GÜNE BAŞLARKEN 27 Mayıs 2014 GÜNDEM 27 Mayıs Salı 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 78.5 / Beklenti: m.d. 13:00 Türkiye 2024 vadeli sabit kupon ödemeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2021 vadeli değişken faizli tahvil satacak. 16:45 ABD PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 55.6 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 82.3 / Beklenti: 83.0 17:00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 7 / Beklenti: 5 17:30 ABD Dallas FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 11.7 / Beklenti: 9.20 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 78603,16 / 37702,97 Değişim TL $ Günlük 0,69% 0,68% Aylık 9,35% 11,94% YBB 15,93% 18,47% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.318 1.112 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.878 1.343 Yabancı Takas Oranı 63,82% Gösterge Bileşik Faiz 8,68% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,18% Eurobond spread 236,00 Döviz Sepeti 2,4689 Günlük Değişim 0,06% YBB -2,51% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 270.276 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 79.050 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T F/K 12,2 11,2 9,2 FD/FVAÖK 8,8 7,5 6,7 F/DD (Bankalar) 1,3 1,5 1,3 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -7% 30% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 22% TEKNİK ANALİZ YÜKSELEN TREND ÜZERİNDE SINIRLI KAR SATIŞLARI ETKİLİ OLABİLİR Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde geri çekilmeler gün içerisinde sınırlı kalırken, kapanış %0.69 luk artışla 78,603 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27 lik azalışla 2.299mnTL olarak gerçekleşti; 75 hisse değer kazandı, 15 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. XBANK endeksinin Mayıs 2013 - Mart 2014 dönemindeki düşüş trendinin %50 lik düzeltme seviyesi olan 152.000 seviyesini test etmesiyle birlikte söz konusu endeksin kısa vadede aşırı alım bölgeye girdiği görülüyor. Bu paralelde sektör hisselerinde yükselen trend üzerinde soluklanma süreci kısa vadede ön plana çıkabilir. BİST100 endeksinde ise genel olumlu eğilim içerisinde kısa vadeli görünümde 78.868 (fiyat boşluğu)-79.000 bölgesi direnç aralığı olarak ön plana çıkabilir. Söz konusu bölge aşılamadığı takdirde gün içerisinde 78.000 ve 77.600 desteklerine yönelik sınırlı kar satışları görülebilir. PİYASALARA BAKIŞ ABD ve İngiltere piyasalarının tatil döneceği günde, buna paralel global görünümde de işlem hacimlerinde düne göre artış kaydedilmesini bekliyoruz. Güne başlarken Asya tarafında sınırlı negatif bir görünüm öne çıkarken, seçim sonrası volatilitenin yükseldiği Hindistan hisse piyasasının günlük bazda olumsuz ayrıştığı görülüyor. Avrupa da ise hafta sonu gerçekleşen seçimlerin etkisi kısa vadede beklendiği gibi sınırlı kaldı. Bölgede ağırlıklı beklentiyi 5 Haziran tarihinde gerçekleşecek ECB toplantısı oluşturmaya devam ediyor. Yurtiçi gündemde faiz indirim beklentisi ön planda kalmaya devam ederken, Türk Lirası cinsi varlıklarda bu paralelde genel olumlu eğilimin korunduğu görülüyor. Güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde de bu paralelde yatay eğilimle açılış öngörüyoruz. Günlük bazda 78.800-79.000 bölgesinin direnç olarak öne çıktığı endekste, gün içerisinde söz konusu bölgenin aşılamaması halinde yükselen trend üzerinde sınırlı kar satışlarının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz.78.000 ve 77.600 seviyeleri günlük bazda takip edeceğimiz destek bölgeleridir. Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün gerçekleştirmiş olduğu 15/07/2015 vadeli, kuponsuz tahvilin yeniden ihracında toplam 1,23 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %8,72 bileşik seviyesinde oluştu. 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,72 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %8,72 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,50-8,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı bugün 19/05/2021 vadeli, değişken faizli tahvilinin ilk ihracını; 20/03/2024 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ise yeniden ihracını gerçekleştiriyor olacak. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 181-183 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 181,4 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,8 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Draghi, yavaş bir toparlanma olduğunu, dezenflasyon riski gördüklerini ve ECB nin enflasyonun uzun süre çok düşük kalmasına izin vermeyeceğini belirtti. Genel olarak genişleyici vurguyu koruyan Draghi nin açıklamaları /$ paritesinde baskı yarattı. Yurt içinde ise ABD ve İngiltere piyasalarının kapalı olması sebebiyle döviz piyasasında sakin bir gün yaşandı. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Gayrimenkul: Türkiye de 2014 yılı Nisan ayında 83,610 konut satıldı. Sigorta Sektörü: İşyerlerinin BES e katılması için yeni düzenleme yapılıyor Anadolu Cam (ANACM, TUT): ANACM sermaye artırımı Halkbank (HALKB, AL): Star Gazetesi nde yer alan habere göre; Halkbank katılım bankacılığı yapmak amacıyla Türkbank ı satın alacak İndeks Bilgisayar (INDES, AL): INDES hisse başına brüt 0.054TL (Net 0.046TL) nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 4.42TL. Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, TUT): KOZAL in bağlı ortağının Kuzeyİrlanda'da altın vegümüş arama konusunda anlaşma yapması Petkim (PETKM, TUT): Petkim Star Rafineri A.Ş. ile yapılan hammadde alım sözleşmesi kapsamında ton başına hammadde maliyetinin 30 USD azalacağını öngörüyor; uzun vade olumlu. Tekfen Holding (TKFEN, AL): TKFEN 147mn $ tutarında yeni iş aldı. (+) Turkcell (TCELL, AL): Bağımsız Denetçi atanması Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ ABD ve İngiltere piyasalarının tatil döneceği günde, buna paralel global görünümde de işlem hacimlerinde düne göre artış kaydedilmesini bekliyoruz. Güne başlarken Asya tarafında sınırlı negatif bir görünüm öne çıkarken, seçim sonrası volatilitenin yükseldiği Hindistan hisse piyasasının günlük bazda olumsuz ayrıştığı görülüyor. Avrupa da ise hafta sonu gerçekleşen seçimlerin etkisi kısa vadede beklendiği gibi sınırlı kaldı. Bölgede ağırlıklı beklentiyi 5 Haziran tarihinde gerçekleşecek ECB toplantısı oluşturmaya devam ediyor. Yurtiçi gündemde faiz indirim beklentisi ön planda kalmaya devam ederken, Türk Lirası cinsi varlıklarda bu paralelde genel olumlu eğilimin korunduğu görülüyor. Güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde de bu paralelde yatay eğilimle açılış öngörüyoruz. Günlük bazda 78.800-79.000 bölgesinin direnç olarak öne çıktığı endekste, gün içerisinde söz konusu bölgenin aşılamaması halinde yükselen trend üzerinde sınırlı kar satışlarının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz.78.000 ve 77.600 seviyeleri günlük bazda takip edeceğimiz destek bölgeleridir. Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün gerçekleştirmiş olduğu 15/07/2015 vadeli, kuponsuz tahvilin yeniden ihracında toplam 1,23 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %8,72 bileşik seviyesinde oluştu. 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,72 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %8,72 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,50-8,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı bugün 19/05/2021 vadeli, değişken faizli tahvilinin ilk ihracını; 20/03/2024 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ise yeniden ihracını gerçekleştiriyor olacak. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 181-183 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 181,4 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,8 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Draghi, yavaş bir toparlanma olduğunu, dezenflasyon riski gördüklerini ve ECB nin enflasyonun uzun süre çok düşük kalmasına izin vermeyeceğini belirtti. Genel olarak genişleyici vurguyu koruyan Draghi nin açıklamaları /$ paritesinde baskı yarattı. Yurt içinde ise ABD ve İngiltere piyasalarının kapalı olması sebebiyle döviz piyasasında sakin bir gün yaşandı. Yurt içi takvimi de oldukça sakin idi. TL, diğer gelişen ülke kurlarına paralel bir şekilde dar bir banttaki seyrini korudu. Bu sabah /$ 1,3656, $/Yen 101,98, /Yen 139,24 seviyesinde bulunuyor. $/TL güne 2,0865 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,0720-2,0940 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,0720 ve 2,06 destek, 2,0940 ve 2,1050 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Anma Günü ve İngiltere'de banka tatili nedeniyle dün her iki ülkede piyasalar kapalıydı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,54, Brent petrol varil fiyatı ise $110,57 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,80, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,26 artıda. Bugün ABD de dayanıklı mal siparişleri, S&P/CS konut fiyatları endeksi ve tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.290, gümüş ise $19,35 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.476, paladyum ise $834 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $317 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ YÜKSELEN TREND ÜZERİNDE SINIRLI KAR SATIŞLARI ETKİLİ OLABİLİR BİST100 (Günlük,TL) XBANK (Günlük, TL) Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde geri çekilmeler gün içerisinde sınırlı kalırken, kapanış %0.69 luk artışla 78,603 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27 lik azalışla 2.299mnTL olarak gerçekleşti; 75 hisse değer kazandı, 15 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. XBANK endeksinin Mayıs 2013 - Mart 2014 dönemindeki düşüş trendinin %50 lik düzeltme seviyesi olan 152.000 seviyesini test etmesiyle birlikte söz konusu endeksin kısa vadede aşırı alım bölgeye girdiği görülüyor. Bu paralelde sektör hisselerinde yükselen trend üzerinde soluklanma süreci kısa vadede ön plana çıkabilir. BİST100 endeksinde ise genel olumlu eğilim içerisinde kısa vadeli görünümde 78.868 (fiyat boşluğu)-79.000 bölgesi direnç aralığı olarak ön plana çıkabilir. Söz konusu bölge aşılamadığı takdirde gün içerisinde 78.000 ve 77.600 desteklerine yönelik sınırlı kar satışları görülebilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
SEKTÖR HABERLERİ Gayrimenkul: Nisan 2014 Konut Satış İstatistiklerine göre, Nisan ayında konut satışları yıllık bazda %12 düşerek 83,610 ünite seviyesinde gerçekleşti. İpotekli satışlar yıllık bazda %43 düşerken satışların %28 ini oluşturdu. Satışların %45 i ilk defa satılan konutlardan gelmektedir. Aynı dönemde yabancılara 1,554 konut satışı gerçekleşti (satışların %1.9 u). 4A14 sonuçlarına göre konut satışları yıllık bazda %8 düşerek 341,463 seviyesinde gerçekleşmiştir. Sigorta Sektörü: İşyerlerinin BES e katılması için yeni düzenleme yapılıyor Hurriyet Gazetesi nde yer alan habere göre Hazine Müsteşar Yardımcısı Burhanettin Aktaş, işyerlerinin Bireysel Emeklilik Sistemi ne (BES) katılması için yeni düzenleme yaptıklarını açıkladı. Sistemin yüksek oranlı büyümesini devamlı kılmak için kurumsal bazlı, yani işyeri bazlı, katılımların artırılması gerektiğini, bu kapsamda, sektörle işbirliği içinde bazı çalışmalar yürütüldüğü açıklandı. Haber Anadolu Hayat (ANHYT) pozitif algılanabilir. ŞİRKET HABERLERİ Anadolu Cam (ANACM, TUT, Fiyat:1.91TL, Piyasa Değeri TL793mn): Anadolu Cam Yönetim Kurulu ödenmiş sermayesinin 415mn TL den 444mn TL ye %6.9 (29mn TL) bedelsiz artırılmasına karar vermiştir. Halkbank (HALKB, AL, Fiyat:15.85TL, Piyasa Değeri TL19,813mn): Star Gazetesi nde yer alan habere göre; Halkbank katılım bankacılığı yapmak amacıyla Türkbank ı satın alacak. Kuruluş izni olan ancak faaliyet izni olmayan Türkbank ın da torba kanuna eklenecek bir madde ile satışa hazır hale getirilmesi planlanıyor. Halkbank bu yeni banka ile katılım bankacılığı yapmaya başlayacak, Ziraat ise kendi kuracağı yeni bir banka ile yoluna devam edecek. (Nötr) Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, TUT, Fiyat:20.50TL, Piyasa Değeri TL3,126mn): Koza Altın, ortaklığı Koza Ltd. ile Lonmin Plc. iştiraki Lonmin (Northern Ireland) Limited arasında Kuzey İrlanda'da altın ve gümüş arama faaliyeti yapılması konusunda mutabakat anlaşması yapıldığını açıklamıştır. Yorum: Koza Altın yurt dışında madencilik girişimlerinde bulunmak üzere Mart 2014 te 60mn GBP sermayeli %100 Koza Altın İşletmeleri A.Ş. iştiraki olarak, İngiltere merkezli "Koza Ltd." şirketi kurulduğunu ve yurtdışında yatırım fırsatlarını değerlendirileceğini açıklamıştı. Anlaşmanın detayları ve operasyonel olarak KOZAL ı ne ölçüde etkileyeceği net olmamasına karşın, Şirket in yurtdışında faaliyete geçiyor olması piyasa tarafından olumlu algılanmış olup, KOZAL hisseleri günü %7 yukarda tamamlamıştır. İndeks Bilgisayar (INDES, AL, Fiyat:4.47TL, Piyasa Değeri TL250mn): INDES hisse başına brüt 0.054TL (Net 0.046TL) nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 4.42TL. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
ŞİRKET HABERLERİ Petkim (PETKM, TUT, Fiyat:3.06TL, Piyasa Değeri TL3,060mn): Petkim in dolaylı ana hissedarı SOCAR Turkey Enerji A.Ş. 'nin ana hissedarı olduğu STAR Rafineri A.Ş. ile yapılan görüşmeler sonucunda, STAR Rafineri A.Ş.'nin Petkim yarımadasında kuracağı STAR Rafinerisinden 20 yıl süreyle, 270.000 ton karışık ksilen ve yıllık yaklaşık 1.600.000 tona kadar nafta alınması yönünde bir sözleşme imzalanmıştır. Nafta fiyatı, sözleşme süresi boyunca Platts tarafından yayınlanan FOB MED spot Nafta fiyatı artı 6 USD olarak, karışık ksilenin fiyatı ICIS'in açıkladığı Spot Rotterdam Paraksilen fiyatı 0,74 sabit katsayı ile çarpılarak belirlenecektir. Bu sözleşme ile ton başına hammadde maliyetinin 30 USD azalacağı öngörülmektedir. Şirket, sözleşmedeki fiyatlar piyasa koşullarına uygun olduğunu, bu sözleşme ile yaratılacak sinerji sonucunda, taşıma, stoklama ve kalite maliyetlerindeki ciddi azalma nedeniyle önemli maliyet avantajı sağlanacağını açıklamıştır. Yorum: Rafineri ile ilgili çalışmalar devam etmekte olup, haber orta ve uzun vadede olumlu değerlendirmekle birlikte kısa vadede etkisi nötrdür. Tekfen Holding (TKFEN, AL, Fiyat:5.83TL, Piyasa Değeri TL2,157mn): Tekfen İnşaat Şah Deniz Faz 2 yatırımını kapsamında 147mn $ tutarında ek iş aldı; Tekfen İnşaat ın bekleyen iş yükü, 1Ç14 sonunda 2.6mlr ABD$ seviyesindedir. Projede, Tekfen İnşaat ve Tesisat A.Ş.'nin %40 oranında iştiraki olan Azfen JV, Saipem ile birlikte %50-50 olarak, Şah Deniz Faz 2 yatırımının bir parçası olan ve Azerbaycan ve Gürcistan'da inşa edilecek 735mn ABD$ tutarındaki gaz boru hattı projesini üstlendi. Olumlu Turkcell (TCELL, AL, Fiyat:12.60TL, Piyasa Değeri TL27,720mn): Turkcell Yönetim Kurulu üyesi Jan Erik Rudberg, 2013 yılı hesapları ile ilgili olarak Turkcell'e bağımsız denetçi atanması talebiyle açtığı davada, Mahkeme, Yönetim Kurulu tarafından seçilmiş olan DRT Bağımsız Denetim Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.'nin denetçi olarak tayin edilmesine karar vermiştir. Yorum: Yönetim Kurulu tarafından seçilen ancak Genel Kuralda onaylanamayan bağımsız denetçi mahkeme tarafından atanmıştır. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı 26.05.2014 Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) 1 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2014 48 1,30 7% 19,00 2 Despec Bilgisayar DESPC 27.05.2014 5 0,23 9% 2,45 3 Indeks Bilgisayar INDES 27.05.2014 3 0,05 1% 4,47 4 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 28.05.2014 57 1,06 7% 14,35 5 Batisoke Cimento BSOKE 28.05.2014 6 0,07 3% 2,21 6 Coca Cola Icecek CCOLA 28.05.2014 85 0,33 1% 54,40 7 Konya Cimento KONYA 28.05.2014 12 2,45 1% 284,50 8 Tumosan Motor Ve Traktor TMSN 29.05.2014 17 0,15 3% 5,18 9 Turk Telekom TTKOM 29.05.2014 912 0,26 4% 6,29 10 Goltas Cimento GOLTS 30.05.2014 14 2,00 3% 57,95 11 Nuh Cimento NUHCM 30.05.2014 56 0,37 4% 10,40 12 Adel Kalemcilik ADEL 30.05.2014 20 2,54 5% 55,70 13 Alarko Holding ALARK 30.05.2014 15 0,07 1% 5,26 14 Alarko Carrier ALCAR 30.05.2014 10 0,93 2% 37,50 15 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 30.05.2014 4 0,40 2% 21,35 16 Alkim Kimya ALKIM 30.05.2014 11 0,43 3% 16,25 17 Anadolu Cam ANACM 30.05.2014 29 0,07 4% 1,91 18 Armada Bilgisayar ARMDA 30.05.2014 6 0,24 9% 2,57 19 Aselsan ASELS 30.05.2014 25 0,05 1% 9,33 20 Anadolu Isuzu ASUZU 30.05.2014 65 2,57 10% 26,70 21 Borusan Boru BRSAN 30.05.2014 18 0,13 2% 6,81 22 Gedik Yatirim GEDIK 30.05.2014 7 0,15 6% 2,65 23 Gentas GENTS 30.05.2014 8 0,09 5% 1,71 24 Gubre Fabrikalari GUBRF 30.05.2014 67 0,20 5% 4,22 25 Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS 30.05.2014 1 0,11 2% 5,92 26 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN 30.05.2014 33 0,75 8% 9,97 27 Pinar Sut PNSUT 30.05.2014 48 1,07 6% 18,70 28 Sarkuysan SARKY 30.05.2014 20 0,20 6% 3,20 29 Sise Cam SISE 30.05.2014 71 0,05 2% 2,79 30 Soda Sanayii SODA 30.05.2014 46 0,10 3% 3,54 31 Trakya Cam TRKCM 30.05.2014 29 0,04 2% 7 2,47 32 T. Vakiflar Bankasi VAKBN 30.05.2014 100 0,04 1% 4 4,97 33 Vakif G.M.Y.O. VKGYO 02.06.2014 1 0,01 0% 3,42 34 Yazicilar Holding YAZIC 02.06.2014 20 0,13 1% 4 19,35 35 Bati Cimento BTCIM 03.06.2014 8 0,05 1% 6,99 36 Royal Hali ROYAL 11.06.2014 14 0,23 6% 3,82 37 Karakas Atlantis KRATL 20.06.2014 0 0,00 0% 1,23 38 Ege Seramik EGSER 30.06.2014 22 0,25 8% 3,26 39 Unye Cimento UNYEC 30.06.2014 51 0,41 8% 5,28 40 Cemtas CEMTS 30.06.2014 3 0,03 2% 1,57 41 Lokman Hekim LKMNH 01.07.2014 1 0,06 1% 4,68 42 Park Elek. Madencilik PRKME 15.10.2014 64 0,43 10% 4,30 43 Petkim PETKM 28.11.2014 47 0,05 2% 3,06 44 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 05.12.2014 126 0,30 1% 47,10 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı 26.05.2014 Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) 45 Hektas HEKTS 05.12.2014 14 0,19 9% 2,12 46 Adana Cimento (B) ADBGR 05.12.2014 0,27 9% 2,95 47 Adana Cimento (C) ADNAC 08.12.2014 0,04 6% 0,63 48 Aslan Cimento ASLAN 15.10.2014 30 0,41 1% 31,30 49 Mardin Cimento MRDIN 28.11.2014 50 0,46 9% 4,84 50 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,90 51 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,13 52 Kapital Yatirim Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,88 53 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 4,00 54 Selcuk Gida SELGD 286 0 21,3 0,42 55 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 4,06 56 Dogusan DOGUB 25 0 20,0 1,09 57 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 3,08 58 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,35 59 Gozde Girisim Srmy. Y.O. GOZDE 186 0 385,0 2,96 60 Mensa Holding A.S MEMSA 285 0 162,0 0,16 61 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 6,81 62 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 3,13 63 Turcas Petrol TRCAS 13 62 225,0 2,55 64 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,03 65 Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,10 66 Creditw est Faktoring CRDFA 0 100 80,0 1,70 67 T.S.K.B. TSKB 0 15 1500,0 1,67 68 Bagfas BAGFS 400 0 9,0 49,50 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 26.05.2014 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 9,6 7,4 1,13 1,00 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 8,20 7,00-15% 15.733 79,4 12,5 9,4 1,40 1,24 11,7% 14,0% Garanti Bankası GARAN - 8,67 - - 17.466 255,1 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 15,85 14,70-7% 9.503 158,4 7,5 6,1 1,21 1,03 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR AL 5,82 5,70-2% 12.562 80,1 8,9 6,9 1,01 0,90 11,9% 13,7% Vakıfbank VAKBN AL 4,97 4,30-13% 5.960 75,4 7,6 5,9 0,88 0,77 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,70 3,72-21% 9.800 39,0 12,5 9,0 1,10 0,99 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,67 1,86 12% 1.202 2,1 6,5 5,5 1,12 0,95 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,43 5,80 31% 618 0,6-14,3 2.666-52% Doğan Holding DOHOL TUT 0,76 0,95 25% 893 3,2 84,6 23,3 3.718-50% Doğan Yayın DYHOL TUT 0,47 0,65 39% 547 1,9-21,5 1.187-4% Koç Holding KCHOL TUT 9,94 9,07-9% 12.091 16,2 10,1 9,0 20.654 22% Sabancı Holding SAHOL AL 9,94 9,45-5% 9.728 25,7 12,2 9,2 23.686-14% Şişe Cam SISE TUT 2,79 2,85 2% 2.102 7,9 10,7 7,9 4.641-6% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,76 3,18 15% 5.031 62,8 9,1 8,1 6,7 5,2 1,5 İş GYO ISGYO AL 1,29 1,62 26% 421 1,1 9,6 7,1 10,3 7,5 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,89 1,10 24% 256 2,4 5,8 5,1 8,5 8,2 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,44 3,60 5% 825 1,3 2,4 2,3 8,8 7,2 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,3 10,7 7,5 6,7 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 4,25 4,20-1% 180 0,2 10,2 9,6 7,7 7,4 1,5 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 26,65 24,75-7% 7.569 2,8 26,2 20,9 9,8 8,6 1,6 1,5 Akçansa AKCNS TUT 12,10 10,55-13% 1.111 0,4 13,7 11,7 8,9 8,0 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,16 1,20 3% 406 1,4 42,2 21,1 13,3 9,1 2,8 1,8 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,80 2,70-4% 824 1,7 19,4 18,7 9,0 7,7 1,5 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,91 2,05 7% 380 1,0 12,3 6,4 6,1 5,2 1,1 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 1,17 1,30 11% 62 0,3 8,9 5,7 9,9 9,8 0,6 0,7 Arçelik ARCLK AL 12,90 13,50 5% 4.181 9,3 12,6 10,5 8,9 7,9 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 9,33 10,20 9% 2.238 2,8 11,4 9,9 11,0 9,4 2,1 1,8 Aygaz AYGAZ TUT 9,12 8,72-4% 1.312 0,6 11,9 9,1 9,5 8,8 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,43 2,80 15% 117 0,4 8,7 4,9 7,0 5,8 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 47,10 42,25-10% 6.859 14,5 27,8 23,8 18,6 15,7 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,60 1,93 21% 92 1,2 16,0 6,6 4,5 2,6 0,3 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 19,50 24,30 25% 374 1,9 19,0 16,3 8,7 7,6 0,3 0,3 Brisa BRISA AL 6,38 7,00 10% 934 1,6 12,9 9,7 9,2 7,9 1,5 1,4 Bolu Çimento BOLUC AL 2,90 2,90 0% 199 0,3 9,6 9,5 7,1 5,5 1,6 1,4 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 54,40 50,20-8% 6.637 5,0 25,2 22,0 14,8 12,3 2,5 2,1 Çimsa CIMSA TUT 13,40 11,15-17% 868 1,1 11,1 10,1 7,9 7,4 1,8 1,7 Doğuş Otomotiv DOAS - 8,82 - - 931 7,3 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI AL 5,68 6,93 22% 9.808 9,3 13,8 10,9 6,9 6,6 1,0 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,99 3,67 23% 5.020 17,3 7,9 6,9 5,1 4,7 1,0 0,9 Ford Otosan FROTO AL 26,80 25,05-7% 4.511 5,4 11,5 10,7 11,0 9,2 0,9 0,8 Hürriyet HURGZ TUT 0,61 0,67 9% 162 0,7 - - 6,3 5,7 0,7 0,7 Indeks INDES AL 4,47 4,30-4% 120 0,1 13,3 9,2 5,2 4,6 0,2 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,69 3,80 41% 335 11,9 7,1 6,9 - - - - Koza Maden KOZAA TUT 2,44 3,30 35% 454 9,9 5,1 5,2 - - - - Koza Altın KOZAL TUT 20,50 26,50 29% 1.500 13,2 6,2 6,5 3,0 3,1 1,9 2,0 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,62 1,28-21% 561 18,8 10,8 7,6 6,3 5,3 1,1 0,9 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,84 4,56-6% 254 0,1 10,4 9,5 7,7 7,1 2,3 2,0 Migros MGROS AL 21,00 19,50-7% 1.793 6,3 38,9 29,9 11,5 10,2 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 4,30 5,66 32% 307 3,3 7,2 5,7 3,1 2,5 1,5 1,3 Petkim PETKM TUT 3,06 3,19 4% 1.468 13,5 28,9 15,8 13,9 8,9 0,1 0,6 Pegasus PGSUS AL 28,80 40,00 39% 1.413 31,9 9,5 8,0 6,7 5,8 1,2 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 2,13 2,65 24% 139 0,3 14,5 10,0 7,8 6,5 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL AL 16,85 19,10 13% 2.936 10,2 13,6 12,8 7,1 6,4 3,0 2,7 Tekfen Holding TKFEN AL 5,83 5,80-1% 1.035 5,8 30,6 31,5 8,8 6,8 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 12,60 13,50 7% 13.296 26,5 11,0 10,3 6,2 5,8 1,9 1,8 Türk Hava Yolları THYAO AL 7,15 9,20 29% 4.733 103,7 9,1 8,0 6,5 5,5 0,8 0,7 Tümosan TMSN AL 5,18 6,25 21% 286 2,7 8,3 7,4 6,4 5,9 1,2 1,1 Tofaş TOASO TUT 13,05 11,20-14% 3.130 6,3 12,0 9,1 8,1 6,5 1,0 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,47 2,52 2% 841 2,8 15,7 10,1 8,0 5,8 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6,29 - - 10.560 11,3 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 61,80 62,00 0% 1.582 2,3 10,5 9,2 9,3 8,7 1,5 1,3 Tüpraş TUPRS AL 50,00 48,82-2% 6.006 15,2 9,6 10,8 12,7 8,0 0,4 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,28 4,90-7% 313 0,0 10,2 9,4 7,6 7,1 2,3 2,2 BİST-100 XU100 78.603 78.000-1% 231.039 1.337 11,2 9,2 7,5 6,7 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 27 Mayıs Salı 09:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 85 / Beklenti: 85 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 78.5 / Beklenti: m.d. 13:00 Türkiye 2024 vadeli sabit kupon ödemeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2021 vadeli değişken faizli tahvil satacak. 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Nisan) Önceki Veri: 2.6% / Beklenti: -0.70% 16:00 ABD S&P/CS Konut Fiyatları Endeksi (Mart) Önceki Veri: 165.35 / Beklenti: 166.20 16:45 ABD PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 55.6 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 82.3 / Beklenti: 83.0 17:00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 7 / Beklenti: 5 17:30 ABD Dallas FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 11.7 / Beklenti: 9.20 28 Mayıs Çarşamba Derince Liman İhalesi son teklif günü. 09:00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 8.5 / Beklenti: m.d. 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Mayıs) Önceki Veri: 6.7% / Beklenti: 6.70% 12:00 AB Ekonomik Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 102 / Beklenti: 102.2 12:00 AB Sanayi Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: -3.6 / Beklenti: 3.70 12:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: -7.10 / Beklenti: -7.10 14:00 ABD MBA Konut Fiyatları Endeksi Önceki Veri: 0.90% / Beklenti: m.d. 29 Mayıs Perşembe 02:50 Japonya Perakende Satışlar (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 11.0% / Beklenti: 3.20% 15:30 ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: -0.50% 15:30 ABD Kişisel Tüketim (1Ç14) Önceki Veri: 3.0% / Beklenti: 3.10% 15:30 ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (1Ç14) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.30% 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 326bin / Beklenti: 318bin 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Nisan) Önceki Veri: 3.4% / Beklenti: 1.00% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: -7M / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10