17 Eylül 2012 Pazartesi Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 68,180.5 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 272,755.8 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 74,048.1 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,380.78 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,465.8 0.4% Dow Jones 13,593.4 0.4% NASDAQ-Comp. 3,184.0 0.9% Frankfurt DAX 7,412.1 1.4% Paris CAC 40 3,581.6 2.3% Londra FTSE 100 5,915.6 1.6% Rusya RTS 1,589.4 7.0% Shangai Composite 2,123.8 0.6% Bombay Stock Exc. 18,464.3 2.5% Brezilya Bovespa 62,105.5 0.2% Arjantin Merval 2,543.9 1.4% Nikkei 225 9,159.4 1.8% Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 68,180.5 %1.3 %5.5 %19.4 USD/TRY 1.7862 -%0.8 -%0.4 %0.7 EUR/TRY 2.3332 %0.3 %5.7 -%4.5 EUR/USD 1.3062 %1.2 %6.1 -%5.2 Altın/Ons ($) 1,774.4 %2.4 %9.8 -%2.6 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT050314T14 102.0 %7.6 %7.8 O/N Repo (net) %5.11 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 70,000.0 69,000.0 68,000.0 67,000.0 66,000.0 65,000.0 64,000.0 63,000.0 62,000.0 61,000.0 60,000.0 16-Aug 18-Aug 20-Aug 22-Aug 24-Aug 26-Aug 28-Aug 30-Aug 01-Sep 03-Sep 05-Sep 07-Sep 09-Sep 11-Sep 13-Sep XU100 USD/TRY (Sağ taraf) 1.85 1.80 1.75 1.70 1.65 Sanayi Ciro Endeksi Temmuz ayında % 6.6 artış gösterdi Otomotivde ÖTV artışı olabilir Doğalgaz fiyatlarına zam gelebilir Sanayi Ciro Endeksi Temmuz ayında % 6.6 artış gösterdi. TÜİK in açıkladığı verilere göre Temmuz 2012 Sanayi Ciro Endeksi % 6.6 artışla 223.4 e yükselirken, Sanayi Sipariş Endeksi ise % 5.2 artışla 208.9 seviyesinde gerçekleşti. Sanayini alt sektörleri incelendiğinde, Temmuz ayında geçen yılın aynı ayına göre madencilik ve taşocakçılığı endeksi % 2.3 artışla 332.9 düzeyinde gerçekleşirken, imalat sanayi endeksi ise % 6.8 artışla 221 seviyesinde gerçekleşti. Ana sanayi gruplarında en yüksek artış dayanıklı tüketim malı imalatında % 12.4 ile gerçekleşirken dayanıksız tüketim malı imalatı % 7, ara malı imalatı % 6.5 artış gösterdi. Otomotivde ÖTV artışı tartışmaları. Gazetelerde yer alan habere göre, 1.6 litre altı motorlara sahip otolar için ÖTV nin 3-5 puan artırılma ihtimali bulunuyor. Renault Mais Genel Müdürü İbrahim Aybar a göre bu oranlar araçlarda 1,000-1,500 liralık bir fiyat artışı getirir ve ÖTV'deki her bir puanlık artış toplam pazarda 3 puanlık bir düşüş yarattığı için pazarda yaklaşık 50 bin adetlik gerileme yaşanabilir. HSBC takibindeki otomotiv hisseleri arasında binek araçlarda olası ÖTV artışından en olumsuz etkilenecek şirket Doğuş Otomotiv olacak olup, onu sırasıyla Tofaş ve Ford Otosan izleyecektir. DOAŞ ın toplam satış adedinin %78 i büyük oranda 1.6 litre motora sahip binek araçlardan oluşmaktadır. Tofaş ın satışlarının %42 si binek araçlardan oluşmakta (ağırlıklı şirket üretimi olan Linea), Ford Otosan ın ise toplam satışlarının %44 ü (tamamı ithal olmak üzere) binek araçlardan oluşmaktadır. Doğalgaz fiyatlarına zam gelebilir. Gazeteler ve Reuters'ta yer alan habere göre, Maliye ve Enerji bakanlıkları 4. çeyrekte BOTAŞ ın gelirlerini arttırıp 2011 zararını karşılamak için doğal gaz fiyatlarını %10-15 düzeyinde arttırabilir. Doğalgaz fiyatlarındaki olası artış maliyetlerinin önemli bir kısmı doğalgaza dayalı olan Trakya Cam için olumsuz bir gelişme olurken, artışın elektrik fiyatlarına yansıtılmaması durumunda bağımsız enerji üreticileri (Akenerji, Aksa Enerji, Sabancı Holding ve Zorlu Enerji) de olumsuz etkilenebilir.
Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 17 Eylül Pazartesi Türkiye İşsizlik Oranı--Haziran Döviz piyasaları Euro-Zone Dış Ticaret Dengesi--Temmuz 18 Eylül Salı İngiltere TÜFE--Ağustos İngiltere Perakende Fiyatlar--Ağustos ABD Cari İşlemler Dengesi--2Ç 19 Eylül Çarşamba Euro-Zone İnşaat Üretimi--Temmuz 20 Eylül Perşembe Almanya ÜFE--Ağustos Euro-Zone İmalat Sanayi PMI--Eylül 21 Eylül Cuma İngiltere Kamu Sektörü Net Borçlanma İhtiyacı--Ağustos TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY 1.8011 %0.2 %0.0 %0.0 %0.0 USD/ZAR 8.21 %0.4 -%1.6 -%0.2 %1.6 USD/HUF 214.3 -%3.5 -%4.8 %3.9 %5.1 USD/BRL 2.0120 -%0.8 -%0.2 %1.0 %0.2 USD/PLN 3.0935 -%3.2 -%6.2 %3.6 %6.6 Global piyasalar: Avrupa borsaları Avrupa borç krizine ilişkin azalan kaygılara ve Fed in yeni bir parasal genişleme programı açıklamasına da bağlı olarak yükselirken, ABD borsaları ABD ekonomisine ilişkin karışık sinyaller veren ekonomik verilerle günü ortalamada %0.4 yükselişle tamamladı. Asya borsaları, Japonya nın tatil olduğu günde, genel itibariyle pozitif eğilimli hareket ederken, ABD future ları ortalamada %0.2 negatif primli işlem görüyor. ABD 10 yıl vadeli tahvilin getirisi risk algılamalarındaki toparlanmanın da etkisiyle Cuma günü %1.88 seviyelerine yükselirken, bu sabah itibariyle ilk işlemler %1.87 seviyelerinden geçiyor. Fed in yeni bir parasal genişleme programı açıklaması sonrasında dolar diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kaybederken, EURUSD paritesi 1.298 1.317 aralığında hareket ettiği günü 1.312 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.313 seviyelerinden güne başlayan EURUSD paritesinde yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Bu bağlamda sorunlu Avrupa ülkelerine ilişkin gelecek haber / açıklamaların önemli olacağını hatırlatırken, EURUSD paritesinin gün içinde 1.299 1.318 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Fed in yeni bir parasal genişleme programı açıklaması sonrasında altın fiyatlarındaki yükseliş eğilimi belirginleşirken, altının ons fiyatı 1764 1778 dolar aralığında hareket ettiği günü 1772 dolar seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1775 seviyelerinden güne başlayan altında yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Bugün için altının 1750 1790 dolar aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Yurtiçi piyasalar: Hisse senedi: Fed in yeni bir parasal genişleme programı açıklamasıyla global risk algılamalarında yaşanan toparlanma İMKB yi de olumlu etkilerken, İMKB-100 günü %1.3 yükselerek tamamladı. Asya piyasalarındaki pozitif eğilimli seyre de bağlı olarak güne temkinli pozitif bir başlangıç yapabileceğini düşündüğümüz İMKB de yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Merkez Bankası nın yarın ki faiz kararı öncesinde her iki tarafa olan hareketlerin de sınırlı kalabileceğini düşündüğümüz günde İMKB-100 un 67,400 68,800 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Bono: bono piyasasında Cuma günü karışık bir seyir yaşanırken, gösterge bononun bileşik faizi günü %7.23 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle tezgahüstü piyasalarda %7.25 seviyelerinden güne başlayan gösterge bonoda yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Merkez Bankası nın yarın ki faiz kararı öncesinde bono piyasasında kademeli de olsa yükselişlerin yaşanabileceğini düşünmekle birlikte gösterge bononun gün içinde bileşik %7.1 - %7.4 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Döviz: Cuma günü Türk lirasında karışık bir seyir yaşanırken, USDTRY kuru 1.79 1.80 aralığında hareket ettiği günü 1.796 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle güne 1.796 seviyelerinden yatay açılan gösterge bonoda yönü piyasa oyuncularının risk algılamaları tayin edecek. Bugün için USDTRY nin 1.79 1.81 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Şirket Haberleri İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Tofaş Oto. Fab. 9.28 %6.9 2 Net Holding 1.80 %6.5 3 Arçelik 10.80 %4.9 4 Hürriyet Gzt. 0.83 %3.8 5 Türk Traktör 39.10 %3.7 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Galatasaray 48.30 -%13.0 2 Gübre Fabrik. 12.90 -%2.3 3 T. Halk Bankası 15.05 -%1.9 4 Türk Telekom 7.24 -%1.9 5 İhlas Holding 1.30 -%1.5 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 7.76 345.7 2 T. Halk Bankası 15.05 179.2 3 İş Bankası (C) 5.66 161.7 4 YKB 4.42 103.0 5 Ereğli Demir Çelik 2.26 102.7 Akenerji'nin 30 MW'lık hidroelektrik santrali devreye girdi. Gökkaya Akenerji'nin devam eden son hidroelektrik yatırımı idi. Bu yatırımın devreye girmesi ile birlikte Akenerji 746 MW kurulu güce (373 MW HES, 358 MW DGS, 15 MW RES) ulaştı. Bu yatırımın da tamamlanması ile birlikte şirket 930 MW'lık EGEMER doğalgaz santrali ve 200 MW'lık Kemah hidroelektrik santrali yatırımına odaklanacak. Artan yenilenebilir enerji üretimi kapasitesi, doğalgaz santrallerinin marjlarının baskı altında olduğu bu dönem için olumlu bir gelişme olarak öne çıkıyor. Emlak Konut GMYO İstanbul Finans Merkezi projesi ihalesini erteledi. Emlak Konut, 31 Ağustos'ta yapılan ihalede sadece bir teklif alınmış olmasından dolayı ihaleyi erteleme kararı aldı. Son dönemde İFM ile ilgili artan haber akışı sebebiyle ihalenin ertelenme haberleri Emlak Konut hisselerinde hafif de olsa olumsuz bir etki yaratabilir. Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [AKENR.IS; Mevcut Fiyat: 2.00 TL, Hedef Fiyat: 2.40 TL, Endekse Paralel Getiri] [EKGYO.IS; Mevcut Fiyat: 2.60 TL, Hedef Fiyat: 3.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [DOAS.IS; Mevcut Fiyat: 6.44 TL, Hedef Fiyat: 5.80 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [TOASO.IS; Mevcut Fiyat: 9.28 TL, Hedef Fiyat: 9.70 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [FROTO.IS; Mevcut Fiyat: 18.80 TL, Hedef Fiyat: 18.60 TL, Endekse Paralel Getiri]
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün - Müdür Levent Bayar Kıdemli Analist Melis Metiner - Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
5