AYLIK BÜLTEN Mayıs 2014 Sayı:200

AYLIK BÜLTEN Mayıs 2014 Sayı:200 Nisan ayı sonundaki FED toplantısı ve ABD den gelecek ilk çeyrek bilançoları öncesi global piyasalarda satışlar görüldü. Kısmi toparlanma yaşansa da, Ukrayna-Rusya merkezli gerilim, piyasalara negatif yansıdı. Mart sonunda seçim belirsizliğinin ortadan kalkması ile BIST 100 yükselişini sürdürürken, Moody s in Türkiye nin kredi notunun görünümünü negatife çevirmesi sonrasında seyir yataya döndü. Toplantısı olmamasına karşın FED den gelecek açıklamalar, AMB kararları ve Ukrayna krizi Mayıs ayında da izlenmeye devam edecek. İçeride ise makro veriler, Merkez Bankası kararları ve 1Ç14 şirket mali verileri öne çıkacak. Ek olarak, S&P nin Türkiye değerlendirmesi de izlenecektir. Şirket analizleri: Migros ve Vakıfbank... www.sekeryatirim.com.tr

İçindekiler Mayıs 2014 Ajanda Mayıs ayında piyasaların yakından takip edeceği başlıklar... Strateji Yurt dışında, Mayıs ayında FED toplantısı olmamasına rağmen FED den ve AMB den gelecek açıklamalar, makro veriler ve Ukrayna kirizi takip edilmeye devam ederken iç piyasada, Cumhurbaşkanlığı ve ardından yapılacak olan genel seçimlere yönelik beklentiler, makro veriler, döviz kurlarındaki hareket, Merkez Bankası kararları ve 1Ç14 şirket finansal sonuçları Mayıs ayında piyasaları etkileyecek önemli gündem maddeleri olacaktır. Ayrıca, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P nin Mayıs sonunda yapacağı Türkiye değerlendirmesi de piyasaların yakından takip edeceği bir diğer gelişme olacaktır. Sonuç olarak, seçim belirsizliğinin ortadan kalkmasıyla yaşanan hızlı yükselişin ardından piyasaların Mayıs ayı içerisinde gelinen seviyeleri hazmetme çabası içinde olacağını düşünüyoruz. Makro Ekonomi Mart ayında TÜFE piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Mart verisi ile yıllık TÜFE Şubat ayı seviyesi olan %7.9 dan %8.4 e yükselmiştir Çekirdek TÜFE nin artış trendi Mart ayında da devam etmiştir. Şubat ayında sanayi üretimi yıllık bazda Ocak ayı %7.1 lik güçlü artışı sonrasında %4.9 artış göstermiştir. Piyasa beklentisi %3.5, Şeker Yatırım beklentisi ise %4.4 yılık artış yönündeydi. Şubat ayı cari açığı 3.2 milyar dolar ile piyasa beklentisi olan 3.1 milyar dolar ve Şeker Yatırım beklentisi olan 3.5 milyar dolar paralelinde gerçeklemiştir. Şubat ayı dış ticaret verilerinde görüldüğü üzere, parasal olmayan altın 0.6 milyar dolar ile manşet rakamı desteklemiştir. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Migros Vakıfbank Şube ve Acenteler Künye 24.70 TL fiyat hedefimiz ve alım önerimiz hissede devam etmektedir. %15,5 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 5,32 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, arastirma@sekeryatirim.com

A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; Gelişmiş ülke hisse piyasası endeksleri izlenecek, TCMB'nin kur ve faizlere ilişkin alacağı kararlar takip edilecek, ABD'den gelecek ekonomi verileri yakından izlenecek, Borsa İstanbul şirketlerinin 1Ç14 sonuçları izlenecek. S&P'den ay sonunda gelmesi beklenen Türkiye değerlendirmesi izlenecek. 03 Mayıs Cmt 04 Mayıs Paz 30 Nisan Çar 01 Mayıs Per 02 Mayıs Cum *Euro Bölgesi, Nisan AB uyumlu TÜFE. *Yurt içi piyasalar kapalı. *Almanya ve Euro Böl., Nisan İmalat Sanayi PMI. *ABD, FED toplantı sonuçları. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Euro Bölgesi, Mart istihdam verisi. *ABD, ADP istihdam versisi. *ABD, Mart kişisel gelir-harcamalar *ABD, Nisan istihdam verisi. *ABD, 1Ç büyüme ilk tahmin *ABD, Nisan ISM ve PMI. *ABD, Mart fabrika siparişleri. *TÜİK, Mart dış ticaret verileri. *ABD, FED Başkanı Yellen konuşacak. *Markit, Türkiye Nisan Imalat Sanayi PMI. *Hazine, Mayıs borçlanma programı. *TİM, Nisan ayı ihracat verileri. *TCMB, PPK toplantı özeti. 06 Mayıs Sal 07 Mayıs Çar 08 Mayıs Per 09 Mayıs Cum *Almanya, Nisan bileşik PMI. *Almanya, Mart fabrika siparişleri. *Almanya, Mart sanayi üretimi. *Euro Bölgesi, Nisan bileşik PMI. *İngiltere, MB toplantı sonuçları. *Euro Bölgesi, Mart perakende satışlar. *Euro Bölgesi, Avrupa MB toplantı sonuçları. 05 Mayıs Pzt *Euro Bölgesi, Mart ÜFE. *ABD, Nisan ISM hizmet sektörü. *ABD, Nisan hizmet sektörü PMI. *TÜİK, Nisan enflasyonu. *TCMB, Nisan enflasyon değerlendirmesi. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *TCMB, Nisan Reel Efektif Döviz Kuru. *TÜİK, Mart sanayi üretimi. *Hazine, Nisan nakit dengesi gerçekleşmeleri. *BDDK, Bankacılık sektörü toplu bilanço. Mayıs 14 10 Mayıs Cmt 17 Mayıs Cmt 11 Mayıs Paz 18 Mayıs Paz 12 Mayıs Pzt 13 Mayıs Sal 14 Mayıs Çar 15 Mayıs Per 16 Mayıs Cum *BIST, ilk çeyrek konsolide sonuçlar için son tarih. *Almanya, ZEW anketi. *Euro Bölgesi, Mart sanayi üretimi. *Almanya, öncü 1Ç büyüme verisi. *ABD, Nisan konut başlangıçları. *ABD, Nisan perakende satışlar. *Euro Bölgesi, öncü 1Ç büyüme verisi. *ABD, Mayıs 1. Michigan tüketici güveni *TCMB, Mart ödemeler dengesi. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Nisan TÜFE. *ABD, Nisan sanayi üretimi. *ABD, Mayıs Philadelphia FED anketi. *TÜİK, Şubat işgücü istatistikleri. *Maliye, Nisan bütçe gerçekleşmeleri. 19 Mayıs Pzt 20 Mayıs Sal 21 Mayıs Çar 22 Mayıs Per 23 Mayıs Cum *Almanya, Nisan ÜFE. *ABD, Nisan ayı toplantısına ilişkin FED tutanakları. *Almanya, Mayıs öncü PMI. *Almanya, 1Ç büyüme verisi. *Hazine, 14.3 milyar TL iç borç ödemesi. *Euro Bölgesi, Mayıs öncü PMI. *Almanya, Mayıs IFO anketi. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Hazine, 2 yıl ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek. Ayrıca, 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvilin ilk ihracı. *ABD, Nisan ikinci el konut satışları. *ABD, Mayıs öncü PMI. *TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak. *ABD, Nisan yeni konut satışları. *TCMB, Mayıs kapasite kullanımı. *TCMB, Mayıs reel kesim güven endeksi. 24 Mayıs Cmt 25 Mayıs Paz 26 Mayıs Pzt *Hazine, 14 ay vadeli kuponsuz tahvili yeniden ihraç edecek. 27 Mayıs Sal 28 Mayıs Çar 29 Mayıs Per 30 Mayıs Cum *ABD, Nisan dayanıklı mal siparişleri. *Euro Bölgesi, Mayıs ekonomik görünüm. *ABD, 1Ç büyüme ikinci tahmin *ABD, Nisan kişisel gelir-harcamalar *ABD, CB Mayıs tüketici güveni. *ABD, Nisan bekleyen konut satışları. *ABD, Mayıs 2. Michigan tüketici güveni *TÜİK, Mayıs tüketici güveni. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *TÜİK, Nisan dış ticaret verileri. *Hazine, 7 yıl vadeli değişken faizli tahvilin ilk ihracını gerçekleştirecek. Ayrıca, 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvili yeniden ihraçı edecek. *TCMB, PPK toplantı özeti. *Hazine, Haziran borçlanma programı. Kaynak: TÜİK, TCMB, Şeker Yatırım

S t r a t e j i S t r a t e g y Seçimler sonrasında piyasalarda rahatlama görüldü Relief in local markets post local elections Nisan ayında global piyasalarda beklentilerimize paralel olarak dalgalı bir seyir izlendi In line with our expectations global markets fluctuated in April... Piyasalar Mayıs sonunda S&P Türkiye değerlendirmesini takip edecekler... In Turkey reviews of S&P will be another important factor for the markets Mayıs ayında portföy dağılımımız... Our portfolio recommendations for May Global piyasalarda dalgalanma devam etti... Mart sonunda yapılan yerel seçimlerle birlikte siyasi istikrara yönelik belirsizlik kısa vadede sona erdi. Seçim sonuçlarına baktığımızda iktidar partisi olan Adalet ve Kalkınma Partisi nin Türkiye genelinde oy oranı %44 olurken Ankara ve İstanbul gibi büyükşehirlerdeki belediyeler yine aynı partide kaldı. Yerel seçim sonuçlarının gelecek bir yıl içersinde yapılacak Cumhurbaşkanlığı ve genel seçimler için önemli bir gösterge olduğunu düşünmekteyiz. Piyasalara baktığımızda, seçim belirsizliğinin ortadan kalkması ile BİST 100 endeksi ay içersinde 74,500 seviyesine kadar yükseldi. Ancak, ayın ikinci yarısında hızlı yükselişin getirdiği rehavet ve Ukrayna-Rusya merkezli artan risk algısına bağlı geri çekilmeler görüldü. Ayrıca Nisan Ayı içersinde uluslar arası kredi derecelendirme kuruluşu Moody s Türkiye nin kredi notunun görünümünü ise durağandan negatife çevirmesi de kar satışlarını destekledi. Yapılan açıklamada ülkenin dış finansman ihtiyacının devam ettiğini ancak küresel likidite koşullarının ve siyasi belirsizliğin dış finansman erişimine baskı yaratabileceği belirtiliyor. Ayrıca, Merkez Bankası 24 Nisan daki faiz toplantısında gösterge faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemesi de piyasa beklentisi bu yönde olsa da kar satışlarına neden olduğu görüldü. Nisan ayında global piyasalar beklentilerimize paralel olarak dalgalı bir seyir izledi. Nisan ayına global piyasalar ay sonundaki FED toplantısı ve ABD den gelecek ilk çeyrek bilançoları öncesinde satış baskısıyla başladı. Özellikle ABD tarım dışı istihdam rakamının beklentilerin altında kalması ardından teknoloji hisselerine gelen satışlar, ABD piyasalarında sert geri çekilmelere neden olurken, buna paralel Avrupa ve Asya piyasalarında da satışlar görüldü. Bununla beraber, Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) FED benzeri bir varlık alımına gideceği beklentileri ise piyasalardaki satış baskısını sınırladı. Nisan sonunda FED in varlık alımlarını azaltmaya devam etmesi bekleniyor. Yurt dışında, Mayıs ayında FED toplantısı olmamasına rağmen FED den ve AMB den gelecek açıklamalar, makro veriler ve Ukrayna krizi takip edilmeye devam ederken iç piyasada, Cumhurbaşkanlığı ve ardından yapılacak olan genel seçimlere yönelik beklentiler, makro veriler, döviz kurlarındaki hareket, Merkez Bankası kararları ve 1Ç14 şirket finansal sonuçları Mayıs ayında piyasaları etkileyecek önemli gündem maddeleri olacaktır. Ayrıca, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P nin Mayıs sonunda yapacağı Türkiye değerlendirmesi de piyasaların yakından takip edeceği bir diğer gelişme olacaktır. Sonuç olarak, seçim belirsizliğinin ortadan kalkmasıyla yaşanan hızlı yükselişin ardından piyasaların Mayıs ayı içerisinde gelinen seviyeleri hazmetme çabası içinde olacağını düşünüyoruz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Volatility in global markets remains high At the end of March, uncertainty over political stability evaporated in the short-term perspective. In April the markets rallied after the local elections of March 31. Justice and Development Part (AKP) got 44% of the vote, and retained municipalities in the major Turkish cities of Istanbul and Ankara. We believe that results of the local elections are indicative of the general and presidential elections. Lira volatility was the main determinant of the benchmark BIST 100. The lira gained against the US dollar after local elections and relief in EM currencies. The lira appreciated against the US dollars to 2.10. The BIST 100 started the month with an upward movement and rallied to 74,500. However, the upward movement was not long-lived due to increased risk aversion driven by factors such as Ukraine-Russia tension, and Turkey s review by credit rating agencies. Moody s downgraded Turkey s sovereign outlook to negative from stable, but has affirmed its Baa3 rating. Moody s stated that the cut was in response to increased pressure on the country s external financing position driven by heightened political uncertainty and lower global liquidity; this adding to its growth concerns. In line with our expectations global markets fluctuated in April. The markets started the month with a selloff ahead of the FED FOMC meeting and 1Q14 financials; this combined with disappointing US non-farm payroll data. The weaker financial performance of US tech firms triggered the sell off in the Dow Jones from all time highs. European and Asian stock markets followed the downside movement in the US market. Meanwhile, expectations of the ECB launching a stimulus program similar to the FED s buyback program will be a positive catalyst in global markets. The market expectation for the FED s April 30 FOMC meeting is continued tapering. In the global markets, there is no FED FOMC meeting in May, although actions taken by the ECB, FED governors interviews and tension between Ukraine and Russia will redesign market expectations. On the domestic front, developments in FX markets, actions taken by the CBRT, earnings releases for 1Q14 and the presidential election will be key factors for the markets. In Turkey reviews by S&P will be another important determinant of market direction. All in all, we expect the markets to stabilize following the post-election rally. In line with the current environment, we maintain our portfolio coverage of 65% in bonds, 15% in FX, and 20% in equities.

Makro Görünüm Macro Outlook Kur baskısı çekirdek göstergeleri iki hanelere yaklaştırdı Depreciation pressure pulls core indices to double digits Çekirdek göstergeler Mart ayında iki haneli rakamlara yakınsadı Mar14 TÜFE: %1.1 aylık artış (piyasa beklentisi: %0.85, Şeker Yatırım: %1) Mar14 Yİ-ÜFE: %0.74 aylık artış (piyasa beklentisi: %0.74) Mart ayında TÜFE piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Mart verisi ile yıllık TÜFE Şubat ayı seviyesi olan %7.9 dan %8.4 e yükselmiştir. Yİ-ÜFE ise 512.4 seviyesinde yatay kalmıştır. TÜFE nin ayrıntılarında; aylık bazda %2.10 ile güçlü bir artış gösteren gıda fiyatlarının üzerine giyim kalemi de %2.5 rekor artış ile manşet enflasyon üzerinde baskı yaratmıştır. Mart ayı itibariyle gıdada yıllık enflasyon %10.1 seviyesine ulaşıp %8.4 olan manşet yılık enflasyonun bir hayli üzerindedir. Çekirdek TÜFE nin artış trendi Mart ayında da devam etmiştir. Buna göre çekirdek H ve çekirdek I sırasıyla %1.25 ve %1.2 artış göstermiştir. Yıllık bazda artış ise % 9.5 ve %9.3 olarak gerçekleşmiştir. Yorum Mart ayı itibariyle 1Ç14 TÜFE si %3.6 ya ulaşmıştır. Gelecek dönemde, TL üzerinde devam edebilecek değer kaybetme baskısı, enerji fiyatlarında olası bir düzenleme ve Yİ- ÜFE den TÜFE üzerine gelebilecek baskı ile 2014 yılı yılsonu enflasyon tahminimiz %8 seviyesindedir. Bu çerçevede Merkez Bankası nın tahminin üst bandı olan %8 seviyeleri orta nokta tahmini olan %6.6 dan daha makul görünmektedir. Para Politikası ile ilgili olarak; Komite Ocak 28 ara toplantısında %7 lerde olan ortalama fonlama faizini %10 lara çıkarak şekilde faizlerde ayarlamaya gitmiş ve 1 haftalık fonlama faizini temel faiz göstergesi olarak ilan etmişti. Nisan ayı PPK notunda da Komite nin enflasyon beklentilerini ve fiyatlama davranışlarını takip etmeye devam edeceği belirtilmiştir. PPK nın sıkı duruşunu Mayıs toplantısında da sürdüreceğini düşünüyoruz. Fakat küresel ve yurtiçindeki gelişmelere bağlı olarak, Kurul un duruşunda hafif bir gevşeme olabileceğini düşünüyoruz. Özellikle Mayıs ayında yıllık enflasyonun tepe noktasına ulaşması sonrasında bu yönde telkinler hızlanacaktır. TÜFE Enflasyonu ve Çekirdek Enflasyon (12-aylık, %) 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 TÜFE (12-aylık, %) I Endeksi (12-aylık, %) Core indices near to double digits in March Mar14 CPI: +1.1% MoM (market expectations: 0.85%, Seker Invest forecast:+1%) Mar14 DPI: +0.74% MoM (market forecast:+ 0.74%) In March, CPI realized above market expectations. With March s print, annual CPI further rose to 8.4% from the Feb14 reading of 7.9%, while annual DPI inflation stayed at 12.4%. Regarding the details of the CPI print; on top of a strong MoM rise in food prices at 2.10% MoM, in March clothing posted a historical high MoM increase at 2.5%, becoming the second contributor to the headline CPI. As of March, YoY food inflation at 10.1% is remarkably higher than the headline CPI reading of 8.4%. In terms of core inflation, the rising trend in core H and core I indices continues in March with 1.25% and 1.2% MoM increases, reflecting pressure from the lagged pass-through effect. Due to pressure from the base effect, annual inflation of core H and core I jumped by 9.5% and 9.3% respectively. Comment As of March, 1Q14 CPI has reached 3.6%. For the coming period, with the continuing deprecation risk on the lira, likely upward adjustments to energy prices and potential pressure from DPI on CPI in the coming period we pencil in a 8% YE inflation forecast for 2014. As such, under the current picture we believe the upper band of the CBT s 2014 YE forecast range, at 8%, to be more plausible than the revised forecast of 6.6%. As for monetary policy; the Committee opted for a remarkable hike in the funding cost from ~7% on average to 10%, deleting ambiguity over the interest rates by announcing that the 1 week repo rate was the main policy rate at the January 28 th meeting. The April MPC summary confirms that the MPC will continue to monitor the inflation expectations and the pricing behavior. We expect the MPC to maintain its tight stance at its May meeting. Yet depending on global and domestic conditions, we foresee the MPC likely easing monetary conditions as the suggestions to do so will accelerate, especially after May when YoY inflation peaks due to the base year effect. CPI and Core Inflation (12-month, %) 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 CPI (12-month, %) I Index (12-month, %) Kaynak: TUIK Source: TURKSTAT

Makro Görünüm İlk iki ayda sanayi üretimi ortalama yıllık %6 artmıştır In Jan-Feb14, IP posted an average YoY growth of 6%... Şubat ayı sanayi üretimi %4.9 ile beklenilenden güçlü gelmiştir TUİK Şubat ayı sanayi üretim rakamlarını açıklamıştır. Buna göre Şubat ayında sanayi üretimi yıllık bazda Ocak ayı %7.1 lik güçlü artışı sonrasında %4.9 artış göstermiştir. Piyasa beklentisi %3.5, Şeker Yatırım beklentisi ise %4.4 yılık artış yönündeydi. Mevsimsellikten ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimindeki daralma Ocak ayı seviyesi olan %9.5 den Şubat ayında aylık %2.9 a gerilemiştir. Ayrıntılarda; Fatih projesinin desteği ile bilgisayar üretimi Şubat ayında yıllık %45 artışla Ocak ayında oldu gibi en önemli katkı sağlayıcı olmuştur. Önümüzdeki dönemde de bilgisayar üretimi manşet rakamı azalan bir hızda da olsa desteklemeye devam edecektir. İkinci katkı sağlayıcı metalik olmayan ürünler ve ardından gıda üretimi olmuştur. Makine ve ekipmalar alt kalemi ve otomotiv üretimindeki kötü görünüm %9 ve %6 yıllık daralma ile devam etmiştir. Ana metal sanayi yatay görünümünü korumuştur. Yorum Ocak-Şubat döneminde SÜ de ortalama yıllık artış %6 ile geçen senenin aynı dönem rakamı olan %.8 in bir hayli üzerinde gerçekleşmiştir. Fakat burada güçlü baz etkisini unutmamak gerekmektedir. Bu bağlamda mevsimsellik ve takvim etkisinden arındırılmış rakamlar daha sağlıklı görünmektedir. Ocak ayında endeks aylık bazda %9.5 daralma sonrasında Şubat ayında Ocak ayındaki ara toplantıya rağmen aylık bazda daralma %2.9 a gerilemiştir. Mart ayında parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerinin devam etmesini bekliyoruz. Fakat Mart ayında güçlü baz etkisi manşete yardımcı olacaktır. Görülmektedir ki gerçekleşmeler anket verilerinden daha iyi performans göstermektedir. 1Ç de güven endeksleri tarihi düşük seviyeleri test etmiştir. Bu arada, Merkez Bankası Başkanının Kayseri Ticaret Odasında yaptığı konuşma paralelinde, ekonomik koşulların izin vermesi durumunda öncelikle likidite ve makro ihtiyati tedbirlere bir gevşeme sonrasında yılın ikinci yarısı itibariyle parasal koşullarda bir gevşeme görebiliriz. Bu da büyüme dinamiklerine yardım edebilecektir. Bu çerçevede, 2014 yılı için GSYH büyüme beklentimiz %3 seviyesindedir. Macro Outlook Feb IP at 4.9%, stronger than expected. Turkstat has released the Feb14 IP realization, where the IP index posted 4.9% YoY growth after Jan14 strong reading of 7.1% YoY growth. The market expectation and Seker Invest forecast were at 3.5% and 4.4% YoY growth, respectively. Contraction in seasonality and calendar effect adjusted (SCE) IP slowed down in February to 2.9% from Jan14 level of -9.5% MoM. In the details; with the boost of the Fatih education-related project computer production comes out as the main contributor to the headline with 45% YoY growth in February as it was one of the main contributors to the headline in January as well. For the coming period, the computer production sub-item will continue to support the headline print, yet at a decelerating pace. The second contributor was the production of non-metallic items followed by food production. Yet, bleeding in machinery&equipment and auto production continued in February with 9% and 6% YoY contractions, while basic metals was flat in February. Comment In Jan-Feb14, average growth of IP was around 6%, significantly above the 1.8% recorded in Jan-Feb13. Yet, we should not ignore the significant base year effect in the aforementioned period. Thus, we believe that seasonally and calendar effect adjusted data is more revealing. Accordingly, in Jan14, the index contracted by around 9.5% MoM, while in February, although still it is still contracting, we see a remarkable recovery to -2.9% MoM, despite the serious tightening move from MPC on January 28 th at the interim meeting. For March, we expect the lagged effects of the MPC s tightening to become more effective on the headline, yet on the other hand the base effect will likely continue to support headline growth in March. It seems that hard data performs better than soft data in 1Q14 as the confidence indices worsened to record low levels for the period. Meanwhile, parallel to statements of the Governor at the Kayseri Chamber of Industry, should economic conditions permit, following the easing moves on the liquidity and macro prudential tools, we might enter an easing cycle as of 2H14, which would help growth dynamics for the remainder of the year. All in all, at the current juncture, we maintain our 2014YE GDP growth forecast at 3%. 30,0% 6,00% 30,0% IP YoY % 6,00% 5,00% SA IP 3MMA % (rhs) 5,00% 20,0% 4,00% 20,0% 4,00% 10,0% 3,00% 2,00% 10,0% 3,00% 2,00% 0,0% 1,00% 0,00% 0,0% 1,00% 0,00% -10,0% -20,0% -30,0% SÜ yıllık % Mevsimsellikten arındırılmış SÜ 3AAO % -1,00% -2,00% -3,00% -4,00% -5,00% -10,0% -20,0% -30,0% -1,00% -2,00% -3,00% -4,00% -5,00%

Makro Görünüm In 1Q14, reel YoY growth in tax revenues was limited to 2%... 1Ç14 de vergi gelirlerindeki yıllık reel artış %2 ile sınırlı kalmıştır Mart ayında vergi gelirlerindeki yıllık bazda reel daralma devam etmiştir Mar14 bütçe açığı: 5.1 milyar TL (Mar13: 5.4 milyar TL bütçe açığı) Mar14 faiz dışı fazla: 0.5 milyar TL (Mar13: 0.9 milyar TL açık) 1Ç14 bütçe açığı: 1.5 milyar TL (1Ç13: 0.9 milyar TL bütçe açığı) 1Ç14 faiz dışı fazla: 12.5 milyar TL (1Ç13: 14.3 milyar TL faiz dışı fazla) Mart ayında 4.4 milyar TL lik destek ile manşet gelirler Ocak-Şubat dönemindeki daralma sonrasında %19 reel artış göstermiştir. Vergi gelirlerindeki yıllık bazda reel daralma %1ile Şubat ayındaki %2 lik reel daralma sonrasında devam etmiştir. 1Ç14 de vergi gelirlerindeki yıllık bazda reel büyüme %2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Vergi gelirlerinin ayrıntılarında; tüketime ilişkin alt kalemlerde, yıllık bazda reel daralmalar görmekteyiz. Bu durum özellikle Mart ayında politik belirsizliğin etkisi ile tüketim/ yatırım isteğindeki zayıflığın bir işareti olarak görülmektedir. Giderler tarafında ise; Şubat ayı notumuzda da belirttiğimiz üzere Kredi derecelendirme kuruluşların Nisan ayı boyunca Türkiye gözden geçirmelerini tamamlayacaklar. Türkiye nin mali performansının kredi notu açısından çok önemli olduğu düşünüldüğünde harcamalarda olası ertelemeleri göz önünde tutmak gerektiğini düşünüyoruz. Şubat ayında giderlerdeki yıllık bazda reel daralma sonrasında, manşet giderler %13, faiz dışı giderler ise %15 yıllık bazda reel artış göstermiştir. Yorum Mart ayı ile birlikte 1Ç14 mali resmi iç talepteki zayıflığı yansıtır biçimde sadece %2 reel artış gösterirken, giderlerdeki yıllık reel artış %3 seviyesinde gerçekleşmiştir ve bütçe açığı da 1Ç14 de 1.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Detaylarda faiz giderlerindeki %15 lik yıllık bazda reel daralmaya rağmen faiz dışı giderlerdeki %6 reel artış giderlerdeki katılığı yansıtması açısından kayda değerdir. 2014 yılı için Maliye Bakanlığı 2014 yılında bütçe açığının 18.4 milyar TL den (GSYH nın %1.2 si) 33.2 milyar TL ye (GSYH nın %1.9 u) yükseleceğini, faiz dışı fazlanın da 31.5 milyar TL den (GSYH nın %2 si) 18.8 milyar TL ye (GSYH nın %1.1 i) gerileyeceğini öngörmektedir. Türkiye nin mali performansının yatırım yapılabilir seviyeye yükseltilmesindeki önemi düşünüldüğünde bu performansın çok fazla bozulmaması gerektiğini düşünüyoruz. 2014 bütça açığı beklentimiz GSYH nın %2.5 ve faiz dışı fazla tahminimiz ise %0.7 si seviyesidir. Macro Outlook YoY real contraction in tax revenues continues in March Mar14 budget deficit: TRY5.1bn (Mar13: TRY5.4bn of deficit) Mar14 primary surplus: TRY0.5bn (Mar13: TRY0.9bn of deficit) 1Q14 budget deficit: TRY1.5bn (1Q13: TRY0.9bn of deficit) 1Q14 primary surplus: TRY 12.5bn (1Q13: TRY14.3bn of surplus) With the support of TRY4.4bn source from the other revenues, revenues performed strong on 19% YoY real growth after two consecutive months of contraction. However, in Mar14, the YoY real contraction in tax revenues continued at 1% after Feb14 s YoY real contraction of 2%. In 1Q14, YoY real growth in tax revenues was realized at 2%. Regarding the details of tax revenues, sub-items related to consumption, posted YoY real contractions across the board in March, reflecting the lack of consumption/investment appetite due to political uncertainty ahead of the local elections. Regarding the expenditures; in February s budget notes, we had stated that The credit rating agencies will review Turkey s credit rating throughout April. Thus, some postponement in expenditure might be worth considering as the fiscal performance was the main pillar for Turkey earning an investment grade rating. As such, after the contraction in expenditures observed in February, we see that in March, expenditures and non-interest expenditures posted 13% and 15% YoY real growth, respectively. Comment With March results, 1Q14 fiscal picture displays weak domestic demand with 2% YoY real growth accompanied by expenditures posting 3% YoY real growth, resulting in a TRY1.5bn budget deficit. In the details, even with the 15% YoY real contraction in interest expenditures, the 6% YoY real rise in non-interest expenditures is worth considering as it reflects the sticky nature of the non-interest expenditures side of the budget. In 2014, the MoF foresees the budget deficit widening to TRY33.2bn (1.9% of GDP) from TRY18.4bn (1.2% of GDP) and the primary surplus falling to TRY18.8bn (1.1% of GDP) from TRY31.5bn (2% of GDP) recorded in 2013. The strong fiscal picture should not deteriorate excessively, having been the main pillar supporting Turkey s investment grade story. Our budget deficit/gdp forecast is slightly above that of the government at 2.5%, and a primary surplus of 0.7% of GDP.

Makro Görünüm As of February, 12 mth rolling CAD fell to USD61.4bn Şubat ayı itibariyle 12 aylık cari açık 61.4 milyar dolara gerilemiştir Cari açıkta daralma Şubat ayında devam etmiştir Şub14 cari açık: 3.2 milyar dolar (Şub13: 5.2 milya dolar) Oca-Şub14: 8.1 milyar dolar Oca-Şub13: 10.9 milyar dolar 12 aylık cari açık: 61.4 milyar dolar (Oca14: 62.2 milyar dolar) 2013 yılsonu cari açık: 65 milyar dolar Şubat ayı cari açığı 3.2 milyar dolar ile piyasa beklentisi olan 3.1 milyar dolar ve Şeker Yatırım beklentisi olan 3.5 milyar dolar paralelinde gerçeklemiştir. Şubat ayı dış ticaret verilerinde görüldüğü üzere, parasal olmayan altın 0.6 milyar dolar ile manşet rakamı desteklemiştir. Finansman tarafına bakıldığında; -Ocak ayında gözlemlenen 3.1 milyar dolar çıkış sonrasında Şubat ayında sermaye hesaplarına 2.6 milyar dolar giriş olmuş olsa da yine de cari açığın finansmanı bu kalmeden karşılanamamıştır. Yine net hata noksan ve Ocak ayında olduğu gibi 2.6 milyar dolar ile finansman tarafını desteklemiştir. Ocak ayında bu kalemden giriş 2.3 milyar dolar olmuştu. -Portföy hesaplarının detaylarında ise Ocak ayındaki 0.2 milyar dolar çıkışın üzerine 1.4 milyar dolar çıkış olmuştur. Ocak ayı PPK ara toplantısı sonrasında da devlet borçlanma senetlerinden çıkış devam etmiştir. Devlet borçlanma senetlerine ilk giriş yerel seçim belirsizliğinin gitmesi sonrası Nisan ayının ilk haftasında 1.3 milyar dolar ile gerçekleşmiştir. -Bankalarda Şubat ayında finansman kalemine 3 milyar dolar ile destek sağlamıştır. Yorum 2014 ile ilgili olarak sorunun yapısal özelliğine bağlı olarak, CA/GSYH oranında önemli bir iyileşme öngörmemekteyiz. Bu çerçevede %3 GSYH büyümesine karşılık CA/GSYH oranını %6.5-%7 oranında (50-55 milyar dolar) seyredeceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki dönem ile ilgili tek pozitif sürpriz altın ticareti olabilir ki o taraftaki belirsizlik 17 Aralık itibariyle sürmektedir. Şubat ayı dış ticaret verilerinde 1.1 milyar dolar ile altın ihracatının gerçekleştiğini görüyoruz. Macro Outlook Contraction in CAD continues in February... Feb14 CAD: USD3.2bn (Feb13: USD5.2bn) Jan-Feb14 CAD: USD8.1bn Jan-Feb13 CAD: USD10.9bn 12mth rolling CAD down to USD62.2bn from USD 64.1bn 2013 YE CAD: USD65bn February s current account deficit (CAD) realized parallel to market expectations of USD3.1bn and Seker Invest s forecast of USD3.5bn. Meanwhile, as we observed in February s trade deficit figures, non-monetary gold supported headline CAD with USD0.6bn in February. On the financing front; -After January s huge capital outflow of USD3.1bn, in February, we see USD2.6n of capital inflow, yet still not covering the headline CAD. Accordingly, the net errors and omissions sub-item at USD2.2bn supported the headline significantly in February, as was the case in January at USD2.3bn. -In the details of portfolio accounts, outflow of USD1.4bn accelerated in February on top of the Jan14 outflow of USD0.2bn. During February, after the MPC s January 28th interim meeting, outflow from government debt instruments continued. We observe the first material inflow of USD1.3bn to government debt instruments in the first week of April, with local election related uncertainty out of the picture. -Contrary to Dec13&Jan14 where banks were net debt payers due to mostly year-end transactions, in February, banks were the main supporter to the financing front with USD3bn. Comment: Regarding 2014, due to the structural feature of the problem, we do not foresee remarkable improvement in the CAD/GDP arena, where the ratio will likely hover at around 6.5% to 7% levels with GDP growth of 3% implying a level of between USD50bn to USD55bn. The only positive risk will be gold trade, about which uncertainty prevails, especially since Dec17th. Yet, in February s trade figures, we see gold trade take to the stage with USD1.1bn of exports. 40000 40000 20000 20000 0-20000 Oca-03 Haz-03 Kas-03 Nis-04 Eyl-04 Şub-05 Tem-05 Ara-05 May-06 Eki-06 Mar-07 Ağu-07 Oca-08 Haz-08 Kas-08 Nis-09 Eyl-09 Şub-10 Tem-10 Ara-10 May-11 Eki-11 Mar-12 Ağu-12 Oca-13 Haz-13 Kas-13 0-20000 37622 37773 37926 38078 38231 38384 38534 38687 38838 38991 39142 39295 39448 39600 39753 39904 40057 40210 40360 40513 40664 40817 40969 41122 41275 41426 41579-40000 Cari Denge -40000-60000 -80000 Enerji Dışı Cari Denge Enerji ve Altın Dışı Cari Denge -60000-80000 CAD Non-Energy CAD Non-Energy and Non-Gold CAD

Makro Görünüm The MPC has moved in parallel to expectations by keeping interest rates on hold across the board PPK Nisan ayı faiz toplantısında beklentiler paralelinde faiz oranlarında bir değişikliğe gitmedi Sinyal etkisi güçlü sembolik indirim Para Politikası Kurulu Nisan ayı faiz toplantısında beklentiler paralelinde faiz oranlarında Mart ayında olduğu gibi bir değişikliğe gitmedi. Açıklamanın ayrıntılarına bakıldığında; Komite toplantı notu özetlerine yine enflasyona ilişkin görünüm ile başlamıştır. Komite, güçlü ve önden yüklemeli parasal sıkılaştırmanın orta vadeli enflasyon beklentileri üzerindeki riskleri sınırladığını belirtmiştir. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları yakından takip edilerek, sıkı duruşun enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanan kadar korunacağı belirtilmiştir. Mart toplantısından farklı olarak, Komite enflasyondaki artış trendinin baz yıl etkisi ile Haziran ayına kadar süreceğini ifade etmemiş ve ayrıca enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere değinmemiştir. Faiz tarafında tek aksiyon geç likidite borç verme oranını %15 den %13.5 e indirmiştir. Bu hareketin bankacılık sisteminin bu faiz oranını çok nadir kullanması anlamında sembolik bir faiz indirimi olduğunu düşünüyoruz. Genel makro görünüm ile ilgili olarak Mart ayındaki duruşun tekrarlandığını görüyoruz. Buna göre...temkinli para politikası, ihtiyati tedbirler ile birlikte, kredi büyüme hızında yavaşlama devam etmektedir. Bu çerçevede, ilk çeyreğe ait öncü göstergeler de yurtiçi özel kesim nihai talebinde ivme kaybına işaret etmektedir. Net ihracatın ise dış talepteki toparlanmanın da etkisiyle büyümeye katkı yapması beklenmektedir. Bu çerçeve içerisinde talep koşullarının enflasyon baskılarını sınırlayacağını ve de cari işlemler açığında belirgin bir iyileşmeye yol açacağı tahmin edilmektedir. Mart toplantısından farklı olarak; zayıf sermaye akımlarının kredileri yavaşlatıyor olmasından bahsedilmemiştir. Bu durum yerel seçimler sonrasında artan sermaye akımları ile açıklanabilir. Yorum Her ne kadar geç likidite borç verme faizi bankaların gün içinde likidite sıkıntısına düşmeleri sonucu akşam hesapların kapanamaması durumunda başvurulan faiz oranı olsa ve bankacılık sisteminde nadir olarak kullanılsa da arkasındaki mantık kayde değerdir. Şöyle ki;...son dönemde azalan belirsizlikler ve risk primi göstergelerindeki kısmi iyileşme, gerektiğinde likidite politikası yoluyla ilave bir sıkılaşmaya duyulabilecek ihtiyacı azaltmıştır. ve enflasyon üzerindeki risklerin yanı sıra enflasyonda aşağıya yönlü trendin zamanlamasına ilişkin zaman verilmemesi bize Banka nın hazırlık içerisinde olduğunu ima ediyor. Bu anlamda, Haziran ayında enflasyon dinamiklerinde hafif iyileşme ve para politikasında gevşeme yanlısı telkinlerin bu görüntü ile hızlanması küresel ekonomik şartlarda bir kötüleşme ve iç tarafta ise politik tansiyonda bir artış olmaması durumunda sonuç verecektir diye düşünüyoruz. Macro Outlook A symbolic cut, yet signaling more The MPC has moved in parallel to expectations by keeping interest rates on hold across the board at its April meeting, as was the case in March. Some highlights from the announcement are as follows; The Committee again began the statement with the inflation outlook. Accordingly, the Bank stated that strong and front-loaded monetary tightening at the January interim meeting contained the risks to medium-term expectations. Inflation expectations and pricing behavior will be monitored closely and a tight monetary stance will be maintained till a remarkable improvement in the inflation outlook is achieved. Meanwhile, this time unlike the March MPC summary, the Committee did not repeat the forecast of the rising trend in inflation dynamics is to continue till June due to the base year effect and did not highlight the upside risks on inflation outlook. The only action on the interest rate front is the cut in the late liquidity lending rate from 15% to 13.5%, which we see as symbolic as this rate is the lender of last resort rate, which is rarely used by the banking system. Regarding the general macro outlook, the Committee repeated March statements as tight monetary policy, macro-prudential tools resulted in a slow-down in loan growth rates. As such, initial indicators regarding 1Q14 signal a loss of pace in private sector demand. On the other hand, net external demand with recovery abroad is expected to support headline growth. Within the current framework, the demand side will likely suppress inflation and lead to a remarkable recovery in the current account deficit. Again different from March, the Committee did not mention weak capital inflows as a reason behind the slowdown in loan rates, as capital inflows improved comparatively on the back of easing political uncertainty following the local elections. Comment: Although late liquidity window lending does not enter the funding cost of the banks and it is the lender of the last resort rate when the bank stays short at daily liquidity requirements, the reasoning of the Bank behind this symbolic cut is worth considering. Accordingly, the phrase recent decline in uncertainties and partial improvement in the risk premium indicators have reduced the need for an additional tightening in liquidity policy and not repeating the upside risks on inflation and the timing of declining trend in inflation to kick off signal that the Bank is in preparation, and will not hesitate to ease monetary conditions, should global and domestic conditions permit. As such, we believe that with an improvement in the inflation dynamics most likely after July, suggestions to ease the monetary conditions in support of the domestic activity front will likely pay off, as long as there is neither a worsening of the global outlook, nor a rise in political tension on the domestic front.

Portföy Önerileri BİST& Portfoy 100.000 250 90.000 80.000 200 70.000 60.000 150 50.000 40.000 100 30.000 20.000 50 10.000-0 24.04.09 24.04.10 24.04.11 23.04.12 23.04.13 23.04.14 Hisse Senedi 20% Döviz 15% BİST Relatif BİST Hazine Bonosu 65% Ayl ık Performans Tablosu Mart Nisan BİST Kapanış Kapanış Getiri Relatif Hisse Arçelik 31/03/14 11,50 24/04/14 12,20 (%) 6,1% Getiri 2,2% Tofaş 11,53 12,65 9,7% 5,7% Trakya Cam 2,11 2,35 11,4% 7,3% Migros 17,50 18,60 6,3% 2,4% Turkcell 11,95 11,50-3,8% -7,3% Yapı Kredi Bankası 3,97 4,20 5,8% 1,9% İş Bankası 4,62 4,98 7,7% 3,7% Türk Hava Yolları 6,59 6,71 1,8% -1,9% Endeks (BIST 100) 69.736 72.391 3,8% - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi 1,18% Döviz Sepeti -0,59% Hazine Bonosu 4,40% Aylık Portföy Getirisi 3,01% MİGROS (MGROS) Migros, gıda perakendeciliği sektöründe çok formatlı mağazacılık ile bir ilki gerçekleştirmiştir. Bu iş modeli sayesinde Migros, çeşitli mağaza büyüklükleri ve stok sayısı ile perakende sektöründeki yüksek oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak için yapılanmış durumda. Şirket Migros-Jet mağazalarıyla hızla gelişen indirim perakendeciliği segmentinde büyürken, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü ve bu portföye uygun konumlandırılan mağazaları sayesinde yüksek kârlılıkta satış yapabiliyor ve süpermarket mağazalarında kârlılığı yüksek taze ürün satışı noktalarını ve gıda-dışı ürün portföyünü yeniden yapılandırarak daha kârlılık odaklı bir yapıya geçiş yapabiliyor. Şirketin 2013 yılı sonunda 1.004 mağazası (2012: 882) bulunurken, 1Ç14 itibariyle bu sayıyı 1.020 adede (2014T: 1.124) yükseltmiş bulunuyor. Şirket in 31 Aralık 2013 itibariyle finansal tablolarında 1,01 milyar Avro kredisi bulunuyor ve TL nin değer kaybetmesi sonucu yazılan kur farkı zararı nedeniyle Şirket 2013 yılında 463,1 milyon TL zarar açıkladı. 1Ç14 de 18 milyon TL zarar beklentimizin yanında 2014 yılı sonunda Şirket in 166 milyon TL kâr açıklamasını bekliyoruz. Şirket in operasyonel performansı dikkate alındığında net satışları, hali hazırda iki senedir açık bulunan mağazaların satış performansındaki yükselişin katkısıyla, 2010-2013 yılları arasında yıllık ortalama %11,3 oranında büyüdü. Bu sayede Migros, hızlı tüketim ürünleri pazarındaki pazar payını 60 baz puan arttırarak 2013 yılında %14,2'ye yükseltti. Bununla birlikte Şirket, et segmentinde daha uzun raf ömrüne yönelik (dolayısıyla daha az bozulmuş ürüne), ayrıca da ürün sevkiyatlarında yapılan iyileştirmeler sayesinde brüt kâr marjını da yükseltiyor. Bunun yanında Şirket, kendi mağaza markası (private label) ürünlerinin (bu ürünlerin kârlılığı daha yüksek olmaktadır) toplam ürün satışı içindeki payı 2013 yılında %20 iken, bunu olabildiğince yükselterek kârlılığını arttırmayı hedeflemektedir. Bununla birlikte, yeni perakende sektörü yasa tasarısının yasalaşması halinde, üreticilerden alınan ücretler ve ödeme süreleri dikkate alındığında, sektör oyuncuları arasından en çok Migros un etkilenmesi bekleniyor. Tüm bu verilerin eşliğinde, Şirket için olan TUT tavsiyemizi AL olarak güncelliyor ve hedef fiyatımızı 24,70 TL olarak belirliyoruz. TOFAŞ (TOASO) Tofaş, hafif ticari araç ile birlikte binek otomobil üretimi de gerçekleştiren ve 2013 yılı itibariyle adetsel bazda toplam satışlarının %60 ı yurt dışı satışlardan oluşan, Türkiye nin ilk otomobil üreticisidir. Otomotiv Distribütörleri Derneği nin perakende satış verilerine göre, Tofaş ın yurt içi piyasadaki pazar payı Mart 2013 yılı itibariyle binek otomobilde %6,2 (2013: %8,0) ve hafif ticari araçlar segmentinde %30,4 (2013: %25,1) olmuştur. Şirket in, özellikle hafif ticari araç pazar payındaki artışın ana nedeni en yakın rakibi Ford Otosan ın hafif ticari araçlarının en önemli iki tanesinin bu sene model değişim yılı olmasıdır. Tofaş, 2015-2023 yılları arasında 580.000 adet üretilmesi planlanan ve 520 milyon ABD Doları yatırım gerektiren yeni bir binek otomobil yatırımına başlamıştır ve üretilecek bu model sayesinde bu segmentteki pazar payını yükseltmeyi hedeflemektedir. Şirket in açıklamış olduğu güncel mali tablolara göz atıldığında, 2013 yılında net kârı yıllık bazda %1,8 düşüş göstererek 434 milyon TL olurken, net satışlar ise yıllık bazda %5 oranında artışa işaret etmektedir. Yurt içi satışlar, pazar payındaki gerileme ve hafif ticari araç segmentindeki daralmanın da etkisiyle %1,8 düşüş gösterirken, yurt dışı satışlar %4 oranındaki adetsel artış ile birlikte TL deki değer kaybının da etkisiyle yıllık bazda %11 artış gösterdi. Tofaş ı genel olarak değerlendirdiğimizde, Şirket in avro bazlı maliyet+kâr iş modeli, daralan konjonktürde dahi Tofaş a pozitif kâr hanesi sağlayabilen al ya da öde üretim sözleşmeleri, yüksek dağıtım oranlarında düzenli bir şekilde temettü ödüyor olması (9 yıllık dağıtım oranı ortalaması %57,5, 2013 yılı net kârından yapılan temettü dağıtım oranı %74,8) sebepleriyle Tofaş için pozitif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte, Avrupa Birliği ülkelerindeki toparlanma (2013 yılı itibariyle Tofaş ın ihracatının %75,5 i bu ülkelere yapılmaktadır) ve bu ülkelerin otomotiv pazarlarındaki güçlenme (hafif ticari araç kayıtları Ocak 2014 de %5,3 artış ve 2013 yılı boyunca ise %0,2 düşüş göstermiştir) ise Şirket i olumlu etkileyecek bir katalizör olacaktır. Bu bilgilerin ışığında Şirket için AL tavsiyemizi ve 13,30 TL olan hedef fiyatımızı koruyoruz. Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/12 T. Dönen Varlıklar 1.908.550 1.980.727 T. Duran Varlıklar 3.715.795 3.815.908 Toplam Aktifler 5.624.345 5.796.635 Kısa Vadeli Borçlar 1.875.140 2.360.669 Uzun Vadeli Borçlar 2.487.129 2.605.742 T.Öz Sermaye 1.262.076 830.224 Toplam Pasifler 5.624.345 5.796.635 Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/12 T. Dönen Varlıklar 3.579.968 3.405.544 T. Duran Varlıklar 2.481.566 2.522.658 Toplam Aktifler 6.061.534 5.928.202 Kısa Vadeli Borçlar 2.464.687 2.565.712 Uzun Vadeli Borçlar 1.534.746 1.463.676 T.Öz Sermaye 2.062.101 1.898.814 Toplam Pasifler 6.061.534 5.928.202 18,6 TL/ 8,7 Dolar BİST MGROS 100.000 30,00 90.000 25,00 80.000 70.000 20,00 60.000 15,00 50.000 40.000 10,00 30.000 5,00 20.000 10.000 0,00 13.02.13 04.07.13 22.11.13 12.04.14 Bin TL 2012/09 2013/12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 6.482.402 7.126.925 9,9% Değişim TL (%) 17,4% 28,3% -18,4% Değişim $ (%) 22,8% 31,5% -31,9% Satışların Maliyeti(-) 4.777.773 5.232.223 9,5% Relatif BİST (%) 4,7% 18,4% -4,7% Brüt Kar 1.704.629 1.894.702 11,2% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 1.434.956 1.603.262 11,7% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 26,50 14,15 14,38 6,10 Faaliyet Karı / (Zararı) 269.673 291.440 8,1% Rasyolar 2013/12 2014T Net Diğer Gel/Gid -125.853-110.244 12,4% F/K a.d. 19,93 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 0,46 0,41 Finansman Giderleri (-) -65.536-615.004-838,4% FD/Ciro 0,73 0,64 PD/DD 3,99 3,38 Vergi Öncesi Kar 128.910-384.717 A.D. FD/FAVÖK 11,95 10,56 Vergi(-) 40.774 78.416 92,3% Marjlar 2012/09 2013/12 2014T Net Dönem Karı 88.136-463.133 A.D. Brüt Kar Marjı 26,3% 26,6% 26,6% Operasyonel Kar Marjı 4,2% 4,1% 4,2% Azınlık Payları Karı/Zararı 73 42-42,5% FAVÖK Marjı 6,2% 6,1% 6,1% Ana Ortaklık Kar/Zararı 88.063-463.175 A.D. Net Kar Marjı 1,4% -6,5% 2,1% 12,65 TL/ 5,91 Dolar 10.000 0,00 13.02.13 04.07.13 22.11.13 12.04.14 Bin TL 2012/12 2013/12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 6.705.274 7.037.954 5,0% Değişim TL (%) 17,4% 28,3% -18,4% Değişim $ (%) 22,8% 31,5% -31,9% Satışların Maliyeti(-) 5.924.196 6.216.058 4,9% Relatif BİST (%) 4,7% 18,4% -4,7% Brüt Kar 833.753 874.333 4,9% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 353.847 387.182 9,4% 12 Aylık En Yüksek 26,50 14,38 12 Aylık En Düşük 14,15 6,10 Faaliyet Karı / (Zararı) 479.906 487.151 1,5% Rasyolar 2013/12 2014T Net Diğer Gel/Gid -209.500-313.963 A.D. F/K 14,57 14,37 Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D. PD/Ciro 0,90 0,85 Finansman Giderleri (-) -34.632 103.257 A.D. FD/Ciro 0,98 0,92 PD/DD 3,33 2,81 Vergi Öncesi Kar 497.440 477.075-4,1% FD/FAVÖK 8,46 7,54 Vergi(-) 55.401 42.852-22,7% Marjlar 2012/12 2013/12 2014T Net Dönem Karı 442.039 434.223-1,8% Brüt Kar Marjı 12,4% 12,4% 12,4% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. Operasyonel Kar Marjı 7,2% 6,9% 7,4% FAVÖK Marjı 12,3% 11,5% 12,2% Ana Ortaklık Kar/Zararı 442.039 434.223-1,8% Net Kar Marjı 6,6% 6,2% 5,9% 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 BİST TOASO 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 Portföy Önerileri

Trakya Cam (TRKCM) Trakya Cam ın satışlarının %70 ini inşaat sektörüne, %20 sini dayanıklı tüketim ve mobilya sektörüne ve %10 kadarını otomotiv sektörü gibi makro dalgalanmalara duyarlı sektörlere yapmaktadır. Trakya Cam diğer bir grup şirketi olan Anadolu Cam dan farklı olarak doğalgaz fiyat değişimlerinden daha fazla etkilenmektedir. Maliyet tarafına baktığımızda maliyetlerin yaklaşık %28 sini oluşturan enerji maliyetlerinde 2014 içinde artış beklemekteyiz. Doğalgaz fiyatlarında 2014 yılının ikinci çeyreğinden itibaren artış beklemekteyiz. Trakya Cam yılın son çeyreğinde 41 milyon TL gelir elde ederken, bu rakam geçen sene aynı döneme göre % 100 ün üzerinde artmış ancak bir önceki çeyreğe göre paralel gelmiştir. Şirketin brüt kar marjı da satışlardaki iyileşmeye ve etkin maliyet yönetimine paralel geçen seneye göre iyileşme göstermiştir. FAVÖK rakamı hem bizim beklentimiz olan 75 milyon TL hem de piyasa beklentisi olan 73 milyon TL nin hafif üzerinde 77milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir. FAVÖK artışı yıllık bazda %87 çeyreklik bazda ise %26 gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise öte yandan yıllık bazda iyileşmeye devam ediyor. Şirket için fırsatlara baktığımızda devreye giren yeni yatırımların şirketin operasyonel kar marjlarını olumlu etkilemesini beklemekteyiz. Ayrıca şirketin Mısır, Rusya, Hindistan ve son olarak Almanya yatırımları ile pazar çeşitlendirmesini şirketin pazar konumunu güçlendireceğini düşünmekteyiz. Öte yandan global makro ekonomideki olası bir kötüleşme, doğal gaz ve hammadde fiyatlarındaki olası artışlar ve global rakip firmaların yeni kapasite artışlarıyla beraber orta vadede rekabetin artması şirket için riskler olarak göze çarpmaktadır. Sonuç olarak operasyonel performansını beğendiğimiz ve marjlarında iyileşmenin devam etmesini beklediğimiz Trakya Cam için hedef fiyatımız 2,85 TL olup AL önerimizi koruyoruz. ARÇELİK (ARCLK) Arçelik 2013 yılının son çeyreğinde 156 milyon TL net kar açıklayarak bizim beklentimiz olan 164 milyon TL nin hafif altında ancak piyasa beklentisi olan 139 milyon TL nin üzerinde net kar açıklamıştır. Şirketin açıklamış olduğu 4Ç karı bir önceki senenin aynı dönemine göre %67 artış kaydetmiştir. 2013 yılı net karı ise bir önceki yıla göre %15 artarak 598 milyon gerçekleşmiştir. Yurtdışı satışlarının olumlu seyretmesi ve liradaki değer kaybının FAVÖK üzerindeki katkısı nedeniyle Arçelik i beğenmekteyiz. Şirket için AL tavsiyemizi ve 14 TL olan hedef fiyatımızı korumaya devam ediyoruz. Ancak şirketin işletme sermayesi ihtiyacı ve nakit yaratmadaki zayıf performansı ve ekonomideki olası yavaşlama şirket için aşağı yönlü risk oluşturmaktadır. Hisse senedi hedef pay değerine göre %23 iskonto ve 2014T FD/FAVÖK 9,1X ve 2014T F/ K 14,4x çarpanlarıyla işlem görmektedir. Şirketin gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,2 ve bir önceki çeyreğe göre ise %6,8 artış göstererek beklentimiz olan 3.120 milyon TL ye paralel 3.100 milyon TL gerçekleşmiştir. 2013 yılı satışları ise yıllık bazda %5,1 artış kaydederek 11,098 milyon TL ye ulaşmıştır. Şirketin brüt kar marjı etkin maliyet yönetimi ve kurlardaki harekete bağlı olarak iyileşme göstererek son çeyrekte %30,7 seviyesine yükselmiştir. 2012 yılının son çeyreğinde brüt kar marjı %28,6 düzeyindeydi. Paritedeki değişimler Arçelik in maliyetleri ve satış gelirleri üzerinde önemli etki yaratmaktadır. Şirketin satışlarının %58 i ihracat satışlarıdır. Özellikle Avrupa bölgesi satışları ihracat içinde önemli bir paya sahiptir. Şirketin EUR bazlı satışlarından ve maliyetlerinin önemli bir kısmının dolar (özellikle elektronik eşya grubu) bazlı olmasından ötürü EUR/USD paritesinin değerlenmesi şirket için olumlu olmaktadır. Şirket son çeyrekte bizim beklentimiz olan 309 milyon TL nin hafif üzerinde 325 milyon TL FAVÖK rakamı açıklamıştır. Geçen senenin son çeyreğinde %8,5 olan FAVÖK marjı ise 2013 son çeyrekte iyileşme göstererek %10,5 e yükselmiştir. TURKCELL (TCELL) TURKCELL için AL tavsiyemizi sürdürüp 13,75 TL olan hedef fiyatımızı korumaktayız. Şirket tahmini 2014 5,9x Firma Değeri / FAVÖK rasyosuyla uluslar arası benzerlerinin ortalama Firma Değeri / FAVÖK rasyosuna göre %20 lik bir iskonto ile işlem görmektedir. Şirket için riskler: (1) ortaklar arasında yaşanan sorunları ve devam eden belirsizlik (2) Ukrayna daki belirsizliğin sürmesi (3) yurtiçinde rekabetin rasyonel olmayan boyutlara taşınması. Şirketin güçlü yanları: (1) Turkcell Türkiye nin lider Pazar konumu (2) şirket proaktif yönetimi (3) FAVÖK marjının %30 seviyelerinde korunması (4) şirketin güçlü nakit konumu. Şirket yönetimi 2014 yılında grup gelirlerinin 12.000 milyon TL ile 12.200 milyon TL arasında, FAVÖK ün ise 3.700 milyon TL - 3.800 milyon TL arasında gerçekleşmesini bekliyor. Turkcell in net karı yılın ilk çeyreğinde Ukrayna para birim UAH daki değer kaybına bağlı olarak yıllık bazda %%36 çeyreklik bazda ise %29 azalarak 361 milyon TL gerçekleşmiştir. net 2.855 milyon TL gelir elde ederken, bu rakam geçen sene aynı döneme göre %6 artış gösterirken bir önceki çeyreğe göre ise %1 lik bir düşüşe işaret etmektedir. Operasyonel tarafa baktığımızda şirket yılın ilk çeyreğinde özellikle iştiraklerin güçlü performansı ve etkin maliyet kontrolü ile operasyonel karlılığını artırmıştır. FAVÖK rakamı 881 milyon TL gerçekleşerek yıllık bazda %9 çeyreklik bazda ise %17 artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı ise %31 seviyesine yükselmiştir (4Ç13: %26, 1Ç13:%30). Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/12 T. Dönen Varlıklar 1.010.589 1.482.944 T. Duran Varlıklar 1.638.858 2.402.129 Toplam Aktifler 2.649.446 3.885.073 Kısa Vadeli Borçlar 240.637 518.457 Uzun Vadeli Borçlar 398.639 1.034.497 T.Öz Sermaye 2.010.170 2.332.118 Toplam Pasifler 2.649.446 3.885.073 2,35 TL/ 1,1 Dolar 10.000 0,00 13.02.13 04.07.13 22.11.13 12.04.14 Bin TL 2012/12 2013/12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 1.249.230 1.488.094 19,1% Değişim TL (%) 19,3% 4,4% -17,3% Değişim $ (%) 24,1% 17,3% -4,0% Satışların Maliyeti(-) 919.173 1.066.144 16,0% Relatif BİST (%) 6,4% -3,6% -3,3% Brüt Kar 330.057 421.950 27,8% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 253.707 312.091 23,0% 12 Aylık En Yüksek 3,12 7,46 12 Aylık En Düşük 1,95 4,22 Faaliyet Karı / (Zararı) 76.350 109.859 43,9% Rasyolar 2013/12 2013T Net Diğer Gel/Gid - -24.996 A.D. F/K 14,24 12,64 Özk. Kar/Zarar. Pay. 3.523-5.258 A.D. PD/Ciro 1,12 1,10 Finansman Giderleri (-) - -6.428 A.D. FD/Ciro 1,32 1,30 PD/DD 0,78 0,72 Vergi Öncesi Kar 90.892 152.778 68,1% FD/FAVÖK 8,96 8,18 Vergi(-) 9.858 28.134 185,4% Marjlar 2012/12 2013/12 2013T Net Dönem Karı 81.034 124.644 53,8% Brüt Kar Marjı 26,4% 28,4% 25,4% Operasyonel Kar Marjı 6,1% 7,4% 6,7% Azınlık Payları Karı/Zarar 8.630 7.450-13,7% FAVÖK Marjı 12,3% 14,7% 14,8% Ana Ortaklık Kar/Zararı 72.404 117.194 61,9% Net Kar Marjı 5,8% 7,9% 8,1% 12,2 TL/ 5,7 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/12 BİST ARCLK T. Dönen Varlıklar 6.736.678 7.659.118 100.000 16,00 90.000 14,00 T. Duran Varlıklar 3.491.475 3.751.798 80.000 12,00 70.000 Toplam Aktifler 10.228.153 11.410.916 60.000 10,00 8,00 Kısa Vadeli Borçlar 3.949.762 4.091.143 50.000 6,00 40.000 Uzun Vadeli Borçlar 2.351.156 3.181.017 30.000 4,00 2,00 20.000 T.Öz Sermaye 3.927.235 4.138.756 10.000 0,00 13.02.13 04.07.13 22.11.13 12.04.14 Toplam Pasifler 10.228.153 11.410.916 Bin TL 2012/12 2013/12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 10.556.861 11.097.711 5,1% Değişim TL (%) 13,7% 0,6% 0,2% Değişim $ (%) 24,1% 17,3% -4,0% Satışların Maliyeti(-) 7.507.505 7.709.326 2,7% Relatif BİST (%) 1,4% -7,1% 17,1% Brüt Kar 3.049.356 3.388.385 11,1% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 2.285.656 2.527.238 10,6% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 13,91 8,99 7,46 4,22 Faaliyet Karı / (Zararı) 763.700 861.147 12,8% Rasyolar 2013/12 2014T Net Diğer Gel/Gid -216.485-186.415 13,9% F/K 13,79 12,37 Özk. Kar/Zarar. Pay. 34.551 25.345-26,6% PD/Ciro 0,74 0,68 Finansman Giderleri (-) -134.831-425.435-215,5% FD/Ciro 1,01 0,92 Vergi Öncesi Kar 623.060 744.780 19,5% PD/DD 2,03 1,90 FD/FAVÖK 9,65 9,06 Vergi(-) 76.422 122.085 59,8% Marj lar 2012/12 2013/12 2014T Net Dönem Karı 546.638 622.695 13,9% Brüt Kar Marjı 28,9% 30,5% 30,5% Azınlık Payları Karı/Zarar 26.924 24.850-7,7% Operasyonel Kar Marjı 7,2% 7,8% 7,7% FAVÖK Marjı 9,7% 10,5% 10,3% Ana Ortaklık Kar/Zararı 519.714 597.845 15,0% Net Kar Marjı 4,9% 5,4% 5,5% 11,5 TL/ 5,38 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/12 BİST TCELL T. Dönen Varlıklar 9.775.154 11.643.420 100.000 14,00 T. Duran Varlıklar 8.877.890 9.612.199 90.000 80.000 12,00 10,00 70.000 Toplam Aktifler 18.653.044 21.255.619 60.000 8,00 Kısa Vadeli Borçlar 4.191.773 4.311.005 50.000 6,00 Uzun Vadeli Borçlar 1.726.338 2.233.812 40.000 30.000 4,00 T.Öz Sermaye 12.734.933 14.710.802 20.000 2,00 10.000 0,00 Toplam Pasifler 18.653.044 21.255.619 13.02.13 04.07.13 22.11.13 12.04.14 Bin TL 2012/12 2013/12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 10.507.029 11.407.887 8,6% Değişim TL (%) 5,5% 3,6% -3,8% Satışların Maliyeti(-) 6.482.150 7.058.941 8,9% Değişim $ (%) 24,1% 17,3% -4,0% Relatif BİST (%) -5,9% -4,3% 12,4% Brüt Kar 4.024.879 4.348.946 8,1% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 2.189.899 2.393.980 9,3% 12 Aylık En Yüksek 12,75 7,46 Faaliyet Karı / (Zararı) 1.834.980 1.954.966 6,5% 12 Aylık En Düşük 10,20 4,22 Net Diğer Gel/Gid -251.063-60.953 75,7% Rasyolar 2013/12 2014T F/K 10,86 5,44 Özk. Kar/Zarar. Pay. 218.536 297.260 36,0% PD/Ciro 2,19 2,07 Finansman Giderleri (-) -68.094-383.240-462,8% FD/Ciro 1,77 1,67 Vergi Öncesi Kar 2.585.624 2.926.055 13,2% PD/DD 1,66 1,76 FD/FAVÖK 5,83 5,47 Vergi(-) 523.591 592.384 13,1% Marj lar 2012/12 2013/12 2014T Net Dönem Karı 2.062.033 2.333.671 13,2% Brüt Kar Marjı 38,3% 38,1% 38,7% Azınlık Payları Karı/Zarar -21.012 3.352 A.D. Operasyonel Kar Marjı 17,5% 17,1% 18,5% Ana Ortaklık Kar/Zararı 2.083.045 2.330.319 11,9% FAVÖK Marjı 30,1% 30,1% 31,1% Net Kar Marjı 19,8% 20,4% 20,5% 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 BİST TRKCM 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 Portföy Önerileri

VAKIFBANK (VAKBN) Vakıfbank 2014 tahmini 0,77 F/DD (rakipler 1,1) ve yüzde 12 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 19 iskontoludur. 2014 tahmini 6,85 F/K oranına göre ise hisse rakiplerine göre yüzde 16 iskontolu olup 3 yıllık bileşik net kar büyümesi rakiplerine (yüzde 11) paraleldir. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Vakıfbank'ın mevcut durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Vakıfbank için yüzde 15,5 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 5,32TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Vakıfbank için 2014 yılı net kar tahminimiz 1,581mn TL olup yıldan yıla yatay performansa işaret etmektedir (rakipler yüzde 6 düşüş); lakin bankanın karlılığının 2015 yılında hızla toparlanıp yıllık yüzde 15 artış göstereceğini beklemekteyiz. Vakıfbank ın ikinci çeyrekte takipteki krediler portföyünden 150 milyon TL tahsilat yapacağını ve 2014 yılı ikinci yarısında 190 milyon TL tutarında aktifte bekleyen komisyon gelirini gelirlerine yansıtacağını beklemekteyiz. Ayrıca, Basel 3 uygulamasına geçilmesi sayesinde bankanın sermaye yeterlilik oranında 40 baz puan artış beklemekteyiz. Bütün bunları göz önüne aldığımızda, Vakıfbank ın, karlılık açısından sektör için zor geçeceğini beklediğimiz 2014 yılını rakiplerine göre defansif özellikleri sayesinde daha kolay atlatacağına inanmaktayız. Beklentilerden yüksek gerçekleşebilecek yıllık enflasyon bankanın TÜFE ye endeksli menkul kıymet gelirlerini artıracağından net karlılığa ek katkı yapabilir. Bankacılık komisyonlarındaki sınırlayıcı düzenlemeler hisse için ve sektör için risk oluşturmaktadır. ISBANK (ISCTR) İş Bankası 2014 tahmini 0.88 fiyat/defter değeri ve 7.71 fiyat/ kazanç oranı ile rakiplerine göre sırasıyla yüzde 18 ve yüzde 14 iskontolu işlem görmektedir. 2014 tahmini sermaye getirisi ise yüzde 12 olup rakip ortalamasına paraleldir. 4,5 aylık aktif-pasif vade farkı sektöre (3,5 ay) hafif üzerinde olan İş Bankası yükselen faiz ortamında birçok rakibine göre daha avantajlı olmakla birlikte toplam kredilerinin yüzde 33 ünü (rakipler yüzde 24) oluşturan KOBI kredilerinin artan faiz ortamında hızlı fiyatlanması sayesinde de 2014 yılında rakiplerinden olumlu ayrışacağını düşünmekteyiz. Yüzde 15 sürdürülebilir sermaye getirisi, yüzde 15,5 sermaye maliyeti ve yüzde 5 uzun vadeli büyüme oranıyla İş Bankası için hedef fiyatımız 6,12TL olup yüzde 21 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Banka için AL tavsiyemizi korumaktayız. 2014 yılında İş Bankası nın net karının yıldan yıla yüzde 7 azalacağını 2015 yılında ise yüzde 19 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. 2014 yılında faaliyet giderlerinde disiplini elden bırakmayacağını ve giderlerde yıldan yıla sadece yüzde 3 artış yaşanacağını düşünmekteyiz. Bankanın takipteki krediler oranının (yüzde 1,6) rakiplerinin (yüzde 2,7) oldukça altında olması avantaj yaratmaktadır. Beklentilerden yüksek gerçekleşebilecek yıllık enflasyon ile beklentilerden iyi reel ekonomik büyüme bankanın TÜFE ye endeksli menkul kıymet gelirlerini artıracağından net karlılığa ek katkı yapabilir. Zorunlu karşılık oranlarının gelecek dönemlerde azaltılması ise hisseye olumlu etki yapabilir. Bankacılık komisyonlarındaki sınırlayıcı düzenlemeler hisse için ve sektör için risk oluşturmaktadır. TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO) 2013 yılı sonu itibariyle 233 uçağa ulaşan THY, yeni açtığı yeni uçuş noktaları ile organik büyümesini sürdürmektedir. Son yıllardaki uçak alımları ile filosunu genişleten ve yeni uçuş noktalarını sonrasında toplam yolcu sayısını 2013 yıl sonu itibariyle 48.3 milyon kişi seviyesine çıkartmıştır. Şirket 2014 yılında 267 uçağa ulaşmayı hedeflerken bunu 2015 yılında 288 e 2021 yılında ise 436 ya yükseltmeyi hedeflemektedir. Şirket ayrıca 2014 yılında toplam yolcu sayısını 59.5 milyon (yıllık %24 büyüme ŞekerT: %22) seviyesine çıkarmayı planlamaktadır. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı ve son dönemde dövizin TL karşısında değer kazanması şirketin satış gelirlerine olumlu yansımaktadır. 2013 yılını 18.8 milyar TL (9.9 milyar dolar) net satış geliri ile tamamlayan THY, 2014 yılında bunu 11.4 milyar dolar seviyesine çıkarmayı planlamaktadır. Şirketin artan trafik verilerinin finansallarına pozitif yansımasının 2014 yılında da devam edeceğini düşünüyoruz. 2014 yılında şirketin 11.2 milyar dolar net satış geliri elde edeceğini öngörüyoruz. Güçlü trafik verilerine bağlı olarak olumlu operasyonel karlılığını önümüzdeki dönemde de sürdürmesini beklediğimiz THY ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz. Şirket için hedef hisse fiyatımız 8.50 TL seviyesinde bulunurken, cari hisse fiyatına göre %27 kazandırma potansiyeli taşımaktadır. Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/12 T. Dönen Varlıklar 3.899.761 4.535.535 T. Duran Varlıklar 14.881.141 20.863.807 Toplam Aktifler 18.780.902 25.399.342 Kısa Vadeli Borçlar 4.533.668 6.652.756 Uzun Vadeli Borçlar 8.842.191 11.784.095 T.Öz Sermaye 5.405.044 6.962.490 Toplam Pasifler 18.780.902 25.399.342 4,21 TL/ 1,97 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2012/12 2013/12 % BİST VAKBN Faiz Gelirleri 8.756,5 9.220,6 5,3% 100.000 8,00 Kredilerden Alınan Faizler 6.966,1 7.563,9 8,6% 90.000 7,00 80.000 6,00 Menkul Değ. Alınan Faizler 1.765,6 1.590,6-9,9% 70.000 5,00 60.000 4,00 Diğer Faiz Gelirleri 24,8 66,0 166,0% 50.000 40.000 3,00 Faiz Giderleri 4.671,9 4.431,0-5,2% 30.000 2,00 20.000 1,00 Mevduata Verilen Faizler 3.924,5 3.522,7 A.D. 10.000 0,00 13.02.13 04.07.13 22.11.13 12.04.14 Para Piyasasına Verilen Faizler 346,5 375,3 8,3% Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 136,4 134,5-1,4% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 22,4% 5,8% -28,4% Diğer Faiz Giderleri 264,5 398,4 50,6% Değişim $ (%) 24,1% 17,3% -4,0% Net Faiz Geliri 4.084,6 4.789,6 17,3% Relatif BİST (%) 9,2% -2,3% -16,4% Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 447,7 686,5 53,3% TL Usd Temettü Gelirleri 57,1 54,0-5,4% 12 Aylık En Yüksek 7,09 7,46 Net Ticari Kar/Zarar 336,5 231,7-31,2% 12 Aylık En Düşük 3,21 4,22 Diğer Faaliyet Gelirleri 624,7 708,3 13,4% Rasyolar 2013 2014T Faaliyet Gelirleri Toplamı 5.550,6 6.470,1 16,6% Menkul Değ./T.Aktif 14,3% 15,6% Krediler/T.Aktif 63,7% 65,2% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1.404,1 1.857,2 32,3% Krediler/Mevduat 110,0% 109,0% Faaliyet Giderleri (-) 2.261,2 2.630,0 16,3% Takipteki Al./Krediler 3,6% 4,2% Vergi Giderleri (-) 425,3 397,4-6,6% Net Faiz Marjı 4,1% 4,0% Net Dönem Kar/Zarar 1.460,1 1.585,5 8,6% Özsermaye Karlılığı 12,9% 11,9% 4,98 TL/ 2,33 Dolar Gelir Tablosu (mn TL) 2012/12 2013/12 % BİST ISCTR 100.000 8,00 Faiz Gelirleri 13.390,4 13.460,7 0,5% 90.000 7,00 80.000 Kredilerden Alınan Faizler 9.685,5 10.379,5 7,2% 70.000 6,00 5,00 60.000 Menkul Değ. Alınan Faizler 3.650,1 3.031,0-17,0% 50.000 4,00 3,00 40.000 Diğer Faiz Gelirleri 54,8 50,1-8,5% 30.000 2,00 20.000 1,00 Faiz Giderleri 7.462,5 6.805,3-8,8% 10.000 0,00 13.02.13 04.07.13 22.11.13 12.04.14 Mevduata Verilen Faizler 5.469,5 4.854,4 - Para Piyasasına Verilen Faizler 1.221,2 946,3-22,5% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 259,8 338,8 30,4% Değişim TL (%) 9,3% -17,8% 13,7% Diğer Faiz Giderleri 512,0 665,8 30,0% Değişim $ (%) 24,1% -7,8% -4,0% Relatif BİST (%) -2,5% -10,8% 32,8% Net Faiz Geliri 5.927,9 6.655,4 12,3% TL Usd Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.706,2 1.919,1 12,5% 12 Aylık En Yüksek 8,70 7,46 Temettü Gelirleri 417,7 450,3 7,8% 12 Aylık En Düşük 5,80 4,22 Net Ticari Kar/Zarar 590,4 223,3-62,2% Rasyolar 2013 2014T Diğer Faaliyet Gelirleri 1.172,1 1.038,1-11,4% Menkul Değ./T.Aktif 18,1% 17,2% Faaliyet Gelirleri Toplamı 9.814,4 10.286,2 4,8% Krediler/T.Aktif 64,1% 65,3% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1.209,1 1.467,0 21,3% Krediler/Mevduat 111,0% 113,0% Faaliyet Giderleri (-) 4.484,3 4.962,5 10,7% Takipteki Al./Krediler 1,6% 1,8% Vergi Giderleri (-) 810,6 693,3-14,5% Net Faiz Marjı 4,1% 3,8% Net Dönem Kar/Zarar 3.310,3 3.163,4-4,4% Özsermaye Karlılığı 13,8% 12,0% 6,71 TL/ 3,14 Dolar 10.000 0,00 13.02.13 04.07.13 22.11.13 12.04.14 Bin TL 2012/12 2013/12 % Değ. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satışlar 14.909.004 18.776.784 25,9% Değişim TL (%) 5,5% 3,6% -3,8% Değişim $ (%) 24,1% 17,3% -4,0% Satışların Maliyeti(-) 11.893.597 15.304.655 28,7% Relatif BİST (%) -5,9% -4,3% 12,4% Brüt Kar 3.015.407 3.472.129 15,1% TL Usd Faaliyet Giderleri(-) 1.967.589 2.382.280 21,1% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 12,75 10,20 7,46 4,22 Faaliyet Karı / (Zararı) 1.047.818 1.089.848 4,0% Rasyolar 2013/12 2014T Net Diğer Gel/Gid -43.667-80.372 A.D. F/K 13,56 10,12 Özk. Kar/Zarar. Pay. 5.149 108.974 A.D. PD/Ciro 0,49 0,38 Finansman Giderleri (-) -252.605-515.574 A.D. FD/Ciro 1,03 0,79 PD/DD 1,33 1,11 Vergi Öncesi Kar 1.357.378 965.244-28,9% FD/FAVÖK 8,34 6,71 Vergi(-) 224.011 282.537 26,1% Marjlar 2012/12 2013/12 2014T Net Dönem Karı 1.133.367 682.707-39,8% Brüt Kar Marjı 20,2% 18,5% 19,5% Operasyonel Kar Marjı 7,0% 5,8% 6,5% Azınlık Payları Karı/Zararı - - A.D. FAVÖK Marjı 14,2% 12,4% 11,8% Ana Ortaklık Kar/Zararı 1.133.367 682.707-39,8% Net Kar Marjı 7,6% 3,6% 3,7% 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 BİST THYAO 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 Portföy Önerileri

MIGROS (MGROS.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL ABD $ Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 3.311 1.548 Hedef Değer (mn TL, mn $) 4.397 2.056 Kapanış 18,60 8,70 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 887 Firma Bilgileri Sektör Perakende Faaliyet Alanı Gıda ve Tüketim Maddesi Satışı Ödenmiş Sermaye (mn TL) 178,0 Ortaklık Yapısı Pay (%) MH Perakendecilik ve Ticaret A.Ş. 80,5 Halka Açık 19,5 BİST Göreceli MGROS 120 30 ÖNERİ: AL Finansal Veriler (Bin TL) 2011/12 2012/12 2013/12K 2014T Satış Gelirleri 5.753.112 6.482.402 7.126.925 8.056.294 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 1.494.490 1.705.335 1.894.702 2.142.499 Faaliyet Kar/Zarar 252.667 269.673 291.440 340.664 FAVÖK 376.411 400.819 434.754 491.900 Finansal Gelir/Gider -548.270-119.013-615.004-56.664 Net Dönem Karı/Zararı -163.245 88.063-463.175 166.243 Migros'un en büyük oyuncularından biri olduğu Türkiye perakende sektörü, defansif olarak tanımlanmasının yanında, sektörün 2007-2017 yılları arasında büyüme beklentisi %6 ile Türkiye'nin GSYH büyüme beklentisinin üzerindedir. Mağaza markalı ürünler, 2013 itibariyle satışların %20'sini oluştururken, gıda dışı ürünlerde bu oran %5 oldu. Şirket'in çoklu-format iş modelinin de katkısıyla kârlılığı yüksek bu ürünlerdeki payını daha da arttırmasını bekliyoruz. Yeni perakende sektörü yasa tasarısının yasalaşması halinde, üreticilerden alınan ücretler ve ödeme süreleri dikkate alındığında, sektör oyuncuları arasında en çok Migros'un etkilenmesi bekleniyor. 100 80 60 40 20 15 Organize segmentin hızlı büyüyen payı ile birlikte perakende sektörü gelecek vaad ediyor - Artan nüfus (IMF, 2013-2018 yılları arasında Türkiye nüfusunun yıllık ortalama %1 oranında büyüyeceğini öngörüyor), organize perakendenin yükselen payı ve artan kişi başı GSYH, perakende sektörü büyümesinin ana katalizörleri olurken, uluslarası denetim ve danışmanlık firması Deloitte 2017'de Türk perakende sektörünün 467 milyar ABD Doları büyüklüğe (2012 yılında 300 milyar ABD Doları) ulaşmasını bekliyor. Bu tutarınyaklaşık yarısını yiyecek ve içecek sektörü oluşturuyor. 0 0 Nisan 13 Ağustos 13 Aralık 13 Nisan 14 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 20,0% 31,0% -18,4% Değişim $ (%) 25,5% 41,7% -31,2% BİST Relatif (%) 5,6% 16,6% -4,5% 12 Aylık Hareket TL ABD $ 12 Aylık En Yüksek 26,60 14,40 12 Aylık En Düşük 13,25 5,95 Piyasa Göstergeleri 2013/12 2014T F/K a.d. 19,92 PD/Ciro 0,42 0,41 FD/Ciro 0,66 0,65 PD/DD 3,99 3,4 FD/FAVÖK 11,34 10,6 Marjlar 2012/12 2013/12K 2014T Brüt Kar 26,3% 26,6% 26,6% EFK 4,2% 4,1% 4,2% FAVÖK 6,2% 6,1% 6,1% Net Kar 1,4% -6,5% 2,1% Özet Bilanço (Bin TL) 2012/12 2013/12 Dönen Varlıklar 1.908.550 1.980.727 Duran Varlıklar 3.715.795 3.815.908 Toplam Varlıklar 5.624.345 5.796.635 Kısa Vadeli Yükümlülükler 1.875.140 2.360.669 Uzun Vadeli Yükümlülükler 2.487.129 2.605.742 Özkaynaklar 1.262.076 830.224 Toplam Kaynaklar 5.624.345 5.796.635 AC Nielsen verilerine göre %39 olan organize perakende pazarının payı (Migros bu oranın %30 olduğunu hesaplıyor), Avrupa Birliği'ndeki emsalleri ile kıyaslandığında pazarın gelişecek ne kadar yolu olduğu tahmin edilebiliyor. Göz kamaştırıcış operasyonel performans - Şirket'in net satışları, ş hali hazırda iki senedir açık bulunan mağazaların satış performansındaki yükselişin katkısıyla, 2010-2013 yılları arasında yıllık ortalama %11,3 oranında büyüdü. Bu sayede Migros, hızlı tüketim ürünleri pazarındaki pazar payını 60 baz puan arttırarak 2013 yılında %14,2'ye yükseltti. Bununla birlikte Şirketin, et segmentinde daha uzun raf ömrüne yönelik (dolayısıyla daha az bozulmuş ürüne) ve ürün sevkiyatlarında yapılan iyileştirmeler sayesinde brüt kâr marjını da yükseltiyor. Migros çok formatlı iş modeli ile, çeşitli mağaza büyüklükleri ve stok sayısı ile perakende sektöründeki yüksek oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak için yapılanmış durumda - Hanehalkı tüketim harcamalarının içindeki yiyecek ve alkölsüz içeceklerin payı giderek azalırken, bunda tüketicilerin alışveriş için indirim mağazalarını daha çok tercih etmelerinin büyük payı bulunuyor. İndirimli mağaza alanındaki hızlı büyümeye rağmen, alt şirketi Şok'un satışıyla bu alandan uzaklaşan Migros, Migros-Jet mağazalarıyla indirim perakendeciliği segmentinde penetrasyonunu arttırmaya çalışıyor. 2012 ve 2013 yıllarında Migros Jet, M Migros ve Tansaş Mini mağazaları toplam mağaza açılışlarının %81,1'ini oluşturdu. Bu format aynı zamanda, mağaza konumlaması açısından esneklik ve sermaye yatırımı açısından da verimlilik sağlayabiliyor. Bunun yanında, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü, popüler lokasyonlarda konumlanmış mağazaları ile birlikte yüksek kârlılıkta satışa imkan veriyor. Bu yüzden Migros, potansiyeli yüksek turistik bölgelerde ağılıklı olmak üzere Macro mağazaları yatırımına devam etmeyi planlıyor. Bununla birlikte, geleneksel süpermarketler, kârlılığı yüsek taze ürün satış noktalarında yeniden yapılandırmaya gidilmesi ve gıda dışı segmentteki ürün portföylerinin güncellenmesi ile birlikte daha kârlılıkodaklı bir yapıya geçiyor. Bu hedefe yönelik 2013 yılında 20 süpermarkette yeni Migros mağaza konsepti uygulanmaya başlandı., Euro bazlı krediler kur riski oluşturuyor - Şirket'in 31.12.2013 itibariyle 2018 vadeli 998,6 milyon Euro kredisi buluyor. Her yıl ortalama 200 milyon Euro kredi geri ödemesi yaparken, döviz kurlarındaki yükseliş kredinin değerlemesinde yüksek tutarlı kur farkı zararı yazılmasına sebebiyet veriyor. Migros, maliyetli olması nedeniyle kur riskini azaltmaya yönelik vadeli işlem yapmayı tercih etmezken, faiz oranı riskine karşın vadeli işlem pozisyonu alıyor. Küresel emsallerine kıyasla primliyken, yurt içi emsallerine göre uygun fiyatlı bir konumda bulunuyor - Şirket'in, ileriye dönük üç yıllık FirmaDeğeri/Favök rasyolarının ortalaması dikkate alındığında yurt dışı emsallerine kıyasla %42 primli olduğu görülürken, yurt içi emsalleriyle kıyaslandığında %24 iskontolu olduğu görülüyor. "AL" olan önerimizi koruyoruz - İMigros'un hedef piyasa değerini 4,4 milyar TL ve hedef fiyatını 24,70 TL olarak tespit ederken "AL" olan önerimizi koruyoruz. D

VAKIFBANK (VAKBN.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 10.475 4.909 Hedef Değer (mn TL, mn $) 13.301 6.233 Kapanış 4,19 1,96 Hedef Fiyat 5,32 2,49 PD/DD PD/DD (Büyük Ölçekli Bankalar Ort.) 0,83 1,13 Firma Bilgileri Sektör Bankacılık Faaliyet Alanı Bireysel/Kurumsal Bankacılık Ödenmiş Sermaye (mn TL) 2.500 Ortaklık Yapısı Pay(%) Vakıflar Genel Müdürlüğü 58,6% Vakıfbank Emekli Sandığı 16,1% Halka Açık 25,3% 140 120 100 80 60 40 20 BİST REL. VAKBN 0 07.08.2012 19.12.2012 26.04.2013 05.09.2013 17.01.2014 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 21,8% 12,0% -31,8% Değişim $ (%) 27,4% 21,5% -42,5% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 TL Usd 7,15 3,92 3,19 1,41 Milyar TL, % 2012/12 2013/12 Kredi Hacmi 68,1 86,8 Mevduat Hacmi 67,2 81,5 Krediler Pazar Payı (%) 8,5 8,2 Mevduat Pazar Payı (%) 8,2 8,1 SYR (%) 16,1 13,7 Net Faiz Marjı (%) 4,6 4,6 Ort. Özsermaye Karlılığı (%) 13,9 13,0 Aktif karlılığı (%) 1,5 1,3 Gelir Tablosu (mn TL) 2012/12 2013/12 % Faiz Gelirleri 8.757 9.221 5,3 Kredilerden Alınan Faizler 6.966 7.564 8,6 Menkul Değ. Alınan Faizler 1.766 1.591-9,9 Diğer Faiz Gelirleri 25 66 166,0 Faiz Giderleri 4.672 4.431-5,2 Mevduata Verilen Faizler 3.924 3.523-10,2 Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 136 135-1,4 Diğer Faiz Giderleri 611 774 26,6 Net Faiz Geliri 4.085 4.790 17,3 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 448 687 53,3 Temettü Gelirleri 57 54-5,3 Net Ticari Kar/Zarar 337 232 - Diğer Faaliyet Gelirleri 625 708 13,3 Faaliyet Gelirleri Toplamı 5.551 6.470 16,6 Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1.404 1.857 32,3 Faaliyet Giderleri (-) 2.261 2.630 16,3 Vergi Giderleri (-) 425 397-6,6 Net Dönem Kar/Zarar 1.461 1.586 8,5 - ÖNERİ: AL Rasyolar 2013 2014T Menkul Değ./T.Aktif 14% 16% Krediler/T.Aktif 64% 65% Krediler/Mevduat 110% 109% Takipteki Al./Krediler 3,6% 4,2% Net Faiz Marjı 4,1% 4,0% Özsermaye Karlılığı 20,4% 11,1% Vakıfbank için %15,5 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 5,32 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Vakıfbank 2014 tahmini 0,75 F/DD (rakipler 1,1) ve %12 sermaye getirisi ile rakiplerine göre %30 iskontoludur. Ayrıca, 2014 tahmini 6,7 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre %25 iskontolu olup 3 yıllık bileşik net kar büyümesi %12 ile rakiplerine paraleldir. Uzun vadeli sermaye getirisinin %15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Vakıfbank'ın mevcut durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Vakıfbank için 2014 yılı net kar tahminimiz 1,581mn TL olup yıldan yıla yatay performansa işaret etmektedir (rakipler yüzde 6 düşüş); lakin bankanın karlılığının 2015 yılında hızla toparlanıp yıllık yüzde 15 artış göstereceğini beklemekteyiz. Vakıfbank ın ikinci çeyrekte takipteki krediler portföyünden 150 milyon TL tahsilat yapacağını ve 2014 yılı ikinci yarısında 190 milyon TL tutarında aktifte bekleyen komisyon gelirini gelirlerine yansıtacağını beklemekteyiz. Ayrıca, Basel 3 uygulamasına geçilmesi sayesinde bankanın sermaye yeterlilik oranında 40 baz puan artış beklemekteyiz. Bütün bunları göz önüne aldığımızda, Vakıfbank ın, karlılık açısından sektör için zor geçeceğini beklediğimiz 2014 yılını rakiplerine göre defansif özellikleri sayesinde daha kolay atlatacağına inanmaktayız. Serbest sermaye ve cari hesaplara göre düzeltildiğinde aktif-pasif vade uyusuzluğu olmayan Vakıfbank'ın netfaizmarjında yıllık 60bazpuan düşüş yaşanacağını ve marjın yıldan yıla %4,0 seviyesine gerileyeceğini beklemekteyiz. Tabii ki, Vakıfbank'ın fonlama tabanında TL mevduatlar toplam mevduatların %73'üne denk geldiği için TL faizlerde yaşanacak geri çekilmeler net faiz marjındaki toparlanmayı hızlandıracaktır. Toplam kredilerinin %26'sını oluşturan kısa vadeli yüksek getirili KOBI kredileri bu toparlanmada büyük rol oynayacaktır. 2014 yılında aktif kalitesi açısından banka için büyük bir risk görmüyoruz; şöyle ki Vakıfbank takibe düşebilecek potansiyel taşıyan kredilerinin toplam krediler içindeki payını %4 seviyesine indirmiştir. Yeniden yapılandırılan krediler ise toplam krediler içinde %1'lik paya sahiptir (rakipler %3). Bankanın takipteki kredi oranının yıllık 30 baz puan artışla %4,2 seviyesinde oluşacağını düşünmekteyiz. Takipteki krediler için hali hazırda %93 karşılık ayıran Vakıfbank'ın güçlü sermaye yapısı sayesinde bu riski karşılayabileceğine inanmaktayız. Bekletimizden daha güçlü bir reel ekonomik, büyüme veya beklentimizden daha yüksek gerçekleşecek enflayon bankanın toplam TL menkul portföyünün %29'unu oluşturan TÜFE'ye endeksli menkullerin getirilerini artıracağından hisse için pozitif katalizördür. TL zorunlu karşılık oranlarının azaltılması veya TL zorunlu karşılıklara faiz ödenmesi de keza hisse performansına pozitif etki yapabilir. Ancak, komisyon gelirlerine uygulanacak potansiyel yasal tedbirler hisse performansına negatif etki yapabilir.

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.04.14 TL/USD 2,1339 BIST 100 71.389 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 71.388,74 440.221.611.630 206.299.082.258 32.498.530.617 29.526.601.309 40.620.486.226 40.663.425.856 0,1% 11,13 1,42 8,66 0,84 62.765.553.399-2,84 10,34-15,96 BIST 100 Endeksi XU030 87.118,72 341.622.099.828 160.092.834.635 28.035.202.165 27.914.634.250 32.902.868.069 32.978.390.887 0,2% 9,79 1,29 7,25 0,81 35.809.955.325-3,25 10,43-16,40 BIST 30 Endeksi XUTUM 71.327,19 519.697.717.498 243.543.613.805 36.646.286.716 33.390.553.549 45.016.393.360 45.057.087.405 0,1% 11,61 1,44 9,12 0,79 80.029.448.905-2,64 10,15-14,95 BIST TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 16.451.691.466 7.709.682.490 804.254.892 697.350.957 559.028.268 529.034.820-5,4% 17,11 2,25 9,66 0,87 4.050.586.434-1,2% 7,6% 0,15 8,03-12,60 Beyaz Eşya 15.861.288.422 7.433.004.556 765.832.892 732.789.957 669.753.268 628.755.820-6,1% 17,11 2,62 11,22 1,12 3.401.547.434-0,8% 8,6% -0,27 7,41-0,74 ARCLK 30 25 12,30 675.728.205 8.311.456.922 3.894.960.833 517.093.000 506.506.000 519.714.000 597.845.000 15,0% 13,86 2,14 9,48 0,99 3.019.038.000 5,2% 10,5% -0,81 16,18-1,32 Arçelik BSHEV 1 164,00 42.000.000 6.888.000.000 3.227.892.591 213.481.005 231.932.600 149.416.790-8,0% 28,58 4,97 25,03 2,01 56.656.291 7,0% 8,2% 0,00 0,00 40,77 BSH Ev Aletleri IHEVA 100 75 0,35 191.370.001 66.979.500 31.388.303 9.217.632-26.171.540 20.546.275-23.272.008 a.d. a.d. 0,39 20,53 0,96 37.235.350-21,5% 6,5% 0,00 6,06-41,67 İhlas Ev Aletleri SILVR 42 0,88 30.400.000 26.752.000 12.536.670 783.255 377.897-2.379.797 1.493.828 a.d. 17,91 1,01 4,76 0,38 21.344.793 1,2% 7,9% 4,76 33,33 4,76 Silverline Endüstri VESBE 7 2,99 190.000.000 568.100.000 266.226.159 25.258.000 20.145.000-17.544.000 52.689.000 a.d. 6,99 0,97 4,15 0,40 267.273.000 3,9% 9,9% -0,66-1,97 12,83 Vestel Beyaz Eşya Kahverengi Eşya 590.403.044 276.677.934 38.422.000-35.439.000-110.725.000-99.721.000 9,9% a.d. 0,47 3,05 0,20 649.039.000-1,6% 6,5% 0,57 8,64-24,46 VESTL 100 22 1,76 335.456.275 590.403.044 276.677.934 38.422.000-35.439.000-110.725.000-99.721.000 9,9% a.d. 0,47 3,15 0,20 649.039.000-1,6% 6,5% 0,57 8,64-24,46 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 15.097.335.111 7.074.996.537 853.267.706 1.741.610.525 1.125.762.920 1.214.964.153 7,9% 10,33 1,27 7,09 1,03 4.652.343.234-0,3% 4,9% 0,61 10,55-12,13 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 14.698.429.437 6.888.059.158 838.219.633 1.703.658.082 1.086.798.100 1.190.820.199 9,6% 10,31 1,29 7,00 1,19 4.141.080.054 3,1% 9,4% 1,05 15,98-2,99 BRSAN 100 17 6,68 141.750.000 946.890.000 443.736.820-13.434.971 52.556.892 39.502.675 36.774.662-6,9% 25,75 1,31 19,37 1,17 454.622.194 3,1% 6,2% -2,77 23,25 0,94 Borusan Mannesmann BURCE 38 4,00 8.424.000 33.696.000 15.790.806-2.250.494 274.804-896.805-2.631.228-193,4% a.d. 2,10 a.d. 1,92 11.199.785-11,3% -3,0% 10,80 31,15-30,31 Burçelik BURVA 54 2,16 5.067.360 10.945.498 5.129.340 51.298-1.203.545-737.687-989.955-34,2% a.d. 5,10 a.d. 2,36 3.668.961-16,0% -0,8% 0,93 30,12-21,82 Burçelik Vana CELHA 20 2,33 16.500.000 38.445.000 18.016.308 1.634.760-2.849.769 389.900-608.127 a.d. a.d. 1,40 5,40 0,53 31.884.630-0,5% 10,2% -2,92 7,87-20,48 Çelik Halat CEMTS 32 1,33 100.975.680 134.297.654 62.935.308-4.061.972 23.754.411 9.202.771 13.536.294 47,1% 9,92 0,79 6,81 0,62 3.815.180 6,1% 9,4% 3,10 22,02 11,76 Çemtaş CEMAS 23 0,75 237.000.000 177.750.000 83.298.186-1.085.047 3.321.541 4.152.334 26.755.218 544,3% 6,64 0,62 51,85 1,95-4.643.478 30,1% 4,9% -2,60 8,70-29,91 Çemaş Döküm DMSAS 37 1,12 35.000.000 39.200.000 18.370.120 3.643.378 1.768.526-4.676.052 624.310 a.d. 62,79 0,56 8,12 0,53 41.100.704 0,4% 6,8% -4,27-1,75-4,27 Demisaş Döküm ERBOS 44 25,85 5.220.000 134.937.000 63.234.922 7.097.254 12.257.315 16.052.710 15.100.925-5,9% 8,94 1,24 7,32 0,65 1.855.016 7,1% 8,9% -3,90 15,66 3,96 Erbosan EREGL 30 32 2,93 3.500.000.000 10.255.000.000 4.805.754.721 765.999.660 1.005.562.503 452.016.769 919.974.007 103,5% 9,12 1,23 5,69 1,19 1.941.254.000 10,9% 21,2% -1,01 12,69 52,37 Ereğli Demir Çelik IZMDC 100 11 2,76 375.000.000 1.035.000.000 485.027.415 17.373.191 52.627.221-10.932.931-118.161.434-980,8% a.d. 2,21 109,42 1,08 820.575.730-6,9% 1,1% -3,83 6,15-9,51 İzmir Demir Çelik KRDMA 65 2,28 222.386.269 507.040.693 237.612.209 21.084.192 185.196.061 194.241.472 100.148.509-48,4% 24,02 1,93 9,84 1,79 176.169.413 5,5% 19,1% 3,17 7,55 20,59 Kardemir (A) KRDMB 64 3,19 110.562.475 352.694.296 165.281.548 21.084.192 185.196.061 194.241.472 100.148.509-48,4% 33,60 2,71 12,76 2,32 87.585.112 5,5% 19,1% 15,58 23,17 1,05 Kardemir (B) KRDMD 30 89 1,43 722.051.256 1.032.533.296 483.871.454 21.084.192 185.196.061 194.241.472 100.148.509-48,4% 15,06 1,21 7,12 1,29 571.992.806 5,5% 19,1% 1,42 21,19-13,29 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri 398.905.674 186.937.380 15.048.073 37.952.443 38.964.820 24.143.954-38,0% 11,07 0,81 9,81 0,27 511.263.180-3,7% 0,3% 0,17 5,11-21,27 FENIS 28 0,34 50.447.572 17.152.174 8.037.947 3.616.819 4.405.732 6.259.001-10.327.590 a.d. a.d. 0,30 a.d. 0,41 15.008.934-13,0% -3,6% 3,03 0,00-75,99 Feniş Alüminyum METAL 99 0,79 5.900.000 4.661.000 2.184.264-136.327-714.788-1.714.565 222.056 a.d. 20,99 2,47 a.d. - -98.732 a.d. a.d. 2,60-5,95 16,18 Metal Gayrimenkul KRATL 25 1,11 66.750.000 74.092.500 34.721.636 134.298 3.971.318 1.032.576 8.350.557 708,7% 8,87 0,73 12,39 0,17 72.348.965 1,0% 1,4% -5,93 23,33-40,25 Karakaş Atlantis SARKY 66 3,03 100.000.000 303.000.000 141.993.533 11.433.283 30.290.181 33.387.808 25.898.931-22,4% 11,70 0,92 9,60 0,30 424.004.013 1,1% 3,2% 1,00 3,06 14,97 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ 3.629.925.831 1.701.075.885 9.782.649-725.417.529 953.249.242-426.043.567 a.d. 1,14 0,99 10,00 2,72 7.689.568.359-25,0% 25,2% 4,94 20,35-19,50 AKSUE 67 6,92 8.352.000 57.795.840 27.084.606 2.377.654-5.076.799 7.056.159-2.201.469 a.d. a.d. 1,70 39,12 24,59-1.674.113-96,5% 65,6% 5,65 19,72 13,07 Aksu Enerji AYEN 14 1,30 171.042.300 222.354.990 104.201.223 40.852.812 23.587.121 22.847.998-48.846.437 a.d. a.d. 1,01 11,28 2,34 639.264.274-13,2% 20,7% -1,52 17,12-34,01 Ayen Enerji AKENR 100 25 1,25 729.164.000 911.455.000 427.131.075-26.369.923-211.048.080 79.014.305-127.081.836 a.d. a.d. 1,10 16,41 3,53 1.809.280.928-16,5% 21,5% 11,61 31,58-25,15 Ak Enerji AKSEN 100 21 2,72 613.169.118 1.667.820.001 781.583.017 59.647.106-124.489.820 230.241.319-131.555.348 a.d. a.d. 1,69 10,24 1,79 1.524.988.555-7,4% 17,5% 1,49 20,89-44,72 Aksa Enerji ODAS 29 5,25 42.000.000 220.500.000 103.331.927 - -1.027.951 15.504.461 192.812.523 1143,6% 1,14 0,81 7,12 0,56 115.706.715 32,2% 7,9% 11,46 28,99 4,17 Odaş Elektrik ZOREN 100 15 1,10 500.000.000 550.000.000 257.744.037-66.725.000-407.362.000 598.585.000-309.171.000 a.d. a.d. 0,72 36,78 6,53 3.602.002.000-48,6% 17,8% 0,92 3,77-30,38 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ 38.759.049.457 18.163.479.759 1.012.501.052 1.000.907.601 1.219.589.558 3.426.644.090 181,0% 9,67 2,45 13,81 1,89 6.467.971.662-3,0% 2,7% 1,26 9,43-2,45 Bira Malt 16.418.247.041 7.694.009.579 497.896.422 332.722.255 651.076.521 2.692.441.313 313,5% 6,10 1,67 11,82 2,00 2.912.660.012 23,2% 23,6% 1,63 12,52-6,30 AEFES 100 32 26,10 592.105.263 15.453.947.364 7.242.114.140 503.640.000 341.175.000 609.811.000 2.608.920.000 327,8% 5,92 1,61 12,72 2,00 2.966.578.000 28,4% 16,2% -0,19 13,48-14,64 Anadolu Efes TBORG 4 2,99 322.508.253 964.299.676 451.895.439-5.743.578-8.452.745 41.265.521 83.521.313 102,4% 11,55 4,13 6,45 1,97-53.917.988 18,1% 30,9% 3,46 11,57 2,05 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça 682.590.319 319.879.244 1.762.474-160.026.233-6.414.634 121.414.919 a.d. 1,37 1,50 12,64 1,04 865.520.428 18,8% 0,6% -0,56 8,06-11,81 DARDL 50 0,75 34.798.080 26.098.560 12.230.451-19.417.290-82.274.414 7.151.070 232.255.155 3147,8% 0,11 a.d. 27,63 1,23 95.943.742 234,0% 5,1% 1,35-10,71 7,14 Dardanel FRIGO 47 0,22 26.000.000 5.720.000 2.680.538-2.748.716-3.220.564-1.401.321-3.180.409-127,0% a.d. 0,71 a.d. 0,76 9.257.086-16,2% -0,7% -4,35-4,35-62,07 Frigo Pak Gıda KERVT 13 37,25 3.744.000 139.464.000 65.356.390 2.555.040-27.033.906-784.818-43.713.497-5469,9% a.d. a.d. 17,90 1,62 288.263.543-16,5% 9,7% 0,95 7,50-7,57 Kerevitaş Gıda MERKO 37 0,82 27.150.000 22.263.000 10.433.010-821.844-2.146.984 438.968-3.071.684 a.d. a.d. 1,36 6,80 0,69 28.699.819-4,2% 10,5% 0,00 6,49-4,65 Merko Gıda PENGD 27 1,54 55.600.000 85.624.000 40.125.592 5.004.483-16.130.521 2.134.429-24.558.818 a.d. a.d. 1,25 a.d. 1,65 55.246.528-28,8% -9,3% -4,35 24,19-27,36 Penguen Gıda SELGD 92 0,38 21.317.786 8.100.759 3.796.222 112.753 278.304 911.376 1.163.445 27,7% 6,96 0,75 a.d. 0,90 1.368.309 11,1% -9,7% 0,00 8,57-11,63 Selçuk Gıda TATGD 41 2,12 136.000.000 288.320.000 135.114.110 16.212.718 8.989.169 2.695.963 2.494.069-7,5% 115,60 1,43 11,03 0,65 229.686.904 0,3% 6,3% 0,00 15,22-12,76 Tat Gıda TUKAS 18 1,07 100.000.000 107.000.000 50.142.931 865.330-38.487.317-17.560.301-39.973.342-127,6% a.d. 2,70 a.d. 1,92 157.054.497-29,1% -7,2% 1,90 17,58 24,42 Tukaş Et ve Et Ürünleri 887.438.089 415.876.137 90.920.563-49.418.839-14.869.008-110.823.661-645,3% 11,20 1,11 8,32 0,55 838.707.130-32,2% 1,0% 3,04 8,99-2,52 BANVT 19 2,33 100.023.579 233.054.939 109.215.492 58.877.859-59.676.547 9.668.795-55.979.311 a.d. a.d. 2,02 10,16 0,53 639.629.308-3,4% 5,3% 0,00 16,50-41,60 Banvit PETUN 33 9,89 43.335.000 428.583.150 200.845.002 39.531.731 29.731.877 32.671.926 38.255.409 17,1% 11,20 1,29 8,94 0,87-13.096.322 8,0% 9,9% -0,50 3,24 46,43 Pınar Et Ve Un SKPLC 26 0,70 44.000.000 30.800.000 14.433.666-10.000.537-12.910.357-49.549.203-83.009.292-67,5% a.d. a.d. a.d. 2,77 143.072.789-132,3% -16,8% 11,11 6,06-9,09 Şeker Piliç METRO 100 57 0,65 300.000.000 195.000.000 91.381.977 2.511.510-6.563.812-7.660.526-10.090.467-31,7% a.d. 0,60 5,20 0,29 69.101.355-1,1% 5,6% 1,56 10,17-5,80 Metro Holding Meşrubat 12.656.542.978 5.931.179.051 202.979.541 145.034.000 384.601.637 486.356.998 26,5% 25,39 4,54 15,86 2,64 1.640.909.097 2,3% 8,7% -1,59 11,46 17,00 ERSU 40 0,83 36.000.000 29.880.000 14.002.531 419.781-3.144.657-78.438-410.713-423,6% a.d. 1,01 100,41 1,47 - -2,0% 1,5% 1,22 9,21 3,75 Ersu Gıda CCOLA 100 25 49,00 254.370.782 12.464.168.318 5.841.027.376 197.657.000 140.279.000 380.128.000 488.803.000 28,6% 25,50 4,84 16,08 2,71 1.606.476.000 9,4% 17,0% -3,16 4,93-3,88 Coca Cola İçecek KNFRT 22 8,52 6.600.000 56.232.000 26.351.750 3.084.878 8.613.273 5.603.170 4.013.237-28,4% 14,01 1,35 5,84 1,23 17.182.441 6,7% 21,1% -3,51 5,19-24,27 Konfrut Gıda KRSTL 57 1,18 48.000.000 56.640.000 26.542.950-1.971.368 157.289-1.438.216 2.592.959 a.d. 21,84 0,86 15,03 1,17-411.797 5,4% 8,0% -2,48 24,21 107,02 Kristal Kola PINSU 31 3,88 12.789.345 49.622.660 23.254.445 3.789.250-870.905 387.121-8.641.485 a.d. a.d. 0,68 a.d. 0,61 17.662.453-7,9% -4,0% 0,00 13,78 2,37 Pınar Su Diğer Gıda 8.114.231.031 3.802.535.747 218.942.052 732.596.418 205.195.042 237.254.521 15,6% 24,10 4,01 19,94 1,96 210.174.995-27,2% -20,4% 3,78 6,13-8,60 ALYAG 30 0,90 60.000.000 54.000.000 25.305.778-2.312.632-2.234.434-9.300.085 2.908.777 a.d. 18,56 1,10 15,67 1,18 10.626.134 5,3% 7,6% -3,23 13,92-29,13 Altınyağ EKIZ 71 0,44 7.177.729 3.158.201 1.480.013-95.983-4.746.538-11.449.670-3.471.292 69,7% a.d. 0,77 99,63 1,06 26.589.211-12,4% 1,1% 22,22 37,50-16,98 Ekiz Yağ Sanayii KENT 1 63,80 28.977.661 1.848.774.772 866.383.041-27.060.292 5.974.008 16.870.929-15.667.175 a.d. a.d. 5,48 146,66 3,25 47.814.661-2,7% 2,4% -0,31-2,60-44,28 Kent Gıda MANGO 92 0,42 38.568.870 16.198.925 7.591.230 4.492.995 4.769.868-14.750.675-5,8% a.d. 0,93 a.d. 1,84 27.026.411-137,8% -128,7% 0,00-10,64 75,00 Mango Gıda MRTGG 83 0,27 17.000.000 4.590.000 2.150.991-1.004.489-2.092.105-564.526-3.169.676-461,5% a.d. 0,94 a.d. 1,38 2.918.300-58,1% -46,0% 3,85-3,57-66,25 Mert Gıda PNSUT 31 18,20 44.951.051 818.109.133 383.386.819 60.075.624 72.920.142 57.421.066 67.442.927 17,5% 12,13 1,70 11,67 1,01 610.522 8,3% 8,8% 1,68 1,96 16,46 Pınar Süt ULKER 30 39 15,70 342.000.000 5.369.400.000 2.516.237.874 184.846.829 658.005.477 166.968.003 188.648.445 13,0% 28,46 4,75 17,34 1,99 94.589.756 6,9% 11,8% 2,28 6,35 4,96 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 13.623.556.530 6.384.346.281 364.840.352 71.851.903 1.229.505.336 817.285.151-33,5% 15,50 1,52 7,38 1,06 11.066.672.117 2,7% 19,9% -2,33 4,62 2,66 CLEBI 100 22 15,85 24.300.000 385.155.000 180.493.463 19.083.241 7.623.634 20.984.466 3.054.766-85,4% 126,08 9,51 7,24 1,28 264.809.380 0,6% 18,6% -3,65 0,63-22,91 Çelebi DOCO 13 120,50 9.744.000 1.174.152.000 550.237.593 30.981.156 45.856.661 52.570.156-32,4% 19,13 2,37 2,42 0,68-104.568.765 3,9% 28,3% 1,26 0,42 37,83 DO-CO THYAO 30 50 6,54 1.380.000.000 9.025.200.000 4.229.439.055 286.443.361 18.516.632 1.155.717.057 682.707.427-40,9% 13,22 1,30 8,24 1,02 10.170.732.463 3,6% 12,7% -4,39 7,39 2,49 Türk Hava Yolları PGSUS 30 35 27,70 102.272.000 2.832.934.400 1.327.585.360 25.536.874-15.323.004 4 91.683.825 a.d. 30,90 2,47 8,69 1,49 748.957.671 a.d. a.d. -5,78 5,93 47,73 Pegasus USAS 16 1,12 184.031.366 206.115.130 96.590.810 2.795.720 15.177.980 233.653 39.839.133 16950,6% 5,17 0,63 128,76 2,17-13.258.632 a.d. a.d. 0,90 8,74-51,86 Usaş Yatırımlar Holding

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.04.14 TL/USD 2,1339 BIST 100 71.389 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 71.388,74 440.221.611.630 206.299.082.258 32.498.530.617 29.526.601.309 40.620.486.226 40.663.425.856 0,1% 11,13 1,42 8,66 0,84 62.765.553.399-2,84 10,34-15,96 BIST 100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ 19.360.504.153 9.072.826.352 1.108.253.202 1.167.253.113 1.117.786.324 1.375.772.192 23,1% 14,50 2,05 10,09 1,90 2.821.498.249-2,2% 11,4% -0,21 10,58-1,24 Boya 554.625.970 259.911.884-5.232.996-88.381.708 6.874.112-4.697.266 a.d. 14,03 2,62 8,14 0,98 347.862.692-27,9% 6,7% -1,09 4,91-18,48 CBSBO 66 0,21 19.693.050 4.135.541 1.938.020-11.636.393-23.020.704-2.205.341 - -49,5% a.d. a.d. 50,51 5,31 63.637.361-106,8% 10,5% 0,00 0,00-27,59 Çbs Boya DYOBY 24 1,59 100.000.000 159.000.000 74.511.458 1.088.668-57.090.022 17.499.802 11.329.601-35,3% 14,03 1,66 4,83 0,74 262.345.376 2,0% 15,5% -0,63 16,91 8,90 Dyo Boya EMNIS 13 1,43 12.773.031 18.265.434 8.559.649-6.006.838-2.998.108-7.158.858-13.041.845-82,2% a.d. 3,95 a.d. 0,89 20.463.898-29,9% -5,8% -2,72-2,72-37,55 Eminiş Ambalaj MRSHL 8 36,80 10.000.000 368.000.000 172.454.192 13.178.542-1.764.959-3.100.854-2.985.022 3,7% a.d. 3,41 24,35 1,26-15.124.804-1,1% 5,5% -2,13 10,34-27,49 Marshall PRTAS 71 0,21 24.880.928 5.224.995 2.448.566-1.856.975-3.507.915 1.839.363 - -47,1% a.d. 2,95 19,16 1,37 16.540.861-3,9% 7,7% 0,00 0,00-8,70 ÇBS Printaş Cam ve Cam Ürünleri 2.467.060.000 1.156.127.279 314.155.668 362.708.441 148.991.208 227.714.168 52,8% 10,61 0,72 7,84 1,15 1.056.146.240 4,5% 10,1% 0,35 14,25-24,18 ANACM 100 20 1,84 415.000.000 763.600.000 357.842.448 102.142.334 134.292.862 73.757.339 111.405.194 51,0% 6,85 0,61 7,09 1,00 761.281.510 7,3% 14,4% -0,54 16,46-29,01 Anadolu Cam DENCM 35 7,01 6.000.000 42.060.000 19.710.389 1.016.592 4.094.540-422.436-884.737-109,4% a.d. 1,57 a.d. 0,76-9.330-1,6% 0,3% -0,14 7,52-24,79 Denizli Cam TRKCM 100 28 2,34 710.000.000 1.661.400.000 778.574.441 210.996.742 224.321.039 75.656.305 117.193.711 54,9% 14,18 0,77 8,92 1,31 294.874.060 7,9% 15,5% 1,74 18,78-18,74 Trakya Cam Çimento 13.390.228.318 6.275.002.727 751.557.059 836.325.378 821.013.737 1.116.596.775 36,0% 13,65 1,92 9,33 2,00 587.663.663 13,7% 21,6% -0,98 9,91-5,22 ADANA 58 3,94 88.178.885 347.424.808 162.812.132 102.228.498 77.056.539 88.521.124 67.705.183-23,5% 9,50 2,02 6,34 1,57-12.162.712 17,1% 24,9% -1,50 6,20-1,83 Adana Çimento (A) ADBGR 9 2,78 82.667.705 229.816.220 107.697.746 102.228.498 77.056.539 88.521.124 67.705.183-23,5% 9,43 1,43 6,19 1,53-11.402.543 17,1% 25,0% 0,00 9,02 1,32 Adana Çimento (B) ADNAC 49 0,58 165.335.410 95.894.538 44.938.628 102.228.498 77.056.539 88.521.124 67.705.183-23,5% 14,16 0,30 7,46 1,85-22.805.085 17,1% 26,4% -3,33 9,43-17,31 Adana Çimento (C) AFYON 100 47 53,80 3.000.000 161.400.000 75.636.159 567.424-5.292.417-7.216.059 2.021.623 a.d. 79,84 3,99 28,12 2,84-3.278.158 3,6% 10,8% -2,36 11,27-17,23 Afyon Çimento AKCNS 19 12,20 191.447.068 2.335.654.233 1.094.547.182 59.259.724 100.287.554 120.033.265 157.887.004 31,5% 14,79 2,37 9,25 2,08 163.469.778 13,1% 22,6% 1,67 14,55 23,20 Akçansa ASLAN 2 31,05 73.000.000 2.266.650.000 1.062.210.038 2.985.512 13.356.360 37.647.367 32.816.316-12,8% 69,07 9,09 49,24 13,45 29.040.383 19,2% 27,5% -1,74 20,35-9,89 Aslan Çimento BOLUC 26 2,54 143.235.330 363.817.738 170.494.277 13.861.401 20.063.406 24.639.084 44.640.287 81,2% 8,15 1,58 5,84 1,44 3.929.890 17,4% 24,8% 2,01 13,39 35,88 Bolu Çimento BSOKE 13 1,44 78.750.000 113.400.000 53.142.134 4.998.530 2.530.296 5.197.314 8.875.492 70,8% 12,78 0,58 5,29 1,09 3.362.384 8,3% 21,5% -0,69 13,39-1,81 Batısöke Çimento BTCIM 15 5,93 80.000.000 474.400.000 222.315.947 15.075.529 25.500.682 17.435.302 39.616.115 127,2% 11,97 1,08 6,69 1,23 128.576.074 8,1% 18,8% 0,17 4,40-18,27 Batı Çimento BUCIM 24 4,19 105.815.808 443.368.236 207.773.671 11.110.392 45.368.513 13.481.914 30.730.349 127,9% 14,43 1,66 8,44 0,90 39.342.723 5,7% 11,0% 0,00 6,63-14,57 Bursa Çimento CIMSA 100 25 12,30 135.084.442 1.661.538.637 778.639.410 103.667.716 123.378.926 115.352.589 302.310.817 162,1% 5,50 1,54 7,38 1,83 83.085.086 31,7% 25,1% -0,40 14,01 27,99 Çimsa CMBTN 47 35,30 1.770.000 62.481.000 29.280.191-4.379.494 11.984.736-214.130 3.152.894 a.d. 19,82 1,61 7,44 0,34-12.251.796 2,2% 4,7% -0,98 12,78-21,56 Çimbeton CMENT 2 6,30 87.112.463 548.808.518 257.185.678 20.379.000 21.184.000 12.744.000 34.301.000 169,2% 16,00 0,68 5,02 0,81 2.199.000 5,1% 16,5% -1,25 3,11-19,02 Çimentaş GOLTS 100 57 52,85 7.200.000 380.520.000 178.321.383 4.649.679 4.316.117 18.088.362 27.225.628 50,5% 13,98 1,40 6,16 1,55 94.142.205 8,9% 25,5% -2,31 14,15-21,61 Göltaş Çimento KONYA 100 15 259,50 4.873.440 1.264.657.680 592.650.865 35.920.934 30.426.000 37.383.888 34.627.032-7,4% 36,52 4,06 21,47 4,06-108.699.364 12,2% 19,1% -5,12 12,34-20,34 Konya Çimento MRDIN 33 4,58 109.524.000 501.619.920 235.071.897 78.042.495 84.197.912 37.441.502 52.285.586 39,6% 9,59 2,07 8,15 2,51-2.642.457 26,3% 31,1% -1,08 4,81-16,63 Mardin Çimento NUHCM 11 9,96 150.213.600 1.496.127.456 701.123.509 52.707.109 75.507.440 64.433.571 87.906.537 36,4% 17,02 1,68 8,34 1,82 254.128.842 9,1% 21,8% -0,40 7,68-4,39 Nuh Çimento UNYEC 8 5,20 123.586.411 642.649.336 301.161.880 46.025.614 52.346.236 59.002.396 55.084.546-6,6% 11,67 2,32 8,18 2,59-40.370.587 23,7% 31,9% -0,38 0,97 2,16 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri 2.581.615.339 1.209.810.834 26.195.498 25.789.261 109.572.827-3.649.107 a.d. 15,89 2,21 10,53 0,83 721.182.982-6,2% 4,8% -2,68 6,48-13,84 ALCAR 14 29,75 10.800.000 321.300.000 150.569.380 8.718.688 52.475.537 25.871.576 34.460.542 33,2% 9,32 1,03 7,79 0,55-116.438.692 9,3% 7,4% -2,94 12,48-26,51 Alarko Carrier YYAPI 8 0,66 232.707.815 153.587.158 71.974.862-5.372.333-1.017.816-3.072.106-39.128.953-1173,7% a.d. 0,86 32,26 0,58 6.001.792-14,2% 1,8% -1,49 8,20-19,51 Yeşil Yapı DOGUB 43 1,09 20.000.000 21.800.000 10.216.036-1.083.634-1.309.386-3.347.162-1.253.020 62,6% a.d. 1,41 a.d. 14,48-227.911-84,1% -20,5% -1,80 3,81-19,85 Doğusan ECYAP 5 4,30 112.830.900 485.172.870 227.364.389-4.739.055-42.881.865 30.301.300-30.205.945 a.d. a.d. 6,54 11,92 1,02 405.598.213-3,5% 9,6% -0,46 1,65-13,31 Eczacıbaşı Yapı EGPRO 2 4,28 59.566.900 254.946.332 119.474.358 15.705.005 10.736.787 19.716.258 15.694.011-20,4% 16,24 1,53 7,50 0,96 47.678.674 5,0% 12,7% -11,20 5,94-24,77 Ege Profil EPLAS 25 1,25 20.000.000 25.000.000 11.715.638-281.463-9.010.085-1.570.107 3.651.365 a.d. 6,85 a.d. 7,78 0,54 52.818.897 2,5% 7,0% -11,97 25,00-10,71 Egeplast KLMSN 31 3,20 30.000.000 96.000.000 44.988.050 8.155.721 4.570.046 5.285.557 12.795.675 142,1% 7,50 1,57 5,02 0,51 31.980.529 5,1% 10,3% 3,23 15,94 7,74 Klimasan Klima HZNDR 6 4,48 15.750.000 70.560.000 33.066.217-528.092 776.083 4.623.071 3.546.193-23,3% 19,90 2,83 13,83 0,99 9.385.455 4,4% 7,2% 1,59 5,41 28,37 Haznedar Refrakter INTEM 23 9,68 4.860.000 47.044.800 22.046.394-3.354.287 214.320-2.126.651-1.976.151 7,1% 267,90 2,25 9,52 0,07-4.079.847 0,0% 0,8% -0,41 10,76-8,25 İntema IZOCM 5 29,85 24.534.143 732.344.179 343.195.173 31.562.858 34.624.441 25.741.785 27.019.305 5,0% 27,10 4,94 17,24 2,20 15.284.507 8,0% 12,9% -0,17 9,01-16,19 İzocam PIMAS 16 2,54 36.000.000 91.440.000 42.851.118 2.988.315-10.440.099 5.634.945-2.367.809 a.d. a.d. 0,85 8,78 0,79 43.813.564-1,4% 9,3% -3,79-36,66-24,39 Pimaş TUDDF 4 5,23 54.000.000 282.420.000 132.349.220-25.576.225-12.948.702 2.514.361-25.884.320 a.d. a.d. 5,51 a.d. 1,00 229.367.801-5,0% -0,9% -2,79 16,22-38,76 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri 366.974.526 171.973.628 21.577.973 30.811.741 31.334.440 39.807.622 27,0% 7,48 0,90 5,30 0,77 108.642.672 5,1% 14,0% 0,17 14,16 7,70 EGSER 34 2,88 75.000.000 216.000.000 101.223.113 18.207.893 19.005.802 22.542.018 29.121.521 29,2% 7,42 1,27 4,35 0,79-15.965.844 11,5% 19,7% -0,69 8,27 21,77 Ege Seramik KUTPO 22 2,74 39.916.800 109.372.032 51.254.526 2.413.925 10.510.791 7.484.154 14.397.224 92,4% 7,60 0,75 5,99 0,55 14.014.444 6,4% 9,4% 2,24 29,86 24,55 Kütahya Porselen USAK 82 0,96 43.335.931 41.602.494 19.495.990 956.155 1.295.148 1.308.268-3.711.123 a.d. a.d. 0,46 8,26 1,05 110.594.072-2,6% 13,0% -1,03 4,35-23,20 Uşak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ 3.832.793.363 1.796.144.788 280.372.771 421.309.100 392.672.323 329.247.427-16% 5,53 0,78 5,63 6,69 610.713.155 9,1% 16,7% -0,72 12,79 0,39 Gübre 1.869.850.000 876.259.431 183.608.737 203.648.821 225.514.838 88.837.770-60,6% 17,79 1,74 5,10 0,85 508.745.694 0,3% 11,7% -2,05 14,97-15,70 BAGFS 100 57 40,85 9.000.000 367.650.000 172.290.173 46.981.302 73.828.982 23.902.850 1.994.501-91,7% 184,33 1,65 31,14 1,48 119.827.769 0,6% 4,9% 1,74 25,31-23,39 Bagfaş EGGUB 43 14,95 10.000.000 149.500.000 70.059.515 16.728.045-175.370 11.823.775-7.870.664 a.d. a.d. 1,34 10,29 1,13 78.194.038-3,9% 11,2% -0,99 6,79-25,58 Ege Gübre GUBRF 100 22 4,05 334.000.000 1.352.700.000 633.909.743 119.899.390 129.995.209 189.788.213 94.713.933-50,1% 14,28 1,83 4,23 0,73 310.723.887 4,2% 18,9% -6,90 12,81 1,89 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları 144.128.363 67.542.229 14.368.417 12.881.924 19.955.388 18.033.761-9,6% 7,99 1,40 5,75 1,20-8.587.806 16,0% 20,8% -1,55 9,20-4,61 HEKTS 41 1,90 75.857.033 144.128.363 67.542.229 14.368.417 12.881.924 19.955.388 18.033.761-9,6% 7,99 1,40 5,84 1,20-8.587.806 16,0% 20,8% -1,55 9,20-4,61 Hektaş Diğer Kimyasallar 1.818.815.000 852.343.128 82.395.617 204.778.355 147.202.097 222.375.896 51,1% 0,00 0,00 6,44 17,07 110.555.267 11,0% 17,7% 1,45 14,20 21,47 ALKIM 100 31 14,60 24.725.000 360.985.000 169.166.784 12.920.914 20.226.911 15.098.841 16.556.238 9,7% 21,80 2,13 10,06 1,67 18.181.105 7,3% 16,8% -1,68 14,06 3,90 Alkim Kimya SODA 100 10 3,19 457.000.000 1.457.830.000 683.176.344 69.474.703 184.551.444 132.103.256 205.819.658 55,8% 7,08 1,19 6,03 1,10 92.374.162 14,7% 18,6% 4,59 14,34 39,04 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 102.000.000 47.799.803 3.402.975-20.810.662-20.227.069-37.506.140-1 0,00 0,00 0,00 2,99 17.790.932-50,6% -10,9% -5,56 6,25-11,53 MAKTK 39 1,02 100.000.000 102.000.000 47.799.803 3.402.975-20.810.662-20.227.069-37.506.140-85,4% a.d. a.d. a.d. 2,99 7.827.398-102,2% -28,9% -5,56 6,25-11,53 Makina Takım BAYRD 27 5,34 8.300.000 44.322.000 20.770.420 286.346 321.361 525.862 282.479-46,3% 156,90 3,05 24,06 1,67 9.963.534 0,9% 7,0% -2,02 6,80-20,54 Baysan Trafo Radyatörleri MEDYA SEKTÖRÜ 622.834.956 291.876.356-45.609.230-199.330.520 178.026.601-27.075.051 a.d. 8,73 0,49 8,28 0,77 313.396.355 3,9% 4,8% -0,88 3,10-23,68 DGZTE 5 1,33 105.000.000 139.650.000 65.443.554-16.528.807 30.259.282 19.199.798 27.702.671 44,3% 5,04 0,42 6,35 0,40-59.203.493 13,7% 6,6% -2,92 6,75 3,81 Doğan Gazetecilik DOBUR 6 2,72 19.559.175 53.200.956 24.931.326 4.205.269 2.927.029 7.075.787 2.523.470-64,3% 21,08 1,50 11,58 0,47-5.527.514 2,5% 4,7% -0,73-3,67 2,38 Doğan Burda IHGZT 31 0,51 120.000.000 61.200.000 28.679.882 6.136.437 716.134-1.134.733 2.272.165 a.d. 26,93 0,29 a.d. 0,79 3.343.299 2,8% -17,9% 2,00 21,43-27,14 İhlas Gazetecilik TARAF 37 4,49 9.600.000 43.104.000 20.199.634 657.275 743.421 2.224.452 1.520.624-31,6% 28,35 3,03 13,00 2,59 3.956.722 8,4% 20,2% -1,10-10,74-59,55 Taraf Gazetecilik HURGZ 100 21 0,59 552.000.000 325.680.000 152.621.960-40.079.404-233.976.386 150.661.297-61.093.981 a.d. a.d. 0,48 8,71 0,86 370.827.341-7,6% 10,4% -1,67 1,72-37,89 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 27.289.800.260 12.788.696.874 1.444.702.172 2.050.475.089 1.988.686.808 2.303.122.709 16% 11,76 2,77 10,06 0,91 5.866.726.322 8,3% 11,8% 0,39 15,84 4,68 Lastik 3.318.630.437 1.555.194.919 109.912.776 221.150.820 188.354.361 243.852.418 29,5% 13,61 1,77 9,05 1,02 882.228.069 6,0% 11,0% 3,42 22,17 10,12 BRISA 100 10 6,05 305.116.875 1.845.957.094 865.062.605 56.684.522 71.871.945 95.320.182 144.348.171 51,4% 12,79 3,25 9,62 1,62 573.781.477 9,7% 17,3% 6,14 13,94 28,92 Brisa GOODY 100 23 62,85 11.917.664 749.025.181 351.012.316 13.784.361 61.584.443 52.110.135 68.681.439 31,8% 10,91 1,75 7,72 0,63-52.592.078 6,2% 8,4% 1,37 22,04-0,47 Good-Year KORDS 7 3,72 194.529.076 723.648.163 339.119.998 39.443.893 87.694.432 40.924.044 30.822.808-24,7% 23,48 0,82 9,98 0,70 361.038.670 2,0% 7,3% 2,76 30,53 1,92 Kordsa Global

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.04.14 TL/USD 2,1339 BIST 100 71.389 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 71.388,74 440.221.611.630 206.299.082.258 32.498.530.617 29.526.601.309 40.620.486.226 40.663.425.856 0,1% 11,13 1,42 8,66 0,84 62.765.553.399-2,84 10,34-15,96 BIST 100 Endeksi Otomotiv Üretimi 22.151.477.862 10.380.747.862 1.277.464.653 1.649.759.893 1.673.860.831 1.952.768.816 16,7% 11,39 3,22 10,25 0,87 4.476.339.926 10,0% 10,3% -0,72 16,67 0,07 ASUZU 100 16 23,30 25.419.707 592.279.162 277.557.131-4.557.964 13.352.821 1.338.984 198.745.796 14743,0% 2,98 1,62 13,24 0,80-75.282.116 30,8% 6,2% 2,19 21,99-13,38 Anadolu Isuzu DOAS 100 26 7,90 220.000.000 1.738.000.000 814.471.156 211.601.000 141.753.000 258.217.000 223.948.000-13,3% 7,76 1,56 8,33 0,39 815.008.000 3,4% 4,7% -0,25 16,80-19,36 Doğuş Otomotiv FROTO 100 18 22,80 350.910.000 8.000.748.000 3.749.354.703 504.608.263 662.088.726 684.903.595 641.471.786-6,3% 12,47 3,58 13,51 0,88 2.053.087.656 5,6% 6,6% -0,44 21,28-5,20 Ford Otosan KARSN 100 32 1,02 460.000.000 469.200.000 219.879.095-35.180.506-27.818.600-59.052.549 15.849.219 a.d. 29,60 1,37 14,58 1,02 464.243.264 1,7% 7,2% 0,00 17,24-2,68 Karsan Otomotiv OTKAR 100 27 54,30 24.000.000 1.303.200.000 610.712.779 20.778.314 54.846.604 78.276.597 96.561.743 23,4% 16,37 7,20 10,56 1,22 342.286.191 5,9% 11,7% -3,64 14,62-8,39 Otokar TOASO 30 24 12,45 500.000.000 6.225.000.000 2.917.193.870 384.220.000 474.165.000 442.039.000 434.223.000-1,8% 14,34 3,28 8,33 0,96 537.436.000 6,2% 11,7% -0,40 19,84 5,40 Tofaş Oto. Fab. TMSN 100 17 5,26 115.000.000 604.900.000 283.471.578 16.278.450 53.950.773-62.063.333 a.d. 9,75 2,59 7,58 1,35-2.008.097 13,9% 18,0% -2,05 6,91 42,20 Tümosan Motor ve Traktör TTRAK 100 24 60,30 53.369.000 3.218.150.700 1.508.107.550 179.717.096 277.421.569 268.138.204 279.905.939 4,4% 11,13 6,28 9,81 1,57 341.569.028 12,8% 16,4% -1,15 14,68 1,94 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii 1.819.691.961 852.754.094 57.324.743 179.564.376 126.471.616 106.501.475-15,8% 13,95 1,64 9,91 1,30 508.158.327 8,9% 13,9% -1,54 8,68 3,87 BFREN 15 124,00 2.500.000 310.000.000 145.273.912 1.532.942-2.043.596 28.519.916 8.563.922-70,0% 36,20 7,37 24,93 4,04-33.343.655 12,5% 16,6% -2,75 7,83-35,58 Bosch Fren Sistemleri DITAS 25 2,98 10.000.000 29.800.000 13.965.041-2.516.002 1.609.939-2.165.781 3.915.890 a.d. 7,61 1,34 6,46 0,61 2.144.928 7,5% 10,1% -4,18 1,71 6,81 Ditaş Doğan COMDO 6 3,91 66.844.800 261.363.168 122.481.451 14.590.975 42.052.337 14.822.117 15.310.785 3,3% 9,94 0,76 8,02 0,85 346.464.747 3,7% 10,8% -1,01 3,44-17,51 Componenta Dökümcülük EGEEN 34 72,50 3.150.000 228.375.000 107.022.353 3.939.561 27.932.391 19.095.735 29.623.879 55,1% 7,71 2,45 6,72 1,34 4.291.492 17,0% 20,4% -0,76 16,70 26,70 Ege Endüstri FMIZP 13 12,70 14.276.790 181.315.233 84.968.946 5.983.445 9.496.495 5.339.029 7.612.954 42,6% 23,82 6,13 29,95 4,38-17.978.126 20,4% 14,7% -2,31 12,44-25,15 F-M İzmit Piston KATMR 24 2,65 25.000.000 66.250.000 31.046.441 8.011.230 2.470.727 10.160.085-8.212.605 a.d. a.d. 2,22 14,70 1,38 135.162.880-5,6% 9,7% 0,76 17,78-50,92 Katmerciler Ekipman MUTLU 100 4 8,50 56.700.000 481.950.000 225.854.070 23.815.417 68.476.806 41.056.480 38.978.311-5,1% 12,36 2,31 8,49 1,15 32.664.777 8,7% 13,8% -5,45-7,81 119,27 Mutlu Akü PARSN 13 3,38 77.112.000 260.638.560 122.141.881 1.967.175 29.569.277 9.644.035 10.708.339 11,0% 24,34 0,77 13,53 1,94 38.751.284 6,9% 15,4% 3,36 17,36 7,30 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 2.576.730.684 1.207.521.760 108.608.234 125.512.601 153.334.508 122.604.119-20% 13,45 1,62 12,84 1,09 512.238.654 4,4% 10,6% -2,38 1,73-5,01 Kağıt Ürünleri 1.667.867.854 781.605.442 71.749.779 69.220.365 92.584.055 58.769.255-36,5% 14,44 1,37 14,72 0,94 312.640.445 1,9% 5,9% -0,86 5,59-13,82 ALKA 19 1,71 52.500.000 89.775.000 42.070.856 3.022.117 12.175.202 6.883.696 4.197.652-39,0% 21,39 0,87 11,16 0,81 5.077.392 3,6% 7,5% 2,40 1,79 5,56 Alkim Kağıt BAKAB 21 2,44 36.000.000 87.840.000 41.164.066 8.917.710 16.624.140 10.122.738 6.586.671-34,9% 13,34 0,74 5,60 0,56 22.615.075 3,3% 10,3% 1,67 8,93-8,27 Bak Ambalaj DENTA 4 3,43 70.000.000 240.100.000 112.516.988 16.054.801 8.174.040 29.422.628-2.851.268 a.d. a.d. 2,98 11,87 1,13 130.186.640-0,9% 9,7% 0,00-0,58 11,73 Dentaş Ambalaj ISYHO 70 0,51 140.000.000 71.400.000 33.459.862 603.930 9.107.221-3.032.133 27.585.092 a.d. 2,59 0,31 a.d. 0,42-12.570.211 19,5% 0,0% -3,77 18,60-15,00 Işıklar Yat. Holding KAPLM 16 2,61 20.000.000 52.200.000 24.462.252 477.406-4.067.559 1.098.268-1.895.592 a.d. a.d. 2,07 34,99 0,77 19.556.265-2,0% 2,2% -4,04 0,00-44,23 Kaplamin KARTN 100 26 236,00 2.837.014 669.535.354 313.761.354 17.569.558 36.953.717 27.061.619 35.795.269 32,3% 18,70 2,68 18,76 2,71-60.834.034 16,0% 14,6% -2,88 6,56-17,88 Kartonsan OLMIP 12 7,00 32.602.500 228.217.500 106.948.545 40.429.195 15.710.209 17.808.757 16.697.046-6,2% 13,67 0,97 10,40 0,57 24.886.230 3,8% 5,7% -1,13-0,28-4,63 Olmuksan-IP TIRE 31 1,01 200.000.000 202.000.000 94.662.355-2.497.376 1.575.897 12.026.276 2.561.519-78,7% 78,86 1,29 25,43 0,67 93.465.541 0,6% 3,0% 0,00 12,22-22,90 Mondi Tire Kutsan VKING 38 0,67 40.000.000 26.800.000 12.559.164-12.827.562-27.032.502-8.807.794-29.907.134-239,6% a.d. 1,65 a.d. 1,04 90.257.547-26,5% 0,1% 0,00 3,08-28,72 Viking Kağıt Kırtasiye 427.923.204 200.535.735 18.940.245 24.488.990 23.367.513 50.112.708 114,5% 8,54 2,92 9,40 2,29 5.851.629 19,7% 17,4% -4,94-0,01 12,77 ADEL 22 53,35 7.875.000 420.131.250 196.884.226 21.735.688 25.964.758 24.414.458 49.662.101 103,4% 8,46 2,94 9,49 2,29 5.671.766 26,7% 24,6% -2,73 15,73 0,89 Adel Kalemcilik SERVE 64 0,91 8.562.587 7.791.954 3.651.509-2.795.443-1.475.768-1.046.945 450.607 a.d. 17,29 2,22 37,96 2,23 179.863 12,6% 10,1% -7,14-15,74 24,66 Serve Kırtasiye Matbaacılık 35.472.185 16.623.171 542.327 3.493.194 6.846.425-7.990.319 a.d. - 2,71 15,50 1,12 58.788.374-9,5% 7,2% -2,28-3,17-13,01 DURDO 40 2,14 16.575.788 35.472.185 16.623.171 542.327 3.493.194 6.846.425-7.990.319 a.d. a.d. 2,71 16,97 1,12 58.788.374-9,5% 7,2% -2,28-3,17-13,01 Duran Doğan Basım Mobilya 445.467.441 208.757.412 17.375.883 28.310.052 30.536.515 21.712.475-28,9% 20,52 2,09 10,80 1,27 134.958.206 5,5% 12,0% -1,45 4,52-5,99 GENTS 27 1,30 95.000.000 123.500.000 57.875.252 14.771.604 25.308.149 11.902.998 21.048.924 76,8% 5,87 0,80 4,72 0,64 434.562 10,8% 13,7% -2,26 5,69 1,50 Gentaş DGKLB 8 1,54 209.069.767 321.967.441 150.882.160 2.604.279 3.001.903 18.633.517 663.551-96,4% 485,22 5,39 17,34 1,74 134.523.644 0,3% 10,3% -0,65 3,36-13,48 Doğ-Taş Doğanlar Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ 267.242.440 125.236.628-10.156.638-22.148.203-21.246.916-7.897.760 63% 51,97 1,45 6,64 0,40-1.886.945-183,5% -77,9% -5,61 7,45 16,40 MIPAZ 13 1,01 178.354.952 180.138.502 84.417.499-11.719.933-22.805.727-28.547.687-9.573.961 66,5% a.d. 1,79 a.d. 34,17-1.886.945-183,5% -77,9% -5,61 7,45 16,40 Milpa AKPAZ 34 1,89 46.086.740 87.103.939 40.819.129 1.563.295 657.524 7.300.771 1.676.201-77,0% 51,97 1,04 7,02 0,13-3.530.542 0,3% 2,0% 1,07 7,39-25,88 Akyürek Tüketim PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 22.818.120.070 10.693.153.414 289.579.078 98.655.575 131.647.035-223.981.526 a.d. 33,93 6,48 16,58 0,87 2.168.279.105-3,1% 2,7% 0,42 7,80-18,71 BIMAS 30 60 47,50 303.600.000 14.421.000.000 6.758.048.643 245.640.000 298.910.000 331.798.000 412.984.000 24,5% 34,92 14,43 23,54 1,18-392.346.000 3,5% 5,1% -1,96 3,37 6,65 Bim Mağazalar BIZIM 100 40 19,75 40.000.000 790.000.000 370.214.162 28.344.687 29.860.963 26.097.011 39.820.599 a.d. 19,84 5,80 10,83 0,33-41.974.814 1,8% 3,1% -4,13 1,80-32,41 Bizim Mağazaları BOYNR 3 5,88 92.070.000 541.371.600 253.700.548 17.278.434 23.854.239 7.577.092 10.882.177 43,6% 49,75 9,31 8,89 0,49 154.140.782 0,8% 5,6% -0,68 6,33-13,53 Boyner Mağazacılık CARFA 3 13,50 59.664.348 805.468.694 377.463.187-20.360.160-37.266.180-10.356.385-100.755.792-872,9% a.d. 1,89 17,28 0,54-73.338.999-3,9% 3,5% 3,05 12,97-33,99 Carrefoursa(A) CARFB 2 15,30 53.757.277 822.486.336 385.438.088-20.360.160-37.266.180-10.356.385-100.755.792-872,9% a.d. 2,15 19,82 0,61-66.078.069-3,9% 3,5% 2,00 9,29-34,19 Carrefoursa(B) MGROS 30 19 18,35 178.030.000 3.266.850.500 1.530.929.519 42.581.000-163.245.000 88.063.000-463.175.000 a.d. a.d. 3,94 11,85 0,72 1.884.486.000-6,5% 6,4% -3,93 15,77-19,16 Migros Ticaret KILER 15 1,53 134.620.000 205.968.600 96.522.143 9.884.000-13.001.000 6.614.000-25.321.000 a.d. a.d. 1,07 7,28 0,43 227.913.000-2,5% 6,1% 4,08 13,33-40,47 Kiler Gıda UYUM 25 2,32 60.000.000 139.200.000 65.232.673-841.723-11.917.267-15.327.298 2.339.282 a.d. 29,48 2,90 27,35 0,42 33.738.205 1,2% 1,6% -0,85 6,42 31,82 Uyum Gıda KIPA 7 1,37 1.332.682.000 1.825.774.340 855.604.452-12.587.000 8.726.000-292.462.000 - a.d. a.d. 4,05 a.d. 1,06 441.739.000-18,2% -10,5% 6,20 0,90-33,12 Tesco Kipa PETRO KİMYA SEKTÖRÜ 20.353.924.880 9.538.368.658 1.121.921.360 1.616.821.637 1.882.058.899 1.505.325.457-20% 13,52 1,73 13,93 0,36 6.999.825.962 14,3% -3,5% -0,12 12,93-14,62 Petrol Ürünleri 17.266.474.880 8.091.510.792 1.106.873.920 1.723.776.325 1.793.653.925 1.451.372.680-19,1% 11,90 1,91 13,34 0,40 2.999.910.398 2,5% 4,1% -0,07 13,16-5,84 AYGAZ 100 24 8,68 300.000.000 2.604.000.000 1.220.300.858 239.465.000 379.697.000 304.930.000 205.253.000-32,7% 12,69 1,16 10,52 0,44 64.753.000 3,4% 4,3% 0,23 11,57-3,42 Aygaz PETKM 30 34 2,73 1.000.000.000 2.730.000.000 1.279.347.673 130.084.920 102.341.325 24.604.925 48.896.680 98,7% 55,83 1,60 12,12 0,67 76.255.398 1,2% 5,6% -2,50 10,53-11,65 Petkim TUPRS 30 49 47,65 250.419.200 11.932.474.880 5.591.862.262 737.324.000 1.241.738.000 1.464.119.000 1.197.223.000-18,2% 9,97 2,34 14,59 0,36 2.858.902.000 2,9% 2,5% 2,36 15,79-0,03 Tüpraş Pertrol Ürünleri Dağıtımı 3.087.450.000 1.446.857.866 15.047.440-106.954.688 88.404.974 53.952.777-39,0% 57,23 1,14 16,29 0,28 3.999.915.564 26,0% -11,1% -0,17 12,69-23,40 PTOFS 100 4 4,38 577.500.000 2.529.450.000 1.185.364.825-41.335.151-204.870.000 17.766.000 28.696.000 61,5% 88,15 1,26 16,83 0,25 3.633.328.000 0,1% 1,5% -1,57 8,96-18,89 OMV Petrol Ofisi TRCAS 100 23 2,48 225.000.000 558.000.000 261.493.041 56.382.591 97.915.312 70.638.974 25.256.777-64,2% 22,09 0,79 a.d. 19,02 366.587.564 52,0% -23,7% 1,22 16,43-27,91 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ 2.896.782.160 1.357.506.050 244.284.856 212.543.214 222.214.235 239.494.769 8% 12,10 0,61 9,38 0,34-548.953.283 2,9% 6,2% 0,60 12,27-12,55 İlaç 2.830.222.160 1.326.314.335 242.707.470 211.434.384 216.846.935 238.342.921 9,9% 11,87 0,60 9,24 0,33-578.741.230 4,7% 6,3% -1,78 5,67-10,42 DEVA 17 1,75 200.000.000 350.000.000 164.018.932-1.603.508-15.638.653 34.240.843 24.603.670-28,1% 14,23 0,87 11,70 1,54 293.523.113 5,9% 13,7% -2,23 9,37-21,52 Deva Holding ECILC 100 24 2,27 548.208.000 1.244.432.160 583.172.670 60.380.000 88.510.000 34.414.000 61.414.000 78,5% 20,26 0,43 24,37 0,52-654.549.000 5,5% 2,2% -4,62 9,13-6,61 Eczacıbaşı İlaç SELEC 15 1,99 621.000.000 1.235.790.000 579.122.733 183.930.978 138.563.037 148.192.092 152.325.251 2,8% 8,11 0,86 6,37 0,19-217.715.343 2,9% 3,1% 1,53-1,49-3,11 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler 66.560.000 31.191.715 1.577.386 1.108.830 5.367.300 1.151.848-78,5% 57,79 1,12 14,67 0,90 29.787.947 1,1% 6,1% 2,97 18,86-14,68 LKMNH 50 4,16 16.000.000 66.560.000 31.191.715 1.577.386 1.108.830 5.367.300 1.151.848-78,5% 57,79 1,12 15,13 0,90 29.787.947 1,1% 6,1% 2,97 18,86-14,68 Lokman Hekim SPOR KLÜPLERİ 2.050.231.750 960.790.923-17.714.704-169.225.549-239.996.455 - -89,5% - - - 3,43 897.836.318 0,0% 0,0% 2,16 11,61-6,81 BJKAS 100 42 2,16 240.000.000 518.400.000 242.935.470-120.088.837-150.801.385-68.299.282 - -20,4% a.d. a.d. a.d. 4,65 161.535.529-97,5% -46,5% -0,46 15,51 43,05 Beşiktaş Futbol Yat. FENER 100 19 36,70 25.000.000 917.500.000 429.963.916 96.881.278 11.698.070-10.633.926 - -728,2% a.d. a.d. a.d. 4,98 295.390.544-42,9% -6,8% -2,00-1,21-8,02 Fenerbahçe Futbol GSRAY 100 28 23,15 21.645.000 501.081.750 234.819.696-68.520.342-35.883.289-99.881.636-91,0% a.d. a.d. a.d. 2,29 333.994.842-52,7% -15,5% -0,22 1,98-44,75 Galatasaray Sportif TSPOR 45 4,53 25.000.000 113.250.000 53.071.840 74.013.197 5.761.055-61.181.611 - -1184,7% a.d. a.d. a.d. 2,09 106.915.403-40,5% -18,5% 11,30 30,17-17,54 Trabzonspor Sportif TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 54.050.480.472 25.329.434.590 4.508.692.574 3.470.487.659 5.148.413.271 3.925.429.519-24% 14,28 2,29 6,29 1,70 2.882.475.885 3,7% 12,2% -0,60 15,43-3,40 Bilişim Sektörü 887.443.048 415.878.461 44.250.673 61.179.704 65.237.753 63.335.921-2,9% 11,58 1,34 5,70 0,22-217.229.993 5,5% 8,2% 1,56 19,16 1,72 ARENA 48 2,30 32.000.000 73.600.000 34.490.838 14.411.343 10.122.475 15.709.315 15.234.957-3,0% 4,83 0,58 3,01 0,10 28.633.468 1,5% 3,4% -0,43 10,62-13,43 Arena Bilgisayar ARMDA 47 1,87 24.000.000 44.880.000 21.031.913 5.737.908 7.239.553 9.479.246 8.722.903-8,0% 5,15 0,70 3,61 0,10 10.878.791 1,6% 2,9% -0,53 9,36-14,82 Armada Bilgisayar BMEKS 100 33 1,61 120.000.000 193.200.000 90.538.451 907.241 3.969.569 1.908.100 12.152.401 536,9% 15,90 1,44 9,97 0,39 75.348.436 1,7% 4,0% 0,63 14,18 31,97 Bimeks DESPC 32 1,91 23.000.000 43.930.000 20.586.719 8.089.215 9.689.510 7.932.811 8.753.592 10,3% 4,62 0,86 3,58 0,23-8.646.951 6,3% 6,5% 0,53 15,76-5,78 Despec Bilgisayar DGATE 33 2,10 10.000.000 21.000.000 9.841.136 1.712.982 5.498.896 1.898.778-3.211.955 a.d. a.d. 0,68 1,85 0,03-17.013.360-2,0% 1,4% 15,38 32,91-19,23 Datagate Bilgisayar ESCOM 27 0,88 49.992.100 43.993.048 20.616.265 1.045.405-3.817.221 1.959.160-3.747.517 a.d. a.d. 0,88 13,22 0,34 50.255.917-1,3% 2,8% 3,53 22,22-33,33 Escort Teknoloji INDES 41 3,95 56.000.000 221.200.000 103.659.965 13.171.469 18.447.861 16.646.294 5.188.455-68,8% 42,63 1,70 4,01 0,12-33.177.622 0,3% 2,9% -1,00 10,34-12,10 Indeks Bilgisayar LINK 30 248 2,48 5.500.000500 000 13.640.000 000 6.392.052-403.700 6.904.063 063-1.049.777 962.917917 a.d. 14,1717 113 1,13 729 7,29 104 1,04-7.985.547 547 17,6% 14,7% -3,50 350 690 6,90-14,78 Link Bilgisayari LOGO 26 9,28 25.000.000 232.000.000 108.721.121-421.190 3.124.998 10.753.826 19.280.168 79,3% 12,03 3,92 8,73 3,35 4.658.875 27,3% 39,3% -0,54 50,16 97,03 Logo Yazılım TKNSA 100 11 11,80 110.000.000 1.298.000.000 608.275.927 4.575.000 50.225.000-56.715.000 a.d. 22,89 5,14 7,54 0,33-320.182.000 1,9% 4,5% 4,42 17,06 1,52 Teknosa İç ve Dış Ticaret

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.04.14 TL/USD 2,1339 BIST 100 71.389 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 71.388,74 440.221.611.630 206.299.082.258 32.498.530.617 29.526.601.309 40.620.486.226 40.663.425.856 0,1% 11,13 1,42 8,66 0,84 62.765.553.399-2,84 10,34-15,96 BIST 100 Endeksi Elektronik Aletler 215.077.075 100.790.606-9.617.408-1.721.573 4.919.954 6.797.156 38,2% 16,67 1,00 4,01 0,12-122.069.632-0,1% 5,8% -1,75 10,24 9,03 EMKEL 64 1,26 24.300.000 30.618.000 14.348.376-1.755.853 762.470-2.591.306 1.307.738 a.d. 23,41 0,73 5,06 0,59 4.596.947 2,2% 12,3% -1,56 13,51 53,66 Emek Elektrik GEREL 40 1,36 30.000.000 40.800.000 19.119.921-2.445.524-6.014.416-192.323-3.656.474-1801,2% a.d. 1,08 32,67 0,83 45.593.560-3,5% 2,7% -2,16 7,94-11,11 Gersan Elektrik PRKAB 15 1,28 112.233.652 143.659.075 67.322.309-5.416.031 3.530.373 7.703.583 9.145.892 18,7% 15,71 1,06 a.d. a.d. -172.260.139 1,1% 2,5% -1,54 9,27-15,47 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii 4.645.000.000 2.176.765.547 226.880.489 160.755.145 306.378.584 238.081.489-22,3% 19,51 2,88 11,07 2,25 249.603.174 11,0% 20,4% -0,32 14,83-12,32 ASELS 30 14 9,29 500.000.000 4.645.000.000 2.176.765.547 226.880.489 160.755.145 306.378.584 238.081.489-22,3% 19,51 2,88 11,23 2,25 249.603.174 11,0% 20,4% -0,32 14,83-12,32 Aselsan Telekominikasyon 48.302.960.349 22.635.999.976 4.247.178.820 3.250.274.383 4.771.876.980 3.617.214.953-24,2% 13,97 2,29 6,06 1,97 2.972.172.336-1,6% 14,5% -1,87 17,49-12,02 ALCTL 33 2,67 38.700.772 103.331.061 48.423.572 452.533-12.401.347 17.924.612-18.789.699 a.d. a.d. 1,89 517,15 0,28-4.363.352-5,3% 0,3% -1,48 18,14-46,17 Alcatel Lucent Teletaş ANELT 22 2,06 50.000.000 103.000.000 48.268.429-18.207.879-18.771.545-3.431.403-13.650.394-297,8% a.d. 3,36 a.d. 5,84 93.794.235-40,5% -0,1% -6,36-18,90 24,85 Anel Telekom KAREL 29 1,85 54.000.000 99.900.000 46.815.690 19.511.562 11.530.615 12.879.865 14.094.182 9,4% 7,09 0,66 4,35 0,68 23.421.620 7,7% 16,0% 10,12 31,21-5,53 Karel Elektronik NETAS 100 35 6,81 64.864.800 441.729.288 207.005.618 22.969.604 17.976.660 24.351.906 2.196.864-91,0% 201,07 1,53 27,36 0,93 143.453.833 0,3% 3,9% -2,30 34,58-29,07 Netaş Telekom. TTKOM 30 13 6,17 3.500.000.000 21.595.000.000 10.119.968.133 2.450.857.000 2.068.676.000 2.637.107.000 1.303.045.000-50,6% 16,57 4,05 6,02 2,19 7.269.797.000 9,9% 36,7% -2,06 11,57-17,28 Türk Telekom TCELL 30 25 11,80 2.200.000.000 25.960.000.000 12.165.518.534 1.771.596.000 1.183.264.000 2.083.045.000 2.330.319.000 11,9% 12,22 1,70 6,10 1,85-4.553.931.000 18,4% 30,5% -1,26 6,31 10,28 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ 5.810.233.102 2.722.823.517 160.935.943 260.241.791 78.739.486 427.644.933 443% 7,11 1,38 10,93 1,05 3.122.549.490-19,1% 5,2% -1,83 10,82-7,53 Ev Tekstil 46.542.207 21.810.866-8.531.409-5.816.330-23.415.183-3.876.375 83,4% 20,56 0,51 5,61 0,61 94.733.980-18,8% 8,0% -4,36 9,26-36,09 IDAS 91 0,24 22.727.083 5.454.500 2.556.118-9.290.097-10.448.831-21.517.767-5.874.872 72,7% a.d. 0,35 27,09 1,13 11.790.040-38,5% 4,7% -7,69 0,00-61,90 İdaş YATAS 48 0,96 42.799.695 41.087.707 19.254.748 758.688 4.632.501-1.897.416 1.998.497 a.d. 20,56 0,55 5,09 0,57 82.943.940 0,9% 11,3% -1,03 18,52-10,28 Yataş Konfeksiyon 647.020.595 303.210.364 31.948.293 101.211.367 1.907.650-50.661.692 a.d. 5,06 0,90 8,04 1,21 616.524.141-11,0% 3,0% -3,09 14,00-30,16 KERVN 22 0,56 588.505.080 329.562.845 154.441.560-1.276.732 3.161.483-206.157-62.861.700-30392,1% a.d. 1,17 a.d. 3,48 376.765.851-31,0% -1,0% 3,70 55,56-18,84 Kervansaray Yat. Holding ESEMS 16 0,50 13.315.500 6.657.750 3.119.992 10.504.737 40.211.624 5.083.462-7.580.471 a.d. a.d. 0,31 a.d. 0,15 432.056-16,3% -2,8% -13,79-37,50-83,92 Esem Spor Giyim MNDRS 46 0,52 250.000.000 130.000.000 60.921.318 10.680.141 49.412.456-6.058.552 25.713.140 a.d. 5,06 0,44 5,61 0,62 169.660.948 5,3% 11,7% 1,96 23,81-5,45 Menderes Tekstil VAKKO 12 1,13 160.000.000 180.800.000 84.727.494 12.040.147 8.425.804 3.088.897-5.932.661 a.d. a.d. 1,48 24,98 0,80 69.665.286-1,9% 3,8% -4,24 14,14-12,40 Vakko Tekstil Kumaş 2.940.820.114 1.378.143.359 78.410.206 58.326.310-79.704.753 378.228.708 a.d. 5,52 2,00 17,78 1,54 1.695.649.529-82,7% 6,1% 1,70 18,08-19,30 ALTIN 14 51,45 40.000.000 2.058.000.000 964.431.323 77.696.934 28.031.002-61.531.137 428.036.620 a.d. 4,81 5,90 21,34 1,61 1.005.983.238 22,5% 7,7% 0,10 19,51 0,88 Boyner Perakende Yat. ATEKS 13 7,57 25.200.000 190.764.000 89.396.879-12.326.315 412.290 6.018.121-17.787.665 a.d. a.d. 1,01 a.d. 1,49-8.342.888-14,5% -7,4% -3,20 35,42-7,23 Akın Tekstil BERDN 35 0,20 5.200.000 1.040.000 487.371-9.968.597-33.803.942-5.165.234 - -70,5% a.d. a.d. a.d. - 72.631.860 a.d. a.d. 0,00 0,00-37,50 Berdan Tekstil BISAS 25 0,70 21.000.000 14.700.000 6.888.795-2.082.118-3.890.678-1.340.120 698.557 a.d. 21,04 2,99 8,88 1,41 2.967.428 5,6% 16,3% 0,00 6,06-16,67 Bisaş Tekstil BOSSA 6 1,86 108.000.000 200.880.000 94.137.495 4.249.932 51.204.400 22.193.171 17.257.356-22,2% 11,64 0,48 10,75 0,96 154.400.543 4,6% 9,8% 0,54 18,47 0,30 Bossa BRMEN 43 0,67 16.437.222 11.012.939 5.160.944-2.648.334-5.440.510-1.815.707-2.901.619-59,8% a.d. 0,54 a.d. 1,74 9.878.824-24,1% -1,1% -1,47 9,84-27,96 Birlik Mensucat GEDIZ 58 1,43 7.200.000 10.296.000 4.824.968 884.250 8.379-1.549.182 - -10453,2% a.d. 0,62 a.d. - -50.162 a.d. a.d. 4,38 5,93-52,33 Gediz İplik LUKSK 16 3,15 10.000.000 31.500.000 14.761.704 191.391 1.974.402 2.201.442-1.140.555 a.d. a.d. 0,60 7,61 1,99 23.571.077-4,1% 26,9% 4,65 25,50-3,08 Lüks Kadife MEMSA 97 0,16 162.000.000 25.920.000 12.146.774 9.174.873-17.981.491-9.472.560-12.291.136-29,8% a.d. 0,19 a.d. 65,02 71.051.190-824,2% -28,5% -5,88 14,29-44,83 Mensa SKTAS 23 2,70 31.620.000 85.374.000 40.008.435 9.174.564 18.685.986-40.119.868-55.736.524-38,9% a.d. 0,67 62,74 1,61 266.391.349-25,6% 3,5% 4,65 30,43-22,86 Söktaş SNPAM 3 2,06 79.931.250 164.658.375 77.163.117-1.157.460 4.854.714 3.204.432 6.582.778 105,4% 25,01 1,99 28,17 5,95-18.976.584 26,9% 21,4% 5,64 27,16-11,97 Sönmez Pamuklu YUNSA 13 5,03 29.160.000 146.674.800 68.735.555 5.221.086 14.271.758 7.671.889 15.510.896 102,2% 9,46 1,98 8,28 0,97 116.143.654 5,7% 12,8% 11,04 24,41-8,42 Yünsa İplik 537.344.899 251.813.533-29.920.120-35.764.306 36.506.235-42.103.955 a.d. 16,73 0,98 13,02 0,89 373.843.876-6,1% 0,3% -2,75 14,45-17,21 ARSAN 35 1,74 70.575.000 122.800.500 57.547.448-22.665.079 6.258.530 6.317.331 9.951.951 57,5% 12,34 1,10 a.d. 1,65 60.646.972 8,9% -0,7% 0,00 8,19 11,54 Arsan Tekstil BRKO 88 0,46 60.000.000 27.600.000 12.934.064-373.304-16.059.788 3.531.978-8.954.557 a.d. a.d. 0,23 6,91 0,78 86.611.528-6,1% 14,0% -8,00 15,00-26,98 Birko Mensucat EDIP 32 0,90 65.000.000 58.500.000 27.414.593-8.645.369-46.156.342 29.407.873-46.064.857 a.d. a.d. 2,49 15,89 7,26 239.675.085-112,2% 45,8% 3,45 21,62-37,29 Edip Gayrimenkul KRTEK 20 0,90 35.100.498 31.590.449 14.804.090 1.247.533 4.363.891-7.889.198-12.165.361-54,2% a.d. 0,64 27,75 0,91 61.902.336-11,9% 3,9% -8,16 28,57-17,43 Karsu Tekstil SANKO 17 3,66 36.225.000 132.583.500 62.132.012 8.652.137 13.798.380 3.547.723 12.763.503 259,8% 10,39 0,68 227,52 0,10-67.630.377 2,1% 0,1% -0,81 8,28-5,43 Sanko Pazarlama SONME 6 2,93 56.065.000 164.270.450 76.981.325-8.136.038 2.031.023 1.590.528 2.365.366 48,7% 69,45 3,36 a.d. 54,60-7.361.668 82,3% -60,9% -2,98 5,02-27,65 Sönmez Filament Diğer Tekstil 1.553.336.000 727.932.893 87.239.000 139.159.000 138.814.000 146.926.000 5,8% 10,57 1,20 6,22 0,64 259.162.000 4,3% 9,0% -0,69 5,38 28,10 AKSA 100 37 6,97 185.000.000 1.289.450.000 604.269.178 56.718.000 97.049.000 168.509.000 140.685.000-16,5% 9,17 1,23 5,59 0,80 117.269.000 8,0% 14,4% -0,57-0,15 49,19 Aksa SASA 100 48 1,22 216.300.000 263.886.000 123.663.714 30.521.000 42.110.000-29.695.000 6.241.000 a.d. 42,28 1,06 11,81 0,37 141.893.000 0,6% 3,5% -0,81 10,91 7,02 Sasa Polyester Deri Konfeksiyon 85.169.288 39.912.502 1.789.973 3.125.750 4.631.537-867.753 a.d. 16,07 0,93 9,32 0,47 82.635.964-0,2% 5,1% -1,78 3,77 29,50 DERIM 34 6,11 5.400.000 32.994.000 15.461.830 1.242.220 1.861.262 1.625.352 2.053.172 26,3% 16,07 1,18 6,23 0,43 41.111.233 1,2% 7,0% -0,81 10,29 31,68 Derimod DESA 22 1,06 49.221.970 52.175.288 24.450.672 547.753 1.264.488 3.006.185-2.920.925 a.d. a.d. 0,82 19,63 0,51 41.524.731-1,6% 3,2% -2,75-2,75 27,32 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK 636.386.072 298.226.755 41.447.327 43.037.812 13.014.644 162.656.510 1150% 2,71 0,65 37,09 5,91 541.314.331 29,1% 14,3% -1,26 9,56-23,98 AYCES 7 4,72 16.756.740 79.091.813 37.064.442-2.511.214-677.021 1.398.090-932.682 a.d. a.d. 0,81 19,07 3,71 5.915.331-4,1% 20,0% -6,53 16,26-31,99 Altınyunus Çeşme FVORI 60 0,22 28.994.471 6.378.784 2.989.261-15.607.791 10.225.854 789.733-10.195.354 a.d. a.d. 0,31 a.d. 22,72 84.322.753-255,4% -16,1% 0,00 0,00-70,27 Favori Dinlenme Yer. MAALT 28 13,20 5.515.536 72.805.075 34.118.316 2.322.601 4.146.970 3.513.542 1.021.202-70,9% 49,96 1,41 27,39 10,87-10.469.935 25,4% 39,9% -1,86 14,78-17,50 Marmaris Altınyunus METUR 48 0,61 18.000.000 10.980.000 5.145.508-2.392.483-6.560.854 4.648.879-4.951.909 a.d. a.d. a.d. a.d. 43,52 9.486.996 a.d. a.d. 0,00 10,91-32,97 Metemtur Otelcilik MARTI 61 0,62 87.120.000 54.014.400 25.312.526-5.384.057-9.112.175-17.499.278 - -40,9% a.d. 1,60 28,69 3,45 278.425.020-47,7% 12,9% 3,33 26,53-18,42 Martı Otel NTTUR 100 22 1,01 350.000.000 353.500.000 165.659.122 63.705.241 38.176.704 24.693.936 174.966.231 608,5% 2,02 0,48 208,42 13,27 165.583.668 447,2% 6,5% -2,88 1,00 8,60 Net Turizm PKENT 11 57,50 1.036.800 59.616.000 27.937.579 1.315.030 6.838.334-4.530.258 2.749.022 a.d. 21,69 2,75 11,20 2,19 8.050.498 8,9% 22,3% -0,86-2,54-5,35 Petrokent Turizm MADENCİLİK 5.748.293.979 2.693.797.263 413.704.211 830.483.387 981.363.798 774.461.959-21% 7,20 328,65 1,59 0,91-3.135.539.529 0,8% -28,1% -0,66 10,84-44,27 PRKME 100 31 3,93 148.867.243 585.048.265 274.168.548 37.168.377 100.895.711 107.315.083 69.252.863-35,5% 8,45 1,12 4,79 2,26 5.290.649 26,5% 47,7% 0,77 15,93-41,34 Park Elek. Madencilik IHMAD 48 2,07 79.542.538 164.653.054 77.160.623-6.283.677 656.676-6.986.285-758.904 89,1% a.d. 2,97 a.d. 205,68-621.178-95,2% -354,3% -5,91-11,91-58,60 İhlas Madencilik IPEKE 100 36 2,78 259.785.561 722.203.861 338.443.161 52.049.366 94.457.000 77.648.000 64.912.000-16,4% 11,13 0,98 a.d. a.d. -1.099.849.000 6,0% 49,1% 0,36 9,88-44,40 İpek Doğal Enerji KOZAA 30 44 2,61 388.080.000 1.012.888.800 474.665.542 95.218.145 173.980.000 185.285.000 143.083.000-22,8% 7,08 0,76 a.d. a.d. -1.099.633.000 13,1% 51,3% 0,77 18,10-42,64 Koza Madencilik KOZAL 30 29 21,40 152.500.000 3.263.500.000 1.529.359.389 235.552.000 460.494.000 618.102.000 497.973.000-19,4% 6,55 1,93 3,79 2,50-940.727.000 53,6% 65,9% 0,71 22,19-34,37 Koza Altın LOJİSTİK 102.785.000 48.167.674 18.249.210-23.041.778-4.482.776 18.291.784 a.d. 3,12 0,10 3,55 0,71 197.270.221-0,9% 13,6% -2,38 8,15-22,96 RYSAS 57 0,78 110.000.000 85.800.000 40.208.070 13.436.828-15.735.943-299.613 27.518.136 a.d. 3,12 0,51 2,69 0,66 134.532.411 8,3% 24,6% -7,14 11,43 8,33 Reysaş Lojistik LATEK 89 0,43 39.500.000 16.985.000 7.959.604 4.812.382-7.305.835-4.183.163-9.226.352-120,6% a.d. 0,59 36,81 0,88 62.737.810-10,1% 2,6% 2,38 4,88-54,26 Latek Lojistik DİĞER 935.561.635 438.428.059 96.424.242 91.153.478 78.746.085 73.935.638-6% 10,07 0,91 3,38 0,01-189.214.430 30,8% 51,0% -1,77 0,91 0,94 AFMAS 11 14,15 13.490.363 190.888.635 89.455.286 3.515.762 4.834.468 10.211.452 4.259.865-58,3% 44,81 5,63 8,35 1,97 23.072.461 3,9% 23,7% 0,00 0,00 6,39 AFM Film EUROM 52 1,47 60.000.000 88.200.000 41.332.771 1.727.364 1.049.807-8.685.624 6.636.394 a.d. 13,29 1,43 7,17 23,90-36.387.476 306,1% 344,1% -1,34-19,23 104,17 Euro Yat.Men.Değ. GSDDE 44 0,79 30.000.000 23.700.000 11.106.425 5.013.000 3.483.000 1.294.000-5.579.000 a.d. a.d. 0,36 a.d. 9,92 51.314.000-73,8% -0,8% 0,00 9,72-19,39 GSD Denizcilik ISMEN 28 1,22 310.500.000 378.810.000 177.520.034 64.163.502 52.403.229 68.738.451 70.813.280 3,0% 5,35 0,73 0,03 0,00-375.246.529 0,1% 0,2% -2,40 5,87-12,77 İş Y. Men. Değ. ANELE 100 45 1,05 110.000.000 115.500.000 54.126.248 20.767.148 25.265.497 15.464 1.372.523 8775,6% 84,15 0,46 8,47 0,57 145.263.489 0,3% 6,7% -1,87 12,90-39,31 Anel Elektrik TGSAS 37 4,59 7.500.000 34.425.000 16.132.434 1.481.624 1.981.497 3.119.506 872.779-72,0% 39,44 1,66 21,88 7,10 1.495.861 17,3% 32,8% -4,18-12,40 46,58 TGS Dış Ticaret EGCYH 48 0,61 40.000.000 24.400.000 11.434.463-309.693-470.778 1.610.347-3.983.040 a.d. a.d. 0,75 a.d. - 54.346 - - -1,61 3,39-26,43 Egeli&Co Yatırım Holding BRKSN 67 1,78 15.600.000 27.768.000 13.012.793-182.086 600.052 341.728-2.540.969 a.d. a.d. 1,76 a.d. 1,47 9.022.669-10,2% -3,6% -3,26 6,59-47,80 Berkosan Yalıtım PKART 35 2,28 22.750.000 51.870.000 24.307.606 247.621 2.006.706 2.100.761 2.083.806-0,8% 35,67 1,60 13,91 0,72-7.803.251 2,4% 5,2% -1,30 1,33-2,98 Plastikkart

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.04.14 TL/USD 2,1339 BIST 100 71.389 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 71.388,74 440.221.611.630 206.299.082.258 32.498.530.617 29.526.601.309 40.620.486.226 40.663.425.856 0,1% 11,13 1,42 8,66 0,84 62.765.553.399-2,84 10,34-15,96 BIST 100 Endeksi Bankalar 154.886.927.103 72.583.966.963 16.728.331.000 16.014.428.000 18.586.700.000 19.488.761.000 5% 7,94 1,10-2,86 13,86-20,72 Büyük Ölçekli Bankalar 124.707.676.003 58.441.199.683 14.194.526.000 13.261.994.000 15.305.773.000 16.650.324.000 8,8% 7,49 1,12-4,53 14,80-26,85 AKBNK 30 42 6,83 4.000.000.000 27.320.000.000 12.802.849.243 2.856.529.000 2.394.527.000 2.949.862.000 2.942.042.000-0,3% 9,29 1,28 - - - - - -6,31 10,84-25,59 Akbank GARAN 30 48 7,31 4.200.000.000 30.702.000.000 14.387.740.756 3.127.964.000 3.070.575.000 3.076.841.000 3.005.560.000-2,3% 10,22 1,36 - - - - - -6,75 10,84-22,14 Garanti Bankası HALKB 30 49 13,25 1.250.000.000 16.562.500.000 7.761.610.197 2.010.393.000 2.045.134.000 2.595.211.000 2.750.843.000 6,0% 6,02 1,17 - - - - - -1,12 15,57-30,78 T. Halk Bankası ISCTR 30 31 4,86 4.499.970.000 21.869.854.200 10.248.771.826 2.982.210.000 2.667.487.000 3.310.307.000 3.163.365.000-4,4% 6,91 0,93 - - - - - -3,76 16,08-27,03 İş Bankası (C) VAKBN 30 25 4,12 2.500.000.000 10.300.000.000 4.826.842.870 1.157.140.000 1.226.785.000 1.460.080.000 1.585.539.000 8,6% 6,50 0,82 - - - - - -4,63 19,77-32,89 Vakıflar Bankası YKBNK 30 12 4,13 4.347.051.284 17.953.321.803 8.413.384.790 2.060.290.000 1.857.486.000 1.913.472.000 3.202.975.000 67,4% 5,61 1,04 - - - - - -4,62 15,68-22,67 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 30.179.251.100 14.142.767.281 2.533.805.000 2.752.434.000 3.280.927.000 2.838.437.000-13,5% 10,55 1,02 - - -1,18 12,93-14,58 ALNTF 4 1,51 620.000.000 936.200.000 438.727.213 27.723.000 28.263.000 68.148.000 76.275.000 11,9% 12,27 1,57 - - - - - 1,34 16,15-34,46 AlternatifBank ASYAB 30 51 1,60 900.000.000 1.440.000.000 674.820.751 259.962.000 216.090.000 190.392.000 180.604.000-5,1% 7,97 0,57 - - - - - -1,23 44,14-25,23 Asya Katılım Bankası ALBRK 21 1,69 900.000.000 1.521.000.000 712.779.418 134.044.000 160.155.000 191.835.000 241.409.000 25,8% 6,30 1,02 - - - - - 0,00 16,68-10,99 Albaraka Türk DENIZ 0 8,15 716.100.000 5.836.215.000 2.734.999.297 457.541.000 873.974.000 812.632.000 454.155.000-44,1% 12,85 1,19 - - - - - -2,63 6,26-23,11 Denizbank FINBN 0 3,01 2.700.000.000 8.127.000.000 3.808.519.612 914.674.000 848.112.000 903.922.000 734.239.000-18,8% 11,07 1,06 - - - - - -10,68 14,89-8,43 Finansbank SKBNK 10 1,90 1.000.000.000 1.900.000.000 890.388.491 170.247.000 118.044.000 240.302.000 210.216.000-12,5% 9,04 0,92 - - - - - -1,04 3,26-6,86 Şekerbank TEBNK 4 1,99 2.204.390.000 4.386.736.100 2.055.736.492 300.301.000 206.675.000 495.978.000 535.048.000 7,9% 8,20 0,83 - - - - - -1,00 2,58-7,01 T. Ekonomi Bank. TEKST 100 24 1,52 420.000.000 638.400.000 299.170.533 14.232.000 22.018.000 26.824.000 43.813.000 63,3% 14,57 1,06 - - - - - 5,56 18,75-10,59 Tekstilbank KLNMA 1 5,62 160.000.000 899.200.000 421.388.069 21.121.000 23.761.000 43.630.000 36.621.000-16,1% 24,55 1,49 - - - - - 0,36 10,85-20,17 T. Kalkınma Bank. TSKB 100 39 1,85 1.300.000.000 2.405.000.000 1.127.044.379 211.629.000 255.342.000 307.264.000 326.057.000 6,1% 7,38 1,28 - - - - - -3,65 8,68-13,55 T.S.K.B. Sigorta 6.160.196.750 2.886.825.414 73.415.229 135.371.099 83.483.162 385.698.206 362% 11,88 1,98 - - 0,28 3,20 4,41 AKGRT 17 2,87 306.000.000 878.220.000 411.556.305 1.476.010 32.029.319 48.672.723 159.775.039 228,3% 5,50 1,65 - - - - - 2,14 6,60 40,03 Aksigorta ANHYT 100 17 4,35 350.000.000 1.522.500.000 713.482.356 71.397.334 64.669.510 79.575.486 83.166.591 4,5% 18,31 2,85 - - - - - -1,81-5,19-13,37 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 36 1,40 500.000.000 700.000.000 328.037.865 37.546.317 4.068.758-63.981.132 67.461.924 a.d. 10,38 0,77 - - - - - -0,71 2,19 10,24 Anadolu Sigorta HALKS - 2,80 70.000.000 196.000.000 91.850.602 4.002.482-8.042.062 15.444.718 42.247.924 173,5% 4,64 1,20 - - - - - 7,69 12,00 51,35 Halk Sigorta AVIVA 1 3,66 150.000.000 549.000.000 257.275.411-25.865.973-35.105.255-55.931.251-9.864.529 82,4% a.d. 7,97 - - - - - -3,94 6,40-14,29 Aviva Sigorta GUSGR 12 1,78 150.000.000 267.000.000 125.123.014-29.091.799 22.225.575-19.985.770-53.691.869-168,7% a.d. 0,78 - - - - - 0,00 5,33-24,58 Güneş Sigorta RAYSG 4 0,86 163.069.856 140.240.076 65.720.079-28.598.213 340.377 3.737.122 8.565.429 129,2% 15,16 1,38 - - - - - -1,15 6,17-20,37 Ray Sigorta YKSGR 1 18,70 101.991.266 1.907.236.674 893.779.781 42.549.071 55.184.877 75.951.266 88.037.697 15,9% 21,66 4,14 - - - - - 0,00-7,88 6,25 Yapı Kredi Sigorta Faktoring 404.045.000 189.345.799 29.701.730 59.780.618 50.823.252 41.243.867-19% 9,80 1,54 4,48 393.927.160 19,28 51,95 24,20 CRDFA 14 1,96 80.000.000 156.800.000 73.480.482 25.562.730 25.246.618 30.363.252 25.941.867-14,6% 6,04 1,10 3,86-154.244.160 - - 1,55 18,79-6,93 Creditwest Faktoring GARFA 8 3,11 79.500.000 247.245.000 115.865.317 4.139.000 34.534.000 20.460.000 15.302.000-25,2% 16,16 2,06 4,99-239.683.000 - - 37,00 85,12 55,32 Garanti Faktoring Finansal Kiralama 1.151.121.717 539.445.015 125.781.000 113.355.000 105.078.000 96.733.000-8% 11,90 0,84 2,65 - -315.133.000 - - -1,04 7,85-6,88 FFKRL 1 4,97 115.000.000 571.550.000 267.842.917 35.817.000 36.352.000 46.984.000 41.545.000-11,6% 13,76 1,12 3,13 - -338.098.000 - - 1,43-10,93-11,25 Finans Fin. Kir. ISFIN 30 0,92 424.365.000 390.415.800 182.958.808 63.702.000 52.473.000 40.805.000 39.589.000-3,0% 9,86 0,66 2,33 - -30.388.000 - - 0,00 11,51 3,58 İş Fin. Kir. SEKFK 15 0,78 45.000.000 35.100.000 16.448.756 4.301.000 4.956.000 3.546.000 5.248.000 48,0% 6,69 0,71 5,72-111.100.000 - - -2,50 1,30-1,27 Şeker Fin. Kir. FONFK 12 1,79 46.846.881 83.855.917 39.297.023 4.568.000 5.184.000 8.341.000 9.038.000 8,4% 9,28 0,78 9,62 - -25.085.000 - - -0,56 26,06 0,00 Fon Fin.Kir. VAKFN 22 1,08 65.000.000 70.200.000 32.897.512 17.393.000 14.390.000 5.402.000 1.313.000-75,7% 53,47 0,64 0,70 - -32.662.000 - - -3,57 11,34-25,48 Vakıf Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 19.427.523.414 9.104.233.288 1.195.010.366 1.148.229.913 1.418.821.869 1.710.623.801 21% 9,75 0,98 10,88 4,04 17.924.106-76,4% -26,9% -0,52 10,31-3,56 AGYO 16 1,34 84.000.000 112.560.000 52.748.489 23.061.657-8.738.123 48.193.805-7.305.137 a.d. a.d. 0,47 47,33 8,39-53.855.665-104,4% 18,0% -0,74 8,06-6,10 Atakule GMYO ATAGY 27 1,56 23.750.000 37.050.000 17.362.576 1.267.939-1.422.074 1.055.266 820.082-22,3% 45,18 1,32 a.d. 153,35-8.549.122 441,2% -360,4% -1,27-5,45 20,93 Ata G.M.Y.O. AKSGY 27 3,35 128.200.841 429.472.819 201.261.923-4.607.667 13.182.693 57.018.603 25.039.578-56,1% 17,15 0,59 36,26 12,45 453.929.610 35,3% 34,5% -0,30-2,90 5,85 Akiş GMYO AKFGY 24 1,31 184.000.000 241.040.000 112.957.496 120.362.989 199.798.774 24.201.835 118.002.845 387,6% 2,04 0,27 24,54 17,24 470.472.372 286,0% 70,4% -5,07 12,93-19,14 Akfen Gayrimenkul AVGYO 51 0,83 72.000.000 59.760.000 28.005.061-953.333 777.514 1.180.018 10.193.578 763,8% 7,39 0,67 6,09 0,36 1.681.882 4,7% 5,9% -1,19 6,41 20,29 Avrasya GMYO AKMGY 2 17,25 37.264.000 642.804.000 301.234.360 29.236.088 42.013.558 54.321.987 59.841.965 10,2% 10,74 3,32 10,53 7,29-48.904.930 73,5% 69,3% -1,71-2,82-5,48 Akmerkez GMYO ALGYO 100 48 20,40 10.650.794 217.276.198 101.821.171 5.989.846 39.961.181 14.268.178 84.385.039 491,4% 2,57 0,56 1,96 1,52-168.429.905 262,0% 77,3% -2,39 7,94-0,69 Alarko GMYO DZGYO 13 1,71 50.000.000 85.500.000 40.067.482 4.102.780-1.692.037 5.083.481-1.046.809 a.d. a.d. 0,50 a.d. 1,71-9.375.688-2,4% -2,4% -2,29 0,59-20,54 Deniz G.M.Y.O. EGYO 66 0,28 50.000.000 14.000.000 6.560.757-1.852.845-223.650.528-2.694.620 - -99,2% a.d. a.d. a.d. 97,90 263.170.185-2202,4% -437,3% 0,00 0,00-6,67 EGS GMYO EKGYO 30 51 2,62 3.800.000.000 9.956.000.000 4.665.635.691 554.313.000 228.322.000 523.402.000 1.060.537.000 102,6% 9,39 1,19 5,81 2,26-4.678.754.000 45,5% 39,0% -3,68 17,49-9,77 Emlak Konut GMYO DGGYO 100 8 4,93 227.208.155 1.120.136.204 524.924.413 9.711.486 13.205.290 37.452.486 21.915.267-41,5% 51,11 1,85 184,67 75,61 72.696.261 138,9% 41,0% -4,09 2,28 162,23 Doğuş GMYO YGYO 24 0,42 235.115.706 98.748.597 46.276.113-3.104.471 14.644.527 15.030.749 39.001.995 159,5% 2,53 0,39 25,72 0,60 171.551.834 8,7% 2,3% 0,00 10,53-39,13 Yeşil GMYO IDGYO 25 1,74 10.000.000 17.400.000 8.154.084-294.186-237.906-28.521-340.215-1092,9% a.d. 1,97 a.d. 305,85-645.449-621,0% -591,7% -2,25 27,94-29,27 İdealist GMYO HLGYO 100 23 1,11 673.638.704 747.738.961 350.409.561-30.421.790 12.065.699 31.510.827 161,2% 19,82 0,96 14,17 9,12-168.511.574 59,4% 66,7% 0,00 10,35-5,56 Halk GMYO ISGYO 100 48 1,34 630.000.000 844.200.000 395.613.665 60.918.265 66.953.531 65.408.398 116.156.720 77,6% 7,27 0,73 7,12 2,94 245.293.948 31,3% 41,3% -0,74 10,74-3,51 İş GMYO KLGYO 35 1,10 124.000.000 136.400.000 63.920.521 15.234.097 54.199.034 40.520.164-11.065.189 a.d. a.d. 0,46 10,42 5,85 241.612.329-17,1% 56,2% 0,00 13,40-42,11 Kiler GMYO MRGYO 48 0,48 110.000.000 52.800.000 24.743.428 7.525.703 1.900.837 1.174.504 - -295,9% a.d. 0,44 35,45 9,90 104.655.837-126,0% 30,6% 23,08 50,00-2,04 Martı GMYO NUGYO 20 4,52 40.000.000 180.800.000 84.727.494 4.464.404 1.206.776 7.166.308-17.288.835 a.d. a.d. 3,44 a.d. 68,88 396.927.568-206,1% -181,3% 1,35 15,31-40,53 Nurol GMYO PEGYO 51 0,43 89.100.000 38.313.000 17.954.450 42.051.923-2.200.253-1.787.662-4.207.668-135,4% a.d. 0,25 49,61 4,28 19.888.838-30,9% 8,8% 2,38 19,44-28,33 Pera GMYO RYGYO 31 0,55 217.000.000 119.350.000 55.930.456 4.917.815 23.172.170 30.749.273 24.636.912-19,9% 4,84 0,35 3,74 2,81 61.067.018 38,3% 75,1% -1,79 19,57-6,25 Reysaş GMYO OZGYO 28 0,93 100.000.000 93.000.000 43.582.173 159.565 2.948.028-917.020 11.034.112 a.d. 8,43 0,81 22,55 7,81 57.004.112 57,4% 34,7% 2,20 14,81-16,96 Özderici GMYO TRGYO 100 14 3,45 500.000.000 1.725.000.000 808.379.024 214.245.000 177.312.000 336.885.000 190.556.000-43,4% 9,05 0,58 23,22 9,49 1.537.415.000 55,4% 40,9% -2,54 28,73-15,71 Torunlar GMYO VKGYO 100 10 7,82 106.200.000 830.484.000 389.185.997 4.960.262 25.790.717 6.217.962 4.358.389-29,9% 190,55 4,21 170,23 114,86-54.108.558 64,5% 67,7% -5,21-16,72 69,36 Vakıf GMYO SRVGY 13 2,06 52.000.000 107.120.000 50.199.166 23.639.238-5.839.678 95.767.277 2.032.687-97,9% 52,70 0,56 33,43 19,50 131.389.807 16,6% 58,3% 0,00-1,44-24,26 Servet GMYO SAFGY 29 0,98 886.601.669 868.869.636 407.174.486 19.572.854 329.488.345-38.677.691-20.744.981 46,4% a.d. 4,40 a.d. 133,87 258.153.861-246,4% -72,1% -4,85 1,03 8,89 Saf GMYO SNGYO 100 37 0,83 600.000.000 498.000.000 233.375.510 61.014.128 140.010.918 75.786.232 18.545.007-75,5% 26,85 0,46 18,01 1,96 527.548.231 3,5% 11,0% -1,19 22,06-38,34 Sinpaş GMYO TSGYO 29 0,71 150.000.000 106.500.000 49.908.618 6.207.876-2.837.538 17.047.938-26.166.850 a.d. a.d. 0,51 27,13 13,92 136.807.077-149,7% 51,4% -1,39 5,97-23,66 TSKB GMYO YKGYO 44 1,18 40.000.000 47.200.000 22.119.125-7.134.047-10.461.633-7.069.780-19.778.518-179,8% a.d. 1,33 a.d. 2,99 57.793.227-56,4% -7,9% -0,84 12,38-3,28 Yapı Kredi Koray GMYO

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 25.04.14 TL/USD 2,1339 BIST 100 71.389 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2012/12 2013/12 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 71.388,74 440.221.611.630 206.299.082.258 32.498.530.617 29.526.601.309 40.620.486.226 40.663.425.856 0,1% 11,13 1,42 8,66 0,84 62.765.553.399-2,84 10,34-15,96 BIST 100 Endeksi Holdingler 85.687.143.427 40.155.182.261 6.038.201.593 3.990.674.700 8.454.160.934 7.552.225.138-11% 9,60 1,18 8,06 0,92 20.672.469.139-7,7% 14,3% -1,42 10,94 26,53 Büyük Ölçekli 61.722.050.653 28.924.528.166 4.216.084.000 4.852.102.000 5.312.450.000 5.659.576.000 6,5% 10,91 1,31 7,48 0,85 12.928.592.000 10,7% 24,3% -2,67 10,87 1,91 ENKAI 30 12 6,36 3.200.000.000 20.352.000.000 9.537.466.610 818.769.000 849.646.000 1.129.809.000 1.248.467.000 10,5% 16,30 1,70 8,88 1,40-2.926.938.000 10,0% 15,8% -3,78 4,80 36,35 Enka İnşaat KCHOL 30 22 9,37 2.535.898.050 23.761.364.729 11.135.181.934 1.734.479.000 2.124.469.000 2.324.150.000 2.679.713.000 15,3% 8,87 1,32 10,84 0,48 8.183.605.000 4,1% 4,5% -0,53 13,34-9,65 Koç Holding SAHOL 30 44 8,63 2.040.403.931 17.608.685.925 8.251.879.622 1.662.836.000 1.877.987.000 1.858.491.000 1.731.396.000-6,8% 10,17 1,03 5,10 2,64 7.671.925.000 18,1% 52,5% -3,68 14,46-20,97 Sabancı Holding Orta Ölçekli 20.221.268.455 9.476.202.472 1.445.625.929-762.168.413 2.901.484.164 1.780.009.990-38,7% 6,54 1,01 10,19 1,27 6.777.847.062 4,0% 13,3% -1,22 9,51-13,49 ALARK 100 26 4,74 223.467.000 1.059.233.580 496.383.889 43.173.234 113.680.476 74.763.909 184.246.485 146,4% 5,75 0,89 4,98 0,59-320.023.995 14,6% 11,9% -3,07 4,87-12,07 Alarko Holding AKFEN 100 21 4,24 291.000.000 1.233.840.000 578.208.913 71.827.000-64.724.000 662.760.000-73.173.000 a.d. a.d. 0,91 85,46 22,66 1.291.354.000-65,7% 27,0% -1,40 11,29-17,77 Akfen Holding DOHOL 100 32 0,71 2.450.000.000 1.739.500.000 815.174.094 656.204.000-753.735.000 155.670.000-38.140.000 a.d. a.d. 0,54 5,45 0,45-254.439.000-1,2% 8,5% 0,00 7,58-41,80 Doğan Holding DYHOL 100 17 0,51 2.428.550.000 1.238.560.500 580.421.060-236.637.000-1.194.273.000 197.242.000-187.726.000 a.d. a.d. 1,16 9,96 0,87 955.633.000-7,4% 9,2% 0,00 4,08-42,05 Doğan Yayın Hol. SISE 30 29 2,55 1.571.000.000 4.006.050.000 1.877.337.270 411.786.142 631.505.111 305.177.255 431.862.505 41,5% 9,28 0,73 6,00 0,95 1.630.178.057 7,3% 16,5% -1,54 18,60-8,11 Şişe Cam TKFEN 30 35 5,38 370.000.000 1.990.600.000 932.845.963 178.580.000 242.440.000 299.305.000-64.261.000 a.d. a.d. 1,05 a.d. 0,47-193.345.000-1,7% -0,1% 0,56 16,96-19,69 Tekfen Holding TAVHL 30 40 16,30 363.281.250 5.921.484.375 2.774.958.702 98.993.553 122.639.000 297.170.000 336.088.000 13,1% 17,62 3,40 14,66 3,70 3.686.877.000 13,0% 25,6% -3,26 1,24 40,52 TAV Havalimanları YAZIC 100 18 18,95 160.000.000 3.032.000.000 1.420.872.581 221.699.000 140.299.000 909.396.000 1.191.113.000 31,0% 2,55 0,74 23,25 1,85-18.387.000 73,1% 8,0% -1,04 11,47-6,96 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli 3.743.824.319 1.754.451.623 376.491.664-99.258.887 240.226.770 112.639.148-53,1% 7,68 0,67 9,06 0,79 966.030.077-38,0% 5,2% -0,39 12,45 91,18 BRYAT 13 12,80 28.125.000 360.000.000 168.705.188 15.675.227 23.001.367 34.094.580 31.695.363-7,0% 11,36 0,82 6,96 - -122.848.887 a.d. a.d. -1,54 11,79-0,45 Borusan Yat. Paz. ATSYH 70 1,56 8.000.000 12.480.000 5.848.447 1.348.354-2.142.245 1.110.749-274.152 a.d. a.d. 1,31 a.d. 1,35 2.159.267-2,5% -3,3% 2,63 9,86-36,07 Atlantis Yatırım Holding ARTI 73 2,30 10.000.000 23.000.000 10.778.387-146.674-228.856-786.637 3.256.068 a.d. 7,06 0,82 11,28 0,61 10.094.370 6,0% 5,4% -4,17-9,80 21,69 Artı Yat. Holding ANSA 83 1,00 10.000.000 10.000.000 4.686.255-130.572 792.422-1.834.484-1.090.325 40,6% a.d. 2,33 42,74 2,40 4.515.994-18,0% 5,7% -2,91-13,79-16,67 Ansa Yatırım Holding CLKHO 83 1,37 26.250.000 35.962.500 16.852.945 1.276.972 1.687.044 4.176.987 2.381.994-43,0% 15,10 1,09 6,63 0,56 14.953.159 2,6% 8,5% -4,86-4,20-40,36 CLK Holding DAGHL 30 1,83 10.800.000 19.764.000 9.261.915 748.646-1.107.863 800.451-1.708.187 a.d. a.d. 1,31 a.d. - -104.479 a.d. a.d. -20,09 23,65 28,60 Dagi Yatırım Holding ECZYT 100 33 5,21 70.000.000 364.700.000 170.907.728 19.669.921 19.673.516 15.300.838 9.256.953-39,5% 39,40 0,30 a.d. 0,13-172.699.008 0,6% -0,8% -2,62 7,20-23,77 Eczacıbaşı Yatırım GLYHO 51 1,24 225.003.687 279.004.572 130.748.663 209.459.743-81.954.759 108.376.224 29.111.593-73,1% 9,58 0,54 17,10 4,63 758.618.501 13,0% 28,2% 0,81 5,98-28,76 Global Yat. Holding GSDHO 100 66 1,17 250.000.000 292.500.000 137.072.965 21.682.000 26.254.000 32.037.000 34.141.000 6,6% 8,57 0,47 a.d. a.d. -855.113.000 a.d. a.d. 8,33 25,81-20,95 GSD Holding IHLAS 100 80 0,34 790.400.000 268.736.000 125.936.548 35.889.313-85.377.003-53.810.680-229.838.654-327,1% a.d. 0,47 a.d. 0,51 248.233.728-22,8% -4,1% -2,86 9,68-59,52 İhlas Holding IHYAY 33 0,34 200.000.000 68.000.000 31.866.535 1.348.456 4.991.968-6.159.567-7.348.757-19,3% a.d. 0,45 a.d. 0,46 9.892.109-4,3% -9,1% -2,86 17,24-43,33 İhlas Yayın Holding IEYHO 73 0,39 112.031.689 43.692.359 20.475.354-2.098.991-5.627.476 2.235.328 2.023.061-9,5% 21,60 0,28 a.d. 4,19 51.319.717 8,9% -16,0% -2,50 11,43-26,42 Işıklar Enerji Yapı Hol. GENYH 30 27,00 10.000.000 270.000.000 126.528.891-476.351-782.979 1.670 139.308.018 a.d. 1,94 1,77 1,83 0,47 126.315.371 16,6% 25,9% 34,66 63,64 2.310,71 Gen Yatırım Holding MZHLD 37 1,30 10.836.000 14.086.800 6.601.434-381.112-7.224.210-2.060.815 1.707.128 a.d. 8,25 a.d. 6,58 0,46 52.805.942 1,2% 7,1% -6,47 36,84 11,11 Mazhar Zorlu Holding GNPWR 22 0,69 85.000.000 58.650.000 27.484.887-242.170-802.275-2.057.715-65.786.105-3097,0% a.d. 2,72 114,44 5,80-1.398-650,1% 5,1% -9,21 1,47-60,57 Genpower Holding KPHOL 59 0,90 4.250.000 3.825.000 1.792.493-603.083-454.794 124.229 510.978 311,3% 7,49 0,99 a.d. - -1.140.550 a.d. a.d. 3,45 15,38 18,42 Kapital Yat. Holding KOMHL 32 3,12 170.800.000 532.896.000 249.728.666 16.570.775 6.287.768 8.938.602 16.597.057 85,7% 32,11 0,78 9,43 0,74 245.826.438 1,6% 8,2% -1,89 33,33-26,24 Kombassan Holding NTHOL 34 2,38 365.750.000 870.485.000 407.931.487 35.226.607 7.653.109 75.695.706 150.137.198 98,3% 5,80 1,34 38,98 6,06 310.164.369 77,1% 15,7% -2,46 2,59 5,86 Net Holding YESIL 30 0,91 6.750.000 6.142.500 2.878.532-63.712-452.431-2.136.911-1.270.637 40,5% a.d. 1,43 a.d. - -537 a.d. a.d. -1,09-5,21-8,08 Yeşil Yatırım TRNSK 88 0,24 20.623.284 4.949.588 2.319.503-527.888-7.327.445 34.671.792-7.375.903 a.d. a.d. a.d. a.d. - 1.465.026 a.d. a.d. 0,00 0,00-55,56 Transtürk Hold. TCHOL 15 1,27 5.000.000 6.350.000 2.975.772 694.774-612.080 217.115-928.935 a.d. a.d. 1,43 a.d. 0,59-4.453.098 a.d. a.d. -5,93 17,59 23,30 Tacirler Yat. Holding ITTFH 100 62 3,31 60.000.000 198.600.000 93.069.029 21.571.429 4.494.335-8.707.692 8.134.392 a.d. 24,41 0,62 23,95 0,49 286.027.043 0,8% 2,2% 12,97 13,36 32,93 İttifak Holding Yatırım Ortaklığı 815.575.694 382.199.585 76.054.985-3.565.373 126.321.040 51.144.950-60% 7,15 0,82 2,14 0,07-681.470.406 1,6% -6,1% -1,26 7,12 11,43 EGLYO 16 3,20 20.000.000 64.000.000 29.992.033 4.961.094-4.643.533 2.448.097-576.108 a.d. a.d. 1,60 a.d. 6,41-5.377.302-6,3% -28,9% -5,88-10,61 63,10 Egeli&Co Girişim ARFYO 33 1,24 22.268.013 27.612.336 12.939.846 4.881.794 216.760 4.629.040 10.208-99,8% 2.704,97 0,89 22,83 a.d. -30.631.694 0,0% 0,0% 0,00-1,59 36,15 Alternatif Yat.Ort. ATLAS 100 0,65 10.000.000 6.500.000 3.046.066-360.722-1.105.433 71.553-765.192 a.d. a.d. 0,79 1,53 a.d. -8.262.271-2,1% -2,1% -2,99 4,84-38,10 Atlas Yat. Ort. COSMO 64 0,93 6.000.000 5.580.000 2.614.930 184.748-783.917 41.943-1.079.159 a.d. a.d. 1,26 a.d. 0,06-3.892.308-3,9% -3,3% -1,06 9,41 20,78 Cosmos Yatırım Holding ECBYO 54 1,01 21.000.000 21.210.000 9.939.547 5.035.115-4.646.436 10.445.602-3.216.882 a.d. a.d. 0,53 5,87 a.d. -40.008.837-3,1% -3,1% -3,81 14,77-14,74 Eczacıbaşı Yat. Ort. EGCYO 66 0,78 22.000.000 17.160.000 8.041.614 1.458.661-569.233-419.459-2.578.140-514,6% a.d. 1,08 a.d. 4,51-959.054-71,8% -64,1% -4,88 11,43 11,43 Egeli & Co Tarım Girişim EMBYO 62 0,83 13.410.000 11.130.300 5.215.943 359.295-824.467 1.673.094 299.087-82,1% 37,21 0,51 a.d. a.d. -21.986.263 0,1% 0,1% 0,00 20,29 22,27 Euro B Tipi Yat.Ort. ETYAT 68 0,82 13.176.430 10.804.672 5.063.345 421.456-800.445 1.419.855 823-99,9% a.d. 0,57 410,22 a.d. -19.059.523 0,0% 0,0% -6,82 15,49 16,90 Euro Trend Yat.Ort. FNSYO 19 1,01 18.000.000 18.180.000 8.519.612 728.547-2.135.551 3.691.327-2.101.083 a.d. a.d. 0,93 0,79 a.d. -19.809.539-0,9% -0,9% -4,72 8,60-6,48 Finans Yat. Ort. GDKYO 16 1,04 10.000.000 10.400.000 4.873.705 1.033.638 352.904 379.396-335.053 a.d. a.d. 1,00 a.d. 0,00-10.374.503 0,0% 0,0% -2,80 0,97 1,96 Gedik Yat. Ort. GRNYO 95 0,71 32.000.000 22.720.000 10.647.172 3.428.750-637.551 4.101.730 941.296-77,1% 24,14 0,66 a.d. a.d. -32.334.314 0,8% 0,9% 1,43 20,34 16,71 Garanti Yat. Ort. ISGSY 31 2,59 66.654.000 172.633.860 80.900.633 11.665.565 42.022.704 50.261.576 68.664.495 36,6% 2,51 0,70 0,78 0,23-108.929.960 24,3% 29,0% -2,26 6,96 10,70 İş Girişim ISYAT 57 0,87 160.599.284 139.721.377 65.477.003 31.707.491-6.162.847 47.526.852 4.376.908-90,8% 31,92 0,54 a.d. a.d. -258.173.735 1,1% 1,1% -1,14 0,40 6,49 İş B Tipi Yat. Ort. GDKGS 14 1,07 20.000.000 21.400.000 10.028.586 275.301 330.173 179.315-204.663 a.d. a.d. 1,04 a.d. 3,42-16.222.107-13,5% -9,0% -1,83 9,18-2,52 Gedik Girişim AVTUR 5 2,05 45.000.000 92.250.000 43.230.704-113.773-2.166.038-2.035.263-235.633 88,4% 20,00 1,33 768,88 40,58-537.690 204,1% 6,9% 3,54 18,50 12,02 Avrasya Petrol ve Tur. OYAYO 54 1,03 11.500.000 11.845.000 5.550.869 1.903.905-2.478.466 2.561.148-1.853.650 a.d. a.d. 1,15 a.d. 0,04-8.388.796-2,1% -2,1% -2,83-20,77 70,88 Oyak Yat.Ort. TSKYO 25 0,84 29.067.736 24.416.898 11.442.382 5.633.153-3.526.691 - - a.d. 37,83 0,57 a.d. a.d. -41.926.313 0,8% 0,8% 0,00 0,00 0,00 TSKB Yat. Ort. RHEAG 87 0,88 41.550.000 36.564.000 17.134.824-3.924.717-13.719.971-9.635.716-8.757.539 9,1% a.d. 1,08 a.d. 4,53 5.327.861-94,8% -47,1% 8,64 27,54-26,67 Rhea Girişim VKBYO 46 0,96 15.000.000 14.400.000 6.748.208 1.186.920-1.759.881 676.386-1.444.765 a.d. a.d. 1,11 a.d. 0,02-13.008.588-1,6% -1,6% 2,13 6,67-7,69 Vakıf B Tipi Yat. Ort. YKBYO 4 2,77 31.425.000 87.047.250 40.792.563 5.588.764-527.454 8.304.564 - a.d. 31,28 1,89 14,12 0,09-46.915.470 0,6% 0,6% 0,00 0,00 35,40 Yapı Kredi B Tipi Yat. Ort. FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır. Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır. Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.