HSBC. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazırlanmıştır.

Transkript

1 28 Temmuz 2005 Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş nin Bireysel Müşterileri için hazırlanmıştır. 01 Günlük Bülten 28 Temmuz 2005 Başbakan Erdoğan dün İngiltere Başbakanı Tony Blair ile görüştü Sigaradan alınan ÖTV %28 den %58 e yükseltiliyor Telekomunikasyon Kurumu, Telsim'in satış koşullarını açıkladı Başbakan Erdoğan dün İngiltere Başbakanı Tony Blair ile görüştü. Görüşmenin ardından yapılan basın toplantısında Türkiye nin AB üyeliği, Kıbrıs sorunu ve teröre karşı işbirliği konularının masaya yatırıldığı açıklanırken iki ülke arasında bu konulara ilişkin görüş birliği sağlandığı da ifade edildi. Türkiye ile müzakerelerin 3 Ekim de başlaması hususunda desteğini yineleyen Blair, Ek Protokol'ün imzalanmasının Kıbrıs Rum Kesimi'nin tanınması anlamına gelmeyeceğini vurguladı. Başbakan Erdoğan ise Ek Protokol ün kısa zaman içerisinde imzalanabileceğine işaret ederken Ek Protokol ile birlikte imzalanacak olan deklarasyonun içeriği hususunda bilgi vermekten kaçındı. AB ile müzakerelerin başlaması için koşul teşkil eden Ek Protokol konusunda deklarasyonun hala sıkıntı doğurabileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle, bu konu ile ilgili haber ve gelişmelerin yakından izlenmesi kanaatindeyiz. Sigaradan alınan ÖTV %28 den %58 e yükseltiliyor. Bakanlar Kurulu nda imzalanarak Cumhurbaşkanı na gönderilen kararnameye göre minimum vergi adıyla paket başına 1.2YTL vergi getiriliyor bütçesinde sigaradan alınan ÖTV için konulan hedefin gerisinde kalınacağının anlaşılması nedeniyle sigarada vergi sisteminde değişikliğe karar verildiği belirtiliyor. Telekomunikasyon Kurumu, Telsim'in satış koşullarını açıkladı. Sabah Gazetesi nde yeralan habere göre, Telsim in satış ihalesinde diğer cep telefonu operatörleri Turkcell ve Avea, Telsim'i satın alamayacak, doğrudan ya da dolaylı ortağı olamayacak. Diğer taraftan lisans süresi nedeniyle satış 18 yıllık bir operasyon dönemini kapsayacak. TMSF nin şirketin satış sürecine önümüzdeki aylarda başlaması bekleniyor. HSBC İMKB ,165 Piyasa Değeri (YTL milyon) 153,867 Piyasa Değeri ($mn) 114,864 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 34,718 Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 17.2 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 10, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 4, Paris CAC 40 4, Londra FTSE-100 5, Rusya RTS Brezilya Bovespa 25, Arjantin Merval 1, Nikkei 11, Piyasa verileri 27 Temmuz 2005 Günlük Getiri(%) Tem. Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası 08/11/06 % /01/07 % $/YTL 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Interbank Hacim($mn) US$ / YTL Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 Portföy ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Ağırlığı 27 Temmuz 05 ($mn) (%) AKBNK 9,597 9, %10 DOHOL 2,062 2, %10 EREGL 2,365 2, %10 FROTO 2,434 2, %10 GARAN 5,669 6, %10 MIGRS 1,099 1, %10 NETAS %10 PTOFS 1,482 1, %10 TRKCM 874 1, %10 TCELL 10,167 11, %10 Performans Portföy İMKB-100 Relatif %0.72 -%0.08 %0.80 Kümülatif %19.38 %16.79 %2.22 (*) 22 Temmuz Temmuz 05 arası performans

2 TRY ve Bono Piyasası Mali piyasalara dün temkinli iyimser bir hava hakimdi. Brezilya daki siyasi krizin gelişmekte olan mali piyasalar üzerindeki etkisinin kaybolması ve Başbakan Erdoğan ın İngiltere ziyaretine ilişkin olumlu beklentiler bu tablonun arkasındaki ana etkenlerdi. USD/TRY kuru gün içerisinde defalarca kez seviyesini aşağı yönde kırmayı denese de EUR/USD paritesinin nin altında olması nedeniyle bunda başarılı olamadı. Yine de günü önceki gün kapanışına göre aşağıda kapatarak TRY nin sepet bazında değerlenmesine yardımcı oldu. Hazine nin başarılı geçen borçlanma ihalesinin ardından faiz cephesinde dün hafif çaplı bir düşüş yaşandı. Gösterge niteliğindeki 7/3 vadeli tahvilin bileşik faizi 10 baz puan gerileyerek günü %16.30 lardan kapattı. ABD faizlerinin yeniden yükselişe geçmesi nedeniyle Eurobond cephesindeki alımlar sınırlandı ve fiyat düzeyinde önemli bir değişiklik olmadı. Mali piyasalarda temkinli iyimser bir gün daha öngörüyoruz. Hem yurt dışı mali piyasaların olumlu olması hem de içeride önemli bir gündem maddesinin olmaması bu görüşümüzü destekleyen etkenler olarak beliriyor. EUR/USD paritesi USD/TRY üzerinde etkili olmaya devam edecektir. Sabah saatlerinde lerde bulunan EUR/USD paritesi nedeniyle USD/TRY kuru güne ün altında başlayabilir. Gün içerisinde ise aralığında bir hareket öngörüyoruz. ABD den önemli bir makro veri açıklanmayacak olması nedeniyle EUR/USD nin göreceli olarak sakin bir gün geçireceğini öngörmemiz USD/TRY için de sakin bir görüş bildirmemize neden oluyor. Faiz cephesinde yatay bir seyir tahmin ediyoruz. 7/3 vadeli tahvilin bileşik faizi % dar bandında kalabilir. Eurobond cephesi ise ABD faizlerine odaklı bir seyir izlemekle birlikte bugün için yatay bir salınım düşünüyoruz. Şirket Haberleri Anadolu Cam [Piyasa değeri: 632 milyon dolar, Hedef değer: 640 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri], Mart 2004'te %76 hissesini satın aldığı Rusya - Pokrovsky cam ambalaj fabrikasının 30 milyon dolara malolan 120 bin ton/yıl kapasiteli ikinci fırın yatırımının tamamlandığını ve fırının 1 Ağustos'ta ateşleneceğini bildirdi yılında 90 bin ton/yıl kapasiteli ilk fabrika yatırımıyla Rusya pazarına giren Anadolu Cam, mevcut yatırım planının tamamlanmasıyla birlikte 2006 yılında 3 fabrikada toplam 775 bin ton üretim kapasitesi ve %60 lık pazar payına ulaşmayı hedeflemektedir. Eurobond piyasası ihraçları 27/07/2005 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 27/11/ USD 19/09/ USD 13/01/ USD 19/03/ USD 15/12/ USD 15/06/ USD 15/06/ USD 30/06/ USD 23/01/ USD 14/01/ USD 15/01/ USD 15/03/ USD 05/06/ USD 05/02/ USD 15/01/ USD 14/02/ EUR 25/08/ EUR 20/04/ EUR 30/11/ EUR 08/05/ EUR 22/10/ EUR 24/01/ EUR 21/09/ EUR 09/02/ EUR 18/01/ EUR 06/07/ EUR 10/02/ EUR 16/02/ Danıştay, Enka nın [Piyasa Değeri: 3,244 milyon dolar, Hedef Değer: 3,200 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] İzmir Doğalgaz Kombine Çevrim Santralı nın sözleşmesinin yürütmesini durdurmaya karar verdi. Hürriyet Gazetesi nde yeralan habere göre, Danıştay 13.Dairesi, Enka nın imtiyaz sözleşmesinin Danıştay tarafından incelenmesi gerektiği sonucuna vardı. Kamu İşletmeciliğini Geliştirme Vakfı (KİGEM), Enka nın İzmir santralinin yanısıra Gebze ve Adapazarı santrallerinin de dahil olduğu dört santral için aynı mahkemede dava açmıştı. Haberde, Enka nın diğer iki santrali ile ilgili davanın sürdüğü belirtiliyor. Kararın Enka hisselerini kısa vadede olumsuz etkileyebileceğini düşünüyoruz. Şişe Cam [Piyasa değeri: 1,415 milyon dolar, Hedef değer: 1,500 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] grubu şirketlerinden Paşabahçe, geçen yıl temelini attığı Bulgaristan daki cam ev eşyası tesisinin fırınını dün ateşlediğini ve 15 gün sonra ticari üretime geçeceğini bildirdi. Toplam yatırım tutarı 75 milyon dolar düzeyinde olan fabrikada yılda 235 milyon adet Paşabahçe ürünü üretilmesi, yıllık 55 milyon dolar ciro elde edilmesi ve 580 kişinin doğrudan istihdam edilmesi planlanıyor. Yılda toplam 300 milyon doları aşan ihracat gerçekleştiren ve halihazırda Avrupa da 2. büyük üretici konumunda olan Paşabahçe, Bulgaristan'daki bu yatırımıyla sektörde dünya genelinde de ikinciliğe yerleşirken, Avrupa pazarındaki mevcut %11-12 lik pazar 2 28 Temmuz 2005

3 payını da birkaç yıl içinde %15'e ulaştırmayı hedeflemektedir. Trakya Cam [Piyasa değeri: 874 milyon dolar, Hedef değer: 1,050 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] ise Bulgaristan da cam ev eşyası fabrikası ile aynı çatı altında inşa etmekte olduğu düzcam fabrikasının 1Ç 2006, işlenmiş cam ve ayna fabrikasının da 2Ç 2006 da tamamlanarak devreye alınacağını açıkladı. Diğer yandan, Referans gazetesindeki bir habere göre Şişe Cam Genel Sekreteri Rüştü Bozkurt, Şişe Cam ın yatırım amacıyla İran da araştırma yapmakta olduğunu ifade etti. Güney Afrikalı cep telefonu operatörü MTN, İran da üçüncü GSM lisansı satışa sunulduğunda ilgileneceğini açıkladı. Halen tamamlanamayan İran ın ikinci GSM lisansı görüşmelerinde MTN, Turkcell in [Piyasa Değeri: 10,167 milyon dolar, Hedef Değer: 11,700 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] de içinde yeraldığı konsorsiyumun alternatifi durumundaydı. MTN in ileride söz konusu olacak üçüncü lisans ile ilgili açıklama yapması, Turkcell konsorsiyumunun ikinci lisans görüşmelerinin olumlu sonuçlanma aşamasında olduğunu göstermektedir. Gerçekleşmesi durumunda Turkcell in bu lisans operatörlüğünde payının %50 nin altında olması bekleniyor. İran da GSM pazarının oldukça cazip durumda olması nedeniyle, Turkcell in bu operasyonlara girmesi şirket için oldukça olumlu bir gelişme olacaktır. Petrol Ofisi [Piyasa Değeri: 1,482 milyon dolar, Hedef Değer: 1,700 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] Yönetim Kurulu, Tüpraş'ın özelleştirilmesine ilişkin düzenlenen blok satış ihalesine katılım için ortak girişim grubu kurmak amacıyla olası ortaklık görüşmelerinin yapılması konusunda genel müdürlüğün yetkili kılınmasına karar verildiğini açıkladı. Eylül ayında sonuçlandırılması planlanan ihale için Petrol Ofisi nin yanısıra Shell, ENI, Repsol, MOL, PKN, OMV, IOC gibi önemli uluslararası petrol şirketleri ve Türkiye den Çukurova Grubu, OYAK, ve Zorlu Grubu da ön yeterlilik almıştı. Şirketin bu önemli oyuncuların bir kısmı ile ortak girişim grubu kurması, gerek ihalede rekabeti azaltması gerekse de finansman yükünün paylaşılması açısından şirket için oldukça olumlu bir gelişme olacaktır.. 28 Temmuz

4 Teknik Analiz 28 Temmuz 2005: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 27/07/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 27/07/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 27/07/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 27/07/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA /07/ , Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 17/12/ /08/2005 (GMT) Price TRY Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 29, İMKB-30 37, İMKB Sınai 23, İMKB Mali 44, İMKB Hiz. 14, Ara 04 Oca 05 Şub 05 Mar 05 Nis 05 May 05 Haz 05 Tem En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim (%) Beşiktaş AŞ Van Et Ihlas GMYO Favori Din. Tesisleri Marmaris altınyunus En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim (%) Kerevitaş Gıda Trabzonspor AŞ Aviva Sigorta Borova Yapı Kardemir ( B ) En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl.Hac.(YTL) Güne 28,715 e geri çekilerek başlayan endeks 28,700-28,800 aralığında taban oluşturarak bir gün önce gerçekleşen hızlı geri çekilmenin ardından yönünü tekrar yukarı çevirdi ve kısa vadeli ortalamasının üzerine çıktı. Endeks 29,200-29,300 e kadar sürecek bir yükselişin ardından bu seviyeleri kırabilirse 29,500 deki direncini test edecektir, 29,500 direnci kırılabilirse yükseliş dalgası 30,500 e kadar devam edebilir. Endeks 29,300 direncinin üzerinde tutunamazsa günün ikinci yarısında geri çekilerek 28,800-29,000 aralığında taban bulacaktır. Tüpraş ,918,668 Doğan Hold ,182,680 İş Bankası ( C ) ,222,596 Yapı Kredi Bank ,856,788 Garanti Bankası ,544,250 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 29,062 28,496 27,367 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 29,300-29,500 30,500 33,500 Destek 28,800-28,500 27,500 26, Temmuz 2005

5 Bu rapor ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 15 Maslak İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 28 Temmuz