ARAŞTIRMA. Structuring. BİST-100 & Yabancı Yatırımcı Oranı

Transkript

1 ARAŞTIRMA 3 Ekim 2016 Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı Son çeyreğe girilirken küresel hisse piyasalarında tema değişmedi ABD de başkanlık seçimleri ve FED toplantısı gibi önemli gündem başlıklarını içeren yılın son çeyreğine girilirken, hisse piyasalarında gelişmekte olan ülkeler teması korunuyor. Gelişmekte olan piyasalar endeksinin, yılbaşından bu yana gelişmiş piyasalara göre %9.5 daha iyi performansa sahip olduğu dönemde 28 Eylül le biten haftalık periyotta gelişmekte olan ülke fonlarına net 960 milyon$ para girişi yaşandı. Belirttiğimiz tema açısından küresel tarafta 8 Kasım tarihindeki ABD bakanlık seçimleri ve 14 Aralık tarihindeki FED toplantısı önem taşıyor. Bu açıdan seçim öncesindeki anketler ve açıklanacak verilerle birlikte FED e yönelik beklentiler risk alma iştahını şekillendirmeye devam edecektir. Bu noktada ABD de bugün ve 5 Ekim tarihinde açıklanacak ISM verileri ile 7 Ekim tarihinde açıklanacak istihdam rakamları haftalık bazda yakından takip edilecektir. Son dönemde vergi cezası miktarının düşmesi haberleriyle gündeme gelen Deutsche Bank ile ilgili haber akışı ise global finansal sektör hisseleri açısından izlenecek bir diğer başlık olarak önemini korumakta. % BİST-100 & Yabancı Yatırımcı Oranı %64, % %62, Borsa İstanbul da fırsatlar ve riskler 2016 yılına olumlu bir performansla başlayarak gelişmekte olan piyasalara göre %20 ye yakın daha iyi performans yakalayan Türk hisseleri, Mayıs ayından bu yana bu performansını kaybetmiş durumda. Temmuz ayından bu yana etkili olan olumsuz ayrışma sürecine ise son olarak Moody s den gelen kredi notu indirimi kararı etkili oldu. MSCI Türkiye endeksinin yılın başından bu yana, gelişmekte olan piyasalara göre negatif ayrışması %9 a ulaştı. % %62, % BİST-100 -Yabancı Yatırımcı Oranı BİST in 1 yıl ileriye yönelik F/K değerlemesi bazında gelişmekte olan piyasalara göre ıskontosu %35 e ulaşarak dönemindeki seviyesine yaklaşması, belirsizliğin azaldığı ortamda fırsat olarak öne çıkmaktadır. Diğer yandan kredi derecelendirme kuruluşlarına ilişkin belirsizliklerin devam etmesi ise küresel tarafta kritik bir ajandaya sahip Kasım-Aralık dönemi öncesinde BİST açısından öne çıkan risk faktörleri arasındadır. Bu paralelde BİST-100 endeksinin 74,000-80,000 geniş işlem bandında Mayıs ayından bu yana kalmaya devam ediyor. Teknik anlamda endekste 79,000-80,000 bölgesi aşılmadıkça 74,400-75,000 bölgesine geri çekilme riskinin sürdüğünü düşünüyoruz. Küresel ortamda hisse piyasasında mevcut temanın değişmediği ortamda lokal tarafta belirsizliklerin azalması halinde ise 82,000-85,000 bölgesinin gündeme gelmesi beklenebilir. Kaynak : Matriks, Garanti Yatırım Grafik T+2 bazında oluşturulmuştur. Özgür Yurtdaşseven [email protected] Altan Aydın [email protected] Orçun Seyrek [email protected] Hisse Senedi Strateji ve Yurtiçi Araştırma 1

2 ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı MSCI Dünya Endeksi Dow Jones Sanayi (Vadeli) 50 EMA 250 EMA Kaynak : Matriks FED Faiz Artırım Beklentileri MSCI Dünya ABD nin %59 ile en yüksek ağırlığa sahip olduğu endekste mevcut seviyede net bir yön oluşumu yok, bandındaki kırılma belirleyici olacak. Dow Jones Sanayi Vadeli endekste zirve bölgeye yakın sıkışma öne çıkmış durumda. 18,700-18,800 bölgesi güçlü bir direnç olarak 18,000-17,900 destek bölgesi önem kazandı. Belirttiğimiz destekte olası bir kırılma ilk aşamada 17,350-17,000 aralığına yönelik düzeltmeye neden olabilir. FED faiz artırım beklentileri Cuma günü açıklanacak istihdam verisi öncesinde Kasım ayında faiz artırım beklentisi zayıf, Aralık a ilişkin beklenti ise korunuyor. Mart 2017 Şubat 2017 Aralık 2016 Kasım

3 ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı FTSE (Günlük) DAX (Günlük) EuroStoxx Bankacılık Endeksi FTSE Genel görünümde 7,300 hedefli dip formasyonu fiyatlaması devam ediyor. Kısa vadeli görünümde ise 6,650-6,960 bandındaki sıkışmadaki kırılma belirleyici olacak. DAX Endekste 11,700 hedefli dip formasyonu fiyatlaması sürüyor. Son düşüşler alçalan trend üzerinde kaldı. Tepki alımlarında ise kısa vadede 10,800-11,000 aralığı güçlü bir direnç konumunda. Bankacılık Avrupa banka endeksinde yılın düşük seviyelerinde toparlanma çabalarına karşın aralığı kısa vadede önemli bir direnç olarak öne çıkıyor. 3

4 ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı Nikkei (Günlük) Şangay (Günlük) FED Faiz Artırım SENSEX Beklentileri (Günlük) Nikkei Endekste tepe formasyonu riskinin gündemden düşmesi adına 17,100-17,400 direnç aralığı önem taşıyor. Söz konusu bölgenin aşılması halinde 19,000 seviyesine yönelik toparlanma görülebilir. Aksi halde tepe formasyonu riski sürecektir. SENSEX Endekste dip formasyonu paralelinde beklentimiz zirve bölgeye (29,500) yönelik fiyatlama yönünde. 29,000 bölgesinden gelen satışlar sonrasında kısa vadede 27,600 destek bölgesi önem kazandı. Şangay Dip formasyonu için izlediğimiz 3,100 bölgesi aşılma ihtimali sürüyor. 3,000-2,950 destek olmak üzere seviyelerine yönelik yükseliş öngörmekteyiz. 4

5 ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Gelişmekte Olan Ülke CDS leri Brezilya Türkiye G.Afrika Rusya Endonezya Macaristan MSCI G.O.P. Ve Para Birimleri Endeksi Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi MSCI G.O.P. Endeksinde dip formasyonu görünümü korunsa da, aralığında kararsızlık ön planda bölgesi aşılmadıkça dip formasyonu fiyatlaması destek bulmayacaktır. MSCI G.O.P. > Gelişmekte olan ülke CDS leri Ağustos-Eylül ayını yatay eğilimle tamamlayan gelişmekte olan ülke CDS leri içerisinde Brezilya, Güney Afrika ve Türkiye olumsuz ayrışıyor.. < G.O.Ü. Para Birimleri Endeksi 5

6 ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı MSCI Türkiye / MSCI G.O.P MSCI Türkiye / MSCI G.O.P. (1 Yıl İleriye Dönük F/K) 5 Yıllık Ort. 10 Yıllık Ort. -1 Std Sapma -2 Std Sapma -2 Std Sapma MSCI Türkiye / MSCI G.O.P. & MSCI G.O.P./MSCI Dünya MSCI Türkiye F/K BİST100 endeksi 1 yıl ileriye dönük F/K 8x de işlem görüyor. Rölatif görünümde MSCI Türkiye endeksinin, Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi F/K değerlemesine göre ıskontosu %35 seviyesinde. MSCI Türkiye/MSCI G.O.P. MSCI Türkiye MSCI Türkiye endeksi Temmuz ayındaki performans kaybı sonrasında MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre 2016 yılında %9 daha kötü performansa sahip. Gelişmekte olan piyasalar endeksi ise, yılbaşından bu yana gelişmiş piyasalara göre %9.5 daha iyi performansa sahip. MSCI G.O.P./MSCI Dünya 6

7 ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı BİST100 (TL, Günlük) BİST100 (TL, Haftalık) 250 EMA XBANK/XUSIN BİST-100 Endekste haftaya hafif alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. 77,300-77,500 aralığı ara direnç konumundadır. Genel görünümde ise yatay bantta dalgalanma sürerken, 78,300-79,000-80,000 önemli direnç seviyeler. Özellikle 79,000-80,000 bölgesi aşılmadıkça 74,400-75,000 bölgesine yönelik riskler gündemde kalacaktır XBANK/XUSIN XBANK/XUSIN rasyosunda kısa vadeli görünümde yön arayışı devam ediyor. Söz konusu rasyoda aralığı yön arayışı açısından geniş dalgalanma bandı konumunda

8 ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı VIOP-30 Yakın Vade (TL, Haftalık) VIOP-30 & Açık Pozisyon Sayısı (TL, Günlük) VIOP-30 Yakın Vade & Volatilite(30g) (TL, Günlük) VIOP-Endeks30 Haftaya Moody s not indirimi sebebiyle satışlarla başlayan kontrat hafta boyunca yaklaşık %5 değer kaybı yaşadı. Hafta ve ay kapanışı açısından önemli bir haftayı geride bırakırken Ekim vade kontratı üzerinde kapanmayı başardı. Not indirimi ve Avrupa da bankacılık sektörüne ilişkin endişeler fiyatlandı, bu aşamada desteği üzerinde tepki alımları izlenebilir. 15 Temmuz darbe girişimi sonrasında ciddi şekilde düşen volatilite bu hafta artış gösterdi. Önümüzdeki hafta direnç seviyeleri olarak takip edilebilir ise kritik destek olarak izlenmeye devam edilecek. 8

9 ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST100 VİOP Yabancı Yatırımcı Yabancı Yatırım Oranı BİST100 & Yabancı Yatırımcı Oranı YABANCI TAKAS ORANI Günlük Haftalık Aylık Hisse Fark Fark Fark AKBNK 67.90% 67.77% 0.12% 67.77% 0.13% 67.46% 0.44% GARAN 79.29% 78.99% 0.30% 79.59% -0.31% 78.06% 1.22% HALKB 73.02% 73.19% -0.16% 73.83% -0.81% 71.83% 1.20% ISCTR 63.48% 63.45% 0.03% 62.70% 0.79% 62.49% 0.99% VAKBN 81.88% 81.69% 0.20% 79.50% 2.39% 78.47% 3.42% YKBNK 53.02% 52.86% 0.16% 51.73% 1.29% 51.15% 1.87% HAFTALIK YABANCI TAKAS ORANI Yabancı payı artanlar Günlük Haftalık Aylık Hisse Fark Fark Fark VAKBN 81.88% 81.69% 0.20% 79.50% 2.39% 78.47% 3.42% TAVHL 68.94% 68.78% 0.16% 66.75% 2.19% 68.33% 0.61% MGROS 37.66% 37.63% 0.03% 35.57% 2.10% 34.28% 3.39% EKGYO 80.98% 80.79% 0.19% 79.16% 1.82% 78.00% 2.98% TKFEN 67.59% 67.41% 0.18% 66.14% 1.44% 67.38% 0.20% HAFTALIK YABANCI TAKAS ORANI Yabancı payı azalanlar Günlük Haftalık Aylık Hisse Fark Fark Fark SODA 46.64% 46.72% -0.08% 47.31% -0.68% 46.63% 0.01% KRDMD 20.47% 20.88% -0.41% 21.17% -0.70% 24.28% -3.81% SISE 46.95% 47.20% -0.25% 47.72% -0.77% 48.62% -1.66% HALKB 73.02% 73.19% -0.16% 73.83% -0.81% 71.83% 1.20% GUBRF 27.15% 27.38% -0.23% 28.51% -1.36% 29.12% -1.97% BİST100 & Yabancı Yatırımcı İşlemleri (Haftalık) BİST te yabancı işlemleri Moody s kredi notu kararı sonrası endekste yaşanan satış baskısı ile birlikte yabancı yatırımcı oranı son durum itibariyle %62.68 seviyesinde. (2016 en düşük %61.46, en yüksek %64.62). Haftalık bazda ise Eylül haftasında yabancı yatırımcı satışı (28.3mn$)görülüyor. Haftalık veriler bazında yabancı yatırımcıların 2016 yılında toplam net alış tutarı ise 529 milyon $ seviyesindedir Eylül haftasında, yabancı takasında en çok artış olan hisseler VAKBN, TAVHL, MGROS, EKGYO ve TKFEN olurken, yabancı takasında en çok azalış olan hisseler ise SODA, KRDMD, SISE, HALKB ve GUBRF olarak görülmektedir. 9

10 ARAŞTIRMA Raporda kullanılan grafikler Thomson Reuters, Thomson Reuters Datastream, Bloomberg, Matriks kullanılarak oluşturulmuştur. UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: