Çuhadaroğlu Metal Halka Arz Bilgileri

Transkript

1 Çuhadaroğlu Metal Sanayi ve Pazarlama A.Ş. Halka Arz Bilgilendirme Notu Çuhadaroğlu Metal Halka Arz Bilgileri Borsa Kodu Halka Arz Yöntemi Halka Arz Şekli CUSAN Sabit Fiyat ile Talep Toplama Sermaye Artırımı & Ortak Satışı Talep Toplama Tarihleri Şubat 2016 Halka Arz Öncesi Sermaye Sermaye Artırımı Ortak Satışı Halka Arz Sonrası Sermaye Halka Arz Fiyatı Halka Arz Büyüklüğü Halka Arz Öncesi Piyasa Değeri Halka Arz Sonrası Piyasa Değeri Tahsisatlar Satmama Taahhüdü Fiyat İstikrarı TL TL TL TL 2,00 TL TL TL TL Yurtiçi Kurumsal : %20 Yurtiçi Bireysel : %80 Satan Ortaklar ve Şirket için 1 Yıl İlk İşlem Günü Dahil 20 İşlem Günü Açılış Seansında Adet Günlük AlımEmri İptal Edilmeden Halka Arz Fiyatından Girilecektir. Halka Arz Öncesi Çarpanlar F/K Kaydırılmış 7,05 FD/FAVÖK Kaydırılmış 4,79 PD/DD 2015/09 1,16 Halka Arz Sonrası Çarpanlar F/K Kaydırılmış 8,10 FD/FAVÖK Kaydırılmış 4,79 PD/DD 2015/09 1,14 1

2 Özet Bilgi Çuhadaroğlu Metal in temelleri 1954 yılında Yüksek Yüksek Mimar Ahmet Çuhadaroğlu tarafından Kağıthane de kurulan doğrama atölyesi ile atılmıştır. Faaliyetler 1965 yılından bu yana ağırlıklı olarak mimari uygulamalarda kullanılan ekstrüzyon ürünlerinin üretimi ve işlenmesi ile devam etmektedir yılında ekstrüzyon ürünlerinin üretimi ve işlenmesi için Çuhadaroğlu Metal Sanayi ve Pazarlama A.Ş. Çuhadaroğlu Metal, cephe sistemleri üretimi ve taahhüt işlerini gerçekleştirmek üzere de Çuhadaroğlu Alüminyum Sanayi ve Pazarlama A.Ş. Çuhadaroğlu Alüminyum kurulmuştur yılında Çuhadaroğlu ailesine ait olan ve alüminyum sanayi, taahhüt, inşaat, gayrimenkul, akaryakıt ve sigorta alanlarında faaliyet gösteren şirketlerin tek bir çatı altında toplanması amacıyla önce Çuhadaroğlu Holding kurulmuş sonrasında 2012 yılında Çuhadaroğlu Metal ile birleşmiştir. Çuhadaroğlu Metal, 2012 yılında Çuhadaroğlu Holding ile gerçekleştirilen birleşme sonrası Çuhadaroğlu Alüminyum da sahip olduğu %67 pay ile ana ortak konumuna gelmiştir. Çuhadaroğlu Metal Halka açılacak yapı olan Çuhadaroğlu Metal, endüstriyel ve mimari alüminyum profiller başta olmak üzere profil aksesuarları (menteşe, kapı kolu vb.) ve alüminyum kapı ve pencere sistemleri (otomatik döner kayı kapı sistemleri, yangın, kurşun ve bombaya dayanıklı güvenlik sistemleri vb.) üretmektedir. Mimari alüminyum profiller cephe, doğrama, kapı, dahili bölme gibi inşaat sektöründe kullanılan ürünlerden oluşmaktadır. Endüstriyel alüminyum profiller ise makine, otomotiv, taşımacılık, enerji ve inşaat gibi sektörlerde kullanılan ürünlerden oluşmaktadır. Ortaklık Yapısı Şirketin halka arz öncesi sermayesi 62 milyon TL dir. Halka arz edilecek 18,5 milyon TL lik hisselerin yarısı mevcut ortakların sahip olduğu hisselerden yarısı da bedelli sermaye artırımı yoluyla yeni basılacak hisselerden oluşacaktır. Halka arz öncesinde Murat Ruhi Çuhadaroğlu ve Halil Nejat Çuhadoroğlu %43,8 lik payla en büyük ortak konumundandır. 18,5 milyon TL lik halka arz sonrası şirketin halka açıklık oranı %26 olacakken Murat Ruhi Çuhadaroğlu ve Halil Nejat Çuhadoroğlu nun ortaklık payları %32,4 e gerileyecektir. Çuhadaroğlu Metal Ortaklık Yapısı Hissedar Pay Grubu Sermaye, TL Oran Sermaye, TL Oran Sevim Çuhadoroğlu Murat Ruhi Çuhadaroğlu Halil Nejat Çuhadoroğlu Halka Arz Öncesi Halka Arz Edilen Paylar Halka Arz Sonrası Halka Arz Edilen Kısım Sermaye, TL İçindeki Pay A ,9% ,5% 6,2% B A ,5% 21,9% ,8% B A ,5% 21,9% ,8% B Halka Açılacak Kısım B ,9% 50,0% ,0% Toplam ,0% ,8% 100,0% ,0% Üretilen ürünler, yurt içi ve yurt dışı piyasalarla beraber Çuhadaroğlu Metal in %66,5 ine sahip olduğu bağlı ortaklığı Çuhadaroğlu Alüminyum a satılmaktadır. Çuhadaroğlu Metal İstanbul Beylikdüzü nde, külçe alüminyumdan bitmiş son ürüne kadar olan tüm üretim aşamalarını kapsayan kurulu entegre bir fabrikaya sahiptir. Şirketin yıllık dökümhane kapasitesi ton, fiili üretimi ise bin ton arasındadır. Üretim süreci: Çuhadaroğlu Metal, kendi üretimi için öncelikle külçe halinde birincil alüminyum tedariki sağlamaktadır. Tüm alımlar içerisinde %60 ın üzerinde yer teşkil eden alüminyum külçeler, yurt içindeki emtia tacirlerinden Londra Oran 9,2% 32,4% 32,4% 2

3 Metal Borsa sında (LME) belirlenen fiyatlar ve anlaşması yapılan primler üzerinden $/ton olarak kontratlı ya da anlık talepler peşin ödeme ile alınmaktadır. Alüminyumdan sonra önemli girdiler; sızdırmazlık fitilleri, ısı bariyeri, toz-boya ve aksesuar ürünleridir. Külçe olarak tedarik edilen alümünyum dökümhanede işlenerek ekstrüzyon ara mamülü kütük (diğer adıyla biyet) haline getirilir. Dökümhanede üretilen biyetler ekstrüzyon preslerinde profil haline getirilir. Preslerden gelen profiller ve tedarik edilen levhalar yüzey işleme (eloksal veya toz boya kaplama) ve/veya mekanik işlem (kesme, delme, bükme, birleştirme) aşamalarından geçerek endüstiyel veya mimari profil olarak son ürün şeklini alır. Sevkiyat bölümünde sandıklama ve ambalajlama aşamalarından sonra teslimat gerçekleşir. Şirketin nihai ürünlerinin %80 i inşaat sektöründe kullanılmak üzere mimari profiller, %20 si ise endüstriyel profillerden meydana gelmektedir. Çuhadaroğlu Alüminyum 1978 yılından bu yana inşaat sektöründe alüminyum yapı elemanları ve cephe sistemleri taahhüt projeleri gerçekleştiren Çuhadaroğlu Alüminyum, Çuhadaroğlu Metal in bağlı ortaklığıdır. Şirket proje bazlı olarak yurt içi ve yurt dışında alüminyum dış cephe uygulamaları yapmaktadır. Şirket kimi zaman ana ortağı Çuhadaroğlu Metal ile birlikte, taahhütlerini, tasarımından başlayarak test, imalat ve montaj hizmetlerini de kapsayacak şekilde anahtar teslimi tamamlayabilmektedir. Çuhadaroğlu Alüminyum, üstlendiği anahtar teslim alüminyum cephe kaplama projeleri için ihtiyaç duyduğu alüminyum profilleri ve alüminyum profil aksesuarlarını öncelikli olarak Çuhadaroğlu Metal'den satın almaktadır. Şirket - benzeri ürünleri, yürütülen projedeki ihtiyaçlara göre farklı tedarikçilerden de temin edilebilmektedir. Projeler sonunda üretilen başlıca ürünler, kapı - pencere doğrama sistemleri, cephe giydirme sistemleri ve ışıklıklardır. Sektörün entegre tesislere sahip tek oyuncusu olan Çuhadaroğlu Alüminyum yıllık 140 bin m2 cephe sistemleri üretim ve montaj kapasitesine sahiptir. Hem yurt içinde hem de yurt dışında büyük inşaat firmalarının alt yüklenicisi olarak çalışan Çuhadaroğlu Alüminyum son 5 yılda 600 bin m2 nin üzerinde taahhüt projesi tamamlamıştır. Şirketin uzmanlaştığı alanların başında havalimanı, ofis, konut, fabrika, hastane gibi yapı tipleri gelmektedir. Şirketin tamamladığı projelerden bazıları; Sabancı Kuleleri (1991), İş Kuleleri (2000), IKEA Ümraniye (2004), Acıbadem Hastanesi (2009), Zorlu Rezidansları (2012), Adnan Menderes Havalimanı (2014), London City Road Hotel (2015) ve Bakü Olimpiyat Stadı (2015) olarak sayılabilir. Şirket hali hazırda Ağaoğlu Maslak 1453 ve Atatürk Havalimanı Dış Hatlar Terminali dahil olmak üzere 107bin m2 lik iş hacmine sahiptir. Söz konusu bekleyen taahhüt işlerinin 65bin m2 lik kısmının 2016 yılı içinde teslim edilmesi öngörülmektedir. Şirket aynı zamanda toplam 200bin m2 lik taahhüt projesine teklif vermiştir. Aralarında üçüncü havalimanının da bulunduğu üç proje için de teklif hazırlıkları devam etmektedir. Devam Eden ve Planlanan Yatırımlar Çuhadaroğlu Metal Çuhadaroğlu Metal in mevcut dökümhane kapasitesinin ton dan ton a çıkarılması için planlanan yatırımın Mayıs 2016 da bitirilmesi hedeflenmektedir. Toplam 6,6 milyon TL ye mal olması beklenen yatırım için 2015/09 itibariyle 3,5 milyon TL harcanmıştır. Bunun yanında artan döküm kapasitesine bağlı olarak mekanik işleme tesisine CNC tezgah alımı, ambalaj-sevkiyat sahası için taşıma yükleme aracı alımı ve yüksek katma değerli alüminyum kapı, pencere ve cephe sistemlerinin geliştirilmesi için AR-GE harcamaları yapılması 3

4 planlanmaktadır. Şu ana kadar herhangi bir harcama yapılmayan bu yatırımların toplam maliyetinin 6 milyon TL civarında olması beklenmektedir. Çuhadaroğlu Alüminyum Çuhadaroğlu Alüminyum un 2016 Mayıs sonunda ortaklara ait 12 bin m2 arazi üzerinde 12 bin m2 kapalı 4 bin m2 açık alana sahip halen inşası devam eden yeni tesislerine taşınması planlanmaktadır. Yeni tesislerde yıllık cephe sistemleri üretim kapasitesi 140 bin m2 den 200 bin m2 nin üstüne ulaşacaktır. 15,0 milyon TL ye mal olması beklenen yatırım için 2015/09 itibarıyla 6,8 milyon TL harcama yapılmıştır. İnşaat harcamaları tutarı rayiç bedeller üzerinden kira karşılığı olarak itfa edilene kadar ortaklar a kira ödemesi yapılmayacaktır. Temettü Politikası Şirket 2013 yılında 12,6 milyon TL, 2014 yılında ise 5 milyon TL nakit temmettü dağıtımı yapmıştır. 2015, 2016, 2017, 2018 ve 2019 yıllarında ilgili mevzuat çerçevesinde hesaplanan dağıtılabilir dönem karının asgari %30 unu nakit temettü olarak dağıtılması öngörülmektedir. Mali Tablolar Çuhadaroğlu Metal Konsolide Bilanço (TL) 2012/ / / /09 VARLIKLAR Dönen Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri Ticari Alacaklar İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar Stoklar Peşin Ödenmiş Giderler İnşaat Sözleşmelerinden Alacaklar Diğer Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Diğer Alacaklar İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar Finansal Yatırımlar Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Peşin Ödenmiş Giderler Cari Dönem Vergisiyle İlgili Duran Varlıklar Ertelenmiş Vergi Varlığı TOPLAM VARLIKLAR

5 Çuhadaroğlu Metal Konsolide Bilanço (TL) 2012/ / / /09 KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler Kısa Vadeli Borçlanmalar Ticari Borçlar Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar Diğer Borçlar İlişkili Taraflara Diğer Borçlar İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar Ertelenmiş Gelirler Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin KısaVadeli Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Borçlanmalar Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü ÖZKAYNAKLAR Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar Ödenmiş Sermaye Sermaye Düzeltme Farkları Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıllar Karları/Zararları Net Dönem Karı/Zararı Kontrol Gücü Olmayan Paylar TOPLAM KAYNAKLAR

6 Çuhadaroğlu Metal Konsolide Gelir Tablosu 2012/ / / / /09 Son4Ç TL Hasılat Satışların Maliyeti (-) Brüt Kar Brüt Kar Marjı 21,1% 21,5% 21,2% 23,2% 18,5% 13,6% Genel Yönetim Giderleri (-) Pazarlama Giderleri (-) Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-) Esas Faaliyet Karı Esas Faaliyet Kar Marjı 5,4% 8,5% 11,3% 12,1% 9,5% 9,6% Amortisman FAVÖK FAVÖK Marjı 10,3% 12,0% 13,9% 15,0% 12,3% 12,1% Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) Faaliyet Kârı Yatırım Faaliyetlerinden gelirler FİNANSMAN GİDERİ ÖNCESİ FAALİYET KARI Finansman Giderleri (-) VERGİ ÖNCESİ KAR Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri/Geliri Dönem Vergi Gideri/Geliri Ertelenmiş Vergi Gideri/Geliri DÖNEM KARI Kontrol Gücü Olmayan Paylar Ana Ortaklık Payları