Glokal Teknik Analiz. 27 Temmuz 2015 BİST100 Death Cross Riski. BİST100 Death Cross Performansları 50 EMA 200 EMA

Transkript

1 Glokal Teknik Analiz FED riski, gelişmekte olan piyasalarda zayıflıkların güçlü şekilde fiyatlanmasına neden oluyor... Yunanistan belirsizliğinin aşılmasıyla Temmuz ayına olumlu bir eğilimle başlayan hisse piyasalarında, ayın son işlem haftasına girilirken primler geri veriliyor. Gelişmiş ülke piyasalarında ABD de açıklanan zayıf 2.çeyrek finansalları kar satışları yaratırken, gelişmekte olan ülke borsalarında ise FED, siyasi belirsizlik, ekonomik yavaşlama gibi birden fazla faktör tempo kaybına neden oldu. 27 Temmuz 2015 BİST100 Death Cross Riski Gelişmekte olan piyasalarda Çin hisse piyasasıyla başlayan volatil ortam, FED den gelen ve yıl içerisinde faiz artırımına işaret eden açıklamalarla devam etti. Söz konusu volatil ortamın bu grupta yer alan hisse piyasalarındaki siyasi ve ekonomik belirsizliklerin de daha güçlü şekilde fiyatlanmasına neden olduğu görülüyor. MSCI GOP endeksi, MSCI Dünya endeksine göre aylık bazda 7.0 bp daha kötü performans sergilerken, MSCI GOP/MSCI Dünya endeksi de 2006 yılından bu yana en düşük seviyesini test etti. Veri trafiğinde FED ön plana çıkıyor... FED Başkanı Yellen ın önceki haftaki sunumları, faiz artırımına ilişkin kaygıları yeniden gündeme getirirken, Eylül-Aralık döneminde faiz artışı beklentisini güçlendirdi. Son iki haftada (Çin in de etkisiyle) gelişmekte olan hisse fonlarından 10 milyar$ lık çıkışın yaşandığı ortamda FED kaynaklı haber ve veri akışının öne çıktığı bir periyoda giriyoruz. Bu paralelde ABD de 29 Temmuz tarihinde sonuçlanacak FED toplantısı, 30 Temmuz tarihinde açıklanacak 2.çeyrek büyüme ve 7 Ağustos tarihinde açıklanacak istihdam verileri, son iki haftada artan FED kaygıları açısından yakından takip edilecektir. Yurtiçinde öncelikli gündem koalisyon görüşmeleri olmaya devam edecek... Devam eden koalisyon görüşmeleri nedeniyle politik faktörlerin öncelikli konumda olduğu Türk hisse piyasasında kısa vadeli risk faktörleri arasına geçtiğimiz hafta terör ve jeopolitik risk de eklenerek satış baskısı yarattı. Global görünümde volatil ortamın sürdüğü kısa vadeli görünümde, BİST te de koalisyon görüşmeleri öncelikli olmak üzere jeopolitik riskler ve terör eylemlerine ilişkin haber akışı belirleyici olmaya devam edecek. Bu süreçte erken seçim ihtimalini yükselten gelişmelerin ilk aşamada 75,000-76,000 olmak üzere 70,000-71,000 seviyesine yönelik riskleri artıracağını; koalisyon ihtimalini artıran gelişmelerle ise ilk aşamada 81,500-82,000 olmak üzere 84,000-84,500 bölgesine yönelik potansiyel yaratabileceğini öngörüyoruz. Koalisyon konusunda somut gelişmelerin artması halinde ise 86,000-87,000 bölgesi ihtimaller arasında yer alacaktır. BİST100 endeksinde Death Cross riski yükseliyor Mayıs 2014 te yayınladığımız teknik notla da belirttiğimiz, endekste oluşan Golden Cross (50 günlük hareketli ortalamanın 200 günlük ortalamayı yukarı yönlü kesmesi) formasyonu sonrasında 174 işlem gününde 75,000->92,000 fiyatlaması görmüştük. Söz konusu formasyonu takiben bu kez Death Cross (50 günlük hareketli ortalamanın 200 günlük ortalamayı aşağı yönlü kesmesi) formasyonu teknik görünümde endeksin gündeminde yılından bu yana oluşan 12 Death Cross formasyonunda 1996, 2003 ve 2012 yılları dışında çift haneli kayıpların endekste oluştuğu görülmektedir. Yan tarafta yer alan tabloda endekste Death Cross formasyonunun oluşması ile birlikte endeksin formasyon sonrasında en düşük seviyeyi kaç işlem gününde test ettiği görülmektedir. BİST100 Death Cross Performansları Tarih Performans (TL, %) İşlem Günü ,5% ,0% ,4% ,3% ,2% ,4% ,0% ,5% ,8% ,4% ,0% ,4% 125 Kaynak : Garanti Yatırım 200 EMA Özgür Yurtdaşseven oyurtdasseven@garanti.com.tr 1

2 MSCI GOP / MSCI Dünya ABD li Şirketlerin GOÜ Riskleri MSCI Endeksleri Gelişmiş Ülke Piyasaları Gelişmekte Olan Ülke Piyasaları Endeks Temmuz 2015 Endeks Temmuz 2015 Danimarka 6,1% 24,7% ABD$ Macaristan 2,0% 26,0% İrlanda 3,3% 15,1% Rusya -8,5% 15,9% Japonya 0,4% 13,1% B.A.E. 3,2% 4,6% İtalya 3,2% 11,2% Çin -7,4% 4,3% İsrail 4,3% 10,8% Filipinler 0,7% 4,3% Belçika 4,2% 9,8% Hindistan 1,5% 2,4% Hollanda 3,1% 9,7% Çek Cum. 2,6% -3,1% Portekiz 2,1% 9,3% Tayvan -7,3% -3,5% Hong Kong -0,8% 9,2% MSCI GOP -6,4% -4,8% Avusturya 2,4% 8,1% Güney Afrika -6,0% -4,8% Fransa 3,7% 7,0% Meksika -5,3% -7,5% İsviçre 3,3% 6,9% Güney Kore -7,9% -7,8% MSCI Avrupa 1,8% 3,8% Şili -4,9% -9,4% Almanya 2,2% 2,5% Tayland -7,9% -10,4% MSCI Dünya 0,6% 2,1% Katar -2,8% -10,4% ABD 0,7% 1,4% Polonya -6,0% -10,7% İsveç 0,9% 0,8% Malezya -0,2% -10,8% Norveç -3,1% 0,5% Mısır -4,8% -10,8% İspanya 3,7% 0,4% Peru -8,6% -14,4% İngiltere -0,8% -0,9% Endonezya -2,7% -15,8% Finlandiya 1,1% -2,9% Brezilya -12,8% -21,8% Singapur -0,8% -4,4% Türkiye -6,9% -22,9% Avustralya -3,5% -8,7% Kolombiya -11,6% -27,8% Kanada -6,4% -13,7% Yunanistan -1,6% -28,0% Yeni Zelanda -0,3% -16,6% Kaynak : MSCI, Garanti Yatırım Yunanistan belirsizliğinin aşılmasıyla Temmuz ayına olumlu bir eğilimle başlayan hisse piyasalarında, ayın son işlem haftasına girilirken primler geri veriliyor. Gelişmiş ülke piyasalarında ABD de açıklanan zayıf 2.çeyrek finansalları kar satışları yaratırken, gelişmekte olan ülke borsalarında ise FED, siyasi belirsizlik, ekonomik yavaşlama gibi birden fazla faktör tempo kaybına neden oldu. Gelişmekte olan piyasalarda Çin hisse piyasasıyla başlayan volatil ortam, FED den gelen ve yıl içerisinde faiz artırımına işaret eden açıklamalarla devam etti. Söz konusu volatil ortamın bu grupta yer alan hisse piyasalarındaki siyasi ve ekonomik belirsizliklerin de daha güçlü şekilde fiyatlanmasına neden olduğu görülüyor. MSCI GOP endeksi, MSCI Dünya endeksine göre aylık bazda 7.0bp daha kötü performans sergilerken, MSCI GOP/MSCI Dünya endeksi de 2006 yılından bu yana en düşük seviyesini test etti. 2

3 S&P500 F/K DAX F/K Dow Jones Sanayi (Vadeli) DAX 2 2 Değerleme bazında riskli bölgede hareket etmeye devam eden Wall Street endekslerinde kar satışı baskısı devam ediyor. Yeni haftada destek bölgesi üzerinde tepki alımları görülebilirse de, bölgesi aşılmadıkça yükselişlerin sınırlı kalmasını ve bölgesine yönelik baskının devamını bekliyoruz. DAX endeksinde düzeltme sürecinin tamamlanması sonrasındaki tepki alımları ile sınırlı kaldı. Sonrasındaki geri çekilmede desteği üzerinde tepki alımları beklenebilir. Buna karşın seviyesinin aşılamadığı ortamda bir yıllık hareketli ortalamaya (10700) yönelik baskı artabilir. 3

4 MSCI Türkiye / MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Gelişmekte Olan Ülke ETF leri (2015=100) +1 Std Sapma 1 Yıllık Ort. Rusya -1 Std Sapma Çin Hindistan G.Afrika GOP MSCI Türkiye/MSCI GOP rasyosu -1 standart sapma bölgesinde... Bu aşamada yön arayışının ön planda olduğu görülüyor. Endonezya Brezilya Türkiye MSCI Türkiye - MSCI GOP - MSCI Dünya (2015=100) Gelişmekte Olan Piyasalar Sektör Endeksleri (2015=100) MSCI Dünya MSCI GOP İnşaat Telekom Bankacılık Otomotiv Havayolu MSCI Türkiye GMYO DemirÇelik 4

5 BİST100 & MSCI GOP (F/K) Türkiye 5 Yıl Vadeli CDS MSCI GOP F/K BİST100 F/K 1 yıl ileriye dönük F/K lara göre BİST100 endeksi 9.7x ile MSCI GOP a göre %20 iskontolu işlem görüyor. Kaynak : Bloomberg Türkiye CDS inde 1 yıllık ortalama 200bp ve trend direnci 240bp arasındaki dalgalanma sürüyor. XBANK / MSCI GOP Bankacılık Endeksi BİST100 & Yabancı Yatırımcı Oranı BİST100 > Yabancı Yatırımcı Oranı > Haziran ayı sonunda toptan satışlar pazarında gerçekleşen işlemle BOYP hisse senedinde artan yabancı payı, BİST te yabancı yatırımcı %63.48 seviyesinde bulunuyor. 5

6 BİST100 (TL, Günlük) XBANK (TL, Günlük) 2 2 BİST100 endeksinde kısa vadeli görünümde geçtiğimiz hafta oluşan ikili tepe formasyonu 80,000-80,500 bölgesi aşılmadıkça yükseliş denemelerinin baskı altında kalabileceğine işaret ederken, formasyon hedefi olan 76,500-76,000 bölgesini de gündemde tutmaya devam edecektir. Zayıf görünüm içerisindeki tepki alımlarının sürdürülebilir olması açısından kısa vadeli alçalan trendin (80,000-80,500) aşılması gerektiğini düşünürken, söz konusu trendin aşılması halinde 81,500-82,000 bölgesine yönelik fiyatlama görebiliriz. Bankacılık endeksinde (XBANK) uzun vadeli görünüm içerisinde kritik destek bölgeler ( ) test ediliyor. Kısa vadeli görünümde aşırı satımda bulunulması tepki alımlarını gündeme getirebilirse de, tepki alımlarının sürdürülebilirliği açısından bölgesindeki alçalan trend direncinin aşılması gerekmektedir. 6

7 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: