 3,7% 3,2% Sektör Net Kar Marjı 2,8% 2,8% 3,0% Sektör Özkaynak Karlılığı 13,4% 12,8% 13,5% >Tahvil Getirisi Aktif Karlılık 5,8% 5,5% 6,4% Sektör Faiz Gid./Net Satış 0,2% 0,1% 0,1% <%3 Faaliyet Gideri 4,9% 5,0% 4,9% Sektör Karlılık Oranları (Çeyreklik) 2017/ / /09 Referans Brüt Marj 6,9% 6,2% 8,3% Sektör FAVÖK Marjı 2,9% 2,0% 3,9% Sektör Net Kar Marjı 1,9% 1,6% 2,9% Sektör Satış Büyümesi 13,6% 12,6% Sektör FAVÖK Büyümesi 62,7% -40,7% Sektör Net Kar Büyümesi -15,3% -39,3% Sektör Brüt Kar Büyümesi 26,3% -16,1% Sektör Yatırım Rasyoları 2017/ / /09 Referans EVA-mTL >0 ROIC (Yatırımın Getirisi) 11,6% 11,1% 11,4% >AOSM CRR 18,8% 19,3% 20,4% Sektör 5
6 Değerleme Değerleme yöntemi olarak yurtdışı benzer şirket çarpanları, yurtiçi tarihsel çarpanlar ve indirgenmiş nakit akımları analizi kullanılmıştır. Hem Türkiye hem de şirket özelinde tarihsel ortalamalar yurtdışı benzerlere göre iskontolu işlem görüldüğüne işaret etmektedir. Bu yüzden değerleme çalışmasında yurtdışı benzer şirket çarpanlarının ağırlığı %10 ile sınırlandırılmıştır. Yapmış olduğumuz değerleme çalışması sonrasında SELEC için bulmuş olduğumuz pay başına hedef fiyat 4,88 TL dir. Hedef fiyata göre şirketin beklenen piyasa değeri 3,077 Milyon TL olmaktadır. Değerleme Özeti Tekil Değer Ağırlık Nihai Değere Katkı Yurtdışı Benzer Şirket Çarpanları FD/FAVÖK ,3% 136 FK ,3% 167 FD/Satış Geliri ,3% 159 Geçmişe Dönük Şirket Çarpanları FD/FAVÖK ,0% 294 FK ,0% 230 FD/Satış Geliri ,0% 234 İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi İNA ,0% Hedef Piyasa Değeri- Milyon TL Hedef Pay Başına Değer-TL 4,88 Yurtdışı Benzer Şirket Ortalama Değer (Milyon TL) FD/FAVÖK , FD/FAVÖK , ,00 F/K-Son 4 Çeyrek 12,00 Ortalama 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 8,19 FD/Ciro , FD/Ciro , F/K , F/K , *Bloomberg Yurtiçi Tarihi Ortalama - SELEC Değer FD/FAVÖK 7, FD/Ciro 0, F/K 8, *Finnet 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 FD/FAVÖK- Son 4 Çeyrek Ortalama 0,35 FD/Ciro-Son 4 0,30 Çeyrek 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 7,21 0,21 6
7 İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIMLARI 000 TL 2017/ / / / / /12 Uç Değer Net Satış Gelirleri Büyüme 14,2% 14,1% 12,4% 11,4% 10,5% Satılan Malın Maliyeti Satışlara Oranı 92,5% 92,6% 92,6% 92,6% 92,6% 92,6% Brüt Kar Marjı 7,5% 7,4% 7,4% 7,4% 7,4% 7,4% Faaliyet Giderleri Satışlara Oranı 4,9% 4,9% 4,9% 4,9% 4,9% 4,9% Esas Faaliyet Karı Satışlara Oranı 2,6% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% Diğer Faaliyet Gelirler(Net) Amortisman FAVÖK Satışlara Oranı 3,65% 3,31% 3,31% 3,31% 3,31% 3,31% Büyüme 3,42% 14,06% 12,37% 11,44% 10,50% İşletme Sermayesi İhtyacı Değişimi Yatırım Harcamaları Vergi Nakit Akımları ,05 Büyüme 14,08% 12,37% 11,45% 10,51% Dönem İndirgeme Katsayısı 1,00 0,89 0,79 0,70 0,62 0,55 İndirgenmiş Nakit Akımları , , , , , ,20 AOSM 12,65% Uç Değer Büyüme Oranı 4,00% Nakit Akımları Uç Değer İndirgenmiş Nakit Akımı İndirgenmiş Uç Değer *Değerleme çalışmasında toplam Pazar büyüme oranı belirlenirken yılları arasında kutu bazlı ortalama büyüme %3,80, nominal fiyat artışı ise ortalama %8,00 olmuştur. *Şirketin pazar payının 2022 yılında %42 seviyesinin bir miktar üzerinde olacağı tahmin edilmiştir. *Varsayımlarımız sonrasında şirket satış gelirlerinin 2022 yılına kadar yıllık bileşik büyüme oranı %12,5 olmuştur. *Sürekli gerçekleşiyor olması nedeniyle diğer faaliyet gelir ve giderleri nakit akışlarına dahil edilmiştir. *UÇ değer büyüme oranı %4 olarak kabul edilmiştir. Firma Değeri (Toplam İndirgenmiş Nakit Akımları) Uç Değer Payı 67,65% Net Borç Finansal Yatırımlar 0 PİYASA DEĞERİ Bu değere ulaşılırken indirgeme oranı olarak kullandığımız AOSM %12,65 olarak kullanılmıştır. AOSM bulunurken risksiz getiri oranı %12,2 (10 yıllık tahvil faizi), risk primi ise %9 olarak kabul edilmişir. Şirketin borçlanma maliyeti %11 olarak alınmıştır (Beta; 0,60). 7
8 Mustafa Keçeli Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : Yatırım Profili BİST te işlem gören holding, finans, GYO, yatırım ortaklıkları ve belirli bir hacmin altında işlem gören volatilitesi yüksek hisseler hariç sanayi ve hizmet sektöründe faaliyet gösteren 187 şirket genel örneklem olarak belirlenmiştir. Getiri değişkeni şirketlerin yılbaşından rapor tarihine kadarki sürede hisse getirileri olarak tanımlanmıştır. Örneklemin ortalama getirisi ise şirketlerin firma değerlerine göre ağırlıklandırılmış getiridir. Büyüme değişkeni şirketlerin son 1 yıldaki FAVÖK büyümesi olarak tanımlanırken genel örneklemin Büyüme değişkeni şirketlerin medyanı olarak belirlenmiştir. Çarpan değişkeni şirketlerin son bir yılda elde ettikleri FAVÖK rakamına göre oluşan FD/FAVÖK çarpanı olarak tanımlanırken genel ortalamanın Çarpan değişkeni şirketlerin medyanıdır. Volatilite değişkeni hisse senedinin yılbaşından rapor tarihine kadarki getirilerinin standart sapması olarak tanımlanırken genel ortalama Volatilite değişkeni hisselerin medyanıdır. Tüm veriler %20 lik dilimlere bölünmüş ve ortalama ve şirket verisinin yüzdelik dilimi hesaplanmıştır. Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dokümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz. 8
BIMAS BIMAS 71,00 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. Ciro artışında beklentiler yükseldi. Hisse Verileri (TL) 21.8.
BIMAS 71,00 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Mali Tablo Analizi 2Ç2017 Mali Tabloları Ciro artışında beklentiler yükseldi 2017 ikinci çeyreği sonunda Bim A.Ş. yurtiçinde 33 ü File konsepti olmak
DetaylıTRGYO TORUNLAR GYO 4,06 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Mali Tablo Analizi. Son Gelişmeler. 4Ç2017 Mali Tabloları. Beklentimizin altında net kar
TORUNLAR GYO 4,06 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Mali Tablo Analizi Son Gelişmeler 4Ç2017 Mali Tabloları Beklentimizin altında net kar Şirketin 4. çeyrekte satış geliri 350 Milyon TL olurken 12 aylık satış
Detaylı17,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ
BIZIM 17,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ 3. çeyrekte Net Kar geriledi Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları Yılın 3. Çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre satış gelirlerini %10
DetaylıBIZIM. Bizim Toptan Mağazaları. 10,40 TL Endeks Üzeri Getiri Ç Mali Tabloları. Varsayımlarda Değişim
Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2017 4.Ç Mali Tabloları Bizim Toptan Mağazaları Yılın son çeyreğinde gözle görülür iyileşme yaşandı 2016 yılının son çeyreğiyle beraber operasyonel olarak zayıf bir
DetaylıBMEKS BMEKS Öneri Yok. Hedef Fiyat. 4Ç2016 Mali Tabloları. Satış Gelirlerinde Dramatik Düşüş. Hisse Verileri (TL) 16.3.
BMEKS 17.03.2017 Öneri Yok Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2016 Mali Tabloları Satış Gelirlerinde Dramatik Düşüş Yılın 2. ve 3.çeyreğinde bir önceki yıla göre satış gelirlerinde düşüş yaşayan Bimeks
Detaylı4,23 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T TRKCM Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 TRAKYA CAM %24 Getiri Potansiyeli 4,23 TL - ENDEKSİN
Detaylı52,62 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ %20
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T FROTO Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 FORD OTOSAN %13,3 Getiri Potansiyeli 52,62 TL ENDEKSE
Detaylı22,73 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ
22,73 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları Beklentiler Fiyatlandı Yurtiçinde beyaz eşya ve klima pazarında yılın ikinci çeyreğinde sırasıyla %6 ve %18
Detaylı35,93 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T TOASO Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 TOFAŞ %18,5 Getiri Potansiyeli 35,93 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE
DetaylıPNSUT PNSUT Öneri Yok Gözden Geçiriliyor. 3Ç2016 Mali Tabloları. Satışlar Düşerken Karlılık Arttı. Yatırım Profili
PNSUT 09.11.20 Öneri Yok Gözden Geçiriliyor Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç20 Mali Tabloları Satışlar Düşerken Karlılık Arttı Süt ve süt ürünleri pazarı 20 yılının ilk 9 ayında tonaj bazında %1,
DetaylıTOASO TOFAŞ 38,58 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20. 1Ç18 Mali Tabloları. %59,2 Getiri Potansiyeli. Satışlar düşerken karlılık arttı
TOFAŞ %,2 Getiri Potansiyeli 3, TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ % Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 1Ç Mali Tabloları 1 2 3 4 Satışlar düşerken karlılık arttı için &1 çarpanları ile belirlediğimiz aylık
DetaylıSODA SODA Öneri Yok Gözden Geçiriliyor. 3Ç2016 Mali Tabloları. Güçlü Finansal Veriler. Yatırım Profili
SODA 10.11.2016 Öneri Yok Gözden Geçiriliyor Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2016 Mali Tabloları Güçlü Finansal Veriler Şirket soda külü, soda kimyasalları ve krom kimyasalları üretmekte olup toplam
Detaylı22,30 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ
22,30 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç201 Mali Tabloları Beklentilerin Üzerinde Karlılık Yurtiçinde beyaz eşya pazarı yılın ilk 9 ayında geçen senenin aynı dönemine
Detaylı11,21 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ
11,21 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları Abone Sayısı ve Marjlardaki Düşüş Devam Ediyor Turkcell in mobil segmentteki abone sayısı 2016 ikinci çeyrekte
DetaylıTRKCM ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: %1. TRKCM Hisse Verileri
21.01.2015 Hedef Fiyat Güncelleme Şirketin 2015 yılı sonu FAVÖK tahminlerine göre hesaplanan FD/FAVÖK çarpanı 7,6 ile küresel şirketler ortalaması olan 7,4 ün %3 üzerinde seyrederken, aynı şekilde hesaplanan
DetaylıARCLK. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %6,3. Beklentilerin üzerinde performans
Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2015 Mali Tabloları ARÇELİK Beklentilerin üzerinde performans Arçelik 2015 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre piyasa beklentisini (Forex Anketi: 3,852
DetaylıTCELL TCELL 15,01 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. %23,9 Getiri Potansiyeli. Operasyonel Trend Korunuyor
Özet Mali Veriler (mtl) 201 2016T 2017T Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 66 EBITDA Marjı 2,3% 27,2% 29,0% Net Kar 3 6 61 %23,9 Getiri Potansiyeli 1,01 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler
DetaylıARCLK ARÇELİK 25,81 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. %18,6 Getiri Potansiyeli. Büyüme Hız Kesti. BMD Araştırma 10 Ekim 2017
ARÇELİK 25,1 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ %1, Getiri Potansiyeli Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2017 Mali Tabloları 1 2 3 4 5 Büyüme Hız Kesti için 12 aylık hedef fiyatımızı 22,9 TL den 25,1 TL
DetaylıTRKCM TRKCM 4,19 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Mali Tablo Analiz. Son Gelişmeler. 3Ç2018 Mali Tabloları. %35,6 Getiri Potansiyeli
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T Net Satışlar TRKCM 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 TRKCM 4,19 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Mali Tablo Analiz
DetaylıTTKOM 02.08.2013. Endekse Göre Getiri. TTKOM 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları
TTKOM 02.08.2013 TTKOM 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları 2013 yılı ikinci çeyreğinde SMM deki kötüleşmeye TL deki değer kaybıyla oluşan yüksek finansal giderlerin de eklenmesi, net karın önemli
DetaylıAYGAZ 19.04.2013. Endekse Göre Getiri. 2012 Yılı Değerlendirmeleri ve Hedef Fiyat Güncelleme
AYGAZ 19.04.2013 2012 Yılı Değerlendirmeleri ve Hedef Fiyat Güncelleme Türkiye LPG pazarı 3,7 milyon tonluk hacmiyle 2012 yılında Rusya yı geride bırakarak Avrupa nın en büyük pazarı haline gelmiştir.
DetaylıTCELL TCELL ,68 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 3Ç2016 Mali Tabloları. Abone Sayısındaki Düşüş Sona Erdi
TCELL 07.11.201 11, TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Abone Sayısındaki Düşüş Sona Erdi Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç201 Mali Tabloları Turkcell in mobil segmentteki abone sayısı 201 üçüncü çeyrekte
DetaylıTHYAO 17.09.2014 Hedef Fiyat Güncelleme
17.09.2014 Hedef Fiyat Güncelleme Yılsonu tahminlerimizdeki iyileştirmeler sonucunda Yeni Hedef Fiyatımız 8,20TL Türk Hava Yolları nın 2014 yılı ikinci çeyrek satış gelirleri bir önceki çeyreğe göre %19,7
DetaylıBRSAN. Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. Mali Tablo Analiz. Son Gelişmeler. 4Ç2017 Mali Tabloları. %20,5 Getiri Potansiyeli
Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ %20,5 Getiri Potansiyeli Mali Tablo Analiz Son Gelişmeler 4Ç2017 Mali Tabloları 1 2 3 4 5 2017 de Rekor Gelir ve Kar için 12 aylık hedef fiyatımızı 15,90
DetaylıBİMEKS 14.05.2013. Endekse Göre Getiri. BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları
BİMEKS 14.05.2013 BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Eklenen yeni mağazalarla perakende satış alanının ve metrekare başına satış gelirlerinin artmasıyla BİMEKS in 2013 yılı birinci çeyreğinde
DetaylıTHYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ
THYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ 2014 yılı Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme Getiri Potansiyeli %24 Türk Hava Yolları nın 2014 yılı son çeyrek satış gelirleri bir önceki yılın
Detaylı14,89 TL Endeks Üzeri Getiri
BIZIM 14,89 TL Endeks Üzeri Getiri Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2016 Mali Tabloları 2017-2018 beklentilerinde aşağı yönlü revizyon Yılın ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,4
DetaylıTHYAO THYAO ,65 TL Hedef Fiyat Endekse Paralel Getiri. 3Ç2016 Mali Tabloları. Yüksek Arz Düşük Talep. Yatırım Profili
THYAO.1.1 5,5 TL Hedef Fiyat Endekse Paralel Getiri Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç1 Mali Tabloları Yüksek Arz Düşük Talep THY yılın ilk 9 ayında konma sayısını, Arz Edilen Koltuk Sayısını, Ücretli
DetaylıBRSAN. Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. 3Ç2017 Mali Tabloları. %21,0 Getiri Potansiyeli de Yüksek Büyüme
Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ %21,0 Getiri Potansiyeli Son Gelişmeler Hedef Fiyat Belirleme 3Ç2017 Mali Tabloları 1 2 3 4 5 2017 de Yüksek Büyüme için 12 aylık hedef fiyatımızı 15,90
DetaylıBIZIM. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12,1. Güçlü satış büyümesi ve karlılık devam ediyor
Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2015 Mali Tabloları BİZİM TOPTAN Güçlü satış büyümesi ve karlılık devam ediyor Bizim Toptan 2015 yılının son çeyreğinde güçlü satış performansını devam ettirerek
DetaylıPETKM ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %10. Şirket, Ç te beklentilerimizin üzerinde kar etti...
PETKM 10.11.2015 Şirket, 2015 3.Ç te beklentilerimizin üzerinde kar etti... ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %10 Nafta ve etilen fiyatları arasındaki fark son çeyrekte daha da açıldı. Yılın
DetaylıTUPRS. 4Ç2016 Mali Tabloları
-05.04.2017 101,7 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2016 Mali Tabloları Dirençli İç Pazar ve Beklenenden Yüksek Gelen Rafineri Marjları 1 2 3 4 Son çeyrekte görülen USD/TL
Detaylı36,53 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T FROTO Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 FORD OTOSAN 36,53 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ %4,3 Getiri
DetaylıBİM A.Ş. 03 Aralık 2015. Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 3Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %16
BİM A.Ş. Operasyonel karlılık marjlarındaki iyileşme devam edebilir 03 Aralık 2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %16 Güncel Hedef Fiyat Gıda perakende sektöründe %50 lik paya sahip olan
DetaylıTUPRS 2014 Yılı 2. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme
2014 Yılı 2. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme 13.08.2014 ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli % 6 Yılın ikinci çeyreğinde küresel petrol ürünleri sektöründe talep
Detaylı16,00 TL ENDEKS ÜZERİNDE GETİRİ
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T AYGAZ Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 AYGAZ 16,00 TL ENDEKS ÜZERİNDE GETİRİ %14,3 Getiri Potansiyeli
DetaylıTATGD TATGD 6,51 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ. 3Ç2016 Mali Tabloları. 3. Çeyrek Sonuçları Olumsuz İşaretler Veriyor.
TATGD 6,51 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2016 Mali Tabloları 3. Çeyrek Sonuçları Olumsuz İşaretler Veriyor 1 2 3 4 Tat Gıda, 2016/09 da 17,8 mn TL FAVÖK, 11,3 mn TL
DetaylıBİMEKS 27.09.2013. BMEKS 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları
BİMEKS 27.09.2013 BMEKS 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Eklenen yeni mağazalarla perakende satış alanının ve metrekare başına satış gelirlerinin artmasıyla BİMEKS in 2013 yılı ikinci çeyreğinde
DetaylıTCELL TCELL 17,58 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 1Ç2018 Mali Tabloları. %23,9 Getiri Potansiyeli. Mobil Abone Sayısı Artmaya Devam Ediyor
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 5 66 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 35 56 561 %23,9 Getiri Potansiyeli 17,5 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler
DetaylıTHYAO Hedef Fiyat Güncelleme
THYAO 09.12.2014 Hedef Fiyat Güncelleme Getiri Potansiyeli %17 Petrol fiyatlarındaki gerilemelerin önemli etkisiyle Yeni Hedef Fiyatımız 11,40TL Türk Hava Yolları nın 2014 yılı üçünü çeyrek satış gelirleri
DetaylıTCELL TCELL 15,92 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2018 Mali Tabloları. %28,2 Getiri Potansiyeli. Abone Sayısı Artış Trendi Korunuyor
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 5 66 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 35 56 561 %2,2 Getiri Potansiyeli 15,92 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler
DetaylıARCLK. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %1,8
Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2015 Mali Tabloları ARÇELİK Satış gelirleri artıyor ancak net kâr düşüşte Şirketin 3Ç2015 satışları bir önceki çeyreğe göre %15,6 artış göstererek 3.877,3 milyon
DetaylıTUPRS Hedef Fiyat Güncelleme
TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme 2015 yılı ilk çeyreğinde petrol fiyatlarındaki düşük seyir ile gelişmekte olan ülkelerde petrol ürünlerine olan talepte yaşanan canlanmaya ek olarak, artan rafineri bakım onarımlarıyla
DetaylıNET AKTİF DEĞER TABLOSU
08.04.2014 ŞİRKET ADI Faaliyet Alanı Gayrimenkul Yatırımları İştirakler NET AKTİF DEĞER TABLOSU Portföy: 12/2015 Mali Tabloları ile, Cari Değer: 29/03/2016 tarihi itibarıyla hesaplanmıştır Para ve Sermaye
DetaylıTCELL TCELL 17,58 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 4Ç2017 Mali Tabloları. %14,4 Getiri Potansiyeli. Faturalı Abone Sayısı Artmaya Devam Ediyor
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 5 66 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 35 56 561 %1, Getiri Potansiyeli 17,5 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler
Detaylı08.04.201416.05.2014 16.05.2014
08.04.2014 ŞİRKET ADI Gayrimenkul Yatırımları İştirakler NET AKTİF DEĞER TABLOSU Para ve Sermaye Piyasası Araçları Toplam Portföy Değeri (TL)* Net Aktif Değer** 31/03/2014 Piyasa Değeri TL Beta NAD'e göre
Detaylı8,88 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T EREGL Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 EREĞLİ DEMİR ÇELİK %18,4 Getiri Potansiyeli 8,88 TL -
DetaylıTCELL 05.11.2013. TCELL 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları
TCELL 05.11.2013 TCELL 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Telekomünikasyon sektörüne bakış Türkiye Telekomünikasyon sektöründe yılın üçüncü çeyreğinde de yoğun rekabet yaşanmaya devam etti.
DetaylıAKENR 23.10.2013 Hedef Değer Güncelleme ve Değerlendirmeler
AKENR 23.10.2013 Hedef Değer Güncelleme ve Değerlendirmeler 2013 yılının ilk yarısında elektrik piyasasında tüketim neredeyse aynı kalırken, kurulu güç artmış, fiyatlar ise geçen yıla göre düşmüştür. 2012
DetaylıBIMAS 19.11.2013. BIMAS 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları. 2013 yılı üçüncü çeyrekte cirodaki güçlü büyüme devam ediyor
BIMAS 19.11.2013 BIMAS 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları 2013 yılı üçüncü çeyrekte cirodaki güçlü büyüme devam ediyor Yoğun bir rekabetin yaşandığı hızlı tüketim ürünleri perakende sektöründe
DetaylıTRGYO TORUNLAR GYO 8,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları ve 2018 için güçlü gelir tablosu beklentisi
TORUNLAR GYO 8,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2017 ve 2018 için güçlü gelir tablosu beklentisi Halihazırda model portföy listemizde bulunan TRGYO güçlü kira gelirleri
DetaylıAKENR Endekse Göre Getiri. AKENR Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme
AKENR 26.11.2014 AKENR 30.09.2014 Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme 2013 yılının ilk 9 ayına göre bu yıl toplam elektrik tüketimi %4,7 ve piyasa elektrik fiyatı %11,1 arttı. Yılın ilk
DetaylıTalep Toplama Tarihleri Şubat Sermaye Artırımı (Nominal) Halka Arz Büyüklüğü. Halka Açıklık Oranı 25,00% Halka Arz Fiyatı
Trend Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Fiyat tespit raporuna ilişkin analist raporu Halka Arz Detayları Borsa Kodu TDGYO Halka Arz Şekli Borsada Satış-Sabit Fiyatla Talep Toplama Aracılık Yöntemi Bakiyeyi
Detaylı16 KASIM 2015. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12,8. TOASO karlılığını artırmaya devam ediyor
Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2015 Mali Tabloları TOFAŞ TOASO karlılığını artırmaya devam ediyor LMC Automotive 2015 yılı üçüncü çeyrek sonrası yaptığı tahminlerde; 2015 yılı sonu toplam dünya
DetaylıCIMSA 26.05.2015. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 14% 2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme
26.05.2015 2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 14% Çimsa nın ton bazında çimento satışları, yurt içi gri çimento
Detaylı22,69 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 201T 2017T Net Satışlar ARCLK 1.772 2.01 2.231 EBITDA 449 54 4 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 54 51 ARCLK %,4 Getiri Potansiyeli 22,9 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ
DetaylıBİZİM. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %19,6. Sigara ağırlıklı satışları artıyor
Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2015 Mali Tabloları BİZİM TOPTAN Sigara ağırlıklı satışları artıyor Türkiye de hızlı tüketim malları toptan satış sektörünün yaklaşık %94 lük kısmını sayıları yedi
DetaylıBİM A.Ş. 30 Mart Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 4Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %7. Endekse Göre Getiri
BİM A.Ş. 30 Mart 2016 2016 da mağaza açılışlarının hızlanması planlanıyor ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %7 Güncel Hedef Fiyat Son Gelişmeler 4Ç2015 Mali Tablolar 2015 yılında mağaza açılışlarına
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 24 Şubat 2017 SAYI: 1083
HAFTALIK BÜLTEN 24 Şubat 2017 SAYI: 1083 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Geçtiğimiz hafta doların küresel para birimlerine karşı gerilemesi ve risk iştahındaki artışa paralel gerilemesi ile TL de dolara karşı
DetaylıTCELL 29.04.2013. Endeksin Üzerinde Getiri. Endekse Göre Performans
TCELL 29.04.2013 TCELL 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Endeksin Üzerinde Getiri Konsolide gelirlerdeki çift haneli büyüme ve faaliyet gider marjındaki gerilemenin FAVÖK marjını 2012 ilk çeyreğine
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 23 Aralık 2016 SAYI: 1074
HAFTALIK BÜLTEN 23 Aralık 2016 SAYI: 1074 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Haftanın ilk işlem gününde Çin'in bir ABD donanma insansız hava aracını düşürmesi ve Suriye de artan çatışmaların etkisi ile artan jeopolitik
Detaylı13,71 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ
Özet Mali Veriler (mtl) 201 2016T 2017T Net Satışlar TCELL 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 4 646 EBITDA Marjı 2,3% 27,2% 29,0% Net Kar 43 46 61 TCELL %13,4 Getiri Potansiyeli 13,71 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ
DetaylıARCLK. 1Ç2016 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %7,1
Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 1Ç2016 Mali Tabloları ARÇELİK Beklentilerin altında kâr Arçelik 2016 yılının ilk çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine göre satışlarını %23 artırarak 3.527,4mn TL
Detaylı13,71 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ
Özet Mali Veriler (mtl) 201 2016T 2017T Net Satışlar TCELL 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 4 646 EBITDA Marjı 2,3% 27,2% 29,0% Net Kar 43 46 61 TCELL %17, Getiri Potansiyeli 13,71 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ
DetaylıFONET BİLGİ TEKNOLOJİLERİ A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII128.1 nolu Pay Tebliği nin 29.Maddesi çerçevesinde hazırlanmış olup, yatırımcıların pay alım satımına ilişkin herhangi bir tavsiye
DetaylıAKENR 23.02.2015 ENDEKSE PARALEL GETİRİ
AKENR 23.02.2015 ENDEKSE PARALEL GETİRİ AKENR 31.12.2014 Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme Getiri Potansiyeli -%2 2014 yılında toplam elektrik tüketimi %3,7 ve piyasa elektrik fiyatı %9
DetaylıTÜPRAŞ. 19 Şubat Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 4Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12. Endekse Göre Getiri
TÜPRAŞ 19 Şubat 2016 Güncel Hedef Fiyat Son Gelişmeler 4Ç2015 Mali Tablolar FAVÖK marjındaki iyileşme 2016 da devam edebilir 2015 yılı son çeyreğinde önceki çeyreğe göre ürün fiyat oranları gerilediyse
Detaylı08.04.201427.08.2014 27.08.2014
08.04.2014 ŞİRKET ADI Faaliyet Alanı Gayrimenkul Yatırımları İştirakler NET AKTİF DEĞER TABLOSU Portföy: 06/2014 Mali Tabloları ile, Cari Değer: 25/08/2014 tarihi itibarıyla hesaplanmıştır Para ve Sermaye
DetaylıBAĞFAŞ 17.07.2014. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 13%
BAĞFAŞ 17.07.2014 BAGFS Hedef Fiyat Güncelleme 2014 yılına ihracat gelirlerinde yaşanan hızlı artış ile giren Şirketin karlılık marjları TL deki değer kaybının da etkisiyle iyileşti Dünya nüfusundaki artışın
Detaylı3Ç2016 Mali Tabloları. Cam Elyaf Yatırımı... BMD Araştırma 18 Ocak Phdc. Halil Arslan
Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T SODA Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 58 66 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 35 56 561 SODA SANAYİİ 5,95 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler
Detaylı1,73 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ
BMEKS 1,73 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Hedef Fiyatta düşüş Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları 2016 yılı ilk yarısında geçtiğimiz yıla göre satış gelirlerinde düşüş yaşayan Bimeks
DetaylıNİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş. HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU
NİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş. HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU 24 Ocak 2012 1. Özet: 24.01.2012 Değerleme Yöntemi Ağırlık Piyasa Değeri Hisse Başına (Mn TL) Değerler (TL) Çarpan Analizi 50% 45,66
DetaylıTUPRS. 19.03.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli % 16. Endekse Göre Getiri
TUPRS RUP ve Hedef Fiyat Güncelleme 19.03.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli % 16 2014 yılı genelinde zayıf talep, Asya ve Orta Doğu daki kapasite artışları ile ABD li rafinerilerin artan
DetaylıENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ
TÜPRAŞ Güncel Hedef Fiyat Son Gelişmeler 1Ç2016 Mali Tablolar Plansız duruşlar ilk çeyrek performansını olumsuz etkiledi 2016 yılı ilk çeyreğinde RUP ta üretim aksaklığı, petrol fiyatları ve Dolar/TL deki
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 25 Ağustos 2017 SAYI: 1106
HAFTALIK BÜLTEN 25 Ağustos 2017 SAYI: 1106 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Geçtiğimiz hafta hem volatilitenin hem de işlem hacimlerinin yüksek seyrettiği Bist-100 endeksi rekor seviyeler sonrası geri çekilmeler
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 8 Haziran 2018
HAFTALIK BÜLTEN 8 Haziran 2018 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Haftayı enflasyon verisiyle açarken Perşembe günü TCMB tarafından açıklanan faiz kararı ile birlikte içsel konulara odaklandığımız bir haftayı daha
DetaylıULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015
ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 1 Değerlendirme Raporunun Amacı Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan 22.06.2013
DetaylıUlusoy Elektrik A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme ve Analiz Raporu
12 Kasım 2014 Ulusoy Elektrik A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme ve Analiz Raporu İşbu rapor, Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu nun 12/02/2013 tarihli
DetaylıBİZİM GÜNLÜK 05 Mart 2014
01.03 29.03 29.04 29.05 25.06 23.07 23.8 20.9 24.10 22.11 20.12 20.1 17.2 01.03 19.03 05.04 24.04 11.05 29.05 14.06 02.07 20.07 07.08 28.08 14.09 02.10 18.10 08.11 26.11 12.12 28.12 16.01 01.02 19.02 01.03
DetaylıKardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor. AL Hedef Fiyat: 1.55 TL Önceki Hedef Fiyat: TL 1.
2Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 16 Ağustos 2016 Kardemir Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 2Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine
Detaylı40,94 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ
FROTO 40,94 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları %21 Getiri Potansiyeli 1 2 3 4 Ford Otosan, 2016/06 da piyasa beklentisine paralel çeyreksel FAVÖK
DetaylıÇİMSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları
ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ağustos 2017 ÇİMSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Çimsa'nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net Dönem Karı
DetaylıArena Bilgisayar Bilişim Teknolojisi Dağıtıcısı. Marjlarda bozulma riski artmaktadır ENDEKSE PARALEL GETİRİ. Kar Raporu
24 Mart 09 22 Mayıs 09 Temmuz 09 11 Eylül 09 11 Kasım 09 11 Ocak 10 8 Mart 10 Arena Bilgisayar Bilişim Teknolojisi Dağıtıcısı Kar Raporu 4 Mart 2010 Marjlarda bozulma riski artmaktadır Net kar beklentilerimizin
DetaylıArçelik. Şeker Yatırım Araştırma
1Ç16 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 25 Nisan 2016 Arçelik 1Ç16: Kuvvetli operasyonel performans, ve işletme sermayesi yönetiminde devam eden iyileşme R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com
DetaylıArçelik (ARCLK.IS) ŞİRKET RAPORU. TUT Mevcut / 2007-yıl sonu Hedef Fiyatı: 8.85 / 11.3YTL
Arçelik (ARCLK.IS) ŞİRKET RAPORU TUT Mevcut / 2007-yıl sonu Hedef Fiyatı: 8.85 / 11.3YTL ABD$ 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 01/06 ARÇELİK (2006-2007) 01/07 11/06 10/06 09/06 08/06 07/06 05/06 04/06
DetaylıAKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları
ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ağustos 2017 AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akçansa nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net Dönem
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 07 Mart 2014 SAYI: 934. HİSSE SENEDİ PİYASALARI Hafta Başı: 62.553 Hafta Sonu: 63.095 Değişim:%0,86
HAFTALIK BÜLTEN 07 Mart 2014 SAYI: 934 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Hafta Başı: 62.553 Hafta Sonu: 63.095 Değişim:%0,86 Bu hafta da global borsalar Ukrayna da yaşanan gelişmeler nedeniyle dalgalı bir seyir
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 26 Aralık 2014 SAYI: 975
HAFTALIK BÜLTEN 26 Aralık 2014 SAYI: 975 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Küresel borsaların bu hafta genel itibarıyla alıcılı ancak hacimsiz seyrettiği söylenebilir. Avrupa borsalarının hafta ortasından itibaren
DetaylıSenkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 4 Eylül 2015 Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna
DetaylıEMLAK KONUT GYO 4Ç2016 Sonuçları
ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Mart 2017 EMLAK KONUT GYO 4Ç2016 Sonuçları HARUN EMLAK DERELİ KONUT hdereli@ziraatyatirim.com.tr GYO 4Ç2016 Sonuçları TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Emlak Konut GYO nun 2016
DetaylıİZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
İZMİR FIRÇA SANAYİ VE TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 01 Temmuz 2015 İzmir Fırça Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıPETKİM 2Ç2017 Sonuçları
Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 15 Ağustos 2017 PETKİM 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr
DetaylıErdemir. Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 5.90 TL. 8 Şubat 2017
4Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 8 Şubat 2017 Erdemir Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 4Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine göre
DetaylıBİMEKS. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKS ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %19,1. Güçlü satış büyümesi, zayıf karlılık
Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2015 Mali Tabloları BİMEKS Güçlü satış büyümesi, zayıf karlılık 2015 yılında tüketici elektroniği pazarı, yaşanan iki seçim ve terör olayları, artan kur etkisiyle
DetaylıBİZİM GÜNLÜK 07 Mart 2014
04.03 01.04 30.04 30.05 26.06 24.07 26.8 23.9 25.10 25.11 23.12 21.1 18.2 02.03 20.03 06.04 25.04 14.05 30.05 15.06 03.07 23.07 08.08 29.08 17.09 03.10 19.10 09.11 27.11 13.12 31.12 17.01 04.02 20.02 04.03
DetaylıPERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET ANONİM ŞİRKETİ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU 15 Mayıs 2015 Pergamon Status Dış Ticaret Anonim Şirketi Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 18 Mayıs 2018
HAFTALIK BÜLTEN 18 Mayıs 2018 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Piyasaların net bir yön belirleyemediği, döviz kurlarında rekor seviyelerin görüldüğü, tahvil faizlerinde sert yükselişlere tanıklık ettiğimiz bir
DetaylıTUT 2007-yıl sonu Hedef Fiyat: 6.4 ABD$ Çimsa (CIMSA.IS) (8.60 YTL / 5.9 ABD$)
(8.60 YTL / 5.9 ABD$) ABD$ HİSSE SENEDİ VERİLERİ (30 Ekim 2006) Relatif Performans 1 ayl 3 ayl 12 ayl -9.5% 0.2% -10.1% 52 Hafta Aralığı (ABD$): 3.5-8.6 Piyasa Değeri (ABD$mn): 719 Ort. Günlük Hacim (ABD$mn)
DetaylıSenkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU
Senkron Güvenlik ve İletişim Sistemleri A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII-128.1 nolu Pay Tebliği
Detaylı