Aylık Ekonomik Bülten

Transkript

1 Aylık Ekonomik Bülten Pamuk Pazarı Esasları ve Fiyatlara Genel Bakış SON FİYAT HAREKETLERİ ayında biraz gevşedikten sonra, pek çok referans pamuk fiyatı başında yukarı yöneldi. Çin pamuk fiyatları geçen ayda çok az düştü. Mart vadeli NY kontrat fiyatları sonunda bulundukları 70 cent/lb altındaki seviyelerden başında gün içi işlemlerde 75 cent/lb ye kadar çıktı. En son değerler 72 ve 74 cent/lb arasında kaldı. A Endeksin hareketi NY vadeli işlemlerdekini takip etti. A Endeks ayı başında cent/lb altındaki değerlere tutundu ancak daha yakın zamanda 82 cent/lb ye yakın seviyelere yükseldi. Çin pamuğu için fabrikaya-teslim fiyatlar (CC Endeks) uluslararası birimlerde geçen ay inişe geçti (105 ten 103 cent/lb ye). Yerel birimlerde, CC Endeks den 15.0 RMB/ton a geriledi. Bilinen Hintli Shankar-6 tipi için fiyatlar sonunda 73 cent/lb ye eşdeger seviyelerden yakın zamandaki 77 cent/lb ye yükseldi. Yerel birimlerde, fiyatlar INR/candy den INR/candy ye çıktı. Pakistan spot piyasasındaki fiyatlar 72 den 74 cent/lb ye biraz arttı. Yerel birimlerde değişiklik den PRK/maund a oldu. ARZ, TALEP, VE TİCARET Bu ayın A.B.D. Tarım Bakanlığı Raporu dünya pamuk üretiminde artışa yer verirken global rakam 1,1 milyon balya artarak 105,3 milyona ulaştı. Ülke bazlı tahminlere en büyük değişiklikler Çin (+1,0 milyon balya ile 22,0 milyona), A.B.D. ( balya ile 17,0 milyona) ve Pakistan ( ile 7,9 milyona) için yapıldı. Dünya işletme tüketimi rakamı neredeyse değişmeden kaldı ( balya ile 111,8 milyona). Bununla birlikte, ülke bazında dikkate değer birkaç değişiklik yapıldı. Bunların arasında Çin ( ile 36,3 milyona), Bangladeş ( balya ile 6,5 milyona), Türkiye ( ile 6,7 milyona), Meksika ( ile 1,7 milyona) ve Hindistan ( ile 23,3 milyona) yer aldı. Ticari tahminler, global ithalatların balya artarak 35,6 milyona ulaşması ile biraz yükseldi. Bu, büyük ölçüde Pakistan ( balya ile 2,6 milyona) ve Bangladeş ( balya ile 6,5 milyona) için yükseltilen beklentilerin Meksika için yapılan azaltmadan ( balya ile 12,5 milyona) daha fazla olmasından kaynaklanmakta. İhracat anlamında A.B.D. ( balya ile 12,5 milyona) ve Hindistan ( ile 4,4 milyona) tahminleri yukarı çekilirken bu artış Avustralya ( ile 4,0 milyona) ve Özbekistan ( ile 2,0 milyona) için öngörülen düşüşü karşılamanın ötesine geçti. Daha büyük hasat rakamı, dengede kalan kullanım rakamı ile bir araya gelince, kapanış stokları için artış önermekte ve global kapanış stokları için yapılan projeksiyon 1,5 milyon balya artırılarak,6 milyona ulaştı. Stoklardaki artışın bir kısmının Çin de oluşması öngörülürken ( balya ile 48,3 milyona), ilavelerin büyük kısmının ise aralarında Hindistan ( ile 12,1 milyona), Avustralya ( ile 2,3 milyona), A.B.D. ( balya ile 5,0 milyona) ve Özbekistan ın ( balya ile 1,1 milyona) da bulunduğu ihracatçı ülkelerde ortaya çıkması beklenmekte NY Vadeli ve A Endeks Yükseliyor, Çin Fiyatları Biraz Düştü CC Endeksin () A Endeksi NY Vadeli Son Fiyat Verileri En Son Değer ( 12) En Son Ay () OCAK 2017 Son 12 Ay (16-17) NY Vadeli 72,3 70,7 65,6 A Endeksi 82,2 79,5 74,2 CC Endeksin 103,9 104,3 93,4 Hindistan Spot 77,2 73,4 73,7 Pakistan Spot 73,8 72,7 67,5 Daha fazla bilgiye buradan ulaşabilirsiniz. Fiyat tanımlarına buradan ulaşabilirsiniz. Dünya Pamuk Bilançosu 2015/16 Başlangıç Stokları 24,3 21,1 21,1 Üretim 21,0 22,7 22,9 Fabrika Tüketimi 24,2 24,4 24,3 Kapanış Stokları 21,1 19,4 19,7 Stok/Kullanım 87,1% 79,7% 81,1% Çin Pamuk Bilançosu 2015/16 Başlangıç Stokları 14,6 12,7 12,7 Üretim 4,8 4,6 4,8 İthalat 1,0 1,0 1,0 Fabrika Tüketimi 7,6 7,8 7,9 İhracat 0,0 0,0 0,0 Kapanış Stokları 12,7 10,4 10,5 Stok/Kullanım 165,7% 133,5% 133,0% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu 2015/16 Başlangıç Stokları 9,8 8,4 8,4 Üretim 16,2 18,1 18,1 Çin'den İthalatlar 0,0 0,0 0,0 Fabrika Tüketimi 16,6 16,6 16,4 Çin'e İhracatlar 1,0 1,0 1,0 Kapanış Stokları 8,4 9,0 9,2 Stok/Kullanım 48,0% 51,2% 52,9% Ek arz ve talep verilere buradan ulaşabilirsiniz.

2 FIYATLARA BAKIŞ Bir noktada ihraç edilebilir arzdaki artışın fiyatlara baskı yapması beklenebilir. Bu yaz, büyük ölçüde 2015/16 Pakistan ve Hindistan hasatları ile ilgili yaşanan zorluklardan dolayı, Çin dışındaki stoklarda daralma vardı. 2016/17 hasat yılının sonunda, Çin dışında stokların 2015/16 dakinden %10 daha yüksek olacağı tahmin ediliyor. Bu artışla bile, 2016/17 kapanış stoklarının 2014/15 te olduğundan (2014/15 te 44,8 milyon balyaya karşılık 2016/17 deki 42,3 milyon) daha düşük olması bekleniyor. Ancak, daha düşük Çin ithalat talebi (Çin 2014/15 te 8,3 milyon balya ithal ederken 2016/17 de sadece 4,5 milyon balya ithal edeceği öngörülüyor) dolayısı ile 2016/17 de Çin-hariç-dünya stok/kullanım oranının 2014/15 tekinden biraz daha yüksek olması bekleniyor. A Endeks 2014/15 te 71 cent/lb ortalamaya sahipti. 2016/17 de geldiğimiz noktaya kadar A Endeks ortalaması 79 cent/lb oldu. Pamuk fiyatlarının, mısır başta olmak üzere, diğer mahsullere göre son zamanlarda güçlü kalması sebebi ile pamuk ekim alanlarının 2017/18 de daha da genişlemesi beklenebilir. Amerikalı bir ticari medya yayının anketine göre A.B.D. ndeki pamuk ekim alanı gelecek yıl %10 artabilir. Ulusal Pamuk Konseyi A.B.D. ndeki çiftçilere yaptığı detaylı anketin sonuçlarını 11 Şubat ta gerçekleştireceği yıllık toplantısında açıklayacak. Ekim alanlarında artışlar önde gelen diğer yetiştirici ülkelerde de beklenebilir. Global üretim, işletme kullanımı ve ticareti hakkındaki ilk tahmin seti A.B.D. Tarım Bakanlığı tarafından 24 Şubat taki değerlendirme toplantısında açıklanacak. Küresel ekim alanının ve üretiminin artması beklenebilirken dünya işletme kullanımının yatay kalacağı tahmin edilebilir. Bu, 2017/18 de Çin-dışındaki stoklarda bir artış daha önerirken fiyatlara da aşağı yönlü daha fazla baskı uygulayabilir. Diğer yandan son birkaç aydır fiyatlar esaslara bağlı güçlere karşı koymayı başardı. Bu kısmen de olsa spekülatif aktivitelere bağlı olabilir. Spekülatör ilgisine muhtemel motivasyon, büyük hacimlerdeki bağlanmamış hazırda satışlar olabilir. Kısaca, bağlanmamış hazır satışlar, finansal koruma amacı ile tüccarlar tarafından tutulan kısa pozisyonları temsil etmekte. Fiyatlar bağlanınca, ki bu tüccarın işletme ile işinin bitmesi anlamına gelmekte, tüccar finansal koruma (kısa) pozisyonundan çıkmakta. Bu, tüccarın karşılık olarak vadeli kontrat aldığına işaret etmekte. Çok sayıda bağlanmamış hazırda satışlar olduğundan (bir yıl önceki seviyeye göre % daha fazla) işletme fiyatı bağlamaya karar verdiğinde çok sayıda tücar alımı olacaktır. Bu satın alımlar gerçekleştiğinde fiyatlarda yukarı yönlü hareket olabilir ve bu ihtimal de spekülatörleri vadeli pamuk piyasasına çekmiş olabilir. Uzun vadede, esaslar fiyat yönünü belirlemeye eğilimlidir, ancak, yüksek seviyedeki bağlanmamış hazırda satışlar önümüzdeki birkaç ay fiyatlara bir miktar destek verebilir. Dünya Pamuk Üretimi 2015/16 Hindistan 5,7 5,9 5,9 Çin 4,8 4,6 4,8 ABD 2,8 3,6 3,7 Pakistan 1,5 1,8 1,7 Brezilya 1,3 1,4 1,4 Diğerleri 4,8 5,4 5,4 Dünya 21,0 22,7 22,9 Dünya Pamuk Tüketimi 2015/16 Çin 7,6 7,8 7,9 Hindistan 5,3 5,2 5,1 Pakistan 2,2 2,2 2,2 Türkiye 1,4 1,5 1,4 Bangladeş 1,3 1,4 1,4 Diğerleri 6,3 6,3 6,3 Dünya 24,2 24,4 24,3 Dünya Pamuk İhracatları 2015/16 ABD 2,0 2,7 2,7 Hindistan 1,3 0,9 1,0 Avustralya 0,6 0,9 0,9 Brezilya 0,9 0,6 0,6 Özbekistan 0,5 0,5 0,4 Diğerleri 2,3 2,1 2,1 Dünya 7,7 7,7 7,8 Dünya Pamuk İthalatları 2015/16 Bangladeş 1,3 1,4 1,4 Vietnam 1,0 1,1 1,1 Çin 1,0 1,0 1,0 Türkiye 0,9 0,8 0,8 Endonezya 0,6 0,6 0,6 Diğerleri 2,8 2,8 2,9 Dünya 7,7 7,7 7,8 Dünya Kapanış Stokları 2015/16 Çin 12,7 10,4 10,5 Hindistan 2,4 2,6 2,6 Brezilya 1,3 1,5 1,5 ABD 0,8 1,0 1,1 Pakistan 0,6 0,6 0,6 Diğerleri 3,3 3,3 3,4 Dünya 21,1 19,4 19,7 Ek arz ve talep verilere buradan ulaşabilirsiniz. Soru ve yorumlarınızı marketinformation@cottoninc.com adresine iletebilirsiniz Kaynaklar: Fiyat verileri için Reuters, Cotlook, Cotton Assn. of India, ve Karachi Cotton Assn. Arz, talep ve ticari veriler için ABD Tarım Bakanlığı. Feragatname: Burada yer alan bilgiler güvenilir olduklarına inanılan halka açık ve özel haber kaynaklarından derlenmişitir; ancak Cotton Incorporated bu bilgilerin doğru ve eksiksiz olduğunu garanti edemez. Bu bilgilerin kullanılması ile ilgili sorumluluk kabul edilemez ve hiçbir acık garanti veya zımni taahhüt yapılmamıştır. Burada yer alan bilgilere yatırım kararları vermek amacı ile itimat edilmemelidir. Bu yayın gelecekteki fiyat veya olayları tahmin etme amacını taşımamaktadır Cotton Incorporated. All rights reserved; America's Cotton Producers and Importers

3 Çizelgeleri - Günlük Çizelgeleri - Aylık Çizelge Grafikler ve Tablolar Listesi A Endeksi ve NY Vadeli CC Endeksin Hindistan Spot Pakistan Spot A Endeksi ve NY Vadeli CC Endeksin Hindistan Spot Pakistan Spot Pamuk Bilançosu (balya) Pamuk Bilançosu (ton) Arz ve Taelp (balya) Arz ve Talep (ton) Günlük Fiyatlar Bir Yıl - A Endeksi ve NY Vadeli A Endeksi NY Vadeli Günlük Fiyatlar Bir Yıl - CC Endeksin (328 Sınıf) yerel birimler (RMB/ton) 16,000 RMB/ton , , ,750 13, ,250 11,500

4 Günlük Fiyatlar Bir Yıl - Hindistan Spot 100 yerel birimler (INR/candy, candy= kg) 50,000 INR/candy 45,000 40, , , ,000 Günlük Fiyatlar Bir Yıl - Pakistan Spot yerel birimler (PKR/maund, maund = kg) 8,000 PKR/maund 7, , , Note: Movement in prices in and local terms will not be identical due to changes in exchange rates. 4, ,000

5 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - A Endeksi ve NY Vadeli A Endeksi NY Vadeli Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - CC Endeksin (328 Sınıf) yerel birimler (RMB/ton) RMB/ton 20,500 19, , , , ,000 11,500 10, ,500

6 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - Hindistan Spot 100 yerel birimler (INR/candy, candy= kg) 50,000 INR/candy 45,000 40, , , ,000 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - Pakistan Spot 100 yerel birimler (PKR/maund, maund = kg) 9,000 PKR/maund 8,000 7, , , ,000

7 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Arz Fabrika Tüketimi Kapanış Stokları Stok/Kullanım 84.9% 94.1% 100.3% 87.1% 79.7% 81.1% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 139.7% 181.6% 196.4% 165.7% 133.5% 133.0% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Çin'den İthalatlar Arz Fabrika Tüketimi Çin'e İhracatlar Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 45.0% 45.4% 52.3% 48.0% 51.2% 52.9%

8 Hindistan Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 40.0% 35.2% 47.0% 36.5% 42.2% 43.7% A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 23.0% 16.7% 24.6% 30.2% 31.0% 31.6% Pakistan Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 24.2% 22.7% 26.0% 24.8% 24.8% 24.8%

9 Dünya Pamuk Üretimi Hindistan Çin ABD Pakistan Brezilya Avustralya Özbekistan Türkiye Türkmenistan Burkina Faso Mali Yunanistan Burma Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İhracatları ABD Hindistan Avustralya Brezilya Özbekistan Burkina Faso Mali Türkmenistan Yunanistan Benin Cote d'ivoire Kamerun Tacikistan Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya

10 Dünya Pamuk Tüketimi Çin Hindistan Pakistan Türkiye Bangladeş Vietnam ABD Brezilya Endonezya Meksika Özbekistan Tayland Kore Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş Vietnam Çin Türkiye Endonezya Pakistan Hindistan Meksika Tayland Kore Tayvan Mısır Malezya Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı

11 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Arz Fabrika Tüketimi Kapanış Stokları Stok/Kullanım 84.9% 94.1% 100.3% 87.1% 79.7% 81.1% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 139.7% 181.6% 196.4% 165.7% 133.5% 133.0% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Çin'den İthalatlar Arz Fabrika Tüketimi Çin'e İhracatlar Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 45.0% 45.4% 52.3% 48.0% 51.2% 52.9%

12 Hindistan Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 40.0% 35.2% 47.0% 36.5% 42.2% 43.7% A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 23.0% 16.7% 24.6% 30.2% 31.0% 31.6% Pakistan Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 24.2% 22.7% 26.0% 24.8% 24.8% 24.8%

13 Dünya Pamuk Üretimi Hindistan Çin ABD Pakistan Brezilya Avustralya Özbekistan Türkiye Türkmenistan Burkina Faso Mali Yunanistan Burma Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İhracatları ABD Hindistan Avustralya Brezilya Özbekistan Burkina Faso Mali Türkmenistan Yunanistan Benin Cote d'ivoire Kamerun Tacikistan Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya

14 Dünya Pamuk Tüketimi Çin Hindistan Pakistan Türkiye Bangladeş Vietnam ABD Brezilya Endonezya Meksika Özbekistan Tayland Kore Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş Vietnam Çin Türkiye Endonezya Pakistan Hindistan Meksika Tayland Kore Tayvan Mısır Malezya Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı