Doğan Holding. Yatırımcı Sunumu. Haziran 2018

Transkript

1 Doğan Holding Yatırımcı Sunumu Haziran 2018

2 NedenDoğan Holding? Yeni yatırımlar ile güçlü gelir ve FAVÖK artışı Farklı sektörlerde 60 yıllık deneyim Güçlü finansal yapı ve kredibilite BIST-30 Şirketi ve net aktif değerine göre cazip iskonto oranı Sürdürülebilir büyüme Temettü dağıtma potansiyeli 2 I

3 Tarihçe I FARKLI SEKTÖRLERDE 60 YILLIK DENEYİM DOĞAN HOLDİNG PORTFÖYÜ YILLAR İÇİNDE BAŞARILI GİRİŞ VE ÇIKIŞLAR İLE DEĞİŞTİ: DIŞBANK, PETROL OFİSİ, VE EN SON MEDYA SATIŞI vb. Farklı sektörlerde 60 yıllık deneyim Doğan Grubu 1959 yılında kurulurken, 1961 yılında ilk otomotiv ticareti ile başladı 1970s 1976 OTOKAR 1979 MİLLİYET Medya sektörüne giriş 1980s 1980 DOGAN HOLDING Doğan Holding kuruluşu 1982 RAY SIGORTA 1984 MILPA 1990s ALTERNATİFBANK YAYSAT KANAL D HURRIYET DIŞBANK 1995 OTOKAR DOĞAN EGMONT D&R ALTERNATİFBANK HURRIYET.COM.TR DOĞAN BURDA CNN TURK DHA DORUK FAKTORING DOĞAN KİTAP 2000s PETROL OFİSİ STAR TV DIŞBANK DORUK FİNANSMAN TME KANAL D ROMANYA D-SMART BOYABAT HES 2008 ASLANCIK HES VATAN 2009 RAY SIGORTA 2010s 2010 PETROL OFİSİ 2011 MİLLİYET VATAN STAR TV 2012 GALATA WIND TEVE ÖNCÜ GSYO* 2015 AYTEMİZ SUZUKI 2016 GLOKAL TREND 2018 ÇORUM GES MEDYA Satış: HURRİYET, DOĞAN GAZETECİLİK (POSTA, FANATIK), DHA, YAYSAT, KANAL D & RADYO D, CNNTURK & RADYO, D-SMART, TME, hurriyet.com.tr D&R Satış Satış 3 I

4 Yeni yatırımlar ile artan Gelir ve FAVÖK GELİRLER & FAVÖK (2012 vs 2017) GELİRLER +28% FAVÖK +14% Galata Wind satın alımı (126MW, %100) Galata Wind kapasite artışı 147MW Öncü GSYO nun kuruluşu Aytemiz satın alımı (310 istasyon, %50 hisse) Suzuki distribütörlük Piaggio Distribütörlük & DAF satış anlaşması Aytemiz istasyon sayısı: 502 Galata Wind kapasite artışı 168MW Aytemiz istasyon sayısı: I

5 2017 Grup Yapısı I VARLIK SATIŞLARI ÖNCESİ: MEDYA ve D&R DOĞAN HOLDİNG 2017 KONSOLİDE GELİRLER10,5 MİL TL & FAVÖK 611 MNTL MEDYA PERAKENDE ENERJİ SANAYİ & TİCARET FİNANSAL HİZMETLER TURİZM Gelir: mn TL FAVÖK: 128 mn TL Gelir: 802 mn TL FAVÖK: 26 mn TL Gelir: mn TL FAVÖK: 299 mn TL Gelir: 902 mn TL FAVÖK: 158 mn TL YAZILI BASIN HÜRRİYET DOĞAN GAZETECİLİK DOĞAN BURDA DOĞAN EGMONT DOĞAN DAĞITIM DOĞAN HABER AJANSI (DHA) GÖRSEL BASIN DOĞAN TV ULUSAL KANALLAR DİJİTAL PLATFORM PRODÜKSİYON RADYO MÜZİK VE KİTAPEVİ D&R AKARYAKIT DAĞITIM AYTEMİZ ELEKTRİK ÜRETİM VE TİCARET RÜZGAR GALATA HİDRO BOYABAT ASLANCIK TİCARET DOEL SANAYİ ÇELİK HALAT DİTAŞ TİCARET MOTORLU ARAÇLAR SUZUKI GLOKAL (DAF) TREND (PIAGGIO) DIŞ TİCARET DOĞAN DIŞ TİCARET GAYRİMENKUL PAZARLAMA MİLPA DORUK FİNANSMAN DORUK FAKTORİNG ÖNCÜ GSYO MARİNA MİLTA OTEL MARLİN HAVA TAŞIMA. NETA YATIRIM İLKE Medya varlık satış bedeli D&R Satış bedeli 919 mn ABD$ 440 mn TL (100 mn ABD$) 5 I

6 Varlık Satışı I MEDYA & D&R SATIŞLARI İLE GÜÇLÜ NAKİT GİRİŞİ Doğan Holding, Mayıs 2018 de iki önemli varlık satışını tamamladı: 919 milyon USD karşılığında önemli yazılı ve görsel medya şirketlerindeki tüm paylarının satışı ( ) 440 milyon TL (100 mn USD) karşılığında D&R perakende şirketindeki tüm hisselerin satışı ( ) Doğan Holding in 2017 yılı konsolide gelirleri ve FAVÖK içinde tüm medya ve perakende segmentinin payı sırasıyla %29 ve %25 dir. Bu satış işlemlerinden yılın ikinci çeyreğinde 969 mn USD (50 mn USD avans 2018 yılı ilk çeyreğinde alınmıştı) nakit girişi oldu. 4 Haziran2018 itibariyle sadece 26 mn USD kaldı. KONSOLİDE GELİRLER & FAVÖK DAĞILIMI (%) (2017) ENERJİ SANAYİ& TİCARET Medya Perakende PERAKENDE FİNANSAL HİZMETLER 49 Enerji Diğer Gel: 802 mn TL* FAVÖK: 26 mn TL* 62 MEDYA Doğan TURİZM 8 Gelirler 26 FAVÖK Gel : mn TL* FAVÖK: 128 mn TL* Gelirler: mn TL FAVÖK: 611 mn TL * Medya segmentine ilişkin gelirler & FAVÖK 2017 yılında tüm medya varlıklarını içermekteydi, satış sonrasnda bazı medya varlıkları grupta kalmıştır. 6 I

7 Varlık Satışı I NET BORÇTAN NET NAKDE sonunda 387 mn USD olan konsolide net borç pozisyonu 2018 yılının ilk yarısının sonunda net nakde dönecek. Bu satış işlemlerinden yılın ikinci çeyreğinde 969 mn USD nakit girişi olurken; tahsil edilmesi beklenen sadece 26 mn USD kaldı. Finansal hizmetler şirketlerimizin borçlarını düşersek net nakit çok daha yüksek : Doruk Faktoring ve Doruk Finansman. Konsolide Net Nakit/(Borç) (mn USD) mn USD Medya varlıkları ve D&R satışından 2Ç18 de 943 mn USD tahsil edildi. Tahsil edilmesi beklenen 26 mn USD nin Haziran 2018 sonunda tahsil edilmesi beklenmektedir mn USD Medya varlıklarının 1Ç18 itibariyle durdurulan faaliyetler altına alınması sonucunda net borç azaldı. 31/12/17 31/03/18 30/06/18T * Medya segmentine ilişkin gelirler & FAVÖK 2017 yılında tüm medya varlıklarını içermekteydi, satış sonrasnda bazı medya varlıkları grupta kalmıştır. 7 I

8 Varlık Satışı I SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLERDEN NET KAR 2017 ve 1Ç2018 finansallarında durdurulan medya ve perakende faaliyetleri ve Doğan TV Holding deki Axel Springer in hisseleri ile ilgili pay senedi satın alma taahhüdüne ilişkin kur farkı ve faiz giderleri hariç tutulduğunda; Ana ortaklık Payına Düşen Net Zarar Net Kara dönmektedir. milyon TL 2017* 1Ç2018* Ana ortaklık payı - net zarar Durdurulan Faaliyetler Dönem Zararı Medya Medya Segmenti Vergi Öncesi Zarar* Perakende Segmenti Vergi Öncesi Kar Pay senedi satın alma taahhüdüne ilişkin faiz ve kur farkı gideri , Düzeltilmiş ana ortaklık karları * Medya segmentine ilişkin gelirler & FAVÖK 2017 yılında tüm medya varlıklarını içermekteydi, satış sonrasnda bazı medya varlıkları grupta kalmıştır. 8 I

9 Yeni Grup Yapısı I FARKLI SEKTÖRLERDE SÜRDÜRÜLEBİLİR VE KARLI YAPI DOĞAN HOLDİNG ELEKTRİK ÜRETİM & TİC. AKARYAKIT DAĞITIM & SATIŞ SANAYİ FİNANSAL HİZMETLER TİCARET VE PAZARLAMA TURİZM TİCARET MEDYA RÜZGAR GALATA WIND HİDRO BOYABAT HES (JV) ASLANCIK HES (JV) GÜNEŞ ÇORUM GES TİCARET DOEL AKARYAKIT DAĞITIM AYTEMİZ SANAYİ ÇELİK HALAT DİTAŞ FİNANSAL HİZ. DORUK FAKTORİNG DORUK FİNANSMAN GİRİŞİM SERM. YAT. ORT. ÖNCÜ GSYO TİCARET MOTORLU ARAÇLAR SUZUKI GLOKAL (DAF) TREND (PIAGGIO) DIŞ TİCARET DOĞAN DIŞ TİCARET GAYRİMENKUL PAZARLAMA MİLPA MARİNA MİLTA OTEL MARLİN HAVA TAŞ. NETA YATIRIM İLKE GLOKAL DİJİTAL KANALD ROMANYA BLUTV D YAPIM DOĞAN MÜZİK YAPIM RAPSODİ DOĞAN BURDA (JV) DOĞAN EGMONT (JV) BESİ HAYVANCILIĞI KELKİT DOĞAN BESİ 9 I

10 Net aktif değerine göre cazip iskontolu BIST-30 şirketi BİST-30 & BİST SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ENDEKSİ ÜYESİ DOĞAN HOLDİNG ORTAKLIK YAPISI (%) Sembol DOHOL Hisse Fiyatı (31 Mayıs 2018) 0,94 TL (0,21 USD) Hisse Adedi Ort. Günlük işlem hacmi (3A ort.) 83,1mn TL (20,6 mn USD) Piyasa Değeri 2,5 mil TL (549 mn USD) Halka Açıklık Oranı ( ) %36 Halka Açıklık 36% Doğan Ailesi 15% Adilbey Holding 49% DOHOL HİSSE FİYATI (TL) DOĞAN HOLDİNG <DOHOL> 1991 DEN BERİ BORSA İSTANBUL DA İŞLEM GÖRÜYOR 1991 den beri Borsa İstanbul da işlem görmekte 4 Kasım 2009 dan beri BİST Kurumsal Yönetim Endeksi nde 2017 yılı başından beri BIST-30 Endeksi nde 2016 yılından beri BIST Sürdürülebilirlik Endeksi nde 10 I

11 11 I Enerji

12 Doğan Enerji AKARYAKIT ÜRÜNLERİ DAĞITIMI ELEKTRİK ÜRETİMİ & TİCARET Aytemiz, son üç yılda Türkiye de bayi ağı olarak en hızlı büyüyen akaryakıt dağıtım şirketidir. 1Ç2018 de Aytemiz in bayi sayısı 549 a yükseldi. ŞAH RES 105 MW %100 ÇORUM GES 9,4 MW %100 BOYABAT HES 513 MW JV %33 ASLANCIK HES 120 MW JV %33,3 MERSİN RES 62,7 MW % I

13 Aytemiz I EN HIZLI BÜYÜYEN AKARYAKIT DAĞITIM ŞİRKETİ ORTAKLIK YAPISI (%) DOĞAN HOLDİNG AYTEMİZ AİLESİ Aytemiz istasyon sayısı bakımından son 3 yılın en hızlı büyüyen akaryakıt dağıtım şirketi 1Ç2018 itibari ile Türkiye genelinde 549 istasyon 260 bin m 3 toplam kapasiteye sahip 6 terminal Mart 2018 de yayınlanan EPDK raporuna göre akaryakıt ürünlerinde %4,38 ve LPG de %4,76 pazar payı 2017 yılı satış hacmi %26 yıllık artışla bin ton 2017 de 5.5 milyar TL ve 2016 da 3,5 milyar TL ciro AYTEMİZ SATIŞ HACMİ (000 Ton) +26% % Siyah Ürün Beyaz Ürün AYTEMİZ PAZAR PAYI (%) 4,8 4,2 3,7 3,4 2,7 4,0 4,4 3,3 1,9 2,2 AYTEMİZ LİSANSLI BAYİ SAYISI LPG 1Ç Ç18 Akaryakıt Ürünleri LPG 1Ç Ç18 13 I

14 Doğan Enerji I GALATA WIND RES Doğan Enerji 168 MW kapasitenin tamamına sahiptir ŞAH RES (BANDIRMA) MERSİN RES (MUT) İstanbul Ankara Bandırma İstanbul Ankara Mersin 14 I Kurulu Güç: 105 MW Lisans: 2008 Yatırım Tutarı: 171 mn KAPASİTE KULLANIM ORANI (%) 31,0 30,0 31,0 26,0 29,0 31,0 31, Türkiye Şah RES Mersin RES Kurulu Güç: 42 MW Lisans: 2007 Yatırım Tutarı: 69 mn Galata Wind (Mersin ve Şah RES) Haziran 2012 de 126 MW olarak devralındı yılında Türkiye nin rüzgar kaynaklı toplam elektrik üretiminde %2,4 pay 2017 sonunda kapasite 147MW dan 168 MW a yükseldi; toplam ortalama üretim 520 GWh. Şah ve Mersin RES kapasite kullanım oranları Türkiye ortalamasının üzerinde 60 MW kapasiteye sahip Bursa da bulunan Taşpınar RES projesinin inşaat çalışmalarının 2019 yılından önce başlaması planlanmakta

15 Doğan Enerji I ÇORUM GES Doğan Enerji, Çorum GES i 15 Mart 2018 de devralmıştır. ÇORUM GES ÇORUM GES 9,4 MW %100 Kurulu Güç: Lisans: 9,36 MW Lisanssız Çorum GES hisselerinin %100 ü, 15 Mart 2018 de 1,4 mn Euro bedel karşılığında devir alınmıştır. Doğan Enerji Güneş Enerjisi alanında yeni yatırım fırsatları değerlendirilmektedir. 15 I

16 Doğan Enerji I BOYABAT & ASLANCIK HES Türkiye nin en büyük HES lerinden olan Boyabat ta %33 ortaklık İstanbul Sinop Ankara İstanbul Ankara Giresun Boyabat HES in yıllık elektrik üretim kapasitesi 1 TWh. Unit Investment DoğanHolding Aslancık HES in yıllık elektrik üretim kapasitesi 350 GWh. Anadolu Group DoğanHolding Kurulu Güç: 513 MW (3X171MW) Ortalama Üretim: 1 TWh* Lisans: 2007 Yatırım Tutarı: 1,25 milyar USD DoğuşHolding Kurulu Güç: 120 MW (2X60MW) Ortalama Üretim: 350 GWh* Lisans: 2008 Yatırım Tutarı: 240 milyon USD DoğuşHolding * birinci+ikinci, 40 yıllık su datasına göre *birinci+ikinci 16 I

17 17 I Sanayi&Ticaret

18 Çelik Halat I SEKTÖR LİDERİ BIST 22.3 <CELHA> Piyasa Değ. 26 mn $* 55 yıldan fazla deneyimi ve güçlü müşteri profili ile Türkiye de sektör lideri 40 dan fazla ülkeye yaptığı ihracat ile dünya genelinde bilinen bir marka İnşaat sektörü, petrol ve maden sanayii, gemiler, asansörler, çeşitli ulaşım araçları ve tarımsal araçlar alanında uzmanlık Alacakların büyük çoğunluğu Euler Hermes tarafında sigortalandığı için minimum alacak riski Gelirlerinin %85 i Euro bazlı ve kur değişimlerine karşı avantajlı 2018 yılında Ar-Ge Merkezi Belgesini almaya hak kazandı. ORTAKLIK YAPISI (%) 77.7 DOĞAN HOLDING GELİRLER (mn TL) 225 FAVÖK (mn TL) NET KAR (mn TL) & TEMETTÜ ÖDEME ORANI ,2 56% 49% 12,8 11,0 6,0 0% *31 Mayıs 2018 itibariyle ,0 2, Net Kar Temettü Ödeme Oranı 18 I

19 Ditaş I TÜRKİYE NİN LİDER OTOMOTİV YEDEK PARÇA ÜRETİCİSİ <DITAS> Piyasa Değ. 12 mn $* 45 yılı aşkın deneyimiyle Türkiye nin en büyük direksiyon ve süspansiyon sistem parçaları üreticilerinden ORTAKLIK YAPISI(%) BIST 27,4 72,6 DOGAN HOLDING Güçlü marka bilinirliği ve yedek parça sektöründe hatırı sayılır pazar payı Türkiye nin en büyük araç üreticilerinin A sınıfı tedarikçisi İhracat toplam gelirlerinin yaklaşık 2/3 ünü oluşturmakta 2017 yılında kurulan Ar&Ge merkezi ürün çeşitliliğini ve verimliliği olumlu etkileyecek GELİRLER (mn TL) FAVÖK (mn TL) 11.3 NET KAR (mn TL) & TEMETTÜ ÖDEME ORANI 17% 0% 0% 5, , , *31 Mayıs 2018 itibariyle Net Kar Temettü Ödeme Oranı 19 I

20 Motorlu Taşıt. Paz. I ÇEŞİTLENDİRİLMİŞ PORTFÖY SUZUKI I SUZUKI MOTORLU ARAÇLAR PAZARLAMA Doğan Holding Japon Suzuki nin yeni distribütörü oldu; Suzuki Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. otomobil, motosiklet ve deniz motorlarının satışına 2015 yılının son çeyreğinde başladı. PIAGGIO I TREND MOTOSIKLET PAZARLAMA Doğan Holding kurduğu Trend Morotsiklet Pazarlama A.Ş. («Trend Motorsiklet») ile 2016 yılında motosiklet dünyasında trend yaratmayı başarmış efsanevi Vespa, Piaggio, Motoguzzi ve Aprilia modellerini bünyesinde barındıran Piaggio markasının Türkiye distribütörü oldu. DAF I GLOKAL MOTORLU ARAÇLAR PAZARLAMA Doğan Holding, ABD nin en büyük ağır vasıta kuruluşu olan ve Avrupa da ilk 3 marka arasında yer alan PACCAR Grubu ile işbirliği yaparak DAF marka ağır ticari araçların satış ve satış sonrası operasyonları için Glokal Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. yi («Glokal») kurmuştur. 20 I

21 21 I Finansal Hizmetler

22 Doğan Grup I FİNANSAL HİZMETLER DORUK FİNANSMAN A.Ş yılında Doğan Holding bünyesinde faaliyete geçen Doruk Finansman A.Ş. Türkiye de Konut Finansmanı Yasası kapsamında kurulan ilk konut finansmanı şirketidir yılındaki yeniden yapılanma sonrasında, Doğan Holding payını %97 çıkarmış ve Doruk Finansman faaliyetlerini Tüketici Finansmanını içerecek şekilde genişletmiştir. DORUK FAKTORİNG 1999 yılında kurulan Doruk Faktoring, Türkiye nin lider Faktoring Şirketlerinden biridir. Doruk Faktoring tüm sektörlerdeki müşterilerine alacak finansmanı konusunda hızlı çözümler sunmaktadır. Şirket operasyonlarını büyütmeye karar vermiş ve yeni şubeler açmaya başlamıştır. ÖNCÜ VCIT Öncü Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. ( Öncü GSYO ) 2014 yılında yüksek potansiyele sahip girişimlere yatırım yapmak için kurulmuştur Öncü GSYO Doğan Grubu nun faaliyet gösterdiği iş alanlarına paralel ya da benzer sektörlere yatırım yapmaktadır. Yeni yatırımların yüksek geri dönüşü olan, know-how yaratabilen ve dijital büyüme sağlayabilecek olması amaçlanmaktadır. 22 I

23 23 I Turizm

24 Farklı İş Kollarında Yüksek Kaliteli Hizmet Anlayışı Grup, Işıl Club vasıtası ile Bodrum da otel hizmeti sunmaktadır Bodrum/Muğla da yer alan Marina Vista Otel, 1Ç15 de devir alınmıştır. 450 yat bağlama kapasitesine sahip olan Milta Bodrum Marina Akdeniz bölgesinin en iyi 10 marinası arasında yer almaktadır. Milta Bodrum Marina, Avrupa Yat Birliği tarafından verilen 5 Altın Çıpa uluslararası kalite ödülüne sahiptir. ILKE TURISTIK Grup İlke Turistik in bağlı ortaklığı olan Kandilli Gayrimenkul vasıtası ile gayrimenkul geliştirme projeleri yapmaktadır. 24 I

25 Finansallar 1Ç18 Finansal Sonuçlar 25 I

26 2018 Yılı İlk Çeyrek Finansal Sonuçları Medya varlıklarının satışında süreç devam ediyor Medya Varlıklarının Satışı: Medya varlıklarının önemli bir kısmının Demirören Grubuna satışı için 6 Nisan 2018 de «Hisse Satış Sözleşmesi» imzalandı. Bu varlıklar 1Ç17 ve 1Ç18 de «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırıldı yılının ilk çeyreğinde konsolide gelirler geçen yılın aynı dönemine göre %47 artarak 2,3 milyar TL olurken; FAVÖK de %112 artarak 125 mn TL oldu. Esas Faaliyetlerden Net Diğer Gelirler 32 mn TL artarak 84 mn TL olurken; özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlardan karlar 20 mn TL oldu. (1Ç17 4 mn TL zarar) Yatırım Faaliyetlerinden Net Giderler, medya varlıklarının satışı sebebiyle revize olan ödeme döneminden dolayı pay senedi satın alma taahhüdüne ilişkin faiz giderlerindeki artış ve yüksek kur farkı giderlerinin etkisi ile, yükseldi. Ana ortaklığa düşen dönem zararı, durdurulan faaliyetlerden gelen zarar, faiz giderlerindeki artış ve yüksek kur farkı giderlerinin etkisi ile, 111 mn TL oldu. D&R Satışı: Bağlı ortaklığımız D&R daki tüm hisselerimizin 440 mn TL ye satış ve devri için 11 Mayıs 2018 de «Hisse Satış Sözleşmesi» imzalandı. *Ana ortaklığa düşen net zarar 26 I

27 1Ç2018 Özet Finansallar Gelirler mn TL Özet Gelir Tablosu +47% mio TL um 1Ç17 9 1Ç18 u Δ Gelirler % Brüt Kar % Brüt Kar Marjı 12,5% 11,9% Faaliyet Giderleri (-) % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % Özkayn. Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar Ç17 FAVÖK mn TL 1Ç18 Faaliyet Karı / (Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net % Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % +112% Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Zararı % Durdurulan Faaliyetlerden Dönem Zararı % 125 Ana Ortaklık Payları % FAVÖK % FAVÖK Marjı 3,8% 5,4% 59 * Satılmaya hazır finansal varlıklar (medya) 1Ç18 ve 1Ç17 de «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırılmıştır. * FAVÖK, faaliyet karı ile amortismanın toplanması ile hesaplanmıştır. 1Ç17 1Ç18 27 I

28 1Ç2018 Özet Finansallar Gelir Dağılımı mn TL* FAVÖK Dağılımı mn TL Perakende Enerji Diğer Toplam Perakende Enerji Diğer Toplam 22% 46% 77% 47% 3% 4% 14% 5% * Bölümlerarası eliminasyon sonrası D Yıllık FAVÖK Marjı * Satılmaya hazır finansal varlıklar (medya) 1Ç18 ve 1Ç17 de «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırılmıştır ve gelir ve FAVÖK e dahil edilmemiştir. 28 I

29 Finansal Yapı Net borçdaki azalma medya varlıklarının «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırılmasından kaynaklanmıştır. Konsolide Net Nakit/(Borç) mn TL 1 Konsolide Net Nakit/(Borç) Pozisyonu (mn TL) 1 31.Ara Mar.18 Nakit ve nakit benzerleri Kısa vadeli borçlar Uzun vadeli borçlar Ç18 Opsiyona ilişkin finansal yükümlülükler (KV&UV) Net Nakit/(Borç) Konsolide net nakit Axel Springer opsiyonuna ilişkin uzun vadeli borçları içermekte olup iş ortaklıklarının net nakit/(borç)larını içermemektedir. Solo Net Nakit/(Borç) mn USD 2 Banka Borçları mn TL % 41% 39% 38% 34% Ç / / / / /03 29 I 2 Solo net nakit Axel Springer opsiyonuna ilişkin kısa ve uzun vadeli borçları içermektedir. Toplam Banka Borçlarının Döviz Bazındaki Kısmı Toplam Banka Borçları

30 İş Alanları ENERJİ 30 I

31 Enerji Segmenti Yılı İlk Çeyrek Finansal Sonuçları Aytemiz faaliyetlerinin katkısı ile enerji segmenti gelirleri 2018 yılının ilk çeyreğinde %46 artarak mn TL oldu. FAVÖK ise 64 mn TL oldu. Aytemiz in gelirleri, artan bayi sayısının katkısı ile, %57 artarak 1,5 milyar TL oldu. (2018 yılının ilk çeyreğinde 549 istasyon, 2017 yılının ilk çeyreğinde 509 istasyon) Galata Wind, 2017 sonunda üretim kapasitesini 21 MW arttırarak 168 MW a çıkarmıştır. Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların Karlarındaki Paylar 2018 yılının ilk çeyreğinde 15 mn TL oldu. (2017 yılının ilk çeyreğinde 7 mn TL zarar) Net Finansal Giderler, artan yatırımlardan kaynaklı borç artışı sebebiyle 2017 yılının ilk çeyreğindeki 46 mn TL seviyesinden 2018 yılının ilk çeyreğinde 64 mn TL seviyesine yükselmiştir. Vergi öncesi kar 2018 yılının ilk çeyreğinde 9 mn TL oldu (2017 yılının ilk çeyreğinde 11 mn TL zarar). 31 I

32 Aytemiz - Doğan Ortaklığı Doğan Enerji, Aytemiz in 50% payını Mart 2015 de devir almıştır. Aytemiz in; 31 Mart 2018 itibariyle Türkiye genelinde 549 akaryakıt dağıtım istasyonu bulunmaktadır. (31 Mart 2017: 509) Toplam 260 bin m3 kapasiteye sahip 6 terminali bulunmaktadır. En son yayınlanan Şubat 2018 EPDK raporuna göre akaryakıt ürünlerinde %4,32 ve otogazda %4,67 pazar payına sahiptir. Ortaklık Yapısı Doğan Holding 50% Aytemiz Family 50% Aytemiz Satışları (ton) Aytemiz Lisanslı Bayi Sayısı +38% / /02 Siyah Ürünler Beyaz Ürünler LPG Mar-15 Ara-15 Ara-16 Ara-17 Mar I

33 Enerji Enerji Segmenti Konsolide Gelirleri mn TL* Özet Gelir Tablosu* +46% 1,718 Electricity gen. & tra. Petroleum prod. dist. 1, / /03 D Gelirler % Brüt Kar % 7,2% 4,8% % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % Özkayn. Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar Faaliyet Karı / (Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net 1 1 5% Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) FAVÖK % 5,1% 3,7% Brüt Kar Marjı 1, Q17 1Q18 * Bölümlerarası eliminasyon sonrası Enerji Segmenti Konsolide FAVÖK mn TL* +7% 60 mio TL Faaliyet Giderleri (-) FAVÖK Marjı 64 * Bölümlerarası eliminasyon öncesi Hidroelektrik Santrallerinin Fin. Perf. (JV) - mn TL** 000 TL 1Q17 1Q18 Net Satışlar Net Kar/(Zarar) 1Ç17 1Ç18 1Ç17 1Ç18 Boyabat Aslancık **Tabloda verilen rakamlar Doğan Holding payı değil tüm şirket verileridir. *Enerji segmentine ait konsolide gelirler, giderler ve FAVÖK rakamları rüzgar santrallerinin üretim ve ticaretini kapsamaktadır. Müşterek Yönetime tabi ortaklıklar olan Boyabat ve Aslancık hidroelektrik santrallerine ait veriler özkaynak yöntemi ile konsolide edilmekte ve özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlardan gelirler / giderler altında gösterilmektedir. 33 I

34 İş Alanları SANAYİ & DİĞER 34 I

35 Sanayi & Diğer Özet Gelir Tablosu* Diğer Segmenti Konsolide Gelirleri mn TL +77% Diğer 353 Sanayi Faktoring ve fin. Diğer 6% 14% Sanayi 29% Reklam 15% % Ç17 Dış ticaret 1Ç18 Diğer Segmenti Konsolide FAVÖK mn TL 2% Turizm 16% Araç satış mio TL 2017/ /03 D Gelirler % Brüt Kar % 26,6% 32,2% Faaliyet Giderleri (-) % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % % Faaliyet Karı / (Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net % Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % ,0% 14,3% Brüt Kar Marjı Özkayn. Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar FAVÖK FAVÖK Marjı * Bölümlerarası eliminasyon öncesi Ç17 1Ç18 35 I Gelirler (000 TL) Sanayi Turizm Araç Satış Dış Ticaret Reklam Faktoring & finansman Diğer Toplam Bölümlerarası eliminasyon Toplam eliminasyon sonrası 1Ç17 1Ç18 65,8 104,1 11,9 8,3 36,2 55,8 28,1 60,5 33,6 51,4 12,5 51,1 12,0 22,1 200,1 353,3 30,2 32,2 230,3 385,5 Yıllık (%) %58 -%30 %54 %115 %53 %309 %84 %77 %67

36 Çelik Halat Çelik Halat Gelirler mn TL +47% Çelik Halat Özet Gelir Tablosu mn TL 1Ç17 1Ç18 D % 78 Gelirler 48,5 78,2 61% Brüt Kar 9,0 15,8 74% Brüt Kar Marjı 18,6% 20,1% 1,5 p.p. 49 Faaliyet Giderleri -3,4-5,7 68% Faaliyet Karı 5,7 10,1 78% Net Kar 3,1 6,6 115% Ç17 1Ç18 FAVÖK 6,4 11,9 86% FAVÖK Marjı 13,2% 15,2% 2,0 p.p. Çelik Halat FAVÖK mn TL Çelik Halat 18 Nisan 2018 de 2017 yılı karından 5,3 mn TL brüt temettü dağıtmıştır. (kar dağıtım oranı: %49) +97% % Ç17 1Ç18 36 I

37 Ditaş Ditaş Gelirler mn TL Ditaş Özet Gelir Tablosu +25% mn TL 1Ç17 1Ç18 D % 26 Gelirler 17,3 25,9 50% Brüt Kar 5,6 7,2 29% Brüt Kar Marjı 32,3% 27,8% -4,4 p.p. 17 Faaliyet Giderleri -4,1-4,9 19% Faaliyet Karı 1,4 2,3 60% Net Kar 2,0 1,2-41% Ç17 1Ç18 FAVÖK 2,3 3,4 47% FAVÖK Marjı 13,5% 13,3% -0,3 p.p. Ditaş FAVÖK mn TL +2,289% Ditaş 18 Nisan 2018 de 2017 yılı karından 0,8 mn TL brüt temettü dağıtmıştır. (kar dağıtım oranı: %17,2) % Ç17 1Ç18 37 I

38 38 I Özet Finansallar

39 Özet Gelir Tablosu Ocak Mart 2018 mio TL um 1Ç17 9 1Ç18 u Δ Gelirler % Brüt Kar % Brüt Kar Marjı 12,5% 11,9% Faaliyet Giderleri (-) % Esas Faal. Diğer Gel./(Gid.), net % Özkayn. Yönt. Değ. Yatırımların Karlarındaki/(Zararlarındaki) Paylar Faaliyet Karı / (Zararı) % Yatırım Faaliyetlerinden Gel./(Gid.), net % Finansman Gel./(Gid.),net % Vergi Öncesi Kar/(Zarar) % Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Zararı % Durdurulan Faaliyetlerden Dönem Zararı % Ana Ortaklık Payları % FAVÖK % FAVÖK Marjı 3,8% 5,4% * Satılmaya hazır finansal varlıklar (medya) 1Ç18 ve 1Ç17 de «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırılmıştır. * FAVÖK, faaliyet karı ile amortismanın toplanması ile hesaplanmıştır. 39 I

40 Özet Bilanço Mart 2018 mio TL Δ Yıllık Dönen Varlıklar % Duran Varlıklar % Toplam Varlıklar % Kısa Vadeli Yükümlülükler % Uzun Vadeli Yükümlülükler % Kontrol Gücü Olmayan Paylar % Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar % Toplam Kaynaklar % Banka Kredilerinin Geri Ödeme Planı mn TL Banka Kredilerinin Dağılımı 1,667 Kısa vadeli banka kredileri Uzun vadeli borçların kısa vadeli kısımları 1,342 Kısa vadeli borçların 779 mn TL lik kısmı, medya varlıklarının satışında ödenecek, opsiyona ilişkin yükümlülükle ilişkilidir. 34% Döviz TL 66% 2018* I *31 Mart 2018 den itibaren 1 yıllık dönem

41 Gelirlerin Dağılımı mn TL 1Ç17 1Ç18 Δ Yıllık Perakende ,7% Enerji ,5% Elektrik üretim & ticaret ,3% Akaryakıt & LPG satış ,5% Diğer ,6% Sanayi ,3% Turizm ,0% Araç satış ,2% Dış ticaret ,4% Reklam ,1% Faktoring ve finansman ,3% Diğer ,8% Toplam ,4% 41 I

42 Segment Bazında Operasyonel Sonuçlar mn TL 1Ç17 1Ç18 D Yıllık Gelirler % Perakende % Enerji % Diğer % Bölümlerarası Eliminasyon SMM % Perakende % Enerji % Diğer % Bölümlerarası Eliminasyon Faaliyet Giderleri % Perakende % Enerji % Diğer % Bölümlerarası Eliminasyon I

43 Segment Bazında Operasyonel Sonuçlar mn TL 1Ç17 1Ç18 D Yıllık Faaliyet Karı % Perakende % Enerji % Diğer Bölümlerarası Eliminasyon FAVÖK % Perakende 6 6-1% Enerji % Diğer Konsolide Faaliyet Karı Marjı 1,5% 3,3% Perakende 1,8% 1,0% Enerji 3,0% 1,5% Diğer -4,5% 11,7% Konsolide FAVÖK Marjı 3,8% 5,4% Perakende 3,1% 2,5% Enerji 5,1% 3,7% Diğer -3,0% 14,3% 43 I

44 Enerji - Hidroelektrik Santralleri Aslancık Finansal Sonuçlar* Boyabat Finansal Sonuçlar* Boyabat HES Aslancık HES Boyabat HES in yıllık elektrik üretim kapasitesi 1 TWh Aslancık HES in yıllık elektrik üretim kapasitesi 350 GWh Kurulu Güç: 513 MW Ort. Üretim: 1 TWh* Kurulu Güç: 120 MW Ort. Üretim: 350 GWh* * birinci+ikinci, 40 yıllık su datasına göre *birinci+ikinci Boyabat (mn TL) 1Ç17 1Ç18 D Gelirler Net Finansal Giderler Vergi Öncesi Kar Toplam Kapsamlı Gelir % 7% 39% 40% 43% Doğan Holding'in payı 33,0% 33,0% Ara Mart 2018 D 1 3 Kısa vadeli finansal borçlar Uzun vadeli finansal borçlar % 10% 1% 62% 6% Faaliyet Karı Doğan Holding'in net kardaki payı (mn TL) Nakit ve nakit benzerleri Diğer kısa vadeli ve uzun vadeli borçlar Net borç Aslancık (mn TL) 1Ç17 1Ç18 D Gelirler Faaliyet Karı 7 5 Net Finansal Giderler Vergi Öncesi Kar Toplam Kapsamlı Gelir % -25% 40% 68% 84% Doğan Holding'in payı 33,3% 33,3% Ara Mart 2018 D 18 7 Kısa vadeli finansal borçlar Uzun vadeli finansal borçlar % 85% -18% -62% 5% Doğan Holding'in net kardaki payı (mn TL) Nakit ve nakit benzerleri Diğer kısa vadeli ve uzun vadeli borçlar Net borç * İş ortaklığı konumunda olan Boyabat ve Aslancık hidroelektrik santralleri enerji segmentine ait konsolide verilerde özkaynak yöntemi ile gösterilmekte ve özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlar altında gösterilmektedir. Boyabat ve Aslancık ın finansal verileri sadece iş ortaklığı kısmına düşen kısmı değil şirkete ait tüm verileri içermektedir. 44 I

45 Medya Varlıkları / Bilanço & Gelir Tablosu Satış Amacıyla Elde Tutulan Varlıklar Nakit ve nakit benzerleri & finansal yatırımlar Ticari alacaklar Stoklar Diğer dönen varlıklar Yatırım amaçlı gayrimenkuller Maddi duran varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar Diğer duran varlıklar Satış amaçlı sınıflandırılan varlıklar Borçlar Ticari borçlar Diğer Satış amacıyla elde tutulan varlıklara ilişkin yükümlülükler I «Durdurulan Faaliyetler» olarak sınıflandırılan varlıklara ilişkin Gelir Tablosu 1Ç2018 Hasılat Satışların maliyeti (-) Faaliyet Giderleri Esas faaliyetlerden diğer gelirler/(giderler), net Yatırım faaliyetlerinden gelirler/(giderler), net Finansman gelirleri/(giderleri), net Durdurulan faaliyetler vergi öncesi karı/(zararı) Durdurulan faaliyetler dönem karı/(zararı) *2018 yılı ilk çeyrek finansal raporunda Dipnot 30 da verildiği hali ile

46 FAVÖK detayı mn TL 1Ç17 1Ç18 D Yıllık Faaliyet Karı % Amortisman & İtfa Payları (+) % FAVÖK % *FAVÖK, esas faaliyetlerden diğer gelirler ve giderler öncesidir; UMS 39 Amorti Edilen Değerleme Gelirleri ve Program Haklarının Amortismanı ile düzeltilmiştir. 46 I

47 Yasal Uyarı Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. ("Doğan Holding"), işbu kitabı ( Kitap ) sadece Doğan Holding ile ilgili bilgi ("Bilgi") vermek amacıyla hazırlamıştır. Bu kitabın içeriği, halka açık bilgilere ve Doğan Holding yönetimi tarafından temin edilen bilgilere dayanmaktadır. Bu Kitapta yer alan Bilgilere ya da söz konusu bilgilerin eksiksiz, doğru ya da adil olduğuna dair her ne maksatla olursa olsun hiçbir suretle isnat edilemez. Bu Kitapta yer alan Bilgiler doğrulama, tamamlanma ve değiştirilmeye tabidir. Doğan Holding ya da Hissedarları ya da herhangi bir danışmanları veya temsilcileri tarafından Bilginin doğruluğu ya da eksiksiz olduğuna dair herhangi bir yeniden düzenleme ya da güvence verilmemektedir ve söz konusu herhangi bir Bilgi için veya görüş için ya da işbu Kitabın ya da Bilginin herhangi bir şekilde kullanılmasından kaynaklanan her ne suretle olursa olsun herhangi bir kayıptan dolayı söz konusu herhangi bir kişi tarafından herhangi bir yükümlülük kabul edilmemektedir. İşbu Kitap ve/veya Bilgi gizlidir ve herhangi bir kişiye kopyası verilemez, ifşa edilemez veya dağıtılamaz ve size sadece bilgi edinmeniz maksadı ile temin edilmektedir. İşbu Kitap ve/veya Bilgi Türkiye içine dağıtılamaz veya yayılamaz. İşbu Kitap ve/veya Bilgi, Doğan Holding în herhangi bir hissesinin satışı ya da ihracına yönelik herhangi bir teklif veya davet ya da Doğan Holding in herhangi bir hissesinin satın alınması ya da iştirak taahhüdünde bulunulmasına yönelik herhangi bir talep ya da teklif teşkil etmemekte veya söz konusu teklif, davet ya da talep veya teklifin bir kısmını teşkil etmemekte olup, işbu Kitap ve/veya Bilgi veya bunun herhangi bir kısmı veya bunun dağıtılmakta olması, herhangi bir sözleşme veya yatırım kararının temelini teşkil edemez ya da sözleşme veya yatırım kararı çerçevesinde, işbu Kitap ve/veya Bilgi veya bunun herhangi bir kısmına veya bunun dağıtılmakta olmasına isnat edilerek hareket edilemez. Burada zikredilen herhangi bir hisse ihraç eden kurumun menkul kıymetlerinin yatırımcıları ve potansiyel yatırımcılarının, söz konusu şirketin faaliyetleri ve mali durumu ile, menkul kıymetlerin tabiatına dair kendi bağımsız soruşturma ve değerlendirmelerini gerçekleştirmeleri gereklidir. Var ise, bir menkul kıymet arz teklifi bağlamında menkul kıymet alınmasına yönelik herhangi bir karar, sadece, söz konusu arza ilişkin bir izahnamede yer alan bilgiyi esas almak suretiyle verilmelidir. Mali durumumuz, iş stratejimiz, yönetimin (ürünlerimize ilişkin geliştirme plan ve hedefleri dâhil olacak şekilde) gelecekteki operasyonlara dair plan ve hedefleri dâhil, ancak sayılanlarla sınırlı olmamak üzere, bu Kitapta yer alan tarihsel hususlara dair beyanat hariç diğer tüm beyanat geleceğe yönelik beyanattır. Bu gibi geleceğe yönelik beyanat, gerçek sonuçlarımızın, performansımızın veya başarılarımızın, söz konusu geleceğe yönelik beyanat ile ifade veya ima edilen gelecekteki herhangi bir sonuç, performans veya başarıdan önemli ölçüde farklılık göstermesine neden olabilecek bilinen ve bilinmeyen riskleri, belirsizlikleri ve diğer faktörleri içermektedir. Bu gibi geleceğe yönelik beyanat, mevcut ve gelecekteki iş stratejilerimize ve gelecekte faaliyet göstereceğimiz ortama ilişkin çok sayıda varsayımı esas almaktadır. Ayrıca, belirli geleceğe yönelik beyanat, doğru olmadığı ortaya çıkabilecek gelecek olaylara dair varsayımları esas almaktadır. İşbu Kitapta yer alan ileriye yönelik beyanat, sadece işbu Kitabın tarihi itibarı ile zikredilmektedir. Türkiye de kayıtlı bulunan Doğan Holding ve Bağlı Ortaklıkları/İştirakleri ve İş Ortaklıkları (Doğan Holding), muhasebe defterlerinin tutulması ve kanuni mali tablolarının hazırlanmasında, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanmış olan esas ve yükümlülüklere, Türk Ticaret Kanununa, vergi mevzuatına ve Maliye Bakanlığı tarafından yayınlanmış olan Tekdüzen Hesap Planına riayet etmektedir. Yurtdışındaki İştirakler, hesap defterlerini kayıtlı oldukları ülkelerde yürürlükte olan kanun ve yönetmeliklere uygun olarak tutmaktadırlar. Sunumda yer alan Amerikan Doları cinsinden meblağlar, sadece okuyanlara kolaylık olması amacı ile yer almakta olup, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası resmi Türk Lirası kuru üzerinden, sadece aritmetik hesaplama yöntemi ile, Türk Lirası meblağlardan dönüştürülmüştür. 47 I

48 Teşekkürler Detaylı bilgi için Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. Burhaniye Mah. Kısıklı Cad. No Üsküdar, İstanbul T: I