KÖRFEZ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

KÖRFEZ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor 12/02/2013 tarihli Sermaye Piyasası Kurulu Bülteni nde yer alan Kurul Karar Organı nın 12.02.2013 tarih ve 5/145 sayılı kararında yeralan Payların İlk Halka Arzı Öncesi Uyulacak Esaslar ın 7. maddesi çerçevesinde hazırlanmış olup, yatırımcıların pay alım satımına ilişkin herhangi bir tavsiye veya teklif içermemektedir. Yatırımcılar, halka arza ilişkin izahnameyi inceleyerek kararlarını vermelidirler. Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Hakkında Bilgi Kuveyt Türk Katılım Bankası A.Ş. iştiraki olan Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.(KÖRFEZ GYO), Körfez Gayrimenkul İnşaat Taahhüt Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş. unvanı ile 1996 yılında kurulmuştur. KÖRFEZ GYO nun faaliyetleri, Sermaye Piyasası Kurulu nun Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde belirtilen amaç ve konularla iştigal etmek, esas olarak gayrimenkullere, gayrimenkullere dayalı sermaye piyasası araçlarına, gayrimenkul projelerine ve gayrimenkullere dayalı haklara yatırım yapmaktır. KÖRFEZ GYO, Sermaye Piyasası Kurulu nun 05.12.2011, Gümrük ve Ticaret Bakanlığı İç Ticaret Genel Müdürlüğü nün 14.12.2011 tarihli izinleri ve İstanbul Ticaret Sicil Memurluğu nun 29.12.2011 tarihli tescili ile Körfez Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. olarak unvan değişikliğine gitmiş ve gayrimenkul yatırım ortaklığına dönüşüm sürecini tamamlamıştır. Körfez GYO nun mevcut portföyünde Kartal Horizon Projesi, Kilyos Arsası ve yıkım kararı olan Balıkesir Güre deki Güre Tesisi bulunmaktadır. Kartal da sahil şeridinde bulunan iki blok halinde inşa edilen Horizon projesi Dumankaya İnşaat tarafından Hasılat Paylaşımı Karşılığında Arsa Satış Vaadi sözleşmesi ile inşa edilmektedir. Projede 109 adet rezidans ünitesi, 34 adet home office ve 35 adet ticari ünite yer almaktadır. İstanbul Sarıyer Kilyos ta mevcut imar durumu ile arsa üzerinde yaklaşık brüt toplam 1.200 m 2 büyüklüğünde bir villa projesi geliştirilebileceği düşünülmektedir. Şirket, Balıkesir in Edremit ilçesi Güre köyü Ilıca bölgesinde bulunan Körfez Tatil Beldesi Tesisi ni satın alarak bu tesiste bulunan taşınmazların yıkılarak yeniden yapılması amacıyla projelendirme çalışmalarına başlamıştır. Ortaklık Yapısı Şirketin büyük hissedarı %99,996 pay ile Kuveyt Türk tür. Yönetim kuruluna aday gösterme imtiyazı taşıyan nama yazılı A grubu hisseler de yine Kuveyt Türk e aittir. Not: 31 Aralık 2012 itibarıyla ödenmiş sermayesi 65.822.000 TL, geçmiş yıl zararları ise TMS ye göre 33.799.683 TL olan Körfez GYO, finansal tablolarının daha açık ve anlaşılabilir olması amacıyla geçmiş yıl zararlarının 16.322.000 TL lik kısmını ödenmiş sermayesinden mahsup ederek, ödenmiş sermayesini 49.500.000 TL ye indirmiştir.

Tablo : Halka Arz Öncesi-Sonrası Ortaklık Yapısı ADI, SOYADI / ÜNVANI Halka Arz Öncesi Halka Arz Sonrası Hisse Adedi Hisse Oranı Hisse Adedi Hisse Oranı Kuveyt Türk Katılım Bankası A.Ş. 49.498.000 %99,996 49.498.000 %74,997 Abdullah TİVNİKLİ 500 %0,001 500 %0,001 Ömer Asım ÖZGÖZÜKARA 500 %0,001 500 %0,001 Ufuk UYAN 250 %0,001 250 %0,000 İbrahim MUTLU 250 %0,001 250 %0,000 Mustafa GÜRAN 250 %0,001 250 %0,000 Osman BAYDOĞAN 250 %0,001 250 %0,000 HALKA AÇIK KISIM 16.500.000 %25,000 TOPLAM 49.500.000 %100,00 66.000.000 %100,000 Kaynak: Körfez GYO A.Ş İzahname Halka Arza İlişkin Özet Bilgiler Halka arz yoluyla ortaklığın çıkarılmış sermayesinin 49.500.000 TL den 66.000.000 TL ye çıkarılması nedeniyle artırılacak 16.500.000 YL nominal değerli paylara halka arzı Borsada Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış yönetimiyle gerçekleştirilecektir. Tablo : Halka Arz Özet Bilgiler Halka Arz Yöntemi Borsada Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış Fiyat İstikrarı İşlemleri Planlanmamaktadır Halka Arz Aracılığı Bakiyeyi Yüklenim Talep Toplama 24-25 Nisan 2014 Halka Arz Öncesi Sermaye 49.500.000 Sermaye Artırımı 16.500.000 Satışa Hazır Bekletilecek Paylar 4.125.000 Halka Arz sonrası Sermaye 66.000.000 Halka Açıklık Oranı 25,00% Toplam Arz Nominal 16.500.000 Halka Arz Fiyatı 1,15 Piyasa Değeri TL 75.900.000 Kaynak: Körfez GYO

Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Hazırlamış ve KAP ta yayınlamış olduğu Halka Arz Fiyat Tespit Raporu na ve Belirlenen Fiyata İlişkin Değerlendirme Gedik Yatırım Menkul Değerler in yaptığı değerlemeler sonucunda şirketin toplam piyasa değeri 78,36 milyon TL olarak belirlenmiştir. Bu sonuçlar ışığında halka arz fiyatı %27,35 halka arz iskontosuyla 1,15 TL olarak belirlenmiştir. Gedik Yatırım Menkul Değerler değerleme yöntemi olarak piyasa çarpanları yöntemini ve net aktif değeri (NAD) yöntemini kullanmıştır. Piyasa çarpanları yönteminde GYO sektörü ortalama piyasa değeri defter değeri (PD/DD) ve piyasa değeri net aktif değeri (PD/NAD) oranları kullanılmıştır. Net Aktif Değeri Tablo : Körfez GYO A.Ş. Değerleme özet Tablo Değerleme Piyasa Değeri Ağırlık (Milyon TL) Piyasa Çarpanları Yöntemi PD/NAD 30% 56,5 PD/DD 20% 22,6 Net Aktif Değer Yöntemi 50% 113,8 Şirket Değeri 78,4 Halka Arz İskontosu (%) -27,4% Halka Arz İskontosu Sonrası Şirket Değeri 56,9 Halka Arz Sonrası Ödenmiş Sermaye 66,0 Gedik Yatırım Menkul Değerler hazırlamış olduğu fiyat tespit raporunda net aktif değer hesaplamasında varlıkların rayiç değerinden yükümlülükler düşülmüştür. Hesaplamada stoklar kalemi içinde muhasebeleştirilmiş olan gayrimenkullerin Aralık 2013, Ocak 2014 ve Şubat 2014 tarihleri itibariyle SPK tarafından yetkilendirilmiş gayrimenkul değerleme şirketleri tarafından hazırlanmış gayrimenkul değerleme raporları kullanılmıştır. Mali tablolarda toplam 48.929.330 TL (Güre arsasında ticari alanlara ait 6,5 milyon TL lik değer yatırım amaçlı gayrimenkuller altında takip edilmektedir) maliyet değeriyle görülen gayrimenkullerin değerleme raporu referans alınarak bulunan rayiç değerleri 137,6 milyon TL dir. Kartal Horizon Projesi nin Rayiç Değeri belirlenirken, Reel Gayrimenkul Değerleme A.Ş. nin 28/02/2014 tarihli Gayrimenkul Değerleme Raporu ndaki projenin tamamlanması durumunda Körfez GYO A.Ş. payına düşen hasılat miktarının bugünkü değeri esas alınmıştır (Kartal Projesi nin Körfez GYO A.Ş. payına düşen miktarına göre mevcut durum değeri 62.820.555 TL dir. Bu değer projenin arsa değeridir). Tablo : Körfez GYO A.Ş. Gayrimenkul Portföyü Rayiç Değeri Gayrimenkul Portföyü Güre Tesisi Rayiç Değeri 24.382.800 TL Kartal Projesi Rayiç Değeri 108.346.206 TL Kilyos Arsa Rayiç Değeri 4.852.000 TL Toplam 137.581.006 TL

Tablo : Körfez GYO A.Ş. Gayrimenkul Portföyü Maliyet Değeri Stoklar-Gayrimenkul Portföyü Maliyet Değeri (31.12.2013) Kartal Projesi Arsa maliyeti 34.258.373 TL Proje maliyeti 2.191.954 TL Toplam 36.450.327 TL Kilyos Arsası Arsa maliyeti Toplam Güre Tesisi Arsa maliyeti Toplam TOPLAM 1.496.835 TL 1.496.835 TL 10.982.168 TL 10.982.168 TL 48.929.330 TL NAD değerleme yönteminde piyasa değerine ulaşabilmek için, rayiç değerleriyle hesaplamaya dahil edilen gayrimenkullerin yanında şirketin bilançosunda bulunan stoklar hesabı dışındaki varlık ve yükümlülük kalemleri de 2013/12 dönem sonu değerleriyle hesaplamaya dahil edilmiştir. Tablo : Körfez GYO A.Ş. NAD Tablosu + Oca.14 Güre Tesisi Rayiç Değeri 24.382.800 TL + Şub.14 Kartal Projesi Rayiç Değeri 108.346.206 TL + Oca.14 Kilyos Arsa Rayiç Değeri 4.852.000 TL + 31.12.2013 Nakit Varlıklar 22.965.025 TL + 31.12.2013 Diğer Dönen Varlıklar 1.912.294 TL + 31.12.2013 Toplam Duran Varlıklar 13.042 TL - 31.12.2013 İlişkili Taraf Ticari Borçlar 22.197.913 TL - 31.12.2013 Alınan Sipariş Avansları 26.343.593 TL - 31.12.2013 Diğer Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler 139.744 TL NET AKTİF DEĞERİ 113.790.117 TL PAY BAŞINA NET AKTİF DEĞERİ 2,3 TL Net aktif değer yöntemine göre Körfez GYO için bulunan piyasa değeri 113,8 milyon TL dir. Pay başına net aktif değeri ise 2,30 TL bulunmuştur. Piyasa Çarpanları Yöntemi Piyasa Değeri/Net Aktif Değeri BİST GYO endeksinde işlem gren GYO ların PD/NAD ortalamaları kullanılarak değerleme çalışması yapılmıştır. Değerlemede yüksek sermaye ve aktif büyüklüğü nedeniyle Emlak Konut GYO dışındaki tüm GYO lar ve faaliyet konusu itibariyle Körfez GYO ya benzer GYO şirketleri ve tüm GYO şirketleri kullanılmıştır.

Körfez GYO nun mevcut portföyü göz önünde bulundurulduğunda şirket konut, turizm alanlarında faaliyet göstermektedir. Ayrıca şirketin piyasa değeri düşünüldüğünde 1 milyar TL üzeri piyasa değerine sahip GYO lar değerlemeye katılmamışlardır. Tablo : Körfez GYO A.Ş. Net Aktif Çarpanı Net Aktif Çarpanı Ödenmiş Sermaye 49.500.000 TL Gayrimenkul Portföy Değeri 137.581.006 TL Net Aktif Değeri 113.790.117 TL Özkaynak 31.654.324 TL Ağırlık Örneklem Körfez GYO PD 0% Toplam GYO Sektörü 72.097.694 TL 50% EKGYO Hariç Değerler 65.444.312 TL 0% Benzer GYO'lar Turizm 45.434.859 TL 50% Benzer GYO'lar Konut 47.464.288 TL Ortalama Piyasa Değeri 56.454.300 TL Piyasa Değeri/Defter Değeri Değerlemede BİST GYO endeksinde işlem gören GYO ların PD/DD değerleri kullanılmıştır. Örneklem Piyasa değeri/net Aktif Değeri çarpanında olduğu gibi yapılmıştır. BİST te işlem gören GYO şirketlerinin PD/DD oranlarına göre 31,65 milyon TL özkaynağa sahip Körfez GYO nun piyasa değeri 22,6 milyon TL olmaktadır. Tablo : Körfez GYO A.Ş. Piyasa Değeri/Defter Değeri Piyasa Değeri/Defter Değeri Ödenmiş Sermaye 49.500.000 TL Gayrimenkul Portföy Değeri 137.581.006 TL Net Aktif Değeri 34.258.373 TL Özkaynak 31.654.324 TL Ağırlık Örneklem Körfez GYO PD 0% Toplam GYO Sektörü 28.152.894 TL 50% EKGYO Hariç Değerler 25.755.446 TL 0% Benzer GYO'lar Turizm 13.308.733 TL 50% Benzer GYO'lar Konut 19.517.564 TL Ortalama Piyasa Değeri 22.636.505 TL

Tablo : Körfez GYO A.Ş. NAD TABLOSU BİST Kodu Şirket Adı Faaliyet Alanı Piyasa Değeri (TL) Toplam Portföy Değeri (TL) Net Aktif Değer (TL) 30/09/2013 NAD'a Göre Birim Pay Değeri Hisse Fiyatı Ödenmiş Sermaye (TL) Özsermaye (TL) PD/NAD EKGYO Emlak Konut GMYO Konut 8.275.300.350 TL 14.504.546.623 TL 11.550.950.623 TL 3,04 2,18 3.800.000.000 8.319.721.623 0,72-28,36% 0,99 TRGYO Torunlar GMYO Ticari, Ofis, Konut 1.429.820.788 TL 4.787.966.000 TL 2.672.185.000 TL 5,34 2,86 500.000.000 2.781.281.000 0,54-46,49% 0,51 ISGYO İş GMYO Ticari, Ofis, Otel, Konut 823.747.735 TL 2.064.426.530 TL 1.838.337.531 TL 2,92 1,31 630.000.000 1.131.733.295 0,45-55,19% 0,73 SNGYO Sinpaş GMYO Konut 438.740.026 TL 1.979.759.637 TL 1.632.629.830 TL 2,72 0,73 600.000.000 1.056.768.167 0,27-73,13% 0,42 SAFGY Saf GMYO Ofis, Konut, Fabrika 1.026.748.140 TL 1.676.559.590 TL 1.129.136.593 TL 1,27 1,16 886.601.669 222.990.708 0,91-9,07% 4,60 HLGYO Halk GMYO Ticari, Ofis, Konut 781.308.237 TL 1.181.014.403 TL 1.111.847.084 TL 1,65 1,16 673.638.704 754.010.964 0,70-29,73% 1,04 AKMGY Akmerkez GMYO Ticari 618.103.992 TL 986.091.438 TL 990.103.200 TL 26,57 16,59 37.264.000 179.286.039 0,62-37,57% 3,45 KLGYO Kiler GMYO Ticari, Ofis, Konut 128.807.356 TL 843.984.386 TL 794.463.671 TL 6,41 1,04 124.000.000 307.739.299 0,16-83,79% 0,42 AKFGY Akfen Gayrimenkul Otel 209.825.618 TL 1.179.025.030 TL 740.867.154 TL 4,03 1,14 184.000.000 747.860.334 0,28-71,68% 0,28 AKSGY Akiş GMYO Ofis, Konut 451.461.868 TL 895.910.657 TL 659.914.209 TL 5,15 3,52 128.200.841 658.813.356 0,68-31,59% 0,69 PAGYO Panora GMYO Ticari 344.038.130 TL 606.641.392 TL 606.585.550 TL 6,97 3,95 87.000.000 607.189.804 0,57-43,28% 0,57 OZKGY Özak GMYO Konut, Ticari, Turizm 303.631.435 TL 842.001.446 TL 510.011.273 TL 3,25 1,93 157.000.000 528.760.766 0,60-40,47% 0,57 RYGYO Reysaş GMYO Depo 95.647.957 TL 526.884.859 TL 431.893.130 TL 1,99 0,44 217.000.000 343.140.399 0,22-77,85% 0,28 OZGYO Özderici GMYO Ofis, Konut 84.917.667 TL 472.123.857 TL 411.978.861 TL 4,12 0,85 100.000.000 97.506.479 0,21-79,39% 0,87 ALGYO Alarko GMYO Ofis, Konut, Otel 210.437.771 TL 376.136.114 TL 386.235.049 TL 36,26 19,76 10.650.794 349.434.849 0,54-45,52% 0,60 VKGYO Vakıf GMYO Ofis 1.223.306.074 TL 279.597.985 TL 277.943.892 TL 2,62 11,52 106.200.000 196.312.180 4,40 340,13% 6,23 MRGYO Martı GMYO Konut, Otel 39.369.066 TL 244.023.431 TL 191.048.243 TL 1,74 0,36 110.000.000 119.301.499 0,21-79,39% 0,33 AGYO Atakule GMYO Ticari, Ofis, Otel, Konut 109.053.144 TL 242.900.398 TL 241.617.356 TL 2,88 1,30 84.000.000 244.324.712 0,45-54,87% 0,45 DGGYO Doğuş GMYO Ticari, Konut, Ofis 420.963.144 TL 235.355.777 TL 234.675.439 TL 2,50 4,49 93.780.000 235.341.730 1,79 79,38% 1,79 TSGYO TSKB GMYO Ofis, Konut, Otel 104.453.492 TL 348.266.270 TL 223.550.537 TL 1,49 0,70 150.000.000 223.577.275 0,47-53,28% 0,47 YGYO Yeşil GMYO Ticari, Konut 94.634.636 TL 861.689.642 TL 658.185.722 TL - 0,40 235.115.706 227.044.113 0,14-85,62% 0,42 SRVGY Servet GMYO Ticari 105.815.547 TL 201.831.560 TL 186.924.907 TL 3,59 2,03 52.000.000 187.007.826 0,57-43,39% 0,57 PEGYO Pera GMYO Ticari, Ofis, Otel 35.875.652 TL 212.534.563 TL 173.257.116 TL 1,94 0,40 89.100.000 155.366.117 0,21-79,29% 0,23 AVGYO Avrasya GMYO Ticari, Ofis, Otel, Konut 57.898.106 TL 86.817.881 TL 87.221.736 TL 1,21 0,80 72.000.000 81.171.759 0,66-33,62% 0,71 YKGYO Yapı Kredi Koray GMYO Ofis, Konut 45.598.734 TL 134.798.074 TL 67.893.601 TL 1,70 1,14 40.000.000 29.449.945 0,67-32,84% 1,55 NUGYO Nurol GMYO Ticari, Konut, Ofis 172.883.202 TL 620.715.738 TL 60.394.915 TL 1,51 4,32 40.000.000 62.495.484 2,86 186,25% 2,77 ATAGY Ata G.M.Y.O. Ticari 38.388.375 TL 26.774.778 TL 27.460.244 TL 1,16 1,62 23.750.000 27.464.706 1,40 39,80% 1,40 IDGYO İdealist GMYO Ticari 13.779.652 TL 13.181.873 TL 13.811.574 TL 1,38 1,38 10.000.000 8.924.091 1,00-0,23% 1,54 17.684.555.894 TL 27.911.124.040 TL 19.884.018.519 TL 0,63-36,64% 0,89 Sektör Toplam/ Ortalama EKGYO Hariç Değerler Turizm Benzer Şirketler Benzer Şirketler-Konut NAD'a Göre Prim/ İskonto 9.409.255.544 TL 16.360.173.417 TL 11.564.296.896 TL 0,58-42,49% 0,81 799.139.542 TL 2.001.418.835 TL 1.900.723.565 TL 0,40-60,07% 0,42 1.786.736.665 TL 4.283.493.570 TL 2.897.797.175 TL 0,42-58,29% 0,62 PD/DD

Sonuç Sektör genelinde GYO ların iskonto oranı %36 seviyesindeyken, Emlak Konut GYO hariç tutulduğunda bu oran %42 e ulaşmaktadır. Gedik Yatırım, Net Aktif Değer ve Piyasa Çarpanları Analizi yöntemleri dikkate alınarak gerçekleştirdiği değerleme çalışmasında birim fiyatı 1,58 TL ve piyasa değerini 78,36 milyon TL olarak bulmuştur. Birim fiyat, şirketin Düzeltilmiş Net Aktif Değerine göre %27,35 iskonto ifade etmektedir. Tablo : Körfez GYO A.Ş. Değerleme özet Tablo Değerleme Yöntemi Piyasa Değeri Ağırlık (Milyon TL) Piyasa Çarpanları Yöntemi PD/NAD 30% 56,45 PD/DD 20% 22,64 Net Aktif Değer Yöntemi 50% 113,79 Şirket Değeri (Milyon TL) 78,36 Halka Arz İskontosu (%) -27,35% Halka Arz İskontosu Sonrası Şirket Değeri (Milyon TL) 56,93 Halka Arz Sonrası Ödenmiş Sermaye (Milyon TL) 66,00 Gedik Yatırım Menkul Değerler tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporunda kullanılan varsayımların, analizlerin ve değerleme yöntemlerinin anlaşılır olduğunu düşünüyoruz. Sektörün genel oranları karşılaştırıldığında Körfez GYO nun %27,4 iskonto oranı hem sektörün genel ortalaması olan %36,6 nın hem de EKGYO hariç ortalama olan %42,49 un altında olduğu görülmektedir. Bununla beraber piyasada işlem gören GYO ların yukarıda belirtildiği gibi yüksek iskonto oranları ile işlem görmesi talebi kısıtlayıcı etki yaratabilir. Sonuç olarak Gedik Yatırım tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporunda kullanılan varsayımların, analizlerin ve değerleme yöntemlerinin anlaşılır olduğunu, hisse başına 1,15 TL olarak belirlenen halka arz fiyatının makul olduğunu düşünüyoruz.

Mali Tablolar Şirketin 2011, 2012 ve 2013 yıl sonlarına ait Bilançosu aşağıdaki gibidir. Tablo : Körfez GYO A.Ş. Bilanço (2011/12, 2012/12, 2013/12) Varlıklar 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 Dönen Varlıklar 53.127.740 TL 58.766.785 TL 73.806.649 TL Nakit ve Nakit Benzerleri 16.936.523 TL 7.303.684 TL 22.965.025 TL Gerçeğe Uygun Değer Farkı 0 TL 13.463.508 TL 0 TL Finansal Yatırımlar 0 TL 0 TL 0 TL Stoklar 35.440.424 TL 37.144.362 TL 48.929.330 TL Diğer Alacaklar 0 TL 0 TL 0 TL Diğer Dönen Varlıklar 750.793 TL 855.231 TL 1.912.294 TL Duran Varlıklar 24.068 TL 27.718 TL 6.528.925 TL Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller 0 TL 0 TL 6.515.883 TL Maddi Duran Varlıklar 8.308 TL 11.958 TL 13.042 TL Diğer Duran Varlıklar 15.760 TL 15.760 TL 0 TL TOPLAM VARLIKLAR 53.151.808 TL 58.794.503 TL 80.335.574 TL Yükümlülükler 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 Kısa Vadeli Yükümlülükler 1.633.946 TL 6.718.936 TL 48.631.607 TL Finansal Borçlar 0 TL 0 TL 0 TL Ticari Borçlar 0 TL 0 TL 22.199.574 TL İlişkili Taraflara Ticari Borçlar 0 TL 0 TL 22.197.913 TL İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar 0 TL 0 TL 1.661 TL Kısa Vadeli Diğer Borçlar 1.567.840 TL 381.316 TL 0 TL Kısa Vadeli Karşılıklar 14.500 TL 4.376 TL 10.867 TL Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar 14.500 TL 4.376 TL 10.867 TL Alınan Avanslar 0 TL 6.299.603 TL 26.343.593 TL Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 51.606 TL 33.641 TL 77.573 TL Uzun Vadeli Yükümlükler 17.122.337 TL 20.040.438 TL 49.643 TL Ticari Borçlar 16.737.243 TL 19.998.119 TL 0 TL Diğer Ticari Borçlar 0 TL 0 TL 0 TL İlişkili Taraflara Ticari Borçlar 16.737.243 TL 19.998.119 TL 0 TL Uzun Vadeli karşılıklar 65.727 TL 42.319 TL 49.643 TL Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar 65.727 TL 42.319 TL 49.643 TL Uzun Vadeli Diğer Borçlar 319.367 TL 0 TL 0 TL Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 0 TL 0 TL 0 TL TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER 18.756.283 TL 26.759.374 TL 48.681.250 TL ÖZKAYNAKLAR 34.395.525 TL 32.035.129 TL 31.654.324 TL Ana Ortağa Ait Özkaynaklar 34.395.525 TL 32.035.129 TL 31.654.324 TL Ödenmiş Özsermaye 65.822.000 TL 65.822.000 TL 49.500.000 TL Sermaye Düzletmesi Farkları 2.373.208 TL 2.373.208 TL 2.373.208 TL Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler 0 TL 0 TL 1.510 TL Geçmiş Yıllar (Zararları) -33.724.951 TL -33.799.683 TL -19.838.079 TL Net Dönem Karı/(Zararı) -74.732 TL -2.360.396 TL -382.315 TL Kontrol Gücü Olmayan Paylar 0 TL 0 TL 0 TL Toplam Yükümlülükler 53.151.808 TL 58.794.503 TL 80.335.574 TL

Şirketin 2011, 2012 ve 2013 yıl sonlarına ait Gelir Tablosu aşağıdaki gibidir. Tablo : Körfez GYO A.Ş. Gelir Tablosu (2011, 2012, 2013) GELİR TABLOSU 2011 2012 2013 Hasılat 0 TL 0 TL 0 TL Satışların Maliyeti 0 TL 0 TL 0 TL Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar 0 TL 0 TL 0 TL Pazarlama Giderleri 0 TL 0 TL -3.595 TL Genel Yönetim Giderleri -1.098.959 TL -2.342.114 TL -2.094.778 TL Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 77.627 TL 41.627 TL 2.557.606 TL Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler -2.884 TL -1.003 TL -32.894 TL ESAS FAALİYET KARI/ZARARI -1.024.216 TL -2.301.490 TL 426.339 TL Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler 1.585.920 TL 2.013.500 TL 4.941.714 TL Yatırım Faaliyetlerinden Giderler -927.524 TL -2.072.406 TL -5.750.368 TL Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı/Zararı -365.820 TL -2.360.396 TL -382.315 TL Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri Dönem Vergi Gideri 291.088 TL 0 TL 0 TL Ertelenmiş Vergi Geliri 0 TL 0 TL 0 TL Sürdürülen Faaliyetler Dönem Karı/Zararı -74.732 TL -2.360.396 TL -382.315 TL Diğer Kapsamlı Gelirler 0 TL 0 TL 1.510 TL Toplam Kapsamlı Gelir/Gider -74.732 TL -2.360.396 TL -380.805 TL Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, ve öneriler nedeniyle ortaya çıkacak kazanç veya kayıplardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar yatırımcıları bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Burada yayınlanan hiçbir yazı, görüş ve analizler izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz.