Günlük Bülten 27 Ocak 2016

Transkript

1 Bülten 7 Ocak 016 PİYASALAR Döviz Piyasası TL, petrol fiyatlarındaki düşüş sebebiyle güne diğer gelişmekte olan ülke para birimleri gibi değer kaybıyla başladı. Ancak petrolün toparlanmasıyla birlikte USD/TL kuru yönünü aşağı çevirdi ve sabah saatlerinde,046 seviyesini test ettiği günü %0,4 gerileyerek,008 seviyesinden sonlandırdı. PPK özetlerinde TCMB nin TL ve döviz piyasaları için gerekli önlemleri almaya devam edeceğini açıklaması da kurun aşağı yönlü hareketine destek verdi. 1 Ara 15 5 Oca 16 Bugünkü FOMC öncesi sert hareketler görülmeyen dün parite 1,080-1,0874 seviyesi arasında hareket etti. Bugünkü toplantıda FED in faiz artış hızına dair vereceği sinyaller paritede oynaklığı artırabilir. Gelişmekte olan ülke para birimleri son günlerde olduğu gibi dün de petrol fiyatlarına paralel olarak hareket etti. Petrol fiyatlarının %4, yükseldiği günde Dolar karşısında Ruble %,, Kolombiya Pezosu %1 değer kazandı. Emtia Piyasası 6 Oca 16 Göre $/TL,917,015,008-0,4%,1% /TL,1715,79,71-0,%,1% Sepet*,0444,1504,198-0,%,1% /$ 1,086 1,0849 1,0870 0,% 0,1% $/Yen 10, 118,0 118,4 0,1% -1,5% $ Endeks 98,6 99,6 99,6 0,0% 0,7% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (0,5$+0,5 ),4,,8,6,4 Altın, bugünkü FOMC toplantısı öncesi ons başına USD teknik seviyesi üzerinde tutunmayı başardığı günü %1,1 değer kazanarak tamamladı. Güne düşüşle başlayan petrol fiyatları Irak Petrol Bakanı nın S. Arabistan ın üretimi kısma konusunda daha esnek davranabileceği yönündeki açıklamalarından destek alarak yönünü yukarı çevirdi ve günü %4, yükselerek tamamladı. $/TL Sepet /$ (Sağ eks),198,008, 1,0870 Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14 Oca 15 Nis 15 Tem 15 Eki 15 Oca 16 Kaynak: Bloomberg 1,5 1,45 1,4 1,5 1, 1,5 1, 1,15 1,1 1,05 1 Altın($/Ons) ,1% 5,5% Petrol(Brent) 7, 0,5 1,8 4,% -14,7% Gümüş($/Ons) 1,8 14, 14,5 1,9% 4,7% Kaynak: Reuters, Bloomberg 1 Ara 15 5 Oca 16 6 Oca 16 Göre Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) , Kaynak: Bloomberg 1, Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14 Oca 15 Nis 15 Tem 15 Eki 15 Oca 16 1

2 Oca 1 Nis 1 Tem 1 Eki 1 Oca 14 Nis 14 Tem 14 Eki 14 Oca 15 Nis 15 Tem 15 Eki 15 Oca 16 Oca.14 Şub.14 Mar.14 Nis.14 May.14 Haz.14 Tem.14 Ağu.14 Eyl.14 Eki.14 Kas.14 Ara.14 Oca.15 Şub.15 Mar.15 Nis.15 May.15 Haz.15 Tem.15 Ağu.15 Eyl.15 Eki.15 Kas.15 Ara.15 Bülten 7 Ocak 016 Faiz Piyasası Piyasalarda Hazine nin tahvil ihaleleri yakından takip edildi. Pazartesi yapılan ihalelerin aksine dün yapılan ihalelerde talep düşük kalırken, ve 10 yıllık tahvil faizleri beklentilerin hafif altında gerçekleşti. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı 89,9 milyar TL düzeyine gerilirken; bu rakamın 47 milyar TL lik kısmı %7,50 den haftalık repo fonlamasından, 4,9 milyar TL lik kısmı %10,75 ten BİST repo, BAPP ve kotasyondan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %9,05 düzeyine yükseldi. Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi %11, ,5 Göst. Faizi (Sol Eks,*) , , , , ,5 0 Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) Oca.16 Milyon TL Gösterge Tahvil* 10,78 11,0 11,7 0,4 0,49 USD Libor( aylık) 0,61 0,6 0,6 0,00 0,01 EUR Libor( aylık) -0,1-0,17-0,17 0,00-0,04 O/N İMKB Repo 10,68 10,68 10,67 0,00-0,01 Eurobond 00* 5,41 5,47 5,49 0,0 0,08 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg 1 Ara 15 5 Oca 16 6 Oca 16 Göre * bileşik faiz TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru %9,05 Ağırlıklı Fonlama Faizi Gecelik Borç Alma-Verme Faizi Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 85 seviyesine gerilerken; 00 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi %5,49 seviyesine yükseldi. Borsalar Petrol fiyatlarındaki seyir piyasaların yönünü belirlemeye devam ederken, petrolün tekrar yükselişe geçmesiyle artan risk iştahı sonucu gerileyen USD/TL'ye paralel BIST-100 de kazançlarını artırdı. ABD de dün petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş ve şirket bilançolarından bulduğu destek ile %1'in üzerinde kazançlar yaşadı BIST ,8% 0,1% BIST ,9% 0,6% Sanayi ,9% 0,% Hizmetler ,% -,% Mali ,4% 0,7% Bankalar Endeksi ,0% 0,0% Dow Jones ,8% -7,% S&P ,4% -6,9% DAX ,9% -8,6% Nikkei ,% -1,% Bovespa ,4% -1,5% Kaynak: Reuters, Bloomberg 1 Ara 15 5 Oca 16 6 Oca 16 Göre 800 İşlem Hacmi (milyon TL) BIST 100 Endeks (sağ eksen) Oca.14 Nis.14 Tem.14 Eki.14 Oca.15 Nis.15 Tem.15 Eki.15 Oca.16 Kaynak: Bloomberg

3 Bülten 7 Ocak 016 PİYASALARDAKİ GELİŞMELER TCMB yılın ilk Enflasyon Raporu nu yayımladı. TCMB kısa vadeli faizleri sabit tuttuğu 19 Ocak'taki PPK toplantısına ilişkin özetleri yayımladı. Hazine'nin gerçekleştirdiği yıllık gösterge tahvilin yeniden ihracında ortalama bileşik faiz %11,8, 10 yıllık gösterge tahvilde %11,15 ile beklentilerin hafif altında gerçekleşti. Macaristan Merkez Bankası politika faiz oranını değişmeyerek %1,5 te bıraktı. İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Mark Carney, piyasalarda risklerin gelişen piyasalardan gelişmekte olan piyasalara kaydığını söyledi. ABD'de tüketici güven endeksi Ocak ayında 98,1'e yükselerek beklentilerin üzerinde bir değer aldı. Çin'de sanayi şirketlerinin kârları Aralık ayında da düşerek gerilemesini yedinci aya taşıdı. TCMB yılın ilk Enflasyon Raporu nu yayımladı. TCMB yıl sonu enflasyon tahminini beklendiği gibi %6,5'ten güncel Orta Vadeli Program'da yer alan %7,5 seviyesine revize etti. Raporun sunumunda konuşan Başçı, "Şubat, Mart, Nisan aylarında enflasyonu yıllık bazda düşürücü baz etkisi gözlenecek. Baz etkileri yılın ilk çeyreğinde enflasyonun düşüşüne yardımcı olacak" dedi. Küresel büyümeye dair endişeler ve oynaklıkların devam ettiğini belirten Başçı, Ağustos ayında açıklanan çok boyutlu tedbirler paketinin oynaklık etkilerini yumuşattığını söyledi. Erdem Başçı, "18 Ağustos'ta çok boyutlu tedbirler aldık ve bu tedbirlerin oynaklıkların boyutunu azalttığı gözleniyor. Bundan sonra bu araçların etkilerini ve hangi durumlarda hangisinin kullanılacağını iletişim politikasıyla aktaracağız. Yol haritasını açıkladıktan sonra TL'de sıkı, döviz likiditesinde dengeleyici, finansal istikrarda destekleyici tutumumuzu sürdürdük " dedi. Sadeleşme ile ilgili de konuşan Başçı "Tek faize henüz geçemeyiz. Küresel risklerin nasıl bir hal alacağını görene kadar tek faize geçmemek daha doğru. Şu anda likidite politikasıyla faizi ayarlamak daha doğru... Son toplantıda adım atmadık çünkü sıkı duruşumuzu ve geniş faiz koridorunun dengeleyici özelliğini kullanmaya devam ediyoruz. Tek faize geçebilir miyiz sorusunun cevabı: henüz değil" diyerek konuya açıklık getirdi. Başçı tek faizle politika uygulamanın getiri eğrisini sert bir şekilde dikleştirdiğini belirterek "Bizim uyguladığımız çerçevede getiri eğrisi nispeten yatay kaldı, bu çerçeveden memnunuz. Ticari krediler tüketici kredilerine göre daha hızlı büyüdü. Bu, fiyat istikrarına finansal istikrara ve dengelenme sürecine katkı yapacak. Krediler boyutunda enflasyona yukarı yönlü risk görmüyoruz" dedi. Ocak ayında enflasyonun artacağını belirten Başçı, ilk çeyrekte çift haneye çıkmaması için gayret göstereceklerini söyledi. Başçı, enflasyonun Ocak'ta çift haneye çıkma ihtimalinin az olduğunu ifade etti. Erdem Başçı, "H ve I endekslerinin krediler ve döviz kurunda gelecek etkilere dayanıklı olmasına ve düşmesine dikkat edeceğiz; elimizdeki tüm araçları enflasyonu düşürmek için kullanacağız. Enflasyonu yıl sonunda %7,5'e yaklaştırmak için elimizdeki tüm araçları kullanacağız. Gelinen noktada fiyat istikrarına ulaştığımızı söylemek mümkün değil" dedi. Cari açık konusunda ise Başçı şunları söyledi: "Cari açık yönetilebilir düzeyde. 015 yılında GSYH'nın %4,5'i düzeyinde gelecek, bu yıl %4'ün altına inebilir. Bu yıl ilk defa hane halkının geliri borcundan daha hızlı artacak."

4 Bülten 7 Ocak 016 TCMB kısa vadeli faizleri sabit tuttuğu 19 Ocak'taki PPK toplantısına ilişkin özetleri yayımladı. Özetlerde şu açıklamalar yer aldı: Ocak ayına ilişkin öncü göstergeler, gıda enflasyonundaki yüksek seyrin devam edeceğine işaret etmekte. Elektrik fiyatındaki ayarlamaya ek olarak tütün ürünleri, alkollü içecekler gibi fiyatları yönetilen-yönlendirilen bazı kalemlerde Ocak ayı başında yapılan ayarlamaların enflasyon üzerindeki doğrudan etkisi yaklaşık 0,7 puanı bulabilecek.. Uluslararası enerji fiyatlarındaki gelişmeler enflasyonu olumlu yönde etkilemeye devam etmekte. Aralık ayında sanayi üretiminin aylık bazda bir miktar artış kaydedeceği tahmin edilmekte. Avrupa Birliği ülkelerindeki talep artışının devamı, emtia fiyatlarındaki düşük seyir ve süregelen makroihtiyati politika tedbirleri çerçevesinde 016 yılında cari işlemler dengesindeki iyileşmenin devam etmesi beklenmekte. Jeopolitik gelişmeler aşağı yönlü risk oluştursa da Avrupa ekonomilerindeki toparlanma dış talebi olumlu yönde etkilemekte. Önümüzdeki dönemde ücret artışları ve petrol fiyatlarındaki düşük seyir vasıtasıyla gelir kanalının, yurt içi belirsizliklerin azalması ile de güven kanalının yurt içi talebi destekleyeceği düşünülmekte. Çekirdek enflasyon göstergelerinin bir süre daha yüksek seviyelerini koruması beklenmekte. Ücret gelişmelerinin ve küresel piyasalardaki belirsizliklerin enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları üzerindeki etkileri ile enerji ve işlenmemiş gıda fiyatlarındaki oynaklıklar dikkate alınarak, gerekli görülen süre boyunca likidite politikasındaki sıkı duruşun korunacak. Kredi büyüme hızlarında gözlenen yavaşlamanın kalıcı olması ve döviz kurları üzerindeki yukarı yönlü baskının devam etmesi durumunda, sıkı likidite politikası korunurken yabancı para cinsinden kıymetlere dayalı fonlama koşullarının gözden geçirilmesi suretiyle Türk lirasının değerini ve kredi büyümesini destekleyici yönde adımlar atılabilecek. Küresel oynaklıklarda kalıcı bir düşüş yaşanması veya Ağustos ayında yayımlanan yol haritasında belirtilen politika araçlarının küresel oynaklığın Türkiye ekonomisi üzerindeki etkilerini kalıcı olarak azaltması halinde para politikasının daha dar ve standart bir faiz koridoru içeresinde uygulanabileceği değerlendirmesi sürmekte. Hazine'nin gerçekleştirdiği yıllık gösterge tahvilin yeniden ihracında ortalama bileşik faiz %11,8, 10 yıllık gösterge tahvilde %11,15 ile beklentilerin hafif altında gerçekleşti. Hazine Ocak ayı borçlanma programı çerçevesinde yıllık gösterge olan 14 Haziran 017 itfalı sabit kuponlu tahvil, 0 Nisan 0 itfalı değişken faizli tahvil ve gösterge olan 1 Mart 05 itfalı 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç etti. Gösterge yıllık tahvilin yeniden ihracında ortalama bileşik faiz %11,8 (beklenti: %11.0) Gösterge 10 yıllık tahvilin yeniden ihracında ortalama bileşik faiz %11,15 (beklenti: %11,18) Değişken faizli tahvilin yeniden ihracında ortalama fiyat 98,98 TL Gösterge yıllık tahvilde net satış 587, milyon TL, nominal teklif 1.784, milyon TL Değişken faizli tahvilde net satış 48, milyon TL, nominal teklif 1.9,4 milyon TL Gösterge 10 yıllık tahvilde net satış 964,5 milyon TL, nominal teklif 1.940,9 milyon TL 4

5 Bülten 7 Ocak 016 İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Mark Carney, piyasalarda risklerin gelişen piyasalardan gelişmekte olan piyasalara kaydığını söyledi. Carney ayrıca Çin ve diğer gelişmekte olan ekonomilerdeki bireysel borçlanmanın hızla artmasına ve Çin'de devam eden sermaye çıkışına dikkati çekerek risklerde kristalleşmenin görüldüğünü vurguladı. FED in faiz artışı kararını doğru bulduğunu söyleyen Carney, kararın yerel enflasyonist baskılarla desteklendiğini kaydetti. Öte yandan Carney, FED in geçen ayki faiz artırımının piyasalardaki karışıklığa ise olumsuz yönde katkıda bulunduğunu ekledi. Çin'de sanayi şirketlerinin kârları Aralık ayında da düşerek gerilemesini yedinci aya taşıdı. Çin'in sanayi şirketlerinin toplam kârı Aralık ayında önceki yılın aynı dönemine göre %4,7 düştü ve üç yılı aşkın sürenin en hızlı düşüşünü gerçekleştirdi. Bu veri Kasım ayında %1,4 gerilemişti. VERİ GÜNDEMİ Yurtiçinde açıklanacak bir makro veri bulunmuyor. Yurtdışında ise gözler FOMC toplantısında olacak. Yılın ilk toplantısında piyasada FED in faiz artışı yapması yönünde herhangi bir beklenti bulunmuyor. FOMC metninde üyelerin son dönemde yaşanan küresel satış dalgasını nasıl yorumlayacağı merak edilirken, ABD ekonomisindeki ılımlı seyrin devam ettiğine yönelik vurgu yapılması bekleniyor. FED üyelerinin Aralık ayında yayınlanan tahminlerinde FED in yıl sonuna kadar 4 kez artış yapacağı beklentileri görülmüştü. Ancak piyasa beklentisi bu yıl artış olacağı yönünde. Eğer metinde bu yıl dörtten daha faiz artışı olacağına yönelik sinyaller verilirse küresel piyasalarda bir rahatlama görülebilir. UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz. 5