13 Ağustos 2014 Çarşamba Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 77,827.2 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 258,939.2 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 75,717.6 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,601.24 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,933.8-0.2% Dow Jones 16,560.5-0.1% NASDAQ-Comp. 4,389.3-0.3% Frankfurt DAX 9,069.5-1.2% Paris CAC 40 4,162.2-0.8% Londra FTSE 100 6,632.4 0.0% Rusya RTS 1,198.7-0.4% Shangai Composite 2,221.6-0.1% Athens Stock Exchange 1,090.6 2.4% Brezilya Bovespa 56,442.3-0.3% Arjantin Merval 8,455.8 3.0% Nikkei 225 15,161.3 0.2% Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB 100 77,827.2 %0.7 -%1.9 %3.3 USD/TRY 2.1612 %0.6 %1.8 %12.4 EUR/TRY 2.8856 %0.3 -%0.1 %12.8 EUR/USD 1.3352 -%0.3 -%1.9 %0.4 Altın/Ons ($) 1,315.2 %0.6 %1.3 -%1.9 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT190815T12 91.1 %9.57 %9.56 TRT270923T11 97.0 %9.29 %9.51 Şimşek: Özelleştirmeden 44 milyar dolar tahsil edildi Coca-Cola İçecek ve Çimsa bugün 2.Çeyrek sonuçlarını açıklayacak Aygaz ve Koza Altın 2Ç de beklentilerden zayıf, Erdemir tahminlerin hafif altında, Pegasus ise beklentilerin üzerinde sonuç açıkladı Şimşek: Özelleştirmeden 44 milyar dolar tahsil edildi. Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, 18 Kasım 2002-15 Mayıs 2014 tarihleri arasında, özelleştirme kapsamına alınan 102 adet kuruluşa ait hisse ve varlıklar ile 8 adet kuruluşta özelleştirme kapsamına alınan varlıkların toplam 50 milyar 813 milyon 582 bin 843 dolar bedelle özelleştirildiğini, bu kapsamda toplam 44 milyar 3 milyon 235 bin 560 doların tahsil edildiğini bildirdi. Şimşek, CHP İstanbul Milletvekili Sezgin Tanrıkulu'nun vergi oranlarına, akaryakıttan alınan vergilere ve özelleştirmelere ilişkin yazılı soru önergesini yanıtladı. Petrol fiyatlarının en yakın erişilebilir dünya serbest piyasa oluşumu dikkate alınarak, serbest piyasa koşullarına göre oluştuğunu belirten Şimşek, rafineri fiyatlarının endeksle oluşturulması, dağıtıcı ve nakliye paylarının tavanı gibi fiyatların dolaylı veya dolaysız olarak kamu tarafından belirlenmesine ilişkin uygulamaların sona erdirildiğini kaydetti. İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 86,000.0 2.4500 84,000.0 2.3500 82,000.0 2.2500 80,000.0 2.1500 78,000.0 76,000.0 74,000.0 2.0500 1.9500 72,000.0 1.8500 14 Temmuz 14 21 Temmuz 14 28 Temmuz 14 4 Ağustos 14 11 Ağustos 14 BIST100 USD/TRY (Sağ taraf)
Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 11 Ağustos Pazartesi Rusya Dış Ticaret Dengesi- Haziran 12 Ağustos Salı Fransa Cari İşlemler Dengesi- Haziran ABD Aylık Bütçe Dengesi- Temmuz 13 Ağustos Çarşamba Almanya TÜFE- Temmuz ABD PerakendeSatışlar- Temmuz İngiltere Merkez Bankası Enflasyon Raporu 14 Ağustos Perşembe Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE- Temmuz ABD Bloomberg Tüketici Konforu Endeksi 15 Ağustos Cuma ABD Sanayi Üretimi- Temmuz Avrupa borsaları, beklentilerin belirgin altında kalan Almanya Zew endeksleri sonrasında sert gerilerken, ABD borsaları önemli bir gündem maddesinin bulunmamasına da bağlı olarak günü %0.1 lik sınırlı düşüşlerle tamamladı. Asya borsaları bu sabah itibariyle karışık bir seyir izlerken, ABD vadeli piyasaları ortalamada %0.1 primli işlem görüyor. ABD 10 yıl vadeli tahvilin faizi dün %2.45 e yükselirken, bu sabah itibariyle ilk işlemler %2.46 seviyelerinde geçiyor. Beklentilerin altında kalan Almanya Zew endeksi sonrasında EUR üzerindeki baskılar artarken, EURUSD paritesi 1.334 1.339 aralığında hareket ettiği günü 1.337 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.337 ten güne başlayan EURUSD paritesinde ekonomik veriler takip edilecek. Bugün için EURUSD paritesinin 1.328 1.340 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Altın fiyatlarında dengeli bir seyir izlenirken, altının ons fiyatı USD 1306 USD 1318 aralığında hareket ettiği günü USD 1309 dan tamamladı. Bu sabah itibariyle USD 1309 seviyelerinden yatay açılan altının gün içinde USD 1301 USD 1319 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Borsa İstanbul daki oynaklığı yüksek seyir dün de devam ederken, Borsa İstanbul-100 endeksi 76,870 puana kadar gerilediği günü %0.7 lik artışla 77,827 seviyelerinden tamamladı. Politik tarafa ilişkin haber akışının takip edileceği günde Borsa İstanbul-100 endeksinin 76,800 78,400 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Tahvil faizlerinde yükselişler yaşanırken, 2 yıl vadeli gösterge tahvil %9.34 seviyelerinden açıldığı günü %9.51 den tamamladı. 10 yıl vadeli tahvilin faizi de 8 baz puan yükselerek günü %9.48 den kapattı. Merkez Bankası nın sisteme sağlayacağı likidite miktarının takip edileceği günde, politik tarafa ilişkin haber akışı tahvil faizlerinin seyri açısından belirleyici olacak. Bugün için 2 yıl vadeli gösterge tahvilin %9.3 - %9.7, 10 yıl vadeli tahvilin de %9.3 - %9.6 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Türk lirasındaki oynaklık yüksek kalmaya devam ederken, USDTRY kuru 2.150 2.169 aralığında hareket ettiği günü 2.164 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 2.164 seviyelerinden yata açılan USDTRYu nın gün içinde 2.154 2.177 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Ali Çakıroğlu
[EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60 İMKB100'de hisse hareketleri TL, Endeksin Üzerinde Getiri] En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Beşiktaş Futbol 2.46 %6.5 Yat. 2 Vestel 4.32 %4.4 3 Aygaz 10.00 %2.0 4 Good-Year 89.90 %1.6 5 Banvit 2.51 %1.6 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Teknosa İç ve Dış 11.00 -%7.2 Ticaret 2 T.S.K.B. 1.83 -%4.7 3 Ereğli Demir Çelik 4.30 -%4.0 4 Borusan 6.60 -%3.5 Mannesmann 5 Gözde Girişim 2.77 -%3.5 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 8.55 713.3 2 T. Halk Bankası 15.55 308.0 3 İş Bankası (C) 5.73 249.2 4 Vakıflar Bankası 4.97 228.6 5 Akbank 8.29 209.5 Şirket Haberleri Aygaz 2.Çeyrek sonuçları beklentilerin altında kaldı. Şirket HSBC ve piyasanın 80m TL lik beklentisinin altında 64m TL net kar açıkladı. Açıklanan 53m TL lik FAVÖK ise piyasa beklentisinin %15, HSBC tahminin ise %5 altında kaldı. Şirketin cirosu ise 2.Çeyrekte beklentilere paralel gerçekleşti. Geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki düşük performansa göre şirketin cirosu %23, FAVÖK ü %9 ve net karı %79 artış gösterdi. Bank Asya 2Ç sonuçları sonrasında telekonferans düzenledi.banka yönetiminin düzenlediği telekonferansta genel olarak hisselerin halen kapalı olmasının sebepleri, QIB sonrasında bankanın satın alınması ile ilgili talipler olup olmadığı ve aktif kalitesi tarafındaki gelişmeler tartışıldı. Banka yönetimi, Borsa İstanbul a Bank Asya ile ilgili gerekli açıklamaların yapıldığını, hissenin işleme açılıp açılmaması kararının Borsa İstanbul tarafından verileceğini belirtti. QIB sonrasında, Ziraat Bankası nın banka ile ilgilendiği haberlerini basından takip ettiklerini ancak henüz bu konuda masaya oturulmadığını belirten yönetim, ayrıca bir yatırım bankasına vermiş oldukları yetki ile de yurtdışından da banka ile ilgili taliplerin olabileceğini belirtti. Aktif kalitesi tarafında ise, takipteki alacaklar oranında 2Ç de yaşanan artışın, bilanço temizliği konusunda bir miktar hızlanmadan kaynaklandığını belirten banka yönetim, banka ile ilgili toplam sorunlu kredi oranının takipteki alacaklar ve yakın izlemedeki alacaklar rakamlarının toplamı seviyesinde yani %20 seviyesinde olduğunu söyledi. Ancak banka yönetimi, özellikle teminat yapıları nedeniyle takipteki kredilerden de önümüzdeki dönemlerde tahsilatların beklenmesi gerektiğini söylerken, şu anda %30 seviyesine gerilemiş olan takipteki alacak karşılık oranının kademeli olarak yükseleceğini belirtti. Sermaye yeterliliğinin, şu andaki takip durumu için oldukça yeterli olduğunu, ayrıca olası (sigorta, bireysel emeklilik vs.) iştirak satışlarının sermayeyi daha da fazla kuvvet hale getirebileceği belirtildi. Coca-Cola İçecek 2Ç finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. HSBC 2Ç net kar beklentisi 200m TL olup piyasa (CNBC) tahmini 188m TL dir. HSBC 351m TL FAVÖK ve 1.85 milyar TL ciro beklemekte olup, piyasa beklentisi 347m TL FAVÖK ve 1.85 milyar TL ciro seviyesindedir. Çimsa bugün 2.Çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Net kar için HSBC beklentisi 55m TL, piyasa beklentisi ise 58m TL seviyelerinde. Ayrıca 2.Çeyrek FAVÖK ve ciro konusunda HSBC beklentisi sırasıyla 85m TL ve 305m TL, piyasa beklentisi ise 89m TL ve 308m TL yönünde. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde şirket 193m TL net kar, 72m TL FAVÖK ve 279mk TL ciro açıklamıştı. Erdemir 2Ç sonuçları beklentilerin hafif altında. Erdemir 2Ç de 2.7 milyar TL ciro rakami elde ederken, bu rakam HSBC beklentisinin %8 piyasa beklentisinin ise %1 altında gerçekleşti. Ciro geçen yılın aynı çeyreğine göre %3 seviyesinde artarken bir önceki çeyreğe göre %8 seviyesinde geriledi. Ciro nun HSBC beklentilerinin altında kalmasının ana nedeni çelik satışlarındaki miktarsal azalma olarak görünmekte. 2Ç de şirket 1.97 milyon ton çelik satarken, bu rakam bir önceki çeyreğin %2, bir önceki yılın %6 ve HSBC beklentisinin %8 altında bulunmakta. Yassı çelik tarafında satışlar olumlu seyretmesine rağmen, uzun çelik satışlarındaki düşüş toplam satış miktarına olumsuz yansıdı. FAVÖK rakamı 535mn TL ile HSBC beklentisinin %18 piyasa beklentisinin ise %9 altında gerçekleşirken, FAVÖK marjı ton bazında maliyet artışı nedeniyle 170 baz puan daralarak %19.7 ye geriledi. 345mn TL lik net kar rakamı piyasa beklentilerinin
altında kalmış olsa da, düşük etkin vergi oranı etkisi ile HSBC beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Koza Altın 2Ç de tahminlerin altında sonuç açıkladı. Net kar 94m TL ile piyasa (CNBC) beklentisinin (107m) %13 altında, HSBC tahmininin (103m) ise %9 altında kaldı. HSBC ile olan fark beklentilerin üzerine finansal giderler ve vergi oranından kaynaklandı. FAVÖK 144m TL ile piyasa beklentisine göre %3 zayıf gelirken HSBC tahminine paralel geldi. Net satışlar ise piyasa ve HSBC beklentilerinin sırasıyla %9 ve %2 gerisinde kaldı. 2Ç net satışları yıllık bazda %10 düşerken, FAVÖK %2 arttı ve net profit %24 geriledi. Pegasus 2Ç sonuçları piyasa beklentilerinin üzerinde. Pegasus 2Ç de yıllık %63 artışla 87m TL net kar açıkladı. CNBC anketine göre piyasa bekletisi olan 62m TL nin %40 üzerinde gelen net kar, HSBC tahmini olan 95m TL nin hafif altında kaldı. HSBC tahmininden sapma vergi oranının daha yüksek olmasından kaynaklandı (vergi öncesi kar 109m TL açıklandı, HSBC tahmini 106m TL idi). Operasyonel sonuçlar da piyasa beklentisinin üzerinde gelirken HSBC tahminleri paralelinde oluştu. FAVÖK 122m TL ile geçen yıl seviyesine yakın oluşurken, piyasa tahmininin (104m) %18 üzerinde geldi (HSBC tahmini 126m TL idi). Net satışlar yıllık %33 artışla 800m TL ye ulaştı (piyasa ve HSBC tahminleri 789 ve 791m TL idi). Önemli olarak, THY rekabetinin fiyatlama üzerinde yarattığı baskının 2Ç de hafiflediği görüldü. İç hatlarda bu fiyatlama baskısı 1Ç de birim yolcu gelirlerinde TL bazında %7 düşüş getirirken, düşüş oranı 2Ç de %1 oldu. Dış hatlarda ise 1Ç de euro bazında 17% olan düşüş 2Ç de %5 oldu.
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün Araştırma Direktör Yardımcısı Levent Bayar Müdür Melis Metiner Baş Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
6