Structuring BİST-100 & Beklentiler

Transkript

1 6 Şubat 2017 Gelişmekte olan piyasalar performansında değişiklik yok Risk alma iştahının korunduğu ortamda yıl başından bu yana bakıldığında Gelişmekte Olan Hisse Piyasalar, Gelişmiş ülke piyasalarına göre %3.5 oranında daha iyi performans sergiledi. Orta vadeli görünümde dip formasyonu fiyatlaması içerisindeki MSCI Gelişmekte Olan Hisse Piyasaları endeksindeki toparlanmaya geçtiğimiz gelişmekte olan ülke para birimleri endeksinden de katkı geldiği görülüyor.sayfa5 ABD den karışık istihdam verileri ABD de geçtiğimiz hafta ulaşılan düşük işsizlik oranlarının endeksler adına risk oluşturmaya başladığına dair tartışmalar gördük. Ancak biz son ralli döneminde süreci daha farklı ele almış, S&P500 ve işsizlik oranı arasındaki korelasyon paralelinde söz konusu oranındaki düşüşün endekste yeni zirve beklentisini destekleyeceğini öngörmüştük. Geçtiğimiz hafta güçlü tarım dışı istihdama karşılık beklentilerin altında gelen işsizlik oranı ve saatlik kazançların faiz artırım beklentilerine ilave bir katkı sağlamazken, risk alma iştahı korundu. Her ne kadar finansal sektöre ilişkin regülasyonlarda gevşeme haberleri Cuma günü destekleyici olsa da, bu görünüm içerisinde işsizlik oranındaki son yükselişin Wall Street endeksleri adına kar satışı ihtimali oluşturduğunu, yükselişin trend halini alması halinde ise temel bir risk faktörü olması beklenebilir. Sayfa2 BİST-100 & Beklentiler BİST-100 Kurumlar Beklenti Ortalaması BİST-100 BİST 2017 yılı bazında farkı kapatırken, kurumların beklenti ortalamasına yaklaşıyor 72,000 bölgesi üzerinde başlayan toparlanmadan bu yana hisse piyasasına yönelik olumlu görüşümüzü korurken, Türk hisseleri geçtiğimiz hafta itibariyle yıl başından bu yana gelişmekte olan hisse piyasalarına görece %1.8 daha iyi performansa sahip. Küresel tarafta risk alma iştahının korunduğu ortamda Fitch faktörünün önemli bir sürpriz içermiyor olması nedeniyle görüşümüzü korumuştuk. Geldiğimiz noktada BİST-100 ün kurumların ortalama endeks beklentisine (91,829) yaklaştığı görülüyor. Son üç yılda kurum beklentileri ortalaması ve BİST-100 endeksi arasındaki farkın 5,000 puan ve altına gerilediği durumlarda düşüş trendi ya da düzeltmenin öne çıktığı görülmektedir. Hisse piyasası açısından olumlu görüşümüzü destekleyen faktörlerde henüz bir değişiklik olmadığı ortamda farkın daha da azaldığı ortamlarda oluşabilecek geri çekilmeleri düzeltme olarak nitelendireceğiz. Sayfa7 Kaynak : Bloomberg, Garanti Yatırım Kurum Beklentileri ve BİST-100 Farkı Özgür Yurtdaşseven Yatırım Danışmanlığı -Yönetici [email protected] 1

2 S&P500 & İşsizlik Oranı Dow Jones Sanayi (Vadeli) < S&P500 İşsizlik Oranı > Kaynak : Thomson Reuters Datastream S&P500 ve İşsizlik Oranı Mevcut ralli döneminde işsizlik oranındaki düşüşün yeni zirve beklentilerine katkısını her veri sonrasında paylaşmıştık. İşsizlik oranının yükseldiği son veri ile yeni zirve seviyelere ilişkin eğilim desteklenmezken, bu sürecin devamında verinin trendi önem kazanacak. Dow Jones Sanayi Vadeli endekste psikolojik 20,000 seviyesine yakın işlemler sürüyor. Veri trafiğinin zayıf olduğu haftada ABD de Başkan Trump ın açıklamaları ve sektörel regülasyonlara ilişkin haber akışı belirleyici olabilir. Vadeli endekste 19,750-19,600 destek bölgesi önem taşıyor. Etkili kar satışları açısından bu bölge kırılmalı. Belirttiğimiz destek bölge üzerinde sıkışık eğilim beklenebilir. Kaynak : Thomson Reuters 2

3 MSCI Endeks Performansları (2017=100) DAX (Günlük) Gelişmekte Olan Piyasalar Japonya Avrupa ABD Kaynak : Thomson Reuters Datastream Avrupa hisse piyasaları yıla olumlu eğilimle başladı Avrupa borsalarında yeni yılda ABD ye görece olumlu eğilim görmekteyiz. Önümüzdeki dönemde bölge bankalarına ilişkin gelişmelerle birlikte ECB ye yönelik beklentiler ve bölge ülkelerindeki seçim süreçleri takip edilecekler arasında yer alıyor. DAX Endekste geçtiğimiz hafta öngördüğümüz kar satışları etkisini gösterirken, kısa vadeli görünümde önemsediğimiz 11,500 destek bölgesi korundu. Yeni haftanın teması yön arayışı olacak. Bu paralelde 11,500-11,700 aralığı önem kazanmış durumda. Bu bölge üzerinde tepki alımları güç bulacaktır. Aksi halde kar satışlarının 11,500 altına yönelik devamı riski yükselecektir. 3

4 Asya Hisse Piyasaları (2017=100) Şangay (Günlük) Hindistan G.Kore Çin Endonezya Japonya Kaynak : Thomson Reuters Datastream Asya borsaları Lokal para birimleri bazında Asya borsalarında 2017 yılına genel olarak olumlu eğilimle girildi. Hindistan ve Güney Kore yılın ilk işlem ayında ön planda yer almaya devam ediyor. Şangay Çin borsasında uzun tatil periyodu sonrasında yön arayışı etkili oluyor. Endekste 3,180 direnç seviyesi kısa vadeli görünümde önemli. Söz konusu direnç bölgenin aşılması mevcut yükselen kanal içerisinde dip formasyonu oluşturacak ve 3,270-3,280 aralığını gündeme getirecektir. 3,070-3,100 aralığı destek konumunda. 4

5 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Gelişmekte Olan Ülke Hisse ve Para Piyasaları Endeksleri MSCI G.O.P. > Kaynak : Thomson Reuters Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi Endekste kısa vadeli görünümde oluşan ikili dip formasyonu fiyatlaması hedefine ulaşırken, hedefli Ters O-B-O formasyonu geçerliliğini halen koruyor. Olası kar satışlarının desteğiyle sınırlı kalması formasyon fiyatlamasının devamını destekleyecektir. < G.O.Ü. Para Birimleri Endeksi Gelişmekte olan ülke para birimleri ve hisse piyasaları Gelişmekte olan hisse piyasalarındaki yükseliş ve hızlı toparlanmaya son dönemde gelişmekte olan para birimi endeksinde de katkı geldi. Kaynak : Thomson Reuters 5

6 MSCI Türkiye/MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi MSCI Türkiye/MSCI G.O.P & G.O.P/MSCI Dünya(2017=100) MSCI G.O.P/MSCI Dünya 5 Yıllık Ort. -1 Std Sapma -2 Std Sapma -3 Std Sapma MSCI Türkiye/MSCI G.O.P Kaynak : Thomson Reuters Darastream Yabancı Yatırımcı Oranı (BİST) Kaynak : Thomson Reuters Darastream MSCI Türkiye 2017 yılı bazında MSCI Türkiye endeksi son dönemdeki olumlu ayrışmasıyla ABD$ bazında MSCI G.O.P. Endeksinin %1.8 üzerinde performans sergilemiş durumda. Rölatif görünümde ise MSCI Türkiye endeksi 5 yıllık bazda -2 Std Sapma yı aşarken aşırı alım bölgeye yaklaşıyor. BİST-100 Yabancı Yatırımcı Oranı BİST te yabancı yatırımcı oranı geçtiğimiz hafta %64.77 ye yükselerek Nisan 2016 seviyesine ulaştı. Yabancı Yatırımcı Oranı, Garanti Yatırım 6

7 BİST-100 (Döviz Sepet, Günlük) BİST-100 (TL, Haftalık) BİST-100 (TL, Günlük) BİST-100 Haftaya yatay eğilimle açılış öngördüğümüz BİST-100 endeksinde Takip edilebilecek destek seviyeleri 88,000, 87,700 ve 87,500 olup, izleyeceğimiz direnç seviyeleri de 88,650 ve 90,000 seviyeleridir. Özellikle 90,000 seviyesinin üstünde kapanışlar BIST-100 endeksinin uzun vadede oluşturduğu üçgen formasyonun kırılması adına büyük önem arz etmektedir. Genel görünümde ise döviz sepet bazında ise dip formasyonu fiyatlaması 23,900-24,500 hedefli devam ediyor. Olası geri çekilmelerin 21,800-22,000 bandıyla sınırlı kalması formasyon görünümünün korunmasını sağlayacaktır

8 UYARI NOTU Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: