10 Ağustos 2012 abc 10 Ağustos 2012 Cuma Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 64,501.1 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 261,854.6 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 70,661.2 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,121.91 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,402.8 0.0% Dow Jones 13,165.2-0.1% NASDAQ-Comp. 3,018.6 0.2% Frankfurt DAX 6,965.0 0.0% Paris CAC 40 3,456.7 0.5% Londra FTSE 100 5,851.5 0.1% Rusya RTS 1,447.1 0.2% Shangai Composite 2,174.1 0.6% Bombay Stock Exc. 17,560.9-0.2% Brezilya Bovespa 58,797.1-0.3% Arjantin Merval 2,381.2-3.2% Nikkei 225 8,978.6 1.1% Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 64,501.1 -%0.3 %2.2 %28.2 USD/TRY 1.7758 -%0.3 -%1.9 %2.0 EUR/TRY 2.1892 -%0.6 -%1.7 -%12.5 EUR/USD 1.2328 -%0.3 %0.2 -%14.2 Altın/Ons ($) 1,614.8 %0.0 %3.5 -%6.8 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT050314T14 100.4 %8.8 %9.0 O/N Repo (net) %5.96 Ali Babacan % 4 ün biraz aşağısına sarkan büyümenin sürpriz olmayacağını söyledi ABD de işsizlik sigortası başvuruları 361 bine geriledi Anadolu Sigorta beklentilerin oldukça altında, Vakıfbank ise beklentilere paralel 2Ç net karı açıkladı Ali Babacan % 4 ün biraz aşağısına sarkan büyümenin sürpriz olmayacağını söyledi. Başbakan Yardımcısı Ali Babacan ın dün yaptığı basın toplantısında, % 4 büyüme tahminlerinin olduğunu, % 4 ün aşağısına sarkan bir rakamın da sürpriz olmaması gerektiğini açıkladı. Konuşmasında enflasyon rakamlarına da değinen Babacan, Merkez Bankası tarafından verilen % 6.2 lik yıl sonu enflasyon tahminin oldukça gerçekçi olduğunu ve enflasyona dair ciddi bir problemin olmadığını söyledi. Babacan, bütçe açığıyla ilgili olarak yıl sonu verilerinin hedefledikleri rakamların biraz üzerinde seyredebileceğini belirtti. ABD de işsizlik sigortası başvuruları 361 bine geriledi. Temmuz ayında toparlanmaya başlayan istihdam piyasasının oluşturduğu etki sayesinde ABD de 4 Ağustos ta biten haftada işsizlik sigortası başvuruları 6 bin düşerek 361 bin seviyesinde gerçekleşti. Önceki haftaya ait işsizlik sigortası başvuruları ise 365 binden 367 bine revize edildi. Dört haftalık ortalama işsizlik sigortası başvurusu ise 2 bin 250 kişi artarak 368 bin 250 seviyesinde gerçekleşti. İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 68,000.0 65,000.0 62,000.0 59,000.0 56,000.0 53,000.0 50,000.0 11-Jul 13-Jul 15-Jul 17-Jul 19-Jul 21-Jul 23-Jul 25-Jul 27-Jul 29-Jul 31-Jul 02-Aug 04-Aug 06-Aug 08-Aug 1.85 1.80 1.75 1.70 1.65 1.60 1.55 Hamitabat santralinin özelleştirmesi için süreç başladı. Özelleştirme İdaresi yaptığı açıklamada, 1120 MW kurulu güce sahip Hamitabat Doğalgaz Çevrim Santrali için özelleştirme sürecinin başladığını 19 Ekim'e kadar tekliflerin alınacağını açıkladı. Hamitabat santrali 1120 MW kurulu gücüyle Devlete ait 16100 MW'lık özelleştirme planı içerisinde önemli bir yere sahip. XU100 USD/TRY (Sağ taraf)
Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 06 Ağustos Pazartesi Döviz piyasaları Eurozone Sentix Yatırımcı Güven Endeksi-- Ağustos 07 Ağustos Salı İngiltere Endüstriyel Üretim--Haziran İngiltere İmalat Sanayi Üretim--Haziran Almanya Fabrika Siparişleri--Haziran 08 Ağustos Çarşamba Türkiye Endüstriyel Üretim--Haziran Almanya Cari Denge--Haziran 09 Ağustos Perşembe A.B.D. Dış Ticaret Dengesi--Haziran İngiltere. Dış Ticaret Dengesi--Haziran 10 Ağustos Cuma Almanya Tüketici Fiyat Endeksi--Temmuz A.B.D. İhracat Fiyat Endeksi--Temmuz TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY 1.7808 -%1.1 -%2.1 %0.0 %0.0 USD/ZAR 8.08 -%3.2 -%3.0 %2.1 %0.8 USD/HUF 224.7 -%2.6 -%5.4 %1.5 %3.5 USD/BRL 2.0130 -%1.8 -%1.2 %0.7 -%1.0 USD/PLN 3.2933 -%2.6 -%4.5 %1.5 %2.5 Global piyasalar: Avrupa borsaları pozitif eğilimli başladıkları günü Avrupa borç krizine ilişkin algılamaların görece bozulmasıyla günü hafif artılarla kapatırken, ABD borsaları beklentilerden iyi gelen verilere rağmen günü yatay tamamladı. Asya borsaları Çin de açıklanan dış ticaret verilerinin tahminlerin altında kalmasına da bağlı olarak negatif eğilimli hareket ederken, ABD future ları ortalamada %0.4 e varan düşüşlerle işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvilin getirisi %1.65 seviyelerinden açıldığı günü %1.69 seviyelerinden tamamlarken, Çin de açıklanan dış ticaret verilerinin beklentilerin altında kalması sonrasında yeni gün %1.65 seviyelerinden başlıyor. Avrupa borç krizine ilişkin algılamaların görece bozulması Eur üzerinde baskı yaratırken, EurUsd paritesi 1.226 1.239 aralığında işlem gördüğü günü 1.23 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.229 seviyelerinden güne başlayan EurUsd paritesinde yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Bu bağlamda sorunlu Avrupa ülkelerine ilişkin gelecek haber açıklamaların önemli olacağını hatırlatırken, EurUsd paritesinin gün içinde 1.22 1.24 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Dolar lehine görülen harekete rağmen altın fiyatları diğer emtialara paralel yükselirken, altının ons fiyatı 1609 1618 dolar aralığında hareket ettiği günü 1617 dolar seviyelerinde tamamladı. Çin de açıklanan dış ticaret rakamları sonrasında güne 1612 dolar seviyelerinden açılan altında yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Bugün için altının 1600 1630 dolar aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Yurtiçi piyasalar: Hisse senedi: genel itibariyle global piyasalara paralel hareket eden İMKB de satış eğilimi kapanışa doğru belirginleşirken, İMKB-100 günü %0.3 gerileyerek tamamladı. Asya piyasalarındaki negatif eğilimli seyre de bağlı olarak güne satıcılı bir başlangıç yapabileceğini düşündüğümüz İMKB de yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Bu bağlamda global piyasalardaki gelişmelerin yakından takip edileceğini hatırlatırken, özellikle petrol fiyatlarının seyri yön açısından belirleyici olacak. Bugün için İMKB-100 un 63,600 65,100 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bono: bono piyasasındaki zayıf seyir dün de devam ederken, gösterge bononun bileşik faizi %7.71 seviyelerinden açıldığı günü %7.84 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah tezgahüstü piyasalarda bileşik %7.86 seviyelerinden açılan gösterge bonoda yönü piyasalardaki risk algılamaları tayin edecek. Bugün için gösterge bononun bileşik %7.7 - %8.0 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz: Türk lirasında dün global piyasalara paralel hareketler yaşanırken, UsdTry kuru 1.780 1.799 aralığında hareket ettiği günü 1.782 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.786 seviyelerinden güne başlayan UsdTry de yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Bu bağlamda Merkez Bankası nın repo ihaleleri kadar global piyasalardaki gelişmelerin de yakından takip edileceğini hatırlatırken, petrol fiyatlarındaki gelişmelerin de önemli olacağı kanaatindeyiz. Bugün için UsdTry nin 1.775 1.794 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Şirket Haberleri İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Netaş Telekom. 13.40 %2.3 2 Anadolu Efes 25.70 %2.0 3 T.S.K.B. 2.10 %2.0 4 Net Holding 1.59 %1.9 5 Afyon Çimento 81.00 %1.6 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Anadolu Sigorta 0.97 -%3.0 2 Deva Holding 2.08 -%2.8 3 Migros Ticaret 19.05 -%2.3 4 Sinpaş GMYO 1.27 -%2.3 5 Turcas Petrol 2.75 -%2.1 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 7.12 379.6 2 İş Bankası (C) 5.20 202.7 3 Vakıflar Bankası 3.80 122.5 4 Yapı ve Kredi 3.93 94.9 Bank. 5 Akbank 6.72 94.6 Anadolu Sigorta dan oldukça zayıf ikinci çeyrek sonucu. Anadolu Sigorta yılın ikinci çeyreğinde konsolide olmayan rakamlara göre 29.1 milyon TL net zarar rakamı açıkladı. Bu rakam hem piyasa beklentisi olan 3mn TL net kar rakamının hem de HSBC beklentisi olan 5mn TL net zarar rakamının oldukça altında gerçekleşmiş oldu. Şirketin geçtiğimiz yılın aynı çeyreğindeki net kar rakamı ise 7.6mn TL seviyesindeydi. Şirketin bu çeyrekte zarar açıklamasının en önemli nedeni 41.5mn TL seviyesindeki teknik zarar rakamı olarak görünmekte. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde şirket 4mn TL teknik kar elde etmişti. Sonuç olarak, açıklanan zarar rakamı piyasa beklentilerinin ötesinde olumsuz bir sonuç olarak görünmekte ve hisse için olumsuz bir algılama yaratacaktır. Enka vergi amaçlı sonuçlarında 6 aylık vergi öncesi karını %4 artırdı. Enka dün açıkladığı vergi amaçlı (konsolide olmayan) 6 aylık sonuçlarında yıllık bazda satışlarında %48, faaliyet karında %31 ve vergi öncesi karında %4 artış elde etti. Ancak vergi amaçlı sonuçlar henüz açıklanmayan konsolide UFRS mali tablolar ile önemli farklılıklar içeriyor. İş GMYO İzmir projesinin inşaatına başladı. Şirket inşaatı için 150 milyon dolar harcamayı beklediği proje üzerinde ofis, rezidans ve AVM içeren karma tip bir proje inşa edecek. Bir süredir izinler için beklemekte olan projede inşaata başlanıyor olması şirket için olumlu bir gelişme olarak öne çıkıyor. Petkim 2Ç sonuçları beklentilerin altında, HSBC tahminleri ile paralel. Petkim 2Ç de 37m TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi (CNBC) 23m TL zarar, HSBC tahmini ise açıklandığı şekilde 37m TL zarar idi. Şirket geçen yıl 2Ç de 31m TL net kar elde etmişti. 2Ç FAVÖK zararı da 2m TL lik piyasa beklentisini aşarak 22m TL oldu ve 23m TL olan HSBC tahminine paralel geldi. Şirket geçen yıl 2Ç de 62m TL pozitif FAVÖK açıklamıştı. Zayıf gelen sonuçlar hisse üzerinde baskı yaratabilir. Vakıfbank yılın ikinci çeyreğinde 284mn TL ile beklentilere paralel net kar rakamı açıkladı. Vakıfbank ın açıkladığı ikinci çeyrek net kar rakamı bir önceki çeyrek karının %32 altında ancak bir önceki yılın aynı çeyreğinin %19 üzerinde gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan 282mn TL ve HSBC beklentisi olan 280mn TL paralelinde gerçekleşti. Gelir tablosu detaylarına bakıldığında, bankanın toplam ikinci çeyrek gelirlerinin 1.15mn TL ile HSBC beklentisi olan 1.16mn TL ye paralel olduğunu, net faiz gelirleri, ticari gelirler, ücret ve komisyon gelirleri ve diğer bankacılık gelirleri kalemlerinde beklentilere paralel sonuç açıkladığı görünmekte. Aktif kalitesi tarafında da toplam karşılık giderleri 232mn TL ile HSBC beklentilerine paralel gerçekleşirken, faaliyet giderleri tarafında banka beklentilere göre daha olumlu bir faaliyet gideri rakamı açıkladı. Banka nın açıkladığı faaliyet gideri rakamı olan 552mn TL piyasa HSBC beklentisinin %6 aşağısında bulunmakta. Her ne kadar vergi öncesi net kar rakamı bir miktar HSBC beklentisinin üzerinde olsa da etkin vergi oranının bu çeyrekte %23 seviyesinde gerçekleşmesi nedeniyle bankanın net karı hem HSBC hem de piyasa beklentilerine paralel gerçekleşmiş oldu. Bilanço gelişmelerine bakıldığında en dikkat çekici nokta döviz kalemlerinde hem mevduat hem de kredilerde %12 ve %7 seviyesinde çeyreksel gerileme olarak görünmekte. Toplam kredi büyümesinin %3, mevduat daralmasının da %3 seviyesinde olduğu bu çeyrek sonrasında bankanın kredi/mevduat oranı %98 seviyesine yükselmiş oldu. Yukarıda bahsettiğimiz üzere aktif kalitesi beklentiler dahilinde
gerçekleşirken, gerçek risk maliyeti %0.5 seviyesiyle bir önceki çeyrekteki %0.4 ün hafif üzerine yükseldi, takipteki alacaklar oranı ise %3.5 ile bir önceki çeyrekteki seviyesini korudu. Sermaye yeterlilik oranı %13.4 olan bankanın SYO su da bir önceki çeyrekteki seviyesini korudu. Netice itibariyle beklentiler dahilinde gerçekleşen sonuçların Vakıfbank hissesi üzerinde olumlu ya da olumsuz bir etki yaratması beklenmiyor. Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [ANSGR.IS; Mevcut Fiyat: 0.97 TL, Hedef Fiyat: 1.00 TL, Endekse Paralel Getiri] [ENKAI.IS; Mevcut Fiyat: 5.06 TL, Hedef Fiyat: 5.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [ISGYO.IS; Mevcut Fiyat: 1.20 TL, Hedef Fiyat: 1.40 TL, Endekse Paralel Getiri] [PETKM.IS; Mevcut Fiyat: 2.00 TL, Hedef Fiyat: 2.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [VAKBN.IS; Mevcut Fiyat: 3.80 TL, Hedef Fiyat: 4.00 TL, Endekse Paralel Getiri]
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün - Müdür Levent Bayar Kıdemli Analist Melis Metiner - Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
6 abc